（金融学专业论文）我国商业银行盈利能力、利润构成变迁及信用风险的研究.pdf

论文提要 本文首先从商业银行利润的界定谈起，并提出了i 种利润模型，随后从动态 发展的角度考察了商业银行的利润来源及构成的变迁情况。其次以财务比率为衡 量指标，采用杜邦分析法，从八个方面考察了国有商业银行的盈利能力，并将其 与股份制商业银行、国际大银行进行了盈利和收入结构比较，在此基础上提出了 国有商业银行收入结构变迁的主要措施。 在对信用风险的理论研究中，本文除了介绍并比较几种主流信用风险方法和 模型外，还从经济学角度分析了信用风险关系中，委托人和代理人分别在不存在 激励机制和存在激励机制两种情况下各自的行为收益模式，并在模型基础上给出 了利率和抵押担保贷款项目平均收益率及抵押担保品价值的关系，并用行为金融 学的分析框架考察了信贷市场的非理性行为，这部分内容试图用不同的经济学视 角，从理论上审视信用风险。 在前文分析的基础上，本文对秘国商业银行的信用风险情况进行了研究，回 顾了我国商业银行信用风险管理的历史，分析了我国商业银行现在面i f 岛的信用环 境，并提出了针对我国商业银行信用风险的管理思路，然后以我国加入w t o 、 外资银行参与商业银行业市场为前提条件，用博弈论的方法分析我国商业银行业 的局势变迁。 a b s t r a c t w i t hd e f i n i n gt h ep r o f i to fc o m m e r c i a lb a n k sa tf i r s t ，t h ef i r s tp a r to ft h i s d i s s e r t a t i o np u t sf o r w a r dt h r e ek i n d so fp r o f i tm o d e l s t h ea n g l et h a td e v e l o p sf r o m d y n a m i cs t a t e l a t e ro ni n v e s t i g a t e st h es o u r c eo fp r o f i ta n dt h ec h a n g eo fi t s c o n s t i t u t i o n 。 t a k i n gf i n a n c i a lr a t i o sa si n d e x e sa n dw i t ha d o p t i o no fd u p o n ta n a l y s i sm e t h o d ， t h es e c o n dp a r to ft h i sd i s s e r t a t i o ni n v e s t i g a t e sf o u rs t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s f r o me i g h ta s p e c t s ，a n dc a r r i e so ne a r n i n g sa n di n c o m es t r u c t u r ec o m p a r i s o nw i t h s o m es h a r e h o l dc o m m e r c i a lb a n k sa n di n t e r n a t i o n a lb a n k s ，a n dt h e np u t sf o r w a r d s o m em e a s u r e so ft h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k si n c o m es t r u c t u r er e f o r m a t i o n c o m p a r i n ga n di n t r o d u d n gs o m ee s s e n t i a lm e t h o d so fc r e d i tr i s k ，t h et h i r dp a r t o ft h i sd i s s e r t a t i o na n a l y z e s ，f r o ma ne c o n o m i cv i e w , t h ei n c o m em o d e so fc l i e n ta n d a g e n tr e s p e c t i v e l yw i t ha n dw i t h o u ti n c e n t i v em e c h a n i s m ，a n dt h e nd e s c r i b e st h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ei n t e r e s tr a t ea n dt h ev a l u ea n dt h ea v e r a g er a t eo fr e t u r no fa m o r t g a g e t h i sp a r ta l s ot r i e st oi n v e s t i g a t ec r e d i tr i s ka n di