（金融学专业论文）中国企业年金发展的模式探讨.pdf

中国企业年金发展的模式探讨 内容提要 三支柱养老保险体系是世界上大多数发达国家实行的社会养老保险机制， 也是我国养老保险体系发展的未来趋势。在社会基本养老、企业年金、个人储 蓄三个支柱中，企业年金有着不可替代的地位和作用。我国的养老保险体系由 于历史发展的原因，社会基本养老保险承担了过多的义务和责任。而企业年金 只是在最近十年才开始逐步发展，处于非常初期的阶段，同时在发展过程中存 在很多偏差和误区。起步晚，基础薄，问题多，是我国企业年金面临的主要问 题。如何使我国企业年金走上健康快速发展的轨道，有着十分重要的现实意义。 我本人非常希望能为中国企业年金制度的健康完善发展作一些微薄的贡献，谨 以此文对我国企业年金制度的发展模式作一些探讨。 本文分四章。 第一章着重介绍了企业年金的含义及发展历程，阐述了企业年金在整个社 会保障制度中的重要地位，及建立企业年金对于我国建立多层次社会保障制度 的重要意义。 第二章介绍我国企业年金发展的历史过程及现实状况，并探讨我国现今企 业年金制度存在的若干主要问题。 第三章主要介绍了国外及我国香港地区完善成熟的企业年金体系，并着重 研讨了企业年金制度中非常有代表性的美国4 0 l ( k ) 计划及香港特别行政区强 制性公积金计划。目的在于探讨国外企业年金体系对于我国企业年金制度的借 鉴意义。 第四章也是最后一章重点探讨了我国企业年金制度未来的发展模式，在缴 费原则、年金类型、基金管理、待遇支付、基金投资等具体方面进行了详细探 讨，结合我国国情，提出了个人见解。在缴费原则方面，我提出了自愿缴费与 强制缴费相结合的观点；在待遇支付方面，提出了一次性支付与年金支付相结 合的原则；年金类型方面，建议选择缴费确定型：在基金管理方面，进一步强 调了市场化运营的观点；基金投资方面，建议采用企业集中投资。同时也陈述 了未来我国企业年金制度建设中所必须解决的问题，健全法律法规，给予税收 优惠，培育投资环境，健全基金管理，建立信息管理系统等。 【关键词1 企业年金社会保障养老保险 【分类号】c 9 1 3 7 ! 里垒些兰垒茎垦堕蔓i 塑塑 s u m m a r y t h r e e s u p p o r t s o c i a le n d o w m e n ti n s u r a n c es y s t e m i st h em o s tp o p u l a r s o c i a ls e c u r i t ys y s t e mw h i c h i s a d o p t e db y m o s to ft h ed e v e l o p e d c o u n t r i e s ，i sa l s ot h ef u t u r et r e n do fc h i n as o c i a ls e c u r i t ys y s t e m t h r e e s u p p o r t s o c i a l s e c u r i t ys y s t e m i n c l u d e ss o c i a li n s u r a n c e s p o n s o r e db yg o v e r n m e n t ，e n t e r p r i s ep e n s i o ns p o n s o r e db ye m p l o y e r a n d e m p l o y e e ，a n dp e r s o n a ls a v i n gi n s u r a n c e e n t e r p r i s ep e n s i o ns y s t e mi so n e o ft h em a j o rp a r ti nt h es o c i a ls e c u r i t ys y s t e m i nc h i n a ，b e c a u s eo ft 、h e h i s t o r yr e a s o n ，s o c i a l i n s u r a n c et a k et o om u c hr e s p o n s i b i l i t yi nt h e s o c i a ls e c u r i t ys y s t e m e n t e r p r i s ep e n s i o ns y s t e mo n l yh a sat e n y e a r h i s t o r ya n diss t i l li nav e r yj u n i o rs t a g e t h e r ea r em a n yp r o b l e mi n t h ed e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s ep e n s i o n h o wt om a k et h ee n t e r p r i s ep e n s i o n d e v e l o pt o w a r d st h er i g h td i r e c t i o ni sv e r yi m p o r t a n t ir e a l l yh