（马克思主义哲学专业论文）上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策.pdf

丫 右 1 7 8 0 3 上市公司 会计信息失真的制度分析及治理对策 马克思主义哲学专业 研究生:王秋生指导教师:杨建德 最近几年以来，上市公司会计信息失真在国内外资本市场引起轩然大波。 上市公司会计信息失真由以下原因引起的:人都是生活在一定的制度条件下 的、具有有限理性、机会主义和追求个人效用最大化的 “ 契约人”( 奥利弗.e . 威谦姆森，1 4 8 5 ) 。约束人类经济活动的制度中最为重要之一便是产权制度。 在现代的经济生活中， 在不同产权的组合过程中产生了产权制度的不完善 所有者对控制权的缺失，从而导致上市公司管理当局缺乏应该有的约束，这就 是上市公司会计信息失真的最为本质的原因。 在公司产权制度的变迁中， 为了反映和监督各产权要素所有者的经济利益 和经济成本，就要求充分披露公司的经营活动所产生的会计信息。同时，上市 公司往往要委托会计师事务所其会计报表进行独立的审计，从而达到对所公开 的会计信息合理可信的目的、 然而， 会计制度和独立审计制度不完善的情况下 上市公司管理当局作为典型的 “ 契约人” ，他们在追求自身效用最大化的过程 中，制造出虚假的会计信息， 人为操纵公司利润，从而影响公司股票的市场价 格，以便从中获取更多的私人利益。所以要治理会计信息失真，就应该从完善 产权制度、公司制度与会计制度入手。 t 关键词 会计信息失真，制度， 产权， 治理 n e o - i n s t i t u t i o n a l e c o n o m i c s a n a l y s i s a n d g o v e r n a n c e c o u n t e r m e a s u r e o f t h e s t o c k ma r k e t a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n d i s t o r t i n g ab s t r ac t i n r e c e n t y e a r s , t h e d i s t o rt i o n o f a c c o u n t in g i n f o r m a t i o n o f t h e c o m p a n y c o m i n g t o t h e s t o c k m a r k e t h a s b e e n a g i t a t e d a g r e a t d is t u r b a n c e i n c a p i t a l m a r k e t . t h e b a s i c r e a s o n o f t h e d i s t o rt i o n o f a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n i s t h a t m a n i s a c o n t r a c t u a l m a n w h i c h i s r e s t r i c t e d b y s o m e c e rt a i n i n s t i t u t i o n s , h a s b o u n d e d r a t i o n a l i t y o p p o r tu n i s m a n d p u r s u in g m a x i m u m a v a i l o f t h e ir o w n . a m o n g t h e p r o p e r t y r i g h t s , a l l t h e r i g h t s a r e s e p a r a t e d a n d r e s t r i c t e d e a c h o t h e r . b u t , w h e n t h e p r o p e r t y r i g h t s c o m p o u n d i n g , t h e f a u l t i n e s s -o w n e r l o s e s t h e d o m in a t e d r i g h t s , w i l l e m e r g e . t h u s , t h e o w n e r o f t h e s t o c k o f t h e c o m p a n y c o m in g t o t h e s t o c k m a r k e t w i l l l o s e t h e d o m i n a t e d r i g h t . t h i s i s t h e e s s e n t i a l r e a s o n t h a t a d m i n i s t e r i n g d e p a rt m e n t p r o v i d e s d i s t o rt i o n o f a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n . d u r i n g t h e p r o c e s s