（会计学专业论文）成本粘性影响因素的实证研究——基于结构视角.pdf

nanjing university of aeronautics and astronautics the graduate school college of economics and management an empirical research on factors of cost stickiness behavior from the perspective of the internal management structure a thesis in financial theory and practice by wang qiongyao advised by liu yiping submitted in partial fulfillment of the requirements for the degree of master of accounting march, 2012 承诺书 本人声明所呈交的硕士学位论文是本人在导师指导下进 行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致 谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成 果，也不包含为获得南京航空航天大学或其他教育机构的学位 或证书而使用过的材料。 本人授权南京航空航天大学可以将学位论文的全部或部 分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后适用本承诺书） 作者签名： 日 期： 南京航空航天大学硕士学位论文 i 摘 要 近几年兴起的成本粘性问题的研究表明，成本和收入的变化是不对称的，尤其在收入下降 时，成本的下降是有限的。成本粘性现象的普遍存在，客观上要求人们在实践中以新的视角和 观点来尊重和理解成本的客观变动规律。 本文首先对国内外成本粘性的研究成果进行梳理，在总结国内外优秀研究成果的同时，指 出目前成本粘性研究领域尚待改进的地方。 在现有研究基础上， 本文在以下方面做了新的探索， 一是引用不完全契约理论和资产专用性理论从新的理论视角对成本粘性进行理论解释；二是本 文对成本粘性影响因素的剖析更为结构化、层次化，并主要研究分析了董事会结构、股权结构、 资本结构、资产结构等“结构”因素对成本粘性的影响。 实证研究结果表明： （1）成本粘性是一种普遍存在的成本现象。这是由于资源的调整会使 得企业付出实际或潜在的代价，管理者对成本决策有一定的滞后性所致。 （2）董事会结构是影 响成本粘性的重要因素。随着董事会人数的提高、独立董事占比的适度上升，企业的成本粘性 会有所降低。 （3）不同的股权结构安排下，企业的成本粘性存在差异。本文的研究表明，当股 权集中度适中时，成本粘性是较小的。 （4）企业的资本结构影响成本粘性。合理的安排债务资 本，有助于减小成本粘性。 （5）随着固定资产比重的上升，企业成本控制的难度会加大，从而 成本粘性也随之增大。 本文认为，成本粘性是一种“中性”现象，对成本粘性的评价不能以“有利”或“不利” 来做评论。本文的最后提出了企业成本管理的相应对策，并指明了未来可能的研究方向。 关键词：关键词：成本粘性，影响因素，结构视角，实证研究 成本粘性影响因素的实证研究基于结构视角 ii abstract recent studies in cost behavior find that selling, general and administrative costs and cost of good sold are sticky, i.e., costs increase more with activity increases than they decrease in response to equivalent activity decreases. this cost stick phenomemon is against the traditional cost model which assumes cost increase or decrease equally with the volume of business inereased or deereased. in this article, we had a review