（金融学专业论文）湖南省县域金融运行与其环境相关性研究.pdf

l r 一 t h er e s e a r c ho ft h ec o r r e l a t i o nb e t w e e nc o u n t yf i n a n c i a lo p e r a t i o n a n di t se n v i r o n m e n ti nh u n a np r o v i n c e b y t a n g t a n g b e ( c e n t r a ls o u t hu n i v e r s i t y ) 2 0 0 7 at h e s i ss u b m i t t e di np a r t i a ls a t i s f a c t i o no ft h e r e q u i r e m e n t sf o r t h ed e g r e eo f m a s t e ro fe c o n o m i c s f i n a n c e i nt h e g r a d u a t es c h o o l o f h u n a nu n i v e r s i t y s u p e r v i s o r p r o f e s s o rp e n g j i a n g a n g m a y , 2 0 1 1 咖488 眦7 0 川9jiy 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 作者签名： 离蒙 日期：汐ff 年二月p 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被 查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编 本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密0 ，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密电 ( 请在以上相应方框内打“、”) 作者签名：京i 簪日期：劲1 年占 月f 口日 翩签名岁孕侈1 日期：洲年月仉目 1 l 、 硕i ：学位论文 摘要 县域金融作为推动县域经济发展的重要力量，它的发展与环境的好坏密不可 分。经济基础、法治环境和信用环境等环境对提高县域金融运行效率起着极其重 要的作用。所以，对县域金融运行与经济基础、法治环境和信用环境的相关关系 进行深入研究对如何改善县域金融运行情况，促进县域金融发展是非常必要的。 本文从理论出发，首先分析了县域金融运行与经济基础、信用环境及法治环 境的相互作用机理，然后运用湖南省8 8 县( 市) 的经济金融数据，通过分别构建 金融运行与经济基础、金融运行与信用环境、金融运行与法治环境的一元线性回 归模型来分析它们之间的相关性，并通过计算信用环境、法治环境与金融运行各 方面的相关系数对其相关性作进一步探讨。最后，在分析县域金融存在的几大问 题的基础上，对实证结果作了进一步分析和说明。 通过一系列实证研究，我们得出以下结论：环境的三个方面一经济基础、信 用环境和法治环境对县域金融运行均存在正相关关系，即经济基础、信用环境和 法治环境越好，县域金融运行越好。但是，环境的三个方面对县域金融运行的影 响程度是不同的。其中，经济基础对县域金融运行影响最大，信用环境的影响次 之，而法治环境对县域金融运行的影响相对较小。在证明了环境对县域金融各方 面都存在影响的基础上，我们发现环境对县域金融各方面的影响程度有所不同： 县域金融发展程度与县域经济基础和信用环境密切相关；法治环境是影响县域金 融机构风险状况的重要因素，防范金融风险的重点在于改善法治环境，而改善法 治环境的重点在于加大执行力度；县域金融机构盈利能力与环境相关性最小。根 据以上的研究结果，本文从县域金融运行与其环境相互作用机制出发，从改善环 境的角度为促进我国县域金融发展提出相应的建议。 关键词：县域金融运行；经济基础；信用环境；法治环境 湖南省县域会融运行j j e 环境相关性研究 a bs t r a c t c o u n t yf i n a n c ea sam a j o rp o w e rt op r o m o t et h ec o u n t y se c o n o m i cd e v e l o p m e n t ， i t sd e v e l o p m e n ta n de n v i r o n m e n t a lq u a l i t ya r ei n s e p a r a b l e e c o n o m i cb a s e ，l e g a l e n v i r o n m e n ta n dc r e d