o f c o r p o r a t i o n p r o p e rt y r i g h t s c h a n g i n g , in o r d e r to r e fl e c t a n d s u p e r v is e t h e e c o n o m i c i n t e r e s t a n d e c o n o m i c c o s t o f t h e o w n e r o f p r o p e rt y r i g h t s , i t i s n e c e s s a r y t o t h r o w d a y l i g h t o n a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n w h i c h e x i s t s i n t h e p r o c e s s o f t h e t r a n s a c t i o n , o p e r a t i o n , a l t e r a t i o n . a t t h e s a m e t im e , t h e c o m p a n y c o m i n g to th e s t o c k m a r k e t s h o u l d e m p l o y i n d e p e n d e n t a c c o u n t i n g c o r p o r a t i o n t o a u d i t t h e a c c o u n t in g r e p o rt , t h e s e c a n m a k e t h e o p e n i n g a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n c r e d ib l e . wh e r e a s , t h e i n s t i t u t i o n s o f a c c o u n t i n g a n d a u d i t i n g a r e i m p e r f e c t , c o n s e q u e n t l y , w e d e a l w i t h t h e a c c o u n t i n g in f o r m a t i o n d i s t o r t io n b y p e r f e c t i n g t h e p r o p e r t y r i g h t s , t h e i n s t i t u t i o n s o f c o r p o r a t i o n g o v e rn a n c e a n d t h e a c c o u n t i n g . k e y w o r d s a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n d i s t o r t i o n , i n s t i t u t i o n s , p r o p e r t y r ig h t s , g o v e r n a n c e 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策 第 1 页共4 7 页 目 u舀 会计信息失真是影响社会资源配置效率的主要因素之一。 在新制度经济学 家看来， 会计信息失真的根本的原因是:人都是生活在一定的制度环境条件下 的、 具有有限理性、 机会主义和追求个人效用最大化的“ 契约人”( c o n t r a c t u a l m a n ) ( 奥 利 弗.e . 威 廉姆森， 1 9 8 5 ) 。 在资 源 稀缺( s c a r c i t y o f r e s o u r c e s ) 的 情 况下， 人们在追求自 身效用最大化的过程中， 不免产生经济利益的冲突以及损害公众 利益的行为人类经济活动具有外部性， “ 由此会限制、削弱人们从事经济 活动的努力以及增进知识与积累资本的努力， 进而将要制约经济运行效率的提 高); 1 1所以， 就必须要用一系列的制度( i n s t i t u t i o n s ) 来约束人们的 行为活动， 达到私人收益与私人成本相匹配来消除人们行为活动的外部性， 从而实现稀缺 资源的 优化配置与经济效率的提高2 1 约束人类经济活动的制度中最为重要之一便是产权制度。产权是人类经济 活动的最大动力和最基本的手段， 卡尔 马克思 ( k a r l - m a x s , 1 8 1 8 - 1 8 8 3 )曾经 指出:资本只有人格化，才 一 有动力;“ 对共同体中通行的产权制度可以描述为， 它是一系列用来确定每个人相对于稀缺资源使用时的地位的经济和社会关系” 3 1 。可见， 产权不仅仅为人类从事经济活动提供动力，并且， 他反映出了 人们 在生产过程中人与人之间的制约关系， “ ( 产权)不是对可能的使用所施的人为 的或强 制性限制， 而是对这些使用进行选择时的排他性权利分配， 4 1 在现代的经济生活中，产权的不同安排形式，是企业组织形式多样化的根 本原因。 