（工商管理专业论文）我国商业银行金融业务创新研究.pdf

哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 摘要 金融业务创新是当前金融创新发展的重要因素和先导力量，从本质上来 说金融业务创新可以降低交易费用，提高融资效率，使金融资源得到更加有 效地配置。面对金融全球化迅猛发展、国际金融业务创新不断涌现和我国金 融业务创新严重滞后的形势，对我国商业银行金融业务创新问题进行全面和 系统的研究已成为一个非常迫切的问题，具有重要的理论和现实意义。 基于上述背景，本文对金融业务创新的相关基础理论作了介绍，包括金 融创新的内涵和分类以及金融业务创新的含义阐释。在金融业务创新理论中 分别介绍了理性预期理论和利率平价理论，并对我国商业银行金融业务创新 的现状以及存在的问题作了进一步分析。 本文着重研究了我国商业银行金融业务创新的内容及途径。我国商业银 行金融业务创新的内容体系应包括：资产业务创新、负债业务创新和中间业 务创新。个人金融业务创新是目前创新的热点和方向，针对具体的个人支票 业务，分析其不能顺利展开的原因并提出指导其进一步开展的建议。同时， 创新性地提出基于c r m 的商业银行金融业务创新路径选择。 结合以上分析，针对我国商业银行金融业务创新中存在的一些问题，提 出我国商业银行金融业务创新的对策建议。我国商业银行金融业务创新的对 策建议可以概括为：优化金融创新的宏观环境、进一步增强自主创新能力、 完善商业银行的内部组织架构、建立创新型人才培养机制以及加大科技投入。 关键词：商业银行；金融业务创新；对策建议 哈尔滨二r ：程大学工商管理硕士学位论文 a b s t r a c t n o w , t h ef i n a n c i a ls e r v i c ei n n o v a t i o n ，w i t hi t sp o w e ri nr e d u c i n gt h e t r a n s a c t i o nc o s t s ，i m p r o v i n gt h ef i n a n c i a le f f i c i e n c ya n de f f e c t i v ed i s t r i b u t i o no f f i n a n c i a l r e s o u r c e s ， s h o w s g r e a ti m p e t u sa n dc o n s t i t u t e s a sa n i m p o r t a n t c o n t r i b u t i n gf a c t o ra st e c h n i c a li n n o v a t i o ni ne c o n o m i cg r o w t h w i t ht h es e t u p a n do p e r a t i o no ft h es o c i a l i s te c o n o m i ca n df i n a n c i a ls y s t e m ，e s p e c i a l l yw i t ht h e f u r t h e rd e e p e n i n go ft h e f i n a n c i a lg l o b a l i z a t i o n ，t h ed o m e s t i cf i n a n c i a ls e r v i c e i n n o v a t i o ni sv e r ya c t i v e c o n s i d e r i n gt h ef a c tt h a tt h ef i n a n c i a lg l o b a l i z a t i o ni s o nt h ep r o c e s s ，t h i sr e s e a r c hi so fb o t ht h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e t h i sp a p e rc o m p l e t e l yi n t r o d u c e st h er e l a t e db a s i ct h e o r i e sa b o u tf i n a n c i a l s e r v i c ei n n o v a t i o ns u c ha st h es y s t e mf i n a n c i a ls e r v i c ei n n o v a t i o nt h e o r y , t h e r a t i o n a le x p e c t a t i o n st h e o r y , a n dt h er a t e p a r i t yt h e o r i e s i ta n a l y z e st h ec o n d i t i o n a n dp r o b l e m so ft h ef i n a n c i a ls e r v i c ei n n o v a t i o no fc o m m e r c i a lb a n k si no u r c o u n t r y i tm a i n l yr e s e a r c h e st h ec o n t e n