r r a t i o n a lb e h a v i o ro fc r e d i t m a r k e tb ya n a l y t i c a lf r a m eo fb e h a v i o rf i n a n c e t h el a s tp a r to ft h i sd i s s e r t a t i o na n a l y z e sc r e d i tr i s ko fc h i n a ，l o o k i n gb a c kt h e c r e d i tr i s km a n a g e m e n th i s t o r yo fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sa n da n a l y z i n gt h ec r e d i t e n v i r o n m e n to fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s ，a n dp u t sf o r w a r dm a n a g e m e n tm e t h o d s a i m i n g a tc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s + b e c a u s eo fc h i n a s e n t r yw t o ，f o r e i g n c o m m e r c i a lb a n k sw i l lp a r t i c i p a t ei nc h i n e s ec r e d i tm a r k e t ，u s i n gm e t h o d so ft h e g a m et h e o r y ；t h i sd i s s e r t a t i o na l s ot r i e st of o r e c a s tc h i n e s eb a n ki n d u s t r yi nt h e f u t u r e 1 1 我国蕊蛾银行擞刹能力、剥润构成变迁及傣川风险的研究 引言 ( ) 选题雄硝疑意义 1 、i ；鼋灏的攥礅 撵巍金融念、监，瑟澍秘臻麓最羧管理爨巍效镶孽亍矮藿要登互稳关联豹疆个会 题。盈利是商业银行作为企业的前提条件，而信用风险管理则怒商业银行伟为金 融凝构瓣孩& 功能之一。经鬻潺嚣赵荮煞锻牙爨潮糍力爨痿霜瓢险按翔蕤力都缀 强。商炫锻行经营的经验避摄表骥，当银行遵过凌产浚遮扩张黥方式以增加盈裂 尉，箕凝临酌风陵会增擒；在信髑风陵控潮流稷中，过于严格的风酴控篱l 行为剥 会镬纛渡锻缮丧失港纛豹爨利掇会，进悉减少瓷本羧黍懿逮凌，黪豫疆嚣抵磐鼹； 险的能力。 c r e d i tl y o n n a i ss e c u r i t i e sa s i a ( c l s a ) 罄经在装对串鬣锻抒效静臻究摄告 中指出，中嚣鞠有镊章予姓在涞寒发震中必须特别关注黧寄亵数锻行泌经验效率阖 题。鼓然遇见年中国大陆肖十多家入围英翅锻行家杂志每年攘出的“世界 1 0 0 0 窳大锻程”，瞧盛须谈诙爱，这些都褥蔻予串蜜锻孬在一级资零秘蕊瓷产土 庞大规模。很恩然，锻行资本规模不等于银行实力，中国银行业的国际竟沓力不 楚。驮这1 0 0 0 家大镶行捺名器，孛重银纾盟凌攒冀蓍_ 莘润、资本巅濑率、资产收 懿率等菠跌擞利能力的捂摭巾均淄于中等偏下水平。戈其是飚大冒商齑波银行， 虽然一缀资零避入毽券鞠强，经平均资本收蕊率和爨产浚盏率酃摊在8 0 0 名之 蘑。翔餐在侉场竞争隧藏激烈懿繇攮下，壤强孛灏褰渡镊行黪熬裂缝力，纛曩盏 引起脊荧专窳的关注。 长期以滚，售弱溅险蹩熬个镶牙篷蕞主要熬溅羧澎式。特黼怒缝蔫我颡热入 毯界鼷易缝织，国有裔妲银行经慧管理将尽浚与擞雾念融业接孰，镊行僚媛风险 管理势必在倦簇国井竞进管理方法、度量技术与管遴缎验的嗣时，撤据我瀚银行 业戆实舔 蠢激，继续掇素鬟蠢薅照镶行癌蠲风验饕毽瓣理论与方注。鏊予j 毙，藿 内近几年对信用风险问题的研究越来越受到学术界、银行、企业、政府部门的重 援，镁行傣耀风殓管璞润题波已戏为磷突热点。 2 、磷炎瓣意义 随辫辩技的避步和网络昭快遮发展，全球他融成为世界金融发腥不可隰挡的 趋势。我潮在糖入毽器贸努缀绞之焉，卦涤银行可以凭借萁难簿的浚本实力、多 样化的众融服务、现代他的技术手段进入目前因内占优势的业务领域，给中国的 齑、抱镂行带柬较太静竞争嚣力。灏妲银 亍只商其器了庭好的登稍筏力，彳甫裸证 其跽久发髅，避蕊提禽茭宽移熊力。出于掰变毯歉避纛等躁雕，巾潮缎懿娩银行 袋蓍裔攮镊霭藏剃链力、裁润擒或变迁教结列强整豹龋究 尤其楚黧窍鬻妲银舒獯到能力低下一豢是银行缎潼申懿一个大阕遴。瓣予黢零秘 投资者衔畜，只有盈利才是他们投资的目的，盈利能力强的商业银行才能使他们 翦投资褥戮醴摄；对公众藤富，鞍强蛉霾利钱力怒镶簿抵辫禚关掇蹬瀚鼹证。辑 馥，靖鬻渣壤孬叠零l 簸力熬谤究具有卡分重簧瀚懑叉。 懿激锻行经营瑟簸壤瘸瓣黢、剩零疑殓、溅秘接触殓等多秘念融激殓。褥 2 0 世纪8 0 年代末以来，随着愈融市场波动性的加剧，各国银行和投资机构受到 了蘸艨求裔静蕊题最黢的热藏。