（民商法学专业论文）金融消费者知情权的法律保护.pdf

硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 摘要 金融消费者是消费者概念在金融领域的延伸。金融机构和金融消费者之间市场 地位的差异使二者在金融市场信息获取和掌握方面存在着巨大差异。与传统市场相 比，金融市场具有高度的专业性、效率性、风险性、市场主体实力高度的不平衡性 等特点，金融消费者囿于自身实力以及专业知识的限制，在金融市场上常常处于弱 势地位，金融消费者的权利容易受到金融服务提供者的侵害。金融消费者的知情权 本质上是金融市场上金融机构和金融消费者之间信息不对称的产物，是法律赋予金 融消费者对抗金融机构、维护自己合法权益的权利工具。金融消费者知情权具体包 括及时获取信息的权利、准确获取信息的权利、公平获取信息的权利、充分获取信 息的权利。金融消费者知情权是金融消费者最为重要的一个权利，是金融消费者行 使其他权利的基础。对金融消费者知情权的保护是对金融消费者“事先保护 的要 求，也是金融市场风险规则的必然要求。一些资本市场发达国家金融消费者知情权 保护制度为我国金融消费者保护制度提供了有益借鉴。美国、英国、日本、欧盟、 韩国等一些国家和地区金融法律制度中对金融机构信息披露义务规定的十分详尽、 对金融消费者知情权的保护亦是十分全面，尤其是美国在总结金融危机教训后进行 的大刀阔斧的金融改革令人印象深刻。反观我国，现行法律体系对金融消费者知情 权尚未有系统性的规定，有关金融消费者知情权保护的规定散见于证券法、商 业银行法、保险法等部门法律以及一些由中国证监会、保监会、银监会制定的 部门规章中。立法并没有明确“金融消费者 及其相关权利的概念，消费者权益 保护法也尚未将金融消费者纳入保护范围，缺乏对金融消费者的专门规定。关于 金融消费者的知情权，现行法律体系中只有证券法、商业银行法、保险法 等部门法律以及一些行政法规中原则性地规定了金融机构的信息披露义务，而这些 规定过于抽象，缺乏具体的披露标准。此外，对于金融机构诱使金融消费者不合理 投资、虚假广告的行为也缺乏规制。最重要的是，现行法律体系中缺乏金融机构信 息侵权责任制度。未来我国完善我国金融消费者知情权保护制度，首先需要立法明 确“金融消费者 的法律概念。具体可以通过整合证券法、保险法、银行业 监督管理法以及其它法律规范，制定综合性的金融法律，并以专章规定的形式确 立金融消费者保护制度，或者在现行金融消费者保护法律制度的基础上出台金融 消费者保护法，完善金融消费者的权利保护体系，明确金融消费者的知情权。其 次立法需要强化金融服务机构的信息披露义务，包括强化信息披露内容的量化标 准、提高信息披露的质量、明确金融机构信息侵权责任。最后，保护金融消费者知 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 情权还需要金融监管当局发挥重要作用，具体可以借鉴英国金融监管体制，成立类 似于“英国金融服务局( f s a ) 的机构。在未来条件成熟时可以成立类似与“美国 金融消费者保护局的专业性金融消费者保护机构，加强对金融机构的监管，确保 金融消费者知情权能够从应然之权利有效转换为实然之权益。 关键词：金融消费者；知情权；信息披露 i i a b s t r a c t f i l l j m c i a lc o n s n e ri s 也ee x t e n s i o no fm e 戗) n c e p to ft h ec o n s u m e ri n l ef i 眦c i a l s e c t o r b e 眦e nf i i 姗c i a li n s t i t u t i o n sa n dc o n s u 】 1 l e rm 锄k e ts t a t l l sd i 丘e r e n c e sb e t w e e nt l l e t w ot 量l e r ei sah u g ed i f i e r e n c ei i lt l l ef i n a n c i a lm a r k e 戗a c c e s st 0i 0 聊a t i o na 1 1 dm a s t c r c o m p a r e dw i t i lt l l e 仃 l d i t