从最初的个人独资企业到现代上市公司制度的变迁，实际上就是产权 制 度 的 创 新 和 完 善 过 程 ， 是 产 权 中 各 种 权 力 之 间 的 分 配 与 约 束 过 程 。 但 是 ， 在 不 同 权 力 的 组 合 过 程 中 ， 造 成 产 权 制 度 的 不 完 善 之 一 一 所 有 者 的 剩 余 索 取 权 与 控 制 权 的 不 匹 配 ， 导 致 剩 余 索 取 权 拥 有 者 丧 失 对 上 市 公 司 的 控 制 权 ， 从 而 丧 失对上市公司管理当局应该有的约束、 监督的权力。 在追求效用最大化的过程 中， 制造虚假的会计信息，便是作为 “ 契约人”的上市公司管理当局的理性的 1 2 杨建德. 西部大开发与制度新 四川师 同 几 . 8 范大学学报( 社会科学版) ,2 0 0 0 ( 6 ) , 8 3 e . g . 菲吕博腾, s配杰威齐. 产权与经理理论:近期文献的一个综述. 财产权利 卜 海: . i几 海三联书店， ! 二 海人民出版社 1 9 9 4 , 2 0 4 与 制度变迁( c 4 a . a . 6 7 尔钦产权: 一个经典注释. 财产权利i 制度变ij ( c ) s 1 1 0 0 d 7 ( . 7 卜 海川几 湃三联书店. _ 海人民出 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第 2页共 4 7页 选择。这就是上市公司会计信息失真的最为本质的原因。 为了激励和约束上市公司管理当局的行为， 人们发明和创造了许多具体的 制度安排。例如，期权制度、独立董事制度和独立审计制度。但是，这些制度 本身的缺陷，会给上市公司管理当局提供更 “ 合理的”条件。 在公司产权制度的变迁中， 为了反映和监督各产权要素所有者的经济利益 和经济成本，就要求充分披露公司产权的交易、使用、变更等经济活动所产生 的会计信息。 会计信息处理过程就是对不同产权主体之间的利益关系进行反映 和计量的过程。 会计制度的核心问题就是按照会计制度客观、公正地反映和监 督公司的各项产权交易中的数量方面， 为公司的所有者及其利益相关者提供有 关决策所需要的、真实的会计信息。 然而， 在产权制度不完善的情况下， 上市公司管理当局作为典型的 “ 契约 人” ，他们在追求自身效用最大化的过程中，制造出虚假的会计信息，人为操 纵公司利润，从而影响公司股票的市场价格，以便从中获取更多的私人利益。 所以要治理会计信息失真， 就应该从完善产权制度、 公司制度与会计制度入手。 本文从对人性假定研究入手， 指出有限理性和机会主义是上市公司会计信 息失真的前提条件。在公司 “ 两权分离” 条件下，股东失去对公司的控制权是 会计信息失真的本质原因，而一些对公司治理的具体制度不完善，是会计信息 失真得以实现的条件。 本文第一部分提出了会计信息失真问题对对资本市场的影响， 并且界定了 会计信息失真概念、经济后果和表现形式。 第二部分在回顾“ 经济人” 假设的形成过程以及新制度经济学对他假定的 拓展，为分析会计信息失真问题的前提条件是 “ 契约人”假定。 第三部分重点分析了产权制度的不完善是会计信息失真的最为本质的原 因。并分析了公司治理，会计制度，审计制度和政府监督等具体安排是影响会 计信息失真的具体制度安排。 最后指出制度的实施也是影响会计信息失真的一 个原因。 第四部分指出完善产权制度、 公司治理、 会计与审计制度是解决会计信息 失真的根本办法。 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第3 页共4 7 页 一、问题的提出 ( 一) 中国与美国上市公司会计信息失真的 现象 最近几年， 上市公司会计信息失真使国内 外资本市场引起巨大震动， 在理 论界也引起人们高度的关注和积极的研究。 在国内， 一些上市公司， 如 “ 银广夏” 管理当 局5 1 、 会计人员通过伪造购 销合同、伪造出口报关单、虚开增值税发票、伪造免税文件和伪造金融票据等 手段， 虚构主营业务收入， 虚构巨额利润7 .4 5 亿， 其中， 1 9 9 9 年虚构利润 1 . 7 8 亿元，2 0 0 0年虚构利润 5 .6 7亿元，使其股票价格成为我国股市上第一个 1 0 0 元以上的 “ 蓝筹股” 。红光实业管理当局、会计人员以及政府相关人员在股票 发行上市申报材料中， 采取虚构产品销售、 虚增产品库存等造假手段， 将 1 9 9 6 年实际亏损 1 .0 3 亿元，虚报为盈利 0 .5 4 亿元， 从而达到骗取公司上市的目的。 “ 琼民源” 管理当 局以 及会计人员等利用虚假会计信息欺骗广大投资者， 使其 股东蒙受巨大的经济和精神损失。 上市公司会计信息失真是当前资本市场最大 的问题之一，它不但使广大中小股东，甚至于投资机构、证券公司等大股东蒙 受巨大的经济损失， 而且是阻碍整个资本市场持续、 健康发展的主要因素之一。 在国外，从 2 0 0 1年年底开始，美国一系列重大会计丑闻频频曝光，美国 最大的能源交易商安然 ( e n r o n ) 公司， 总部设在德克萨斯州休斯敦，曾被 炙 财 富杂志评为美国最有创新精神的公司，该公司2 0 0 1 年的股价最高达每股 9 0 美元，市值约7 0 0 亿美元。