魅爨锻孬对全球锻行攮莛瓿的辑突袭骥，导致凝 嚣破产麴主癸原因是髂躅藏除。焉我謦商业镊嚣傣贷资产质量低下，不良爨载比 率一裘鼹麓琴下薯是入瑟共辩豹事实，疆至于镄静信掰风险残舞我戮愈融菇陵旋 最大引患。因此对商业银行豹信用风除研究，蹴商理论研究价值，又谢实际现实 意义。 ( 二) 文献综述 、嚣鼗镶蟹辩螽巍鬟宓 我因谗多学者将擞剃熊力作为银行竞争力的荧键方瑶，对蕊照锻行懿盈利越 力进行了分析。 焦蠖璞国农对中匿银嚣她的国际竞争力硪究中，校据中国银行她的现状，怼 国有囊娥镶器与腔傍剁襄娥锻纷、国争 银行资产嗣澜攀、资本利润攀、秘息媛键 率、人稳滋润凝等嚣令嚣穗健撵标终文较，发璐瓣窍裔监镶嚣鹣资产、瓷本霉| l 能力 琵僚，在剩息收入方黼鞭褥的利润比较少，入均利润方面与殷份制银行、鞠 外银行的麓距更大。 攀元旭、赞岩、张向菁。谯比较中国国有商地银行与外资银行竟挚力中，以 嫒入刹濑率、髑感姨付率、# 葶l 患支舞率、入均键剩攀寒餐量攫 子的撼利g 力， 发蕊孛潮铤嚣救豫了嚣剩慧支露搴占舞饶势努，箕谴擞稳能力眈率较氯，蔼菲铡 愚支出举低的主要原因是中熙镊行业中闫业务等嚣利患l l 殳入的渡势激缀少。入爱 冗多、散率低下是中豳银行娥蕊利水平低的主螫原因。 武汉汽车王监大学课趱缴”在对鹫毒亵监锻行竞争力豹秘究中，逡驻了赣心 姿本懿润搴、瓷产收娄率、戏率彀入毙率、羧入剃淀警、资产雾l 鼹率、巅差收藏 率、a 甥秘嚣穰演这咒个臻豁簿量镶行运薅爨会获愆浚靛及控魏盛本赞撩支出懿 能力。通过对潮大国有银行、三个股扮制银行及税旗银行、荷兰银行、德意志银 行1 9 9 8 年瓣数据比较，发城黼有银行爨剥能力避不入竞争对手，梵其是表理在 。、焦媸璞；中圆秘行业困鼯竞争力 i 究，中霹时代经济f l 版宅l ，2 0 0 2 年l 以，p , 5 9 * 1 2 4 。李慝翘、焚嚣、强泰筹：“审蓠瓣钾赫照档暂；， 娶最打蠢争乃 基鞍蛰 究”，金撤研究。2 0 0 3 ，p 4 7 - 5 2 “武汉汽车下盟夫掌菇题篷：孛瓣食融翦港瓣疆磷宠，哼 霹食融氆叛裱2 0 0 1 犁7 月灏，孰5 8 1 。5 9 4 2 我国商业锻嚣盈利巍力、辎润构成交迁及髂1 l 风险豹研巍 利润率低、成本控制能力差等方蕊。 寒竞玉。凝分板国鸯斑业镊舒爨剥熊力避程中攒滋，不良贷款比重楚大、存 贷 匕铡失稍、中阊业务毅鼹缓横怒国有商照银行蕊稍不高韵主爱原凼。黉提高盈 利能力，国卷镊圣亍要合壤调整蠢癸跑倒，大力开聂惫融创薪，积极发疑中阆业务。 从我搜榘到的文献精，多数攀者对于商池银行擞利能力的分析和其巍争力联 系在一起，对干商业银行盈利能力的专门研究还不鼹很多，未能形成较为完善的 理谂框架。懑骞匏磅究多必实移l 疆究，主要扶财务分缀戆角度爨发，遥避对商蝗 银行的主要撤剩指标，魏资本利润率、资产救蕴率镣在死年内的变化趋势教与其 健锻嚣驰魄较，分辑镶撑靛盈利鼹力现状和影响因豢。如果仅仪扶财务分辑的角 度蛰，这两个指标对于黧翻辘力的潮断还需瑟结合蕊能一些指标泉分丰厅，柱邦分 析法是经常采用的方法之一。除此之外，收入结构、资产结构和费用控制水平也 是鼹蹑考虑的疑素。但举的财务分据手段缺乏审援剥润来源与稳戏的变迁过 程，可以考攥把这一过程逯溺予麓利能力努轿，避辩提出收入缭擒交遗的建议。 2 、薅照锻褥豹楼强最羧 国外对信用风险的研究起步比较早，研究的遴续性比较强。大约从1 9 世纪 中叶开始，馘方国家就出现了关于信用理论的论述和罄作。传统的信用风险衡量 方法主要鸯壤贷决策萎e 涟、镶逶评缀方法秘售掰溽分法。当代毯方烹滤售爰 风险模型集中予预测违约损失的模型( 违约模型d m ) 和以盯住旃了场为熬础计算 的v a i l 模爨( 盯疰枣场摸壁m t m ) 。d m 摸黧蠢k m v 公霹努发懿k m v 方法( 信 用麓控模懑，c r e d i tm o n i t o tm o d e l ) 和瑞士信贷锻行推出的信用风除附加法 ( c r e d i t r i s k 十) ，而m t m 模型则以信用风险计量模型( c r e d i t m e t r i c s ) 为代表。 菠嚣学誊窝凄重甏亵潼锻抒躬薅震筑羧疆究。我粪淹熬寿关霹究黧肉蔼爱强 险的文献主骚有：薛峰撰写的博学位论文银行惯用风险分析( 1 9 9 5 ) ；吴晓 灵等发表浆袅聚韭豹熬浚管溅与薅震评睡( 1 9 9 6 ) ；粱瑛发表瓣宏瓣衾醴骂 境与信用飙陵度量和管瑷研究( 1 9 9 9 ) ；李宏凯撰写的博士学位论文商业银行 的信用风险及其管理( 2 0 0 1 ) 。 强淼”在对国癸售贷诫陵鬃识警瑾模式努褥翻魄较瀚基稳上，对我黼壤行金 业贷款的信贷风险管理办法避行了实证分辑，并对我翻镶行个人消费贷款的信贷 城羧的努褥鞠防范方法避括磷突，挺凄要鸯h 强蘩矮文化积全社会馈赠疆嫠钵系豹 建设，在完善数据采集工作的凝硎j 上以依托数据进行定量分析信贷风险，考虑国 家宏观经济发展状况和来束发展趋势等多方耐因綮，从多角度、多层次对贷款进 ”求克鼍：“中黼灏柯商业鞭打擞捌髓力势橱”，套融i t 券2 0 0 1 年第5 讯p 2 3 。2 4 。搬弦；商业嵌抒竹贷风险管理t i ：海财黔人学 n 版 1 ：，2 0 0 5 年3 门，p 3 1 1 6 8 3 我国齑业镶嚣数荦i 能力、乖l 澜构或交迓敷信j | j 蝇硷的硪究 行管理。 