（金融学专业论文）中国商业银行资本金补充机制构建研究.pdf

内容摘要 2 0 0 3 年前，我国商业银行资本金充足率水平一直徘徊在8 以下但自2 0 0 4 年商业 银行资本充足率管理办法出台后，我国各商业银行仅用短短2 、3 年的时间便使资本金 充足率达到8 的最低监管标准，并在此后进一步提升，2 0 0 7 年末更达到能够与国际先进 银行并肩的水平。但众所周知，一国金融体制和商业银行经营管理体制受制于整体经济环 境、监管技术、人员素质、企业文化等等因素，并非短时间之内可以获得巨大改善因此， 探索我国商业银行资本充足率迅速提升背后的深层原因，以期发现潜在的风险和问题，并 提出新经济形势下我国商业银行资本金补充机制的构建方略，这是本文与之前相关研究的 最大不同 处于长达8 年的经济上升期中的商业银行改革为各商业银行资本金充足率的提升提供 了前所未有的良好经济环境，信贷业务的迅速扩张，资本金的快速累积以及资产质量的稳 步提升均是我国商业银行资本金充足率水平提升的基础。当前，我国商业银行单一的资本 金结构得到了改善，不良贷款率逐年下降，资本金充足水平已经接近国际同业先进水平 但是另一方面，通过对当前我国商业银行资本金补充机制的现状进行细致的剖析，我们发 现了我国商业银行资本净充足率提高的背后所掩盖诸多资本金补充机制的缺陷，如资本充 足率达标过程中对政府注资的过度依赖、宏观调控政策造成的资本充足率虚高、内源资本 金积累渠道狭窄与不稳定、外源资本金渠道不稳定等等因此当前经济形势下，我国商业 银行仍应积极探索资本金补充机制的构建与完善。文章从内源与外源性融资，资产管理三 个方面讨论了我国商业银行资本金补充机制的构建，提出商业银行应努力建立资本金补充 的长效机制 关键词：商业银行资本金充足率新巴塞尔协议资本金补充机制 a b s t r a c t b e f o r e2 0 0 3 ，c a p i t a la d e q u a c yr a t i oo fo u rc o u n t r yc o m m e r c i a lb a n k sh a dw e n tb a c ka n d f o r t hb e l o w8 b u ts i n c e2 0 0 4 ，a f t e rt h ea n n o u n c e m e n to f t h ec a p i t a la d e q u a c yp r o v i s i o no f t h ec o m m e r c i a lb a n k s ”，m o s to fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k so n l yu s el e s st h a n2t o3y e a r st o a c h i e v et h el o w e s tr e q u e s t e dc a p i t a la d e q u a c yw h i c hi s8 ，a n de v e na t t a i n i n gt h es a m el e v e l w i t ha d v a n c e di n t e r n a t i o n a lb a n k s b u ti t sw e l lk n o w nt h a tf i n a n c i a ls y s t e ma n dt h e m a n a g e m e n ts y s t e mo fc o m m e r c i a lb a n ko fo n ec o u n t r yc a n tb ei m p r o v e ds i g n i f i c a n t l yi na s h o r tt i m e , b e c a u s et h e ya r er e s t r i c t e db yt h ee c o n o m i ce n v i r o n m e n t , t e c h n i q u e s ，p e r s o n n e l s c h a r a c t e r , t h ec o r p o r a t ec u l t u r ee t c t h e r e f o r e ，t h ep u r p o s eo ft h i ss t u d yi st oi n v e s t i g a t et h er o o t c a u s eo ft h er a p i di n c r e a s i n go ft h ec a p i t a la d e q u a c yo fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s ，a n dd i s c o v e r t h el a t e n tr i s ka n dp r o b l e m s ，t h e np u tf o r w a r dt h es u g g e s t i o n so nt h ec o n s t r u c t i o no ft h e s u p p l e m e n t a t i o nm e c h a n i s mo ft