i o i l a l m a r k e t s ，t ：h e f i n a l l c i a lm a r k e t sw i t l lal l i g l ld e 黟e eo f p r o f e s s i o n a l i s m ，e 伍c i e n c y ，r i s l 【 ah i g hd e g r e eo fm a r k e tp l a y e r sa 1 1 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e s i s 引言 2 0 0 7 年次贷危机爆发后，从购买雷曼“迷你债券”的香港民众抗议游行到美国 华盛顿声势浩大的“占领华尔街 运动，世界各地掀起了反对政府救市、抗议金融 机构贪婪暴戾的消费者运动。此次次贷危机引发的全球性金融海啸不仅使得全球金 融市场一片凋零，许多国家金融体系瞬间崩溃，继而引发通货膨胀、经济萧条，也 沉重打击了消费者的信心，全球资本市场持续低迷，风起云涌的消费者运动正是此 次危机引发的连锁社会影响。总结金融危机的深刻教训，金融监管机构疏于监管， 忽视金融消费者权益的保护是此次危机爆发的重要原因。金融消费者作为金融市场 最基本的构成主体，保障金融消费者的合法权益，稳定金融消费者对资本市场的信 心是实现金融市场繁荣稳定、健康发展的必要前提。然而，金融危机爆发前的相当 长的一段时间里，一些资本市场发达国家普遍实行金融自由化，鼓励金融机构不断 创新金融产品，放松对金融产品合理性的审查，金融监管的目标主要立足于实现金 融机构的效率化经营，金融市场的稳定和金融消费者的保护则被置于次要位置。金 融消费者并没有在金融体系中分得经济福利，相反在金融危机爆发后却成为了最大 的受害者，以至于消费者打出了“我们为什么要为金融机构制造的危机埋单”的口 号，反对政府以纳税人的资产救市。 金融是现代经济的核心，金融危机引发的灾难不仅从宏观上严重打击一国金融 市场、破坏金融秩序继而影响到实体经济的发展，更极大影响了作为金融市场微观 主体的金融消费者的私权。金融危机后，各国纷纷调整金融监管体系，完善金融消 费者权利保护制度。总结金融危机的惨痛教训，此次危机中消费者损失惨重与其未 能有效认识所购买的金融产品有极大的联系。例如：香港雷曼“迷你”债券事件中， “迷你 债券的购买者表示正是由于银行职员未清除说明产品内容，消费者普遍误 认为自己购买的产品是低风险定息产品。在美国，奥巴马政府也认为消费者购买了 大量不适合他们的金融产品是导致金融危机的一个重要原因。简而言之，金融消费 者知情权未能得到切实保障，金融消费者与金融机构之间金融市场信息不对称，是 金融消费者权益受到侵害的深层次原因。金融消费者知情权是指金融消费者知悉、 了解金融市场信息的权利，是构建整个金融消费者权利体系的基础，也是完善金融 消费者保护制度的基本条件。 我国现行法律对于金融消费者知情权保护几乎是空白，甚至何为金融消费者的 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 问题也尚待定论。当前，加强对金融消费者保护已经成为资本市场发达国家金融监 管目标，研究如何界定金融消费者的知情权，如何强化保护金融消费者知情权，对 于确立我国金融消费者权利保护体系，完善我国金融消费者权利保护制度具有重要 的理论意义。 2 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 一、金融消费者知情权保护的法理基础分析 ( 一) 金融消费者知情权的内涵 1 “金融消费者 产生的历史背景 2 0 世纪3 0 年代，随着商品经济的发展，社会化大分工中经营者和消费者阶层 逐渐形成，经营者对货币价值的追求和消费者对商品使用价值的追求使得两大利益 群体之间的矛盾不可避免。经营者为追求更高的市场利润，往往会利用市场优势主 体地位损害消费者权益， 随之产生了所谓的消费者问题。进入二十世纪下半叶， 随着新科技革命的开展和全球经济的飞速发展，经济垄断以及商品交易方式的多样 化加剧了经营者和消费者之间的矛盾，而经济全球化更是使得消费者问题成为全球 范围内的社会问题。市场经营者利用自身经济实力和信息掌控的优势侵害消费者的 权益，由此引发了全球范围内的消费者权利保护运动。