over the previous studies about cost sticky phenomemon. there are two innovations in this article. first, this study proposed some new explanation about cost sticky phenomemon from incomplete contrat theory and asset specificity theory. second, we analyzed structure factors to sticky cost systematically. we find that structure factors of company have some influence on cost sticky phenomemon. the conclusions are as follows: (1) costs are sticky. thats because companies pay the actual or potential cost for resource adjustments, and business managers give delayed decision. (2) the cost stickness is smaller when the firms board size is bigger and the ratio of independence share holder is greater. (3) equity ownership structure has some influence on cost stick. (4) the cost stickiness is smaller when the debt to asset ratio is moderate. (5) the cost stickness is greater when liquid asset ratio is greater. our carefully research demonstrate that cost stickiness is a neutral phenomenon, we can not simply evaluate it by advantage and disadvantage.finally, on the basis of the study above, we propose the possible future research directions of the sticky cost behaviour. keywords: cost stickiness, influence factors, management structure, empirical research 南京航空航天大学硕士学位论文 iii 目 录 第一章 绪论 . 1 1.1 问题的提出 . 1 1.2 研究意义 . 2 1.2.1 理论意义 . 2 1.2.2 现实意义 . 3 1.3 文献综述 . 3 1.3.1 关于成本粘性的特性研究 . 3 1.3.2 关于成本粘性的成因研究 . 5 1.3.3 关于成本粘性的影响因素研究 . 6 1.3.4 成本粘性研究的新进展 . 7 1.3.5 文献评述 . 8 1.4 研究内容和研究方法 . 8 1.5 可能的创新之处 . 9 第二章 理论基础 . 10 2.1 成本粘性的概念 . 10 2.2 成本粘性的特性 . 11 2.2.1 普遍存在性 . 11 2.2.2 反转性 . 11 2.2.3 反向性 . 11 2.3 成本粘性的相关理论分析 . 12 2.3.1 代理理论与成本粘性 . 12 2.3.2 不完全契约理论与成本粘性 . 13 2.3.3 资产专用性理论与成本粘性 . 14 2.4 小结 . 15 第三章 成本粘性的特性及影响因素 . 17 3.1 宏观经济形势对成本粘性的影响 . 17 3.2 行业特征对成本粘性的影响 . 18 3.3 企业管理结构因素对成本粘性的影响 . 18 3.3.1 董事会结构对成本粘性的影响 . 19 成本粘性影响因素的实证研究基于结构视角 iv 3.3.2 股权结构对成本粘性的影响 . 20 3.3.3 资本结构对成本粘性的影响 . 