财务管理练习题及答案.doc

_2 题目1A公司是一个商业企业。由于目前的信用条件过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的信用条件。现有甲、乙、丙三个放宽信用条件的备选方案，有关数据如下：项目甲方案（n/60）乙方案（n/90）丙方案（2/30，n/90）年赊销额（万元/年）144015301620收帐费用（万元/年）202530固定成本323540所有账户的坏账损失率2.5%3%4%已知A公司的变动成本率为80，资金成本率为10。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。考虑到有一部分客户会拖延付款，因此预计在甲方案中，应收账款平均收账天数为90天；在乙方案中应收账款平均收账天数为120天；在丙方案中，估计有40的客户会享受现金折扣，有40的客户在信用期内付款，另外的20客户延期60天付款。要求：（1）计算丙方案的下列指标：应收账款平均收账天数；应收账款机会成本；现金折扣。（2）通过计算选择一个最优的方案。（一年按360天计算）（1）应收账款平均收账天数30409040（9060）2078（天） 应收账款机会成本1620/36078801028.08（万元） 现金折扣162040212.96（万元）项目甲方案（n/60）乙方案（n/90）丙方案（2/30，n/90）年赊销额144015301620减：固定成本323540变动成本115212241296信用成本前收益256271284减：应收账款机会成本28.840.828.08坏账损失3645.964.8收账费用202530现金折扣12.96信用成本合计84.8111.7135.84信用成本后收益171.2159.3148.16结论：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最优。2某企业在第一年年初向银行借款100万元，银行规定第一年第十年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360，当利率为8%时，年金现值系数为6.710.计算这笔借款的利息率。因在第一年年初借款，故100万为年金的现值，第一年到第十年每年年末等额偿还13.8万元为年金。 年金现值=年金年金现值系数 故年金现值系数=10013.87.246 已知当利率为6%时，年金现值系数为7.360，当利率为8%时，年金现值系数为6.710.，年金现值系数7.246刚好位于两者之间，故该借款的利率位于6%到8%之间。应用插值法， ( i8%)(6%-8%)=(7.246-6.710)(7.360-6.710) i=6.35%3 某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万，尚未使用的额度为20万元。求该企业向银行支付的承诺费用。解：承诺费 = 20万元 0.2% = 400元。4 某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。解：（1）计算税后现金流量：时间 第0年第1年第2年第3年第3年 税前现金流量-6000 2000 3000 5000 600 折旧增加 1800 1800 1800 利润增加 200 1200 3200 税后利润增加120 720 1920 税后现金流量-6000 1920 2520 3720 600 （2）计算净现值：净现值=19200.909+25200.826+(3720+600)0.7516000=1745.28+2081.52+3244.326000=1071.12元（3）由于净现值大于0，应该接受项目。5 已知某公司2007年会计报表的有关资料如下： 金额单位：万元 资产负债表项目年初数年末数资 产1500017000负 债60006800所有者权益900010200利润表项目上年数本年数营业收入（略）20000净利润（略）1000已知该公司2006年按照平均数计算的资产负债率是50，总资产周转率是1.2次，营业净利率是4.5。要求： （1）计算杜邦财务分析体系中的2007年的下列指标（时点指标按平均数计算）：营业净利率；总资产周转率；权益乘数（保留三位小数）；净资产收益率。（1）营业净利率1000/200001005总资产周转率20000/（1500017000）21.25（次）权益乘数平均资产总额/平均所有者权益总额（1500017000）2/（900010200）21.667净资产收益率51.251.66710.42或：净资产收益率1000/（900010200）2