公司财务报表分析.doc

东风汽车股份有限公司财务分析制作：曹明煌学号：0911022009班级：09工商管理2类1班指导老师：杨波2010年6月20日东风汽车股份有限公司简介东风汽车股份有限公司(沪市股票代码600006，英文简称DFAC)是经国家证监会证监发行字199968号文批准，由东风汽车公司独家发起，采取公开募集方式于1999年7月15日创立。“东风汽车”股票于1999年7月27日在上海证券交易所上市交易。 公司总股本20亿股。现主要由汽车、铸造、常州东风、车厢等4个分公司，工程车、海外、特种车、凯普特、微车等5个事业部，东风康明斯发动机有限公司、东风裕隆汽车销售有限公司、东风襄樊旅行车有限公司、郑州日产汽车有限公司、东风轻型发动机有限公司等10家子公司组成，事业布局于襄樊、武汉、常州、郑州、十堰等地。公司两大主营业务是汽车事业和动力总成事业。即设计、制造和销售东风、日产系列轻型商用车；设计、制造和销售东风康明斯发动机以及东风、日产系列轻型发动机。东风、日产系列轻型商用车已形成东风凯普特、东风多利卡、东风福瑞卡、东风金刚、东风皮卡、东风莲花、东风御轩、东风奥丁、东风锐骐、东风帅客、俊风微车、帕拉丁、D22皮卡、凯普斯达、NV200 以及纯电动车“东风天翼”等产品品牌，计2000多个车型。产品结构覆盖轻型载货车、轻型工程车、轻型客车、客车底盘、皮卡、SUV、MPV、CDV等，是中国最大的轻型商用车制造商之一。截止2010年底，公司已累计产销汽车超过140万辆。公司拥有国内唯一一家专注于轻型商用车研发、设计、试验一体化的商品研发院，占地面73.5亩，工程技术人员达到300余人。 2009年12月19日，公司基于当年销量突破20万辆以及前两个5年计划的跨越式发展基础上，发布了第三个5年发展计划-“新315计划”。即到2014年，公司动力总成年销售30万台，海外年销售汽车10万辆，整车年销售50万辆；以襄樊、郑州、常州三大基地协调发展为基础，确保在东风集团内销量贡献度超过15%；确保在轻型商用车市场占有率达到15%。公司经营理念：关怀每一个人，关爱每一部车。公司的核心价值观：对股东、用户、员工、合作伙伴和环境、国家、社会等负责。公司愿景：专业化、规模化、国际化的轻型商用车和动力总成制造商。目录第1章 资产负债表分析31.1 资产负债表水平分析31-2 产负债表垂直分析7第2章 偿债能力分析102.1 短期偿债能力分析102.1.1 营运资金102.1.2 流动比率102.1.3 速动比率112.2 偿债能力分析112.2.1 资产负债率112.2.2 产权比率12第3章 利润表分析123-1 利润表水平分析123.2 直分析14第4章 盈利能力分析164.1 盈利能力分析164.1.1 销售毛利率164.1.2 营业利润率164.1.3 报酬率174.2 获利能力分析174.2.1 净资产收益率174.2.2 收益18第5章 营运能力分析185.1 应收账款周转率185.2 存货周转率195.3 资产周转率19第6章 现金流量表分析206.1 现金流量表水平分析206.2 流量表垂直分析22第7 章 获能力分析267.1 售获现比率267.2 经营活动现金净流量267.3 金流量比率27第1章 资产负债表分析1.1 资产负债表水平分析表1-1 资产负债表（水平分析）编制单位：东风汽车股份有限公司 2010年12月31日 单位：元报告期2010-12-312009-12-31增减额增（减）%流动资产货币资金4,031,582,337.544,591,707,566.05-560,125,228.51 -12.20交易性金融资产237,31053,458.54183,851.46 343.91应收票据5,040,620,287.642,453,065,145.492,587,555,142.15 105.48应收账款707,546,572.64470,031,156.56237,515,416.08 50.53预付账款276,058,728.38217,365,880.7158,692,847.67 27.00应收股利163,091.14-应收利息9,425,203.892,330,314.987,094,888.91 304.46其他应收款89,596,305.72102,792,138.20-13,195,832.48 -12.84存货2,725,024,713.472,525,746,631.03199,278,082.44 7.89消耗性生物资产-待摊费用-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-影响流动资产其他科目0-流动资产合计12,880,254,550.4210,363,092,291.562,517,162,258.86 24.29非流动资产0.00 可供出售金融资产103,450,00070,050,00033,400,000.00 47.68持有至到期投资-投资性房地产20,373,89821,240,704.51-866,806.51 -4.08长期股权投资1,439,754,319.21848,359,323.48591,394,995.73 69.71长期应收款-固定资产2,863,077,005.092,130,369,628.90732,707,376.19 34.39工程物资-在建工程541,032,205.78631,169,512.71-90,137,306.93 -14.28固定资产清理3,742,884.244,065,323.11-322,438.87 -7.93生产性生物资产-油气资产-无形资产419,064,014.07430,094,795.03-11,030,780.96 -2.56开发支出68,082,315.6119,882,675.9648,199,639.65 242.42商誉309,868,490.50309,868,490.500.00 0长期待摊费用507,488.88456,40051,088.88 11.19递延所得税资产175,067,352.06138,346,060.9636,721,291.10 26.54其他非流动资产-影响非流动资产其他科目0-非流动资产合计5,944,019,973.444,603,902,915.161,340,117,058.28 29.11资产总计18,824,274,523.8614,966,995,206.723,857,279,317.14 25.77流动负债0.00 短期借款16,769,408.14181,088,424.38-164,319,016.24 -90.74交易性金融负债-应付票据4,577,631,907.393,178,703,411.561,398,928,495.83 44.01应付账款4,686,439,558.163,507,077,901.941,179,361,656.22 33.63预收账款745,241,323.99551,844,346.01193,396,977.98 35.046应付职工薪酬225,926,378.72134,529,677.2391,396,701.49 67.94应交税费170,770,148.88-69,736,352.16240,506,501.04 -344.88应付利息-405,374.53应付股利-其他应付款972,900,406.36626,985,319.61345,915,086.75 55.17预提费用-预计负债-25,581,242.51递延收益-流动负债-一年内到期的非流动负债-应付短期债券-其他流动负债-影响流动负债其他科目-流动负债合计11,395,679,131.648,110,898,103.103,284,781,028.54 40.50非流动负债长期借款-应付债券-长期应付款-专项应付款-66,932递延所得税负债32,878,915.8627,077,253.595,801,662.27 21.43递延收益-非流动负债-其他非流动负债88,815,944.7537,661,013.6751,154,931.08 135.83影响非流动负债其他科目41,665,482.46-非流动负债合计163,360,343.0790,386,441.7772,973,901.30 80.74负债合计11,559,039,474.718,201,284,544.873,357,754,929.84 40.94所有者权益 实收资本（或股本）2,000,000,0002,000,000,0000.00 0资本公积金710,438,857.73684,647,601.5725,791,256.16 3.77盈余公积金676,550,652.97623,703,452.7652,847,200.21 8.47未分配利润2,505,708,621.012,109,219,891.04396,488,729.97 18.80库存股-外币报表折算差额-未确认的投资损失-少数股东权益-归属于母公司股东权益合计5,892,698,131.715,417,570,945.37475,127,186.34 8.77影响所有者权益其他科目-所有者权益合计7,265,235,049.156,765,710,661.85499,524,387.30 7.38负债及所有者权益总计18,824,274,523.8614,966,995,206.723,857,279,317.14 25.77分析评价：从表1-1可以看出，东风汽车股份有限总资产比去年增加25.77%。从资产分布上看，主要表现为非流动资产增加了29.11%、交易性金融资产增加了343.91%、应收票据增加了105.48%、应收账款增加了50.53%、预付账款增加了27.00%、应收利息增加了304.46%，且均超过了资产的涨幅;从资金来源上看，主要是负债增加了40.94%，本年实现净利润仅是股东权益比年初增加7.38%。 