ta n dt h ew a yo ff i n a n c i a ls e r v i c ei n n o v a t i o no f c o m m e r c i a lb a n k si no u rc o u n t r y t h ef o r m e ri n c l u d e st h ea s s e t ss e r v i c e ，i n d e b t e d s e r v i c e ，m i d t e r ms e r v i c ei n n o v a t i o n t h ep e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c ei n n o v a t i o ni s t h ef o c a lp o i n ta n dt h ed i r e c t i o no fi n n o v a t i o na tp r e s e n t t h i sp a p e ra n a l y s e st h e c o n c r e t ep r o b l e m so fs o m ec o n c r e t es e r v i c e s ，s u c ha st h ep e r s o n a lc h e c ks e r v i c e ， a n dp r o p o s et h ew a yo ft h ef i n a n c i a ls e r v i c ei n n o v a t i o nb a s e do nt h ec r m t h e o r y t h ep a p e rp r o p o s e st h ec o u n t e r m e a s u r e sa n dp r o p o s a l so ff i n a n c i a ls e r v i c e i n n o v a t i o nt oc o m m e r c i a lb a n k si no u rc o u n t r y w es h o u l dc o n t i n u et oo p t i m i z e t h em a c r o s c o p i c a le n v i r o n m e n t ，e n h a n c et h ea b i l i t yo fs e l f - i n n o v a t i o n ，p e r f e c tt h e i n n e ro r g a n i z a t i o ns t r u c t u r eo ft h ec o m m e r c i a lb a n k s ，e s t a b l i s ham e c h a n i s mo f i n n o v a t i o n a lt a l e n t s ，a n dp a ya t t e n t i o nt oi n c r e a s et h es c i e n c ea n dt e c h n o l o g y i n p u t k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k s ；f i n a n c i a ls e r v i c ei n n o v a t i o n ；c o u n t e r m e a s u r e s a n dp r o p o s a l s 哈尔滨工程大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导 下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文 献的引用己在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已 注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己 经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到 本声明的法律结果由本人承担。 。 作者( 签字) ：茎渔遮 日期：如叼年月舻日 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 第1 章绪论 金融业务创新在银行业的发展中一直扮演着十分重要的角色，被公认为 是推动银行业可持续发展的不竭动力，是商业银行提高竞争力的根本途径。 我国加入w t o 后，外资银行以其雄厚的资金实力、灵活的经营机制、先进的 管理水平伴随其在华业务范围的扩大、经营性机构的扩张、服务对象的拓 展而逐渐对我国的银行业带来巨大的冲击。在我国商业银行由传统经营模式 向现代经营模式调整、转换的同时，我们遇到了来自国内经济市场化和融入 国际金融运行体系的双重压力。实践证明，商业银行只有通过金融业务创新 来不断完善业务功能，才能在国内外竞争中立于不败之地。 1 1 论文写作的背景和意义 1 1 1 论文写作的背景 创新是一个国家、一个民族经济发展的动力，金融创新则是金融业快速 稳定发展的生命线。