（金融学专业论文）论我国金融监管体系的模式选择.pdf

内容摘要 世纪之交，在国际经济、金融界的两桩历史事件使人驻足深思： 一是1 9 9 9 年1 1 月4 日，美国参议院通过金融服务现代化法 ( f i n a n c i a ls e r v i c e sa c t o f1 9 9 9 ) ，取代了运行6 6 年之久的格 拉斯斯蒂格尔法( c l a s ss t e a g a l la c t ) ，从而结束了银行、证券、 保险分业经营管理的局面，标志着金融业走向混业经营时代。二是 2 0 0 1 年1 2 月1 1 日，我国正式加入世界贸易组织，标志着我国对外进 一步开放金融市场已成为历史的必然。 在此背景下，我国金融业目前严格的分业经营、分业监管金融运 行体制和金融监管体系，将面临着新的挑战。在国际经济一体化、国 际金融全球化的新格局下，我国的金融业运行体制和金融监管体系应 如何应对挑战，做出既符合我国国情、又顺应国际发展潮流的新的制 度安排，已成为我国经济、金融界关注的焦点之一。 我国金融监管体系的模式选择从1 9 9 3 年前的中央银行统一监管， 到1 9 9 3 年以后的银行、保险、证券分业监管，从中央银行1 9 9 8 年底 前的按行政区划层层设立监管机构到1 9 9 9 年后的按九大经济区域设 立区级分行，是伴随着我国金融业的治理整顿过程而进行的，有其一 定的历史背景。在当时的特定经济、金融环境下，为稳定我国的经济、 金融秩序，抵御东南亚金融危机起到了一定的积极作用。但伴随着国 内外金融形势的不断发展和变化，在实际运作过程中，目前这种金融 业运行体制和金融监管体系，也逐步暴露出需要进一步改革和完善之 处。 对于金融监管体系的模式选择，是有效开展金融监管的前提条 件，也是目前我国金融监管发展过程中的一道难题。由于金融监管体 系的模式选择恰当与否，直接关系到金融监管的手段能否得到充分发 挥、金融监管的力量能否得到合理的搭配、金融监管范围的选择能否 涵盖整个金融业的各项业务、金融监管的效果和金融监管的目标能否 得到最终实现、金融监管的理念、方法和程序能否符合国际金融监管 惯例等多方面。我国金融监管体系模式选择的目的是为了能够结合我 国的国情，吸收和借鉴国际上先进国家的金融监管体系模式，顺应我 国加入世界贸易组织，迎接国际经济一体化、国际金融全球化对我国 金融监管的新挑战，以使我国的金融监管水平和能力，能够在新的历 史时期得到有效的发挥，促进我国经济、金融的健康、顺利、高效发 展。因此，对于我国金融监管体系模式选择的研究，在当前国际、国 内金融业发展的形势下，有其一定的现实意义和研究价值。 本论文对我国金融监管体系模式选择的研究分四章进行。 论文第一章是整篇论文的基础部分。通过对金融监管的一般基础 理论，即金融外部性问题、金融业信息不对称问题及金融机构自由竞 争悖论问题以及金融监管的特殊基础理论，即金融业具有公共产品的 特征、金融业具有高负债的特征及金融风险具有很强的传染性特征的 分析，从金融监管体系的模式选择在金融业发展过程中有其历史必然 性和客观需要性、金融监管体系的模式选择对整个国家社会、经济、 金融的稳定和发展所起到的作用、金融监管体系的模式选择适当与否 对金融监管整体效应发挥所起到的作用及对适应金融全球化、监管国 际化的发展所起到的作用等四个方面说明和阐述了金融监管体系模 式选择的客观必要性。 论文第二章通过对国际金融监管体系模式的比较，分析了目前国 际金融监管模式，根据由谁担当金融监管主体，划分为银行单独监管、 银行和证券统一监管、银行和保险统一监管和银行、证券、保险统一 监管等多种模式。根据金融业的不同经营体制，即分业经营和混业经 营的经营体制，划分为统一监管、不完全统一监管和分业监管三种监 管体系模式。按照功能监管和机构监管的形式来划分，分为功能监管 型的监管体系模式和机构监管型的监管体系模式， 从对国际金融监管体系模式的比较分析中，得出对我国金融监管 体系模式选择的四点启示。即：任何一种金融监管体系的模式选择， 都是同各国特定的历史条件、社会发展 i x 况、人文经济环境、政治体 制相关联，不存在一个照搬照套的典范；一国的金融监管体系的模式 选择，要能够做到基本符合该国金融业的经营运行体制；金融监管体 系的模式选择要同本国金融监管原则、监管手段和监管能力相匹配； 无论何种金融监管体系模式的选择，中央银行在金融监管中所发挥的 作用仍然不能忽视。 论文第三章通过对金融业分业经营和混业经营两种不同经营体 制的比较，分析了两种经营体制的优点所在和不足之处。同时从实证 的角度，回顾了我国金融业经营体制的变化发展过程，阐述了当前我 国金融业严格的分业经营体制所面临的挑战。由于我国金融监管体系 模式的发展是伴随着金融业的经营体制的变化而进行的，因此，论文 这一部分主要是通过对我国金融监管体系模式发展过程的回顾，从监 管工作实际运行效果和作用等方面，剖析了目前我国银行业、证券业、 保险业分业监管体系模式所存在的监管合力分散、监管效率低下；监 管容易出现“真空地带”、现行分业监管体系难以适应我国加入w t o 后国际金融业发展形势的客观需要等不足之处。 