交易性金融资产237,31053,458.54183,851.46 343.91应收票据5,040,620,287.642,453,065,145.492,587,555,142.15 105.48应收账款707,546,572.64470,031,156.56237,515,416.08 50.53预付账款276,058,728.38217,365,880.7158,692,847.67 27.00应收利息9,425,203.892,330,314.987,094,888.91 304.46就流动资产而言：交易性金融资产增加了343.91%，为公司期末持有的尚未出售股票所致。应收票据增加了105.48%，且全部为银行承兑汇票，债权质量比较高，增加原因为本年销售大幅增加；年末预收款大幅增加。应收账款增加了50.53%，主要为本年销售增加所致。预付账款增加27%，主要因为本年在建工程预付款增加。应收利息增加304.46%，由于基数较小，所以增幅较大。应该注意的是，在公司营业收入增加的情况下，货币资金却减少了12.2%，说明公司为了扩大销售，放宽了信用政策，导致应收账款大幅增加，但其中3年以上账款占12.06%，所占比重过大，应收账款质量较差，公司应当给予重视。可供出售金融资产103,450,00070,050,00033,400,000.00 47.68长期股权投资1,439,754,319.21848,359,323.48591,394,995.73 69.71固定资产2,863,077,005.092,130,369,628.90732,707,376.19 34.39在建工程541,032,205.78631,169,512.71-90,137,306.93 -14.28开发支出68,082,315.6119,882,675.9648,199,639.65 242.42递延所得税资产175,067,352.06138,346,060.9636,721,291.10 26.54就非流动资产而言：可供出售金融资产增加了47%，是因为持有持有湖南博云新材料股份有限公司500 万股未出售；长期股权投资增加了69.71%，主要是增加了对子公司以及其他一些控股公司的投资；固定资产的增加了34.39%，主要是由于在建工程大量转入所致，而在建工程减少额远小于固定资产增加额是应为增加了对在建工程的投资。开发支出增加了242.42%，主要是因为公司在自行研发的一款轻型商务客车，计划于2011 年完成研发投入生产。递延所得税资产增加了26.54%，主要是由于公司增加了则产减值准备所致。应付票据4,577,631,907.393,178,703,411.561,398,928,495.83 44.01应付账款4,686,439,558.163,507,077,901.941,179,361,656.22 33.63预收账款745,241,323.99551,844,346.01193,396,977.98 35.046应付职工薪酬225,926,378.72134,529,677.2391,396,701.49 67.94应交税费170,770,148.88-69,736,352.16240,506,501.04 -其他应付款972,900,406.36626,985,319.61345,915,086.75 55.17就负债所有者权益来看，2010公司资产增加主要是由于存在着大量的应付款未付所致，其中应付票据增加了44.01%，应收账款增加了33.63%，主要是因为本年销售增加导致采购增加，本年对供应商信用政策改变，结算期较以前年度延长。预收账款增加了35.05%,主要因为受汽车产业政策的影响，2010 年汽车消费市场高涨，年末经销商采购订单量增加。应付职工薪酬增加了67.94%，由于本期销售状况良好，年末计提了职工奖励。以及其他应付款增加了55.17%，因为受本年汽车市场的整体影响，对经销的奖励及促销费用增加；为提高产品品牌知名度，广告宣传费增加。应交税费大幅增加，主要是销售增加导致增值税及所得税增加。值得注意的是，该公司今年投资增长过快，虽然投资资金主要来源于负债，但主要为流动负债，且流动负债要小于流动资产，所以公司短期偿债能力较强。1-2 资产负债表垂直分析表1-2 资产负债表（垂直分析）编制单位：东风汽车股份有限公司 2010年12月31日 单位：元报告期2010-12-312009-12-31结构%20102009流动资产货币资金4,031,582,337.544,591,707,566.0521.42 30.68 交易性金融资产237,31053,458.540.0013 0.0004 应收票据5,040,620,287.642,453,065,145.4926.78 16.39 应收账款707,546,572.64470,031,156.563.76 3.14 预付账款276,058,728.38217,365,880.711.47 1.45 应收股利163,091.14-0.0009 应收利息9,425,203.892,330,314.980.05 0.02 其他应收款89,596,305.72102,792,138.200.48 