（工商管理专业论文）鄂尔多斯小额贷款公司风险管理研究.pdf

摘要 随着我国经济的迅速发展和金融体系改革的深入，民间资本的活力得以充 分释放，小额贷款公司也迎来了发展的新时期，从扶贫政策导向下的资金发放 主体发展成为真正具有商业意义的金融机构。小额贷款公司试点推广，不仅改 变了过去政策性扶贫金融机构的诸多弊端，而且有效地引导民间游资进入微型 金融市场，规范民间信贷市场，发挥资本对农村经济和中小型企业发展的推动 作用。、 本文首先梳理和审视小额贷款机构国内外的发展历程，介绍小额贷款公司 试点的背景以及目前的发展现状。接着，结合全球金融危机给人们带来的启示， 针对小额贷款公司面临的风险及其控制研究，进行深入地分析和思考。然后， 重点分析鄂尔多斯地区的经济背景情况以及小额信贷发展的现状，理清影响鄂 尔多斯地区商业性小额信贷公司试点发展的要素。本文的主要研究内容是，在 对小额贷款机构相关历史发展背景情况和实际试点地区发展现状情况分析的基 础上，对小额贷款公司试点中的信贷风险管理问题进行深入的剖析，说明小额 贷款公司信贷风险的判定和控制问题，并针对小额贷款公司可持续发展的风险 控制和政策建议给出一些建言。 关键词：小额贷款公司，试点，风险管理，可持续性发展 a b s t r a c t w i t hc h i n e s ee c o n o m i cs o c i e t yr a p i dd e v e l o p m e n ta n d d e e p e rf i n a n c i a ls y s t e m r e f o r m a t i o n ，t h ev i g o ro fp r i v a t ec a p i t a lh a sb e e nr e l e a s e da n dt h es m a l l l o a n s c o m p a n yw e l c o m e si t sn e wd e v e l o p m e n tp e r i o dw h i c hh a sd e v e l o p e df r o mf u n d r e l e a s e s u b j e c tu n d e rp o v e r t yp o l i c y c o n t r o l l i n g t of i n a n c i a li n s t i t u t i o nw i t h c o m m e r c i a ls i g n i f i c a n c e t h ep r o m o t i o no fs m a l l l o a nc o m p a n yp i l o tp r o g r a mn o t o n l yc h a n g e st h ed i s a d v a n t a g e so fp o l i c yp o v e r t ya l l e v i a t i o nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s b u ta l s og u i d e sf o l kc a p i t a li n t om i c r of i n a n c i a lm a r k e t ，s t a n d a r d i z e sf o l k c r e d i t m a r k e ta n dp l a y sac a p i t a l p r o m o t i n gr o l e t or u r a l e c o n o m ya n ds m a l la n d m e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sd e v e l o p m e n t t h e r ea r et h r e ep a r t si nt h i sp a p e r f i r s t l y , t h ep a p e rc l e a r e da w a ya n dl o o k e d c l o s e l ya tt h ed e v e l o p i n gp r o c e s so fb o t hd o m e s t i ca n df o r e i g nm i c r of i n a n c e i n s t i t u t i o n s ，i n t r o d u c e db a c k g r o u n d sa n dc u r r e n ts i t u a t i o no fs m a l l l o a n sc o m p a n y p i l o tp r o g r a m s e c o n d l y , c o m b i n i n g 、析t ht h er e v e l a t i o nf r o mg l o b a lf i n a n c i a lc r i s i s t r i g g e r e db ys u b p r i m ec r i s i s ，t h ep a p e rf o c u s e do nd e e p l ya n a l y z i n gt h er i s kt h e s m a l l _ l o a nc o m p a n