（政治经济学专业论文）危机银行重组的制度安排.pdf

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c h a n n e l s ，c h a n g et h es t o c ko p t i o ns t r u c t u r eo ft h e s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si no r d e rt or e d u c et h ep e r c e n t a g eo ft h es t a t e o w n e d s t o c ko p t i o nw i t ht h et r e n do ft h es t a t e - o w n e de n t e r p r i s ep r o p e r t y r i g h t sr e f o r m a t i o n ， a n dc o n s t r u c tt h ed e p o s i tr e s e r v e s y s t e mu s i n gt h e i n t e r n a t i o n a l e x p e r i e n c e s f o r r e f e r e n c e t h i st h e s i sc o n s i s t so ff o u rs e c t i o n s ：t h ef i r s t s e c t i o ni so nt h e g e n e r a l t h e o r e t i c a l a n a l y s i s o ft h er e c o n s t r u c t i o no ft h eb a n ki n c r i s i s f i r s t ，t h et h e s i s i n t r o d u c e st h eb a s i cd e f i n i t i o na n dt h e o r e t i c a lb a s eo ft h er e c o n s t m c t i o no ft h eb a n k 2 山东大学硕士学位论文 i nc r i s i st h ew h o l et h e s i si sb a s e do nt h ei n s t i t u t i o n a lt r a n s i t i o nt h e o r yo ft h en e w i n s t i t u t i o ne c o n o m y s e c o n d ，o nt h ea b o v eb a s i st h et h e s i sa n a l y s e st h eb a s i cl o g i co f t h er e c o n s t r u c t i o no ft h eb a n k ss u c ha st h er e a s o n t h em o d ea n dt h ep r o c e s st h e s e c o n ds e c t i o ni so nt h ei n t e m a t i o n a le x p e r i e n c e so ft h er e c o n s t r u c t i o no ft h eb a n ki n c r i s i s f i r s t t h et h e s i si n t r o d u c e st h em o d e sa n df e a t u r e so ft h er e c o n s t r u c t i o no ft h e b a n ki nc r i s i si nt h em a r k e t d e v e l o p e dc o u n t r i e ss u c ha su s aa n di nt h et r a n s i t i o n c o u n t r i e si ne a s te u r o p es u c ha sb o l a n da n dh u n g a r y s e c o n d t h et h e s i sa n a l y s e st h e c o m m o nt r e n do ft h er