（国际贸易学专业论文）借鉴日本经验分析中国对外直接投资的产业选择与区位战略.pdf

摘要 改革开放3 0 年，尤其是进入2 1 世纪以来，我国经济取得了长足的进展，越来 越多的企业走上了海外投资，寻求发展的道路。些优秀企业已经开始在海外建 立了自己的技术研发中心、销售网络，并逐步创建了国际品牌。 但是，通过与日本及其他发达国家的对比可以发现。我国的海外投资还存在 着亟待解决的不足。日本在8 0 年代中后期开始的成功的海外扩张经验给我们带来 了良好的启示。因此，本文从分析日本的直接投资入手，通过对比，找出中国在 “走出去”战略上，特别是海外投资的产业与区位选择上存在的问题。并结合我 国实际制定出行之有效的直接投资产业、区位策略。 通过分析可以看出，目前我国企业急需优化升级投资的产业结构，加快在科 技研发、电子通信、设计、金融等一些高端服务业领域的投资步伐。在区域策略 上，要多样化投资地区。在扩大亚洲、非洲、南美洲等投资地的同时，更要开拓 对发达国家如欧美等国的投资。最后，区位选择和产业策略要相互配合。根据投 资地的不同特征，有针对性的选择相关产业，较好的将区位优势与产业优势相结 合，建立起一个全方位、多层次的投资结构。 关键词：对外直接投资，区位战略，产业选择，边际扩张理论 a b s t r a c t s i n c et h er e f o r ma n do p e n i n go fc h i n a ，e s p e c i a l l ye n t e rt h e2 1s tc e n t u r y , c h i n a h a sm a d ec o n s i d e r a b l ep r o g r e s si ne c o n o m y , m o r ea n dm o r ee n t e r p r i s e se m b a r ko n f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，s e e k i n gt oe x p a n dt h e i rm a r k e t s o m eo u t s t a n d i n g o v e r s e a s e n t e r p r i s e sh a v ea l r e a d ys e tu pi t so w n r&d c e n t e r s ，s a l e sn e t w o r k ，a n dg r a d u a l l y c r e a t e dag l o b a lb r a n d h o w e v e r , c o m p a r e dw i t hj a p a na n do t h e rd e v e l o p e dc o u n t r i e s ，w ec a nf i n dt h a t c 1 l i n a so v e r s e a si n v e s t m e n ti s s t i l ls o m ew a yt og o j a p a n ss u c c e s s f u lo v e r s e a s e x p a n s i o ne x p e r i e n c ei nt h el a t e8 0 sb r o u g h tu sag o o de x a m p l e t h e r e f o r e ，i nt h i s a r t i c l ew ef i r s tr e v i e wt h ej a p a n sd i r e c ti n v e s t m e n te x p e r i e n c e ，t h r o u g hc o n t r a s t i n g ， t of i n dc h i n e s e o u t g o i n g s t r a t e g y , e s p e c i a l l y a b o u tt h eo v e r s e a si n v e s t m e n t i n d u s t r ys e l e c t i o na n dl o c a t i o ns t r a t e g y c o m b i n e dw i t ht h er e a l i t yo f o u rc o u n t r y , w e c a l lf i n dt h es u i t a b l ei n d u s t r i e sa n dr e g i o n a ls t r a t e g i e s t h r o u g ht h ea n a l y s i sw ed r a wt h ec o n c l u s i o nt h a tc h i n e s ee n t e r p r i s e sn e e dm a k e m o r ee f f o r tt oo p t i m i z ea n du p g r a d ei n d u s t r i a