yf a c i n ga n dh o wt oc o n t r o li t t h e n ，t h ep a p e re m p h a t i c a l l y a n a l y z e de r d o se c o n o m i cb a c k g r o u n da n dt h ep r e s e n ts i t u a t i o no fm i c r o c r e d i t d e v e l o p m e n t ，f o u n d t h ei n f l u e n c ee l e m e n t so fe r d o sc o m m e r c i a l s m a l l l o a n c o m p a n yp i l o tp r o g r a md e v e l o p m e n t t h ep a p e ra i m st od e e p l ya n a l y z ec r e d i tr i s k m a n a g e m e n tp r o b l e m so fs m a l l l o a n sc o m p a n yp i l o tp r o g r a mb a s e do nr e s e a r c h i n g t h e r e l a t e dh i s t o r i c a l d e v e l o p m e n to fm i c r o f i n a n c ei n s t i t u t i o n sa n dt h ep r e s e n t s i t u a t i o no fp r a c t i c a lp i l o ta r e a s ，t oe x p l a i nt h ec r e d i tr i s kj u d g m e n ta n dc o n t r o la n d p r o p o s es o m es u g g e s t i o n sf o rs m a l l l o a n st h es u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to ft h er i s k c o n t r o la n dp o l i c y k e yw o r d s ：s m a l ll o a nc o m p a n y , l a u n c hap i l o tp r o j e c t ，r i s km a n a g e m e n t ， s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t i i 第一章绪论 1 1 选题背景 第一章绪论 1 1 1 国内小额贷款业务的发展 随着经济社会的发展和我国金融体系改革的深入，农村金融市场和微型金 融事业迎来了蓬勃发展的春天。1 9 9 3 年中国社会科学院倡导的以借鉴“孟加拉 乡村银行模式”为标志的小额贷款试点工作，就已在我国开展起来。回顾二十 余年来我国农村金融改革的全过程，会发现我国农村金融还处于国际金融实践 传统阶段，新古典主义发展经济学的实践和小额贷款运动尚未在我国的金融改 革创新中，得到足够的发展，未能发挥应有的作用( 焦瑾璞，2 0 0 6 ) 。在农村金 融体系中，传统的做法多数是依靠国家的政策导向，通过成本过高的国有( 准 国有) 贷款机构将大量补贴性贷款资金引入农村地区和欠发展地区，这样的做 法成效甚微，贷款资金的“目标客户到达率”欠佳，真正需要贷款资金的地方 很难得到贷款，农村金融机构财务状况也甚为堪忧。 与此同时，金融改革使大型商业银行从全面业务拓展向大企业和大城市集 中，并且逐步从欠发达县域和中小企业贷款市场退出( 焦瑾璞，2 0 0 6 ) 。县域经 济、中小企业和农牧民贷款难的问题日渐突出，迫切需要有适合于他们的更加 市场化创新性的贷款服务机构和产品，小额贷款的服务对象和金融产品正是弥 补这一空缺的有效有力工具。现实的资金融通情况中，民间借贷和民间金融往 往出于地下运作状态，有较大的风险隐患，而且无法进行监控。 小额贷款公司的试点运作不仅仅是我国地方金融体系建设的重要组成部 分，是解决中小型企业、县域经济和贫困农牧民取得贷款难的有效途径，而且 也是平抑过高民间借贷利率和风险，减低农牧民和微型、搞活低端建设资金融 通，小型企业融资成本和资金成本的有力工具( 骆波，2 0 0 6 ) 。连续数年的中央 一号文件，都特别关注农村金融改革的进展；小额贷款机构的商业化，不仅仅 是解决我国“三农”问题的重要出路和举措，也是完善我国金融体系和体制的 应行之路。在国家政策监管下发展的我国小额贷款公司试点工作，可以引导民 第一章绪论 间资本的规范化流通，降低资本流通的社会成本，营造良好的民间资金融通环 境，改善整个金融体系的信用环境，是促进我国经济社会发展和深化改革开放 的必然选择。 同时，在全球范围内，所有从事金融业务的机构都面临着不断增加的信贷 风险，尤其是因2 0 0 8 年美国“次贷”危机引起的金融危机所带来的信贷问题， 以及2 0 1 1 年国家开始的银根紧缩政策所引起的房地产市场持续低迷和中小企 业因人民币升值以及融资困难而造成的倒闭潮，使得信贷风险管理的研究成为 风险研究和金融研究领域最具挑战性的交叉课题。 