（西方经济学专业论文）我国物价波动的景气分析及预测.pdf

湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 作者签名：舌凤弗 日期：弘f 哞f 调7 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被 查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编 本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密口。 ( 请在以上相应方框内打“1 j ”) 作者签 导师签 日期：啉f - 月j 日 日期：砸年l 棚1 日 ij1-11-， 硕：仁学位论文 摘要 物价波动指的是价格总水平的波动，它反映全部商品和劳务在不同时期价格 水平变动情况的相对数，是社会全部商品价格的动态综合指标。本文采用景气指 数方法研究我国物价波动趋势，景气指数方法的出发点是我国物价领域各指标的 波动并不是同时发生的，而是各经济指标相互影响、相关领域再逐步波及彼此渗 透的过程。选择物价领域中能敏感反映物价波动趋势，波动形态上有代表性、经 济上有重要意义景气变动指标，运用数学方法测算出我国物价波动的先行、一致 扩散指数与先行、一致合成指数，以一致扩散和一致合成指数转折点分析我国物 价的实际波动趋势，利用编制出的先行扩散与先行合成指数的转折点来预测物价 波动的未来趋势。 选用国际通用的h d i 方法确定我国物价波动的基准日期，以居民消费价格指 数作为我国物价波动景气分析的基准指标，通过时差相关分析和b b 法将选定的 货币供应量、生产资料成本、消费、投资、原材料储备等方面的指标划分为先行 指标和一致指标，利用一致指标确定基准日期，利用先行、一致指标编制先行、 一致扩散指数和先行、一致合成指数，并结合我国近年来的宏观经济进行我国物 价波动的景气分析。 通过对我国物价景气各个阶段分别进行分析，扩散指数和合成指数能有效反 映我国物价波动的情况；先行、一致扩散指数和合成指数的景气上转点或景气下 转点对于我国物价景气峰或谷的基准日期来说都有相对稳定的时差。在此基础上 构建我国物价波动的v a r 模型，对2 0 1 0 年7 月一2 0 1 1 年1 2 月的先行、一致扩散指 数合成指数做未来波动趋势预测，得知我国当前经济形势良好，然后再结合我国 当前的经济形势分析，为我国物价的这一轮景气扩张打下坚实的基础。 最后，在得出结论的基础上，为稳定我国物价提出了合理的政策建议。 关键字：物价波动；合成指数；扩散指数；v a r 模型 i i a b s t r a c t p r i c ev o l a t i l i t yr e f e r st ot h ef l u c t u a t i o n si nt h eo v e r a l lp r i c el e v e l ，i tr e f l e c t sa l l t h eg o o d sa n ds e r v i c e sa td i f f e r e n tt i m e so fr e l a t i v ep r i c ec h a n g e si nt h en u m b e ro f l e v e l s a 1 1c o m m o d i t yp r i c e si sas o c i a ld y n a m i cc o m p r e h e n s i v ei n d e x e s i nt h i sp a p e r ， m e t h o do fc l i m a t ei n d e xf l u c t u a t i o n so fp r i c et r e n d s ，c l i m a t e i n d e xm e t h o di st h e s t a n i n gp o i n to ft h ef i e l do fp r i c ef l u c t u a t i o n si nt h ei n d e xi sn o t t h es a m ep l a c e ，b u t t h ee c o n o m i ci n d i c a t o r si n f l u e n c ee a c ho t h e r ，r e l a t e da r e a sa n dg r a d u a l l ys p r e a dt ot h e p r o c e s so fm u t u a lp e n e t r a t i o n s e l e c tt h ef i e l dc a nb es e n s i t i v et op r i c ef l u c t u a t