o p e i c o u l dm a k es o m ec o n t r i b u t i o no nt h i sp r o j e c t ，s oid r e wt h i st h e s i st o m a k es o m er e s e a r c ho nt h ee n t e r p r i s ep e n s i o n ， t h e r ea r e4c h a p t e r si nt h i sa r t i c l e c h a p t e ro n ei n t r o d u c e dt h em e a n i n g a n dt h ed e v e l o p m e n th i s t o r ya b o u tt h e e n t e r p r i s ep e n s i o n ，s e tf o r t ht h ei m p o r t a n c eo ft h ee n t e r p r i s ep e n s i o n i nt h es o c i a i s e c u r i t ys y s t e m i t i sv e r yu r g e n tt oe s t a b l i s ho u ro w i l e n t e r p r is ep e n s i o ns y s t e m c h a p t e rt w oi n t r o d u c e dt h dd e v e l o p m e n th i s t o r ya n dt h e s t a t u so ft h e e n t e r p r i s ep e n s i o ni no u rc o u n t r y ，a n ds u m m a r i z e dt h ee x i s t i n gm a j o r p r o b l e m sa b o u tt h ec u r r e n te n t e r p r i s ep e n s i o np l a n c h a p t e rt h r e ei n t r o d u c et h ea d v a n c e dp e n s i o ns y e t e mo ft h ed e v e l o p e d c o u n t r i e sa n dd i s t r i c t s if o c u s e do nt h e4 0 1 ( k ) p e n s i o np l a no fa m e r i c a n a n dt h em a n d a t o r yp r o v i d e n tf u n ds c h e m eo ft t o n g k o n g ，b e c a u s et h e s et w o p l a n s i s v e r yt y p i c a l a n d a d o p t e db y m o s to ft h ec o u n t r i e sa n d d i s t r i c t s a n dih o p eo u re n t e r p i s ep e n s i o nc a nm a k es o m er e f e r e n c ei n t h e s ea d v a n c e dp l a n s i nc h a p e rf o u r ，id i s e u s s e dt h ef u t u r ep a t t e r no ft h ee n t e r p r i s ep e n s i o n s y s t e mo fo u rc o u n t r ya n de x p r e s s e dm yo w no p i n i o no n s o m eo f k e y p o i n t s a b o u tt h ef u n dh a n d i np r i n c i p l e p e n s i o nt y p e ，ip r o p o s et h em o d e 3 中国企业年金发展的模式探讨 c o m b i n i n gt h ec o m p e ls i r ea n dv o l u n t a r yp r i n c i p l e a b o u t t h ep e n s i o n p a y m e n t ，is u g g e s tt h a ts i n g l ep a y m e n ti sa l l o w e db u t w es h o u l de n c o u r a g e t h e a n n u i t yp a y m e n t a b o u t t h e p e n s i o nt y p e ，i p r o p o s e t h ed e f i n e d c o n t r i b u t i o np l a n a b o u tt h ef u n dm a n a g e m e n t ，ir e s t a t et h ei m