i te n v i r o n m e n tp l a yv i t a lr o l et o i m p r o v et h ee f f i c i e n c yo f c o u n t yf i n a n c e t h e r e f o r e ，t h er e s e a r c ho nr e l a t i o n s h i pb e t w e e nc o u n t yf i n a n c i a l o p e r a t i o na n de c o n o m i cb a s e ，l e g a l e n v i r o n m e n ta n dc r e d i te n v i r o n m e n ti s v e r y n e c e s s a r yt oh o wt oi m p r o v et h ef i n a n c ia lo p e r a t i o no ft h ec o u n t yt op r o m o t et h e c o u n t yo ff i n a n c i a ld e v e l o p m e n t t h i sp a p e rf i r s ta n a l y z e dt h ei n t e r a c t i o nm e c h a n i s mo fc o u n t yf i n a n c i a lo p e r a t i o n a n de c o n o m i cb a s e 、c r e d i te n v i r o n m e n ta n dl e g a le n v i r o n m e n tf r o mt h et h e o r y ，a n d u s et h ee c o n o m i ca n df i n a n c i a ld a t ao f8 8c o u n t i e si nh u n a np r o v i n c et oc o n s t r u c t l i n e a r r e g r e s s i o nm o d e lt h r o u g ht h ef i n a n c i a lo p e r a t i o na n dt h ee c o n o m i cb a s e ， f i n a n c i a l o p e r a t i o n s a n dc r e d i t e n v i r o n m e n t ，f i n a n c i a lo p e r a t i o n s a n d l e g a l e n v i r o n m e n tf o r a n a l y z i n g t h ec o r r e l a t i o nb e t w e e n t h e m ，a n db yc a l c u l a t i n g c o e f f i c i e n ta s p e c t so fc r e d i te n v i r o n m e n t ，l e g a le n v i r o n m e n ta n df i n a n c i a lo p e r a t i o n f u r t h e r e x p l o r ei t sr e l e v a n c e f i n a l l y , b a s e do nt h ep r e s e n c eo fs e v e r a lc o u n t y f i n a n c i a li s s u e s ，w ea n a l y z et h ee m p i r i c a lr e s u l t s t h r o u g has e r i e so fe m p i r i c a lr e s e a r c h ，t h ep a p e rd r a wt h ef o l l o w i n gc o n c l u s i o n s ： t h et h r e e a s p e c t so fe n v i r o n m e n t - - e c o n o m i cb a s e ，c r e d i te n v i r o n m e n ta n dl e g a l e n v i r o n m e n ta n dc o u n t yf i n a n c i a lo p e r a t i o n sa r ep o s i t i v e l yc o r r e l a t e d ，t h a t i s ，t h e b e t t e re c o n o m i cb a s e 、c r e