从上世纪7 0 年代特别提款权的创设，到以可转让支付命 令帐户、货币市场互助基金等为代表的流动性和市场收益率相结合的变相活 期存款的创新，再到金融期货、期权以及各类更加复杂的衍生金融工具的出 现，在过去几十年里，发生在金融行业中的巨大变化已经极大地改变了国际 金融体系格局。全球化和放松管制加剧了竞争压力，使得金融机构开始突破 单纯的工商产业服务格局，提供全过程的家庭理财；突破传统金融观念与管 制的束缚，不断推出新的金融品种和金融工具组合：突破传统的手工操作， 实现电子化网络化运作：突破传统的产业壁垒，走向业务交叉与功能多样化。 我国2 0 世纪8 0 年代初开始的经济改革正好与国际金融创新同步展开。 但是由于体制等原因，我国银行业的金融创新活动并未跟上国际金融创新的 步伐。当前我国商业银行的经营环境已经发生了显著的变化：一方面，资本 市场的崛起给商业银行经营带来冲击，股票、债券、特别是投资基金的扩大 发行分流了部分银行存款，银行在传统信贷业务上的优势也在逐渐丧失；另 一方面，我国加入w t o 过渡期结束后外资银行的全面进入也会给所有的中 资银行带来挑战一外资银行在管理技术、经营体制、服务手段上的优势是现 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 阶段中资银行无法比拟的。现阶段我国金融服务领域的竞争日趋激烈，我国 商业银行要想在竞争中求得生存与发展，就必须针对客户的不同要求，利用 现代化的科技手段，提供多样化、个性化的金融服务，这也就要求银行大力 开展各类金融业务创新活动。与此相对应，商业银行金融创新将是全方位的， 它涵盖了金融技术、金融产品、服务方式、组织形式、经营管理等领域的革 命性变革。 我国加入w t o 以后，根据服务贸易总协定( g a r s ) 和新的金融服 务协议( f s a ) 的规定，我国金融市场将全面开放。国有商业银行是中国金 融业的主体，是目前市场化程度最差、开放程度最小、中国经济体系中最为 脆弱的部位。为了应对加入w t o 后银行业日益激烈的竞争，也为了有效防范 和化解金融风险，不断开拓业务，提高金融资源的配置效率，更为了提高自 身的资产质量，寻找新的盈利途径，提高竞争实力我国商业银行必须致力 于金融业务创新，不断推出创新产品，争取通过金融业务创新来提升我国商 业银行的社会化服务功能，增进我国商业银行体系的整体效率，使我国商业 银行能在与外资银行的竞争中取得更多市场份额，确保在激烈的竞争中立于 不败之地。 在市场经济条件下，任何一个正常的微观金融组织的经营目标都应是利 润最大化。实现利润最大化的途径从根本上来说只有两条：增加收入与降低 成本。当代西方商业银行金融业务创新活动也正是在这一目标的基础上开展 起来的。2 0 世纪6 0 年代以来，西方商业银行为了在日益缩小的存贷款利差 收入之外寻找新的利润增长点，为了在日益变化的国内、国际金融市场上规 避各种利率、汇率、信用风险，降低交易成本，其金融业务创新活动开展得 风起云涌，异常活跃。相比之下，我国商业银行的金融业务创新活动则要沉 寂得多，而且明显存在着直接借鉴国外经验的“吸纳性”创新多，自己研究 开发的“原创性”创新少的现象。与国际银行业相比，我国商业银行在金融 业务创新方面的差距与不足是非常明显的。 长期以来，商业银行一直是中国金融体系中最重要的组成部分，是经济 活动中最主要的资金集散机构。然而当中国于2 0 0 1 年1 2 月1 1 日正式加入世 界贸易组织之后，一场基础性和结构性的变革运动开始在中国银行业上演。 随着外资银行进入中国金融市场的速度不断加快，国内商业银行与外资银行 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 竞争与合作也全方位展开。2 0 0 5 年后，中国已经进入“世界贸易组织后过渡 期”，按照加入世界贸易组织所作的承诺，中国将陆续取消对外资银行所有权、 经营和设立形式，包括对分支机构和许可证发放进行的限制，允许外资银行 开展人民币业务，给予外资银行国民待遇，国内商业银行面临着新的挑战， 改革已经迫在眉睫。另一方面，金融市场的开放使中国成为国际金融市场的 一部分，金融自由化、金融电子化和金融证券化的蓬勃发展引发的金融市场 国际化，正在逐渐改变国内金融市场的格局，中国商业银行的动作模式也因 此受到金融市场国际化的影响。综合上述两个层次对中国商业银行的影响， 本文将进一步研究国内商业银行如何通过开展业务创新应对外资银行的竞争 以及金融市场国际化的挑战。 1 1 2 论文写作的意义 从一般意义上讲，金融创新不仅带来了新的逐利机会，也带来了新的风 险，任何一种创新都意味着游戏规则的重新制定，从而会在不同程度上引发 利益格局的重新变化。本研究旨在探讨建立一套适合我国商业银行发展的金 融业务创新体系，以金融业务创新相关理论为基础，以我国商业银行现状为 背景，力图实现用理论和经验来更好地指导金融业务创新的实践。本论文具 有如下理论意义和实践意义： 理论上，国内外关于金融业务创新的理论研究比较多，随着金融业的发 展金融业务创新理论研究也在不断深化。本文着力探讨金融业务创新理论在 我国商业银行具体背景下的应用。本研究不仅丰富了指导我国商业银行金融 业务创新发展的基础理论，同时拓宽了金融业务创新理论的研究范畴和适用 领域。 实践中，入世后，我国商业银行面临着来自国内和国外竞争的双重压力。 只有金融业务创新才能使国有商业银行走出困境。金融业务创新可以说是金 融的革新创造，它是金融领域中新理论、新方法、新成果的创建活动的概称。 