p o r t a n c eo f m a r k e to p e r a ti o n a b o u tt h e f u n di n v e s t m e n t ，ip r o p o s e t h ee n t e r p r is e u n i f o r mi n v e s t m e n t i nt h i sc h a p t e r ，i a l s od i s c u s s e ds o m ei m p o r t a n t p r o b l e mw h i c hw e s h o u l dr e s o v l ei nt h en e a rf u t u r e is u g g e s t t h a tw e s h o u l dis s u er e l e v a n tl a w sa n dr e g u l a t i o n s ，g i v e t a xa d v a n t a g e ，p r o v i d e h e a l t h yi n v e s t m e n te n v i r o n m e n t ，c o n t r o lt h ef u n do p e r a t i o n a n ds e tu pt h e i n f o r m a t i o ns y s t e m k e y w o r d s 】e n t e r p r i s ep e n s i o n s o c i a ls e c u r i t ye n d o w m e n ti n s u r a n c e c l a s s i f i c a t i o nc o d e 】c 9 1 3 7 4 中国企业年金发展的模式探讨 月| j吾 我国从1 9 9 1 年起开始建立多层次社会养老保障体系，即由基本养老保险、 企业年金和个人储蓄养老三个支柱所构成的多层次养老保险体系，其中基本养 老保险由国家来承办，企业年金、个人储蓄养老交由商业金融机构来运作。作为 我国多层次社会养老保险体系重要支柱的企业年金近几年越来越得到广泛关 注。 所谓企业年金，就是通常所说的“企业补充养老保险”，是在国家政策指导 下，是一种由企业单位自主发起设立、企业员工自愿参加的补充养老保险计划。 从金融的角度考虑，这是一种以民间储蓄为基础的私人养老保障机制。国外经 验表明，企业年金在保障雇员退休待遇、解决社会老龄化问题、减轻政府财政 负担等方面发挥了积极作用。随着人口的老龄化，企业年金日益成为现代养老 保障体系不可缺少的组成部分，占据重要的地位。 大量资料表明，在多数发达国家，企业年金体系汇集着巨额的民间资金。 这些资金通过科学的制度安排，被合理地引向养老保障、资本市场等轨道，对 于减轻各国政府的财政收支压力、完善社会保障体系、培育金融机构、发展资 本市场产生了重大的影响。 而在我国，发展企业年金至少有三大好处： 一，有利于落实企业职工的退休生活保障。国有企业进行市场化改革及股 份制改造时，有效利用企业年金工具，将会切实解决企业职工、特别是离、退 休及下岗人员的退休生活保障，从而有利于国有企业改革的顺利进行。 二、有利于企业吸引并留住优秀人才。国外经验表明，企业年金作为一项 重要的员工福利项目，在完善企业人力资源管理方面发挥了重要作用。 三、有利于促进资本市场的健康发展。企业年金的快速健康发展，一方面 会为资本市场提供长期的、稳定的、巨额的资金来源，另一方面也会促进金融 工具的不断创新，培育长期稳健的机构投资者，引导养老型储蓄投资，对于繁 荣资本市场具有更积极的作用。 中国企业年金发展的模式探讨 第一章企业年金与社会养老保险体系 第一节企业年金的基本定义 一、企业年金的基本定义 企业年金是指企业及其职工在依法参加国家基本养老保险的基础上，自愿 建立的补充性养老金计划，是企业员工福利制度的主要组成部分。 我国在2 0 0 0 年以前，一直将企业年金称之为“企业补充养老保险”，1 9 9 4 年的劳动法就规定：“国家鼓励用人单位根据本单位实际情况为劳动者建立 补充养老保险。”。企业年金的基本特征是举办单位为企业及其职工，而企业 补充养老保险的称谓与国家举办的社会基本养老保险相近，容易误解为举办单 位仍为国家政府，同时也容易与一些地方政府开办的职工补充养老保险相混淆。 2 0 0 0 年，国务院颁发了关于完善城镇社会保障体系的试点方案( 国发 2 0 0 0 4 2 号) ，该文正式将“企业补充养老保险”更名为“企业年金”。这一 更名过程也体现了我国企业年金在我国发展的基本历程，更加清晰地明确了企 业年金的定位及在整个社会养老保障体系当中的重要地位。 企业年金与基本养老保险、个人储蓄性养老保险等共同组成多层次养老保 障体系，是用人单位在参加国家基本养老保险基础上为进一步提高企业职工退 休后的生活水平，按照量力自愿原则建立，国家通过政策指导、税收优惠等措 施予以鼓励支持的补充养老保险计划，是基本养老保险的有益补充。 二、企业年金的基本类型 企业年金计划大致可分为缴费确定型( d e f i n e dc o n t r i b u t i o n ，d c 计划) 和待遇确定型( d e f i n e db e n e f i t ，d b 计划) 两种类型。 