d i te n v i r o n m e n ta n dl e g a le n v i r o n m e n t ，t h eb e t t e rc o u n t y f i n a n c i a l o p e r a t i o n h o w e v e r , t h ec o r r e l a t i o n l e v e lb e t w e e nt h r e e a s p e c t so f e n v i r o n m e n ta n df i n a n c i a l o p e r a t i o na r ed i f f e r e n t a m o n gt h e m ，t h ee c o n o m i c f o u n d a t i o nh a st h eg r e a t e s ti m p a c to nt h ec o u n t yf i n a n c i a lo p e r a t i o n ，f o l l o w e db yt h e e n v i r o n m e n t a li m p a c to ft h ec r e d i t ，a n di m p a c tb yl e g a le n v i r o n m e n ti s r e l a t i v e l y s m a l l t h ep a p e rf o u n dt h a tt h ei m p a c te n v i r o n m e n to na 1 1 a s p e c t so fc o u n t y f i n a n c i a li sd i f f e r e n t ：t h ed e g r e eo ff i n a n c i a ld e v e l o p m e n ti nt h ec o u n t yb a s e do n c o u n t ye c o n o m ya n dc r e d i te n v i r o n m e n ti sc l o s e l yr e l a t e d ；l e g a le n v i r o n m e n ta f f e c t t h er i s ko ff i n a n c i a li n s t i t u t i o n si nt h ec o u n t y ，t h ef o c u so ft h ep r e v e n t i o no ff i n a n c i a l r i s k si st oi m p r o v et h el e g a le n v i r o n m e n t ，a n di m p r o v et h el e g a le n v i r o n m e n ti st h e f o c u so fi n c r e a s i n g e n f o r c e m e n t ；c o u n t yp r o f i t a b i l i t y o ff i n a n c i a li n s t i t u t i o n s a s s o c i a t e dw i t ht h ee n v i r o n m e n ti st h el e a s t b a s e do nt h ea b o v ef i n d i n g s ，t h i s ” 硕i ：学位论文 a r t i c l ef r o mt h ep e r s p e c t i v eo fi m p r o v i n ge n v i r o n m e n tt op r o m o t et h ef i n a n c i a l d e v e l o p m e n to ft h ec o u n t y ，m a k er e c o m m e n d a t i o n sa c c o r d i n g l y k e yw o r d s ：c o u n t yf i n a n c i a lo p e r a t i o n ；e c o n o m i cb a s e ；l e g a le n v i r o n m e n t ；c r e d i t e n v i r o n m e n t i v 湖南省县域金融运行与j 环境相关性研究 目录 学位论文原创性声明和学位论文版权使用授权书i 摘要i i a b s t r a c t i i i 插图索引v i i 附表索引v i i i 第1 章绪论1 1 1 选题背景及意义1 1 2 相关研究文献综述2 1 2 1 县域金融运行现状分析2 1 2 2 金融发展与经济增长关系研究3 1 2 