面对现实的竞争压力及市场主导的动力，我国商业银行进行金融业务创新研 究，更具现实性和迫切性。 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 综上所述，金融业务创新对金融竞争的强化，既提高了金融机构的整体 运作效率，使客户可以享受到快捷、便利的金融服务，同时又促使了金融机 构提高收益水平和抵御风险的能力。随着金融业务创新与金融竞争这种相辅 相成的互动，金融业务创新在构成强化我国银行业竞争的外在压力的同时， 竞争又成为推动金融业务创新的内在动力，通过创新竞争再创新这样 一个持续不断、循环往复的过程，将使我国银行业的市场竞争能力不断增强， 金融业务创新也将不断向更高的层次和阶段发展。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 “创新”概念最先由美籍奥地利经济学家熊彼特( s c h u m p e t e r j a ) 于 1 9 1 2 年在经济发展理论一书中首次提出。并形成了以“创新”为核心概 念的经济学理论一一“创新”理论。后来熊彼特的“创新”理论被他的追随者 发展成为当代西方众多经济学理论的两个分支一一以技术变革和技术推广为 对象的“技术创新”经济学，以制度变革和制度形成为对象的“制度创新” 经济学。 当代金融创新理论起源于本世纪5 0 年代末、6 0 年代初，经过7 0 年代的 发展，至8 0 年代形成高潮，进入9 0 年代仍如火如荼，是国际金融市场上盛 行的主要研究趋势之一。2 0 世纪6 0 年代以来金融创新的迅速发展引起了国 际学术界的高度重视，欧美学者出版了许多著作研究和分析金融创新问题。 国外学者的研究在宏观、微观两个领域各有侧重：微观领域主要研究金融市 场的工具创新及其定价原理。宏观领域的研究主要分析金融创新与金融制度 之间的关系，特别是研究金融创新对货币政策的影响。 7 0 年代西方经济发达国家的金融创新浪潮，促使传统金融业发生深刻变 革，金融创新( f i n a n c i a li n n o v a t i o n ) 的概念应运而生，而对眼花缭乱的新的金 融工具、金融方式、金融技术、金融机构、金融市场及金融衍生产品，西方 学者开始从不同角度探求金融业务创新的原始动力，形成诸学派的创新诱因 理论，其中以西尔柏( w ls i l b e r ) 的约束诱导金融创新理论、希克斯( j r h i c k s ) 和涅汉斯( j n i e h a n s ) 的交易成本创新理论、戴维斯( s d a v i e s ) 丰i 塞拉 4 哈尔暝工程大学工髑管理硕士学位论文 ( r s i l l a ) 的制度学派创新理论以及凯恩( ej k 如e ) 的规避型创新理论影响较 大。 金融创新可以被看作是将单个工具的特点和风险进行“分拆”，然后将它 们装配为不同的新组合。杜费和吉迪( 1 9 8 1 ) 认为金融创新很大程度上在于 新的基本产品组合方式的发展。涅汉斯( n i c h a n s ，1 9 8 3 ) 认为即使最复杂的 金融安排通常也可以被描述为金融体系所提供的三种标准产品或服务的组 合。格林包姆和海沃德在研究美国金融业的发展历史时提出，“财富的增长是 决定金融创新的主要因素”理论。弗里德曼认为，金融创新的出现，主要是 货币方面因素的变化所致。西尔柏研究指出，金融业回避或摆脱内部和外部 的制约是金融创新的根本原因。诺斯、戴维斯等人认为，金融创新是一种与 经济制度相互影响、互为因果的制度改革，金融体系的任何因制度改革而引 起的变动都可以视为金融创新。凯恩指出，金融创新主要是由于金融机构为 了获取利润而回避政府的管制所引起。希克斯与尼汉斯的交易成本理论，把 金融创新的成因归于交易成本的下降，认为“金融创新的支配因素是降低交 易成本”。 随着金融创新的不断发展，对金融创新的研究也逐渐深化，一些学者力 图在一般均衡理论的框架内把金融创新过程模型化以解释金融创新的动机或 原因。d c s a i 和l o w ( 1 9 8 7 ) 根据区位理论( l o c a t i o nt h e o r y ) 提出了金融创 新的微观经济模型，论证了金融创新是实现金融市场完整性的手段。c h e r t ( 1 9 9 5 ) 建立了以旧证券作担保创造新证券的金融中介体模型。p e s c n d o f f e r ( 1 9 9 5 ) 建立了金融创新的一般均衡模型创新型证券的机会与激励。莫利纽 克斯和沙姆洛克( p h i l i pm o l y n e u x 和n i d a ls h a m r o u k h ，1 9 9 9 ) 运用产业经济学 中的创新理论分析研究金融业中创新的采用和扩散。 西方学者关于金融创新的实证研究相对来讲比较少，主要是受研究和开 发( r & d ) 传统的影响，也与专利制度、数据的收集等有关。有一些研究集 中在对如何为客户提供优质服务和创新金融产品的使用者特点分析上，如网 络银行的引入、小额信贷评分( s b c s ) 、a t m 、借记卡、电子帐单的应用等 ( w s c o t tf r a m e 和l a w r e n c ej w h i t e ，2 0 0 2 ) 。s a l o n e ra n ds h e p h e r d ( 1 9 9 5 ) 对 使用a t m 的银行规模、分支机构、市场集中程度、设立分支机构的政策等 与a t m 的扩散进行了实证研究。