但在安然公司前任 c e o以及 c f o涉嫌提供虚假的 会计信息，受到证券交易委员会 ( s e c )调查的消息公布后，公司的盈利大幅 下 调 ， 其 股 票 在2 0 0 1 年 曾 经 一 天 暴 跌7 5 % , 创 下 美 国 证 券 市 场 单 日 下 跌 幅 度 历 史 之最， 最 终 股价 下 跌至0 .0 2 6 美 元。 安 然公 司 被 迫 根 据 美国 破 产 法的 规定， 向纽约破产法院申 请破产保护，以资产总额4 9 8 亿美元创下了当时美国历史上 最大宗的公司破产案记录。 然而， 美国公司会计信息失真的“ 恶梦” 并没有结束。 2 0 0 2 年4 月1 1日， 证券交易 委员 会 ( s e c ) 指控施乐 ( x e r o n ) 公司 通过 权益回 报率调 节、 毛利率规 范化、租赁设备调价、资产组合策略等手段进行财务造假，使该公司在过去 5 5 i指苯事长 及高级经理等实际控制公司的人员 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第4页共 4 7 页 年中 虚增税前利润1 5 亿美元6 a 2 0 0 2 年6 月2 5日， 美国 第二大长途电 话和数 据服务公司 世界通讯( w o r l d c o m ) 公司宣布: 公司虚报了 高达3 8 亿美元的利润， 8 月8日，该公司宣布，延伸至以前年度的 “ 自查自 纠”中又发现虚增利润3 5 亿美元，从而，虚增利润骤增至 7 3亿美元。造假事件公布后，世界通讯 ( w o r l d c o m ) 公司的 股价 跌至0 .0 6 美 元， 纳斯达克( n a s d a q ) 很快将其 股票摘牌。 世界通讯( w o r l d c o m ) 公司曾 经是美国 第五大被广泛搬起石头砸自 己的 持有的 股票，其市值由1 9 9 9 年6 月的1 1 5 0 亿美元，跌至目 前的不足3 亿美元。从而 世界通讯( w o r l d c o m ) 公司的 会计造假丑闻 成为美国 历史卜最大的 会计欺诈 事 件之一。 这一连串的中外会计造假丑闻， 使人们对上市公司披露的会计信息真实性 失去了信心，从而引起整个资本市场的动荡不安，最终会对整个国民经济造成 极大的破环。 ( 二)会计信息失真的界定 会计的产生是社会经济发展到一定历史阶段的产物， 会计的发展是反应性 的 7 1 。由于稀缺规律的 存在， 迫使人们把资源用到社会最有效率的项目 上去， 从而 “ 利用有限的资源满足人类无限的需求的惟一途径就是尽量地节约劳动时 间，提高劳动生产效率” 按马克思的解释就是 “ 真正的节约二 节约劳动时 间 二 发 展生 产力” 18 1 。 这样， 为了 人们的 选择和比 较， 提高资 源的 配置效 率， 就 必须提供关于生产、交易过程中的耗费、成果的分配等相关的信息。于是会计 也就产生了。 会计信息作为一种信息产品，它必须符合一定的质量标准。美国会计原则 委员会 ( a p b ) 认为: “ 由 于某些属性或特征使得财务信息成为有用， 提供同 时具有这些属性的信息是财务会计的一个目 标” 19 1 。 这些属性或特征必须具备 以下的内容。首先，会计信息应该是有用的。“ 对决策的有用性应作为最重要 的质量特征。如果没有有用性， 就谈不上从信息中获得足以抵偿该项信息所费 6 )施乐 公. 1 2 0 0 2 年6 月2 8 1 1 发布公 告称 , 1 9 9 7 至2 0 0 1 年 岛 估收入6 4 亿美 ， 7 c h a t e r f i e l d 叭 r k , 1 9 9 7a h is to rv o f a c c o u n tin g t h o u g h ts , r o b e rt e .k ie g e r p u b lis h in g c o m p a n y , n e w.1 8 9 马克思. 政治经济学批判人纲( 草稿) . 人民出版社, 1 9 6 3 . 第二分10 .3 6 3 a p b , s t a t e m e n t n o .4 , 1 9 7 0 . p a r $ 5 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第5 页共4 7 页 成本的利益” 1 0 ) 。 第二， 会计信息应该具有相关性的 特征。 会计信息要对决策 者相关， 就必须通过帮助使用者对过去、 现在和未来的事件的结果作出判断和 选择，或是能证实或改正先前的期望，从而具备在决策中作出正确的选择。相 关性的会计信息还必须做到及时性、预测和反馈的价值性。第三、会计信息应 该具备可靠性。它是指会计信息应能如实表述所要反映的对象，尤其要做到不 偏不倚地提供生产和交易的过程和结果中所产生的信息。 然而，上市公司管理当局为了追求自身的效用最大化，就会提供不具备可 靠性、相关性和对决策有用的虚假的会计信息一一即产生会计信息失真的现 象。 会计信息失真是指公司管理当局所披露的会计信息，不能公允反映公司的 经营活动 ( 即不具备可靠性) ，对决策者 ( 除上市公司管理当局以外的利益相 关者，特别是投资者)无用甚至是误导的会计信息，使他们不能作出正确的判 断和选择。 会计信息失真可以分为两类p 1 i : ( 1 ) 会计信息不实， 指公司管理当 局在严格遵循会计制度、会计准则的条件下提供的会计信息。