1 1 2 金融危机对小额贷款试点发展的启示 在最近几年国际国内频发的金融危机中，全球的金融业受到了巨大的冲击， 特别是中国作为新兴的国际金融市场，因金融体系的不完善和对民间金融的诸 多限制，造成整个行业对风险的预测能力、规避能力和应对能力不强，在金融 危机中所受的影响更大。特别是在2 0 0 8 年美国爆发的“次贷”危机中，美国房 地产市场恶化、失业增加、居民预期收入减少、消费者信心下降、消费支出增 长处于停滞、信贷紧缩，市场和投资者的信心受挫，导致美国经济减速、金融 市场衰退，全球金融市场亦因之剧烈动荡，其影响仍然在不断地放大。由此引 发的世界经济环境的变化，把中国更加彻底地推到经济发展方式转变和金融制 度改革的十字路口，这给我国宏观经济的稳定与发展增加了不确定性，也给我 国政府的宏观调控增加了新的困难，也为我们的金融改革提供了前车之鉴。 进入2 0 1 1 年，由于国内房价的过快增长；国务院重拳出击，严格调控房地 产市场，加之欧洲债务危机的蔓延和全球经济的整体下行，造成我国经济发展 速度的明显放缓，加之国家连续出台的银根紧缩政策和人民币的持续升值，造 成民间资本的严重短缺，中小企业融资难和倒闭现象加剧，形成了新一轮的金 融危机和经济危机。就金融信贷领域而言，本次危机对金融信贷领域的影响， 将呈现出波浪式的扩展，逐步改变整个金融体系的联动。此次进入危机也警示 我们，要审慎对待金融创新，做好风险管理。金融的核心就是风险管理，通过 管理风险使资金得到合理的运用，让更多的人得到便利的融资。 及时总结金融危机的经验教训会给我们的工作带来很多帮助，至少目前在 银行风险管理方面应有以下启示。 一是在处理信贷业务时坚持独立的风险判断，培养风险识别和风险控制能 2 第一章绪论 力，对于未知或不熟悉的产品和领域不要盲目投资。 二是要有适合的风险战略、政策制度以及健康的风险文化，在风险收益的 长期平衡中实现可持续发展，并注意健全内部治理结构，严格执行风险政策和 制度。美国金融危机之所以发生，很重要的一点是其国内历史上么没有发生过 诸如房地产行业整体低迷，市场大幅缩减的问题，各方利益相关者如贷款人、 借款人以及各类金融机构和投资者，均基于历史经验采取了乐观的应对策略， 导致危机发生，对国家及国际经济的发展产生了重大的负面影响。我国的金融 机构应当从中吸取教训，制定防线战略和制度，加强风险管理。 三是要提高全面应对多种风险的能力。现代金融领域，多种风险的内在关 联性越来越强，表现形式也越来越复杂。引起次贷危机的主要原因是信用风险、 市场风险、操作风险的共同作用。由于各种风险内在关联性的存在，金融风险 的源很难单独地识别和管理，要求国内银行必须加快提高风险管理水平，应对 复杂的金融风险。 对于小额信贷公司试点的发展而言，其业务范围仍然在推广和探索的过程 中，已经出现了一些成功获得市场价值的试点机构，但监管部门职责并不明确， 运作机制尚在试验。作为一个商业化市场化的金融信贷机构，面对金融危机和 金融政策调整中信贷问题的前车之鉴，就应该更加重视信贷风险的探讨和研究。 1 2 选题意义 在国际金融背景下，蓬勃发展起来小额贷款公司从出现至今一直引起广泛 的关注，这些企业能否对中小企业和个体工商户的融资起到积极的作用，从而 解决农牧民贷款难、中小企业和个体工商户贷款难的问题，以及其如何实现可 持续的发展，仍然没有一个确定的答案。特别是在过去的2 0 1 1 年，随着国家房 地产调控政策的持续和国家银根政策的逐步趋紧，此前在国内发展形势最好、 引领国家中西部地区区域经济发展的鄂尔多斯市受到巨大冲击，鄂尔多斯市房 地产市场和金融信贷业可谓一蹶不振，民间融资、地下信贷等不规范借贷损失 巨大。在这样的特殊背景下，对这样一个具有金融机构创新的组织进行研究， 无疑具有重要的理论意义和深远的现实意义。 3 第一章绪论 1 2 。1 理论意义 从银行业的发展历程来看，国际银行业的结构和监管都已经随着时代的其 他变迁，发生了根本性的变化：这些银行业内部框架和构建的变化，决定了银 行信贷风险管理理念和模式的演变，对信贷风险的研究起到了非常重要的制约 限定作用。为了发展经济和弥补二元经济的裂痕，大量补贴性资金需要通过各 种政策性金融机构投放到农业和中小企业中去。小额信贷机构应运而生，其试 点运营和风险管理问题，成为信贷研究领域中重要的组成部分。 在信贷风险理论探讨和创新方面，我国与发达国家相比有很大的差距。发 达国家无论从理论上还是实践上都远远走在时代的前列。对于信贷风险管理方 面的理论，我国只是在2 0 世纪9 0 年代才逐渐引入并开始零星讨论，随着对外 开放和金融体制改革的不断深入，信贷风险控制方面的理论探讨逐步走向规范 和前沿。根据我国金融改革和发展的具体实践，具有指导意义的信贷风险管理 理论在理论界和业界日渐丰富起来。但我国信贷风险控制与管理理论多建立在 对国外发达国家商业银行信贷风险控制理论研究上，侧重于宏观风险控制研究， 存在着适应性及实用性方面的诸多不足。对于中国这样的农业大国来说，研究 专门针对小额贷款公司风险管理方面的理论，特别是信贷风险的研究严重不足。 因此，探讨小额贷款公司风险管理的运作防范机制及长效机制构建，对丰富我 国金融业信贷风险管理和金融风险全面管理理论具有重要的意义。 1 2 2 现实意义 小额信贷机构作为一种独特的金融组织，因其特殊的信贷机制和操作原则， 具有与传统银行不同的风险特征。小额信贷机构的贷款业务存在因个体借款人 拖欠甚至违约带来的信贷风险，拖欠和违约给机构的现金管理和资产安全带来 风险。