通过对当前中国人民银行监管体系模式的剖析，从实证的角度来 看，存在着监管成本偏高、效率偏低；由于监管机构过多，加大了中 央银行基层机构及金融机构的工作负担：日常行政管理同现场检查、 非现场监管相脱节，难以对金融机构进行全方位、动态监管；现行跨 省( 区) 设立的大区分行同所辖各省( 区) 的地方党政领导部门的沟 通协调难度加大以及由于中央银行监管部门同被监管机构在行政级 别上的差异，使得金融监管的效果和目的难以得到很好实现等诸多需 要进一步改善之处。 论文第四章是整篇论文的创新所在。在阐述我国金融监管体系目 标模式的选择必须遵循坚持从国情出发原则、坚持效率性原则、坚持 协调性原则、坚持独立性原则和坚持前瞻性原则的前提下，提出：为 适应金融业由分业经营向混业经营的发展趋势，在我国应实行银行、 保险、证券合而为一的金融混业统一监管模式，从目前的机构型监管 模式过渡到功能型监管模式；根据中央银行所履行的货币政策、金融 监管和金融服务三大职能，改革中国人民银行现有内设机构，建立相 对独立的货币政策局、金融服务局和金融监管局模式；完善各类金融 机构的法人治理结构和内部控制制约机制，加强金融机构的内部监管 体系建设，使金融机构的内部稽核审计成为我国金融监管体系的第一 道防线；加强金融机构行业自律组织的建设，使金融机构的行业自律 组织能够成为我国金融监管体系的第二道防线；从保护存款人和投资 者的利益出发，建立存款保险制度，将存款保险制度作为我国金融监 管体系的一个重要组成部分；从维护整个社会、经济稳定的角度出发， 将金融安全区的建立、社会中介监督、政府监管部门监督及社会舆论 监督作为我国中央银行金融监管的补充手段，从而建立一个符合我国 国情、符合我国金融业发展方向和国际金融监管发展趋势的，以中央 银行金融监管为主体的，银行、保险、证券、信托统一监管的体系； 设立金融机构内部监督体系、金融机构行业自律体系、存款保险体系 及中央银行金融监管体系的四道防线；同时有效发挥政府监管部门、 社会中介监管、社会舆论监督和金融安全区监督的“大监管体系”。 在这种“大监管体系”模式下，论文在这_ 章还提出从防范金融 监管者道德风险的角度出发，加强监管机构的内部控制和制约机制建 设，完善对监管者再监督的制度，保障我国金融监管体系模式能够以 公正、公平、公开的原则高效运行。提出从目前我国融入世界金融一 体化的现实状况及国际金融监管的发展趋势上来看，我国的金融监管 体系的模式选择应适时顺应金融监管的国际惯例，加强同国际金融监 管的协调和合作，以不断促进我国金融监管体系的更进一步完善。 关键词：金融监管监管体系模式选择 a b s t r a c t a tt h ei n t e r s e c t i o no ft h eo l da n dn e wc e n t u r i e s ，t h et w oh i s t o r i c a i i n c i d e n t si nt h ef i e l do fi n t e r n a t i o n a le c o n o m ya n df i n a n c i n gm a k eo n e t a k eam o m e n tt ot h i n k d e 印l y ：o n eb e i n gt h er e p l a c e m e n to f “c l a s s s t e a g l la c t b y “f i n a n c i a ls e r v i c e sa c to f1 9 9 9 ”b yt h eu ss e n s eo n n o v e m b e r4 ，19 9 9 9 ，m a dt h eo t h e rb e i n gc h i n a se n t r yi n t ow t oo n d e c e m b e rl l ，2 0 01 t h ef o r m e rm a r k st h eb e g i n n i n go fam i x e dt r a d i n g p a t t e r no ff i n a n c i a lt r a d e ，w h i l et h el a t t e ri n d i c a t e st h en e c e s s i t yo ff u r t h e r o p e n i n gu p c h i n a sf i n a n c i n gt r a d et ot h eo u t s i d ew o r l d a g a i n s tt h i sv e r yb a c k g r o u n d ，c h i n a sf i n a n c i n gt r a d ew i l ls t a n da n e wc h a l l e n g eb e c a u s eo fi t s p r e s e n ts y s t e m f e a t u r e d b y as t r i c t s e g m e n t e do p e r a t i o n ，a n do p e r a t i o ns u p e r i n t e n d e n c e t o f a c ea n i n c r e a s i n g l yi n t e g r a t e di n t e r n a t i o n a le c o