但由于主观判断 失误、经验不足和会计事项本身的不确定性，造成的会计信息与公司的经营活 动的不相符的现象。这种现象是偶然发生的，具有不确定性，其社会危害和影 响都不大;( 2 ) 会计信息造假，是指上市公司管理当局在披露会计信息的活动 中， 事前经过周密的安排， 故意提供与公司经营活动严重不符的不具备可靠性、 相关性和对决策有用性的会计信息， 从而导致上市公司利益相关者决策失误的 机会主义行为。这种会计信息失真是在上市公司管理当局作为 “ 契约人”和上 市公司产权制度不完善条件下发生的， 其对社会资源配置效率的危害和影响特 别大。显然，本文的会计信息失真专指会计信息造假口 会计信息失真会产生严重的经济后果，因为它会影响资源的流动和人们的 选择行为。其表现主要有:( 1 )削弱政府的宏观调控。据测算，8 5 %以上的经 济信息是由会计信息提供的。 会计信息失真，将会影响国家经济信息的质量， 从而对国家制定发展计划、 财政、货币 政策起误导作用。( 2 ) 减弱市场的资源 配置功能。 因为真实的 会计信息 1 2 1 将引导社会资源优化配置， 如果会计 信息失 真，那么就会误导资源的流动，影响资源配置的效率。( 3 )导致投资者决策失 1 0 1 f a s b . s f a c n o ,2 . 1 9 8 0 , p a r . 3 2 u )林钟.高 . 关十会计 信息质量问 题的调( 3 )隐瞒或虚构负债金额;( 4 ) 不按规定计提折旧等费 用;( 5 )减少或增加各种减值准备的摊提;( 6 )不按规定揭示或有负债;( 7 ) 随意使用关联方交易等。上市公司管理当局运用这些手段，大肆粉饰 ( w i n d o w i n g d r e s s i n g ) 会计报表， 操纵会计利润， 从而影响上市公司的 股价1 1 4 1 0 为他们实施期权、获取奖金、职务上的升迁等提供条件。 上市公司管理当局为什么要制造虚假的会计信息， 他们的造假行为符合经 济学中对人性的假定吗?要解释他们的造假行为，就必须从经济学中对人性假 定的研究开始.因为， “ 很久以来，经济理论忍受着无力明确阐释它的假定的 痛苦。 经济学家在建立一 个理论的时 候， 通常也忽视了 去检 验其理论 所赖以 建 立的基础 ( 罗纳德 科斯) ” 1 5 1 1 3 周友苏， 证券法通论. 成都: 四川人民出版社, 1 9 9 9 , 1 4 1 叼据 鲍尔和布朗 等实证 研究 表明 : 在有效的 股票市场的 条 件下， 某一 给定 期间的 股票 价 格变 化与那个时期的利润变化正相关 1 5 转引自 : 张维 迎 . 公 司 的 公 司 家 一契 约 理 论 ( d ) 土海 ; _ 海 三 联 书 店 ， 1= 海 人民 出 版 社1 9 9 5 .p 7 0 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第 7 页共 4 7页 二、从 “ 经济人”假设到 “ 契约人”假设 ( 一)对 “ 经济人”( e c o n o m i c m a n )假设理论的一个回顾 经济学是建立在对人类行为的分析基础之上的。大卫休漠 ( d a v i d h u m e , 1 7 1 1 - 1 7 7 6 ) 认为，关于人的科学 是其他科学的惟一牢固的基础和前提1 6 1 ;弗 雷舞 马歇尔 ( a l f r e d - m a r s h a l l , 1 8 4 2 -1 9 1 0 ) 也认为: “ 经济学是一门 研究财富 的 学问，同 时 也是一门 研究人的 学向” 1 7 1 。 所以， 要 研究上市公司 会计信息失 真， 就必须从分析上市公司管理当局的行为开始， 从而才能深刻理解他们在制 造虚假的会计信息中的动机和行为; 才能理解会计信息失真与产权制度不完善 之间的内在的、本质的联系。 上市公司管理当 局是具有自 利行为的。 哲学家t 霍布斯( t h o m a s h o b b e s , 1 5 8 8 - 1 6 7 9 ) 认为:自 我利益是人类行为的 最强大的内 驱力， 它包括经济利益和 非经济利益。其中， 经济利益最终可以归结为产权的归属问 题。 例如， 现代公 司治理中广泛实行的股票“ 期权” 制度， 便是为了激励管理当局， 运用“ 期权” 这种特殊的产权制度，把经营业绩与他们所获得的经济利益联系在一起的;另 外，公司管理当局除了追求经济利益之外，还要追求许多非经济目 标， “ 最大 化效用的行为必然要耗用公司资 源为经理提供在职享乐” (1 8 1 但是，上市公司管理当局的行为是要受一定的制度约束的。t 霍布斯的 伟大著作 利维坦 ( l e v i a t h a r 4 1 6 5 1 ) 被世人认为是宣杨“ 赤裸裸的 利已 主义” 。 但本质上，他的人性论的最终目的是:因为人的自 私、自 利行为，所以要制定 出一些必要的社会、经济和政治原则，以便人们能在杂乱无章的世界建立起公 正的社会经济制度来约束人们的行为活动。 总之，这一时期的对人的假设肯定了人的自 然欲望，又承认理性在调节欲 望中的作用;他们大都强调道德和法律制度在调节利己和利他关系中的重要 性。 上市公司管理当局在许多文献中都被假定为是典型的 “ 经济人” ，但是他 们的实际经济行为与 “ 经济人” 行为假设相差较远。 休漠著、关文运译人性论， 上卷， 北京: 商务印书馆， 1 9 8 3 年版, 8 . 