中央银行学论文.doc

民间融资的监管以黑龙江鹤岗市百亿民间集资案来看民间融资摘要：从这次黑龙江鹤岗市百亿民间集资案的成因以及过程分析，再次审视民间融资的合法性和必要性，并对当今民间融资存在的问题和现象做一总结，并对此为今后中央银行如何加强对民间融资的监管提出相应的看法和建议。关键词：民间融资；成因及过程分析；存在问题；看法和建议； 何谓民间融资，民间融资一般指的是指出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金所有权的金融行为。而伴随民间融资的往往是借贷手续灵活、简便, 利率高、弹性大等特点。随着中国经济的高速发展，民间融资呈现出增长快、规模大，融资主体多元化和专业化趋势。虽然中国的民间融资正在日渐强大，但终究缺乏中央银行的监管是不行的，前不久黑龙江鹤岗市百亿民间集资案便在各大报纸头条闹闹的沸沸扬扬，这样不禁给了我们再一次全方位审视民间融资的机会。一、事件成因以及过程分析首先我想说的是，这起事件的发生并不是偶然，而是长期以来民间融资缺乏监管造成的必然结果。先让我们来了解一下事情的整个经过吧。黑龙江鹤岗这个原本不起眼的小城市，因为这起案件，一下子被全中国人民所了解。鹤岗，中国版图最东北角濒临边界的一座煤城，近年疯狂冒出100多家民间“金行”。 贷款中介公司在鹤岗蜂巢般涌出，始于大约2003年。资料显示，截至2006年6月全市已发展到42家，其中法人公司25家，分公司17家，均可办理民间借贷款、各类银行贷款和公积金贷款业务。然据了解，这些公司在鹤岗市银行业金融机构并未代办过贷款业务，也没有在住房公积金管理中心代办公积金贷款，主要业务均为民间借、放款融资。仅2005一年，这些公司交易额就达5亿元，是鹤岗市各银行业金融机构纯增贷款的1.56倍，其中一家就办理近亿元，单笔最大金额450万元。借款期多为一年，利率在2分至3分之间。在高息诱惑下，坊间认为至少“100多亿资金，近20万人”牵扯其中(鹤岗市委宣传部负责人则表示数字没有传的那么多，涉及群众1万人左右，资金不到20亿元)。鹤岗之所以民间融资这么“火热”，有其自身原因。由于鹤岗债券、股票市场不发达，直接融资方式所占比例较小，而受国家宏观调控政策影响，作为间接融资主渠道的银行贷款，也难满足社会各领域的资金需求，民间融资便自然有它存在的市场和发展空间。另一当地知情人士分析，城区不大的鹤岗，几年间窜出上百家贷款中介公司，不可能游离政府的视线之外。而政府初衷也是想借民间资本，促动地方经济，其中包括房地产。2003年之前鹤岗房价每平方米还是800多元，到2004年就涨到1000多元，2007年更攀升到2500元。“当时很多有能力的，圈到了地，但没钱开发，只好上民间整钱去。有的贷款担保公司，本身就是房地产公司自己开的。但谁知后来变了形，走了样。”这位人士说。此外，放贷群众留意到市领导曾对民间借贷有一个说法：如果是在国家政策允许范围内，利息不高于国家金融机构同期贷款利率的4倍，是应受到法律保护的。他们查找了近几年的银行利率，2007年银行6个月内的贷款利率为6.57%，2008年为6.03%，(鹤岗的贷款中介公司给出的利率)“基本上没超过4倍”。但令他们提心吊胆的是，据国务院令第247号文件非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法规定，所有“未经中国人民银行批准，擅自设立从事或者主要从事吸收公众存款、发放贷款等金融业务活动的机构”，均为非法金融机构。但进一步查找有关法规，非法金融机构和非法金融业务活动应由中国人民银行予以取缔。