n o m ya n dt h em o r ea n dm o r e g l o b a l i z i n gi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i n g ，t h e r e f o r e ，i ti sb e c o m i n go n eo ft h e a t t e n t i o nf o c u s e sf o rc h i n a s e c o n o m y a n d f i n a n c i n g t om a k ea c o r r e s p o f i d i n gs y s t e m a t i ca r r a n g e m e n t ，b o t hi na c c o r d a n c ew i t hc h i n a s p r a c t i c a ls i t u a t l o n sa n dt h ei n t e r n a t i o n a lt r e n do fd e v e l o p m e n t p a t t e r ns e l e c t i o ni n t e r m so ff i n a n c i n gs u p e r i n t e n d e n c ei nc h i n a ， h o w e v e r , i sag r e a td i f f i c u l tt a s ks t a n d i n gi nt h ew a yo fc h i n a sf i n a n c i n g s u p e r i n t e n d e n c ed e v e l o p m e n t ，i na d d i t i o nt ob e i n gt h ev e r yp r e c o n d i t i o n f o ra ne f f e c t i v ef i n a n c i n gs u p e r i n t e n d e n c e h e n c e ，w h e t h e rt h es e l e c t i o n i st ob eap r o p e ro n eo rn o ti r a sad i r e c tb e a r i n go nt h ep o s s i b l ef u l lp l a y o fs u p e r i n t e n d e n tm e a n s ，t h er e a s o n a b l ec o l l o c a t i o no ft h es u p e r i n t e n d e n t s t r e n g t h ，t h ew h o l ec o v e r a g eo ft h es u p e r i n t e n d e n ts c o p e ，a n dt h e e f f e c t i v e n e s sa n dt h ep u r p o s et h es u p e r i n t e n d e n c e a l s o ，i tc o n c e r n si t s e l f w i t ht h ev e r yc o n c e p t s ，m e t h o d sa n dp r o c e d u r e so fc h i n a s f i n a n c i n g s u p e r i n t e n d e n c e ，w h i c hs h o u l dc o m p l yw i t ht h ei n t e r n a t i o n a lp r a c t i c e i n t h i ss e n s e ，as t u d yo fa n dr e s e a r c hi n t ot h ep a t t e r ns e l e c t i o nf o rc h i n a s f i n a n c i a ls u p e r i n t e n d e n t s y s t e mb e a r s ：ag r e a tr e a l i s t i ca n da c a d e m i c m e a n i n gi n t e r n a t i o n a l l ya n df i n a n c i a l l y t h i sp a p e rf a i l si n t of o u rp a r t s ，f e a t u r i n gs u c has t u d ya n dr e s e a r c h e f f o r ti ns e l e c t i o no faf i n a n c i a ls u p e r i n t e n d e n ts y s t e m p a r to n es e r v e sa sab a s i sf o rt h ew h o l er e s e a r c hp r o j e c t ，p r e s e n t i n g ag e n e r a la sw e l l 率t