ls t r u c t u r e ；a c c e l e r a t er e s e a r c hm e t h o d a n di m l c i r o v es c i e n c ea n dt e c h n o l o g y i n c r e a s ei n v e s t m e n ti nh i g h t e c h ，e l e c t r o n i c c 0 m n l u n i c a t i o n ，f i n a n c i a la n do t h e rs e r v i c es e c t o r o nt h er e g i o n a ls t r a t e g y , i t i s n e c e s s a r yt od i v e r s i f yt h ei n v e s t m e n ta r e a p a ym u c ha t t e n t i o n t oa s i a , a f r i c a , s o u t h a m e n c aa n do t h e rd e v e l o p i n gc o u n t r y m e a n w h i l et a k eu s e o ft h ea d v a n t a g eo ft h e d e v e l o p e dc o u n t r i e s ，s u c ha st h ee u r o p ea n dt h eu n i t e ds t a t e s f i n a l l y , w en e e dt o c o n l b i n et h ei n d u s t r ya n dl o c a t i o n a c c o r d i n gt ot h ed i f f e r e n tc h a r a c t e r i s t i c so f t h e t a r g e t e da r e at of i n dt h eu i t a b l ei n d u s t r i e s ；e s t a b l i s hac o m p r e h e n s i v e a n dm u l t i l e v e l i n v e s 廿n e n ts t r u c t u r e k e y w o r d s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ， t h e o r yo fc o m p a r a t i v ea d v a n t a g e i n d u s t r ys e l e c t i o n ，r e g i o n a ls t r a t e g y , t h e i i 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名：说 为彳年箩月j e l 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 导师签名： 刁况 凯 0 夕一 似 佗 孓 p 年 年 1 7 妓 1 1 研究背景 第1 章引言 随着国际分工的不断加深，各国经济联系同益增强，直接投资已成为一国参 与国际竞争的重要手段，也是一国经济发展水平、对外开放程度和国际竞争力的 重要标志。因此，各个国家都在积极利用国内、国际两个市场、两种资源来寻求 发展。新的跨国投资浪潮j 下蓬勃兴起，大力吸引外资和积极鼓励本国企业对外投 资成为各国重要的经济发展战略。 改革开放以来，伴随着我国“走出去”战略的逐步实施和国际竞争力水平的 增强，我国对外直接投资呈现出强劲的增长势头。越来越多的企业享受到了经济 全球化所带来的巨大商机和挑战。我国的对外直接投资额也从2 0 0 2 年不足1 0 亿美 元，2 0 0 3 2 0 0 5 年的2 9 亿美元、5 5 亿美元和1 2 2 亿美元，至1 j 2 0 0 6 年迅速增加到了2 1 l 亿美元，平均年增长速度超过了6 0 ，在全球对外投资的国家( 经济体) 中排名第 1 3 位。到2 0 0 7 年底，我国累计对外直接投资9 2 0 亿美元，设立境外中资企业万余家 1 。一批基础稳固、实力雄厚的大型企业集团通过国际化经营，成功实现了世界 范围内的资源整合与优化配置，竞争力得到了很大程度的提升，成为有影响力的 跨国公司。在美国财富杂志评选出的2 0 0 8 年度世界5 0 0 强公司名单中，共有 3 5 家中国企业成为上榜公司，l ? , 2 0 0 7 年多出5 家。所涉及的行业包括炼油、电力、 电子、银行、电信、保险、贸易、金属、工程建筑、汽车、计算机、化学、海运 等领域。由此可见，中国的对外投资发展迅猛，而且一直呈稳定增长趋势，表明 中国的对外投资有很大发展空间和增长潜力。 