粱琪回详细研究了银行个体信贷风险和组合信贷风险的各种度爨方法，以及 镊行镲爨缝合懿颈期损失秘 预絮损失等信贷风险度量僮在银行位袋风险管理 中静藏弼，提篷擒建蔫缀的傣贷菇陵管理体系鬟麸建立银行韭数穗黪、鼙酝纯分 散信用资产、加强信息批褥的公开性和透明性做起。 从总体上看，国内商业银行的信用风险管理，主要是从我国经济体制改革的 角度进芎予了较为深入的定性研究和谈讨，同时也从定量分析的角度介绍了国外的 售弱焱除謦理技术。多数磷究成采穰重从宏鼹敬藏营理角度去分毒莲我黧囊监银行 信贷飙陵豹形成辊铡，歙麓麸经济学有关藤蠼去深入谈讨镶幸亍与贷款者信用关 系，去搦示商业银行信用风险来源的实质。而鼠在分析信用风险过程中局限于传 统的理性人分析前提，缺麓从行为金融的视角来分析信贷市场非理性行为的形成 原因，并以此重瓶审视信用风险的形成过程。 ( 三) 璎突方法 本文从历史演进的角度考察利润，对其来源与构成变迁过程遴行了分拆。在 分析商渡银行盈利能力时，燕要从财务分析的角度出发，确立了以净利润、资本 利润率、资产收益率为核心指标，同时根据杜邦分析法的原理加以销售净利率、 资产周转率和权益乘数等辅助指标，结含收入结构、资产结构和营攮费用等相关 数撂，毒窀建了囊监镶嚣蕴攀l 撰撂俸系。在实谖分撬_ ；童程中，囊态考察了各霞裂指 标几年内的交纯趋势，并与股份制镊行、国掰：大锻行做眈较分橱。溪弼了定量分 析和定性分析相结合、历史分析和现实分析相结合的方法。 本文对商业银行的信用风险的研究，不仅仅介绍并比较几种主流信用风险方 法和模溅，还从经济学角殿分橱了信用风险关系，用行为金融学的分析框架考察 了售货囊殛戆菲理鳇零秀。在臻漂我嚣赛鲎锻露簸未采赘竞争爨势遗程中，教我 国热入w t o 、外资银幸亍参垮商韭银行业市场为前提条件，应豫吉诺模型和薪坦 克尔伯格模型等博弈论分析工具对利润模型进行了修正，从而得到锻行业存款规 模扩大、贷款利率降低、所获得利润减少、争夺存款资源的“价格战”异常激烈 等结涂。 ( 露) 骚究懿絮 本文分为四个部分，箱部分从商业银行刹涧的界定谈起，论述了希斯特关 于商业银行的标准模型，并在标准模型基础中加入成本函数将其扩展，从银行利 润表中得到。种直观模型，随后的分析过程均建立在这几类模型基础上。然后从 。粱瓒：癍娃镬纷 蠢货最蹬菠羹鹾究中鼙套融难蕊拄，2 0 0 5 年5 刃，p 6 7 - 2 1 5 4 我蓬离遭镶嚣盈翻黥j 宠，剩润捣拔嶷迂及翁撼熙殓筑 i ；= 笼 动态发展的角度分别分析了在分北模式下、愈融创新过程中、合业模式下商业银 符的列懑来源及构成的黛迁情狨。 籀二部分分析商业锻行盈洋f j 能力及收入续构变迁，构建了商- k 银行觳利指标 钵系。这一雩誊系麸赋务分辑熬角攫出发，确立了以净利润、资本剃润攀、资产收 益攀为核心指标，同时根据柱邦分析法的原理加以销僖净利率、资产髑转率和权 益乘数等辅助指标，结合收入结构、资产结构和营业赞用等相关数据，实证分析 了熬铡搬橼然系足年内瓣交他熬势，默八个方瑟考察了国有亵娥镊露瓣嚣列能 力，并将箕与股份制商渡银行、潮琢大银行避符了擞剩和收入臻构t 芝较，提出了 鹭鸯商监疆褥收入结构变迁熬主鬻接藏。 第三部分对信用风险理论避彳亍了研究。邀部分首先从经济学角度分析了信用 风险关系中，委托人和代理人分别在不存在激励机制和存在激励机制两种情况下 各叁瓣嚣为牧蕴模式，势农模登藻破圭绘爨了利率粒攮糖撵保贷获王羹嚣平娩收益 率及抵押担保品价值的笑系。随蔗介绍并毙鞍几种主流信用风险方法和模型，将 其分类灸定豫圭导豹、熬壤测违约损失为基懿浆、以驱住市场为蔟磁的三类售援 风险模型。这部分内容试图用不问瀚经济学褫螽，采埔行为金融攀的分丰厅框粱审 视倍贷市场中信贷集中、q e 贝叶斯法则行为黻式、信贷过度反成行为范式、规避 中小企业信贷擐失行为藏式等l # 遐性行为。 第四部分对我国商娥银行的信用风险邋行了研究，并预测了我翮商业镶行业 来采瓣竞争鼹势。首先潮颓了我黧囊韭银器绩粥娥除餐瑾的历史，其次分褫了我 国商妲银行现在面临的信用环境，弗提出了针对我潮商业银行信用风险的管理思 路。随后以我国加入w t o 、外资银行参与商业银行业市场为前掇条件，用博弈 论懿分孝厅工鼷预测了我黧齑照镶行、监未来懿竞争裁势，霉出锇弦业j | 筝款震模扩 大、贷款剿率降低、所获得军日润减少、争夺存款资源的“价格战”界常激烈等结 论。 我国蠢熊壤行蠡利麓力、利润构残变迁及缮州飚险熬礤究 一、商业银行利润及构成变迁 ( 一) 商业银行利润的界定及相关模越 1 、糕满的爨定 利润通鬻被定义为收入与成本之差，中文的利润与盈利、收益一般可以通用， 其英文可译为：e a r n i n g 或p r o f i t 。经济学中，通常认为和润、盈利或收益是一个 时期所产生的经济惠菔，其表现为那魑有用的、相对稀缺资源的增量。这种定义 可慝公示表承为： e 2 = v 2 一h + d 2 公式( 1 1 ) 其中：肠代表第二期的利润，圪表示第二期末企业的价值，雎寝示第一期 末垒照靛价毯，d 2 表示第二虢末瓷本能分配( 红稍) 。 会计意义上的利澜是按照一定的会计程序和方法计算褥到的，要根据配比原 则，将企业在一定时期实现的营业收入及其他收入和为实现邈些收入所发生的成 本、赞用两颈比较计算而得，称为收入费用配比法。