但自2003年中国人民银行与银监会分家后，无论是新制定的银行业监督管理法，还是新修改的人民银行法，都没有指明哪个部门对非法金融业务活动的认定取缔程序具体负责，在执法主体上很模糊。后来尽管国务院明确由银监会牵头负责，但并没有具体操作规程，仍存在监管漏洞。但是，他们更愿意相信自己的眼睛。鹤岗市贷款中介公司年年暴增，却从没见有哪一家被取缔。更重要的是，放贷群众至今仍保存的若干照片显示，鹤岗市几家贷款担保公司开业庆典时，多位市、区领导到场祝贺；市、区领导与贷款担保公司老总含笑合影。“这些都挂在公司的墙壁上，谁还怀疑其合法性呢？”以放款10万元为例，案内人详解了各个环节的利益链条。共涉及三方：放款户、贷款担保公司、实际用款方(如房地产开发公司)。放款户放给担保公司10万元，期限3个月，月息3分，实际放款户到担保公司放款时只需给9.1万元，3月期满后再去担保公司就可领回10万元，但通常会连利息一起继续放，这样“利滚利”能生出更多的钱。担保公司拿钱后，再借给用款方如房产公司。房产公司需付担保公司1%的手续费，另外双方还可另行约定利率。担保公司挣手续费和利息差额双份的钱。放款户会拿到一份借款合同，上面既有担保公司担保，又有房产公司用楼或房产做抵押。这也是为什么很多人敢卖车、卖房，把款放给他们的原因之一。直至2008年10月底，一家叫“天达”的房地产开发公司“出事”，由此引发上百家贷款中介公司集体崩盘，还款陷入瘫痪。社会问题迅速衍生，近一年来多人自杀，许多卖房卖车放贷者夫妻离异、家庭破裂。然而出事后放款户才发现，拿楼或房产作抵押的房产公司，出现了大量的“一房多贷”。如用款方之一的怀河房地产开发公司，一处鸿福家园的楼盘就做了多次抵押，共在三家公司贷款1亿多元。 通过对这起事件，我觉得黑龙江鹤岗100亿集资案之所以会发生，根本原因在于中央政府对民间融资缺乏有效监管以及当地政府的默许导致了这起悲剧的发生。中央政府对民间融资相关法律上的模棱两可，以及当地政府希望借民间金融带动地方经济发展而采取默许的方式对待民间融资，使得鹤岗市的民间融资异常“发达”，但这“发达”的背后却埋伏着一些极为不安定的因素。也就是金融监管的疏忽以及对民间融资规范的相应法律的缺乏，最终酿成了这起数人因资金链断裂还不出钱上吊自杀的惨剧。可见，中央银行对民间融资的监管已刻不容缓。二、这起事件背后存在的问题分析此外，对中小企业和家庭个人的融资担保应该是国家的事情，世界上很多国家的中小企业贷款担保业务均为政府主导。而鹤岗这起事件中频频曝光的竟然全是民间担保公司。问题就出在这个民间担保公司身上。从北京市发改委中小企业处得到的数据显示：截至2007年底，在北京登记注册的内资担保机构约380家，其中以中小企业融资担保为主的担保机构65家，民营担保公司占据80%以上；担保资金总额166亿元，在保余额430亿元，平均放大倍数仅为2.6倍！根据更进一步的了解，北京的几家政策性担保公司（国有的）如首创担保、中关村担保等放大倍数平均为10倍左右，远远高于民营担保公司！而据业内估算，对于担保公司来说，信用放大能力直接关乎企业的盈利能力和可持续发展能力。一般情况下，担保放大的倍数要达到8倍才可盈利，达到4.7倍以上方可保本。如此测算，绝大部分的担保公司，纯粹从担保业务考虑，是处于亏损的。而且民间担保公司还面临着担保银行严格限制了对担保公司的授信额度和放大倍数，使他们无法取得资本的规模效应。据了解，在北京除了首创担保和中关村担保等几家政策性担保公司之外，几乎所有的担保公司与银行合作都需要缴纳10%-30%的保证金。（一些区域性的银行，所有的担保机构都要保证金。）而担保机构往往把这种负担转嫁给中小企业，这使中小企业的贷款利率上浮竟然达到40%-60%，大大增加了中小企业的负担。