3 信用问题研究综述6 1 2 4 法与金融问题研究综述6 1 3 研究方法及创新点8 1 4 研究内容与思路9 第2 章县域金融运行与其环境相关性1 1 2 1 县域金融的内涵1 1 2 2 县域金融运行与其环境的相关性1 2 2 2 1 县域金融运行与经济增长的相关性1 2 2 2 2 县域金融运行与法治环境的相关性1 4 2 2 3 县域金融运行与信用环境的相关性1 5 第3 章县域金融运行与其环境相关性的实证研究1 8 3 1 实证模型1 8 3 1 1 线性回归模型1 8 3 1 2 相关系数2 0 3 2 实证数据估算2 1 3 2 1 指标设计2 l 3 2 2 指标合成2 2 3 3 实证结果及分析2 4 3 3 1 线性回归模型估计结果及分析2 4 3 3 2 相关系数的测算及分析2 5 第4 章县域金融运行与其环境相关性的进一步分析2 7 v 硕 ：学位论文 4 1 环境对县域会融运行的影响分析2 7 4 2 县域金融运行与其环境的相关性分析2 8 4 2 1 金融发展程度与环境相关性分析2 8 4 2 2 风险状况与环境的相关性分析3 0 4 2 3 盈利能力与环境的相关性分析3 2 第5 章关于优化环境的对策建议3 4 5 1 引导县域余融资源回流3 4 5 1 1 建立全方位f 向激励机制3 4 5 1 2 建立多层次县域金融体系3 4 5 2 加强法治环境建设3 6 5 2 1 加强法制教育3 6 5 2 2 加大案件的审判执行力度3 7 5 3 优化信用环境3 7 5 3 1 完善信用管理法律法规3 8 5 3 2 建设信用信息基础数据库3 8 5 3 3 逐步培育中介服务市场3 9 5 3 4 强化政府对征信市场监督管理3 9 结论4 1 参考文献4 3 j l 殳谢4 7 附录a 攻读硕士学位期间所发表的论文4 8 v i 湖南省县域会融运行弓j e 环境相关性研究 插图索引 图4 12 0 0 8 年湖南省8 8 县( 市) 金融机构存贷款情况2 8 图4 2湖南省8 8 县( 市) 金融机构不良贷款率分布3 l v i l 硕一i ：学位论文 附表索引 表3 1湖南省县域金融生态评估指标体系2 1 表3 2县域金融生态评估子项目层指标权重2 3 表3 3金融运行与其环境的相关系数2 5 表4 1四县环境与金融运行指标得分2 7 表4 2各地区金融发展指标的比较2 9 表4 3三县环境与金融发展指标得分3 0 表4 4 湖南省8 8 县金融机构不良贷款率统计特征3 1 表4 5三县环境与风险状况指标得分3 2 表4 6 两县环境与盈利能力指标得分3 2 v i l l 硕l j 学位论文 1 1 选题背景及意义 第1 章绪论 近年来，党中央、国务院一直高度重视县域经济发展，连续七年出台中央一 号文件，推动“三农”及县域经济加快发展。县域经济是指在县域行政区划的地域 范围内以县城为中心，乡镇为纽带，农村为腹地，以县级政府为调控主体，以市 场为导向，由各种经济成分有机构成的一种区域经济，是功能完备的综合性经济 体系，是国民经济的基本单元，是城镇化、工业化和产业梯度转移的主要承载区 域。它的快速增长有利于促进农业增效、农民增收和农村繁荣、有利于促进城乡 统筹发展、更有利于加快推进社会主义新农村建设。县域金融是县域经济的核心， 是县域经济发展的第一推动力，其对经济的促进作用体现在两个层面上：其基础 作用为通过它自身特点为经济运行提供便利条件，如货币流通促进商品流通、信 用促进资会融通；其延伸作用是会融体系通过直接和间接融资，内源和外源融资 为经济增长提供资本支持，扩大经济活动的范围和空间，促使经济持续稳定的增 长；通过资金这种特殊资源的流动，引导和配置技术、信息、人力等相应要素的 流动，将经济运行中各部门有机地联系起来，从而促进经济增长。良好的金融体 制和金融市场的有效运转对经济增长的各种要素的获取、运用和配置效率的提高 都起到了强大的支持作用。随着我国经济货币化程度的不断提高，金融在促进国 民经济发展中的积极作用正在不断增强。这些都说明，县域金融对县域经济的发 展的重要性，所以为了更好地发展县域经济和促进县域金融发展，改善县域金融 运行至关重要。 金融体系能否健康有序运行，快速发展与其生存、发展的社会环境有着密切 关系。社会环境从广义上说，包括政治、经济、文化、自然等一切与金融业相互 影响、相互作用的环境；从狭义上说，包括法律体系、社会信用体系、经济发展 基础等环境。因为环境上的某些不足，导致了县域金融运行存在着一系列问题。 比如说县域金融对县域经济的信贷支持不足的问题，固然有银行类金融机构信贷 管理体制方面的原因，使得其弱化了对县域经济的信贷支持力度，但是县域经济 发展缓慢，缺乏盈利能力强的项目；农村信用环境差，逃废债务的情况时有发生； 有法不依，执法不严等环境的问题是更为深层次的原因。另外，中小企业融资难 问题也跟环境有关。