消费者的法律概念正是在此 背景下才由学者提出并为社会所广泛接受的。关于消费者的概念，学术界和司法实 务界有不同的表述。美国布莱克法律词典认为：“消费者区别于制造商、批发 商、零售商，是指那些购买、使用、维护以及处理产品或者服务的个人。英国牛 津法律大辞典认为，消费者是指那些购买、取得和使用各类物品和服务( 包括住 房) 的个人。欧洲共同体理事会通过的消费者保护宪章规定：“消费者是使商 品和服务的个体社会成员 。国际标准化组织( i s 0 ) 消费者政策委员会1 9 7 8 年5 月1 0 日在日内瓦召开的第一届年会上，把“消费者 一词界定为“为个人目的购 买或使用商品和服务的个体社会成员 。我国消费者权益保护法则把消费者定 义为“为生活需要而购买、使用商品或接受服务的自然人”。 随着消费者权利意识的增强、消费者保护组织的壮大以及消费者权益保护理论 研究的日渐成熟，各国政府也纷纷完善本国法律制度加强对消费者的保护，保护消 费者的合法权益已经成为整个社会的共同认识。然而，社会公众对消费活动的认识 仅仅限于商品市场上有形商品或者服务，对于资本市场上购买金融产品或者接受金 融机构服务的投资者，是否可以纳入消费者的范畴，法学理论和司法实践尚无定论。 传统理论通常认为消费者特指的是在有形商品市场上购买产品或者接受服务的个 人和组织，对于金融市场上购买金融机构理财产品或者接受金融机构服务的群体， 被冠以“投资者 的称谓似乎更为合适。事实上，金融市场上数量庞大的中小投资 。张严方：消费者保护法研究，法律出版社2 0 0 3 年版，第1 1 3 页。 3 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 者有不同的称谓，证券市场上购买公司债权和股票的投资者被称为股东，保险市场 上接受保险机构服务的单位或者个人被称为投保人或者受益人，对于期货市场以及 金融衍生产品市场接受金融机构服务的群体的称谓也是大同小异。总体而言，“投 资者的概念涵括了金融市场上所有的购买金融产品和接受金融服务的组织和个 人。但是，“投资者 并非严格的法律概念，而且其范围过于宽泛。金融市场上投 资者可以分为两类，一类是专业的机构投资者，另一类是非专业的个人投资者。专 业投资者是以营利为目的，专门从事金融市场资本投资的机构，通常是一些具备雄 厚资金实力的风险投资机构和金融财团，其具有专业的投资团队、专业的营业场所， 具有高度的风险防范措施。而非专业的个人投资者多为金融市场上的中小“散户 ， 虽然购买金融产品或者接受服务也是为了获取一定的利益，但是大多数个人投资者 并不是以资本投资为谋生方式，此类主体资金规模小，缺乏专业知识，应对风险的 能力差，通常处于资本市场上食物链的最底端。因此，将此类主体成为金融市场的 投资者似乎并不合适，非专业投资者只是具备了“投资者 的外在形式，而实际上 并不具备投资者所必备的资金实力和专业能力。虽然个体的非专业投资者的能力是 有限的，但是其却是资本市场上最基本的组成部分，正是无数个个体非专业投资者 共同组成了金融市场上最广泛的消费群体，他们是资本市场稳定发展的根基。正是 基于非专业投资者和机构投资者的显著特性差异，我们将二者区别开来，将前者称 为“金融消费者 。1 9 9 9 年美国金融服务现代化法把“金融消费者”定义为： 主要为个人、家庭成员或家务目的而从金融机构得到金融产品或服务的个体。这 是关于金融消费者概念最早的立法表述。法律是对经济现象的描述，“金融消费者” 这一法律理念正是对金融市场特定经济现象的反映。 实际上，金融消费者是消费者概念在金融市场领域的延伸，金融市场和传统市 场一样，依然存在着两大相对立的利益群体一一金融机构和金融消费者。金融机构 出于自身利益最大化的考量，往往会采取各种方式侵害金融消费者的权益。而且， 由于金融市场本身的专业性和高度垄断性，相比于传统的商品市场，金融机构往往 占据着绝对的市场主体地位，如果说传统商品市场消费者组成团体或许能够具备与 经营者讨价还价的能力，在金融市场上这一情况几乎不可能出现。资本市场从来都 是金融大鳄长袖善舞的舞台，在资本的游戏规则里，中小股民通常扮演着“人为刀 俎我为鱼肉”的角色。金融消费者的产生也是基于此背景。2 0 0 9 年爆发的金融危机 不仅使得全球资本市场一片凋零，也严重打击了投资者的信心。2 0 1 1 年1 0 月，美 。