表1 - 1 中国历年入选世界5 0 0 强企业数 年份 1 9 9 32 0 0 32 0 0 42 52 0 0 62 0 0 72 0 0 8 企业数 31 1 1 61 82 33 03 5 小含港台小含港台含港台3 家 含港台2 家含港台3 家 含港台8 家含港台8 家 说明 企业企业企业企业 企业 企业企业 资料来源：历年美国财富杂志 1 2 选题意义 事实上，与部分发达国家的情况相比，我国的直接投资还存在着一定差距。 主要的问题表现在投资结构较为单一、投资区域分配不合理方面、投资主体缺乏 l 数据束源：中国统计局嘲站 l 国际竞争力、政府政策导向不明确。特别是在投资产业与区域上存在的问题尤为 明显，严重的制约了我国直接投资的快速发展。 在产业布局方面，我国的对外直接投资过多地集中于劳动密集型的产业，初 级产品及低附加值、低技术含量的投资项目占有较大的比重，缺乏资本密集型、 技术密集型产业的投资，服务业所占比重相对较低。在区位选择方面，我国对外 直接投资虽然遍布1 7 0 多个国家和地区，但过度集中于港澳地区和拉美、东南亚 等发展中国家和地区，对发达中国家技术型投资的比重明显偏少。这种投资区域 结构容易导致投资重复，投资风险较集中，投资范围的局限性增大，不利于在全 球范围内进行投资区域的拓展，不能适应国际直接投资市场多元化战略的要求。 要想解决这个问题，单纯的靠自己摸索寻求道路还是远远不够的。一定要借 鉴其他国家的经验教训。而与我国毗邻的日本在发达资本主义国家中属于“后发 展国家。二战后，在日本恢复经济的过程中，面对各种资源需求量上升以及生 产要素价格的上涨，日本实行了对外直接投资的政策，使经济得到了快速的发展。 对外直接投资额从1 0 0 亿美元增长至1 0 0 0 亿美元，美国为此用5 0 年的时间，而 日本仅用了2 6 年。因此，日本能够从一个经济落后、资源短缺的岛国，发展到 与美国、欧盟并列的世界经济强国，在成功地实现由发展中国家向发达国家过渡 的过程中，对外直接投资起到了关键性的作用。 研究表明，在对外直接投资方面，我国目前所处的阶段与日本2 0 世纪8 0 年代中后期的状况十分相似。纵观日本对外直接投资历程，其根据自身环境条件 以及产业结构的变化，适时调整对外直接投资的地区投向，从而实现了自身优 势同国外的区位条件有机地结合，不仅促进了自身产业结构的高级化，也增强了 企业的国际竞争能力。因此研究日本对外直接投资的动机、策略或区域差异，对 于中国参与国际分工，在全球范围内组织资源，会有重要借鉴意义。 1 3 相关文献综述 从上世纪6 0 年代，经济学家就开始了对直接投资的研究，而对投资的产业 选择与区位定位也形成了一套理论体系。我简单梳理一下将其分为以下几部分加 以论述。 1 3 1 对外直接投资的相关理论分析 1 日本学者的直接投资理论 对日本的直接投资方式有着深远影响力的理论是小岛清的比较优势论也称 2 边际产业扩张论2 。2 0 世纪六七十年代，随着r 本经济的崛起，日本学者小岛清 发表了独具特色的比较优势投资理论，利用国际分工的比较优势原理，分析和解 释r 本型对外直接投资现象。小岛清认为，两国劳动和经济资源的比率存在差异， 将导致比较成本差异，因而产生行业问比较利润的差异。该理论可以总结为：对 外直接投资应该从本国已经处于或即将陷入比较劣势的产业( 可称为边际产业， 这也是对方国家具有现在或潜在比较优势的产业) 依次进行。这样投资国对外直 接投资就可以充分利用东道国的比较优势并扩大两国的贸易。 2 中国学者对直接投资的经验总结 邢建国( 2 0 0 3 年1 2 月) 提出有效资本论，是指能够适应经济全球化的发展， 有效集合生产要素建构或进行跨国性行业增值链的资本。相对于中国对外直接投 资，其资本的形成既不单纯取决于过剩资本的形成过程，也不单纯地依赖于垄断 优势资本的供给能力，而是取决于资本进入东道国市场的核心能力。而要素组织 能力、跨国性增殖连建构能力以及适应性能力是“核心能力”中的必要条件。 孙建中( 2 0 0 3 ) 提出了中国对外直接投资的综合优势理论，指出综合优势表现 在三个方面：一是投资动机的多极化：二是差别优势的多元化：三是发展空间的多 角化。该理论认为，中国是一个经济发展不平衡、但高速增长的发展中大国，兼 有发达国家和发展中国家的特征，其对外直接投资的动机呈现出多极化和综合型： 同时与被投资的东道国相比又具有多层次、综合性的差别优势：而且对外直接投 资的各个阶段并存、技术结构多层次性，投资主体多元性以及投资空间全方位性， 这三个因素之间相互激励、相互促动，形成对外直接投资的综合优势，进而取得 综合效益。 3 中日直接投资对比分析研究 汤建光在2 0 0 7 年第1 1 期经济问题探索中发表的中日两国对外直接投资 的比较研究及其启示中认为近年来，目前中国在对外直接投资方面与日本2 0 世 纪8 0 年代中后期的状况有着异曲同工之处。但是两者由于所处的经济发展阶段 不同、政府主张的海外发展的政策导向不同、国内市场条件差异等种种原因导致 投资的策略有较大的差异。有鉴于此，要对同本的对外直接投资与中国现阶段的 对外直接投资的动因及特点进行比较研究，并获得了一些对中国对外直接投资 发展的有益启示。 张宗斌、于洪波在2 0 0 6 年第3 期世界经济上撰文中r 两国对外直接投 资比较研究。