h ec a p i t a l f o rc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k su n d e rc u r r e n t e c o n o m i cs i t u a t i o n , w h i c hi st h el a r g e s t d i s s i m i l a r i t yb e t w e e nt h i st e x ta n dp r e v i o u sr e l a t e d r e s e a r c h e s t h e8y e a r se c o n o m i ca s c e n s i o ng r a n t e dt h er e f o r mo fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n kal o n ga n d s u i t a b l ee n v i r o n m e n tt op r o m o t et h ec a p i t a la d e q u a c y t h ef a s te x p a n s i o no ff i n a n c i a lc r e d i t , f a s t a c c u m u l a t i o no ft h ec a p i t a la n dt h es t e a d yp r o m o t i o no ft h ea s s e t sq u a l i t yi st h eb a s e m e n to ft h e p r o m o t i o no fc a p i t a la d e q u a c yf o rc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s b u to nt h eo t h e rh a n d , a f t e r c a r r y i n go u t m e t i c u l o u s a n a l y z i n g o nt h ec u r r e n ts i t u a t i o no ft h ec a p i t a la d e q u a c y s u p p l e m e n t a t i o nm e c h a n i s m , w eh a v ed i s c o v e r e dt h a tt h ef a s tp r o m o t i o n o ft h ec a p i t a la d e q u a c y o fc h m e s ec o m m e r c i a lb a n k sc o v e r st h ed e f e c t so ft h er e p l e n i s hm e c h a n i s m , s u c ha sc a p i t a l a d e q u a c yr a t i os t a n d a r d si nt h ec o u r s eo ft h eg o v e r n m e n t se x c e s s i v e r e l i a n c eo nc a p i t a li n j e c t i o n , t h ef a k eh i 曲l e v e lo ft h ec a p i t a la d e q u a c yr a t i ou n d e rt h em a c r o - c o n t r o lp o l i c i e s ，t h en a r r o wa n d i n s t a b l es o u r c ec h a n n e l so fc a p i t a la c c u m u l a t i o n ,e x t e r n a lc a p i t a lr e p l e n i s h m e n tc h a n n e l s i n s t a b i l i t ya n de t c i ft h e s ed e f e c t sa l en o tt a k e ns e r i o u s l ya n da p p r o p r i a t e l ya t t e n t i o ni np r e s e n t , t h e ym a yb r e a ko u ti nt h ed e c l i n ep h a s eo ft h ee c o n o m i cc y c l e , a n df i n a l l ye n d a n g e rt h e o p e r a t i o ns e c u r i t yo fc h i n o 翻gc o m m e r c i a lb a n k s t h ea r t i c l es u m m a r i z e sc h i n a - f o r e i g n c o m m e r c i a lb a n kc a p i t a lr e p l e n i s h m e n tm e c