0.69 存货2,725,024,713.472,525,746,631.0314.48 16.88 消耗性生物资产-待摊费用-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-影响流动资产其他科目0-流动资产合计12,880,254,550.4210,363,092,291.5668.42 69.24 非流动资产可供出售金融资产103,450,00070,050,0000.55 0.47 持有至到期投资-投资性房地产20,373,89821,240,704.510.11 0.14 长期股权投资1,439,754,319.21848,359,323.487.65 5.67 长期应收款-固定资产2,863,077,005.092,130,369,628.9015.21 14.23 工程物资-在建工程541,032,205.78631,169,512.712.87 4.22 固定资产清理3,742,884.244,065,323.110.02 0.03 生产性生物资产-油气资产-无形资产419,064,014.07430,094,795.032.23 2.87 开发支出68,082,315.6119,882,675.960.36 0.13 商誉309,868,490.50309,868,490.501.65 2.07 长期待摊费用507,488.88456,4000.0027 0.0030 递延所得税资产175,067,352.06138,346,060.960.93 0.92 其他非流动资产-影响非流动资产其他科目0-非流动资产合计5,944,019,973.444,603,902,915.1631.58 30.76 资产总计18,824,274,523.8614,966,995,206.72100.00 100.00 流动负债短期借款16,769,408.14181,088,424.380.09 1.21 交易性金融负债-应付票据4,577,631,907.393,178,703,411.5624.32 21.24 应付账款4,686,439,558.163,507,077,901.9424.90 23.43 预收账款745,241,323.99551,844,346.013.96 3.69 应付职工薪酬225,926,378.72134,529,677.231.20 0.90 应交税费170,770,148.88-69,736,352.160.91 -0.47 应付利息-405,374.530.0027 应付股利-其他应付款972,900,406.36626,985,319.615.17 4.19 预提费用-预计负债-25,581,242.510.17 递延收益-流动负债-一年内到期的非流动负债-应付短期债券-其他流动负债-影响流动负债其他科目-流动负债合计11,395,679,131.648,110,898,103.1060.54 54.19 非流动负债长期借款-应付债券-长期应付款-专项应付款-66,9320.0004 递延所得税负债32,878,915.8627,077,253.590.17 0.18 递延收益-非流动负债-其他非流动负债88,815,944.7537,661,013.670.47 0.25 影响非流动负债其他科目41,665,482.46-0.22 非流动负债合计163,360,343.0790,386,441.770.87 0.60 负债合计11,559,039,474.718,201,284,544.8761.40 54.80 所有者权益实收资本（或股本）2,000,000,0002,000,000,00010.62 13.36 资本公积金710,438,857.73684,647,601.573.77 4.57 盈余公积金676,550,652.97623,703,452.763.59 4.17 未分配利润2,505,708,621.012,109,219,891.0413.31 14.09 库存股-外币报表折算差额-未确认的投资损失-少数股东权益-归属于母公司股东权益合计5,892,698,131.715,417,570,945.3731.30 36.20 影响所有者权益其他科目-所有者权益合计7,265,235,049.156,765,710,661.8538.60 45.20 负债及所有者权益总计18,824,274,523.8614,966,995,206.72100 100 分析评价：从表1-2中可以看出，东风汽车资产结构方面，流动资产所占比重由上年的69.24%下降为68.42%；非流动资产所占比重由上年的30.76%上升为31.58%。 企业流动资产所占比重下降，主要是因为货币资金下降了9.26%，存货下降了2.4%。在企业营业利润大幅增长的情况下，货币资金所占比重却下降了，说明公司应该加强管理。存货绝对额虽然增加了，但是它占总资产的比重却减少了，主要是因为存货增长速度小于资产增加速度，这也说明企业存货管理起到了一定效果。