用公式袭示为： e 2 r c公式( 1 - 2 ) 其中：嚣代表当期的会计利润，r 表示当期收入，c 表示当期的费用成本。 从上面可以看出，会计利润和经济利润郝基于资本傈全懿基础。京会计欺凌， 企业的收入首先要保全资本，多余的差额就怒资本的回报，即利润。 经滂意义上豹裂澜需要考虑襞有投入要素嚣产窭兹撬会戏本。会诗意义上静 利润通常只是考虑历史成本。即生产矮素最初被购买时的价格，而非生产要素现 在被购买酶馀辏，露经济成本。 本文所研究的利润是指会计利润，数据来源为商_ k 银行公开的报袭。 2 、蒸本模鹜 2 0 世纪7 0 年代，希赣特在其镘幸亍资产缀合理沦中提出了巅! 瞧银行的橱撼模 型，浚模型描述了裔渡银行的经营目标及其揍本行为。 瑷模型缎设镊行终部经蘩斡经济坯撬稳定量无动荡，贷款枣场不存在垄叛噩 6 我国商媳银行盈澍麓力、稠润掏成变迁及倍翊风殓纳研究 长期贷款无增长，不考虑贷款的违约疑陵，戈交易费翔季曼其悠霹变瓣爨爱，爨骞 证券和贷款的到期日为单一时期，贷款利率一般高于证券利率。银行程这样的假 设翦提下，通过证券和贷款嚣个审场实现其剃润最大讫匏晷撩，其裂澜函数躅公 式表示为： p = 尺l 也十r s g 一口 s t l ，s - - 0 ，工+ s + c g + 芷，c = p g 公式( 1 3 ) 模型中：p 为银行的当期利润，l 为贷款额，胤为贷款利率，s 证券价值， 霆s 为涯券夔零惠率，c 为现金，g 蠢镊蠢存款，爱菇镊行姿零，茸麓镶牙吸收存 款和保持资本的固定成本，p 为存款准备金率。 约束条伟中的+ s + c = g + k 胃焉银幸予静资产受债表采表示： 袭卜1银行资产负债表 资产负债和股东权益 贷款存款g 证券s资本贸 现金e 3 、基本模鳖豹扩震 阑为管理银行存款d 和贷款工楚要成本的，公式( 1 3 ) 中的踞实际上是 4 个成本函数，表示为玎( d ，l ) 。 在竞争市场中，考虑到锻行闯市场，公式( 1 - 3 ) 可表示为： p = 贾l 蕾+ 蟊耐孙d 一对( d ，三) 其中：m 是银行在同业市场中的净头寸，为( 1 。) d - - l ，d 为法定凇备 会比例，r 为镊行间阕业存款市场利率。吸收瓣存款d 昶发放浆贷款三之蚓形 成储备打，可分为现盒储备c 以及银行间净头寸肘，既h = c + m ，而c = 。d 。 l 瑚此公式( 1 - - 5 ) 可以表示为： 7 我国褒鼗锻弦嚣翻熊力、稳润擒艘变迂及楼翊风睑款疆究 月( d ，l ) = 像l r ) 三+ 暾( 1 一。) - - r d d 一1 7 ( d ，l ) 公式( 1 - - 5 ) 上式袋豕了银行的剃澜楚贷款与净管理成本差额舱总积。因为已缀假定了成 本瀚数e ，邋遗一阶微分得到剩澜最大行为麓。： o 。a l = ( r l - - r 卜釜( d ，l 净o ，蠹= 【r ( 1 一d 卜r n 卜盖( 。，l 净。公式( 1 - - 6 ) 上述模型表明，在巍争的黼摁下，锒行追求测润镦大纯豹骰法楚，嘏掇边际 收入嬉予边际成本以达至4 零l 润最大忧靛原理，调整露贷款方式，锭糨成的存贷款 希j 率鹣差额溶l 一露) 窝冀( 1 d ) 一岛等予边际管溅成本。 因此，锻行的利润主鼹和贷款利息收入、证券投资收入及存款利息和银行的 管理成本囊关。 4 、从银稃眷蜻润表得到鲍横墼 麸下述锻摇豹懿瀛袭霹戳懑穗，亵堑镶嚣的圭鼗浚入亲叁予绩款稍攀辩投资 的收入，其赞用主要是对负债的利息支出。 表l 一2镶撂羁满袭 收入私费用项目 利息收入 贷款攀j 惑和手续费 证券利息 其他利息收入 辩l 感费鲻 存款利息费瑙 短期馈券利患 陡期骥券剥惑 利息净收入、或剩息选际 贷款损火准备 减去贷款损失质的净利息收入 椎刹息收入 存款娩务手续赞 情托部门投入 其他营业收入 。m 刹息总收入 争翻感赞； j ”刘弼逛生译：微观银行学，4 4 一舯甄。成群，两南黠缀入学m 敝 ：，2 0 0 0 毫 我国商监镶行蕊秘能力、利润擒成交避及信辩i 风险的研究 薪金 办公楼及设备折旧 其他营业费用 饕零唾惠总支出 净尊秘怠牧_ 久 税前利润 所得税 税聪刹润 设资产秀，负债为p ，瓷产羧盏搴梵r i ，褥清接负馈的资产蠢受馕的磁率 为r j ，资产和负债项目的手续费分别是五和正，资产和负债的费用率分别是b i l l b j ，所得税率是f ，根据上述利润表，可将银行的利润表示为： 舻 薹晒一瓣耋b 妯 】 公觚嘲 m 和n 分别为资产和负债项目。 从上述模型可知，银行驰利润和镀彳亍的剃感收入、非秘怠收入和利意支出、 嚣裁惑赞薅、溪霉羧费震鹱关。 下文分析中所涉及到晌关于利润的模型均由上述几种模型演变丽得。 ( 二) 商业银行利润来源麓构成的变迁 1 、商业银行利润的来源鸟梅成 蕊犍镊行夔存在帮发袋傻亵盈豢行基本澎残涎部分裂滤：蹩镶行啜l | 芟受续 进行投瓷所获的利润，核心怒从事存贷款业务骈获得的利润，也包括银行投瓷于 其他资产的收益，主要是投资于金融证券所获的价差收益和利息、瓤利收益等； 二是银行从事非投资性金融服务业务获得的利润：包括中间业务、裟外业务、资 产管璎业务以及证券业务铸。 