h a n i s mt h e o r yw h i c hh a se s t a b l i s h e dab a s i sf o rt h e f o l l o w i n gd i s c u s s i o n , t h e na n a l y z e sc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n ki nd e p t hi nr e c e n ty e a r sm i n i m u m c a p i t a lr e q u i r e m e n ta b u n d a n c er a t ec h a n g i n gp r o c e s s ，w i t ht h eh o m ea n da b r o a de c o n o m i c s i t u a t i o na n dt h ec h a n g eo ft h ee c o n o m i cp o l i c i e si n0 1 1 1 c o u n t r y , w ec o n c l u d et h a tt h e r e p l e n i s h m e n tm e c h a n i s mo fc a p i t a lf o rc o m m e r c i a lb a n k si ss t i l ln o tp e r f e c t ，e v e l lt h o u g ht h e c a p i t a la d e q u a c yr a t i oh a sg o tn o t a b l ei m p r o v e m e n t f i n a l l yi ta i m sa tp u t t i n gf o r w a r dr e f e r e n t s u g g e s t i o n sa c c o r d i n gt ot h o s ev a r i o u sb l e m i s h e s k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ；c a p i t a la d e q u a c yr a t i o ；b a s e lc o m m i t t e eo nb a n k i n g s u p e r v i s i o ni i ；s u p p l e m e n t a t i o nm e c h a n i s mo ft h ec a p i t a lf o rc o m m e r c i a l b a n k s 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地 方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含 为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明 确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：掀墟签字日期：歹j 年；月习日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文 的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁 盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文 的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或 扫描等复制手段保存、汇编学位论文， ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：纭磁 签字日期：) 。口占年3 月刁e l 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 导一：邪蒸 答字日期叩脚猸穸 电话： 邮编： 第1 章导论 1 1 选题背景和意义 中国正式加入w t o 之后的5 年过渡期内，我国金融业不断探索和实践与国际接轨的 道路，提升自身的竞争实力，为金融业的完全对外开放积累资本。商业银行作为我国金融 业的主体，更成为金融业改革的重中之重。通过注资、剥离不良资产、引进战略投资者、 上市等措施，我国国有及股份制商业银行经营实力已经大为改观。在金融市场完全对外开 放的新形势下，如何保持我国商业银行稳定健康发展，继续提升我国商业银行实力，实现 自我约束、加强监管、稳健经营，就成为了当前金融业高速发展环境下的重要课题。 资本金充足率指标是国际通行用于衡量和约束商业银行经营行为、维持商业银行稳健 经营的核心指标。从银行资本的作用看，其主要用途是承担和吸收风险，在m m 理论和 优序理论中负债是仅次于留存收益的第二大优质资金，由于利息在所得税前抵减所产生的 税减效应使得企业在负债融资中的资本成本最小，但是负债是企业产生风险的根源，资本 的主要作用是到期还本付息，于是来自负债还款的压力形成了企业的风险，只有资本充足 才不会遇到资不抵债的尴尬境遇，满足银行债权人的需求。