1 、缴费确定型计划 缴费确定( d c ) 型属于基金型年金保险计划，企业年金待遇水平取决于资 金积累规模及其投资收入，透明度高，操作简便，由企业和职工共同承担决策 与投资风险。 在缴费确定型计划中，雇主和雇员按工资的定比例定期往个人账户中缴 费，退休待遇取决于账户基金积累和投资收益状况。新加坡、智利等国实行的 基金积累养老保险模式，以及西方国家普遍开展的职业年金计划都属于缴费确 定型计划。 缴费确定型养老金计划的优点在于：强调个人自我保障意识，在职时多缴 费、多积累，以满足退休后的养老需要；有利于解决老龄化问题带来的社会养 中国企业年金发展的模式探讨 老危机；基金积累可以为经济建设提供大量长期、稳定的建设资金，促进经济 发展，对于发展中国家尤其如此。但这种养老金计划的缺点是缺乏互济互助， 没有体现社会公平。 2 、待遇确定型计划 在待遇确定型计划中，退休待遇是确定的，根据退体前的工资水平和工作 年限计算出退休待遇水平或按统一的金额平均发放。该计划要求必须通过定期 的精算和分析预测确定缴费水平和投资工具，以确保基金预期投资收益率。计 划提供者对退休养老金进行承诺，并承担决策与投资风险。目前各国政府提供 的基本养老保险( 现收现付制) 一般都属于待遇确定型。在美国，7 0 年代中期 以前雇主提供的企业年金计划大多也是待遇确定型计划。 在这种计划模式下，所筹集的养老保险基金一般实现年内平衡，现收现付， 留有较少积累；养老基金实行代际分配，在职人员的缴费用于支付退休人员养 老金；对于政府提供的公共养老金，养老金分配向低收入人员倾斜，体现社会 公平。 三、企业年金的相关主体 企业年金制度的相关主体包括举办企业、参保人、企业年金管理机构、年 金基金管理人、中介结构、年金资产托管人、受益人和年金制度监管机构。 1 、举办企业 举办企业是指根据国家政策法规，设立企业年金计划的单个企业、企业集 团或行业。所有按时足额交纳社会基本养老保险费的企业，包括外资机构，均 可按规定自愿设立企业年金计划。 举办企业的主要职责是制定年金方案，按规定缴纳企业年金费用，并定期 免费向参保人和监管人提供年金方案财务报告等信息。举办企业有保留中止年 金计划的权利。 2 、参保人 参保人是指按照规定参加企业年金计划的职工，包括曾参加企业年金计划， 现己脱离但仍有权享受延迟年金的人员。 在企业年金计划中，由于员工向企业年金的缴费一般由雇主代为扣缴，所 以参保人的职责较为简单，主要是遵守企业年金制度，选举受托人，通过规定 的程序向企业年金计划提出修改意见，承担年金基金投资运营亏损或基金中止 等有限责任，就有关待遇问题进行咨询或投诉。参保人对年金计划的主要内容 和重大变化有知情权。 3 、企业年金帐户管理人 企业年金帐户管理人是指受委托管理企业年金帐户的专门机构。 中国企业年金发展的模式探讨 对于缴费确定型方案，企业年金管理机构的主要职责有：按照委托合同为 参保单位和个人注册和开立年金帐户：将企业或个人缴费及投资收益如实记入 个人帐户；按照年金方案的规定支付年金待遇；完整保存所有帐户资料了；披 露任何影响企业年金及参保人利益的重大变动情况等。 4 、年金基金管理人 年金基金管理人是指按照规定取得年金基金投资管理业务资格，根据合同 受托运作和管理基金的专门性投资管理机构。 年金基金管理人的主要职责包括：按照委托资产管理合同，管理并运用年 金基金资产进行投资；建立年金基金投资管理风险准备金；完整保存年金基金 委托资产的会计凭证、会计帐簿和年度财务会计报告至少1 5 年；定期向受托 人和有关监管机构提交投资运作报告。 年金帐户管理人与基金管理人经常为同一机构。如以智利为代表的强制性 年金基金，其帐户管理人和基金管理人均为专门的养老金管理公司；而以英国、 美国和日本为代表的自愿性年金基金，基金托管人和保险公司常常兼作帐户管 理人和基金管理人。如在日本，寿险公司和信托银行可同时为帐户管理人和基 金管理人。 5 、年金资产托管人 年金资产托管人是指按照规定取褥年金托管业务资格，根据合同安全保管 企业年金基金的商业银行。年金基金托管人可由受托人直接委托，也可经由受 托人授权由企业年金帐户管理人或年金基金管理代为委托。 年金资产托管人的主要职责是：安全保管年金基金的托管资产；根据受托 人的命令向基金管理人进行资金额度分配；执行年金基金管理人的投资指令， 并负责办理年金基金名下的资金结算；监督年金基金管理人的投资运作，发现 年金基金管理人的投资指令违反法律法规的，不予执行，并向年金委员会和有 关监管部门通报；定期向受托人和有关监管机构提交企业年金基金会计报告和 托管报告；完整保存年金基金资产的会计凭证、会计帐簿和年度财务会计报告 4 0 年以上。年金基金托管人不得将托管的年金基金资产与其自有资产或托管的 其他资产混合管理，不得挪用其托管的年金基金资产。 6 、中介机构 中介机构是指在企业年金运作过程中，提供咨询、资信评估、精算、会计 或法律等专业性服务的社会中介机构，包括投资顾问公司、律师事务所、会计 师事务所、精算咨询机构等。 中介机构的主要职责是提供有偿服务，并承担相应的法律责任。具体服务 内容有：提供企业年金方案设计；提供投资咨询服务：为受托人选择帐户管理 中国企业年金发展的模式探讨 人、托管人和投资管理人提供咨询；对投资管理人进行监督和评估；提供法律 咨询服务；为年金汁划的财务状况提供精算报告；对基金的财务报告进行审计 等。 