中小企业融资难的环境原因有两个：一、大部分欠发达县域 地区担保体系不够健全，担保机构规模偏小和业务范围过窄，造成中小企业贷款 普遍担保不足，制约了中小企业融资。二是融资成本过高。中小企业办理抵押贷 湖南省县域金融运行与区域环境相关性研究 款在政府行政管理部门办理评估登记等手续时存在收费过高，效率较低的问题， 使得贷款成本过高，降低了银企双方贷款积极性。所以说，促进县域金融发展， 改善环境是关键。因此，对县域金融运行与其环境的相关关系进行深入、细致的 研究对如何改善环境，促进县域金融发展具有重要的现实指导意义。本文运用一 元线性回归、相关系数等分析方法，以湖南省8 8 县( 市) 为研究对象深入研究了 县域金融运行与经济基础、信用环境和法治环境的相关性，并对如何促进县域金 融发展给出了相应的建议。 1 2 相关研究文献综述 近几年来，县域会融逐渐成为研究的热点，研究范围涉及了县域金融的方方 面面，综合了大量文献，本文将与本文研究内容相关的文献归纳为以下几个方面： ( 1 ) 县域金融的现状分析。这部分文献深入分析了县域金融存在的种种问题，并 提出了相关建议和措施。( 2 ) 金融发展与经济增长关系研究。这部分研究是关于 金融与经济关系的基础性研究，国外的研究起步较早，已形成完整的理论框架， 能很好地解释现实状况。国内的研究多数将国外理论运用于中国的实际，以得出 适于中国实际情况的结论及政策建议。( 3 ) 信用问题研究。此部分文献对我国信 用问题，包括信用制度的建设、信用缺失引起的问题等进行了深入研究。( 4 ) 法 治问题研究；这部分研究主要是法与金融理论。国外的研究深入研究了法律制度 及执法效率对金融发展等方面的影响，形成了较为完善的理论体系。国内的研究 初期阶段是对我国金融法制建设做一些定性分析，后期对国外学者的研究进展进 行介绍或者进行定性的分析，运用我国的数据进行定量分析。 1 2 1 县域金融运行现状分析 人行福州中支课题组( 2 0 0 1 ) 【l 】从理论上提出了狭义银行制度，并用此制度 解释了为我国县域金融普遍存在的存差过高的问题，并认为狭义银行制度是在当 前社会信用制度之下j 中国人民银行的货币传导机制和我国商业银行信贷管理制 度综合作用的产物。并分析了狭义银行制度的三个影响，即使得银行信贷资源无 法得到充分配置、地方经济的融资需求无法得到满足和民间借贷成为现实融资需 求中的客观产物。 刘芳( 2 0 0 2 ) 【2 1 以安徽省西北部城市阜阳市为例分析了经济欠发达地区资金 外流问题。首先，从金融资源配置角度探讨经济欠发达地区资金外流趋势的主客 观原因：即经济结构调整决定资金资源优化配置；经济结构调整的不合理最直接 导致的就是信贷吸引力缺乏和资金外流：国有商业银行管理体制和规模经营是导 致资金外流的直接原因；经济欠发达地区尚未形成资金良性的流动环境；资金外 流的主渠道是以邮政储蓄为主的国有金融部门。并认为资金外流这一现象不利于 硕i ：学位论文 欠发达地区经济发展，从而提出了应从改革邮政储蓄机制、建立社会信用体系和 加大中央银行货币政策支持力度等方面来保持欠发达地区经济金融健康稳定发 展。 曾康霖等( 2 0 0 3 ) ”】首先分析了经济的“多元性”和“民营性”与金融的“单 一性”和“官营性”的反差的深层次原因，即农村经济制度与金融制度变迁的不 对称；并认为县域金融制度变迁是由于国有商业银行的亏损；并提醒注意三方面 的变化，即国有商业银行撤并并后县域金融体系的特征发生的变化、国有商业银 行退出县域金融体系的收益和成本变化和经济欠发达地区金融需求的变化。认为 县域地区金融与经济的矛盾不能简单靠撤并来改善。而应在加强合作，弱化竞争 的指导思想下，完善经济欠发达地区县域金融的制度安排。 人行呼和浩特中支课题组( 2 0 0 5 ) 【4 】研究了内蒙古县域产业结构变迁和金融 发展，认为内蒙古县域产业的发展历程实质是行政与市场力量此消彼长的客观反 映，提出了发展中小企业，放开民间资本进入金融的限制和发挥政策性金融的作 用三个基本策略。 张静( 2 0 0 6 ) 1 5 】对湖北省县域资金运作现状进行了实证分析，证明了资金外 流使得县域资金缺口进一步扩大，影响了县域投资和经济增长，并认为在县域经 济基础相对薄弱的环境下，是县域金融体制和制度设计等问题导致了这一现象。 陈成忠和赵晓春( 2 0 0 6 ) 【6 j 认为在城市化和金融一体化背景下，经济发达地 区同样呈现金融二元格局，并以江苏省常州市的县域信贷支持弱化为研究起点， 研究城乡金融二元结构的体现及原因，即机构、金融服务和县域金融制度三大因 素，并提出相应的政策建议。 纵观这一领域的研究，发现大多数的学者就县域资金外流严重从而使得信贷 支持弱化这一县域金融存在的主要问题进行了深入研究，也分析了引起这一问题 的原因。但缺乏对县域金融全景式的描述，也缺乏对县域金融环境的描述性分析。 