资本的第二大作用是在发生资 不抵债的时候保护未参加保险的存款者。从银行的杠杆作用看，杠杆率等于资产权益，在 m m 理论中可以得出结论：银行为吸引存款者必须尽量利用杠杆作用，即在一定产权资本 收益率的前提下股权资本数额越少越好，但是要足以消化风险。只有这样才可以使利息的 税减效应达到最大，最终实现股东价值的最大化。因此，维持一个适宜的资本金充足率水 平可以在一定程度上保证银行稳健经营的同时获得负债经营所带来的丰厚收益，而首先建 立起一套稳定的资本金补充机制则是必要条件。 我国对商业银行资本金充足率的要求承袭巴塞尔相关协议。从1 9 9 3 年我国首次资本 充足率测算标准，到2 0 0 4 年出台的商业银行资本充足率管理办法中要求商业银行资 本金充足率达标时间限定于2 0 0 7 年1 月1 日之前，可以说是我国顺应国际潮流，应对金 融业全面对外开放挑战，保持我国商业银行竞争水平的最重要举措。由于时间紧迫，各商 业银行仅用短短2 、3 年的时间便纷纷达到并超过8 的最低标准，其速度和成绩确实值得 侧目。但一国金融体制和商业银行经营管理体制受制于整体经济环境、监管技术、人员素 质、企业文化等等是难以在短时间内完成脱胎换骨改变的。在2 0 0 7 年银监会对于商业 l 银行资本充足率管理办法的修改，一定程度上说明我国资本金充足率相关硬性规定仍然 存在不足。而建立健全资本金补充机制，应是完成硬性数字指标之后，我国商业银行的努 力方向。 本文以国内外商业银行资本金管理的相关理论为基础，总结我国商业银行资本金管理 体制的演进历程，着重分析了2 0 0 4 年商业银行资本充足率管理办法出台前后我国商 业银行资本充足率的变化原因，寻找2 0 0 7 年达标最后期限结束之后我国商业银行资本金 充足率高企背后的各种因素，通过实证分析得出对于我国商业银行来说当前较高的资本金 充足率水平并不能说明各银行已经拥有了完善的资本金补充机制，而该机制的建设仍然是 我国商业银行提升经营水平，参与国际竞争、应对国际同业挑战的重要内容；其后，根据 所暴露出来的问题，参考世界其他国家多年来在商业银行资本金管理方面的实践，着力开 辟新的切入角度，为探讨继续改进和提高我国商业银行资本金补充机制这一内部造血机能， 真正建立起一套适合我国国情的资本金补充机制，提出了诸多观点。 1 2 创新之处 在2 0 0 7 年之后，我国经济面临着新的一轮通胀风险，加之兑美元汇率的不断上升共同 导致紧缩的信贷政策，国内资本市场、房地产市场在宏观调控的背景下由盛及衰，美国次 贷危机的爆发所引发的危机不仅波及了中国的商业银行，而且因此导致的美国消费能力下 降，也己影响中国的出口收入，最终影响商业银行的信贷结构。总之，在当前这种前所未 有的形势之下，我国商业银行面对着越来越复杂的挑战和困难，而揭示我国商业银行良好 的资本金充足率表象之下的深层问题，这是其他研究中所不曾出现过的，也将对于我国商 业银行稳健完成体制改革和创新有着借鉴意义。 在当前我国商业银行资本金充足率普遍达标，部分商业银行资本金充足水平接近或达 到国际先进水平的情况下，提出我国商业银行资本金补充机制仍然不完善的问题。文章对 我国商业银行资本金充足率由2 0 0 4 年前的不升反降以及2 0 0 4 年至2 0 0 6 年底这段时间中 的迅速提升的过程进行了深入分析，指出了我国商业银行资本金充足率数字变化后面存在 的问题。本文立足于当前的国际国内经济形势，分析了我国商业银行在2 0 0 7 年至今这段 时间资本金充足率的变化，发现我国商业银行资本金补充机制不完善的问题依然存在，并 有针对性地提出了在当前经济形势下的对策措施，指出我国商业银行应建立资本金补充的 长效机制。 1 3 论文结构 本文以国内外商业银行资本金管理的相关理论为基础，立足于新的国内外经济形势， 通过对当前我国商业银行资本金补充机制的现状进行细致的剖析，发现我国商业银行资本 金补充机制中仍然存在不足，有针对性地提出我国商业银行资本金补充机制的构建策略。 第一章导论概要介绍了文章内容，归纳整理了国内外有关资本金管理的理论与著作。第二 章总结了国内外有关商业银行资本金管理的相关理论，并概述了新巴塞尔协议与资本 金充足率的必要知识。第三章重点分析了我国商业银行较高资本金充足率背后所潜在的不 足和风险，阐述了当前资本金充足率管理的必要性。第四章通过对多年来其他国家资本金 补充机制建设实践的总结，针对我国当前特殊的经济周期和金融环境，提出了我国商业银 行资本金补充机制建设的框架和思路。 1 4 研究方法 本文采用定性分析为主，定量分析为辅的研究方法。文章以国内外资本金管理理论为 基础，借鉴2 0 0 2 - 2 0 0 6 年间我国学者对我国商业银行资本金补充机制建设的相关研究成果， 从宏观上分析了我国商业银行在从2 0 世纪9 0 年代末至达标期结束其资本金充足率的变化 及资本舒i 、充机制存在的问题，期间采用了大量的数据分析与实证分析。随后从多个方面 探讨当前经济形势下，我国商业银行资本金补充机制的现状与存在的问题，并在此基础上 对应提出了解决建议。 1 5 文献综述 1 5 1 国际文献综述 国际上，商业银行资本金充足率的研究主要围绕着 巴塞尔协议对资本金管理的相 关内容展开，包括银行司库和政府监管两个角度。 