n i et 锄c o n 鲫m 矿m 啪s 锄i n d i 、，i d u a lw h oo b 协i i i s 舶maf ；n 锄c i a li n s t m i 伽，f i n 柚c i a lp 剃u c t so r 鲫r v i c e sw h i c ha r ct ob eu s e dp r i m 撕l yf o rp c 璐o n a l ，胁i i y ，o rh o u h o i dp u 巾o s ，柚da l m e 锄s t l l el e g a i 唧1 1 e s 明t a t i v eo f s u c h 柚i n d i v i d 浏( f s m a ，1 9 9 9 ) 4 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 国爆发了声势浩大的“占领华尔街”运动，在长达3 个月的时间里，数以万计的消 费者涌入美国金融圣地华尔街，抗议金融机构的贪婪和非法经营行为，要求政府加 强对金融服务机构的监管，保护金融消费者的合法权益。2 0 1 0 年1 2 月，经过美国 参众两院的艰难表决，美国总统奥巴马正式签署了金融服务改革法案，法案明 确提出加强对金融消费者的保护，并成立专门的金融消费者保护机构金融消费 者保护署。紧随美国其后，韩国和欧盟等一些国家和地区也纷纷出台相关法律，强 调加强对金融消费者的法律保护。至此，金融消费者这一概念开始在全世界范围内 被理论和实务界采纳，保护金融消费者才是现代金融监管应有之义这一理念逐渐成 为各国金融监管部门的共识。 2 金融消费者知情权的本质属性 知情权顾名思义指的是特定主体对特定信息知悉了解的权利。知情权可以分 为公法意义上的知情权和私法意义上的知情权，公法意义上的知情权一般指的是由 宪法和法律保障的公民对政府制定或者保存的若干信息的知悉了解的权利。私法意 义上的知情权指的民事主体在市场活动中基于特定行为而享有对特定信息的知悉 和了解的权利。消费者的知情权属于私法意义上的知情权，指消费者购买商品或者 接受服务过程中所享有的对产品或服务知悉了解的权利。消费者权利的产生具有深 刻的历史背景，上世纪后半叶随着“消费者主权 思想的传播，消费者运动在全球 范围内风起云涌，消费者权利的概念开始被公众熟识。1 9 6 2 年3 月1 5 日，美国总 统约翰肯尼迪在其向国会提交的关于保护消费者利益的总统特别咨文中首次提 出消费者应当享有的四项权利：第一、安全的权利( t h er i g h tt ob es a f e t y ) ，即 保护消费者生命健康免受危险商品危害的权利；第二、了解的权利( t h er i g h tt o b ei n f o r m e d ) ，即保护消费者免于因虚伪欺诈或使人误信的广告、宣传和表示而受 损害，及向消费者提供选择商品所必备知识的权利；第三、选择的权利( t h er i g h t t oc h o o s e ) ，即保证消费者以竞争价格获取各种商品和服务，在由政府实行规制的 非竞争性经济中，则应保证消费者以公正价格获得优质商品和服务的权利；第四、 意见被尊重的权利( t h er i g h tt ob eh e a r d ) ，即要求政府在决定政策时，应保证 消费者意见被充分考虑，并公正迅速地予以处理的权利。这是关于消费者权利的 最早表述，此后各国消费者保护法律法规大多以此为基础规定了消费者的权利，我 国立法亦是如此，消费者权益保护法规定了消费者享有安全保障权、真情知悉 权、获得帮助权、赔偿请求权等八项权利。其中第八条是关于消费者真情知悉权的 。梁慧星：消费者运动与消费者权利 ，法律科学1 9 9 1 年第5 期 5 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 规定：“消费者享有知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利。 消费者有权根据商品或服务的不同情况，要求经营者提供商品的价格、产地、生产 者、用途、性能、规格、等级、主要成分、生产日期、有效期限、检验合格证明、 使用方法说明书、售后服务，或者服务的内容、规格、费用等有关情况。”知情权是 消费者享有的一项基本权利，是实现其他权利的前提和基础，对于金融市场上购买 金融商品和接受金融服务的消费者更是如此。