h e o r e t i c a la n a l y s i so ff i n a n c i a ls u p e r i n t e n d e n c e t h e d i s c u s s i o ni nt h i s 1 ) a nc o v e r sf o u rs e c t i o n s t h e ya r e ，f i r s t ，i t sh i s t o r i c a l c e r t a i n t ya n do b j e c t i v en e c e s s i t yi nt h ed e v e l o p m e n th i s t o r yo ff i n a n c i n g ； s e c o n d ，i t sr o l ei ns t a b i l i z i n ga n ds t i m u l a t i n gs o c i a l ，n a t i o n a l ，e c o n o m i c a l a n df i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta saw h o l e ；t h i r d ，i t se f f e c to nt h ef i n a n c i a l s u p e r i n t e n d e n c e so v e r a l lo p e r a t i o n ；l a s ta b u tn o tt h el e a s t ，i t sb a c k w a s h o nt h ef i n a n c i a lg l o b a l i z a t i o na n d i n t e r n a t i o n a l i z e ds u p e r i n t e n d e n c e p a r tt w oi st h em a i nb o d yo ft h ep a p e r t h r o u g hac o m p a r a t i v es t u d y o fi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i n gs u p e r i n t e n d e n ts y s t e mp a t t e r n s ，a na n a l y s i si s m a d ew i t hap a r t i c u l a rf o c u so nd i f f e r e n ts y s t e m si ne x i s t e n c e ，f e a t u r e d b yd i f f e r e n ts u p e r i n t e n d e n t s t h a ti s ，t h ea n a l y s i st r i e st op r e s e n ta c o m p a r a t i v es t u d yo ft h es y s t e m sa n df o r m so fs e g m e n t e da n dm i x e d f i n a n c i a ls u p e r i n t e n d i n gs y s t e m s i nt h i sp a r t ，c o f i c l u s i o n sa r em a d ea s ：a p a r t i c u l a rs e l e c t i o ni np a t t e r n sf o rs u p e r i n t e n d i n ga l w a y sg o e sh a n di n h a n dw i t hat h es i m i l a r l y p a r t i c u l a rn a t i o n a l ，h i s t o r i c a l ，s o c i a l ，h u m a n i s t i c a n d p o l i t i c a lc o n d i t i o n s ；n os u c hat h i n ga sau n i v e r s a l l yb e s to n ef o ra l l ；a n a t i o n a ls e l e c t i o nh a st oa c c o r dw i t hi t so w nf i n a n c i a l o p e r a t i n g m e c h a n i s m ；t h es e l e c t e dp a t t e r nm u s tc o u p l ew i t hi t sn a t i o n a lf i n a n c i n g p r i n c i p l e s ，m e a n s ，a n ds t r e n g t h w h a ti sm o r e ，i ti ss u g g e s t e dt h a tt h er o l e o ft h ec e n t r a lb a n kt h i sp r o c e s sc a