如果违约普遍发生，就会造成机构的生存危机。小额贷款存在特殊的“风 险扩散机制”，单个借款人的违约或者拖欠有可能导致大范围违约或拖欠的发 生。 一般针对借款人个体要求抵押物( 担保) ，用来弥补借款人违约带来的可能 损失，个体借款人的风险是由自己承担的。在小额信贷机构中，普遍实行小组 联保机制。在借款人自愿结成的互助小组里，这些个体借款人就是一个整体， 为彼此承担担保义务，履行相互监督的责任，并在小组其他成员发生损失的时 4 第一章绪论 候以自己的利益承担部分损失。小组联保机制一方面能较好地防范事前的“逆 向选择”问题，但另一方面在小组某一成员发生违约之后，却存在严重的“道 德风险”隐患。成员会因为不愿承担他人引起的损失，不愿付出代价，形成个 体的“道德风险”的扩散。因此，对于违约问题，小组联保机制存在一个特殊 的“风险扩散机制 ，使得个成员的违约，必然导致其他成员的共同违约行为。 小额信贷机构的贷款在地域和部门上的分布比较集中，在没有抵押和担保 的情况下，其信贷资产组合面临“协变风险”。例如，对于以农业贷款为主的小 额信贷机构而言，一旦所在地区发生较大的自然灾害，大量客户可能同时发生 违约，这可能导致小额信贷机构的破产。产权关系的缺陷，可能导致管理层面 的低效率和经营者的道德风险行为。合理的产权配置，对于组织的运行具有基 础和普遍的意义。 本文对小额贷款公司的运营模式进行分析，并且在分析其面临的问题基础 之上，结合国；7 1 - d , 额信贷运行的成功模式和经验，形成对小额贷款公司可持续 发展的政策建议，这对促进小额贷款公司健康发展具有积极的的现实意义。 1 3 研究思路与研究方法 1 3 _ 1 研究思路 本文的研究梳理和审视小额贷款机构国内外的发展历程，介绍小额贷款公 司试点的背景以及目前的发展现状，结合次贷危机引发全球金融危机给信贷风 险管理带来的启示和鄂尔多斯全民参与“高利贷”冲击地区经济、金融发展带 来的警示，针对小额贷款公司面临的风险及其控制研究，进行深入地分析和思 考。然后，重点分析鄂尔多斯地区的经济背景情况以及小额信贷发展的现状， 理清影响鄂尔多斯地区商业性小额信贷公司试点发展的要素。在对小额贷款机 构相关历史发展背景情况和实际试点地区发展现状情况分析的基础上，对小额 贷款公司试点中的信贷风险管理问题进行深入的剖析，说明小额贷款公司信贷 风险的判定和控制问题，并针对小额贷款公司可持续发展的风险控制和政策建 议给出一些建言。 本文共分为四个章节，从小额贷款的发展背景出发，系统阐述了小额贷款 的发展历程、国内外研究概况及风险应对方式方法，重点研究了鄂尔多斯地区 5 第一章绪论 小额贷款公司形成的过程和目前所面临的形势和风险，再次基础上又提出了对 小额贷款公司风险管理的对策建议，以期通过本文，对鄂尔多斯地区小额贷款 公司的健康发展能起到积极的作用，对鄂尔多斯地区民间资本的运作与规范能 有所帮助。 1 3 2 研究方法 一是规范分析法。规范分析法侧重于对研究对象的理性判断，是科学研究 中常用的一种方法。这也是本文的主要研究方法。根据规范分析，对鄂尔多斯 市小额贷款公司发展现状分析，进而判断小额贷款公司在发展中面临的困境， 从而得出政策建议。 二是文献法。由于个人思维，视角有限，因此笔者在进行本文的写作之前 进行了大量的文献阅读，收集了许多关于小额贷款公司风险管理的资料，从其 他学者的研究中得到启发。 6 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 第二章小额贷款公司风险及风险管理研究概述 小额贷款公司作为目前中国的种新型金融组织，其发展有着广阔的前景 和积极的意义，尤其对于鄂尔多斯市这样民间借贷比较发达的地区，其规范和 引导复杂的民间借贷作用尤为明显，对鄂尔多斯小额信贷公司进行风险管理研 究，对有效利用民间资本、保障地区经济发展具有重要意义。 2 1 小额贷款公司概述 2 1 1 小额信贷、小额信贷组织和小额贷款公司 小额信贷的开创者是孟加拉国经济学家穆罕默德尤努斯( 1 9 4 0 年6 月2 8 日) ，他于1 9 7 4 年开创并发展了“微额贷款”的服务，专门提供给因贫穷而无 法获得传统银行贷款的创业者。2 0 0 6 年，“为表彰他们从社会底层推动经济和 社会发展的努力”，他与孟加拉乡村银行共同获得诺贝尔和平奖。而他所创办 的孟加拉村镇银行( g r a m e e nb a n k ( g b ) ，格莱珉银行) 也成为小额信贷的成功 范例，穆罕默德尤努斯被尊称为“小额贷款之父”。 关于小额信贷的定义，并没有形成完全一致的认识。一般认为，小额信贷 是一种城乡低收入阶层为服务对象的小规模的金融服务方式。小额信贷旨在通 过金融服务为贫困农户或微型企业提供获得自我就业和自我发展的机会，促进 其走向自我生存和发展。它既是一种金融服务的创新，又是一种扶贫的重要方 式，是微型金融( m i c r o f i n a n c e ) 的一种，一般只包括信贷业务。 小额信贷是以低端客户为服务对象，向其提供额度小到可以控制风险的无 抵押信用贷款。按照中国人民银行试点方案的定义，单笔贷款额在贷款机构注 册资金5 以下的为小额贷款。 小额信贷组织是一种提供小额信贷的业务组织机构或者组织形式。按照属 性的不同，小额信贷机构可以分为“商业化小额信贷机构 和“公益性小额信 贷机构”。