7 、收益人 收益人是指按照企业年金的规定，在满足一定条件下，享受养老金、残疾 津贴、丧葬补助金或遗属补助等待遇的人员。 8 、年金制度监管机构 年金制度监管机构是指对企业年金计划的设立与终止、资金的收缴与发放、 基金的投资与运营以及参保人权益的保护等过程，进行资格认定、监督检查和 处罚的相关政府部门。 年金制度监管部门的主要职责是制定政策法规并监督执行，及时发现问题 并及时处理，切实保护参保人的合法权益。 四、企业年金的资金管理 企业年金的管理方式主要有两种：公共管理和市场化管理。公共管理又分 为政府直接管理和自治管理。 一般而言，针对不同的企业年金计划类型采取不同的管理方式，待遇确定 型的现收现付制均采取公共管理；缴费确定型的基金积累制既有公共管理，也 有市场化管理，其中自愿性的企业年金计划均实行市场化管理。 企业年金计划一般通过建立养老基金会，基金会成为年金的受托人，基金 会负责选择专业机构进行职业年金的投资和管理，并对其进行监督。 养老金投入资本市场，实行市场化运作，实现保值增值，是世界各国的普 遍做法。安全性、流动性和高效性是养老金投资须遵循的原则。 由于企业年金的特殊性，企业年金应在充分分散风险的基础上提高投资收 益，同时应保证即期发放的养老金能够及时抽出。各国均把年金投资的安全性 放在首位，实行相对于其他投资基金更加严格的管制，对投资范围和投资比例 都有严格的限制。根据资本市场的成熟度对投资限制做相应调整，在资本市场 不成熟的情况下，规定较高的固定收益类投资的比例，限制股票类高风险投资 比例；随着资本市场的成熟，逐步扩大投资范围和高风险投资的比例。另外， 对于企业年金基金的投资，政府还限定了自我投资的比例，防止因企业破产导 致员工养老金的损失。 第二节 三支柱养老保险制度是养老保险体系发展的长远趋势 以世界银行为代表的国际组织以及经济学家们主张建立多支柱的养老保险 中国企业年金发展的模式探讨 体系，即由国家举办的法定基本养老保险称为第一支柱，由企业举办的补充养 老保险称为第二支柱，个人储蓄性养老保险称为第三支柱。世界银行于1 9 9 4 年 发表了研究报告防止老龄化危机，在该报告中指出，政府推行的退休保障制 度须同时兼顾保障老人和促进经济增长。要做到老有所依，最有效的做法便是 利用“三支柱养老保险架构”，由社会基本养老保险、企业年金、个人储蓄年金 来提供全面的退休保障。在“三支柱”养老保险体系中，政府、企业和个人承担 着各自不同的责任，政府通过建立社会基本养老保险来确保劳动者在退休后可 以得到一定替代率的收入，而企业和个人通过向年金计划供款确保劳动者在退 休后可以领取一定数量的退休金，个人还可以在年轻时就开始储蓄以备退休后 使用。 一、社会基本养老保险 由政府举办的社会基本养老保险，一般由政府以税收或其他强制方式来收 缴基金，纳入政府财政社会保险预算，同时由政府或其他公共机构来经办，覆 盖范围广，应普及到社会所有公民。这一层次的保险构成最低养老保险的社会 安全网，也是养老保险的最低保障线。其替代率一般为社会平均工资的2 5 左 右，世界银行建议为社会平均工资的2 4 。即使是社会保障制度发达的国家， 社会基本保险所提供的养老保险范围和收益水平，也是非常有限的。 二、企业和行业举办的企业年金 企业年金采用个人账户储存积累方式。大多数国家采取政府鼓励、企业自 愿建立的方式，而在法国、瑞士、澳大利亚、我国香港等国家和地区通过立法 强制实施。企业年金的基金管理采用市场化运营的模式，可由员工、企业和政 府三方代表组成基金理事会，通过招标的形势委托商业银行、基金管理公司、 信托公司、商业人寿保险公司及其他投资金融机构来营运管理。企业年金的替 代率根据企业的运营情况而有所差别，一般替代率大致在4 0 6 0 之间。世 界银行建议由雇主即用人单位和员工按照5 0 ：5 0 的比例共同缴纳相当于员工 8 的工资，假设养老金的投资回报率和工资增长率相等，其替代率约为4 0 。 企业年金由政府推行、市场化运营，具有一定的规模，是政府基本养老保 险的重要补充，是三大养老保险支柱的重要支柱。企业年金在保障雇员退休待 遇、解决社会老龄化问题、减轻政府财政负担等方面发挥了积极作用。 三、个人的自愿性储蓄年金及保险安排 个人储蓄年金大多由商业性人寿保险公司来经办，员工个人自愿投保，政 府在一定范围内给予政策优惠。如免征利息税，实行高于市场利率的回报率等。 个人储蓄年金有利于完善养老保险制度，减轻政府财政负担；有利于弥补社会 基本养老保险的不足，增加退休后收入渠道，提高养老保险水平。 中国企业年金发展的模式探讨 我国已决定采纳三支柱养老体系这种在国际上已得到普遍认可并行之有效 的做法。国务院决定我国养老保险改革的目标是要建立适应社会主义市场经济 体制要求的多层次的养老保险体系。作为第一支柱，经过十几年的不断改革和 国家的大力推动，特别是2 0 世纪的最后几年，国家法定基本养老保险获得了很 大的发展，为我国建立一个目趋完善的基本养老保险制度打下了坚实的基础。 相比之下，作为第二支柱的企业年金却是发展缓慢、覆盖率低，远不能满足我 国社会主义市场经济体制发展的需要，离建立一个政府、企业、个人三者责任 共担的真正意义上的多层次养老保险体系的目标相距甚远。