e c o n s t r u c t i o no ft h eb a n ki nc r i s i s t h et h i r ds e c t i o ni so i lt h e c u r r e n tc o n d i t i o n sa n dp r o b l e m so f t h er e c o n s t r u c t i o no f c h i n a sb a n k1 nc r i s i sf i r s t t h et h e s i s a n a l y s e s t h e n e c e s s i t y o ft h er e c o n s t r u c t i o no fc h i n a sb a n ki n c r i s i s ； s e c o n d t h et h e s i si n t r o d u c e st h ef r a m eo ft h er u l e sa n d r e g u l a t i o n s o nt h e r e c o n s t r u c t i o no fc h i n a sb a n k si n c r i s i s ；f i n a l l y ，t h e t h e s i sa n a l y s e st h ef e a t u r e s ， r e a s o n sa n dp r o b l e m so nt h er e c o n s t r u c t i o no fc h i n a sb a n ki nc r i s i si nt h ef o u r t h s e c t i o n ，o nt h eb a s i so ft h ei n t e r n a t i o n a lt r e n do ft h er e c o n s t r u c t i o no ft h eb a n ki n c r i s i sa n dt h es i t u a t i o no fc h i n a ，t h et h e s i si n t r o d u c e sas e r i e so ft i l e i n s t i t u t i o n a r r a n g e m e n t st os o l v et h ep r o b l e m sf a c e dw i t ht h er e c o n s t r u c t i o no fc h i n a sb a n ki n c r i s i sf r o m c o n s u m m a t i n gt h ed e p o s i t m e c h a n i s mo ft h eb a da s s e ti nb a n k st o a c h i e x i n gt h er a t i o n a la p p o r t i o no ft h er e c o n s t r u c t i o nc o n s ，t oc o n s u m m a t i n gt h e g o v e r n a n c es t r u c t u r eo f t h es t a t e - o w n e df i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ，a n dt oc o n s t r u c t i n gt h e d e p o s i tr e s e r v es y s t e m k e y w o r d ：f i n a n c es y s t e mf i n a n c i a li n s t i t u t i o nf i n a n c i a lp r o p e n ) 7 r i g h t s 3 山东大学硕士学位论文 危机银行重组的制度安排 引言 危机银行是指流动性清偿能力或资本性清偿能力严重不足的商业银行， 危机银行产生有其固有的轨迹，并产生一系列的负外部性，如果任由危机 银行的存在和发展，将对整个金融体系乃至整个实体经济产生严重的负面 影响。如果按照市场规则，对危机银行采取破产清算的方法，大面积的银 行破产将严重影响公众的信心，会进一步造成金融体系的混乱以致社会的 动荡。在原有金融制度的基础上，对危机银行进行重组，成为各国的一个 普遍选择。 