20 3.3.4 资产结构对成本粘性的影响 . 21 3.3.5 员工结构对成本粘性的影响 . 21 第四章 研究假设及研究设计 . 23 4.1 研究假设 . 23 4.1.1 基本假设 . 23 4.1.2 企业管理结构因素与成本粘性的关系假设 . 23 4.2 研究变量的确定 . 26 4.3 建立研究模型 . 27 4.3.1 成本粘性存在性的检验模型 . 27 4.3.2 董事会结构与成本粘性的关系的检验模型 . 28 4.3.3 股权结构与成本粘性的关系的检验模型 . 30 4.3.4 资本结构与成本粘性的关系的检验模型 . 31 4.3.5 资产结构与成本粘性的关系的检验模型 . 32 第五章 实证检验及分析 . 33 5.1 样本的选取 . 33 5.1.1 研究样本的确定 . 33 5.1.2 样本的描述性统计分析 . 33 5.2 实证检验结果 . 36 5.2.1 成本粘性存在性的检验结果 . 36 5.2.2 董事会结构与成本粘性的关系的检验结果 . 36 5.2.3 股权结构与成本粘性的关系的检验结果 . 38 5.2.4 资本结构与成本粘性的关系的检验结果 . 39 5.2.5 资产结构与成本粘性的关系的检验结果 . 40 5.3 实证结果分析 . 40 5.3.1 成本粘性存在性的实证结果分析 . 41 5.3.2 结构因素与成本粘性的关系的实证结果分析 . 41 第六章 研究结论及政策建议 . 43 6.1 研究结论 . 43 6.2 对策建议 . 44 6.3 本文的局限和对未来研究的展望 . 45 参考文献 . 46 南京航空航天大学硕士学位论文 v 致 谢 . 49 在校期间的研究成果及发表的学术论文 . 50 成本粘性影响因素的实证研究基于结构视角 vi 图表清单 图 3.1 成本粘性影响因素的逻辑体系架构图 . 17 图 3.2 结构因素分析的架构图 . 19 图 5.1 2003-2008 营业成本及营业收入趋势变动图 . 34 表 5.1 营业收入的统计特征 . 33 表 5.2 营业成本的统计特征 . 34 表 5.3 不同时间间隔下的营业成本变化率和营业收入变化率 . 35 表 5.4 结构因素变量的统计特征（1） . 35 表 5.5 结构因素变量的统计特征（2） . 35 表 5.6 成本粘性存在性检验结果 . 36 表 5.7 成本粘性存在性检验方程的显著性系数 . 36 表 5.8 不同董事会规模下成本粘性检验结果 . 37 表 5.9 董事会规模与成本粘性检验方程的显著性系数 . 37 表 5.10 外部独立董事占比不同时成本粘性的检验结果 . 37 表 5.11 外部独立董事占比与成本粘性检验方程的显著性系数 . 38 表 5.12 不同股份性质企业成本粘性的检验结果 . 38 表 5.13 股份性质与成本粘性检验方程的显著性系数 . 38 表 5.14 股权集中度不同时成本粘性的检验结果 . 39 表 5.15 股权集中度与成本粘性检验方程的显著性系数 . 39 表 5.16 不同资本结构下成本粘性的检验结果 . 39 表 5.17 资本结构与成本粘性检验方程的显著性系数 . 40 表 5.18 不同固定资产规模下成本粘性的检验结果 . 40 表 5.19 资产结构与成本粘性检验方程的显著性系数 . 40 表 5.20 研究假设和实证结果对照表 . 41 南京航空航天大学硕士学位论文 1 第一章 绪论 “抓成本、促效益”历来是企业日常经营管理中的一项中心工作。进入 21 世纪后，我国企 业参与国际经济循环、国际竞争的力度大大加强，成本管理问题更被企业管理者及相关利益人 士视为企业管理中至关重要的环节。近几年兴起的成本粘性问题的研究表明，成本和收入的变 化是不对称的，尤其在收入下降时，成本的下降是有限的。成本粘性现象的普遍存在，客观上 要求企业管理者在实践中以新的视角和观点来尊重和理解成本的客观变动规律，这样才能更准 确有效地指导企业的成本管理工作。 本章的主要任务是提出研究背景，分析研究意义，回顾研究成果，理清研究内容，明确研 究方法，为下文展开成本粘性的系统研究奠定基础。 1.1 问题的提出 成本管理向来是企业生产经营活动中的核心内容，尤其在市场竞争如此激烈的现代社会， 如何有效进行成本管理成为企业提升竞争力的关键所在。 