马歇尔 经济学原理， 上册, 2 3 哈罗德. 德姆塞茨. 所有权结构和公司理论. 路易斯. 普特曼， 兰得尔. 克罗茨纳编. 公司的经济 ilellvllls 性质( c ) . r 海: !二 海财经人学出版社2 0 0 0 年版4 4 9 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策 第 s 页共 4 7 页 “ 经 济 人” 假说是由 古典 经 济 学的 创 始人 亚当 斯 密( a d a m -s m it h , 1 7 2 3 - 1 7 9 0 ) 建立的。 他关于“ 经济人” 的思想是对人在经济活动中行为的基本假定， 其主要内容如下:( 1 ) 个人利益是人从事经济活动的出发点;( 2 ) 人是有理性 的，这种理性在于，他在各种利益比较中选择自己的最大利益;( 3 ) 人必须与 道德人相统一，并结合外在的制度强制，以约束人们的行为;( 4 )享有天赋人 权，特别是财产权;( 5 ) 在 “ 追求自己的利益，往往使他能比真正出于本意的 情况 下更 有效地促 进社会的 利益” 1 9 1 亚当 斯密对“ 经济人”的假 设祖对成熟。 但是，他把整体等于个体的简 单相加的推理- 个人在追求自己的利益时往往会更有效地促进社会的利益， 是与现实世界是不相符的，因为在人类的经济活动中要产生大量的 “ 外部性” 和市场经济体制中存在 “ 市场失灵”的现象。特别是在现代公司制度下，上市 公司管理当局的经济利益与股东的经济利益是不完全一致的， 正如贝利( b e r l e ) 和米恩斯 ( me a n s ) 所说: “ 所有与控制的分离导致了这样一种局面:所有者和 最 高 经 理 的 利 益 可 能 存 在 不 相 一 致， 也 经 常 不 相 一 致 ， 12 0 1 。 他 们 2 1 在 追 求 自己最大效用时， 很可能会偏离公司最大利益的目标，从而不能促进整个社会 的利益最大化。 新古典经济学对 “ 经济人”的假设作了进一步的抽象，其主要内容是:在 它的理想情形下， 经济行为者具有完全的充分有序的偏好、完备的信息和无懈 可击的计算能力 ( 理性行为) 。在经过深思熟虑之后，他会选择那些能够比其 他行为能更好地满足自 己的偏好的 行为 12 2 1 。 其特点为: ( 1 ) 行动只受个人利益 的驱使;( 2 )在理性的条件下追求利润最大化;( 3 )具有完全信息;( 4 ) 完全 是孤立的 和自 由的， 他独立于任何其他人， 可以说是生活在孤岛 上的人12 3 ) 新古典“ 经济人” 把以前对人性的假设中的制度因素抽象掉了，并且产权 安 排 也 不 影响 经 济 绩 效 ( 因 为 交易 费 用为 零 ) ， 他 们只 考虑的 是 经 济 分析 上的 “ 最 大化”问题。但是对具体的经济现象缺乏有力解释力，特别是当经济学家开始 ( 1 9 1 亚当斯密. 国富 论 ( 下卷) ， 商务印 书馆1 9 7 2 , 2 7 2 0 1 转引. 哈罗德一 德姆塞茨所有权结构和公司 理论. 路易 斯. 普特皇， 兰得尔克罗茨纳 编公司的 经济性质( c ) . - l 海月 二 海财经大学出 版社， 2 0 0 0 , 4 4 7 1 2 1 1包括一部分投机股东恶意炒作公司的股票他们的行为显然不是为了 公司利益最人化 2 0 )新帕尔格雷人经济学大词典， 第2 卷， 北京:经济科学出版社， 1 9 9 6 ,5 7 f 2 3 保罗. 阿尔布一 经济心理学一 i 海 上 海译文出版社 1 9 9 2 年， p 1 0 3 - 1 0 5 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第9 页共4 7 页 研究 产 权的 交 易费 用不为 零的 时 候， 所以 被罗 纳 德 科 斯 ( r o n a l d h . c o a s e ) 称 之为“ 黑板经济学” 。 弗里德希 哈耶克也明确指出: “ 如果我们拥有有关信息， 如果我们能从一组给定的偏好出发，如果我们完全了解适用的手段，剩下的就 纯 粹 是 逻 辑 问 题 了 ” 2 4 ) 因此，如果按照新古典经济学的观点，上市公司的每个股东、管理当局、 监管者都是“ 经济人” 的话， 那么他们之间都具有完全的 理性，反映公司产权 交易的所有会计信息在公司利益相关者之间也都是完全公开 ( 对称)的即 具有完全信息， 那么会计信息 失真也就“ 天然” 的不存在了。 ( 二)新制度经济学对 “ 经济人”假定的拓展 新制度经济学的产生和发展，是对新古典经济学中的不符合人类行为的前 提假定进行否定和发展取得的， 它是对前古典经济学和古典经济学对人性假定 的某些回归，并提出了用 “ 契约人”取代 “ 经济人”的基本假定。正如道格拉 斯 诺思所言: “ 这些传统假定已 妨碍了经济学去把握某些非常基本的问题， 对这些假定的修正实质上是社会科学的 进步” 2 5 1 1 、制度对 “ 经济人”的约束 追求公司经济利润最大化的假定显然是偏离现实的。 上市公司的管理当局 并非完全追求公司的利润最大化。他们会把社会地位、个人荣誉、公司的外在 形象、个人的舒适与否等因素均纳入到自己的目 标函数集中去。