商业化小额信贷机构拥有独立的企业法人资格，享有全部的法人财 产权，依法享有民事权利以及全部法人资产，独立承担民事责任，承担依法缴 7 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 纳税费的义务。公益性小额信贷机构同常有政府参与，提供扶贫服务，1 9 9 3 年 中国社会科学院农村发展研究所和易县政府合作创建的扶贫经济合作社是一个 标志，其全面借鉴和学习了孟加拉乡村银行模式。工作的重点放在扶贫方面， 是通过培养穷人的脱贫能力而推出的一种新型扶贫方式。 小额信贷组织与小额信贷的具有明显的不同：小额信贷组织制提供小额信 贷服务，但小额信贷服务也可以由其他金融机构( 例如，商业银行、农村信用 合作社、村镇银行) 提供。在我国，小额信贷主要由商业银行和农村信用社等 金融机构来提供，而国外其主要由小额信贷机构提供，随着市场竞争的激烈以 及银行体制改革的需要，许多商业银行逐渐退出农村市场，从而导致小额信贷 需求与供给之间不平衡。为满足农村以及各类中小企业的信贷需求，我国逐渐 放开对商业性小额信贷组织的限制，推动小额贷款公司等机构的试点的运行。 小额贷款公司是小额信贷组织的一种。银监会在关于小额贷款公司试点 的指导意见中将小额贷款公司的定义为：由自然人、企业法人与其他社会组 织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限 公司”。 2 1 2 我国小额贷款公司的发展历程 2 11 2 1 小额贷款公司产生的背景 中国进行的初期的小额贷款扶贫试点实践源自2 0 世纪8 0 年代的联合国的 援华项目。之后，部分贫困地区先后开展了小额信贷试验，主要目标是解决我 国信贷资金扶贫工作中的一些突出问题。 1 9 9 6 - - 2 0 0 0 年，政府从资金、人力和组织方面积极推动，借助小额信贷推 进农村扶贫和帮助下岗职工。 2 0 0 0 年，农村正规金融机构全面介入和各类项目制度化建设。在中国人民 银行的推动下，全面试行并推广小额信贷活动，农信社作为农村正规金融机构 逐步介入和快速扩展小额信贷试验。但一直没有成立小额贷款公司。 2 0 0 7 年以来，中国银监督会和中央银行发布了若干关于小额贷款公司管理 的一些试行性规定：中国银行业监督管理委员会先后发布了关于调整放宽农 村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见贷 和款公司管理暂行规定( 银监发( 2 0 0 7 ) 6 号) ，央行发布关于村镇银行、 8 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 贷款公司、农村资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知( 银发( 2 0 0 8 ) 1 3 7 号) 。2 0 0 8 年，银监会和央行联合发布关于小额贷款公司试点的指导意见( 以 下简称指导意见) 。另外，一些地方政府也相继发布了小额贷款公司试行规 范。 这些规定为小额贷款公司业务的合法化和正规化奠定了基础，推进了小额 贷款公司在试运行方面的大胆尝试。中国银行业监督管理委员会和人民银行在 各自试点的基础上，逐步取得一些共识。 根据中国银行业监督管理委员会、央行2 0 0 8 年发布的关于小额贷款公司 试点的指导意见，小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设 立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。在 我国，小额贷款公司只做为“只贷不存”的半金融机构，这是与国外小额贷款 公司的重要区别。 2 1 2 2 小额贷款公司出现的现实需求 从现实角度讲，小额贷款公司的出现有其必然性。首先，在我国农村经济 中，基本生产单位以家庭为主，其特点是规模较小，分散经营，需要的贷款额 度也比较小的特点，设计一些特定的直接为农户服务的金融产品，可以满足农 村家庭对贷款的部分需求。其次，按照我国的法律，农村的土地是归集体所有， 农民不能用土地和房屋进行抵押贷款，抵押贷款在农村难以实施。第三，随着 村镇以及民营经济的快速发展，中小企业大量涌现，资金短缺、融资困难等问 题约束着他们的持续发展。基于以上三点，农村需要一种不需要抵押担保的信 用贷款机制来为农户服务。小额贷款公司的成立成为解决这一问题提供了有效 的方法。 2 2 小额贷款公司风险 风险是指获得收益或遭受损失的不确定性，具有不确定性。从财务的角度 看，我们通常更关心遭受损失的可能性。信贷风险有广义和狭义之分，广义的 信贷风险是指贷款收益的不确定性或波动性( 李兴，2 0 0 5 ) 。这种不确定性包括 盈利的不确定性和信贷资产损失的不确定性两个方面。盈利的不确定性的原因 主要是，假如市场利率等因素发生变化，利率固定的贷款合约的实际盈利会受 9 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 到影响，信贷资产的收益就会出现不确定性。损失的不确定性也有两方面的含 义：一方面指数量上的不确定性，表现在贷款的本金和利息是全部收回，还是 部分收回或者零收回；另一方面指时间上的不确定性，具体是指贷款的本金和 利息能否在约定的期限内按时收回并不确定( 李兴，2 0 0 5 ) 。