i o n s r e f l e e tt h et r e n do fp r i c e ，v o l a t i l i t yt y p i c a lm o r p h o l o g y ，a r ei m p o r t a n te c o n o m l c i n d i c a t o r so fe c o n o m i cc h a n g e ，t h eu s eo fm a t h e m a t i c a lm e t h o d sm e a s u r et h ep r l c e f l u c t u a t i o n sw o g u of i r s t ，c o n s i s t e n tw i t ht h ef i r s t d i f f u s i o ni n d e x ，t h ec o i n c i d e n t c o m p o s i t ei n d e x ， c o n s i s t e n tp r o l i f e r a t i o n a n dat u r n i n g p o i n ta n a l y s i so f t h e c o i n c i d e n tc o m p o s i t ei n d e xf l u c t u a t i o n si nt h ep r i c eo f t h ea c t u a lt r e n do ft h ef i r s tu s e o fd i f f u s i o na n dt h ep r e p a r a t i o no f t h ef i r s tc o m p o s i t ei n d e xt op r e d i c tat u r n i n gp o i n t i nt h ef u t u r et r e n do fp r i c ef l u c t u a t i o n s h d im e t h o d su s e di n t e r n a t i o n a l l yt od e t e r m i n et h ed a t eo ft h eb e n c h m a r kp r i c e f l u c t u a t i o n s ，t h ec o n s u m e rp r i c ei n d e xa s t h ea n a l y s i so fp r i c ef l u c t u a t i o n si nt h e b e n c h m a r ke c o n o m y ，b yt h et i m ed i f f e r e n c ec o r r e l a t i o n a n db - bm e t h o ds e l e c t e d m o n e ys u p p l y ，p r o d u c t i o nc o s t s ，c o n s u m p t i o n ，i n v e s t m e n t ，r a wm a t e r i a lr e s e r v e s ，a n d o t h e ra s p e c t so ft h ei n d i c a t o r si n t ol e a d i n gi n d i c a t o r sa n da g r e e dt a r g e t s ，u s i n gt h e s a m ei n d i c a t o r st od e t e m i n eb a s e l i n ed a t e ，t h eu s eo ff i r s t ，f i r s t c o m p i l a t i o no f i n d i c a t o r sc o n s i s t e n t ，c o h e r e n ta n dl e a d i n g d i f f u s i o ni n d e x ，c o i n c i d e n tc o m p o s i t e i n d e x c o m b i n e dw i t hc h i n ai nr e c e n ty e a r s ，t h em a c r o 。