nn e v e rb en e g l e c t e d p a r tt h r e ec o n t i n u e st h ea n a l y s i sd o n ei nt h ep r e v i o u sp a r t ，a sa n i m p o r t a n tp a r to ft h ep a p e r t h ea n a l y s i si nt h i sp a r tf e a t u r e sad i s c u s s i o n o ft h ea d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e so fb o t hs e g m e n t e dp a t t e r na n dt h e m i x e d p o n e i t a l s o p r o v i d e s a n e x p e r i m e n t a l r e v i e wo fc h i n a s 2 d e v e l o p m e n to ff i n a n c i n gt r a d i n gs y s t e ma n ds u p e r i n t e n d i n gs y s t e m a s t ot i l ee x i s t i n gd e f e c t si np b c ss u p e r i n t e n d i n gp a t t e r nn oi no p e r a t i o n ， t h i sp a p e ra l s oo f f e r ss o m es u g g e s t i o n so fc r i t i c i s ma n d c o r r e c t i o n p a r tf o u rc o m e su pw i t ht h ea u t h o r so r i g i n a li d e a sa n ds u g g e s t i o n s ， b a s e do nt h ea b o v ed i s c u s s i o na n da n a l y s i s f i r s t ，i tp u t s o u tt h a tt h e p r i n c i p l e so fs t i c k i n gt oc h i n a sn a t i o n a lp e c u l i a r i t i e s ，o fe f f i c i e n c y , o f c o o r d i n a t i o n ，o fi n d e p e n d e n c ea n do fp e r s p e c t i v es h o u l db yn om e a n s b e d i s c a l d e d w i t ht h a ta st h ep r e c o n d i t i o n ，i ti sp r o p o s e dt h a ta ni n t e g r a t e s u p e r i n t e n d i n gs y s t e m b ee s t a b l i s h e d ，w i t ht h ec e n t r a lb a n kh e a d i n g b a n k i n g ，i n s u r a n c e ，s e c u r i t ya n dt r u s t i n a d d i t i o nt h es y s t e m ，a n o t h e r f o u rs u b s y s t e m sa r ea l s ot ob es e tu p ：a l li n t e r i o rs u p e r i n t e n d i n gs y s t e m w i t h i nb a n k i n gi n s t i t u t e s , as e l f - d i s c i p l i n a r ys y s t e mo ff i n a n c i a li n d u s t r y , ad e p o s i ts a f e t ys y s t e m ，a n dac e n t r a lb a n k sf i n a n c i n gs u p e r i n t e n d i n g s y s t e m i t i s ，i nf a c t ，ag r a n ds u p e r i n t e n d i n gs y s t e m ，m a d eu p o f g o v e r n m e n t a ls u p e r i n t e n d i n go f f i c e s ，s o c i a l a n dp u b l i ci n t e r m e d i a r y s u p e r i n t e n d e n c e ，a n df i n a n c i a ls a f e t yz o n e a l s op r e s e n t e da