非流动资产所占比重上升了，其中长期股权投资所占比重由上年的5.67%上升为7.65%，表明公司加快了股权投资的速度；而固定资产所占比重由上年的14.23%上升为15.21%，表明10年用在固定资产上的投资已经形成了新的生产力，从在建工程所占比重减少就可以得到证明。就公司资本结构方面，负债所占比重由上年的54.8%上升为60.54%。其中流动负债所占比重由上年的54.19%上升为60.54%；非流动负债所占比重由上年的0.6%上升为0.87%。负债中流动负债所占比重太高，结构有点不合理，企业可能会存在短期偿债困难的情况。股东权益所占比重由上年的45.2%下降为38.6%。不难看出，公司依靠大量举债来支撑资产的增长。资产负债率的升高，说明企业债权的保障程度在减弱。另外，虽然公司流动资产所占比重下降为68.42%，但要大于流动负债的60.54%，说明公司营运资金充足，表明企业短期偿债的风险较弱。第2章 偿债能力分析 2.1 短期偿债能力分析2.1.1 营运资金营运资金=流动资产-流动负债2010年营运资金=12,880,254,550.42-11,395,679,131.64=1,484,575,418.78（元）2009年营运资金=10,363,092,291.56-8,110,898,103.10=2,252,194,188.46（元）2010年公司营运资金减少了，表明公司短期偿债能力在减弱。2.1.2 流动比率流动比率=流动资产/流动负债表2-1公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年流动比率1.131.1931.701.3412009年流动比率 1.280.9741.701.318该公司2010年流动比率较2009年减少了，表明该公司的短期偿债能力在减弱，且处于同行业最低水平，反映出该公司偿债能力在同行业中很弱。2.1.3 速动比率 速动比率=货币资金/流动负债 表2-2公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年速动比率0.890.6861.390.992009年速动比率 0.970.5481.360.96该公司2010年速动比率较2009年下降了，说明该公司短期偿债能力在减弱，与同行业相比处于中等水平，但还是低于平均水平，反映出该公司短期偿债能力在同行业中较弱。2.2长期偿债能力分析2.2.1 资产负债率 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%表2-3公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年资产负债率（%）61.467.28544.4557.712009年资产负债率（%） 54.876.92540.3657.36 从上表看出，公司资产负债率在逐年上升，说明公司的长期负债能力在减弱，且与同行业相比，处于较高水平，反映出该公司长期偿债能力在同行业中较弱。2.2.2 产权比率 产权比率=(负债总额/所有者权益)*100% 表2-4公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年产权比率（%）159.1205.67125163.262009年产权比率（%） 121.22333.37147.8200.8从上表可以看出，公司产权比率2010年较2009年上升了，说明每百元所有者权益要负担的负债比2009年末要多，表明公司财力不足，长期偿债能力在减弱。但与同行业相比，要略低于同行业平均水平，反映出该公司长期偿债能力在同行业中较好。第3章 利润表分析 3-1 利润表水平分析 表3-1 利润表（水平分析）编制单位：东风汽车股份有限公司 2010年 单位：元项目2010.12.312009.12.31增（减）%一、营业总收入19,800,179,458.6714,311,440,851.1238.35 减：营业成本17,480,279,779.6212,446,257,962.6540.45 营业税金及附加303,422,755.81196,712,424.4354.25 销售费用1,142,940,885.44920,168,201.1824.21 管理费用891,436,959.35676,471,527.0631.78 财务费用-27,704,424.47-59,801,496.94-53.67 资产减值损失126,954,145.9572,360,412.3075.45 加：公允价值变 动净收益-155,116.94 投资净收益708,315,723.54268,678,653.74163.63 二、营业利润591,165,080.51327,795,357.2480.35 加：营业外收入64,345,678.21104,666,099.08-38.52 减：营业外支出25,647,884.9511,310,782.67126.76 