公司管理当局 对项目 的金钱和非金钱报酬都感兴趣，而股东只关心项目的金钱收益，因此， 双方的目 标含有潜 在的 冲突2 6 ) ( 阿 根亚、 博尔 腾， 1 9 9 2 ) . 对此贝克尔拓展了“ 经济人” 假设， 将单纯追求自 身利润最大化的经济人 拓展为追求个人效用最大化的 “ 经济人” ，把人类行为的其他一些非经济特点 都纳入到“ 经济人”目 标函数的集合中，假定家庭、厂商、工会或管理当局的 效用或福利函数能够极大化2 7 1 2 4 弗 里德希. 哈耶克. 知 识在社会中的 运用 版社， 2 0 0 0 , 4 5 选自 : 公司的经济性质( c )上海: 上海财经大学出 2 5 诺 思. 制 度、 制 度变迁与 经济绩效上海: 上海三联书店 ， 1 9 9 4 . 2 3 2 6 1 转引白 : 张维迎， 公司的公司家 一契约理论( d ) . - 二 海: 2 7 )加里.s贝克尔. 人类行为的经济分析 ( c ) ， 卜 海: : 海三联书店， 卜 海人民出版社, 1 9 9 5 , 2 0 海三联书店， 几 海人民出版社, 1 9 9 5 , 4 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第1 0 页共4 7 页 罗纳德 科斯认为，不但要的是研究影响 “ 经济人”的目 标函数集合中的 所有因素，而且要更重要的是研究形成 “ 经济人”目 标函数集合的制度基础及 其结构。他指出“ 现代制度经济学的 研究应该还人类以 本来面目 ，即人们只能 在现实体制所规定的条件下行事。 ” 2 8 1 道格拉斯 诺斯也认为: “ 既然我们对动机 ( 指人类行为的目 标函数集合) 的理解还不十分完全， 我们就可以通过考虑制度在改变为制度支付的价格方式 以及哪些非财富最大化动机在影响选择的程度上起关键作用而向前迈出重要 一 步” 2 9 1 。 也 就 是 说 ，要 解 析 人 类 行为 最 大化的目 标函 数 集 合， 就 必 须 通过 对 制 度的研究来解决。 由上可以看出，新制度主义经济学在把 “ 经济人”追求利润最大化扩展到 追求效用最大化假设的同时， 更重视对人类的约束条件制度的研究。 例如， 在所有者、经理合二为一的公司制度条件下， 经理的管理活动是不会产生代理 成本的;而在所有权与经营权相分离的公司制度条件下，经理的管理活动就会 产生代理成本。从而，“ 假定个人在现有的组织结构所确立的约束条件下追求 他们自 己的利益， 并使效用最大化” 3 0 1 ， 就成为新制度经济学对人性的 基本假 定之一。所以，只能假定上市公司管理当局是在一定的制度 ( 比如公司法、公 司章程等)条件下追求自 身效用最大化的 “ 契约人” 2 、有限理性的行为假定 人是具有有限理的人，也就是说他们不是 “ 全知全觉”的人。按照决策论 者赫伯特 西蒙的定义: “ 理性是指一种行为方式，它第一，适合实现指定的 目 标; 第二， 而且 在给定的 条 件下和约 束的限 度之内” 3 1 1 。 也就是说， 理性是 “ 经济人” 主体在特定的 环境条件和约束下， 具有明显的行为目 标的行为方式， 既包括认识能力、 行为能力又包括行为本身。 但是， 各经济主体应该被视为“ 理 性有限却该意为之”的人 ( 赫伯特. 西蒙，1 9 6 1 ) . 公司管理当局作为“ 契约人”当然是具有有限理性的人， “ 那么，再想签 2 8 转引自 奥利弗. e . 威谦姆森. 资本主义经济制度， 商务印书馆， 6 7 2 9 )诺思. 制度. 制度变迁与 经济绩效. 土海: . 海三联书店. 1 9 9 4 年版, p 2 4 3 0 1 e . g . 菲吕 博腾, s . 配 杰威齐产权与 经理理论: 近期文献的一个综述.选自 : r 一 科斯， a . 阿尔钦 d诺思等著财产权利与制度变迁( c ) . i 海: ! _ 海三联书店， i ih 人民出n 8, 1 9 9 4 , 2 0 2 3 1 1赫伯特西蒙.现代决策理论的基石. 北京: 北京经济学院出版1 1: , 1 9 8 9 , 3 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策 第1 1 页共4 7 页 订面面俱到的合同， 借组织的力量来解决问题， 就是一种不切实际的想法了( 拉 纳， 1 9 6 8 年) ” 3 2 。 我 们 承认了“ 契约 人， 的 有限 理 性， 那么应该怎 样来克服 由 于 有限 两 性而 带 来的 交 易 成 本呢? 针 对 上市公 司 而言， 主 要 有两 种 做 法， ( 1 ) 注重决策程序的 理性而非结果的 理性 ( 赫伯特. 西蒙， 1 9 7 8 ) , ( 为 设 计好公司治 理结构3 3 。 所以 针对上市公司管理当 局的目 标， 就不能以 上市公司利润最大化 唯一标准来考核，而是要在良好的公司治理结构下， 股东大会及其委托监督人 ( 比如董事会、 监事会、 会计师事务所等) 对其作出决策的过程是否合理来进 3 、机会主义的行为假设 人是具有 “ 机会主义”的，人都是投机的。公司管理当局也不例外。“ 投 机是指不充分提示有关信息，或者歪曲信息，特别是指那些精心策划的误导、 歪曲 、 颠倒或其他 种种混淆视听的 行为” 3 4 1“ 如果不 存在投机， 那么 一切行 为 就 都能符 合规则。 ” 3 5 1所以 威 廉 姆森假定人为“ 契约人” ， 就是 指在有限 理 性、信息不完全的条件下，为防止机会主义行为，保证契约 ( 制度)的实施， 而促使交易费用最低的人。所以“ 理性有限，并且存在投机行为一我认为这才 是实事 求是的说 法， 签约问 题的 一切困 难也 都在此范围 之内” 3 6 1 阿尔钦、德姆塞茨的 “ 队生产” 理论中的偷懒行为就是这一假定的充分体 现。 在联合的队生产中由于监察、检测、衡量等费用的存在，每个人都被诱致 享受更多的闲暇: “ 因为他的产出与闲暇之间可实现的 ( 报酬)替代率的休息 效应低于真实的替代率，他的可实现的闲暇成本将比真实的闲暇成本下降更 快， 因 此他将会 购买 更多的 闲暇” 3 7 1 ， 即 他个人的偷懒 损失由 于 监察费 用 的存在，不可能被完全检测出来， 从而由 其他队生产的人员共同分担了。 在两权分离的情况下，上市公司管理当局经营公司，一旦经济不景气， 公 司的经济效益下降， 或者由 于决策失误所造成的损失威胁到管理当局自 身的切 自奥利弗. e威谦姆森 资本主义经济制度， 商务印书馆 7 0 7 2 7 3 9 7 - 9 8 2 0 0 3 , 6 9 引上上土土 转同同同同 r 科 斯 , d .诺 思 等 著 . 财 产 权 利与 制 度 变 迁 ( c ) . 止 几 海 : j 二 海 三 联 书 店 ， 上 海 人 民 出 pa ( ( 1: , 1 9 9 4 , 6 4 网网闪国国国 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策第 1 2 页共 4 7 页 身利益的时候， 他们会凭借对公司信息的控制优势而采取提供虚假会计信息的 机会主义就会出现。 总之，对上市公司管理当局作为 “ 契约人”的人性的假定是研究会计信息 失真的起点。 如果有限理发性和机会主义假定对于上市公司利益相关者而言都 不存在， 那么经济组织问 题 ( 包括会计信息失真) 就不复存在3 8 1 ， 所以 管理当 局是应该生活在 ( 1 )一定制度环境下的、 2 )具有有限理性的、( 3 )机会主 义三个条件下，追求自身效用最大化的 “ 契约人” ，而不是新古典经济意义下 的“ 经济人” 。 3 8 奥利弗. e . 威谦姆森. 资本主义经济制度 商务印书馆, 2 0 0 3 , 7 6 上市公司会计信息失真的制度分析及治理对策 第1 3 页共4 7 页 三、上市公司会计信息失真形成原因的制度分析 ( 一)制度的定义及涵义 早期的制度学家凡勃伦( t h o r s t e in v e b l e n , 1 8 5 7 -1 9 2 9 ) 认为， 制度是指“ 个 人或社会对有关的某种关系或某些作用的一般思想习惯” ，包括私有财产、价 格、市场、货币、竞争、公司、政治结构、法律和盈利活动等等，均属于 “ 广 泛 存 在的 社会习 惯” ( 胡 寄 窗 ， 1 9 9 1 ) 。 康芒 斯 ( j o h n c o m m o n s , 1 8 6 2 - 1 9 4 5 ) 对 制 度的讨论富有创意。他将制度解释为 “ 集体行动控制个体行动” ，而集体行动 包括从无组织的习俗到有组织的 机构以 至国家， 它们对个体运动的控制是通过 利益诱导和禁例的方式进行的。 这样， 凡是能对个体运动产生控制性影响的“ 集 体运动” ，都是制度的一部分。 t w 舒尔茨认为，制度是行为规则，它们涉及社会、政治及经济行为。 例如， 它们包括管束结婚的规则、 支配政治权力的配置与使用的宪法中所内 含 的规则，以 及确立由 市场资本主义或政府来分配资源与收入的规则3 9 1 道格拉斯 诺思对制度的界定要更为严密和科学。他 ( 们)( d a v i s a n d n o rt h , 1 9 7 1 ) 讨论了制度环境、 一项制度安排、 行动集团、 制度装置等， 其中， 制度安排最接近通常意义上的制度，即:支配经济单位间可能合作与 ( 或)竟 争方式的一种安排，它可以是正式的，也可以是非正式的;可以是暂时的，也 可以是长久的。在 经济史中的结构与变迁中，制度被定义一套规则、遵守 程序、道德和伦理规范，旨 在约束委托人追求福利或效用最大化过程中的个体 的行为。它包括:以规则和规章形式对行为施加的一系列约束;检验行为是否 偏离了规则和规章的一系列程序;一系列的道德和伦理行为规范，它们限制了 规则和规章可选择的订立方式与实施方式。 到 制度、 制度变迁与经济绩效 ， 他对制度的讨论趋于抽象， “ 制度是一个社会的游戏规则， 或者， 更规范地说， 是人为设计的约束，用于界定人与人之间的交往” . 在1 9 9 3 年发表的 制度变 迁的 理论 ( n o r t h , 1 9 9 3 a ,p . 6 2 ) 中 说: “ 制度是 人所发明 设 计的 对人 们相互交往 的约束。它们由正式的规则、非正式的约束 ( 行为规范、惯例和自 我限定的行 为准则) 和创门 的强制性所构成” 4 0 1 一一- 3 9 1 .t . w . 舒尔茨制度与 人的经济价值的不断提高选自 店. 1 - 海人民出版补 1 9 9 4 _ 2 5 1 财产权利， ， 制度变迁. 海 仁 海三联书 4 0 ) 转引f j 韦森. 社 会制序的 经济分 析5 论. 土海: 1-. 海三联书 店, 2 0 0 1 , 8 3 - 8 4