作者分别对中日两国对日本在对外直接投资的背景、动机、主体 选择、产业与区域选择、进入方式、政府支持等6 个方面进行了比较，揭示了同本 在对外直接投资方面的成功经验，同时指出了中国在对外直接投资方面的不足。 2 k o j i m ak ：响f 。佗i 卸i n v 岱t n l 翎t ：aj a p 卸e m o d do fm u i t i n a t i a lb u s i n e 鹤o i 盯a l j 伽s 3 如与同相比中国海外投资占主导地位的是中央和地方专业外贸公司和大型生产 型国有跨国公司。而这些公司总体实力较弱，并且多数在治理结构上存在明显的 缺陷，包括所有者和经营者在目标耿向方面存在扭曲、责权不对称，对企业经营者 的激励和约束不足。为此，我们要进一步深化国有企业改革，真正做到政企分开、 明晰产权，建立具有创新能力的全球组织管理模式。产业和区位选择上日本对欧 美直接投资的动机主要在于占有市场、获取技术和信息以及规避与欧美的贸易摩 擦。对亚洲的投资主要是制造业，其动机是追求低生产成本。而中国对外直接投 资主要集中在亚洲和制造业。忽略了对欧美发达国家，高附加值产品的出口。因 此，要加大对发达国家的前瞻性高科技产业的学习型投资。 1 3 2 对外直接投资产业与区位选择理论综述 1 西方学者关于对外直接投资产业与区位选择理论的研究 a 、有关直接投资产业选择的理论 海默( s t e p h e nh e r b e r th y m e r ) 的垄断优势理论最先对现代国际直接投资 理论进行了研究。2 0 世纪6 0 年代初，海默以产业组织理论为基础，认为企业只有 具备一定的垄断优势才会进行对外直接投资，这些优势包括专利、技术、信息、 先进的管理经验、雄厚的资金实力、规模经济以及销售网络等。企业在对外直接 投资时，应当投向自己具有垄断优势的这些产业。 托兰惕诺( p a ze s t e l l ae t o l e n t i n o ，1 9 8 7 ) 5 和坎特威尔( j o h nc a n t e w e l l ， 1 9 8 9 ) 提出了发展中国家技术创新产业升级理论。他们认为，发展中国家跨国公 司对外直接投资受其国内产业结构和内生技术创新能力的影响，现有的技术水平 影响对外直接投资的增长，而对外直接投资的增长又可以促进国内企业技术能力 的提高及产业结构升级。因此，发展中国家可以适量投资部分高新技术产业，促 进国内的技术改造和创新。 b 、有关直接投资区位选择的研究 1 9 8 1 年，英国里丁大学教授邓宁( j o h nh d u n n i n g ) 1 提出了国际生产折衷理 论。该理论认为企业必须具备所有权优势、内部化优势和区位特定优势才能从事 对外直接投资。区位优势决定跨国公司是采取对外直接投资还是其他方式( 如出 口贸易和技术转让) 。不同地区的区位优势的大小决定了国际直接投资是否流向 该地区。 美国学者斯托伯的等级尺度法、心理评估法和冷热国对比法。其主要的思想 是先找出影响投资环境优劣的若干重要因素，再对每一个因素打分，评定其好坏 3 t o l 舶t i n or e e ( t h cg i o b a ls h i f ti ni i i b 飘a t i o n a lp m d u c t i o n 柚dt h eg m w t l lo f t r 扑s n a t i o n a lf i r m 4 d u l m i n g j h ， i n t e r n a t i a lp m d i l c t i 柚dt i l em u l d n 撕a le n t e r p f i 辩 ，1 9 8 1 4 优劣，并给每一个因素分配权重，最后求其分值之和，以此评定某一投资环境的 优劣并决定直接投资的区域位置。 2 中国对外投资的区位与产业结构研究 a 、有关直接投资产业选择的理论 江小涓。认为，发展中国家对外直接投资的行业分布以多样经营和传统制造 业为主，发达国家对外直接投资的行业分布相对集中于高附加值、高技术含量的 产业。 成思危认为，中国对外直接投资应当以避开贸易壁垒为主。在对外直接投资 的产业选择上，我国应当以替代面临不断贸易摩擦的产业为准则，进行出口替代 来突破贸易障碍，并以生产为基础，金融为后盾，开展多功能、综合性的国际经 营战略。 李东阳认为，发展对外直接投资，充分利用国外资源，是促进一国经济发展 的重要途径。我国可以通过对外直接投资获得本国匮乏的自然资源，以缓解生产 的抑制作用来实现产业结构优化；我国还可将已经成熟的或已标准化的过剩生产 能力和失去竞争力的“边际产业”转移到比中国更不发达的发展中国家和地区， 从而为新型产业提供更大的发展空间，来实现产业结构优化升级。 赵伟认为，中国当前对外直接投资的产业选择应当为加速实现国内产业结构 调整服务，为此，我国当前对外直接投资的产业选择应从以资源开发为主向以制 造业为主转变，而且应该把重点放在生产能力过剩，拥有成熟的适用技术或小规 模生产技术的制造业。同时，应把第三产业和高技术产业作为未来对外直接投资 的重点发展方向，以促进中国产业结构不断升级。 