1 9 8 8 年巴塞尔协议颁布之前，发达国家商业银行的资本金管理主要是围绕银行司库角 度和各国政府分散监管展开的，从银行财务角度研究资本金需要量的问题，关注的是银行 冀 资本的可得性和银行资本的使用效益，主要测算银行资本最佳需求量以及如何管理内源和 外源资本。 1 9 8 8 年巴塞尔协议颁布之后，银行资本管理研究转向了以巴塞尔协议为核心的新阶段。 1 9 8 8 年- 1 9 9 6 年，资本金管理研究主要是围绕资本金管理与银行信用风险之间的联系进行。 2 0 0 4 年6 月巴塞尔新协议的颁布，标志着国际银行业的资本监管进入了以全面风险管理为 核心的新阶段。新资本协议在扩大资本监管范围的同时，推广了国际大银行先进的风险计 量方法，将资本金管理与银行风险控制紧密结合在一起。 在新资本协议与银行公司治理的关系方面，西班牙银行行长海梅卡如纳( j a i m e c a n l a n a ) 认为公司治理在保证银行安全稳健和金融体系稳定方面发挥重要作用，而巴塞尔 新资本协议在控制、文化和透明三个方面可以促进公司治理。印度储备银行副行长v 利莱 达认为稳健的风险管理做法和良好的公司治理可以相互促进。 新资本协议与银行风险控制方面，香港金融管理局威廉韦伯康提出保证银行资本充足 的责任首先应由董事会和高管人员承担，银行应当有相关的政策保证资本充足，并将资本 金目标应写入相关政策当中。国际清算银行总经理安德鲁克罗克特提出一个资本充足的银 行体系是防止经济被不利因素困扰时，经营状况进一步恶化的首要前提，新兴市场国家的 经济更加脆弱，严格的资本充足率有更加重要的意义。 国际货币基金组织m a r i oc a t a l a n ，美国亚特兰大联邦储备银行f d u a r d oj j g a n a p o l s k y 则提出银行资本监管政策的调整应考虑贷款资金的状况。在经济下滑时期，应区别是由于 贷款供给减少还是贷款需求减少引发的。如果是由于贷款供给减少引发的，应当提高对银 行资本金要求。因为提高资本充足率会促使银行增加股权资本，由于股票回报率高于存款 利率，会使投资者减少用于消费的活期存款，储蓄资金上升，为增加贷款供给创造了条件， 有助于产出增加和经济恢复；如果经济衰退是由于贷款需求不足引起，则应放松资本金监 管要求，降低股票收益对存款的吸引力，使人们更加愿意消费，以刺激企业贷款需求增加， 使经济复苏。如果监管当局能预料到上述情况，及时调整银行的资本金要求，在很大程度 上可以烫平消费波动引起的经济衰退。 1 5 2 国内文献综述 国内关于我国商业银行资本金及充足率管理的研究主要集中在两个方面：银行资本金 管理的问题与原因研究及提高资本充足率的对策研究。 ( 1 ) 中国银行资本金管理的问题研究 关于中国银行资本金管理的问题研究主要有以下几种观点：其一，资本监管存在的问 4 题。郑雷励、刘敏华认为，我国资本充足率管理办法在商业银行资本金为负数时，出现了 监管难题，银行降低资产风险的结果是风险资产数额越小，资本充足率的负值越大，因此 监管当局在对负资本充足率的银行进行资本监管时，应充分考虑到问题的复杂性；其二， 资本结构单一。认为与国外银行相比，中国银行业核心资本在资本总额中比重较高、附属 资本比重太低是资本充足率低的主要原因。代表性文献有：郑鸣、陈捷琼：“国有商业银 行发行次级债券补充资本金研究圆，任有泉、韩泽县“商业银行资本金优化方式和补充 渠道分析 ，张丽华：“加强国有商业资本充足性管制的探讨，巴曙松、王文强：“次 级债券市场发展与中国商业银行资本金结构调整 等；其三，中小商业银行资本金管理 的内涵和手段单一和被动、偏重于融资，对于资本成本缺乏计量分析和宏观角度的思考， 对于资本管理与可持续发展模式和业务发展策略之间缺乏整体考虑；农信社存在注册资本 不实、农信社社员无力承担亏损、资产拉动粗放型扩张模式、资本金管理工具和渠道有限。 代表文献是：浦发银行行长，金运“强化资本管理提高资本效率 ；王馨：“中小金融 机构资本金管理存在的问题及其改进策略 ；李松涛：“中小商业银行资本金管理的相 关分析和建议 等。其四，上市银行信息披露问题。主要问题是，信息披露内容缺乏资 本充足率相关的详细信息、资本充足率披露频率低，时效性差固。 ( 2 ) 中国商业银行资本充足率低的原因研究 中国商业银行资本充足率低的原因研究代表性观点是：其一，股份制银行贷款集中度 过高、短期流动性资产比重过高，资产快于资本金和盈利能力增长是资本充足率下滑的原 因 ；其二，国有商业银行税收负担过重。认为我国银行所得税率居世界中等水平，但是 与国外普遍实行免税和地税政策相比，我国银行流转税负担过重，我国以利息收入为税基 征收营业税与德国以所得利润为基数纳税相比，与美国和日本金融服务的免税政策相比， 我国银行的营业税负担过重1 1 ；其三，资本市场发展的制约。认为商业银行的盈利能力和 资本市场融资优先不能弥补商业银行资本金缺口屹；其四，商业银行缺乏资本金管理理念， 郑雷励。