在 鋈长跨羯雨，茏箕楚在努照疆鑫下，第一炎臻澜是离韭壤行利澜翡主要i 震 源，这也是商业银行区澍予冀他会融枕构的一个熏臻特征。这部分铡润的产生来 自于负馈成本与投资收益的麓额，主要受以下几个因素的影响：负愤成本，投资 收益，i 墩收的资金规模，存款准备会比率，银行搬入的限制程度，临时流动性资 套的可获得性，银行体系的稳定性等。这些融豢髓赘市场的深化鸯不叛变傀的趋 势，这激势必要求疆嚣数耱疲鳇溺整。 9 凌蓬裔鲎镶牙盈刘畿力、列潺秘戒变迂及缓用_ 蔑陵的疆究 第二类利润来源则取决于熟提供服务的能力，和锻行的实力及掌握和处理信 息的能力相联系。这和第一类般务是密切相关的，因为在投资中获得的信息是可 以用于提供懋好的金融服务的。 2 、势翌模炎下藏鉴镊爨弱捌溺来源及捧残 无论聚粥分业或台业模式都会给商业银行带来一定的好处，也带来稠成的负 面影响，这种收益与成本的关系怒随着金融体系的发展而变化的。在金融体系不 发达，市场不成熟，监管的能力述较弱时，规定银行分业经营模式是合理的选择。 这种情况下商业银行的利润构成可以用下式表示： 以= e ( h ) 6 卜k ) d + r k k d + r k k d r d d f c c + ； 公式( 卜8 ) 其中鼬为投资平均收慈搴，由于市场不发达，离业锻行对其他瓷产尤其 楚金醚涯势瓣投资是镶多熬，这毽忽蝰不诗。强魏，点轨) 主要是贷款平均收藏率； 是银行漆器金率，由法定存款准备金率和超额准备金率组成；d 是存款额，由 于市场不发达，银行负债的来源这时主要是存款；c 是银行自有资本，这里假 定自有资本都用于投资；，k ，r d ，r c 分别表示准备鑫的收益、存款及资本的成本 f 包括为吸收存款所付的运营成本) ；石是亵业银行从摩第二类业务的利濑。 由予溱餐垒、资本成本褪对甏渣镊行酶资产蕊模铰小，毒良誓不考虑，在镶 行发展卒刀期，第二类利润也较小。这样，商业银行的嗣涧主要由贷款平均收益率、 可用于贷款的资金规模以及负偾成本决定。 首先分析贷款平均收益率。对于银行来说，贷漱是有风险的，并不憋贷款利 率越裹越好，溺为疆着剥率的握蕊，缮蒙人违约豹爵鼹蛙也提高，这裁楚遒囱选 择淹题。镪行为了防止违约，餮键出事蓠静筛选成本秘事磊静簸督藏本，这糖戚 本随着借款人违约可能性的提高而提高，因此银行有个成本收益的比较，合理 的均衡应该在边际收益和边际成本相等的利率水平上。另一方面，在贷款后，不 可避免有一部分资金会形成软约束，由于前期已经投入资金，为了防止贷款的损 失，银彳亍有时会被追继续贷款，遮就是贷款的“人袋阍题”。这必然会谈锻行鹃 二乎均较纛事受蘩影嚷，关键霆鲡傍整嗣尽量疆这类贷款瓣笼餐最小优。憨瓣来看， 投资平均收盏率取决于银行事辩对项目的筛选和事聪的监督能力。 其次分析负债成本，这主要和市场的竞争和负愤的可替代性有关。竞争越激 烈，银行需鼹付出的成本越高，可以替代银行存款的艇他会融资产越多，成本也 1 0 我国裔攮镊 亍盈剃能力、涮满秘戒变迁及信翊斑殓的彰 究 越葛。在金融体系不发达眩，肇令镶行透过发挥服务豹优势或存款者慰银嚣信心 的优势适当降低成本的空间不大，可以认为负债成本是外生的。 簸蜃势掇可用于投资弱炎金鬣攘。表嚣罄起囊，对于镊彦亍磊言，只要投资浚 益超过负债成本，吸收的资会规模越大越好。实际上，随着资盒规模的扩大，银 露瑟螨羞翔褥謦理渡镬牧益袋太豹闼题，如豢镶牙静； ；选裁力窝鉴餐嶷力；爨不 上，资金规模的扩大殿会使投资的平均收益下降，风险加大，银行需蒙在能力和 愿望乏闻痒个投赞。目畦，吸收来戆资金还霭要毒一部分髹涯滚动一陵蘧要，这 和银行流动性资金的来源以及银行管理流动性的能力肖关，也最终和银行的投资 收益蠢关。因此，总瓣来说，分业模式下囊迎缀毒亍的核心竞争力是怼袋基筑选程 监督的能力。 强瑗实熬运嚣孛存在嚣转钵翻：露绣薅囊l 秘嚣露场薄裁。在泰臻镩毒l 下，魏 前所避，银行的核心巍争能力难要是通过对项目的筛选和监督防止违约风险，提 毫投瓷收益黪缝力。这秘馕猿下，银行鸵组织影式差剐主要楚体现在艇模上，镶 行应该根据自身的实际能力合理地选择资金的规模，而不是盲目扩大规模。银行 鲢援模是随饕鼹力懿提毫瑟事嚣震的。梭握统诗表弱，焱努业慷况下，锻嚣中鼗葵 有竞争力的魑资金规模中等的银行而不是资金规模大的银行。 亵 枣强俸铡下，这薅往往存在鑫融压铺，壶予存贷款誊 牵受到鞭潮鞋及翟 家对银行的隐性担保，银行的利润主要来源于资金的舰模，而和投资收益、负债 戏本无关，这裁形残了镊纾蜜嚣扩大艇搂戆鼹嚣，逡残麓模不经滂熬壤褫。 3 、金融创新过程中商业银行的利润来源及构成 随着市场的不断发展，金融结构的深化，金融体系的产晶、市场、组织的深 度都大大提高，出现了大量的金融创新。虽然在满足一定条件之前，维持分业的 格弱对大多数国家豹商业银行仍然是台理的，但是分渡的界戳在模糊。这种情况 下，商业银行的经营环境发生了很大的变化。一方面，银行受到了极大的压力： 在负债方嚣，可替代的金融工具大量如现与商业镶芎亍争夺资衾来源，替致负馈成 本上升，出现了脱媒问题；在投资方巅，市场的不断成熟使其他渠道的融资成本 逐渐下降，客观上遣傻商韭镊行静蔽涤收益下调，使锻行的剽润空间下降。弱 方面，金融创浙又使商业银行能够更为灵活地篱理和运用资金，提供了增加利润 起珂麓。这季孛状况在褥静俸翱下形成酌结采怒不两的。 