p r i c e f l u c t u a t i o n si nt h e e c o n o m yb o o mo f c h i n a p r i c eb o o mt h r o u g ht h ev a r i o u ss t a g e so fa n a l y s i s ，r e s p e c t i v e l y ，t h ep r o l i f e r a t i o n i n d e xa n dt h ec o m p o s i t ei n d e xc a nr e f l e c tt h es i t u a t i o no fp r i c ef l u c t u a t i o n s ；f i r s t ， c o n s i s t e n tw i t hp r o l i f e r a t i o ni n d e xa n dt h ec o m p o s i t ei n d e xo f e c o n o m i cp r o s p e r i t yo n t h et r a n s f e rp o i n to rt u r n i n gp o i n tf o rt h en e x tp e a ko rv a l l e yo f t h ep r i c eb o o mt h e r e f e r e n c ed a t ef o rt h ed i f f e r e n c ea r er e l a t i v e l ys t a b l e b u i l d i n go nt h i sb a s i s ，t h ep r i c e f l u c t u a t i o n si no u rv a rm o d e l ，j u l y2 0 10 2 01 1i nd e c e m b e rt h ef i r s t ，c o m p o s i t e i n d e xt od ot h es a m ed i f f u s i o ni n d e xf o r e c a s t i n gf u t u r ev o l a t i l i t yt r e n d ，t h a tc h i n a s c u f r e n te c o n o m i cs i t u a t i o ni sg o o d ，a n dt h e nc o m b i n e o u rc u r r e n te c o n o m i ca n a l y s l s 1 1 1 硕l ：学位论文 f o rt h ep r i c eo ft h i sr o u n do fe c o n o m i ce x p a n s i o na n dl a yas o l i df o u n d a t i o n f i n a l l y ，ac o n c l u s i o nb a s e do nt h ep r i c e sp r o p o s e df o rt h es t a b i l i t yo far e a s o n a b l e p o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s k e yw o r d s ：p r i c ev o l a t i l i t y ；c o m p o s i t ei n d e x ；d i f f u s i o ni n d e x ；v a rm o d e l i v 厂一 我国物价波动的景气分析及预测 目录 学位论文原创性声明和学位论文版权使用授权书i 摘要i i a b s t r a c t i i i 插图索引o v i i 附表索引v i i i 第1 章绪论1 1 1 选题背景及意义1 1 1 1 选题背景l 1 1 2 选题意义1 1 2 国内外文献综述2 1 2 1 国外研究综述一2 1 2 2 国内研究综述3 1 3 研究思路、内容和研究方法4 1 3 1 研究思路4 1 3 2 研究内容4 1 3 3 研究方法一5 1 3 4 创新点5 第2 章我国物价波动的景气指标构建6 2 1 我国物价波动的基准日期的确定6 2 1 1 指标初选6 2 1 2 季节调整8 2 1 3 中心化项移动平均8 2 1 4b b 法的序列转折点确定9 2 1 5h d i 确定基准日期9 2 2 我国物价波动的景气先行、一致、滞后指标1 0 2 2 1 时差相关分析1 0 2 2 2 先行、一致指标的确定1 1 第3 章我国物价波动的景气扩散指数与合成指数分析1 5 3 1 扩散指数的编制与扩散景气分析1 5 3 1 1 扩散指数的编制方法：1 5 3 1 2 我国物价波动扩散景气指数分析1 6 v 硕士学位论文 3 2 我国物价波动的景气合成指数分析1 8 3 2 1 物价波动的景气合成指数的编制1 9 3 2 2 我国物价波动的景气合成指数分析2 0 3 3 小结；2 3 第4 章我国物价波动景气转折点的预测2 4 4 1 模型简介2 4 4 2 模型估计和检验2 4 4 3 物价各景气指标的预测2 5 4 4 景气转折点的预测分析2 