面对企业面临的日趋复杂的经营环境， 传统成本管理思想的局限性使其丧失了对企业成本管理的指导性和应用性：其一，传统的成本 管理片面强调对生产成本的控制，忽视对企业其他运营成本的管理；其二，传统的成本管理方 法认为成本管理的目的是降低成本，节约是成本管理的主要手段。 然而现实中却不难发现，随着企业经营模式的改变，对成本的管理应该深入到企业方方面 面；此外，来自现实中的一些经验数据告诉我们，企业成本的降低不能无限降低，在某些情况 下控制成本，可能会导致企业效益的滑坡。美国学者 mark anderson 就发现成本和收入的变动 不成比例，尤其在收入下降时，成本降低的幅度是有限的。他把这种成本无法同收入降低而降 低的现象称之为“成本粘性”1。 成本粘性现象的揭示挑战了传统成本性态理论中成本随收入成比例变化的经典假设。根据 传统成本性态理论，成本与业务量的关系函数为bxay，其中y为成本总额，x为业务量。 对上式求导数bdxdy，由此可得成本性态理论的一条经典定律：如果企业的成本满足线性 函数关系的话，成本的边际变动量与其业务量变动的方向无关，在业务量上升和下降时成本都 “相应成比例”地变动b个单位。成本粘性的研究表明，成本和业务量不是简单的线性关系， 成本的变动量和业务量的边际变动方向有关，具体表现为在业务量上升时成本的上升量超过业 务量回落时成本的下降量。理论的无效性是由于其高度的概括性。传统的成本管理方法和成本 性态理论将影响成本性态的客观因素排除在外降低了其对现实的包容性。 若把企业比成一个有机生命体，那么企业运营框架中的各个部分的组成比例、构成方式的 成本粘性影响因素的实证研究基于结构视角 2 差异是使得企业呈现出形形色色不同态势的根本原因。传统的成本管理方法和成本性态理论忽 视了这些企业结构特征对成本性态的影响。 这些结构特征上的差异， 影响了企业运营的全过程， 同样也对成本决策的效率、效果及成本性态的变动规律产生影响。例如：董事会结构的健全合 理，加强了对管理者的监督，提升了成本控制和成本管理的效率，减少了成本粘性现象的出现； 再如资产结构中，固定资产比重过大，会使得有些成本不具有可调整性，成本不能随收入的下 降而下降，故而成本粘性会增大。 目前虽然不少学者对成本粘性影响因素的研究进行了积极的探索。但是很少有学者专门以 企业内部各种组织结构为视角对成本粘性的影响因素进行剖析和挖掘。其实，深入分析企业管 理者“可以掌控”的企业层面的影响因素更具现实意义。那么，在企业的经营过程中，哪些“结 构”因素会影响到企业的成本管理？在不同的董事会结构、股权结构、资产结构、资本结构、 员工结构的安排下，成本粘性呈现一种怎样的变动规律？怎样安排企业各个部分的组织形式有 利于减少成本粘性？ 此外，随着近年来种种新形势的出现，我国许多行业已步入高成本时代，其中又以制造业 为甚。石油价格上涨引发基础成本增加、人民币升值致使出口成本上涨、国内人力成本平均增 幅达 16%，这些因素综合作用已使单纯依靠价格优势的制造业面临严重的挑战。面对日益膨胀 的成本压力及逐渐缩小的利润空间，制造类企业的成本管理显得异常重要。 介于以上原因， 本文将以我国制造业上市公司的成本粘性为研究对象， 重点探索在不同 “结 构”因素影响下，成本粘性的变化情况，以期发现其中的规律，为企业管理者做出正确的成本 管理决策提出有价值的建议。 1.2 研究意义 1.2.1 理论意义 成本粘性研究的出现是对传统管理会计学中成本性态研究的继承和发展。首先，成本粘性 的研究揭示了成本和业务量之间的变化规律，即成本粘性研究的实质是成本性态研究，成本粘 性研究的目的是对成本性态研究内容的补充和深化。其次，在管理会计的经典论述中，成本与 业务量的关系被简化描述为一种线性关系，且业务量是成本的唯一驱动因素。这种理想的假设 忽略了一些可能的现实因素对成本的影响，如在现实世界中资本结构、资产结构、员工结构等 各种各样的企业结构形式的安排都会对成本的变动产生影响。成本粘性研究的进步性体现在它 提出成本与业务量之间是一种非线性关系，它不仅深入研究了这种非线性关系的变动特点，而 且对成本驱动因素的考虑也更加丰富多样。 此外，由于成本粘性是一个新兴发展起来的研究领域，目前学术界对成本粘性的研究还有 很多存在争议的地方尚待解决。例如，在研究内涵上，目前学术界对成本粘性的定义较为多样， 南京航空航天大学硕士学位论文 3 尚缺乏一个统一的定义。在研究形式上，多数学者采用了 mark anderson（2003）提出的对数模 型，以成本变动率和收入变动率做为研究变量进行实证检验2；然而 josep maria argil s bosch， josep garcia bland n（2010）却发现用成本差量和收入差量作为研究变量是一种“更为理想的 研究模式”2。 