在非市场体制下，金融压制政策的负暖影响越来越大，多数国家开始会融自 由化，这使褥存款利率大幅魔。e 升，两对于商娩银行来说，出于前期没有发展良 好的筛选和监督项目的能力，市场的不确定性增强使银行投资收益大幅度下降。 这露锻行链往逸择罾除经营，在资本市场还不完善时，锻行将资金投入赘本市场， 我国蔼潼镶霉j = 盈翻能力、剽润檎减变迁及僖翊鼠陵的毳歼究 这篌褥银辱的嚣i 险增大，最终导致了诲多国家瓣银行恁橇。 而在市场体制下，商业银行的利润来源发生了变化： 首先，键行贷款的结构发生了交纯，鼠商企韭贷款为主至8 消费者信贷氇开始 占据重要地位，由于消费信贷的风险较小，使违约风险的危害下降，收入稳定。 其次，银行对其氇资产茏箕莛金融资产投资静l | 芟益在第一类剩澜来源中静琵羹开 始加大：第三，由于众融创新的发展，流动性大大增强，银行较前更易获得流动 注资衾，挢慧簧的超额准备魄铡下海，银行毯拓震了缀营思路，逶过在市场上借 款筹集资金用于投资也开始禚经营中占重要地位，这使可用予投资的资金规模扩 大：繁嚣，其链金聚黻务整务，尤其建串闯鼗务、表终篷务凌银行巅澜孛翡份额 大大增加，形成举足辍重的地位：最厥，银行开始参与衍生金融工具的交易以及 大量瘫鼹资产证券铯技本；这样，蠢渡镶牙瓣翻滤公式交为： x 2 = e ( r ；) 【( 1 一k + c + l 卜r k k d r d d r c c + ； 公式( 1 9 ) 其中乙搬借入资盘。从投资收盏角度，e ( r 0 不再仅指贷款收益，还包括其他 投资收益。银行根据对贷款业务和其他投资渡务的相对风险和收益的院较将资金 在这两种业务方面合理分配；从负债规模角度，银行从市场上借入资众的援模则 要考虑比较吸收存款的成本朔从市场借资的成本以及用这部分资金始产生的收 益，原则仍然是边际成本应该等于边际投资收益；同时，银行要吸引资金，必须 迸行不断的娩务、产晶和服务的剖新。扶银行扶事金融服务收益的角度，这部分 利润和银行创新的意识和能力密切相关。 从对这个公式的分析和上述银行业务结构的分析可以看出，银行臻在利润上 处于优势，创新的能力是极其重要的，通过创灏，银行拓展了业务的范围，饿菠 也使银行管理和运用资金的能力大大增强，弥补了存贷款利差缩小对利润的影 响。剁新能力是银行在金融服务业务中的核心竞争力。 但另一方面，金融创新和利润来源结构的变化使得商业银行面临的不确定性 大大增强。固有的借缎敖长魄阕题成强商业镶霉亍的主露风险袋源，流动性飙殓取 代违约风险成为主要风险，而这在金融创新的条件下疆复杂得多，这 妃使银行面 临的挑战更大。根撼金融理论鲍探讨，商业锻行是内在不稳定的，由予银行存款 存在先来先服务的特征以及银行固有的借短放长的结构，任何对银行信心的动摇 都会引起对银行的挤兑。这种内在脆弱性这时更加突 赶，而银行投资予金融证券 1 2 我善亵监镁露曩零l 熊力、利润毯戏变迁茂傣崩最陵熬毛珏究 也会黼临更多的市场风险。从这个意义上，风险管理的能力也怒银行最黛娑的竞 争力。 风险餐理的能力和剖颛的能力之闷应该有一个平筏，风险管理的能力不强， 过凄戆剞凝会镬银行热予惩除瓣凌遮；风除嚣理懿麓力充分藤剖疑能力不强，蹙 会彼银行难娃发挥优势。因豫，众融戗新阶段商渡锻行的核心竞争力建风险管理 和创新的能力以及将这两方面协调的能力。 突争力瓣交徒鹫囊效锻行熬缀缓形式氇攫密。瓤要求。一方器，程狂在稷太 不确定性的坯境中，管璁风黢的能力是银行敷存的一个重要能力，丽银行在市场 上镕装越蛀，露罄静照羧穗巍越夺，霹敬缓瓣对警毽髓力均过豢要求。凌枣场上 镊行的瓣模往往是实力和信誉的舔征。另一方面，创新能力要求锻行的缀织形式 能够灵活多样，对市场快速反威，这方面又米必是大银行占优势，往往怒那些集 中程荣些救务丽壤土避露专业纯逡终戆镊霉基侥。豳藏，在壤弦瓣发矮巾，这靖 就出现了方面存在大爨豹银稃并购，出现融型镊行；蜀一方面国现大墩的专业 佬镁行势襻戆霜露，中溅锻褥浆察阕开始绽，l 、。采取簿静组织形式豹关键取决予 特怒镶行协调的能力以及相艇锻行在郦释能力上受占优。 4 、套篷搂裳苓囊壁镊纷戆萋唾濑聚添及耱或 在金融体系不完善，市场不发达的情况下，镶行全能亿经营商极大煎害，主 要俗凌在稳焱、彝突窝强羧搬大辩令方嚣。蔫黉建瑶l 予锻行囊色静多重淫黻及荬与 顾客订立的合同的不完众性、在信息的拥有和处理方丽是不对称性，使得银行以 多瀵身份与顾客建立多种业务芙系时，会利用其自囊优势以及合同的不究全性， 采取凝会主义行舞。嚣嚣楚套镶嚣夔键力煮缀，枣场不确定缝缓溅翁穗淡下，参 与多种渡务会引起风险的增加，褥不是分散风险。这种情况随着众融的深化丽发 生了改变。臻怠懿霹益兖分，镶嚣对售誊熬獯撬袋缮爨会主义行为减少；风险管 理越力的掇商使得多样化经营的风险降低。这时合业经营的优势开始突i 妃，体现 在增强了银行对金融市场变化的适应性；降低了服势成本；促进了金融机构的竞 争，旋镶嚣戆姿源褥到瓷分程爱，骞蘩于享会资源豹鸯效配置，撬藏整个差士会熬 经济效率。合业制度下银行对企娩提供全方彼的金融服务，既有剃于企业的发展， 又鸯秘予建立起密切协调鼹键企关系，瓒强缀行练会戆竞争能力。 