s u u i v a n ( 2 0 0 0 ) 比较了2 0 0 0 年美国第十联邦 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 储备区提供网上银行服务和不提供网上服务的银行的规模、客户特点、收益 等。 在研究方法上，西方学者主要采用的是从现存事物出发来研究说明问题 的方法，他们研究的时间跨度限于2 0 世纪5 0 年代至今，大多是从某一侧面 来分析金融业务创新的原因，而没有对金融创新全面综合的分析理论。采用 这种方法研究问题虽然比较直接、现实，但却难以全面深刻地说明问题，研 究成果时效较短，因此，各种理论都存在一定的局限性。 总之，从可获得的现有西方文献来看，已有的研究一般都是简单套用熊 彼特的创新概念和观点，注重现存金融业务创新的原因与结果影响的研究， 多数只研究了金融业务创新的某一个方面，因此对金融业务创新理论的研究 远不如其他金融理论的研究成果那样深入和系统。但不可否定的是，上述的 金融业务创新理论所提出的许多思想观念和采用的一些研究方法对于我们今 天研究中国的金融业务创新问题是有参考价值的，是可以也需要加以借鉴地 运用的。 1 2 2 国内研究现状 目前我国有关金融创新的定义，大多是根据熊彼特的观点衍生的。纵观 金融创新理论的各种评述，金融创新的内涵可概括为以下几种：第一种观点 认为，金融创新就是“突破金融业多年传统经营局面，在金融工具、金融方 式、金融技术、金融机构以及金融市场等方面进行的明显的创新变革”( 黄达， 1 9 9 2 ) ；或者“金融创新系指各类新种金融工具的出现、金融事物的更新以及 金融市场、金融法规与制度，乃至金融观念上各种异于传统的改变”( 郭国兴， 1 9 9 5 ) 。第二种观点认为，金融创新是“在金融领域内建立一种新的生产函数， 是各种金融要素的一种新组合，是为了追求利润机会而形成的市场改革”( 陈 岱孙、厉以宁，1 9 9 1 ) 。第三种观点认为“金融创新就是金融领域内的创新， 它包括金融体制和金融手段方面的创新”( 钱国荣，1 9 9 7 ) 。第四种观点认为， “金融创新，概括地说，是指金融业务创新、金融市场创新及政府对金融业 监管方式创新的总和。金融创新可以分为狭义的金融创新和广义的金融创新。 其中狭义的金融创新是指金融工具的创新；广义的金融创新是指适应经济发 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 展需要，而创造新的金融市场、金融商品、金融制度、金融机构、金融工具、 金融手段及金融调节方式”( 王爱俭，1 9 9 6 ) 。 柳生荣( 1 9 9 8 ) 出版了当代金融创新一书。柳生荣着重从金融创新 发生的主要领域即金融业务创新、金融市场创新及金融制度创新来探讨金融 创新问题。该书的创新之处在于其在对西方金融创新进行研究的基础上，对 我国金融创新的现状进行了分析，提出了我国金融创新的发展方向，具有较 大的实践意义。康灿华( 2 0 0 2 ) 研究了金融业务创新的微观效应。倪云虎和 丘在洙( 2 0 0 3 ) 从金融创新与金融职能的角度分析了金融创新的原因。朱新 荣( 2 0 0 3 ) 就我国金融监管制度创新进行了系列研究。叶永刚( 2 0 0 4 ) 等许 多学者对具体的金融产品创新进行了研究。辛树森( 2 0 0 6 ) 全面研究了商业 银行个人中间业务的发展。 。 近年来，随着国内银行业对金融业务创新重视程度的增加，一些银行对 金融业务创新进行了课题研究。如中国人民银行广州分行“银行业务创新” 课题组就在金融研究上发表了“微观运行、宏观效应和制度约束：广东 银行业金融产品创新的实证研究”的研究成果。该课题以广东省银行业产品 创新为个案，从广东省银行业务创新状况入手，研究银行业务创新的宏观效 应以及所面临的体制性约束，并提出了相关的政策建议。应该说这个课题比 较全面的研究了我国银行金融业务创新的问题，但其以广东省这个金融发达 地区为案例，具有一定的局限性。 总的看来，目前中国学者对金融业务创新的研究日趋增多，但现有的研 究介绍金融业务创新实务的多，对金融业务创新的历史进行深刻理论概括的 少；对金融业务创新发展原因研究的多，对金融业务创新过程和扩散机制研 究的少：对金融业务创新描述介绍的多，实证研究的少。 比较分析上述对金融业务创新概念的各种表述和各种理论的论述，它们 均从不同角度概括了金融创新的范围、创新的内容及其表现形式，而就商业 银行的金融业务创新来说，根据商业银行自身的特点，结合以上的各种阐述， 得出的商业银行的金融业务创新是指商业银行为了追求利润最大化的目标， 对银行经营管理的理念和体制、金融商品与技术和组织结构与组织形式等实 施的调整、变革、发展等一系列经济竞争行为和金融活动过程的总称。 7 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 1 3 论文的研究内容与方法 1 3 1 论文的研究内容 金融业务创新理论是本文研究的基本理论支柱。本文力图在对金融创新 及金融业务创新的不同理论渊源和主要观点进行梳理及深刻理解的基础上， 对金融业务创新的不同方面进行阐述和分析，并对我国商业银行金融业务创 新的对策措施进行系统性的研究。 本文在介绍金融业务创新有关理论的基础上，分析我国商业银行金融业 务创新的现状及存在的问题，进一步着重分析我国商业银行金融业务创新的 实现。