狭义的信用风险是 指债务人或交易双方方因种种原因无力，或是不愿意按期履行合同义务，以及 信用评级的降低而导致债权人或交易对方所遭受的潜在损失。狭义的信用风险 是银行业面临的主要风险。 通常，人们对风险的关注重在其可能产生损失的可能性，对信贷风险同样 如此。所以，信贷风险也被定义为信贷资产在未来损失的可能性。具体来说， 信贷风险是指由于各种因素发生变化引起的商业银行信贷资产的负面影响，导 致银行信贷资产或收益发生损失且最终引起信贷资产价值甚至银行整体价值下 降的可能性。例如，由于债务人现金流短缺而导致违约的可能性会给银行信贷 资产或收益带来的损失的风险增大。信贷风险，最常见的是商业银行贷款资产 所面临的风险。在历史上，贷款是银行主要的或唯一的授信业务，信贷风险最 初也仅限于贷款资产所面临的风险。 但是，近些年，随着金融市场的发展与金融产品的创新以及银行体制改革 及业务的发展，授信业务不仅局限于贷款，还扩展到诸如票据承兑和贴现、拆 借、透支、贸易融资、贷款承诺、担保、保理、开立信用证等业务，风险随之 也大大增加。“信贷风险”概念用“授信风险”替代更加准确。在商业银行的具 体经营活动中，信贷风险实际上就是授信风险，只不过是从历史沿革的角度， 还习惯保持“信贷风险”这种称谓。 综上所述，并结合信贷领域风险研究的主要分析观点，可以将小额贷款公 司面对的风险概括为政策风险，市场风险，操作风险，环境风险和法律风险等 五个方面。 2 2 1 政策风险 有一种调侃的说法这样描述小额贷款公司：“小额贷款公司承受着最受歧视 的政策，干着为中小企业“雪中送炭”的苦差，风险要一肩扛，身份却寄人篱 下，二等公民能走多远，谋事在己，成事在政策。”可见政策风险对小额贷款公 司影响之大。政策风险主要是指政府经济金融政策和行政行为的频繁变动和缺 乏连贯性、政策的不配套以及政策的不切合实际导致的风险。在小额信贷机构 1 0 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 风险中，政策风险可以被认为是最严重的风险。政府的宏观经济金融政策的不 连续性，势必会导致了小额信贷机构不能连续、持续和健康发展，这会给小额 信贷机构造成了巨大的的灾难，形成了大规模的不良贷款。例如，为下岗失业 人员提供小额贷款按政策应该是不要抵押的，但在实践过程中很难实行，原因 在于贷款机构作为企业需要追求盈利性，需要控制自身的风险，无抵押显然增 加了风险。这种不配套会给小额信贷机构或个人的正常经营和可持续发展带来 了极大的不稳定。 2 2 2 市场风险 市场风险是指由于市场原因而形成的风险，如股价、汇率、利率的变动带 来的风险。按照巴塞尔新资本协议的划分，市场风险的管理和度量将是未来国 际活跃银行风险管理的主要指标，市场风险也是影响我国金融业的重要风险， 对小额贷款公司同样影响重大。 对于小额贷款公司而言，由于地域金融的特殊环境所限，股票和汇率变化 对其的影响较小，而利率风险成为影响小额信贷风险的主要因素。在利率市场 化不断加快的形势下，利率风险管理应成为小额贷款公司的核心内容之一。小 额贷款公司应当学习商业银行建立起科学有效的现代利率管理机制，以免在利 率市场化到来的时因自身准备不足而陷于被动地位。 小额贷款公司由于利率的变动曾遭受过重大的损失的事件也很多，也导致 县域金融资产损失严重。可喜的是，众多金融机构已经越来越多地通过开发机 动灵活的浮动利率贷款新产品来规避利率风险。 2 2 3 操作风险 操作风险，是指工作人员操作失误、违规操作的风险。巴塞尔银行监管委 员会对操作风险的定义为：由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统 或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。 操作风险的特点包括： l 、操作风险基本属于银行可控的内生风险。因为操作风险因工作人员操作 出现问题而导致，加强对员工的培训可以减少这种风险。 2 、操作风险的覆盖范围广。任何操作环节都有可能出现操作风险。既包括 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 发生频率高、但损失相对较低的日常业务流程处理上的小纰漏，也包括发生频 率低、但一旦发生就会造成极大损失，甚至危及到银行存亡的自然灾害、大规模 舞弊等。 3 、机构越大，受操作风险冲击的可能性最大。业务规模大、交易量大、结 构变化迅速的业务领域，操作流程可能更为复杂，发生操作风险的可能就越大。 4 、操作风险涉及的业务面比较广。操作风险管理几乎涉及银行内部的所有 部门。因此，操作风险管理不仅仅是风险管理部门和内部审计部门的事情。 5 、管理水平越低，操作风险越大。机构的管理水平低，管理漏洞就会比较 多，人员培训和管理也通常会比较粗放，操作风险发生的可能性就会增大。 小额信贷机构受管理素质、基础设施、生态环境、技术含量等多种因素的 制约，操作风险表现得更加复杂和严重，对操作风险的管理更应该加强。 小额信贷机构的操作风险主要表现为决策风险、道德风险和运作风险三个 方面。在贷款的决策和运作过程中，操作风险表现为纯技术风险、纯道德风险 和技术道德三者的组合。纯技术风险包括两个方面：决策风险以及运作风险。 其中决策风险包括在贷款决策时无法预料到的外部环境和内部条件的变化或考 虑不周、方法不当而引起的客观决策风险和决策时明知贷款风险较大而仍然执 迷不悟、盲目冒险导致的主观决策风险。