正是由于经营者和消费者之间信息掌 控的差异才导致消费者成为市场的弱势群体，才需要法律的干预以平衡双方的权利 和义务。可以说，消费者的知情权就是经营者和消费者信息不对称的产物，而这一 信息不对称的现象在金融市场上表现地更为明显。金融市场具有显著的几个特点： 第一、高度的专业性。金融产品具有有高度的专业性，其并不像普通商品一样，消 费者仅仅依靠经营者简单的介绍或者依据商品附随的说明材料就可以完全掌握其 特性。金融服务机构推出的金融产品以及金融服务中往往包含着晦涩难懂的专业词 汇、长篇累牍的文件材料，普通消费者根本难以认识到产品或者服务的特性以及可 能存在的风险。对于某些金融衍生品而言，由于其本身过于专业和复杂以至于法律 不得不规定“适格投资者制度 ，即消费者必须接受金融服务机构的测评以确定其 具备足够的专业知识，只有通过专业知识测评后才具备购买金融产品的资格。第二、 高度的效率性。金融市场瞬息万变，金融产品和服务推陈出新的的速度亦是十分的 惊人。金融市场讲究及时性和效率性，金融信息对于金融市场主体至关重要，谁能 够第一时间掌握金融信息，谁就能占据金融市场的制高点。第三、市场主体实力的 高度不均衡性。传统市场上经营者的实力参差不齐，但是在金融市场上，由于金融 行业天然的垄断性和高度的市场准入性，金融服务机构大多具有雄厚的经济实力、 庞大的资产规模。金融服务机构实力相较于金融消费者如沧海之一粟，二者在经济 实力、专业能力等方面相差悬殊。第四、高度的风险性。金融市场是资本的冒险市 场，高收益往往伴随着高风险。尤其是在期货市场上，期货交易具有高度的杠杆性 和风险性，市场交易主体必须具备足够的经济实力才能应对可能产生的交易风险。 金融市场金融服务机构和金融消费者之间严重的信息不对称，使得金融消费者处于 绝对弱势的市场地位，金融消费者比传统市场上的消费者更容易受到来自经营者的 侵害，金融消费者对知悉获取市场信息有更加强烈的利益诉求。因此，金融消费者 的知情权本质上是金融市场上金融服务机构和金融消费者之间信息不对称的产物， 是法律赋予金融消费者对抗金融服务机构、维护自己合法权益的权利工具。 3 金融消费者知情权的客体范围 金融消费者知情权的客体范围是指金融消费者所应对哪些种类的信息享有知 6 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 悉的权利或者说金融服务机构应当对哪些种类的信息负有对消费者公开、说明、披 露的义务。金融消费者知情权的客体范围关系到金融市场上相对应的两大主体 金融服务机构和金融消费者之间权利义务的分配，在确定金融消费者知情权的客体 范围的过程中，要兼顾效率和公平的价值理念，既要保护金融消费者必要的知情权， 也要防止因过度保护而造成金融服务机构不合理的负担。肇始于2 0 0 9 年的金融海 啸使得全球金融市场哀鸿遍野，历经金融危机的惨痛教训后，原来坚持金融自由化 的一些国家纷纷加强了对金融市场的监管，强调维护金融市场的安全与稳定，加强 对金融消费者的法律保护。金融市场本身就是风险极高的市场，金融消费者作为金 融市场的参与者，必定要承担部分的市场风险，我们强调加强对金融市场投资者权 益的保护，应当对金融服务机构课以严格的信息披露义务，同时对金融市场上金融 服务机构欺诈、虚假陈述等侵害金融消费者权利的行为予以坚决打击，但是在对金 融消费者的保护过程中还要避免“矫枉过正，否则就会扼杀了金融市场产品的创 新性，过分强调金融市场安全与稳定也就牺牲了效率的价值，抑制了金融市场发展 的活力，从而影响到整个市场经济的发展。 金融消费者知情权的客体范围难以有确定的界限，如果从比较学的角度，通过 几个与金融消费者相类似的概念辨析则可以较好地明确其轮廓范围。在与金融消费 者相关的概念中，当属上市公司股东和银行存款人与金融消费者关系最为密切。与 金融消费者相比，这二者都是金融市场的重要参与者，但是各自的范畴却并不一致， 上市公司股东活动范围主要在于证券股票市场，银行存款人则是银行储蓄存款法律 关系的基本主体，相较而言，金融消费者的范畴更广泛一些，涵盖了证券、保险、 期货、银行等所有金融市场的投资者。在具体的权利范围上，三者享有的权利也有 很大的差异。