刘敏华商业银行资本充足率管理办法在实践中存在的问题阴金融理论与实践，2 0 0 5 年第l o 期；2 1 郑鸣，陈捷琼国有商业银行发行次级债券补充资本金研究阴国际金融研究，2 0 0 2 年第1 0 期：1 7 1 9 任有泉，韩泽县商业银行资本金优化方式和补充渠道分析阴国际金融研究，2 0 0 3 年第2 期：2 6 - 2 7 张丽华加强国有商业银行资本充足性管制的探讨【j 1 中国金融，2 0 0 4 年第6 期：3 7 4 0 巴曙松，王文强次级债市场发展与中国商业银行资本金结构调整【j 】新金融，2 0 0 5 年第l 期：4 l 彤 金运强化资本管理提升资本效率叨中国金融家，2 0 0 5 年第9 期：3 1 3 2 王馨中小金融机构资本金管理存在的问题及改进策略研究【j 】济南金融，2 0 0 4 年第l o 期：1 2 - 1 3 李松涛中小商业银行资本管理的相关分析和建议【j 】新金融，2 0 0 5 年第8 期：4 0 4 l 贾建军我国上市银行资本充足率信息披露存在的问题及其改迸建议f j 】新金融，2 0 0 6 年第3 期： 许素友股份制银行的资本金之困阴中国科技财富，2 0 0 3 年第4 期：6 2 6 3 l l 李文宏国有商业银行税收负担与资本充足率阴国际金融研究，2 0 0 3 年第1 2 期：3 6 3 8 1 2 尹中立中国银行业的重大难题之一：补充资本金【j 】国际经济评论，2 0 0 5 年第5 期：1 1 1 6 5 业务经营缺少资本金约束，治理结构及激励机制不完善是导致资本充足率不高的主要原因 。其五，体制原因。中国银行业资本金不足与计划经济向市场经济转轨及其转轨期间经 济高速增长有关。一方面经济高速增长，另一方面经济货币化和金融深化，但是金融资产 的增长速度明显高于国民经济的名义增长速度，商业银行在转轨期间出现的经营失误，但 是资本金补充渠道缺乏圆。 ( 3 ) 中国商业银行提高资本充足率的对策研究 中国商业银行提高资本充足率的对策研究主要有以下几方面的观点：其一，多渠道补 充银行资本。根据我国银行利润留成推算，短期内通过利润留成补充银行资本能力有限、 发行股票补充资本金的能力受股票市场筹资规模的限制，引进战略投资者也受到股权比例 的限制，因此应当多种渠道综合运用 ；对国有银行认为应当通过进行股份制改造，引进 民营资本、业务创新，提高盈利能力、控制不良贷款、调整资产结构来提高资本充足率。 还有观点认为应当发展次级债券市场调整银行资本金结构。认为发行次级债券是一种快速、 高效，便捷的资本补充方式，也是主动、长期的负债来源，我国次级债券发行尚属起步阶 段，应当从完善商业银行信息披露和债券信用评级、培育次级债券的二级市场、加强次级 债券发行监管和壮大机构投资者等方面促其发展。代表性文献有：郑鸣、陈洁琼 、耿群 等。 其二，通过制度建设提高资本充足率。通过制定可操作性强的资本管制措施、如确定 资本充足率调整期，对调整期不能达标的银行限制其业务范围和分配制度；招行行长马 蔚华、光大银行行长王川、南京市商业银行行长章宁、上海浦东发展银行行长金运等，分 别提出了树立资本金占用理念、内部筹资和外部筹资并重、加大资产调整力度、建立资本 金管理机制、建立资本约束激励机制、改善资本管理信息系统等措施。 其三，内部评级体系建设和发展外部评级机构并重。监管当局应当积极鼓励和推动大 型商业银行构建内部评级体系，促进风险管理能力的提高，在不具备全面实施内部评级法 的情况下，可应用外部评级结构来测定银行风险程度和计算监管资本回( 曹衍楠，中国金 融半月谈，2 0 0 4 1 1 ) ；武剑从国际竞争、提高监管效率和降低成本的角度分析了我国银行 潘功胜资本管理与商业银行经营行为【月中国城市金融，2 0 0 4 年第8 期：4 6 - 4 7 巴曙松最低资本金要求凸显银行业劣势阴经济导刊，2 0 0 3 年第8 期：2 0 - 2 3 戴小平，付一书我国商业银行资本金问题研究川金融理论与实践，2 0 0 3 年第l o 期：3 4 - 3 6 王朝阳，应寅锋民营资本进入银行业的影响、问题与对策【j 】中国发展观察，2 0 0 6 年第8 期：5 3 5 6 郑鸣，陈捷琼国有商业银行发行次级债券补充资本合研究明国际金融研究，2 0 0 2 年第l o 期：2 2 1 2 4 耿群我国商业银行发行次级债补充资本金的路径选择阴中国金融，2 0 0 4 年第4 期：6 6 - 6 8 张聪林金融创新在规避宏观经济风险中的作用金融创新与宏观经济风险研讨会”综述阴中国金融，2 0 0 4 年第 6 期：4 1 _ 4 3 曹衍楠从新巴塞尔协议看内、外部评级法的应用【j 1 中国金融，2 0 0 4 年第l l 期：3 3 3 5 6 实施新资本协议的必要性，从基础数据支持、信贷流程支持和信贷文化支持、模型工具支 持等方面论述了我国银行实施内部评级法的可能性，提出基础较好的大型国有商业银行 2 0 0 9 年起实施内部评级法的初级法，2 0 1 2 年实施高级法；条件较差的大型商业银行和条 件较好的中型银行联合开发内部评级体系，力争2 0 1 2 年实施内部评级初级法，2 0 1 5 年实 施高级法；条件较差的中型银行和条件较好的城市商业银行暂不要求实施新资本协议，待 条件成熟时可纳入第二类银行的分类实施方案。 其四，加强公司治理。为了确保银行决策能最大限度揭示和控制风险银行应完善公司 治理，提出以资本充足率为准绳，全面评价银行治理水平、完善治理结构、规范工作程序 和提高运行效率的对策 。 我国目前银行资本金补充与管理研究取得了很大进展，对于指导银行资本金管理实践 发挥了积极作用。