b 、有关直接投资区位选择的研究 陈文彬在其论文我国对外直接投资的动因分析和模式选择中指出，我国 对外投资的区位选择的动因主要有以下几种：自然资源导向、市场导向、防御型、 国家利益优先型。还要兼顾考虑不同国家和地区，经济发展阶段、要素禀赋等差 异和我国自身的优势。 贺灿飞和梁进社( 1 9 9 9 ) ，冯毅和张晖( 1 9 9 9 ) 采用对数线性回归模型或多元回 归模型的方法，对中国外商直接投资省际差异的决定进行了深入研究。结果表明， 地理区位、市场容量及其增长、基础设施、对外开放程度、政府优惠政策、集聚 经济和劳动生产效率等因素对外商投资区位选择有着正的影响，而工资水平、信 息成本、成人文盲率和环境污染状况等对吸引外商投资有着负的影响。 3 日本直接投资产业和区位选择与我国现状的对比研究 廖瑜( 2 0 0 3 ) 在其论文从美同经验透析中国对外直接投资的产业战略中 5t r 4 、涓、杜玲：对外投资理论及j t 对中国的借鉴意义 5 认为日本在“雁行”模式的基础上，抓住国家产业结构升级换代的机遇，利用f d i 实现比较优势产业的转移，借以实现同本立足亚洲、辐射全球的经济大国和政治 大国的目标。因此，我国首先应根据相对优势区位优先、相对优势产业优先、相 对优势企业优先、多种投资方式并举的原则，一方面向发展中国家转移如纺织、 服装、机械制造业等具有一定技术优势的产业及其适用技术和劳动服务；另一方 面，立足于民族特色，向发达国家开展“研究开发型”投资，利用f d i 的学习效 应，获取其在技术密集型产业特别是高新技术产业的先进技术。 孙启明，孙维仁在其文章日本对外直接投资取向与我国的利用方略中提 到。中国企业应该学习日本公司利用经营当地化实现经营全球化的策略。组成了 多层次的全球性网络。在产业选择上要向西欧和亚太倾斜。并着力推动产业集群 的形成与发展。确定地区比较优势和主导产业，制定相应的产业政策，鼓励比较 优势产业和主导产业的发展，并围绕这些产业发展有效的基础设施和相关配套 措施，形成某一行业的关联企业群。 蔡丹( 2 0 0 4 ) 在我国与日本对外直接投资对比研究中指出，随着世界经 济一体化的发展，我国应适时引导已具备丌展时外直接投资实力的企业走出国 门，参与跨国竞争。借鉴同本开展对外直接投资的理论和实践经验，阐明了我国 对外直接投资的战略设想，包括行业选择、区位选择及政策扶持个方面。在中国 的策略选择上要借鉴日本的边际产业扩张论。在产业上要首先考虑是资源，一是 指我国短缺的自然资源；二是指我国丰富的劳动力资源。区位上应以巩固和扩大 对发展中国家和地区直接投资为基本取向，以加快发展对发达国家直接投资为 主导方向。 第2 章日本对外直接投资的历程、特点及影响分析 日本的对外直接投资作为贸易主导型对外直接投资，以扩张本国的边际产业 ( 成熟化产业) 、规避产业劣势为直接目的。同本企业的对外直接投资动机走过 了从以保证本国工业化生产所必需的原、燃料资源供给丌始，到利用东道国的低 劳动力成本，而到目前的以开拓与保证市场份额、建立国际性生产与流通网络以 及获取专利和信息的发展变化过程。目前中国在对外直接投资方面与r 本2 0 世纪 8 0 年代中后期的状况有着异曲同工之处。有鉴于此，本文拟对同本的对外直接投 资与中国现阶段的对外直接投资的动因及特点进行比较研究，以期获得一些对中 国对外直接投资发展的有益启示。 6 2 1 日本对外直接投资的历史回顾 纵观日本对外直接投资的历史，其经历t 6 0 年代微不足道，7 0 年代迅速增长， 8 0 年代急剧扩大，9 0 年代相对缩小。而每个时期对外直接投资的变化都是该时期 日本经济实力的具体体现及企业经营战略调整的缩影。因此，每个阶段在产业与 区位投资的重点上都具有的不同特征，我简单将其分为三个阶段加以论述：第一 阶段，从战后到上世纪7 0 年代末的起步和迅速增长时期；第二阶段，8 0 年代以后 的投资大国时期；第三阶段是9 0 年代泡沫经济崩溃后的对外投资战略调整时期o 。 2 1 1 从战后到上世纪7 0 年代末的起步和迅速增长时期 该阶段可细分为两个部分，战后至6 0 年代末的起步时期与7 0 年代的迅速发展 期。战后至6 0 年代日本对外直接投资规模极其微小，领域极其有限。在1 9 5 l 一1 9 6 2 年间，日本企业对外直接投资年平均额为4 3 9 万美元( 年均件数为6 1 1 8 件) 。而且首 先把地理上相近，运输及通信费用、工资水平也较低的东北亚及东南亚作为对外 直接投资处女地。从投资产业来看，以政府主导的资源开发型投资和民间企业向 东亚的劳动密集型产业的投资为主，而对制造业、商业的投资甚少。比如，6 0 年代 初，对印尼进行石油开采，对印度、马来西亚投资开采铁矿石，对菲律宾铜矿的直 接投资等。这种资源开发型的投资，其目的主要是为了使企业长期占有天然资源 而解决经济高速增长的瓶颈原材料不足的问题。可见，该时期日本的对外直 接投资，无论其规模，还是地区分布、产业投向上均以保证经济增长所需的资源为 目的。因此，规模小、地区集中、目的单一，处于对外直接投资的起步阶段。 而第一次石油危机的发生，使大量消耗资源、能源的“大工业生产模式”受 到前所未有的挑战。