n dd i s c u s s e di st h es u g g e s t i o nt os t r e n g t h e nt h e i n t e r i o rc o n t r o la n dr e s t r i c t i o nm e c h a n i s mw i t h i nt h es u p e r i n t e n d i n g s y s t e mi t s e l f , i n t h e l i g h t o fg u a r d i n ga g a i n s tt h e s u p e r i n t e n d e n t s t h e m s e l v e s m o r a lr i s k s i tm e a n st os e tu pas y s t e mt os u p e r i n t e n dt h o s e w h i c hp l a yt h er o l eo ff i n a n c i a ls u p e r i n t e n d i n g i ns od o i n g ，t h ep a p e r b e l i e v e st h a tt h ev e r ys u p e r i n t e n ds y s t e mp a t t e r ni nc h i n aw i l lh o p e f u l l y b eb r o u g h ti n t oaj u s t ，f a i ra n dp u b l i co p e r a t i o n t h ep a p e rf i n a l l yg i v e s a l le m p h a s i so na d a p t i n gt oi n t e r n a t i o n a lp r a c t i c ec h i n a ss e l e c t i n gi t s f i n a n c i n gs u p e r i n t e n d i n gs y s t e m ，s ot b a tt h ec o o p e r a t i o na n dc o o r d i n a t i o n w i t hi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a ls u p e r i n t e n d e n t sw i l lb ei m p r o v e d t h a tw i l l ， i nt u r n ，f u r t h e rp e r f e c tc h i n a sf n a n c i a ls u p e r i n t e n d i n gs y s t e m k e yw o r d s ：f i n a n c i n gs u p e r i n t e n d i n gs u p e r i n t e n d i n gs y s t e mp a t t e r n s e l e c t i o n 3 址 些 刖菁 现代金融监管体系从广义上说，是指一国金融监管的制度安排， 包括金融监管理论体系、金融监管法律体系、金融监管组织体系、金 融监管方法体系等，狭义的金融监管体系是指金融监管主体的组织体 系。本文所要讨论的主要是狭义的金融监管体系模式。 国际金融监管组织的体系模式，是伴随着各国金融业的发展变化 而不断发展、改进和完善的。自2 0 世纪初，西方各个发达市场经济 国家就根据各国不同的社会、经济、金融环境的需要，建立了各具特 色的金融监管组织体系，并逐步加以完善。2 0 世纪7 0 年代以来，各 国金融风险不断出现，金融风险的波及面之广、危害性之大，已为各 国政府所关注，使得金融监管在维护金融业健康发展，防范和化解金 融风险中所发挥的作用越来越大。对于金融监管的研究，包括金融监 管的体系模式选择和制度安排的研究，也由此成为国际金融界的热门 话题，受到越来越多的重视。 同国际金融监管组织体系的发展历程一样，我国的金融监管组织 体系也是在改革开放和建立社会主义市场经济体制过程中逐步发展 的。随着我国经济、金融体制的变化，我国金融业总体格局和各项金 融业务也同样得到迅速的发展和创新，并逐步同国际金融业的发展相 接轨。在我国成功加入w t o ，迈向新的开放格局形势下，我国金融业 的发展一方面面临着金融全球化的影响和冲击，一方面逐步同世界经 济、金融的发展融为一体。在面临诸多机遇和发展的情况下，同样也 面临着更多的挑战和风险。 在这种金融业发展新形势的变革过程中，从顺应国际、国内金融 形势及金融监管新要求的发展潮流上来看，我国金融监管组织体系需 要随之发生变革。从金融监管的目标来说，为防范和化解可能出现的 各类金融风险，维护我国金融业能有一个良好的内外部环境，提高我 国金融业在国际金融领域的整体竞争能力，促进我国金融业稳定、健 康发展，从而最终实现保障我国社会、经济安全的目的，也迫切需要 不断改进和逐步完善我国现有的金融监管组织体系模式，使之能够适 应我国金融业市场化取向改革的推进、对外开放的扩太、市场金融运 作中金融机构自主性、金融活动多元性和金融业务风险性的新形势。 