6 4 5 小结2 9 第5 章结论及政策建议3 0 5 1 总结3 0 5 2 政策建议3 0 参考文献3 3 致 射3 6 p 付录3 7 v n 硕士学位论文 表2 1 表2 2 表3 1 表3 2 表4 1 表4 2 附表索引 h d i 得到的我国物价波动基准日期表1 0 我国物价景气指标组1 2 扩散指数景气上( 下) 转折点与峰( 谷) 基准日期1 7 一致合成指数的波动特征2 1 2 0 1 0 7 2 0 11 1 2 的扩散指数与合成指数的先行、一致预测值2 6 我国物价波动扩散指数与合成指数的转折点日期2 8 v i i i 物价是反映经济活动的重要指标，它既是反映市场经济冷热情况的“指示器”， 也是配置市场经济资源的“调节器”。物价波动一直是经济学界和政府部门关注的 焦点，频繁的物价波动对经济和生活都会产生不利影响，经济学领域不断开发研 究经济周期波动的方法，以此来模拟经济波动走势，避免经济产生更大的波动。 2 0 0 0 至2 0 0 9 年，我国物价总体呈现上升趋势，并且波动幅度较大，通货膨胀现 象有所加剧并引起了社会各界的广泛关注。2 0 0 0 年至2 0 0 1 年，我国居民消费价 格指数c p i 增长不到l ，物价增长平稳。2 0 0 2 年有小幅回落，并出现通缩，2 0 0 3 年开始回升，此后2 0 0 4 年到达一个小高峰，出现较高的通胀，达到了3 9 ，随 后在2 0 0 5 、2 0 0 6 年再次回落。2 0 0 7 年c p i 急剧上升到4 8 ，2 0 0 8 年1 月份至6 月份，进一步上升至7 9 ，通货膨胀达到十年来的顶峰。2 0 0 8 年7 月至今，c p i 增长速度逐渐放缓，通货膨胀得到有效控制。2 0 0 9 年，居民消费价格同比累计下 降0 7 ，是自2 0 0 3 年以来首次负增长。2 0 1 0 年1 月份的c p i 同比上涨2 7 ， 物价出现回升现象。如何理解我国这几年过山车式的物价波动并且分析我国物价 的未来走势，是当前亟需研究和解决的重要问题。 1 1 2 选题意义 物价是宏观经济发展趋势变化的重要参数。在西方成熟的市场经济中，物价 波动就是经济周期波动的主要现象之一，有些西方学者干脆就用物价波动来描述 宏观经济景气变动。准确把握物价变化对于了解整个经济运行状况有着非常重要 的作用。 物价大幅度波动之所以引起强烈关注，主要是因为它已给我国经济生活带来 巨大的负面影响，破坏了市场供求平衡，进而导致巨大的资源浪费，同时造成了 社会财富资源的再分配，加剧了收入分配不公平，不利于经济的健康发展。我国 物价的大幅波动引起社会强烈关注，2 0 0 9 年2 月c p i 自2 0 0 3 年以来首次出现负 增长，并出现c p i 连续5 月同比增长为负。尽管政府采取了很多调控措施，但物 价仍持续很长一段时间的下降，目前我国的经济状况有所好转，物价开始由负转 正，但令我们深思的还是预见性不强。今年以及今后几年物价走势如何，继续成 为人们和政府关注的一个焦点。 我国物价波动的景气分析及预测 因此，科学分析与预测今后几年我国物价波动趋势，防止物价大起大落，对 于促使我国经济持续稳定发展、保证人民生活安定无疑具有重要的现实意义，具 体体现是可为政府制定宏观经济政策提供重要的参考和依据。本研究的意义还体 现为这种对价格波动趋势的分析与预测方法还可推广到今后几年宏观经济波动趋 势、各地区价格波动趋势、各行业( 如商业、投资、工业生产) 波动趋势的分析 与预测，因此，很有研究的必要。 1 2 国内外文献综述 1 2 1 国外研究综述 在经济周期波动的分析与预测中，一项很重要的工作就是价格波动研究。国内 外对价格波动已有较多比较深入的研究。国外文献中，重点研究了商品价格波动 与宏观经济运行的关系。w a l t e rc l a b y s 和a i f r e dm a i z e l s ( 1 9 9 3 ) 【lj 利用时间序 列方法，分析了o e c d 国家1 9 5 7 1 9 8 6 年商品价格波动对就业、产出( 包括经济 周期) 、货币供给、利率和汇率的影响。m u d z i v i r it n z i r a m a s a n g a 和c h u k w u m a o b i d e g w u ( 1 9 8 1 ) 2 】通过构建两个相关联的模型，模拟了出e 1 价格波动的近似平滑 趋势，并通过一个包括就业水平、g d p 水平及其增长率、总物价水平和最终需求 等变量的发展指标来观察出口价格波动对非出口部门的影响。f r i e d m a n ( 1 9 6 8 ) 【1 0 】的货币主义观点认为，货币供应量的变化是引起价格水平波动的根本原因，并提 出“通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象”。