因此，7 0 年代之前形成的以原材料工业为主的制造业结构逐 步让位于组装加工业，原有的原材料型支柱产业如纤维、钢铁、石油化工和造船 业等先后被家用电器、汽车等组装型支柱产业所取代，但原材料工业仍具有一定 的地位。整个7 0 年代也是日本对外投资迅速发展的时期。据统计，在1 9 7 2 - - 1 9 7 3 年，年平均投资额增加到2 6 5 5 亿美元，比上一年增长了1 8 0 3 。由此，日本也结束 了对外直接投资停滞不前的起步阶段，正式跨入了对外直接投资国家行列。但该 时期日本的对外直接投资增长并非一帆风顺。在1 9 7 仁1 9 7 7 年间，年平均增长率 仅为2 7 2 ，使刚刚起步的对外投资又明显下降，直至1 j 1 9 7 8 年以后才有了改观，迎 来了战后第二次投资高潮。即1 9 7 8 - - - 1 9 8 1 年期间，年平均投资额为5 6 3 2 亿美元， 6 参见金仁淑：战后f | 奉对外直接投资扩张的促动因素及效应分析，第二页 7 其增长率为3 8 9 。7 3 5 0 0 3 0 0 0 2 5 0 0 2 0 0 0 1 5 0 0 1 0 0 0 5 0 0 0 1 9 7 01 9 7 l1 9 7 21 9 7 31 9 7 41 9 7 51 9 7 61 9 7 71 9 7 81 9 7 9 图2 1 7 0 年代日本直接投资增长图投资额( 百万美元) 数据资料来源：三论l 址界发展中的跨国公司，第3 8 5 页 2 1 28 0 年代以后的投资大国时期 2 0 世纪8 0 年代日本企业向海外大举扩张，主要原因一是同元大幅度升值。二 是同本与美国等发达国家经贸摩擦加剧。加之旺盛的全球需求以及对于经济前景 的乐观估计，日本企业的生产能力进一步加大，在汽车、录像机等产品上同欧美 的贸易摩擦加剧，扩大市场份额仍为最重要的动机。制造业结构也在发生变化， 从以资本一技术密集型的钢铁、石油化工、造船、家用电器产业为主，进而向技 术密集型的汽车与电子信息产业等方向发展。与此同时，日元升值，高工资、高 地价、高基础设施费用，致使国内生产成本高，价格竞争力降低，因而寻求强化 在亚洲建立生产基地，追求低劳动力成本以及向第三国出口成为主导的投资动 机。1 9 8 4 年日本的对外直接投资首次突破了1 0 0 亿美元大关，之后连年创记录，平均 每年增加1 0 0 亿美元，至f j l 9 8 9 年已达至1 j 6 7 5 亿美元的高峰，比上年增长了4 0 9 ，由 此一跃而成为世界最大的投资国，也迎来了1 9 8 5 - - - 1 9 8 9 年战后第三次直接投资高 潮。 2 1 39 0 年代泡沫经济崩溃后的战略调整时期 进入9 0 年代以后，以“泡沫经济”崩溃为契机，终于转入连续三年( 1 9 9 卜 1 9 9 2 年) 的下降期。虽然从1 9 9 3 年开始有所回升( 1 9 9 3 年增长3 5 5 ，1 9 9 4 年 1 4 ，1 9 9 5 年为2 3 5 ) ，被称之为第四次投资高潮( 1 9 9 3 - - 1 9 9 6 年) ，但是到1 9 9 6 年 又比1 9 9 5 年下降5 3 ( 4 8 0 1 9 亿美元) ，1 9 9 7 年进一步下降至4 4 ，至此便进入了长 期相对减少的新的阶段。尤其是对欧美发达国家的投资骤然减少，其中商业、金 融、不动产等非制造业投资明显下降。其从原有的“追赶型经济”过渡到了“被 7 资料米源：( j e t r o 投资白皮书 ，1 9 9 8 年第2 页、1 9 9 9 年第3 页统计资料 8 追赶型经济”，经济发展的原动力从“成本驱动型”向“创新驱动型”转变。与 此同时，产业结构尤其是制造业结构发生了重大变化，大部分传统优势产业已经 丧失竞争力，高附加值的新兴产业( 如电子信息、生物技术产业) 尚未处于领先 地位。为了生存与发展，日本企业不得不加强国际化经营，尽管这样的举措会进 一步加剧日本国内产业的空心化并带来日益严重的失业问题。但近年来日本仍然 保持世界上仅次于美国的对外直接投资水平，1 9 9 9 年对外申报直接投资1 7 1 3 件， 金额7 4 3 9 0 亿日元( 6 4 2 7 亿美元) ，仅次于1 9 8 9 年的6 7 5 亿美元。同本对外直接 投资遍及全球近百个国家和地区，几乎涵盖了所有行业。 表2 1 日本对外直接投资动机的变化( 比重) 序号投资i ：1 的 截止1 9 9 3 年1 0 月截止1 9 9 7 年1 0 月截止2 0 0 0 年1 0 月 l 资源、原材料保证与利用 3 32 82 6 2 劳动力保证j 利用 7 78 28 3 3 东道国政府优惠4 33 53 o 4建屯国际型生产与流通网络1 4 01 8 62 0 8 5 开拓东道围市场 3 2 o 3 0 33 0 4 6 向第三国出口4 14 64 5 7 返销f 1 本3 74 74 8 8 随关联企业进入 1 92 52 7 9 资金调剂及汇牢风险对策 2 62 1 1 6 1 0专利与信息收集1 4 21 2 01 1 1 1 1 商品筹划与开发研究 3 73 73 6 1 2 扩腱新的经营领域 2 22 12 0 1 3 强化地域统筹管理功能 1 31 6 1 8 1 4 贸易摩擦对策 1 40 90 8 1 5 其他 3 62 42 o 资科米源：根据 日 周刊东洋经济增刊，海外进出企业总览( 会社别篇) ，1 9 9 8 年版、2 0 0 1 年版， 整理计算而成。 