1 2 2 金融发展与经济增长关系研究 国内大量学者运用各种的计量方法对金融和经济的关系进行了研究。总的说 来，实证方法主要分两大类：一是截面面板数据分析。二是时间序列数据分析。 本文将分别对以两种方法分析的文献进行分类综述。 1 截面和面板数据分析。 李广众( 2 0 0 2 ) t 。7 】以19 9 6 19 9 9 年中国的省份数据，在控制了其他影响经济增 长的因素的条件下检验金融发展对经济增长的作用。得出以下结论：一，用商业 银行各项贷款占g d p 比重这一指标表示的银行发展水平能提高投资规模及居民银 行储蓄率，而对长期经济增长的直接作用不显著。二，股票市场发展的各项指标 能明显地提升投资比重，但对提高居民储蓄率、实际人均g d p 的增长作用不明显。 湖南省县域会融运行弓区域环境相关件研究 作者从几方面分析以上现象。对于结论一，作者认为是由于贷款资金利用效率过 于低下，所以商业银行贷款占g d p 比重这一指标的增长对中国经济增长的作用不 显著。简而言之，这一现象的根本原因是我国银行体系存在着一系列问题。对于 结论二，作者认为这一结果表明中国股票市场已在一定程度上具备融资手段职能， 但还不完全具备资本资产定价的功能，并且资源配置、产权界定、项目评估、风 险分散等功能有限。 卢峰和姚洋( 2 0 0 4 ) t8 1 运用l9 9 1 2 0 0 1 年我国2 8 个省的数据，构建了相应的指 标并对其进行回归检验，从而研究了金融发展与经济增长的关系。在研究过程中， 他们提出“漏损 效应这一新概念并认为我国金融部门存在着这一效应。“漏损 效应是指在我国存在着金融压抑的背景下金融资源从国有部门向受到信贷歧视的 私人部门流动的过程。他们认为“漏损效应能使私人部门获得稀缺的金融资源 从而推动经济增长。因为我国金融监管体系和法律体系的相对落后，商业银行绝 大部分贷款发放给效率较低的国有部门。但是“漏损效应使得部分信贷资金转 移到效率较高的私人部门。作者还分析了资金漏损的渠道，认为主要通过以下两 种途径实现了资金的流动：一是商业信用。私人部门能以商业信用的方式从国有部 门获得一定的信贷资金。比如说我国私营企业获得流动资金的一种方式是三角债； 二是直接转移。这一方式是指国有部门的资产和资金通过某些方式直接转移到私 人部门。例如，一些通过银行信贷形成的国有资产通过改制的方式直接转移到私 人部门。本文的计量结果说明漏损效应是显著的。在中国转型期内，金融发展促 进经济增长主要是靠资金漏损效应。 张军( 2 0 0 5 ) t9 】分析了我国银行部门存在政策导向的贷款和大量的不良资产这 一现状，认为现有的金融深化指标很可能削弱了金融深化和经济增长的联系，例 如：由于我国并没有发生大规模的国有企业的非国有化运动，取而代之的是大量 的地方和集体所有企业( 如乡镇企业) 的迅速崛起，所以全部信贷占g o p 的比值这 一金融深化指标会在一定程度上高估我国金融中介的深化程度，而若选择私人企 业信贷占g d p 的比值这一金融深化指标会在一定程度上低估我国国金融中介的深 化程度。针对以上金融深化指标的不足，作者提出了一个新的金融深化程度的指 标一。作者认为由于我国正在经历金融自由化和制度变迁，国有银行的商业化最 能代表金融中介的深化，并且国有银行的商业化应该间接地与贷款在国有企业和 其他各种新型企业问的配置比例的变化相关。所以银行对其他各种新型企业的贷 款占g d p 的比值能够很好的测度中国金融中介的深化程度。 2 时间序列数据分析 李广众( 2 0 0 2 ) t 1 0 】通过建立多变量v a r 系统，运用我国1 9 5 2 19 9 9 年时间序列 数据来研究了金融发展与经济增长的因果关系。他们用人均实际g d p 、实际投资、 以资本产出系数近似表示的技术水平、国有工业生产总值和非国有工业生产总值5 4 硕 ：学位论文 个指标来衡量经济增长；用银行全部贷款占g d p 比重和银行对私人部门信贷占 g d p 比重衡量金融发展。其中银行全部贷款占g d p 比重衡量金融中介发展规模：， 银行对私人部门信贷占g d p 比重衡量金融中介效率。实证结果说明：不同的金融 发展指标和经济增长指标间的因果关系是不同的。金融中介规模指标与实际g d p 之间不存在任何方向上的因果关系，但与投资和国有工业生产总值之问存在双向 因果关系。金融中介效率指标与实际g d p 和非国有工业生产总值之间存在双向因 果关系。因此作者认为，促进我国金融发展的关键是提高我国金融中介效率。 谭艳芝和彭文平( 2 0 0 3 ) t 利用我国19 7 8 2 0 0 1 年的数据，运用最小二乘法研 究了促进经济增长的因素。作者将储蓄、投资、资本积累、资本边际生产率和全 要素生产率等引起经济增长的因素划分为质的因素和量的因素，分别检验了金融 发展对经济增长量的因素和质的因素的影响。