这类文献中，还有学者重点研究 了石油价格波动与宏观经济运行间的关系。a b s e y s i n g h e 和w i l s o n ( 2 0 0 0 ) 1 3 】发现新 加坡对石油价格猛涨很敏感，石油价格对通货膨胀有一种积极效应，对g d p 增长 存在一个负面影响。e l t o n y m n 和a i a w d i m ( 2 0 0 1 ) t 4 】利用一个向量自回归模型 ( v a r ) 和一个向量误差修正模型( v e c m ) 考察了石油价格波动对科威特经济 体的七个主要宏观经济变量的影响。此外，还有学者研究了物价波动与资产价格 变化的关系，例如t o m o y u k in a k a j i m a ( 2 0 0 8 ) 【5 】利用一个动态随机一般均衡模型 解释日本资产价格的近期波动，其模型能够复制1 9 8 0 2 0 0 0 年间日本的土地价格 波动。还有研究发现，零售价格与批发价格之间的联动机制也是影响国内价格水 平变动的关键因素，其中n a k a m u r a ( 2 0 0 8 ) 、g i n e l o p ik g o l d b e r g 和r e b e c c a h e l l e r s t i e n ( 2 0 0 7 ) t 6 】等学者这此问题都做了深入研究。 外国学者对物价预测的研究较少，大部分学者都是对宏观经济走势和股票等 进行预测。f s m e t s 和r w o u t e r s ( 2 0 0 7 ) t 7 】根据贝叶斯似然法，采用美国的宏观经 济数据建立了动态随机一般均衡模型( d s g e ) 。该模型纳入了多种类型的实际和 名义摩擦以及多种结构性冲击，在超出样本期的预测方面可以与贝叶斯向量自回 归模型媲美。根据这个模型，他们解释了一系列经济周期理论中的核心问题，如 2 硕士学位论文 商业周期波动的原因。p b e n g o e c h e ae ta 1 ( 2 0 0 6 ) 1 1 】提出了一个新的扩展的多元马 尔可夫转换模型，并利用它去分析欧元地区国家目前的经济条件和预测未来的经 济走势。s h e n g h s u nh s u ( 2 0 0 9 ) 【8 】利用s o m 模型将整个输入空间划分为不同的 区域，将相似的数据集中在相同的空间，从而形成几个不同的同质空间，再利用 s v r 模型预测金融指标等，实践证明这种两阶段结构模型较为准确地预测了股票 价格。 1 2 2 国内研究综述 国内研究成果中，主要对以下问题进行了研究：( 1 ) 分析当前物价波动的特 征和影响因素，例如高铁梅等( 2 0 0 2 ) 【1 9 】从政策变动、成本推动以及需求推动等 角度通过计量经济模型定量的分析了当前物价波动的特征和影响因素。( 2 ) 对区 域物价水平走势进行分析，例如肖彦( 2 0 0 6 ) 4 5 】选取广西1 9 9 1 年2 0 0 3 年的工 业固体废弃物、工业废水排放总量、工业废气排放总量、二氧化硫排放量以及人 均g d p 的相关数据，进行分析研究。( 3 ) 对各行业价格波动进行研究，其中以房 地产价格波动、证券价格波动、能源价格波动以及农产品价格波动等研究成果居 多。梁云芳等( 2 0 0 6 ) 【2 4 l 认为土地交易价格的变动，对我国住宅价格的变动有较 大的同向影响，同时资本的可获得性和需求的变化对住宅价格的波动有较强的影 响，而供给因素对住宅价格的波动影响较弱。王卫宁等( 2 0 0 4 ) 对我国的股价波 动进行了分析，他们认为我国证券市场的运行机制还是比较完善的，股市具有一 定的确定性结构，股价变化的背后存在着某种决定论性的支配规则。赵农( 2 0 0 1 ) 对上个世纪9 0 年代的石油价格走势进行了分析，他提出面对世界油价的波动，我 国有必要在破除石油行业垄断的同时，建立国家的石油储备体系与价格调控体系， 以达到稳定国内油价的目标。王跃梅( 2 0 0 9 ) 2 5 】认为我国粮价上涨和回落的根本 原因就是供求格局变化导致价格向价值的回归，并从粮食供给角度提出了一些应 对粮食安全问题的建议。( 4 ) 从物价与其他经济因素的相关性的角度展开分析。 沈中元( 2 0 0 4 ) b 7 】利用19 9 7 年1 2 4 个部门的投入产出表，分析了原油价格上涨对 中国物价的影响。结果表明，如果原油价格上涨1 0 0 ，中国的批发价格指数将上 涨6 2 ，消费者价格指数将上涨2 2 ，分析还表明了中国受油价影响最大的部门 是石油制品业。范志勇、向弟海( 2 0 0 6 ) 5 5 】运用v a r 方法研究了国际市场价格和 名义汇率波动对中国国内价格水平的影响。研究发现，消费者价格的短期波动主 要是由于进口价格和货币供给冲击造成的，而国内生产者价格的短期波动则主要 归因于进口价格冲击。