主要包括：传统业务的创新和中间业务的创新，这部分全面分析了我 国商业银行金融业务创新的具体实现过程和方法，同时针对目前我国金融业 务创新的热点问题，从个人金融业务创新的角度进一步探讨了个人支票业务 创新对策及保证措施。结合我国商业银行金融业务创新的现状及存在问题分 析，本文根据我国的具体国情，对我国商业银行的金融业务创新展开全方位 的研究，深入分析我国商业银行金融业务创新的具体情况，最后得出我国商 业银行金融业务创新的对策。 1 3 2 论文的研究方法 1 、实证分析与规范分析相结合。实证分析主要回答经济现象“是什么”， 或研究社会所面临的经济问题“实际上是如何解决的”。也就是说，它主要 通过对历史和现实的诸多现象和变化的具体考察，从中总结出有关的规律性 结论，并以此为基础，形成有关经济学说体系。规范分析是指研究经济活动 “应该是什么”或是研究社会所面临的经济问题“应该是怎样解决的”。也 就是说，规范分析是以一定的价值判断为基础，进行研究，回答该怎样的问 题。本文结合近年来我国商业银行金融创新活动的发展及现状研究，结合具 体的个人支票业务发展，进行实证研究。并在此基础上，有针对性地提出指 导我国商业银行金融业务创新战略的对策建议。 2 、比较分析法和历史分析法相结合。本文采用比较分析法和历史分析法 相结合的形式，比较了相关的理论和学说，吸取金融业务创新发展历史中的 哈尔滨工程大学工商管理硕t 学位论文 经验和教训，博采众家之长，在此基础上提出自己的见解。 1 4 论文的创新之处 本论文的创新之处主要体现在以下三个方面： 1 全方位分析得出进一步推进我国个人支票业务开展的可操作性的做法 及保证措施。通过建立个人支票款项的保付机制及资金圈存清算系统，完善 提高相关制度及技术的具体做法，以及建立个人信用制度、加大违规处罚力 度和加强管理的保证措施来推进个人支票业务的展开。 2 创新性地引入客户关系管理( c r m ) 理论分析我国商业银行金融业务 创新的路径选择问题。从客户关系角度出发，提出要通过细分市场、“一对一” 差别化服务及创办“特色银行”来寻求业务创新的新出路。 3 基于我国商业银行金融业务创新的现状及问题，结合具体业务的实证 分析，系统性地提出指导我国商业银行金融业务创新发展的对策。 哈尔滨工程大学二| _ 商管理硕士学位论文 第2 章相关理论综述 2 0 世纪7 0 年代以来，金融领域发生了革命性的变化，人们将金融领域 的这些变化称之为金融创新。但是直到2 0 世纪8 0 年代，金融创新才真正成 为金融领域一种引人注目的现象并形成金融创新研究高潮。金融创新理论的 兴起与迅猛发展，给整个金融体制、金融宏观调节及世界经济都带来了深远 的影响。金融创新的主要目的是为了提高金融机构竞争能力、提高金融效率、 优化资源配置等。本章主要介绍了金融创新的基础理论以及理性预期理论、 利率平价理论。 2 1 金融创新与金融业务创新的涵义 2 1 1 金融创新的内涵 自2 0 世纪6 0 年代以来，在发展中国家致力于金融改革深化以促进经济 发展的同时，西方发达国家的金融界也经历了一次革新浪潮，即所谓的“金融 创新”。创新在6 0 年代末崭露头角，进入7 0 年代后，出现了一系列重大而引 入注目的新事物，其表现为：突破金融业多年来传统的经营局面，在金融工 具、金融方式、金融技术、金融机构、金融市场等方面都进行了明显的变革。 金融创新就是把创新的概念用于金融业，它也是对金融工程革新的一种 描述，是指商业银行为了追求利润最大化的目标，依据市场环境，对银行经 营管理机制、金融商品与技术、业务操作程序与作业标准、组织形式与组织 机构等实施的调整、变革、发展等一系列经济行为和金融活动过程的总称。 由于金融工具创新与发明创造之间存在着较为严格的区别，前者具体地体现 在金融产品的生产和管理中，后者则体现在新技术的具体运用中。因此，金 融创新的扩散和传播要比发明创造的扩散和传播更容易、更快捷。 2 1 2 金融创新的分类 金融创新可以有不同的分类方法，按创新的主体来划分，金融创新可以 分为市场主导型金融创新和政府主导型金融创新。市场作为创新主体有其优 哈尔滨r 程大学工商管理硕士学位论文 势和缺陷。优势在于市场主要的金融创新方向准确、根基牢固；缺陷在于创 新传播的范围有限，普及的时间过长。政府作为创新主体也有其优势和缺陷， 优势是见效甚快，市场自身需要几十年甚至上百年才能完成的创新，由政府 主导几年内就能系统地完成。缺陷是其主观意志太强、市场渗透能力差，容 易导致市场的不认同或错误引导市场行为。按创新的动因来划分，金融创新 可以分为逃避管制的金融创新、规避风险的金融创新、技术推动的金融创新 和迎合理财需要的金融创新等。按创新的内容来划分，金融创新可以分为金 融制度创新、金融机构创新、金融市场创新、金融业务创新和金融工具创新。 金融制度创新是金融交易规则的创新，是维持良好金融交易秩序的保证；金 融机构创新是金融交易主体的创新，如银行持股公司、证券投资基金等金融 组织形式的发展；金融市场创新是金融交易场所和交易中介的创新，如离岸 金融市场的出现；金融业务创新和金融工具创新是交易客体的创新，如商业 银行业务的创新和金融衍生工具的创新。 为了研究的可行性与结构性，本文将金融创新理解为以下三个方面的创 新： 1 金融业务创新 金融业务创新，包括金融产品创新、金融技术创新、金融交易方式或服 务创新、金融市场创新等与金融业务活动相关的金融创新。