检验结果表明：金融发展对经济增 长的量的因素有显著的正面影响，但是对经济增长的质的因素的影响显著为负或 不显著，金融发展对总的经济增长率的影响不显著。 赵振全( 2 0 0 4 ) 【l2 j 运用a d f 检验和协整检验，利用19 9 4 年- - 2 0 0 2 年的数据，分 别研究了我国信贷市场发展和股票市场发展对经济增长的影响。实证结果发现股 票市场对经济增长的作用不明显，而信贷市场对经济增长的作用显著。而这一作 用是主要通过信贷比重的增长这一因素来实现的。他们认为由于我国储蓄率较高， 从而信贷市场资金充足，为信贷规模的不断扩大提供了保证，从而促进经济增长。 而股票市场融资利用效率较为低下，资源配置不恰当等因素造成我国股票市场对 经济增长的作用不明显。 周好文和钟永红( 2 0 0 4 ) t 1 3 j 主要分东中西部三大地区研究了金融中介发展水平 和经济增长的关系。他们收集了19 8 2 2 0 0 2 年三大地区的相关数据，得到金融发 展与经济增长的数据，采用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验分别对 他们之间的相关关系和因果关系进行实证研究。结果表明：东中西部金融发展与 经济增长的相关关系不尽相同。中西部地区金融发展与经济增长之间的因果关系 不显著。而东部地区金融发展与经济增长之间存在双向因果关系，形成了良胜互 动的关系。 周业安和赵孥毅( 2 0 0 5 ) t h j 考虑了金融市场化进程，即中国转轨期金融发展的 一个典型特征。他们通过选取利率和汇率市场化程度、信贷自主权维护程度、机 构准入自由程度、金融机构产权多元化程度、业务范围自由度、资本自由流动程 度、社会融资的市场化程度、金融调控间接化程度九个反映中国金融市场化程度 的指标，并采用主成分分析法构造了一个新的金融市场化指数。他们研究这一新 的金融市场化指数，发现以下现象：l9 7 8 年以来中国金融市场化进程稳步推进； l9 8 7 年到19 9 2 年出现停滞，19 9 2 年之后金融市场化进程逐步加快。他们还检验了 这一新的金融市场化指数与经济增长的关系，实证结果发现金融市场化指数对经 湖南省县域会融运行与区域环境相关惟研究 济增长有正的影响。 1 2 3 信用问题研究综述 黎志成和曹凝蓉( 2 0 0 5 ) is 】提出了建设中国金融信用制度的路径，主要包括 金融信用制度建设的主导模式选择、环境支撑、市场主体建设和其他配套支持举 措。并将中国金融信用制度建设分为启动期、完善期和成熟期三个阶段，每个阶 段采取不同的主导模式；此外，在环境支撑部分还设计了金融信用制度运行体系。 刘锡良和罗得志( 2 0 0 1 ) 1 6 】主要从信用的角度来研究我国银行不良资产的根 源。他们认为在以银行垄断为起点的信用体系逆向演进过程中形成的不良资产是 在有深刻的制度性原因。信用抑制导致各种信用需求共同追逐着银行贷款，使得 风险因素积聚于银行，最后显化为不良资产。新增不良资产的另一个根源是信贷 交易的内部性上升，银行业难以规避信贷风险。他们认为就银行业的发展而言，只 有真正的多元化的、以交易为核心的金融过程才能产生优化资源配置且优化风险 配置的稳定力，只有真正的多元化的，以交易为核心的金融过程才能产生优化资源 配置且优化风险配置的稳定力。 郭新明和杨俊凯( 2 0 0 6 ) 1 7 1 在对信用与交易进行阐述的基础上，着重分析了 当前信用缺失的原因及其影响，并就完善信用制度进行了探讨。加大经济运行风 险，影响改革开放的深化。他们认为我国经济运行中信用缺失造成的风险隐患在 金融体系中得到了集中体现。最为突出的是由于信用制度不健全，导致企业法人 道德风险得不到有效控制，逃废债务现象时有发生。最终导致国有商业银行不良 资产的产生。如何改善国有商业银行信贷资产质量己成为我国经济金融进一步改 革和发展的一大难题。 陈雨露和马勇( 2 0 0 8 ) 【1 8 】通过引入社会信用文化这一新的影响因子，综合考 察了决定银行业绩效为依托的金融业绩效的各种因素，并探讨了社会信用文化、 金融业组织形式喝金融体系结构及其绩效表现之间的内在联系机制。实证结果表 明社会信用文化对金融体系的效率和金融体系结构的选择具有重要影响，而法律 传统、政府治理及管理能力也在金融体系结构和金融业组织形式的选择上起着重 要作用，并最终影响到金融业运行效率。 1 2 4 法与金融问题研究综述 l ap o r t a ，l o p e z d e s i l a n e s ，s h l e i f e r & v i s h n y ( 1 9 9 7 ) 1 1 9 】- 【2 1 】法治环境 发展关系问题进行探索性研究。他们作了一系列研究，得到了以下观点： 有效地保护投资者及执行契约决定着能否激励金融发展。能很好地保护投 履行契约的司法体系比起不能很好地支持投资者权利或不能有效地执行契 法体系更有利于金融发展。