其中：非流动资产处置净损失2,128,024.854,231,945.78-49.72 三、利润总额629,862,873.77421,150,673.6549.56 减:所得税26,225,042.4056,325,169.75-53.44 四、净利润603,637,831.37364,825,503.9065.46 少数股东损益32,813,046.5246,885,833.37-30.02 归属于母公司股东的净利润570,824,784.85317,939,670.5379.54 五、每股收益（一）基本每股收益0.290.1681.25 （二）稀释每股收益0.290.1681.25 分析评价：从表3-1可以看出，2010年除净利润较2009年上涨了65.46%外，营业利润、利润总额也都有不同程度的上升，什么原因所致？ 营业利润增长了80.35%，主要是因为营业收入和投资收益分别较上年上涨了38.35%和163.63%，虽然营业成本上涨了40.45%，、营业税金及附加、销售费用、管理费用以及资产减值损失都有较大幅度的增长，但投资收益上升了163.63%和营业收入上升了38.35%，使得营业利润仍有较大幅度的上涨。其中：营业成本主要为轻型车及SUV两个产品成本的增加。营业税金及附加主要为消费税、城市建设维护税、以及教育费附加三方面的增加。销售费用增加主要因为新产品广告费以及产品中转费的增加。管理费用增加主要是因为增加了研发投入，并且因引进高技术人才而增加的人工薪酬。财务费用为负是利息收入远大于利息支出所致。资产减值损失增加主要是存货跌价损失增加和固定资产减值损失增加所致。投资收益增加是因受汽车市场的影响，公司下面的子公司东风康明斯发动机有限公司销售上升。 利润总额增长了49.56%，主要因为营业利润的增加，但营业外支出2010年较209年减少了38.53%，且营业外支出增加了126.76%，所以利润总额涨幅没有超过营业利润的涨幅。3.2利润表垂直分析表3-2 利润表（垂直分析）编制单位：东风汽车股份有限公司 2010年 单位：元项目2010.12.312009.12.31结构20102009一、营业总收入19,800,179,458.6714,311,440,851.12100.00 100.00 减：营业成本17,480,279,779.6212,446,257,962.6588.28 86.97 营业税金及附加303,422,755.81196,712,424.431.53 1.37 销售费用1,142,940,885.44920,168,201.185.77 6.43 管理费用891,436,959.35676,471,527.064.50 4.73 财务费用-27,704,424.47-59,801,496.94-0.14 -0.42 资产减值损失126,954,145.9572,360,412.300.64 0.51 加：公允价值变 动净收益-155,116.940.00 投资净收益708,315,723.54268,678,653.743.58 1.88 二、营业利润591,165,080.51327,795,357.242.99 2.29 加：营业外收入64,345,678.21104,666,099.080.32 0.73 减：营业外支出25,647,884.9511,310,782.670.13 0.08 其中：非流动资产处置净损失2,128,024.854,231,945.780.01 0.03 三、利润总额629,862,873.77421,150,673.653.18 2.94 减:所得税26,225,042.4056,325,169.750.13 0.39 四、净利润603,637,831.37364,825,503.903.05 2.55 少数股东损益32,813,046.5246,885,833.370.17 0.33 归属于母公司股东的净利润570,824,784.85317,939,670.532.88 2.22 五、每股收益（一）基本每股收益0.290.16（二）稀释每股收益0.290.16 分析评价：从表3-2可以看出2010年净利润由2009年的2.55%上升为3.05%，表明公司获利能力在增强。 尽管在水平分析中，管理费用和销售费用有不同程度的增长，但都小于营业收入的增长，所以这两费用所占比重均有所下降。营业成本、营业税金及附加以及资产减值损失涨幅均超过了营业收入的增长，所以所占比重均比上年上升了。另外由于投资收益远远大于收入的增长幅度，所以比重由上年的1.88%上升为3.58%，且其绝对额要大于净利润。因此，公司的净利润完全来源于投资收益，可以说如果没有投资收益的增加，该公司将会亏损。第4章 盈利能力分析4.1企业盈利能力分析4.1.1 销售毛利率 销售毛利率=（销售毛利/营业成本）*100% 表4-1公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年销售毛利率（%）11.7211.8325.8216.462009年销售毛利率（%） 13.03 11.1826.1316.78 从上表可以看出，2010年与2009年相比，销售毛利率下降了，说明公司销售的初始盈利能力在减弱，与同行业相比，低于同行业平均水平，反映该公司的盈利能力在同行业中比较弱。