进入2 l 世纪以后，日本对外投资的平均规模有一定程度的下降，其原因主要 是经历了9 0 年代的长期停滞后，日本经济复苏艰难。同本企业为摆脱或再次陷入 窘境纷纷缩小投资规模，或选择一些资金回收快、投资风险小的领域。但是投资 额度仍有小幅的增长，截至2 0 0 6 年底，日本对外直接投资的存量已达至t j 4 4 9 6 8 0 亿美元。日本对外直接投资的重点放在北美、欧洲和亚洲三大地区。而这一布局 也与世界投资和世界贸易的三大地区格局完全相同。据日本贸易振兴机构数据， 2 0 0 6 年和2 0 0 7 年，日本对上述三大地区的投资比重分别是欧洲3 5 9 和2 8 7 ( 包 括东欧) 、亚洲3 4 2 和2 6 2 、北美2 0 3 和2 3 6 。投资领域也继续以服务、 高科技、电子类产品为主，兼顾资源型投资利用。 9 2 2 典型企业的对外投资案例分析 本节将从两个典型企业的海外投资实例入手，分析同本企业海外投资的战略 重点与方式。首先介绍和我国纺织品行业较为接近，对于我国产业升级更有借鉴 意义的日本化纤业巨头东丽集团的海外投资战略。接下来介绍日本的王牌企业， 被誉为“日本神话”的索尼公司的海外扩展之路。 2 2 1 东丽集团的海外竞争战略8 一提及化纤产业，人们马上就会想到，日本化纤是不景气的行业，夕阳产业。 的确，由于美国化学纤维的复活，发展中工业国家追赶等因素，日本化纤产业处 于非常严峻的环境之中。特别是1 9 8 5 年“广岛协议”以后，日元的再次升值， 对日本的纺织纤维产业出口再次形成重大打击。日本纤维贸易收支再次急剧恶 化，纺织纤维企业国际竞争力下降，东丽集团从此被迫提高效率，向生产一些高 附加值商品转换，奋力开拓海外市场以维持竞争力。 1 。决策分析 面对贸易摩擦、日元升值、国内出口额的下跌，东丽集团通过各种措施依然 保持了世界一流纺织化纤企业竞争力。其采取的具体措施有： 一是重视高附加值产品研究，加强高端产品出口。 东丽集团在世界领先开发了超级细纤维、碳纤维等独创性很高的特有技术， 2 0 0 3 年又成立了“尖端科技融合研究所”，今后仍将致力于领先科技的研发与运 用。目前已经发展到了多领域内的融合技术，制造出关爱生活的各种纤维高端产 品，如高吸排湿性尼龙纤维、非甲醛水系抗菌加工面料、防水透湿加工素材等等。 并且东丽集团还提出要“从保护环境到改善环境”，利用科技开展经常性节能， 促进再生利用，消减产业弃物。 二是参与相关行业，展开多种经营。 东丽集团采取了一些措施继续扩大纤维产业的效益，同时进行了一定的战略 调整，一方面在纤维以及纤维相关的塑料、化工等基础产业进行全球性整合，确 保稳定的收益基础，另一方面则重点发展了信息通信、生命科学以及环保产业等 战略性具有增长空间的产业，包括开展电子情报材料、液晶材料、医药、水处理 等一些列多种经营。目前，东丽集团纤维产业总体营业额及效益都在明显增长。 三是非纤维多种经营方向。 在合成纤维领域，以东丽为首的合成纤维厂家，从1 9 7 0 年年初开始，就遇 8 参考盘和林主编：哈佛战略管理决策分析及经典案例) 第2 5 3 页 l o 到纤维制品的国际竞争力下降和需求减少的困难。为了克服这一困难，东丽采取 了两个对策：一是向高档次的服装发展；二是向合成纤维以外的领域发展。东丽 的非纤维部门获得占东丽全部利益的7 0 ，其贡献较大。非纤维的多种经营的基 础是化纤技术，碳素纤维、的确粮棉、人工。肾脏等都是以化纤维技术为基础而生 产出来的。正如“新商品的种子是从公司内部生产”的道理一样，东丽技术的特 点是在不断积累技术的基础上产生的。 2 海外投资产业与区位战略 面对群强崛起，东丽公司主动向海外转移，尤其是向劳动力成本低廉的中国 及东南亚一带转移。2 0 世纪7 0 年代以后，这些国家正处于工业化开始时期，东 丽集团就减少了直接从日本出口，以技术转移的形式，加强了海外市场的生产。 其海外战略还有一个原则是，在合适的地方生产，在合适的地方销售，并以此加 强该集团在全球的生产销售的有机协作。如在劳动力成本相对较高的美国发展薄 膜产业，在法国发展碳纤维产业，而在拥有劳动力成本相对低廉的东南亚一带则 发展低附加值的纤维产业。这样，通过扩大在其他国家和地区的生产，日本的纺 织化纤产品不仅可以有效地占领生产国所在的市场，而且其产品可以通过不受限 制的第三国源源不断地流入美国市场。 1 9 8 1 年，东丽集团以远东、东南亚为中心，向世界2 0 个国家4 5 个企业投 资。到1 9 8 0 年9 月末，投资额达4 7 5 5 亿同元，贷款6 3 4 亿日元，共计5 3 8 9 亿日元。东丽最大的海外事业，是向t a l ( 地区性产业) 的投资。t a l 是以香 港为基地，把生产化纤布与成品结合。