首先，金融消费者不同于上市公司股东，上市公司股东除了能够了解 公司章程、公司年度报告等法律规定上市公司必须披露的文件资料外，还享有对公 司利润分配方案、公司发展经营规划、公司股东会和董事会会议记录等公司内部尚 未公开的相关文件的“查阅权”，理论上又将其称为公司股东的知情权。金融消费 者并不像上市公司股东一样，与公司的发展具有重大的利害关系，金融消费者对公 司所承担的义务也是极其有限的，根据权利义务统一的法律原则，金融消费者不可 能、也不应当享有查阅公司( 主要是指金融服务机构) 内部资料的权利，从另一个 角度分析，金融服务机构享有对于本公司商业秘密等资料的隐私权，这种隐私权能 够有效对抗金融消费者知情权。金融消费者不同于银行存款人，金融投资和银行存 款虽然都以获取一定利益为目的，但是二者的行为方式确有很大的不同。银行存款 人能够获得的仅仅是对一定期限的银行存款的补偿即利息，银行存款的特性可以概 7 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 述为“低风险、低回报 。而金融投资者在资本市场上能够获取的利益往往高于银 行存款所得利息，但是同时也会面临投资失败导致本金亏损的风险，金融投资的特 性可以概述为“高风险、高收益 。金融消费者和银行存款人在风险承担方面的差 异使得二者在权利匹配方面应当有所区别。在知悉了解金融市场信息方面，金融消 费者应当享有的权利内容应当比银行存款人更多、更广泛。 综上所述，从利害关系层面分析，金融消费者享有的知悉了解金融信息的权利 范围应当窄于上市公司股东；从风险承担层面分析，这一范围又应当宽于普通银行 存款人。具体而言，金融消费者知情权应该包含以下权利：第一、及时获取信息的 权利。信息具有时效性，在实行网络电子化交易的资本市场上，市场情况瞬息万变， 市场信息能否及时公布对投资者决策的作出有重要影响。金融服务机构必须在规定 时间内及时地、毫无拖延地依法公开披露有关信息，尤其是当金融服务机构有公司 重组、合并、增资、公司涉及的重大诉讼以及公司高层人事重大变动等突发性事件 时，更应当及时公布信息，同时还要有快速传递信息的通道，尽可能缩短信息发生 到信息公开的时间，以降低内幕交易发生的概率。第二、准确获取信息的权利。金 融服务机构所披露的信息符合形式上和实质上两方面的要求。首先，形式上须具有 规范性。金融机构所披露的信息必须使用统一规范的格式，所需要公开的文件类型、 文件所包含的事项都应当严格按照法律的规定统一进行；其次，实质上须具有完整 性、准确性。金融机构信息披露的内容表述应当通俗易懂，金融机构不得故意使用 专业晦涩的词汇增加消费者阅读理解的难度；所披露的信息不得含有故弄玄虚、引 起歧义或者其他引起消费者做出错误判断的内容。此外，金融服务机构还应当及时 更新市场信息，当公司已经披露在外的信息由于客观市场环境的变化已经不具有时 效性时，金融服务机构应当及时修改、更正此类信息，确保金融消费者所获得信息 的准确性。第三、公平获取信息的权利。所有的金融消费者不论经济实力和社会地 位的差别，都有从公开市场上获得金融信息的权利。上市公司或者金融服务机构不 得向某些机构和个人选择性地披露信息，而应当确保所有的投资者都能够无差别的 获得同等质量的信息。尤其是在资本市场上公司投资者种类比较多的情况下，应当 避免有意无意的选择性信息披露，防止出现侵害不同投资者所应该拥有的获得同等 质量信息的平等权利。第四、充分获取信息的权利。消费者除了能够在公开市场 上获得有关上市公司或者金融机构的财务报表、中期报告、年度报告等相关信息外， 还有权获得由公开市场信息衍生出的关于上市公司或者金融服务机构发展前景、行 业发展的政策导向等潜在性的信息。此类信息是投资者据以判断资本市场行情变化 。参见陈共炎主编：证券投资者保护系列课题研究报告兰 ，中国财经出版社2 0 0 8 年版，第5 9 页 8 硕士学位论文 m a 8 t e r st h e s i s 的重要依据，对于金融消费者投资判断的作出极为重要。尤其是在股票市场上，上 市公司应当根据公司发展以及股票市场行情变化的情况对公司盈利率、公司发展的 前景以及风险因素作出一个客观的估计和预测，而且上市公司不得随意公司市盈 率、公司可得利润等信息以诱导投资者。 ( 二) 金融消费者知情权保护的必要性分析 1 是平衡金融市场主体信息不对称的需要 信息不对称是契约经济学里的核心概念，指的是交易双方对有关事件的知识或 概率分布的掌握程度不同