第一章金融监管体系模式选择的理论基 础及其客观必要性 一、金融监管体系模式选择的理论基础 任何一项制度的安排和选择，都基于一种理论的反映，是理论和 实践的一种有机结合，从一个侧面表明了这个制度安排是由各国不同 的经济、金融甚至社会环境所确定的，有其安排和选择的客观必要性。 伴随着金融全球化的发展，从目前各国金融监管体系模式上来 看，可根据金融机构和金融市场发展的层次，概括为三种：第一种是 限制竞争的金融监管体系模式，第二种是允许竞争但国内金融市场并 不对外开放的金融监管体系模式，第三种是允许竞争并面对开放金融 市场环境的金融监管模式。从国际金融监管体系模式的实践情况看， 限制竞争的金融监管体系模式已被大多数国家所放弃，越来越多的国 家正处于从第二种金融监管体系模式向第三种金融监管模式转变。这 种金融监管体系模式的实践变化，从其理论基础和理论支柱上来说， 主要是来源于金融监管的一般基础理论和特殊基础理论。 ( 一) 、金融监管的一般基础理论 西方经济学的研究成果表明，市场机制并不是万能的。在市场失 灵的情况下，应当发挥政府这一“看得见的手的作用。金融领域作 为整个经济体系中的一个重要组成部分，不可避免地存在着市场失灵 问题。这种市场失灵的主要表现为： 1 、金融外部性的问题。根据西方经济学原理，外部性表现为正 外部性和负外部性，金融体系的正外部性是金融机构发挥金融中介职 能，通过影响储蓄和投资来影响经济增长，其负外部性则是金融危机 及货币紧缩对经济增长的影响。对金融业而言，可能两种外部性都存 在，由于金融体系天生的脆弱性，家银行机构的倒闭会破坏公众对 其他银行的信心，而保持对金融体系的信心，就经济整体而言，则具 有极大的益处。 ， 在金融外部性的理论上，福利经济学的代表庇古认为自由放任的 经济政策不能消除外在不经济现象，因此需要政府给予适当的干预。 科斯定理则从交易成本角度说明，外部性也不可能通过市场机制的自 由交换得以消除。因此，需要一种市场外的力量限制金融体系的外部 性影响。 2 、金融业信息不对称的问题。信息不对称是出现在金融机构与 其交易对象或服务对象之间。在金融领域中，由于信息不完备和信息 不对称而形成风险的不确定性，并可能伴随着严重问题。基于保护消 费者和投资者的利益，防止金融市场萎缩和大幅度波动的目的，政府 有责任采取措施减少金融领域中的信息不完备和信息不对称现象。而 这就需要政府监管当局利用其相对于普通消费者和投资者来说，更为 全面拥有的金融信息和专业知识的优势，来对金融服务和金融产品的 提供者进行必要的监管，以消除由于信息不完备和信息不对称所造成 的不确定性风险。 3 、金融机构自由竞争悖论的问题。金融机构是经营货币的特殊 企业，它所提供的产品和服务的特性，决定其不完全适用于一般工商 业的自由竞争原则。一方面，金融机构规模经济的特点使金融机构的 自由竞争很容易发展成为高度的集中垄断，而这种垄断不仅在效率和 消费者福利方面带来损失，而且也会产生其他经济和政治上的不利影 响；另一方面，由于金融机构之间特有的传导性，同业之间的恶性竞 争将导致整个金融体系的不稳定，进而危及整个经济体系的不稳定。 因此，对金融而言，自由竞争并不必然导致效率的提高，自由竞争和 稳定之间存在替代性。这就要求政府赋予金融监管在维护金融体系效 率的同时，保证整个金融体系相对稳定和安全的使命。 ( 二)金融监管的特殊基础理论 在现代市场经济中，由于金融业的特殊性，较其他经济部门来说， 金融业是一个高负债、高风险的企业，其风险产生后所造成的危害更 大，社会波及面更广。因此，从其特殊性来说，对金融业的监管尤为 必要。金融监管的特殊基础理论主要表现在：+ 1 、金融业具有公共产品的特征。金融机构经营的是特殊商品 货币，资金来源于社会公众的储蓄，而资金的运用又是面向社会公众， 因而金融机构的经营状况、经营行为、经营业绩对社会公众会产生直 接的影响。不仅如此，以货币信用制度和银行制度为主体的金融机构， 还具有较强的渗透性和扩散性功能，金融体系也因此丽越来越成为整 个国民经济的神经中枢和宏观经济的调节机构。金融业的“公共性” 产业特征决定了只能由代表公众利益的政府来对其加强监管，维护其 健康稳定地发展。 2 、金融业具有高负债的特征。由于金融业在成为社会最大的债 权人之前，首先是社会最大的债务人。这一高负债的角色，加之其自 身为了追逐高额利润，具有向风险高、收益大的项目盲目扩张资本的 内在动机，使其在经营过程中面临着利率风险、流动性风险、信用风 险、汇率风险等诸多风险，甚至可能形成系统性风险，危及整个金融、 经济和社会的稳定。而为了消除这种风险，也必须借助于政府监管部 门的监督和管理。 3 、金融风险具有很强的传染性特征。金融风险的特殊产业性质 确定了其具有其他行业所没有的强烈的风险传染性，尤其是在当今经 济一体化和金融全球化的金融形势下，更是如此。一国( 或一家) 金 融机构出现危机往往会迅速波及其他国家( 或其他家) 金融机构，形 成整个金融业的危机。严重的情况下，可能会动摇一国的政治和社会 基础。对于这种传染性很强的金融风险，从客观上需要政府建立一个 强有力的金融监管部门来加以防范和化解。 