但是目前的研究无论从理论层面还是实践层面都表现出分散研究多、系 统性研究不足；技术方法研究多、制度因素研究少；国际统一标准研究多、针对中国银行 业风险特点的创新性研究少的缺陷。 武剑商业银行风险管理的十大长效机制明金融理论与实践，2 0 0 6 年第4 期：3 5 - 3 7 唐斌，赵洁资本、资本充足率与银行治理略论商业银行资本充足率管理办法对我国银行的影响及对策【j 】南 方金融，2 0 0 4 年第9 期：7 8 8 1 7 第2 章商业银行资本金补充机制的理论基础 2 1 商业银行资本金构成与功能 2 1 1 商业银行资本金的构成 一般企业的资本结构从广义上理解，包括自有资本和借入资本。而商业银行的资本主 要是由权益资本和部分长期负债组成。根据我国会计制度准则，资本金等与资产总值减负 债总值后的净值。但在银行业中，商业银行资本的界定与会计角度的界定存在一定的差别， 允许把具有一定资本职能的某些债务和补偿损失的准备金计入商业银行资本金的范围。这 是因为，部分长期债务的期限长，融资量稳定，可以替代权益资本承担部分资本的职能。 股份制银行是现代银行制度的主体，股份制银行的资本主要由权益资本和债务资本构成。 ( 1 ) 权益资本 银行权益资本是资产减去负债后的净值，又称所有者权益。权益资本主要包括股本、 资本盈余、留存收益、法定公积金。股本是银行发行股票筹集的资本，包括普通股和优先 股：普通股是银行发行普通股股票筹集的资本，具有永久性的特征，发行者和投资者都没 有赎回的权利。由于普通股的这一特征，使其成为了银行资本的核心，代表了银行持有的 最高质量的资本，同时也成为了监管当局与评级机构的首要关注对象；优先股是指在股利 支付和公司资产清算时，相对普通股具有优先权的股份。相对于普通股而言，优先股的股 东只能享受固定的股利，不能从公司盈利能力与价值的增长中获利。相对于债务而言，银 行发行优先股中的永久性非累积优先股，不具有还本付息的压力，因此构成了普通股的有 益补充。而其他种类的优先股，由于资本成本较低，又可以发挥财务杠杆的效应，因此也 是银行资本的重要组成部分。 资本盈余又称作资本溢价，是指股票发行价格高于票面金额所形成的溢价收入。在资 本项下的普通股和优先股是按照发行总面值列账，因此银行将股票发行价格高于面值的盈 余部分计入资本盈余账户。 法定公积金，是商业银行根据法律规定每年从盈利中提取的盈余，构成商业银行资本 的一部分。各国金融监管当局对银行盈余公积的提取比例都有明确的规定。日本规定，商 业银行每年从税后利润中提取相当于支付现金股利2 0 的利润作为法定公积金；美国规定， 银行每年必须留存1 0 的收益，直到累计余额与银行股本相等为止；我国金融保险企业 r 财务制度规定，法定盈余公积按照税后利润的1 0 提取，直到法定赢余公积金达到注册 资本的5 0 9 6 为止。 留存收益即未分配利润，是商业银行历年累计的尚未分配的税后利润。留存收益是银 行内部资本的来源，其数额取决于银行历年的盈利水平和股利分配政策。 ( 2 ) 债务资本 债务资本又称借入资本，是将来要在一个固定的或可确定的日期，用现金等资产形式 予以补偿的那些对企业提出的要求权。银行债务资本主要包括资本票据和债券。 资本票据与债券代表外部投资者投入银行的长期债务资本，具有明确的到期日和利息， 求偿权在存款人之后，又称后期偿付债券。其中资本票据是一种固定利率计算的小面额后 期偿付政权，期限在7 1 5 年不等；债券的种类很多，包括可转换后偿付债券、浮动利率 后偿付债券和选择性利率后偿付债券等。商业银行之所以发行资本票据与债券，是因为： 首先，二者均不用缴纳存款准备金和办理存款保险，债务利息从税前利润中开支，不纳税， 因此资本成本较低；其次，将债务记入资本范畴，为银行提供了解决资本流动性的工具和 调节资本收益率的财务杠杆。 2 1 2 商业银行资本金的功能 在研究商业银行资本管理时，首先必须明确商业银行资本的功能，这是正确认识资本 管理在商业银行经营管理中重要作用的关键。从商业银行经营管理的角度，资本的功能主 要体现在如下几个方面： ( 1 ) 资本金是商业银行创建的需要 在银行创建之初，资本作为银行重要的资金来源，商业银行用它购买土地、修建新建 筑、购买设备、雇用管理者和职员，并向工商行政管理者申请经营执照，组织经营所需要 的营业资金。 ( 2 ) 资本金是商业银行运营和发展的需要 一方面，由于商业银行的资金配置存在地域及时间上的不均衡性，但为了弥补资产急 需变现时的损失及吸收新资本的高额成本，银行可以通过资本金调剂资金缺口，以维持正 常运营；另一方面，银行在发展过程中面临着不断拓展业务，扩大市场份额的需要。业务 的拓展、资产的扩张，都需要相应的资本金作为支撑。如果银行在资产扩张同时，没有相 应增加资本金，不仅资本风险加大，而且也将会面临监管当局的惩罚。 ( 3 ) 资本金是商业银行满足外部监管与评级的需要 监管部门为了保护存款人的资金和整个银行体系的安全，将会要求银行资本的增长与 g 风险资产的增长相协调，保持最低标准的资本数量，以吸收相应的风险。同时，一家商业 银行所获得的信用评价，将会影响到监管部门与投资者对其的评价，从而影响其业务的开 展与融资成本的高低。充足的资本金，特别是充足的权益资本，是评级机构评价商业银行 的重要指标。 ( 4 ) 资本金是商业银行防止非预期损失的需要 不可否认，在商业银行经营管理过程中，通过计提各类坏账准备金和减值准备金，可以 防御预期损失。