2 不同的法律体系导致金融发展的重要差异。 通法法系更注重保护私有财产所有者，从而促进财产交易，鼓励了金融的 6 硕l ：学位论文 相反，法国民法法系和德国民法法系强化政府对法院的主导地位、注重国家权力 而对个人投资者重视不足，使得其自由金融体系的发展较为缓慢。3 资本市场的 发育程度跟投资保护显著相关。不同的法律传统对个人投资者权利的重视程度不 同，可以导致金融发展存在重要差异。 l e v i n e ( 1 9 9 9 ) 2 2 j 研究了法律和银行业发展之间的关系。实证结果表明，法律 保护债权人权利的程度与银行业发展水平呈正相关。金融合约的执行情况与银行 业的发展水平也呈正相关。 随着研究的深入，许多学者发现，法律的实际执行效率对促进金融发展也有重 要影响。d e m i r g u ck u n t ( 1 9 9 8 ) t 2 3 】利用5 9 个国家1 9 8 8 1 9 9 5 年的数据进行实证分 析发现，合约执行、法律体系效率和较少的腐败都会提高银行业的竞争程度。 l a e v e n 等( 2 0 0 3 ) 2 4 】利用13 8 个国家的数据考察了司法效率对于金融中介成本的影 响，结果表明司法效率和债务合约的法律执行是不同国家金融中介成本的一个重 要决定因素。 国内对于法治环境与金融发展的关系也做了一些研究，初期阶段是对我国金 融法制建设做一些定性分析，后期对国外学者的研究进展进行介绍或者进行定性 的分析，运用我国的数据进行定量分析。 陈小云( 1 9 9 8 ) 【2 5 】梳理了我国金融法制建设的历程，将其分为三个阶段：1 新中国成立至第一个五年计划实施前，是金融法制建设的开创时期。这一时期， 金融法制建设的中心任务建立起新中国的金融秩序。2 从第一个五年计划开始到 1 9 7 8 年。这一时期的金融法制建设侧重于协调财政与信贷计划的综合平衡，在企 业间进行短期信用分配。3 十一届三中全会后。金融法制建设面临着构建市场经 济体制下金融法律体系基本框架的重要任务。 吴志攀( 2 0 0 1 ) 2 6 1 总结了我国金融法制改革面临的九大问题，即：金融市场 准入问题、金融机构经营范围问题、金融机构治理问题、金融机构自律问题、存 款人和大众投资者保护问题、国家金融系统安全问题、维护金融市场秩序问题、 金融机构管理体制改革问题及金融资产市场化问题，并提出了相应的政策建议。 卢峰和姚洋( 2 0 0 4 ) 【27 j 研究了金融压抑为特征的经济中，加强法治对金融领 域某些方面的发展的影响。他们运用了中国金融部门存在的“漏损效应”即金 融资源从享有特权的国有部门流向受到信贷歧视的私人部门的过程束解释了为何 加强法治会抑制私人投资，不能影响金融深化，同时也不能显著提高经济的平均 增长率；但是能提高私人部门获得的银行信贷份额，并且推动银行业的竞争。他 们认为，只有在其他配套制度安排完善的情况下，法治才能发挥良性作用。 李关政( 2 0 0 9 ) 2 s 】通过检验立法效率、司法效率、金融深化和金融市场化四 个指标之间的协整关系和因果关系研究了转型时期的金融发展与法律制度的内在 关系。其中立法效率和司法效率这两个指标反映我国法律制度建设状况，金融深 湖南省县域金融运行与区域环境相关性研究 化和金融市场化来反映金融发展程度，实证检验发现它们之间存在显著的协整关 系和因果关系。文章认为我国在转型时期的法律制度建设对金融发展有着积极作 用和深远影响。加强法制建设是促进我国金融发展的重要措施，提高立法效率尤 为重要。 1 3 研究方法及创新点 1 实证分析与规范分析相结合 实证研究是将特定的实际情况作为研究的出发点，通过对实际情况的数据和 现象分析，并推出结论，寻找实际中存在的规律性，并找出结果与经济变量之间 的相互关系；规范研究是在规律已知的情况下，让现象更加符合实际的规律。马 克思主义经济学和制度经济学追求实证分析与规范分析相结合的分析方法，本文在 分析问题的过程中也是结合了两种方法。一方面，本文从规范角度分析了县域金融 运行与其环境相互作用机理，以此来分析县域金融在促进县域经济发展过程中需要 改进的措施。一方面，运用实证分析方法，在大量调查和数据的基础之上，通过实 证分析了县域金融运行与经济基础、信用环境和法治环境的相关性。 2 归纳方法与演绎方法相结合 归纳方法和演绎方法是两种基本方法，它们是经济学研究常常结合使用的两 种方法。归纳方法就是从许多个别事例中获得一个较具概括性的规则。这种方法 主要是通过大量地收集资料，加以具体分析，以得到一个一般性结论。而演绎分 析法则是从既有的普遍性结论或一般性事理推导出个别性结论。在经济学研究中， 需要这两种方法结合使用。正如马歇尔说过“归纳法和演绎法正如左右两足是走 路所不可缺少的一样 。 县域金融是一个较新的研究领域，现有研究从不同角度，运用不同分析方法来 形成看法，得出结论，而并未形成系统的看法，存在着一定的