因此，适时加快企 业年金的发展，是我国建立多支柱养老保险体系的需要，应站在我国整个社会 保障体制改革成败的高度来看待企业年金的发展。 第三节建立企业年金制度对于中国养老保险体系的重要意义 一、中国基本养老保险制度面临的困境 我国现在的养老保险制度还面临着许多问题。表现在如下方面： 第一，入口老龄化的压力目益加剧。根据2 0 0 0 年第5 次全国人口普查的结 果，我国已经进入了老龄化社会。虽然人口老化几乎是个全球性的问题，但我 国的人口老化问题与其他国家相比，具有下列特征：一、人口老化速度快。根 据相关统计，6 5 岁以上人口占总人口的比重从7 提高到1 4 法国用了1 1 5 年 ( 1 8 6 5 1 9 8 0 年) ，瑞典用了8 5 年( 1 8 9 0 1 9 7 5 年) ，德国和英国用了4 5 年 ( 1 9 3 0 1 9 7 5 年) ，而我国只用了大约2 0 多年。”“二、老龄人口绝对数量大。 据世界银行统计，2 0 0 6 年，全世界6 0 岁以上的老人中将有i 4 集中在我国， 这意味着已经捉襟见肘的社会基本养老保险保障体系中养老支出负担将日渐沉 重。三、老年抚养比“1 明显偏大、地区间老龄化程度差异大。人e l 的迅速老 龄化必然导致老年抚养比的上升。尤其是近年来我国老年抚养比上升较快，2 0 0 0 年已近1 0 ，比1 9 9 0 年前提高了1 6 个百分点。我国的计划生育国策始于2 0 世纪7 0 年代末，按入口年龄结构推算，今后3 0 年我国老年抚养比将继续快速 升高，预计到2 0 3 0 年将会超过2 0 ”由此看出，领取养老金的老年人越来越 多，向养老金计划缴费的就业人口相对越来越少。四、未富先老。国外大多数 国家都是在经过市场经济的长期发展，社会财富的充分积累才逐步进入老龄化 社会的，而我国是在经济还不够发达的情况下就已经进入了老龄化社会。根据 我国经济发展规划，到本世纪中叶，我国国民经济将达到中等发达国家的水平。 而届时，我国6 0 岁以上的人口将达到4 1 2 亿，6 5 岁以上的人口将达到3 0 7 亿，分别占总人口的2 7 4 3 和2 0 4 3 ，均高于目前许多发达国家。“7 中国企业年金发展的模式探讨 我国社会基本养老保险多年来一直采用现收现付制，这种方式在我国人口 老龄化到来时，会造成资金需求的急剧增长，社会负担加重，对国家财政的稳定 非常不利。因此，在人口老龄化趋势所导致的养老金支付危机到来之前，国家 有关行政部门应及时制定和出台相应的政策、法规，引导和鼓励企业建立企业 年金，以便降低基本养老保险过高的替代率，使企业年金成为基本养老保险的 有效补充。 第二，我国社会基本养老保险替代率过高。我国目前的社会基本养老金替 代率约为8 5 ，与国外许多国家相比明显偏高。国际社会保障协会关于最低社 会保障标准公约中指出，社会基本养老金替代率为4 0 。“目前许多国家的基 本养老金替代率约为3 0 6 0 ，具体情况见表卜l ； 表卜l各国社会基本养老金替代率 国家社会基本养老金替代率( 最高) 美国 4 1 加拿大 2 5 日本 3 0 英国 5 0 法国2 0 德国6 0 资料来源：刘庄、徐厚德：新世纪的企业职工养老保险，气象出版社，第1 4 3 页 过高的基本养老金替代率所带来的直接问题就是缴费标准过高，一方面造 成国家、企业负担过重，部分参与者无力负担；另一方面由于基本养老金实施 社会统筹，不利于贯彻社会公平的原则。 如果基本养老保险仍然保持目前高达8 0 9 0 的替代率。企业和国家财政 将不堪重负，结果必然是养老保障制度的崩溃。因此，降低社会基本养老金替 代率势在必行。 第三，我国民间蕴藏着巨额闲置资金，缺乏合理的渠道进入养老储蓄和投资 运行轨道。巨额的储蓄存款长期滞留在国家银行内，不仅产生沉重的利息负担， 还可能孕育各种金融风险，这已成为间接融资体系一个头疼的问题。各种社会 调查表明，目前高达8 万亿元的储蓄存款中，有相当大部分是居民用于未来养老 的而其资金来源之一是企业员工福利和工薪。 而企业年金制度对于直接融资体系发展的推动作用是国际公认的。通过企 业年金制度，部分居民收入直接进入通过年金基金等方式进入直接融资体系。 两者之间相辅相成的关系，使得企业年金成为关系到财政、金融和社会保障三个 层面的重大问题。 中国企业年金发展的模式探讨 二、企业年金将成为我国多层次养老保险体系的重要支柱 目前，我国社保体制改革的思路就是建立三个支柱的多层次养老保险体系， 第一支柱是社会基本养老保险，其中社会统筹部分实行现收现付( 待遇确定型) ， 个人账户部分实行基金积累( 缴费确定型) ；第二支柱是企业自愿举办的企业年 金计划( 缴费确定型) ；第三支柱是个人储蓄年金计划( 缴费确定型) 。很明显， 我国的养老保险制度正在从单纯的现收现付制向混合型制度转变。 根据劳动与社会保障部的解释，中国养老金制度改革目标是实现基本养老 保险制度、企业年金制度、个人自愿储蓄三者的结合，定位于基本养老保险替 代率为6 0 ，企业年金为2 0 ，个人储蓄自主。长远趋势是将基本养老保险中 的个人账户分离并与企业年金整合，清理统筹外项目，纳入企业年金，逐步调 整为基本养老保险替代率3 0 ，企业年金5 0 和个人储蓄l o 。