银行作为一种配置金融资源的制度安排，同时也是一种企业组织形式， 银行的重组在某种意义上说是企业制度完善或创新的变迁过程，本文试以 新制度经济学的制度变迁理论来说明危机银行重组的制度变迁过程。 国际上，各国危机银行重组的模式各不相同，无论是发达国家的重组， 还是转轨国家的重组，从不良资产的处置、重组成本的分摊到重组目标的 确立，都有各自的特点，但也有共同的趋势和规律。我国正处在经济转轨 的关键时期，金融体制改革，尤其是国有商业银行的改革作为经济体制改 革的一个主要部分，有其特有的变迁轨迹，本文试图借鉴、吸收国际上的 先进经验，探讨了进一步完善我国银行重组的制度安排。 本文在形成过程中，主要参考了卢现祥著的西方新制度经济学，书 中系统阐述了西方新制度经济学的产生、发展及其基本原理，并应用制度 分析的方法对我国市场化改革中的一些深层次问题作了有益的探讨；阙方 平著的有问题银行处置制度安排研究一书，以有问题银行产生到市场 退出这一特殊“生命周期”为落脚点，以有问题银行的处置制度安排为主线， 山东大学硕士学位论文 对有闯题银行产生的原因、危害以及救助、重组等问题，进行了全方位的分 析，并对我国有问题银行的处置实践进行了反思：张杰著的制度、渐进转 轨与中国金融改革一书，是运用制度分析的方法对我国经济转轨与金融改 革进行的分析与反思的结果：汪兴益著的金融大举措与市场新机遇一书， 对我国金融资产管理公司的特点、运作过程以及作用进行了分析，对不良资 产的管理运作进行了国际比较，提出了借鉴办法，并对我国金融资产管理公 司未来发展趋势进行了预测。 山东大学预士学位论文 _ 自_ _ _ _ _ i i i i iii - _ - - t _ _ - _ - - _ _ _ _ _ _ _ 第一部分危机银行重组的一般理论分析 一、危机银行重组的基本概念 危机银杼是指因经营管理不善或因重大突发事件的影响，而使流动性 涛偿缝力或燮本溥嫠链力霪不霆瓣褰鲎镶牙。个镊行成为危瓴壤幸亍蹩 由内因和外因等多种因素相瓦作用造成的，泡沫缎济的破灭、金融市场失 灵、衾融箍管失灵等都是危机镊罩亍产生的外因，蔼银行轨构的脆弱性以及 银行机构内部的“委托一代壤冲突”是危机锻行产生的内因，内因与扑因掇 互作阁内因起决定作用。银行机构从一个没有问题的银行变为一个危机 银学大致经历以下避程：营建，镶牙撬搀蠹颦治理缭擒失餐导致“羹托一健 理冲突”，进而导数银行机构的“内部人控制”和“委托一代理冲突”的自 我强往，这时螽莱翔上癸帮因素静罐佬律羽，将每致银李亍辊擒出蕊管理问 题，进一步导致“内部人控制”和“娄托一代理冲突”的自我强化，掇终导致 银行机构无清偿能力，成为瓶机银行。 恁机银行的存在，搀产生一系列受於部性，主要表瑗在提毫了整个镶 行体系的社会成本，降低了银行体系的市场价值，导致金融资源和财政资 源的滚费，逐会窭瑷“金敲脱窳”帮瓷奉接滚，产生耪窭效应。这臻受舞帮 性随蒲时间的推移具有放大性，进丽产生“马太效皮”，像滚雪球一样越来 越大，最终藏魏整个金融体系乃至糍个经济结构纳安全。在银行体系中， 如果银行危机由单个银行扩展到多数以至憋个银移韭时，对危枫银行采取 破产清算的办法，搬可能带来难以预料的结果。不仅使公众的存数利益受 援，使太稍对镊哲效失去绩t ，蓑歪发聂剃难致瘸怒声载遘程苓傣任，继 而可能引起社会的不安定甚歪动荡。对一个政府而亩，这时所要付出的政治 与社会谯徐瑟经远邀超过经济我价。因诧，在现离镊行涮凄的基磷上，通 山东大学硕士学位论文 过对危机银行进行重组来解决困境则是一个战略性举措，具有重要的意义。 危机银行重组就是为了维持经济的持续发展，化解金融风险，降低社 会的交易成本，以完善银行的企业制度为目标，采取一定的手段和措施， 在政府的参与或主导下，重新安排危机银行的企业制度。进行企业产权结 构的完善与创新，并清理银行的损失，恢复其金融功能的过程。 从企业理论的角度看，银行是一种企业组织形式，从制度分析的角度 看，银行是一种制度安排，危机银行的重组实质上是一次企业制度的变迁 过程，本文将引用新制度经济学的制度变迁理论，来分析银行的重组过程。 二、新制度经济学的制度变迁理论 新制度经济学的制度变迁理论是以诺斯的制度变迁理论为代表，以经 济人假设、均衡分析为方法论，以交易费用理论和博奕论为理论基础来研 究制度变迁的，该理论认为，制度变迁是制度的替代、转换、交易的过程， 可以被理解为种效益更高的制度( 目标模式) 对另一种制度( 起点模式) 的替代过程，还可以被理解为对一种更有效益的制度的生产过程。