而在这个过程中，银行往往需要担保公司承担100%的风险，即使谈判能力很强的担保机构，银行承担10-20%的风险，也会需要企业出具反担保。此时如果出现违约情况，往往是担保公司买单。第二，对于以融资担保为主的公司来说，面临的风险还要更大：由于目前的担保费率最高仅为2%（当代偿率保持在2%的时候，保费才能抵补风险），相对担保公司高人才成本而言，这个收入是不足以覆盖风险的，即便是收取了保费之后，担保公司至少要按保费的50%和在保余额不超过1%提取风险准备金，这使他们可以动用的资金是很有限的。很大程度上，保费收入为了业务风险而搁置了。除了低保费无法覆盖风险，企业信息不对称也是一个重要因素。此外，担保公司也没有风险分担和转移渠道。因此，这也不难理解事件中这些民间担保公司要将大量钱投资到房地产行业，以投资养担保了。资本补充来源有限。后续资本补充无以为继也成为很多担保公司难以壮大的另一因素。担保行业是一个资本高度密集的行业，现在却被归为服务机构。资金实力是否雄厚直接决定了担保所能扩大的最大业务规模，这意味着，担保公司类似于小额贷款公司，业务拓展越快，对资本金的占有就越高。2008年上半年，银监会出台了关于银行业金融机构与担保机构开展合作的风险提示，督促银行全面防范业务风险，同时也规定了注册资本金一个亿以上的担保公司银行才能授信，这使很多资金不够的担保公司着实发愁。一些资金不够的担保公司纷纷在银行的筛选下落马，主要是他们找不到资金补充来源。所以事件中这些民间担保公司由于规模小，银行不予授信，最终选择了非法集资，从而也间接导致了事件的发生。所以说，自身资本实力弱的民营担保公司在监管制度不健全的情况下，低收入是难以覆盖高风险，更是随时随地面临着破产倒闭的情况。所以说这起事件的发生并不是偶然。三、对民间融资监管的建议加快立法，为正当民间融资提供法律保障。研究制定相关法律法规，明确界定正常民间融资与非法民间融资的标准，并鼓励民间资本正式进入金融领域。以立法的形式明确民间融资机构的组织形式、专业化程度、风险控制技术、监督管理、债务追索及激励约束机制等，使正常民间融资在合法化环境下，得到充分的发展。搭建多种形式的民间融资平台，充分运用民间资本。一是在条件允许的情况下，成立村镇银行和贷款公司，适当发展典当行同时探索建立中小型企业融资公司。尝试发展社区(农村)资金互助合作机构。二是各级政府及执法部门要正确对待民间融资对辖区经济发展所产生的影响，切实改善投资环境，鼓励和引导民间资本直接投资地方经济建设，使民间资本进入的投资领域范围扩大，激活当地民间资本，助推区域经济发展。设立民间信用监管组织，规范民间融资组织。根据民间信用机构发育程度和民间融资法律法规，应适时成立专门的民间信用管理组织，对机构化的民间融资活动进行有效的管理和服务，其中包括宣传金融专业知识和法律知识；帮助其培训管理人员；引导其内部管理的规范化等，促进民间融资机构在规范中发展，在发展中成熟，并逐步建立起市场经济基础上的充分竞争的现代金融秩序。拓宽投资渠道，改善金融服务，扩大银行信用。一是银行业金融机构应多渠道、多方式地拓宽民间资本投资渠道，推进利率市场化改革，通过利率这根“导管”引导资金流向资金相对安全的正规金融机构。二是不断提升金融服务水平，发挥信用中介职能，积极开展委托贷款业务。三是经营好银行信用，在增强信贷有效供给能力的同时，对民间借贷市场进行适度挤压，逐步将民间融资纳入到正规金融体系。四是农村合作金融机构要连一步完善信贷管理办法，合理确定和下放贷款审批权限，降低信用评级标准，简化贷款发放程序，有效解决产业结构调整和专业户、专业村发展的