由此可以看 出，企业年金将成为职工退休后最主要的收入来源“。 在美国，企业年金的规模高达1 7 万亿美元，普及率达到了8 0 以上， 美国退休职工的收入构成中，来自企业年金的收益占6 0 以上。随着中国经济 的稳步发展，毋庸质疑，中国企业年金市场将有着更加广阔的前景。据专家预 测，未来三年内我国的企业年金市场每年将有1 0 0 0 亿元的增长规模各类年金 总量可达5 0 0 0 亿元人民币左右。到2 0 l o 年，我国企业年金保费将超过1 万亿 元。据世界银行预测，到2 0 3 0 年，中国的养老保险基金总额会达到1 8 万 亿美元，其在资本市场上的获益将成为我国退休职工在退休以后最主要的收入 来源。 三、发展企业年金的重要意义 1 、有利于促进资本市场的健康发展。企业年金采取完全积累的基金制模式， 其保值增值己成为根本目的，在保值的前提下自然要追求投资收益最大化，故 进入资本市场进行投资运作是其必然的选择。第一，企业年金作为拥有长期稳 定资金来源的契约型金融机构，它能有效增加资本市场的资金供给，促进资本 市场规模的扩大。美国主要的企业年金计划，4 0 1 ( k ) 计划为基金公司、保险 公司等金融机构提供了重要的资金来源和业务收入。2 0 0 0 年年底，美国4 0 1 ( k ) 计划投资于美国共同基金的资产总额达到7 ，6 6 0 亿美元，占全部4 0 1 ( k ) 计划 总资产的4 5 ，为美国共同基金资产总额的1 l 。“。 第二，作为资本市场上最重要的机构投资者之一，企业年金基金能极大地 改善资本市场的投资者结构。由于它具有注重专家理财、组合投资、分散风险、 长期回报等特点，有别于一般中小散户，因此是理性的、稳健的投资者，能减 少市场上的过度投机，促进资本市场健康稳定地发展。 第三，企业年金入市能有效地配置资本资源，促进有效资本形成，拉动经 中国企业年金发展的模式探讨 济增长。从这个意义上讲，企业年金在保证自身保值增值的前提下，己上升到 对国家经济发展作出贡献的较高层次，这是符合现代市场经济发展趋势的。 2 、有利于企业完善人力资源管理，打造自身国际竞争力。企业之间的竞争， 其实质就是对拥有知识创新能力的高素质人才的竞争。国外的实践经验和大量 的研究结果表明，企业年金制度、特别是与员工期权计划融合的企业年金计划 可起到维系人才、减缓企业劳动力流动的“金手铐”作用。中国自2 0 0 1 年1 1 月 正式加入w t o 后，预期大量涌人的外资和外资企业必将导致企业间的竞争更趋 激烈。国内企业所面对的是一种严酷的国际化竞争，是国际规则、国际惯例对 国内企业的挑战，而企业年金就是一种国际上大多数国家通行的做法。 第一，通过建立企业年金制度，有利于树立良好的企业形象，吸引和留住 优秀人才，增强企业凝聚力。伴随着我国劳动人事制度改革的不断深化，人才 流动机制己逐步形成，企业有选择人才的权利，个人也有择业的自由，人才的 合理流动已成为时代的潮流。因此，企业单位建立良好的员工福利保障制度， 充分解决员工的医疗、养老、工伤及死亡抚恤等问题，有利于树立良好的企业 形象、增强市场竞争力，从而吸引优秀人才加盟，同时，切实保障了员工利益， 稳定了现有员工队伍，增强了企业的凝聚力，又调动了员工的积极性，对提高 企业经济效益具有积极的促进作用。在诸多企业福利项目中，企业年金由于其 计划的长期性、延续性，同时也更易货币化衡量，具有重要的意义。 第二，企业根据员工的贡献，设计具有差异性的年金计划，有利于形成公 平合理的分配制度，充分发挥员工的潜能。在设计年金计划时，企业可以充分 利用年金保险的灵活性特点，打破传统的薪酬福利的“平均主义”原则，对于 不同服务年限、不同职级、不同岗位、不同贡献的员工提供不同的保障计划， 服务年限长的、职级高的、岗位技术含量高的、贡献大的员工的保障额度更高， 保障计划更全面；而服务年限短的、职级低的、岗位技术含量低的、贡献小的 员工的保障额度较低，保障计划较单一。建立差异化的企业年金制度，可在单 位内部形成一种激励氛围，充分调动员工的工作积极性，发挥自身的最大潜力， 为企业的发展多作贡献。 3 、有利于在坚持公平的基础上追求效率、促进社会进步。我国的基本养老 保险是国家基于公民的社会保障权而实行的覆盖全体城镇就业人口的法定养老 保险，它只保障职工退休后的基本生活，是一种体现社会公平的制度。企业年 金必须在履行基本养老保险义务后才得以建立，且一般覆盖企业内所有职工， 因而它首先体现公平性；但它往往与职工对企业的贡献挂钩，因而又表现为以 效率优先。随着我国社会主义市场经济的深入发展，一些企业出现了高收入群 体，他们通常是企业的中坚力量，对企业的发展做出较大的贡献。这些人希望 中凰企业年金发展的模式探讨 退休后能保持较高的收入，享受较高水平的退休生活。而建立企业年金制度、 满足他们退休后享受更高生活水平的主观要求，又能促使他们在就业阶段为企 业尽心尽力、多作贡献。因此，企业年金的建立既是企业追求效率、效益最大 化的需要，又能带来推动社会进步的客观效果。 