基于以上原因，本文通过成本粘性的研究对成本性态理论进行有益的探索，使得本文的研 究具有一定的理论意义。 1.2.2 现实意义 成本管理是企业管理的一个重要方面。如何正确认识成本变动规律，估计成本与业务量的 变动关系，并在实际工作中做好成本的预测、计划、控制工作，对提高企业的经营效率，提升 企业价值有着重要的意义。通过考察不同结构特征下成本粘性的差异，拓宽了企业管理者进行 成本管理的思路和视角，有助于企业管理者选择安排适合企业发展的组织形式。 此外，传统的成本性态模型偏离了企业实际的成本变动特点，应用的指导性不强。若按照 传统的成本性态模型进行平滑回归，会出现业务量增加时低估成本的增加量，业务量减少时高 估成本减少量的情况，从而造成企业无法较好的进行成本控制、预测工作。通过成本粘性的研 究，了解影响成本的驱动因素，能够使管理层深刻认识成本的变化规律，从而为管理者进行更 加准确的成本决策提供有力的保障。 1.3 文献综述 早在 1997 年，noreen 和 sodersm 两位学者在在医院建立作业成本制度时，就发现了费用 和业务量的“非对称”变化的关系，遗憾的是两位学者并没有对此现象进行深入论述4。对成 本费用粘性现象进行正式论述的第一篇文章是 2003 年美国学者 anderson,banker and janakiraman 等人合作的 are selling,general,and administrative costs “sticky”? 。 在这篇文章中， anderson 详细论述了销售费用和管理费用与收入的变化关系， 并在文中首次提出了 “成本粘性” 概念。 他们用实证方法有力的表明了美国上市公司存在粘性行为， 开启了粘性研究领域的先河。 目前国内外关于对成本粘性的研究较少，尤其是国内有关成本费用粘性的实证研究成果只 有 10 余篇文献。经过对现有文献的学习总结，本文将从以下 4 个方面进行文献综述：成本粘性 的特性研究、成本粘性的成因研究、成本粘性的影响因素研究、成本粘性研究的新进展。 1.3.1 关于成本粘性的特性研究 自 2003 年，anderson 等人的开创性研究之后，一些学者也随即加入到成本粘性这一新兴 的研究领域中来。通过学者们的探索，发现了成本粘性具有三个基本特性普遍存在性、反 转性、反向性。 成本粘性影响因素的实证研究基于结构视角 4 1、成本粘性的存在性研究 anderson，banker and janakiraman（2003）通过 compustat 数据库搜集到 64663 个美国上 市公司的观测样本，他们改变了研究成本费用使用线性模型的惯例，首次使用对数模型测度了 销售费用、管理费用与销售收入的关系。他们发现：业务量上升 1%时，销售费用及管理费用 上升 0.55%；业务量下降 1%时，销售费用及管理费用只下降 0.35%1。 chandra subramaniam and marcia l. weidenmier（2003）在 anderson 的研究基础上将销售 成本加入到销、管费用中，并将其称之为总成本。他们的研究表明总成本也存在不对称变化的 粘性特征5。 随后巴西学者 otavlo rlbero and patricia（2004）采用与 anderson 同样的分析方法，对本国 的上市公司进行了成本粘性的检验，研究结果表明巴西的企业同样存在成本粘性行为6。 我国学者孙铮、刘浩（2004）通过对 1995 年 12 月 31 日前上市的 292 家公司数据进行分析 发现我国上市公司同样存在费用“粘性”7。孔玉生，朱乃平，孔庆根（2007）以主营业务成 本为变量，考察了我国上市公司的成本粘性水平8。两位学者的结论均证明，我国企业的费用 和成本也表现出粘性特征。 2 、成本粘性的反转性研究 学者们在对成本粘性研究时，发现成本粘性大小与时间间隔长短有关，而且随着研究时间 间隔增长，成本粘性减小。后来学者们把这一现象称为“反转性” ，反转性揭示了成本粘性和时 间跨度的关系，表明成本粘性大小和时间间隔的延长呈现反向变动。 anderson(2003)等人在其研究中发现了成本粘性的这一特点。anderson 在研究中首先推测 时间间隔越长，成本粘性可能越不显著。为了验证这一假设，他们把检验期间延长至 2 年、3 年、