( 5 ) 对于政策干预物价水平波动的效果展开研究。向维国 等( 2 0 0 5 ) 【2 9 】认为物价周期性波动是有货币供应量引起的，作为货币政策中介目 标的货币供应量不但不能稳定物价，反而是物价周期性波动的原因。 对于物价的预测，国内一些学者也做不少研究。石柱鲜等( 2 0 0 9 ) 【3 8 】利用 3 我国物价波动的景气分析及预测 m a r k o v 局面转移模型刻画了我国物价及其影响因素的特征，分析比较了各种 因素在不同局面下对物价波动的影响。结果表明，各种因素对物价影响随着阶段 的变动而变动，具有明显的非线性性特征。王宏利( 2 0 0 5 ) 4 5 】综合考虑影响价格 变动的各种因素，运用最小二乘回归方法与b p 神经网络模型对2 0 0 5 年的居民消 费价格指数进行模拟与预测，研究结果显示：中国物价的走势已从货币控制为主， 转为宏观经济变量结构性控制为主。侯增艳( 2 0 0 8 ) 【2 0 】引入预测的马尔可夫链， 对消费者物价指数( c p i ) 的波动特征和短长期走势作了实证分析，结论是：“目 前物价上涨是结构性上涨，近期内月度c p i 仍将维持高增长率，但是长期c p i 上 涨率将收敛于低增长率。” 小结：纵观国内外研究现状可以看出，国内外对价格波动问题已作了较深入 研究，国外的研究侧重于商品价格波动对主要宏观经济变量的影响，特别是石油 等能源价格波动对一国宏观经济变量的影响。国内的相关研究则侧重分析物价波 动特征和影响因素，各行业价格波动等。但无论是国外还是国内的相关研究，一 般不是针对价格波动趋势的分析与预测的，本论文试图从这一角度着手，并结合 当前宏观经济形势，对今后几年我国物价波动趋势进行分析与预测。 1 3 研究思路、内容和研究方法 1 3 1 研究思路 本文首先通过阅读大量的文献，了解本课题的研究进展及存在的一些不足之 、 处，其中关键的一环就是确定文章使用景气指数方法来研究物价波动，为文章下 一步骤的开展奠定坚实的基础。其次，学习景气指数方法并且大量地搜取宏观经 济月度数据，确定我国物价波动景气指标组先行、一致指标，进而编制我国物价 波动的景气扩散指数与合成指数；在此基础上结合我国宏观经济运行情况，分析 我国物价的景气波动转折点能否真实反映我国物价波动。再次，在景气扩散指数 与景气合成指数真实反映我国物价实际波动趋势基础上，利用v a r 模型和景气指 数法对我国物价的未来波动趋势进行预测，并给出我国物价波动所处景气阶段的 理由。最后，根据前文分析的结果提出相应的政策建议。 1 3 2 研究内容 第一章，绪论部分，阐释论文选题背景与意义、研究综述、研究思路与内容、 研究方法与创新点等。了解文章的大概行文脉络，对整篇文章有一个宏观的把握。 第二章，物价景气指标的构建，引起物价波动的原因是多方面的，货币供应 量、生产资料成本、消费、投资、原材料储备等对物价均有不同程度的影响。选 一 取居民消费价格指数作为物价景气的基准指标，从大量的数据中选取与基准指标 具有明显先行、一致关系的指标，利用一致指标确立景气基准日期。通过时差相 4 硕士学位论文 关分析法和b b 法最终确定我国物价景气的先行指标组与一致指标组，并进行 指标分析。 第三章，编制扩散指数、合成指数并进行转折点分析。利用前文确定的先行、 一致指标编制景气扩散指数和景气合成指数。在编制出的扩散指数与合成指数的 基础上分别分析扩散指数与合成指数的先行、一致关系，并利用分析出的扩散指 数景气转折点以及合成指数景气转折点对我国物价波动进行景气分析。最后结合 当前的经济形势对物价景气波动周期给出合理的分析。 第四章，v a r 模型对物价波动趋势的预测再结合景气指数方法对预测结果进行 验证。建立物价扩散指数、合成指数的v a r 模型，确定模型的滞后阶数，进行相关 的模型估计及检验，在此基础上进行预测，最后利用景气指数的先行指数进行验证 并给出未来物价走势的分析。 第五章，总结与政策建议。首先对本文的研究结果进行总结梳理，其次在研究 结果的基础上对如何稳定我国物价使经济快速稳定增长方面提出相关的建议。 1 3 3 研究方法 ( 1 ) 运用定量分析与定性分析相结合的方法。首先充分运用定量分析方法， 使结果更具有科学性。其次运用定性分析方法，在分析物价波动的影响因素时， 尽可能地把与价格有关的因素考虑进来，以保证结果的真实可靠性。 ( 2 ) 采取动态的分析方法。因为物价波动本身是动态过程，选取与我国物价 波动相一致且在经济上有意义的指标模拟我国物价的波动趋势，选择与我国物价 波动明显先行关系的宏观经济指标作为我国物价波动的先行指标预测我国物价波 动趋势。 1 3 4 创新点 文章可能存在的创新之处： ( 1 ) 在我国物价波动的研究中；尽可能把与物价相关的经济指标考虑进来， 从大量的经济指标中，选取与我国物价波动关系紧密的指标建立物价的先行、一 致景气指标组，构建我国物价景气指标体系，通过物价景气扩散指数和合成指数 的转折点分析我国物价波动景气阶段。 ( 2 ) 以计算出来的扩散指数与合成指数为基础，建立动态v a r 模型对编制 好的扩散景气指数以及合成景气指数进行预测，然后结合中国未来几年可能采取 的宏观经济政策、宏观经济趋势以及当前国际金融发展趋势等实际的经济情况对 价格景气波动的转折点进行预测。 5 我国物价波动的景气分析及预测 第2 章我国物价波动的景气指标构建 景气指数方法是一种实证的景气观测方法，本文采用景气指数方法研究我国 物价波动的趋势。它的出发点是我国物价领域各指标的波动并不是同时发生的， 而是一个从某些领域向其它领域，从一个地区向其他地区波及渗透的极其复杂过 程。基于这样的认识，选择宏观经济领域中能敏感反映物价波动趋势，波动形 态上有代表性、经济上有重要意义的景气变动指标，运用数学方法测算出物价波 动的先行、一致景气指数，利用先行指数预测物价波动的转折点。景气指数方法 是研究我国物价波动景气转折点的有力工具，在研究我国物价波动方面的主要优 点在于：( 1 ) 迅速地检测我国物价波动的衰退和复苏；( 2 ) 测度物价正在进行的 周期性衰退的范围和程度；( 3 ) 预测将来的物价波动走势。 2 1 我国物价波动的基准日期的确定 物价是一个宏观经济概念，它反映全部商品和劳务在不同时期价格水平变动 情况的相对数，是社会全部商品价格的动态综合指标。物价在一定的时间内由于 多种外部因素的影响而导致社会绝大多数的商品和劳务出现持续上升或是下降的 反复交替运动现象称之为物价波动。物价波动是价格总水平的波动，是宏观经济 活动的一个重要的反应侧面，消费、投资、财政收入、货币流通、生产资料成本、 原材料储备等经济活动会对物价波动有不同程度的影响。从大量的宏观经济指标 中选取在经济上有重要意义，数据统计上充分适用且与我国物价波动紧密相关的 指标，使所选指标综合起来反映物价波动的主要方面。 2 1 1 指标初选 本文初步选取了工业增加值、工业产品销售率、资产负债比率、销售成本利 润率、水泥产量、钢材产量、汽车产量、天然原油产量、发电量、煤油产量、原 煤产量、硫酸产量、烧碱产量、出口总额、各项税收、企业所得税、m o 、m e 、 m 2 、金融机构各项存款余额、城乡居民储蓄存款余额、金融机构各项贷款余额、 企业存款余额、国家外汇储备总额、人民币对美元汇率、合同外商直接投资增长 率、消费者满意指数、进出口增长率、国家财政收入、国家财政支出等6 4 项指标， 这些指标覆盖了与物价相关的主要方面。数据均来自于中国经济景气月报 ( 19 9 9 2 0 1 0 年) 和中经网。具体见物价统计指标分类图( 图2 1 ) ： 。刘畅等中国石油行业周期波动的分析与预测统计与决策，2 0 0 7 ，( 2 3 ) ：9 1 9 4 6 硕士学位论文 i 合同外商直接投资额i 贸 易 出口总额 类i 一l l 十+ “l n m l 指 l ii ，。一7 i 标 l 砸山“西戳l 进口总额 城乡居民储蓄存款余额 - 口士m 茔= r 出 财 入氏r i 】兄灵兀扯举 政 国家外汇储备总额 金 国家财政支出 融 类 金融机构企业存款余额 指 标 国家财政收入 金融机构各项贷款余额 l i i 香坝祝收i 蛤鼬扣士 1 叟嗡左蛰企辐 l 物 国 睁地产开发投资指数 价 房 房地产开发综合景气指数 统 类 睁地产销售价格指数 计 、i 土地开发面积指数 指 大然原佃f 能源生产总量 标 能 1 一i l 友电重l 分 源 il 原油产量 硫酸产量，烧碱产量 类 类 钢产量 指化学纤维 标 汽车产量 微型电子计算耄i “ 一柙伺巴笺属 水泥产量 一i 价目口池越从曲抛i 一i 格 阍们必w t 取i 类 原材料购进价格指数 商品零售价格指数 工 重工业增加值 业 工业产品销售率 类 轻工业增加值 指 销售成本利润率 标 工业增加 其 邮电业务总量 它 资产负债比率 指 同定资产投资总额 标 li 货币供应量( m o m l m 2 ) 图2 1物价统计指标分类图 7 我国物价波动的景气分析及预测 美国做景气研究常采用古典波动序列，古典波动序列研究的是经济的“绝对水 平”上下的波动，有使经济波动变的平滑的趋势。而中国研究景气采用的是基于增 长连续变换的增长率指标，增长率波动是将宏观经济变量去掉，只研究循环要素 的变化。本文是按照国内研究常用的方式选择增长率指标在研究我国物价的周期 性波动。 2 1 2 季节调整 、一本文采用以月份作为观测单位的时间序列，月度时间序列一个明显的特征就 是具有季节性因素，它往往遮盖或混淆经济发展中其它客观变化规律，使深入研 究经济规律及经济内部关系陷入困境造成不必要的麻烦。