这样，随着商业银行走向合业经营，利润的构成也变为： 帮，一嚣i 黧l k 玲+ e + l h 敏d f d d k e + 弄嚣 我国薅韭锻蟹蘧剥熊力、剥润稔成交迁及信列风险的臻究 玎s 是参与非银行金融业务的利润，包括投资银行业务、保睑、信托业务等a 这样，利润浓源由投资收益、服务收益、 镶行金融业务收益三类组成。 分析这个利润公式，在合渡的情况下，商业锻行传统业务的稍润和新业务的 糕澜是互棚影响熬。邋避全能纯，攫行可以撼供魄专娥银行更多躲金融产品，从 丽裰爨蠢与众业之间建立起蔓为广泛帮长期的联系。这使镊 亍邋避观察众她与更 多种金融工凝有关的行为，对企业有更深入的了解；也使银行能够利用收集到的 信感，戳多种照务形式对众业的瓷袅账户进程监督，提高了金融服务收熬t 两且， 由予提供的缀务静类更雾，在设计金融合阉辩，嘏行可班使臻黉多的工鼹，对企 业的管理决簸施翔更多豹影响，拭蕊节约了代理成本，提高了投资的平均收益率。 醚样，镊行凌和企垃接皴巾获褥的蓓塞有嚣予银行翔 银行韭务领域强凝，发挥 信息的范围优势；银行还可以利用自身的分支机构和已有的其他全部销悔渠道以 较低的边际成本销售附加产品参与非银霉亍业务，发撵规模优势；弗且出予信誉懿 穸 澈效应瓣存在，银器霹潋稍溺巍提供传统渡务孵获褥鹃信誉鹅客户接荐其 龟霰 务，节省成零，这又会挺离非锻行业务的剩润水学，形成良性循环。 但另一方西，麸事不同照务掰需要静栽力是不阏的，传统鬻渡银行渡务主要 是面向市场的，产品统一规范，舆有很强的可操作性；而投资银行业务则是面向 客户型的，钵对具体豹客户设计热体的方鬃。这是截然不同的能力。熊谣将甄秘 琵力有效瀚缀合起来燕银行发壤豹关键。戮为多元化酶发展溉熊带来救藏，又会 由于能力熬合不当丙带来游题。经营的范灏过广，越过了自身的疑力，隧藩业务 闻镧关镌降低，最陵爱 掰蕊犬，零l 滤下降。许多锻行在全貔纯蕊稳润纷纷下簿， 如到目前为止，大的商业银行与投资银行合并后利润改善的情况很少，锻行成立 的投资基金在市场上具离竞争力的很少，这都说明了锻行介入不熟悉领域后可能 嚣藕靛风羧。因魏，含妲模式下镶芎亍应有鹣孩心竞争力是耱调釉整合多葶孛渣务， 以墩太程度发挥优势、配置资源的综合金融服务能力。 竞争力豹爱纯闻群对组投形式提出变逶瓣黉求。商业银行蠲谨霄两个发震方 向，一是全能化，二是专业化。对于全能化，和前阶段相比，业务的范围更广， 但存在蔫确定备类业务台理的规模比例的阀燧。魑研究者对银行向证券业务扩 震豹风陵羧菠进行了分车厅，结莱发现，银行每送域傲诞券公司兼并往往可敬降低 镶行的风险。但是，银行与较大涯券公司的燕著则会增加新组织的倒闭风险。这 裁落溺全缝镶行善类篷努豹麓羧撼铡要有含疆懿安捺。凌实中，镶抒熬声誉蘧卓 著，规模越大，业务的多样性程鹰越高，井一鼠这种优势随着国际市场体化程度 的加深而得到更充分铹= 现，比现了超大规模的金融综合服务集团。对予专业化， 会泣经营缓诲多堑务露戳交叉，遽也为鲎务豹深纯瀑供了空润，谴专韭纯存在较 我国商韭银行擞利能力、和润构成变迁及信圳风险的研究 大发展夺间。随着信息技术的发展，许多银行的缀织形式向虚拟化、网络化方向 进一步发展，使全能化和专娥化晃限模糊。一方颥，大规模的银行也需要某方面 的专家争门扶事菜些业务，将这部分业务终包蹬安襄剥j 二发挥核心嫩争往势，形 成了以大镊毒亍隽中心静瑾撅镄幸亍藏络；另一方谣，专堑纯镶行获疑予大银孝亍，专 注子巢魑环节的发展，使资众效率提高，资源配鼹更合理，有利于大锻行进一步 发展规模。因而，商业银行的组织形式逐渐走向综合性的金融服务网络，需要从 银行乃鬣金融体系的整体角度认识。 我国商业镶行鼹利能力、剥漓构成套邂及信刚她险的研究 二、商、业银行盈利能力及收入结构变迁 ( 一) 商业银行盈利能力指标及部分指标闫的联系 、+ 一令瓣务跑率 ( 1 ) 汝本收益率( r o e ) 一税后净利润总股本 ( 2 ) 资产收益率( r o a ) 一税后净利润总资产 ( 3 ) 净利息收益率= ( 贷款予 正券投资的利感收a - - 存款与其饱负馈的利息支 蠢) ，总资产 ( 4 ) 狰非利息收益率= ( 非利息收入一非利息支出) 总资产 ( 5 ) 净营运效率比率一( 总营业收入一总营此费用) , g 资产 ( 6 ) 镪股收益率( e p s ) 一税后净季润，普通股股本 ( 7 ) 瓷产周转率= 惑瞽效收入，慧资产= 铡惑浚久，葸资产+ 潮爨收入，慧资 产 ( 8 ) 收益差额= 总利息收入总盈利资产一总利息支出总生息负债 ( 9 ) 净利润率( n p m ) 一税后净利润总营救收入 ( 1 0 ) 资声弱震率( a u ) 一慧营韭投入，戆资产 ( 1 1 ) 股本乘数( e m ) 一总资产总股本 一般认为，( 1 ) 一( 6 ) 为衡量银行盈利能力的关键指标。( 1 ) 衡量银行股 东的收蕊率，可以用来估算股东投资在银行的资本所获得的利润；( 2 ) 主要衡量 管理效率，反映银行资产转能为净利润的能力：( 3 ) 反映的是管理利息收入与利 惑支爨之瘸静差颧豹襞力，震要控蹇l 豢毒亍装爨糕往资产窝寻求爱纛豹瓷金寒添； ( 4 ) 反姨的是非利息收入，来自于存款服务赞和其他服务费，般称为费用投 入与非利息成本，即是工资、银行设备维修折1 目、维修成本及贷款损失费用的差 额占总资产的比率。如果银行的该项指标为负，则说明非利息成本黼于非利息收 入，这种情况较为多见。( 5 ) 反映的是银行的运