制度变 迁的诱致因素在于制度主体期望获得最大的潜在利润。潜在利润就是外部 利润，是一种在已有的制度安排结构中主体无法获取的利润。外部利润内 部化的过程实质上是个制度变迁和制度创新的过程。非均衡的制度结构 导致制度变迁，从非均衡到均衡的制度结构的演变过程就是制度变迁的过 程。制度变迁还涉及成本问题，当制度变迁可能获得的潜在收益大于为获 取这种收益而支付的成本时，制度变迁才能发生。制度安捧分为三个层次： 个人、自愿联合团体、政府。制度安排层次的决定最终受制度变迁的成本 一收益的制约。制度变迁的过程，首先要有外在利润和新制度安捧的发明 者，即初级行动团体，其次，还要看制度环境和其他外部条件给新的制度 安排留下的空间和边界。制度变迁的方式根据制度变迁主体的不同，分为 诱制性变迁与强制性交迁。诱制性制度变迁是指由个人、或一群人在响应 获利机会时，自发倡导、组织、实行的制度变迁。必须由在原有制度安捧 山东大学硕士学位论文 下无法获得的某种获利机会引起的。必须要有某些来自制度不均衡的获利 机会，强制性制度变迁是由政府法令引起的制度变迁。是由政府充当初级 行动集团，以推动制度的变迁。该理论还认为，在制度变迁中存在着报酬 递增和自我强化机制，产生路径依赖，使制度变迁一旦走上了某一条路径， 他的既定方向会在以后的发展中得到自我加强。路径依赖对制度变迁会产 生影响，初始的制度选择会强化现存制度的惯性，一种制度形成以后，会 形成某种在现存体制中有既得利益的压力集团，他们对这种制度有强烈的 需求，阻碍进一步的改革。 三、危机银行重组的逻辑 ( 一) 危机银行重组的原因 银行作为一种制度安排可以降低企业融资的交易费用，改变风险与收益 在银行、存款人、借款人之间的配置状态，随着经济的发展，社会对银行 服务的需求增加。借款人希望借款更方便及时、成本更低，存款人希望银 行提供收益更高、安全性和流动性更好的金融产品，使人们对金融资产的 安全性、流动性、收益性提出更高的要求，在既定的银行制度安排下，银 行由于内因与外因的作用，往往产生大量的不良资产，使自己的流动性清 偿能力和最终的资本清偿能力不足，由此引起人们对银行信心的动摇导 f 致银行的挤兑，甚至传染至其他银行，最终发生整个银行业的危机，银行 业危机导致信贷紧缩、银行倒闭、进而影响经济的增长，甚至引发经济的 衰退和社会的动荡。危机银行使得存款人、借款人、银行的交易成木上升， 政府调控经济和维持社会稳定的成本加大，使各个社会主体的预期收益下 降，交易成本上升，净收益出现负值，在现有银行制度安排下希望获取潜 在利润，形成了改进现有银行制度安排或进行制度安捧创新的动力。对现 有银行制度安排的改进所需的成本要比制度安排的创新所需的成本低，所 需时间也短，因为对现有制度安排的改进一般不需要新制度的设计成本、 新制度运行的摩擦成本等成本，所以改进现有制度安捧往往成为优先于制 山东大学硕士学位论文 _ _ _ _ - _ - - - _ _ - _ _ _ i i _ _ _ | _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ _ _ _ _ e e ! ! ! ! ! j 日目_ _ - _ l _ 日i _ 一 度安排创新的选择。因为银行破产对社会造成的损失成本太高，对危机银 行一般不采取破产清算的方式，而采取银行重组的方式，在现有制度安排 的基础上完善、恢复银行的功能。 ( 二) 危机银行重组的方式 银行重组一般包括市场主导型重组和政府主导型重组两种方式。在银 行重组过程中，存款人、借款人、银行、政府都可作为制度变迁的主体， 但由谁充当初级行动集团或次级行动集团一般由制度环境所决定。在市场 机制比较发达的环境里，交易成本较低，存款人、借款人、银行般充当 初级行动集团，他们通过谈判、协商的方式，达成一致，处置不良资产， 分摊银行损失，完善银行的资本结构，对危机银行进行重组。在重组过程 中，政府也参与其中，充当次级行动集团，通过完善相关法规，积极促成 银行的重组。这种市场主导型重组方式在性质上属于诱致性制度变迁。在 市场机制不完善、政府相对集权的环境里，存款人、借款人、银行虽有进 行重组的动机，但谈判、协商的组织成本以及交易成本较高，制度的变迁 并不能带来潜在利润，他们无力充当初级行动集团，推动制度变迁。