这是一般所讲的 狭义的金融创新部分，其核心是金融产品的创新，金融产品创新又可分为衍 生金融产品和结构化金融产品创新。前者如股票价格指数期货、外汇期货、 外汇期权、国债期货和国债期权等；后者主要是指2 0 世纪8 0 年代以来通过 混合使用基础产品和创新产品为客户定制适合个体风险一收益特征的金融 方案以及由此产生的场外交易市场产品。 2 金融组织创新 金融组织创新，包括金融组织结构创新、金融机构创新、金融机构内部 经营管理创新等与金融业组织体系相关的创新。随着金融管制的放松，西方 主要发达国家金融业经历了一场自由化革命，限制性金融向竞争性金融过渡， 并成为当今金融业发展的潮流。而与此相适应，各种金融组织之间的传统界 1 1 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 限正在日益模糊，整个金融体系也面临着重新组合。 3 金融制度创新 金融制度创新，包括各种货币制度、信用制度、金融管理制度创新等与 制度安排相关的金融创新。 金融业务的创新占据了金融创新的主要部分，而金融市场作为金融工具 交易的载体，与金融工具的创新是相伴相生的。金融工具及金融市场的创新， 从两个层次上促进了金融工具的创新和发展。首先是原生工具的创新，为新 的衍生工具的出现提供了基础，如普通股、优先股、零息债券、可转换债券、 浮动利率债券、商业票据等，就是最初的金融创新的产物。其次是衍生金融 工具的创新，衍生金融工具的创新极大地丰富了金融工具的品种。现在国际 金融市场上，金融衍生工具品种己知的就超过2 0 0 0 种( 叶永刚，2 0 0 4 ) 。 金 融 创 新 金融业务创新 金融组织创新 金融产品创新 金融技术创新 金融交易方式或服务创新 金融市场创新 金融组织结构创新 金融机构创新 金融机构内部经营管理创新 金融制度创新卜_ _ 1 金融监管制度创新 图2 1 金融创新分类体系图 2 1 3 金融业务创新的含义 综合国内外对金融创新含义的表述，金融创新的范畴涵盖了广义和狭义 两层内容。从广义的范畴看，金融创新既包括微观层面上的金融业务创新、 金融市场创新，也包括宏观层面上的金融制度创新。从狭义的范畴看，金融 创新指的是金融业务创新，主要是指2 0 世纪7 0 年代以来西方发达国家在放 哈尔滨工程大学 商管理硕士学位论文 松金融管制以后，开始涌现出来的一系列新产品、新市场、新技术、新服务、 新组织。许多西方金融界人士把这种金融创新热潮的出现称为一场“金融革 命”。就具体内容而言，大体上，这股金融创新热潮或这场金融革命包括： 1 新的金融市场，如金融期货和期权交易市场的产生、完善和不断扩展。 2 新的金融产品，如浮动利率债券和票据、大额可转让存单( c d s ) 的发行。 3 新的交易技术，如票据发行便利( n i f s ) ，货币与利率互换( s w a p ) 、远 期利率协议( f r a s ) 的产生。 4 新的组织形式，银行业管理方式和组织形式的创造性变革及非银行金 融机构职能的创新。 从金融业务创新的内容上看，可以概括总结出金融业务创新的含义：金 融业务创新是指微观金融组织在外部环境变化的情况下，为规避风险，实现 利润最大化目标，对其拥有的各种要素进行的创新性变革和开发活动。用函 数形式来表达，金融业务创新可以概括为： i n - r ( c ，r ，p ，- - - ) 其中，玳为业务创新( i n n o v a t i o n1 ，c 为外部环境( c o n d i t i o n ) ，r 为银行 想要规避的风险( r i s k s ) ，p 为银行的预期收a , ( p r o f i t ) 。 本文着重从微观层面上研究我国商业银行的金融业务创新，具体而言， 本文探讨我国商业银行为实现其微观利润最大化，全方位地在各金融业务领 域，对其所拥有的各种要素进行的创新性变革和开发活动。在这里，金融业 务创新的主体是我国的商业银行，既包括国有独资商业银行，也包括股份制 商业银行。业务创新的表现形式是商业银行的产品服务创新。商业银行进行 金融业务创新的目的是为了规避风险，实现利润最大化，同时也是为了提高 自身的综合竞争力，促进整个金融体系的发展。 在目前分业经营、分业监管的业务经营模式下，我国商业银行的业务创 新空间比较狭小，其包含的内容也比较狭隘，主要集中在传统资产负债业务 领域、金融服务类表外业务领域、与证券业、保险业在利益共享基础上的代 理业务领域和电子商务领域。在未来混业经营模式下，银行业务创新的空间 将会得到较大的拓展，其含义也相应得到扩展，业务创新的重点将转向与资 本市场联系紧密的资产、负债证券化业务领域、投资银行业务领域以及金融 衍生产品领域。 哈尔滨r 程大学r = 商管理硕士学位论文 2 2 金融业务创新理论 2 2 1 理性预期理论 理性预期学派是从货币学派分离出来的一个新兴经济学流派，最初始的 理性预期理论的假设是约翰穆斯( j o h nm u t h ) 1 9 6 1 年在一篇题为理性预 期和价格变动理论的文章中，最早提出了“理性预期”的概念。 所谓理性预期，是指各经济主体在做出经济决策之前，会根据掌握的各 种信息对与当前决策有关的经济变量的未来值进行预测。这种预期影响经济 中所有参与者的行为，并对经济活动产生重大影响。 卢卡斯对理性预期假说进行了深化，并把它作为工具分析了宏观经济政 策的有效性问题，提出著名的“卢卡斯批判”一一在个人和企业进行理性预期 条件下，政府宏观经济政策无效。