二、金融监管体系模式选择的客观必要性 通过对形成金融监管体系模式选择的一般基础理论和特殊基础 理论的阐述，我们可以明确金融监管的最终目的是保障金融业经营的 安全和稳健，提高金融业的正外部性，减少金融业的负外部性，以防 止金融风险的发生和蔓延；从公开、公正、公平的立场出发，提高金 融信息的透明度，消除信息不对称的影响，保护广大消费者和投资者 的利益，维护社会公众的合法权益；从政府监管的角度，解决金融业 由于是“公共性”产业而容易出现的“搭便车”等道德风险的出现， 从而确保金融业竞争的公平性，保障金融市场的稳定性。 金融监管体系的模式选择作为一国金融监管制度的安排，对金融 监管最终目的的有效实现，起着基础性的作用。由于金融业在发展运 行的过程中，受到诸多不确定的因素影响，随时存在着金融风险，危 及着一国的金融体系和整个经济、社会的安全。因此金融监管体系的 模式选择适当与否，对整个金融体系来说是至关重要的。无论从理论 研究的角度，还是从实证分析的角度来看，金融监管体系的模式选择 都有着客观必要性。 ( 一) 在金融业发展的过程中，金融监管体系的模式选择有其历 史必然性和客观需要性 从实证分析的角度来看，世界金融发展的历史表明：金融越发展， 金融监管越重要。鉴于金融监管在整个金融业发展中的重要性，作为 金融监管体系的基础组成部分之金融监管组织体系的模式选 择，即金融监管的制度安排，是随着金融业的不断发展而发展的。尽 管在各个历史时期，各国金融监管体系的模式选择有所不同，但总体 上来说，是同各国的金融业发展历史的现状大致吻合的。选择一个适 合于本国经济、金融发展现状的、强有力的金融监管体系模式对一国 的经济、金融发展，能起到积极而有效的保护和促进作用，反之选择 一个存在监管漏洞、不适合本国经济、金融发展趋势的监管体系模式 则会使金融业遭受严重的损失，甚至会危及整个国家经济、社会的安 全。因此，无论从历史来看，还是从现实来看，金融监管体系的模式 选择有其必要性。 ( 二) 金融监管体系模式选择对整个国家社会、经济、金融的稳 定和发展所起到的作用 金融监管体系的模式选择适当与否，决定了金融监管的最终目标 能否实现，制约着金融监管的范围、内容、方法、手段和监管力度的 能否全面和有效。在一个金融监管体系模式存有缺陷的情况下，往往 会形成金融监管的薄弱环节和“真空地带”，使得对金融机构的监管 范围有所疏漏，监管的内容难以全面，监管的方法难以适应金融业的 业务发展，监管的手段乏力，监管的力度不够。而这些金融监管的不 足之处，也极容易使得金融业在盲目追求自身利益最大化的过程中， 引发大量的金融风险，最终使得一国的社会、经济、金融蒙受损失， 造成危害。 ( 三) 金融监管体系模式选择适当与否对金融监管整体效应发挥 所起到的作用 金融监管体系模式选择适当与否关系到金融监管的整体效应的 能否充分、全面发挥。在一个金融监管信息交流充分、监管力量能够 合理搭配和有效调度、监管方式和标准统一的金融监管体系模式下， 金融监管一方面可以通过监管力量的分配和调度、监管信息的及时交 流以及统一的、规范性的监管标准，达到有效降低金融监管成本，提 高金融监管效率和金融监管质量的目的；一方面可以充分发挥金融监 管的整体效应，使得金融监管对金融机构市场准入、业务运行、内部 控制和风险防范中所存在的各类问题，能够通过现场检查、非现场监 管等手段，得到及早发现，及时化解。 ( 四) 金融监管体系模式选择适当与否对适应金融全球化、监管 国际化的发展所起到的作用 随着经济一体化、金融全球化的进程不断加快，各国的金融机构 为寻求发展机会，拓展金融业务，纷纷设立跨国金融分支机构。这些 设在本国以外的各类金融分支机构所从事的金融业务活动及可能产 生的风险，不仅对本国的金融业，同时也对所在地的他国金融业产生 很大的影响。由于国际金融市场运作的复杂性、金融衍生工具及手段 的多样性、国际资本流动的逐利性，如果在选择金融监管体系模式时， 忽略国际金融监管的合作，不适应金融全球化的要求，那么对于金融 监管体系来说，将是不完善的体系模式。因此金融监管体系在进行模 式选择中，必须充分考虑到国际金融监管的合作和配合。这利- 充分吸 收其他发达国家的金融监管体系的长处，符合国际金融监管的标准和 条件，做到国际金融监管充分合作的金融监管体系模式选择，对于防 范和化解本国乃至国际金融风险都将起到积极的作用。 第二章国际金融监管体系模式比较及对 j 我国的启示 一、国际金融监管体系模式的比较分析 国际金融监管体系的模式选择不尽相同，依据不同的标准和类 型，各国金融监管体系的模式的划分主要有以下几种形式： ( 一) 根据由谁担当金融监管主体来划分，可分为由银行单独监 管、银行和证券统一监管、银行和保险统一监管和银行、证券、保险 统一监管等多种模式 按照这种划分方法，1 9 9 8 年英国拉博若大学货币银行学教授、 英国私人投资管理局公共利益部主任大卫t 卢埃林综合比较了当前 1 2 3 个国家的金融监管体系模式( 见表1 ) 。 表1 ：世界各国金融监管主体模式 监管类型中央银行非中央银行合计 银行单独监管 6 3 7 7 0 银行和证券统一监管 71 31 3 银行和保险统一监管 1 682 9 银彳亍、证券和保险统一监管 3 8l l 合计 8 93 4】2 3 资料来源：金融参考2 0 0 0 年6 期 从表1 中我们可以看出，在1 2 3 个国家中有8 9 个国家是由中央 银行承担对银行业或证券、保险业的监管职责，占统计国家的7 2