由于 银行业危机不但增加了社会的交易成本，同时也降低了社会的产出，增加 了政府调控经济，管理社会的成本，使政府产生了制度变迁的动机，为了 降低成本，获取潜在利润，这时政府往往充当初级行动集团，通过发布法 令、颁布法规，处置银行的不良资产、分摊银行损失、完善危机银行的企 业制度，恢复危机银行的功能。这种政府主导型重组方式属强制性制度变 迁。 ( 三) 危机银行重组的过程和路径依赖 初级行动集团形成后，随后将确定制度变迁的目标，设计变迁方案， 组成制度选择集合，然后根据效益原则选择合适的变迁方案，实施制度变 迁，最终完成整个制度变迁的过程。 银行作为一种企业组织形式，完善和创新银行的制度安排，从某种意 山东大学硕士掌位论文 义上说就是完善和创新银行的企业制度，建立适应市场经济机制的现代银 行企业制度。危机银行重组就是以现代企业制度为目标，完善银行的企业 产权结构，建立良好的治理结构。纠正危机银行的激励机制。 银行重组的方案一般包括评估银行损失成本、调整和清理危机银行的 资产负债表、分摊重组成本、完善企业产权结构等内容，其中清理资产负 债表和分摊重组成本是方案的重要内容，也是重组的关键步骤。 调整和清理危机银行资产负债表的技术手段主要包括“存量法”和“流量 法”两种方法。“存量法”是通过改变危机银行损益表的方法，主要通过对危 机银行进行贴息和实行高利差使银行获利，从而改善损益表。“流量法”是 通过改变危机银行的资产负债表的方法，主要有资本注入、政府债券与银 行贷款互换、按“好一坏银行模式”剥离银行坏帐、将银行不良资产集中到 一家机构统一处理等方法。“流量法”可使危机银行通过提高借款利率将损 失分摊给借款人，或者通过降低存款利率将损失分摊给存款人。或者以通 货膨胀的方式减少危机银行资产和负债的实际价值，使已发生的损失归于 消失，由存款人承担大部分成本。“存量法”可以通过资本注入，提高危机 银行的资本比率，促成危机银行的持续经营，鼓励新的存款人和新存款， 继而可以发放新贷款，使实体经济的贷款需求可以更好地得到满足。通过 政府债券与银行贷款的互换，可使危机银行进行资产剥离，使资产负债表 得到清理，同时持有大量政府债券。按照“好一坏银行结构”模式，清除银 行的坏帐，由“坏银行”管理危机银行的坏帐，“好银行，甩掉坏账包袱后， 稳定性能够增强，并显著提高其资产流动性和发放新贷款的能力。将银行 不良资产剥离并集中到家重组机构统一进行治理。可以避免银行损失的 积累以及未来更高的重组成本。同时重组机构能够自主选择合理的时机和 价格，将风险分散的不良贷款一揽子出售。但是，“存量法，通常需要大量 的财政资金，需要健全的清理和恢复债务的法律以及清理银行的专家。特 别是财政问题十分关键，如果中央政府预算不能拿出足够的资金解决新的 0 山东大学硕士学位论文 债务负担，最终将可能由银行危机发展到财政危机。 危机银行的重组成本主要包括直接成本和间接成本。直接成本具体包 括：第一，制度设计成本。制度安排的起点是制度本身的设计，需要制度 设计者投入一定的人力资本和实物资本，银行处置方案的重复使用，会导 致银行重组制度设计的边际成本呈下降趋势。第二，救助成本。对危机银 行救助包括信用救助( 投入资金) 、信心救助( 政府出面稳定入心) ，信 心救助成本一般较小，可以忽略不计；信用救助是一种资金投入，用以暂 时提高危机银行的支付能力，一旦救助失败就可能形成资金损失，这种资 金损失就是危机银行的救助成本。第三，资本重组成本。包括政府或其他 机构直接向危机银行注入资金以改善其资本结构，以及承担处置不良资产 损失的成本。间接成本包括危机银行处置过程中对股东、直接债权人、其 他健康银行以及国民经济造成的直接或间接损失。 重组成本的分摊是重组的关键环节，一般由参与重组的制度变迁丰体 按现行法律框架和当前的政治经济形势作出分摊决定。成本分摊的关键在 准确评估银行已发生的亏损，并且在重组过程中，将这部分成本透明化。 理论上，存款人、借款人、股东、合伙银行、政府都是重组成本的负担者， 但在政府主导型重组过程中，政府往往承担了大部分成本。政府可利用中 央银行资源和财政资源来分摊成本。因为从中央银行的资产负债表看，中 央银行有高额资本金和外汇资产等储备项目，在吸收银行亏损时中央银行 可以动用其资本。同时由于中央银行可以在货币发行上赚取货币发行收入， 也可以通过货币发行的方式吸收较大的银行亏损。对于有支付能力或有大 量储备的中央银行来说，可使损失分摊给那些货币持有人和中央银行债权 人。政府还可以通过财政部门增加税收、削减开支、征收通胀税、出售国 有资产筹资、发行国债等方式将银行的损失要么转移给纳税人，要么转移 给公债持有人。