4.1.2 营业利润率 营业利润率=（营业利润/营业收入）*100% 表4-2公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年营业利润率（%）2.993.3612.956.432009年营业利润率（%） 2.292.7211.855.62 从上表可以看出，2010年与2009年相比，营业利润率上升了，说明该公司盈利能力在增强。与同行业相比，还是要低一点，但总的来说，该公司的盈利能力日趋合理。4.1.3总资产报酬率 总资产报酬率=（利润总额/总资产平均占用额）*100% 表4-3公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年总资产报酬率（%）3.739.3120.8211.292009年总资产报酬率（%） 3.239.0517.449.91 从上表可以看出，2010年与2009年相比，总资产报酬率上升了，说明该公司盈利能力在增强。但与同行业相比，处于很低的水平，所以该公司的盈利能力在同行业中很弱。4.2投资者获利能力分析4.2.1 净资产收益率 净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100% 表4-4公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年净资产收益率（%）8.629.2838.425.432009年净资产收益率（%） 5.827.1323.7418.89 从上表可以看出，2010年与2009年相比，净资产收益率上升了，说明投资者带来的收益提高了，公司资本的盈利能力在增强。但与同行业相比，处于很低的水平，所以该公司的资本盈利能力在同行业中很弱。4.2.2 每股收益 表4-5公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年每股收益0.291.7310.570.862009年每股收益0.161.1321.220.84从上表可以看出，2010年与2009年相比，每股收益上升了，说明公司股东的平均收益提高了。但与同行业相比，处于最低，所以该公司的股东获益能力在行业中较弱。第5章 营运能力分析5.1 应收账款周转率 表5-1公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年应收账款周转率%33.6362.175135.277周转天数10.75.792.666.382009年应收账款周转率%24.1366.63689.159.96周转天数14.925.44.048.12 从上表可知，2010年与2009年相比，应收账款周转率有了大幅提高，说明公司加强了应收账款的催收工作，缩短了应收账款周转天数，加快了应收账款变现速度，提高了公司的短期偿债能力。与同行业相比，应收账款周转率最低，反映出公司短期偿债能力与同行业相比较低。5.2 存货周转率 表5-2公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年存货周转率%6.668.179.378.07周转天数54.0544.0638.4245.512009年存货周转率%5.0310.417.287.57周转天数71.5734.5849.4551.87 从上表可知，2010年与2009年相比，应收账款周转率上升了，说明公司加强了存货管理，缩短了存货周转天数，提高了公司的短期偿债能力。与同行业相比，存货率最低，反映出公司短期偿债能力与同行业相比较低。5.3 总资产周转率表5-3公司名称东风汽车福田汽车江铃汽车行业平均水平2010年总资产周转率%1.172.531.161.62周转天数307.69142.29310.34253.442009年总资产周转率%1.103.261.461.94周转天数327.27110.43243.58228.09 从上表可知，2010年与2009年相比，总资产周转率略有上升，周转天数较上年减少20天，说明公司利用全部资产进行经营的效率提高了。与同行业相比，总资产周转率较低，说明公司利用全部资产进行经营的效率还有很大的提升空间。第6章 现金流量表分析6.1 现金流量表水平分析表6-1 现金流量表（水平分析）编制单位：东风汽车股份有限公司 2010年 单位：元报告期2010-12-312009-12-31增（减）%一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金19,411,807,322.2913,450,014,008.4344.33 收到的税费返还135,958,615.03146,521,884.26-7.21 收到其他与