在马来西亚的襄蓝地区建设化纤联合企业， 由于遭到石油危机，1 9 7 4 年以后三年期间，都出现大幅度赤字。对此，东丽采 取了出口技术、培养贸易人才，全力以赴搞好经营管理的措施。这个期间对于东 丽的海外事业来说是一个考验，但经过一翻调整与努力之后t a l 终于在1 9 7 8 年 扭亏为盈，1 9 8 0 年3 月获得2 7 亿日元。到1 9 8 1 年3 月结算时，累计赤字可以 全部消除。 在中国，纺织业是我们的出口大项，其面临的困难和3 0 年前的同本化纤也 有极大的相似之处。目前美国以中国纺织品出口增幅过快，对美国纺织业造成不 利影响为由，推出了一些所谓的设限措施，并扬言在贸易方面做出报复行动对中 国施压。其实，美国夸大中国纺织品与其他国家的贸易摩擦，其意在于进一步对 人民币施压，中国应以日本为教训，借鉴东丽集团的经验，防止陷入美国的“金 融陷阱”。 2 2 2 从全球考虑，从全球入手索尼的神话9 索尼公司是战后日本经济高速增长和走向国际化的“象征”。1 9 4 6 年，第二 次世界大战刚结束的时候，索尼公司的资金只有1 9 万日元，是一个小企业。经 过几十年的时间，索尼公司成为f 1 本的代表性企业，被称之为“索尼的神话”， 特别是在国际范围内的发展方面更为显著。现在，包括出口和海外生产在内，索 尼约7 0 是面向海外的。可以说，在同本企业中，它是推进国际化方面做在最前 列的一家企业。 索尼的国际化进程可以分为以下几个阶段：2 0 世纪6 0 年代，是索尼公司正 式出口半导体收音机、半导体电视机的时期；7 0 年代，索尼公司在美国、英国 等外国积极的建立工厂，就地生产产品，当地销售；8 0 年代，索尼开始向国际 化企业飞跃发展。 索尼海外拓展的第一步是创造“未知”市场，也就是说，开发符合海外市场 特征的典型产品。索尼公司在建立广泛的售后服务体制的同时，采用了能够吸引 消费者的广告，从而使消费者对高级产品产生信誉。继在美国之后，索尼公司又 在瑞士、中国香港、加拿大、巴拿马、德国、波多黎各、荷兰、巴西、西班牙、 法国、澳大利亚等国家和地区建立了销售网点，从而进一步巩固了“世界的索尼” 的基础。 索尼海外拓展的第二步是避免贸易摩擦。索尼公司很早就开始在海外当地建 厂生产，为进口海外的商品而成立索尼进口公司，还在海外搞合办企业，努力开 放日本国内市场等。索尼最初决定在美国建立工厂的计划是在1 9 6 9 年，也就是 在彩电的倾销问题发生之前就决定了。根据“在存在市场的地方进行生产 的基 本理论，索尼公司在海外建立了彩色电视机厂、录像机厂、收音机厂等，在当地 生产。同时，还根据海外分公司的经营方针扩大在该地区的出口贸易。在英国的 布里津顿工厂生产的彩色电视机的一半以上是向欧洲市场出口的。1 9 8 0 年，对 英国的出口做出了贡献，为此，获得了“英国女王奖”。同时，圣地亚哥工厂的 彩色电视机，一部分向加拿大、中南美洲出口，墨西哥、法国的录音带厂的产品 也向邻近的市场出口。 索尼海外扩展的第三步是和国外一流的企业结合在一起，以此为中心开展活 动。在海外的索尼企业信誉很高，这是与过去盛田昭夫会长在海外积极开展的活 动分不开的。 1 9 6 1 年，在日本企业中，索尼公司首先发行美国信托证券( a d r ) 。1 9 7 0 年，索尼股票在纽约证券交易所上市。现在，索尼在世界上l o 个国家，1 8 个证 9 参考康祥顺主编：跨国公司的成功之道，4 5 页 1 2 券交易所上市。按照国际标准来看，资金调配是通过增加外国人的股东来实现的。 同时，这对于提高索尼公司的技术和品质起到推动作用。索尼公司更加出名，“技 术的索尼”、“世界的索尼”的形象广为传播。 第3 章中国对外直接投资发展现状及产业、区位策略导向 3 1 中国对外直接投资的现状综述 我国对外直接投资是在改革开放后逐步发展起来的。1 9 7 9 年8 月国务院颁布 了1 5 项经济改革措施，其中第1 3 项明确规定允许出国办企业，第一次把对外直接 投资作为一项政策确定下来。1 9 7 9 年1 1 月，北京友谊商业服务公司与日本东京丸 一商事株式会社在东京合作兴办了“京和股份有限公司”，成为我国改革开放后 在国外开办的第一家合资企业，拉开了我国企业对外直接投资的序幕。 表3 1 中国对外直接投资的年流量( 非金融类) ( 单位：百万美元) 年份1 9 7 91 9 8 01 9 8 51 9 8 61 9 8 71 9 8 81 9 8 91 9 9 01 9 9 11 9 9 21 9 9 31 9 9 4 金额0 53 1 2 5 05 34 1 07 52 3 61 0 7 3 3 71 9 5 1 2 8 9 6 年份 1 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 22 0 0 32 0 0 42 0 0 52 0 0 6 金额 1 5 03 0 53 3 22 6 76 1 95 5 07 8 59 8 32 8 5 05 5 0 01 2 2 6 02 1 1 6 0 注：2 0 0 3 年3 月以前的对外贸易合作部。商务部统计公布的中国海外直接投资数额不包括