政府解决危机银行亏损的能力，取决于它的偿债能力、国 内生产增长以及国债的实际利率。 山寐大学硕士学位论文 重组方案一般由制度变迁主体根据效益的原则进行选择，根据成本一 收益努凝，选铎分撵裁本较夺、将来烧获褥较大羲鲻鼗夔验方案。佟隽制 度变迁主体的政府，猩充当初级行动榘团时，将根攒政治需器、自身的财 力获玩以及调控经济鹃方针致策，选弹重缮方案；冀纯翻发变迁主体在充 当视级行动集团时，将根据自身的效菔原则，在与其他成员协商、讨价还 价的基础上确定重组方案。 在莛组方案戆实熬过程牵，茬毪存在毒l 痰变迁鸵鼹经依簸。炎翦镊行 制度下的受益街，可熊是股家、存款人、借歉人甚至政府，对以前的制度 安蓑 还骞羞依赣释器黎，在裙缓行动蔟鋈接确涮整交迂的时侯，将会殛及 他们的利益，对变迁产生阻力。在政府主导的银干亍羹组过程中，为了达到 尽快实施变迁的目标，尽量缓解与既得利益榘团的冲突，政府一般情况“f 将承担大部分蛇薰组威本。 山东大学硕士学位论文 第二部分危机银行重组的国际经验 当前，各国产生银行危机的原因各不相同，处置危机的方式方法也不 尽致，危机银行重组的模式也各有特点，但都遵循一定的规律，含有相 同的内容。各国危机银行重组的方案一般包括注资救助、不良资产剥离、 国债置换、设置专门机构处置不良资产、改革银行产权等内容。当前，国 际上比较典型的重组模式主要有：市场主导型银行重组模式和政府丰导型 银行重组模式两种。 一、市场主导型银行重组模式 发达国家的银行重组更多地体现为“市场主导重组模式”。发达国家危 机银行的产生多因外界因素的影响所致，因其市场机制相对完善，法律法 规健全，市场交易成本较低，市场主体相对活跃。危机银行的发生，增大 了市场主体的交易成本，使其预期收益降低，产生重组银行的动机，市场 主体往往利用信息成本相对较低的市场环境，使用多种市场交易手段，实 施银行重组。在其重组过程中，政府从其自身利益考虑，将充分发挥其职 能作用，对重组过程起到积极的推动作用。美国对倒闭的储贷协会的重组 是比较典型的市场主导型银行重组模式。 8 0 年代初，美国监管当局放松了对银行业的管制，当时的美国储蓄和 信贷协会( 简称储贷协会) 乘机大量对房地产贷款，而相应的自有资本却 没有及时加以补充。到了8 0 年代中期，随着房地产市场的逐渐萧条，储贷 协会不良贷款急剧增加，而不断上扬的市场利率，又使所有贷款均使用固 定利率的储贷协会雪上加霜。于是，美国银行业陷入了严重的信用危机， 银行倒闭事件层出不穷。为了加速储蓄贷款业重组，稳定美国的金融业， 】9 8 9 年，美国国会通过金融机构改革、复兴和实旅法案，依法成立临 山东大学硕士学位论文 时机构r t c ，负责管理、处置经营失败的储贷协会及其资产和负债。重组 工作需要巨额资金损失基金和流动资金。财政部提供损失基金总额为1 0 5 1 亿美元，约占整个重组资产总额的1 4 左右。财政资金的支持使社会公众建 立了对清算银行不良资产的信心。损失基金用于弥补储贷协会资产价值与 支付存款人投保了的存款之间的差额。r t c 的流动资金分别来自联邦住房 贷款和美联储，前者提供比较昂贵的资金，后者提供有限的短期资金。流 动资金用于重组交易，晟后在接管资产的利息收入中偿付。r t c 只根据储 贷协会资产的市场价值支付现金，重组的速度越快，接管过程中的价值损 失越小。r t c 还策划组建了重组银行，购买储贷协会的负债。并为r t c 筹 集资金。这一安排加快了重组进程，又不需获得美联储的额外拨款。r t c 的重组业务坚持市场化原则处置资产。主要包括：一是实行公开、竞争的 资产处置原则；二是保证资产净现值收入最大化，成本及对金融市场的影 响最小化：三是吸收私人机构参加资产管理和出售。处置手段包括资产证 券化、批发业务、零售业务等。经过六年零四个月的处置，r t c 完成使命， 于1 9 9 5 年1 2 月3 1 日关闭。在整整六年零四个月中，经国会批准由财政部划 拨损失基金累计1 0 5 1 亿美元，r t c 实际动用9 1 3 亿美元，共处理了7 4 7 家储 贷协会，这当中，4 3 3 家被银行并购、2 2 2 家被其它储蓄机构并购，剩余的9 2 家则进行了存款偿付。在这期间，r t c 共处理资产的账面价值哒4 5 6 0 亿美 元，其中回收了3 9 5 0 亿美元，占帐面价值的8 6 6 2 。到1 9 9 5 年1 1 月，r t c 的手中还持有未出售的资产价值约1 0 0 亿美元，依照规定于1 9 9 6 年起转归 f d i _ c 管理，储贷协会基本恢复正常运营。 