运作风险是在贷款的具体运作当中， 由于信贷人员的业务素质、工作条件或技术运用不当导致的主客观风险。纯道 德风险是贷款人受自身利益或其他利益的驱动，违反法律制度的故意行为导致 的信贷损失风险。组合风险则是明知贷款风险较大，但受自身利益的驱使或人 情关系的诱导，管理者或信贷员在决策或运作贷款的过程中夹杂了道德的因素 而导致贷款损失的风险。 从外部因素来看，操作风险主要为两种情况，一种是借款人由于生产经营 出现严重危机而导致的客观信用风险，另一种是借款人或其他相关人出于自身 利益的不良目的，采用骗取银行信任、腐蚀或拉拢内部人员等手段，诈骗贷款 资产的主观行为而导致的风险。在小额信贷机构中，操作风险控制最为薄弱的 环节是对操作风险的管理。 2 2 4 环境风险 环境风险是指金融活动的参与者面临的自然的、政治的和社会环境的变化 而带来的风险。对小额信贷机构来说，环境风险主要是指自然灾害和意外事故 1 2 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 给借款人造成直接的财产损失，致使其无法按期还本付息，从而间接地给小额 信贷机构带来信贷资产损失的风险。该风险有人称之为静态风险或纯风险。 以内蒙古为例。对于小额贷款公司实行宽准入、重服务的政策，小贷公司风险控制薄 弱、经营模式粗放。应对环境变化的能力低，有统计数据表明，我国中小企业 的平均寿命在2 9 到3 7 年之间。也就是说，小额贷款公司如果随机地把1 0 0 0 万元贷给1 0 0 家小企业，三年后收回本息的概率趋近于零。如此高的风险，小 额贷款公司承担起来确实困难。 在广大农村，小额信贷机构主要服务于农村经济，农村贷款对象众多，贷 款范围很广泛，包括传统的种养业，也会涉及农村工业、商业和交通运输业、 服务业等。但农业经济基础薄弱，对自然资源的依赖性强，技术装备比较落后， 分布广泛，以家庭为单位的经营仍然占重要地位，不论是种植业、交通运输业、 乡镇企业、商业服务业，还是城乡物资交流等资金运动，都不可避免地会受到 农业生产周期和季节的制约，遭受各种自然灾害的侵蚀和影响。同时，农村资 金运动具有周转缓慢、占用分散性和季节性较强等特点，决定了小额信贷机构 贷款更容易出现不能按时足值收回的可能性。另外，由于我国农村生产、生活 的经济条件和农村金融环境普遍较为落后，环境风险是小额贷款机构发展中的 重要风险。对这一风险防范和控制的关键是通过改进农村生产经营活动的基础 设施条件、加大国家与社会的补贴和构建抵御自然与意外事故的保险机制等多 种途径和办法来实现。 2 2 1 5 法律风险 法律风险指在法律实施过程中，由于银行外部的法律环境发生变化，或由 于包括银行自身在内的各种活动没有按照法律规定或合同约定行使权利、履行 义务，而对自身造成负面法律后果的可能性。在巴塞尔新资本协议中，法律风 险被明确地纳入其中并加以说明。从狭义上讲，法律风险主要关注银行所签 署的各类合同、承诺等法律文件的有效性和可执行能力。从广义上讲，与法律 风险相类似或密切相关的风险有外部合规风险和监管风险。 外部合规风险是指商业银行由于违反监管规定和原则，而招致法律诉讼 或遭到监管机构处罚，进而产生不利于商业银行实现商业目的的风险。 监管风险是指由于法律或监管规定的变化，可能影响商业银行正常运营， 或消弱其竞争能力、生存能力的风险。 13 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 对于小额贷款公司而言。常规意义上的法律风险固然存在，但更多的风险 来源于法制环境不健全。有些法律法规同国家的相关政策和规定互相矛盾，甚 至背道而驰的现象。在实际运作的过程中，商业银行受到法律环境的种种制约， 无法可依、有法不依等问题大量存在。对于小额贷款公司，这个问题更加严重。 在小额贷款的服务领域，落后的法制环境氛围更使其难以依法行事。例如， 农房抵押贷款在实践中解决了农民贷款难的问题，活跃了农村金融市场，也强 化了农民的还贷信誉，减少了县域金融的信贷风险，但却和现有法律存在冲突。 在我国，农村土地集体所有，导致抵押合同是无效，进而使县域金融机构和农 户陷于两难境地；但最近有报道称农村的房屋也可以办理产权分登记了，如果 是这样，房屋抵押贷款的问题可能可以解决。 又如，按照小额贷款公司的定义，小额贷款公司的身份是工商企业，不能 吸收存款，资金困境也就成为和小额贷款公司如影相随的问题。小额贷款公司 希望走出这种困境，期望有一天能转变为农村商业银行，但在银监会关于小 额贷款公司试点的指导意见中规定，小额贷款公司转制村镇银行，必须由已 确定符合条件的银行业金融机构拟作为主发起人。即在转制之时，银行将通过 增资扩股或者股权购买的方式成为村镇银行的第一大股东。这给小额贷款公司 的发展前景披上了一层阴影。同时，即使是能够转为村镇银行，面临的问题依 然很多，有资料显示，现在9 0 以上的小贷公司根本没有相应的风险控制系统。 大部分还是几个人几张椅子做几千万的业务，没有系统的管理、投入，没有权 限分置，没有稽核等设置。在存款保险制度缺失的情况下，吸收存款将成为一 个难题。 2 3 国内外对金融风险管理研究概况 信贷风险的管理理论是建立在金融风险全面管理理论的基础之上的。关于 金融风险管理理论，经历了资产风险管理理论、负债风险管理理论、资产负债 风险管理理论和风险资产管理理论的不同阶段，形成了一系列风险经营管理的 理论。在此基础上，国内外学者对商业银行信贷风险管理的研究创造了丰硕的 成果。