为了能准确把握我国物 价波动的趋势，必须去掉传统时间序列中的四大变动性因素，它们分别是长期趋 势t ( s e c u l a rt r e n d ) 、季节变动s ( s e a s o n a lf l u c t u a t i o n ) 、循环波动c ( c y c l i c a l m o v e m e n t ) 和不规则波动i ( i r r e g u l a rv a r i a t i o n s ) 。季节调整的目的就是去掉时间 序列中变动因素s 的影响。 我们选择季节模型来剔除季节因素的影响，季节模型是反映具有季节变动规 律的时间序列模型。x 1 2 方法模型分析季节因素具有一定的优越性，本文选取的 指标除部分指数类指标外其他均是增长率指标，在这其中不免部分序列中含有负 增长率，因此，选取x 1 2 方法的加法模型对序列进行季节调整，将季节变动从序 列中剔除，排除季节因素的干扰。 2 1 - 3 中心化项移动平均 剔除了季节性印象因素后，在科研项目中，通常使用多项移动平均的方法剔 除经济时间序列中存在的不规则因素i 。移动平均可以使与移动平均项数相等的 周期性变动基本得到消除，同时也使时间序列得到平滑。本研究选取的是月度数 据，为了剔除包括物价指数在内的每个指标的不规则因素，移动平均最合适的便 是中心化十二项移动平均，在对时间序列进行季节调整的基础上，分别对所选取 的每个指标进行中心化十二项移动平均处理。中心化移动平均的一般公式为： ， 6 1s、 心2 圭【壶荟只+ ，+ 壶荟j 移动平均法能发觉和纠正在季节和月历影响下的任何不适当因素，并通过选 择不同的程序对不同的时间序列进行调整，从而更好地改进我国物价波动的折断 点和一般由节假日、股票交易日等特殊时点影响所致的拟合度，提高预测效果。 由于季节因素和不规则因素的影响，人们往往不能准确地从时间序列的曲线上观 察到真正的转折点，即峰、谷出现的时间。通过季节调整和中心化移动平均剔除 。曾全红时间序列分析与季节调整方法解析统计与决策，2 0 0 0 ，( 3 ) ：1 2 1 4 8 硕士学位论文 暑詈兽mi , 。詈昌詈皇暑詈置詈皇皇詈詈暑詈暑詈喜鲁= 鲁詈量暑昙皇詈暑暑詈詈= 詈= 詈= = 暑暑詈暑昌= 晕皇皇暑詈詈暑詈詈詈詈毫皇皇暑鲁暑詈詈詈詈皇皇暑暑皇宣皇暑昌昌皇昌宣詈詈詈詈詈= = 罩= 昌暑詈鼍暑暑昌詈詈詈詈詈詈詈詈= 季节因素和不规则因素影响后，便可确定序列波动的转折点。 2 1 4b b 法的序列转折点确定 基准循环( 基准指标) 的确定。基准循环是确定基准日期的参照点，反映物 价变动的指标主要有居民消费价格指数、工业品出厂价格指数、商品零售价格指 数、原材料购进价格指数、全国房屋销售价格指数、固定资产投资价格指数等。 通过比较研究，本文选取居民消费价格指数作为基准循环，主要是因为居民消费 价格指数是衡量物价的重要指标，其变动与物价波动最具关联性，是物价波动体 系的风向标；世界上大多数国家都通过居民消费价格指数变动来研究物价波动的， 因此以居民消费价格指数的变动作为衡量我国物价波动最为合适。 时间序列转折点的测定和预测是我国物价波动景气分析的一项重要内容。美 国全国经济研究局( n b e r ) 的g e r h a r db r y 和c h a r l o t t eb o s c h a n 于1 9 7 1 年开发 了一种测定经济时间序列转折点的方法( b r y - - b o s c h a nm e t h o d 简称b b 法) 。 b b 法的基本思路是将原序列适当光滑，在光滑曲线上推测其峰与谷大的 出现时间，然后逐渐逼近基准循环的波峰和波谷的时间点。为了避免较短波动的 干扰，能准确确定主要的波峰和波谷，从经验出发得到使用b b 法的约束条件： ( 1 ) 峰与谷( 或谷于峰) 之间，即一个阶段持续期间在6 个月以上。 ( 2 ) 一个周期的持续期间，即两个相同转折点( 峰一峰或谷一谷) 之间的时 间间隔大于l5 个月。 通过b b 法拟合与我国物价波动大体上一致的指标有：居民消费价格指数 ( 基准指标当然是一致指标) 、原材料购进价格指数、工业品出厂价格指数、商品 零售价格指数、社会消费品总额增长率。 2 1 5h d i 确定基准日期 目前广泛使用历史扩散指数h d i ( h i s t o r i c a ld i f f u s i o ni n d e x ) 来确定基准日期， 通过计算每个一致指标序列的上升及下降的指标的个数，得到我国物价景气的 h d i 。这里选用的物价波动一致指标是b b 法所确定的5 项一致指标。物价波 动的基准日期是历史上物价波动的转折点日期，其基准日期一但确定，物价波动 的波峰和波谷的时点也就确定了，物价波动的扩张时间以及收缩时间也就确定了。 同时物价波动的基准日期也是分析物价波动周期和波动特征的重要依据。 我国物价波动峰与谷的基准日期的确定，将h d i 由下方向上方通过5 0 线之 前的月份是我国物价周期波动谷的基准日