美国对储贷协会的重组具有以下特点：一是政府的积极参与承担重组 成本。美国政府的金融政镱改善了银行的经营环境，增强了银行处理不良 资产的能力。而r t c 这个政府机构的介人，大大加快了不良资产的处理步 汪兴益金融大举措与市场新机遇中国经济出版社2 0 0 1 年。 山东大掌硕士学位论文 - l - _ - _ - _ _ _ - - _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ _ _ _ - _ _ _ _ - _ - - _ _ _ - - _ _ _ _ _ _ _ _ i - _ _ _ _ l l 自_ _ e _ - 一 伐，并最大限度地减弱了银行倒闭给社会经济所带来的震荡和连锁性反应。 二是不断完善法律体系。8 0 年代至9 0 年代初，美国国会通过并颁布了一系 列新的银行法案联邦存款保险公司改良法、r t c 完成法等。这些 法案不仅是对3 0 5 0 年代银行立法的修正和补充。而且同早期的银行立法一 起构成了完备的法律体系，为迅速而公正地处理银行不良资产提供了法律 上的支持和保障。三是创新的措施和手段。在不良资产的处理过程中，无 论是r t c 这样的政府机构，还是银行业自身都不拘泥于传统的资产处置方 式，而是根据实际需要和市场发展，不断创造出新的措施和手段。富于创 新的措施和手段为不良资产的处理提供了新的思路和市场在追求资产处置 速度的同时，又能最大限度地节约成本。 二、政府主导型银行重组模式 政府主导型重组模式的主要特点是在整个银行重组过程中政府始终起 着主导作用，由政府充当初级行动集团，推动和控制着银行重组的进程， 承担着大部分重组成本，而其他市场参与者往往充当次级行动集团，促进 重组活动的完成。转轨国家的银行重组模式往往是比较典型的“政府主导型 重组模式”。 转轨国家的银行危机都发生在经济转轨过程中，同时都伴随 着国有企业的大面积亏损。转轨国家的市场经济体制尚未建立，市场主体 也未发育成熟，市场的交易成本过高，国有企业作为主要的市场主体，同 时作为原体制下的既得利益者，针对银行危机的发生也不会产生重组银行 的动机。国家作为体制转轨的推动者，也必然充当银行重组的推动者，重 组尧机银行，承担重组成本，同时结合经济体制转轨和经济结构调整的目 标，实行银行的私有化。其中，匈牙利的银行重组是典型的政府主导型银 行重组模式。另外，在发达的市场国家，也普遍存在着政府主导的银行重 组模式，瑞典和日本的银行重组就有比较鲜明的政府主导色彩。 ( 一) 匈牙利银行的重组 1 9 8 9 年之后，匈牙利在剧烈的政治变动和经济竞争中，国家专业银行 山东大学硕士学位论文 逐渐失去了垄断地位，至1 9 9 2 年，整个银行业的亏损几乎注销了银行业的 全部股权，导致银行业陷入危机之中。1 9 9 1 1 9 9 7 年，匈牙利政府推出了 包括实施紧急措施、推行民营化和改革监管法规的一揽子方案解决银行业 危机。从实施进程看，匈牙利政府对银行的整顿集中在1 9 9 2 1 9 9 4 年，两 个阶段实施：第一阶段就银行的不良资产进行剥离和清理，由国家统一收 购，初步改善银行的资产质量；第二阶段由国家向商业银行注入新的资本， 全面整顿银行业；第三阶段从1 9 9 5 年开始，政府集中对整顿后的银行实行 较为全面民营化。 第一阶段：国家收购银行不良资产( 1 9 9 2 。1 2 1 9 9 3 1 2 ) 。由财政部代 表国家收购有关银行的不良资产。国家收购总额达1 0 2 5 亿福林的银行呆账 债权( 包括本息) ，实际发行了8 1 3 亿福林的贷款清理政府债券。随后。财 政部选择了其中约4 0 0 亿福林的呆账债权转售匈牙利国有投资开发银行，其 余部分则分别由原债权银行或专业资产管理公司亦或由投资开发银行代 管。第一阶段的贷款清理措施虽然改善了参与银行甚至整个银行业的财务 状况，使银行有问题贷款从1 9 9 2 年底的2 8 8 0 亿福林降为1 8 6 0 亿福林，呆账 从1 8 6 0 亿福林降至8 4 0 亿福林，但因未能触及银行经营管理体制、运行机制 和人事制度等更深层次的改革，亦未能阻止新呆账的发生。 第二阶段：国家对银行注资重整( 1 9 9 3 1 2 1 9 9 冬1 2 ) 。在1 9 9 3 年底统 一对银行注入新的资本，使其资本充足率变为正数：1 9 9 4 年根据不同情况 对银行注入资本，使其资本充足率不低于