但是非预期损失必须资本金来承担。而资本的重要作用是承担非预期损失， 为银行提供缓冲。在银行出现非预期损失后至资不抵债之前，资本金的缓冲作用十分明显， 充足的资本金将为银行扭亏为盈赢得充分的时间，避免破产倒闭的风险。 ( 5 ) 资本金是商业银行维持公众信心的需要 商业银行作为信用机构，其业务开展需要建立在高度的公众信赖的基础之上。资本充 足与否，反映了银行承担风险的能力。充足的资本能够增强公众对银行的信心，从而有利 于银行业务的开展。 毫无疑问，金融监管对于银行存贷款定价、银行提供金融服务的便利程度、成本、质 量及其客户对银行的信心都有很大的影响。目前的研究成果表明，单就客户对银行的信心 而言，主要取决于政府对银行担保程度、银行的资本充足率、收益的稳定性、流动性及其 可获得性和银行的管理效能。概而论之，银行信心函数可以用下式表示： 客户对银行的信心= 州w ，s o e ，i q ，g ) 其中，n w 代表股权资本净值，s o e 代表收入的稳定性，i q 代表可获得银行财务方 面的信息质量，g 代表政府担保的可信程度。 在其他条件不变的情况下，上述因素与客户对银行的信心正相关。其中政府提供的各 种形式的担保是决定客户信心的主要因素。如果抛开银行管理层不能控制的政府担保变量， 且假定银行的信息披露是一致的，那么银行的资本净值和收入的稳定性是决定公众信心的 重要因素。这是因为，一方面，银行净值是吸收信用风险、市场风险和操作风险损失的缓 冲器；另一方面，对于客户而言，资本净值代表了银行应付意外突发事件的能力和获得政 府担保的基础。因此，银行资本净值越高，银行经营越安全，越有助于增强客户的信心： 此外，银行资本金净值越高，意味着一国政府可以减少纳税人用于弥补银行流动性不足的 支出，国际货币基金组织可以减少向发生风险损失的国际大银行注资，从而增强客户对国 际银行体系的信心。 指银行净值的市场价值 1 0 2 2 商业银行资本金补充机制 商业银行资本金补充机制研究的是资本金来源的渠道、影响银行资本金增长的因素及 银行如何在法律规定的范围内获取最佳资本金需要量。 2 2 1 商业银行资本金的来源渠道 ( 1 ) 内源资本筹资 内源资本，是指通过银行内部留存收益获得的资本来源。银行未来的资本需求，由银 行自身的财务计划和管理当局规定的资本充足率决定。在银行出现资本不足的情况下，银 行应首先通过内源资本的方式补充资金。这主要是因为： 首先，内源资本的成本较低。银行通过内部留存收益获得内源资本与在资本市场公开 发行股票及债券相比，无需支付发行费用，承担股息或利息，因此成本较低；其次，内源 资本融资不会造成现有股东股权的稀释。由于内源融资主要是通过银行的内部留存收益获 得，因此与外源融资相比，内源资本不会削弱现有股东对于银行的控制权，从而避免了对 于股东所有权的稀释。 但是，内源资本是当年净收入分派股息以后的剩余部分，是税后净收益的一部分，因 此需要全额纳税。与此同时，内源资本受经济周期的影响。因为，内源资本来源与银行的 净收益，而银行的净收益会受到经济周期的影响。因此，为了避免内源资本的不足，还需 引入外源资本筹资方式。 ( 2 ) 外源资本筹资 外源资本主要是指银行通过发行股票、长期资本债券等形式，从金融市场获得的资本 金来源。其中股票的发行主要指普通股与优先股的发行：债券的发行主要指发行那些要求 银行偿付的次序排在其他银行负债之后的长期资本债券。 就普通股而言，因优点在于没有固定的期限、股息支付不固定，但普通股的发行成本 高于债券，红利收益需要交纳所得税，而且发行普通股还会造成对于原有股东的股权稀释， 发行过多会造成留存收益的减少和股票价格的下跌；发行优先股虽然对普通股股权不会带 来影响，但是优先股每年都要支付固定股息，而且股息要交纳所得税，会造成税后净收益 减少；发行债券，虽然利息是在税前成本中开支的，且不会造成股权稀释。但是债券有固 定偿还期，到期必须偿还，因此资本稳定性差。 在实际筹资过程当中，商业银行应在权衡利弊之后，选择适合于自身的外源资本筹资 渠道。发行普通股时，应充分估计对于股东权益的影响已发行成本问题；发行优先股时， 要充分认识到永久性非累计优先股对于银行的重要意义；发行债券时，要与预留的偿债基 金和发行成本一起考虑。经过综合分析、权衡利弊，从而选择最佳的外源资本金筹资方案。 2 2 2 资本金补充机理的主要内容 资本金补充机制揭示了资本金增长的约束条件。内源资本和外源资本资金来源渠道不 同，约束条件也不同。 ( 1 ) 无外源资本条件下的资本金补充机理 内源资本补充机理告诉我们，在无外源资本情况下，内源资本增长率与资产增长率、 红利分派比率、资产收益率之间存在相互影响和相互制约的关系。 内源资本增长率制约资产增长率 资本充足率是银行资本总额与加权风险资产的比率。内源资本与资产增长率的关系可 以表述为：如果银行的资本充足率达到了既定目标，资产增长率必须与内源资本的增长 率相适应，才能保持原有资本充足率不变；如果银行资本充足率低于法定比率要求，则银 行内源资本增长率必须高于资产增长率，资本充足率才能提高：只有当资本充足率大大高 于银行敞口风险和法定资本充足率时，资产增长率才能高于内源资本增长率。 红利分派比率影响内源资本数量 内源资本是税后利润分派了股利以后的剩余部分形成的资本。在银行净利润一定的条 件下，股息分派