这一观点对奉行国家干预政策的凯恩斯主 义给予了沉重的打击，也被称为是理性预期革命。 在理性预期假设的基础上，卢卡斯对宏观经济学进行了全方位的颠覆和 重建。对社会总需求、社会总供给、货币、通货膨胀、经济周期等重要的宏 观经济概念重新定义。 比如在货币理论方面，卢卡斯提出了货币中性理论。按照他们的定义， 一切经济活动都是根据理性预期进行的，货币数量的增加和减少，不影响实 际的经济变量。系统的货币活动，仅仅影响诸如价格水平、通货膨胀率等名 义变量。货币的中性，使得政府的货币活动和财政活动失效，实际的经济变 量，只由经济中的实际因素( 技术条件、人力资本等) 决定。 卢卡斯的另一个重要批判是针对著名的菲利浦斯曲线( 失业与通货膨胀 之间的一种相互替代的关系) 。按照理性预期学派的观点，失业，作为一种实 际的经济变量，是由诸如劳动力市场的供求关系、生产的技术条件、经济技 术结构等实际因素决定的，而与货币数量及价格水平没有关系。 理性预期理论的核心命题有两个：第一，人们在看到现实即将发生变化 时倾向于从自身利益出发，做出合理的、明智的反应；第二，那些合理的明 智的反应能够使政府的财政政策和货币政策不能取得预期的效果。据此，政 府的责任在于确立一种有利于公众进行理性预期的政策规则，减少经济的不 确定性，强硬反对凯恩斯主义政府干预经济的理论和政策，力主经济自由主 1 4 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 义，要求建立有效的市场机制，反对金融管制，这与金融创新的要求正相吻 合。 理性预期理论把对预期形成问题的分析纳入经济学领域，是对经济学的 一个重大的贡献。它强调理性预期在经济生活中的作用，突出了作为理性的 经济人的经济当事人的理性预期行为，同时强调经济决策应建筑在理性预期 的基础之上，这对于经济决策的科学化具有极为重要的意义，并且还提出正 确处理经济决策之间的关系，是保证经济正常运转的关键。 2 2 2 利率平价理论 利率平价理论由凯思斯于1 9 2 3 年在其货币改革论中首先提出，后经 一些西方经济学家发展而成为一种远期汇率决定理论。该理论认为，由于各 国间存在利率差异，投资方为获得较高收益，就将其资金从利率低的国家转 移到利率高的国家。如甲国的利率水平高于乙国，投资者就会把资金从乙国 调往甲国，为避免汇率风险，投资者一般按远期汇率把在甲国的投资收益变 为乙国货币，并将此收益与乙国投资所得收益进行比较，从而确立投资方向， 两国间投资收益存在的差异导致了资本在国际间的流动，直到通过利率的调 整，两国的投资收益相等时，国际间的资本流动才会停止。厉以宁先生指出， 利率平价理论研究两国利率之间的差异，以及整个资本的流进流出和它的管 制问题，都推动了金融创新理论的发展。而其本身也成为国际金融创新的重 要理论依据。 利率平价理论的核心观点是：通过利率同即期汇率与远期汇率之间的关 系来说明汇率的决定与变动的原因。该学说认为远期差价是由两国利差决定 的，( 远期汇率的升水、贴水率约等于两国间的利率差异) 并且高利率货币在 远期市场上必定贴水，低利率货币在远期市场上必为升水，在没有交易成本 ( t r a n s a c t i o nc o s t ) 的情况下，远期差价等于两国利差，即利率平价( i n t e r e s t p a r i t y ) 成立。 根据利率平价理论，投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的 国家转向利率较高的国家。资金的流入将使利率较高国家的货币利率存在贬 值的预期。因此，两国之间的即期汇率与远期汇率的关系与两国的利息差异 哈尔滨工程大学工商管理硕士学位论文 有密切的关系。投资者投资于国内所得到的短期利率收益应该和按照即期汇 率折成外汇在国外投资并按远期汇率买回本国货币所得到的短期投资收益相 等。一旦出现由于两国利率之差引起的投资收益的差异，投资者就会进行套 利活动，直至汇率固定在某一特定的均衡水平。 虽然该理论在前提假设上有一定的缺陷，但是利率平价说突破了传统的 国际收支、物价水平的范畴，从资本流动的角度研究利率的变化，奠定了现 代汇率理论的基础。利率平价理论包括抛补的利率平价说( c i p ) 和非抛补的 利率平价说( u 口) 。非抛补的利率平价是由于各种因素引起“费雪敞开( f i s h e r o p e n ) 。理论界一般认为，只有在市场效率很高、具有信息高度透明和不存 在任何扭曲的情况下，两种利率平价水平才会相等( c i p = u 口) 。 该理论在推理上是严密的，也较好地解决了远期外汇市场上汇率与利率 的相互作用机制及即期汇率变化与利率变动的关系。 2 3 本章小结 作为论文研究的基础，本章主要论述了金融业务创新的基础理论以及金 融业务创新的相关理论，基础理论部分包括：金融创新的内涵、金融创新的 分类以及金融业务创新的含义。金融业务创新理论部分包括理性预期理论和 利率平价理论，这是论文研究的理论基础部分。 哈尔滨r 程大学工商管理硕十学位论文 第3 章我国商业银行金融业务创新的现状与分析 受入世以来金融开放和金融市场化进程加快、内外资银行竞争日益加剧、 监管部门强化风险监管以及鼓励金融创新等多重因素的影响，近年来我国银 行业金融业务创新活动逐步活跃，创新的广度和深度都较以往有了明显的提 高。银行自主创新开始在中国金