对实际运用具有指导意义的传统方法理论主要有专家制度法和违约预测 模型比较典型。 1 4 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 2 3 1 国外研究概况 国外关于金融机构风险管理的研究主要包括以下几个方面： 一是在在信贷风险制度约束方面，主要研究成果包括专家制度法和违约预 测模型法。其中，专家制度法是根据商业银行信贷风险管理不断积累的大量经 验建立的信用风险考核方法，考核的方面侧重于客户的品质、能力、资本实力、 是否提供担保和经营环境等，其方法是利用企业财务报表并借助优秀分析师的 经验和判断，对某一经济实体或金融产品的信用质量做出评估，以保证信用风 险度量和管理的准确性，但这是一种主观分析法，其参考数据的不真实性会削 弱贷款评级的可信度，其实际是综合采用了企业财务比率的主观分析法。违约 预测模型即破产预测模型，其中包括p r o b i t l o g i t 模型、z e t a 模型和神经网 络模型等。这类模型对于违约发生的假设属于“黑盒子 ( b l a c kb o x ) 类型( 多 采用经验分析) 。违约预测模型的典型代表是建立在多变量判别式分析法基础之 上的模型，这类模型可以有效地确认借款人信贷违约风险的大小。 二是在信贷风险规避理论方面，国外学者作了大量的研究，其中具有代表 性的有：新凯恩斯主义的代表人物j o s e p h 和a n d r e w ( 1 9 8 1 ) 研究了商业银行 贷款的预期收益与贷款合同利率之间的关系。a n t h o n ys a u n d e r s ( 1 9 8 7 ) 研究 了信贷配给的技术方法。j o s e p h ( 1 9 8 9 ) 认为通过运用资信评分模型来衡量贷 款风险的大小，在其他条件不变的情况下，贷款定价与其风险大小成正相关关 系，在不考虑运营成本和其他影响因素的条件下，贷款的合理定价可以弥补信 贷资金的违约风险、时间价值和资产组合风险。m a r k ( 1 9 8 5 ) 指出贷款资产的 分散多样化是商业银行对组合风险或“系统性风险( s y s t e m a t i cr i s k ) ”的有效 遏制方法。在新的金融监管理论中，d i a m o n da n dp h i l l i p ( 1 9 9 1 ) 提出的银行 挤兑模型，该模型为金融危机和金融脆弱性的研究提供了有效的研究工具，对 实现有效的金融监管非常有益。r o b e r t 提出的功能性金融监管理论，该认为金 融监管最重要的目标是保证金融因素在经济发展中起到良好、稳定、持续的促 进作用和最优化地实现资源的跨地域和时问的配置，是实现金融监管效率体现 的根本所在。 三是在信贷风险监管方面，“关联贷款的风险”是指借款人与银行在投资或 股权方面有间接或直接关系的贷款，例如附属公司贷款。“贷款风险集中程度和 大额贷款的风险”是指对同一借款人贷款数额的限制和贷款可能过于集中于风 第二章小额贷款公司及其风险管理研究综述 险较高的领域的限制。“国家风险”是指借款人所在国家的政治与社会经济发生 巨大变化带来的风险。巴塞尔委员会对于信用风险监管体系主要建立于“加强 国际间信用风险预警系统 的基础之上。 国际信用风险预警系统要求国际银行的总部所在地国家与其分支机构所在 地国家之间、政府银行兼顾机构之间要建立健全的信息沟通平台，加强国家之 间监管机构的交流，建立海外分支机构向总部报告信息，总部又向所在地国家 监管机构报告信息的机制。同时也要建立总部所在地国家监管机构与分支机构 所在地国家监管机构互通信息的双向机制。巴塞尔委员会还要求建立一套信用 风险管理原则，其中包括信用审批标准与监测程序原则、资产质量监管与呆帐 准备金充足评估原则、防止风险过于集中和大额贷款披露原则、限制关联贷款 原则和控制国家风险原则。 国外关于小额贷款公司风险管理的研究较少，但小额贷款公司的风险则日 益凸显。2 0 1 0 年末，在印度的安德拉邦，小额信贷行业开始陷入了混乱。成千 上万的小额贷款借款人停止偿还贷款，虽然他们并非没有还钱的资金。此前， 地方上的政治人物将数十起自杀案件归咎于小额贷款发放机构，并敦促借款人 不要偿还自己的贷款。在邻国孟加拉，尽管与印度小额贷款机构追求商业利益 有所不同，以公益性标榜的小额贷款之父尤努斯，被管理当局指责为“吸血 者”，被免除格莱珉银行董事总经理之职。 2 3 2 国内研究概况 在信用风险度量方面，邓云胜( 2 0 0 3 ) 基于贷款组合信用风险v a r 的蒙特 卡罗仿真原理，计算了贷款组合的信用风险的v a r 值。b a r n h i l l 等人( 2 0 0 2 ) 在 信用等级迁移模型的框架基础上，综合分析投资组合中的信用价差、结合利率、 外汇汇率风险等多种市场风险因素以及信用风险，从而给出了固定的收益投资 组合的风险评估方法y a n g ( 2 0 0 0 ) 运用信用等级迁移模型，提出了一种综合考 虑信用等级变化、市场风险和违约风险的度量方法。该方法用j i t 模型描述信 用等级的迁移变化，并且模拟了投资组合的v a r 风险值，以此来管理风险。 在信用风险理论方面，赵晓菊( 1 9 9 9 ) 提到，广义的信用风险指所有因客 户不守信用( 违约) 所引起的风险。如负债业务中的存款人大量提前取款形成 挤兑而加剧支付困难；资产业务中的借款人不按时还本付息引起的资产质量下