中国企业年金发展的模式探讨 第二章我国企业年金的发展现状及主要问题 第一节我国企业年金的发展历程及现实状况 一、我国有关企业年金的法律法规的发展历程 1 9 9 1 年，国务院颁发了国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定 ( 国发 1 9 9 1 3 3 号) ，首次提出了“国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险， 补充养老保险由企业根据自身经济能力为本企业职工建立”，成为我国建立企业 年金制度的起点。 1 9 9 4 年的劳动法将其用法律的形式确定下来，其中规定：“国家鼓励 用人单位根据本单位实际情况为劳动者建立补充养老保险。” 1 9 9 5 年，劳动部为贯彻执行劳动法，指定并下发了关于印发 关于 建立企业补充养老保险制度的意见) 的通知，对企业建立补充养老保险的基本 条件、决策程序、资金来源、管理办法、待遇给付、经办机构、投资运营等， 提出了指导意见，确立了基本的政策框架。 1 9 9 7 年，国务院发布了国务院关于印发完善社会保障体系试点方案的通 知( 国发 1 9 9 7 2 6 号) ，指出“各地区和有关部门要在国家政策指导下大力发 展企业补充养老保险”。 2 0 0 0 年，国务院颁发的关于完善城镇社会保障体系的试点方案( 国发 2 0 0 0 4 2 号) 是我国企业年金发展进程中的一个重要文件，该文正式将“企业 补充养老保险”更名为“企业年金”，并提出：“有条件的企业可为职工建立企 业年金，并实行市场化运营和管理。企业年金实行基金完全积累，采用个人帐 户方式进行管理，费用由企业和职工个人缴纳，企业缴费在工资总额4 以内的 部分，可从成本中列支。同时，鼓励开展工人储蓄性养老保险。”该文件正式确 定了企业年金管理应采用个人帐户方式，实行市场化管理和运营的原则，可以说 该文是我国企业年金发展上的一大里程碑。 二、我国企业年金发展的现实状况 自1 9 9 1 年以来，我国的企业年金经过1 0 年的发展，己初具规模，根据 中国企业年金制度与管理规范报告统计，截止到2 0 0 0 年底，企业年金制 度覆盖人员为5 6 0 3 3 万人，占国家基本养老保险参保人员的5 3 ，参保企 业1 6 2 4 7 户，企业年金积累基金总量为1 9 1 9 亿元，人均3 4 2 5 元。“全国 已有2 3 个省、自治区、直辖市和1 6 个原养老保险行业统筹企业开展了企业 补充养老保险，上海、四川、江苏、辽宁、深圳等都相继出台实旌办法；铁道、 中国企业年金发展的摸式探讨 电力、邮政等行业已建立企业年金制度。在十多年的发展过程中，这些规模较 大的企业都建立了养老保险统筹中心办公室之类的机构，负责经办本企业的年 金。根据劳动和社会保障部的相关数据，截至2 0 0 2 年底，有1 7 0 0 0 多家企业的 6 5 0 多万职工参加了企业年金，积累的资金已达5 0 0 亿元“。 根据截至2 0 0 0 年底的数据，我们对企业年金的发展状况进行一下分析： 从分布情况来看，行业积累占年金积累总额的近四分之三，行业积累基金 达到1 4 9 3 亿元，人均3 7 7 3 元，其中铁道、邮政、电力、电信、石化、石油、 交通等行业的基金积累超亿元，明显高于其他行业，其中电力行业的基金积累 高达5 8 7 亿元，占全国基金积累的3 1 。 行业单位建立企业年金制度是我国企业年金制度过去十年发展的一大特 点。原经国务院批准实行社会基本养老保险基金行业统筹的i 1 个行业，包括交 通、煤炭、邮电、铁道、民航、水利、电力、石油天然气、有色、银行系统和 中建总公司，都不同程度地建立了企业年金制度。其中邮电、电力等行业在全 行业建立了企业年金制度，民航、银行、有色等行业在行业内部分企业中建立 了企业年金制度试点。 截止到2 0 0 0 年末，行业企业参加企业年金计划的人数达到3 9 5 7 7 万人， 占全国参加企业年金计划在职职工人数的7 0 6 。共有4 1 8 5 个企业建立了企业 年金制度，占全国建立企业年金制度企业数的2 5 8 。由此可以看出，行业 企业年金在我国企业年金总量中占有很大比重，同时为我国企业年金的发展做 出了有益探索和巨大贡献。 从地区分布来看，截止到2 0 0 0 年年底，地方积累基金4 2 6 亿元，人均2 5 8 8 元，其中广东、上海、四川、浙江、福建、山东、北京等经济发达省市发展较 快，积累额均在亿元以上，其中上海就积累年金基金2 2 2 亿元4 。沿海经 济发达地区明显高于内地省份。 从企业类型来看，国有企业基金积累占绝大多数。行业基金积累中，国有 企业占9 3 ；地方基金积累中，国有企业占5 5 。 虽然我国企业年金在这十年中取得了一定的发展，但总的说来，这十年的 发展是较为缓慢的，覆盖的职工比例及基金积累总额皆较低。我国企业年金的 发展还处于非常初期的阶段。 第二节我国企业年金制度存在的主要问题 一、制度建设滞后，缺乏激励机制，缺少操作性强的管理办法 1 9 9 1 年以来，尽管一些有条件的行业和地方开始了企业年金的试点工作 中国企业年金发展的模式探讨 但由于在企业年金运营管理方面缺乏可操作性的政策法规，尤其是税收激励等 一些实际问题尚未解决，不少有条件的企业对建立企业年金制度还处于观望态 度，企业年金的发展规模和覆盖面极为有限，一些急需提供补充养老待遇的职 工没能享受到企业年金保障。国家对企业年金的有关政策、法规没到位，导致 企业年金从建立到管理、运营、监督的各环节制度不健全，操作不规范，使企 业缺乏建立企业