应收账款供应链融资模式的利润和风险分析.doc

应收账款供应链融资模式的利润和风险分析摘要：中小企业的融资问题已成为制约其发展的重要瓶颈，针对这种现状，一种新的金融运作模式应运而生供应链金融，其中，应收账款融资模式就是供应链金融模式中一种最基本融资模式之一。它给广大的中小企业提供了一个便捷的融资渠道，不仅使得单个企业从中获利，更能够使得整个供应链的资金链顺畅运行，同时，提供该金融服务的商业银行也能从中获得利润。但是，我们也要看到银行在发放资金之后也存在诸如资金不能收回的风险。有什么样的风险，该怎样避免，这是值得深入讨论的问题。本文就是以应收账款模式中的保理业务为主要切入点，分析了包括企业和商业银行在内的利润点，以及商业银行开展这项业务存在的风险，同时也给出了相关建议来如何避免这样的风险。关键词：供应链金融、应收账款模式、保理引言 20世纪90年代以来，中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、 创造就业机会以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。目前，我国中小企业已占全国企业总数的99 %，其总产值、利税总额和出口总额分别占全国企业的60 %，40 %和近60 %， 创造了75 %的城镇就业机会，并充当起区域经济发展的主力军，在我国经济建设中发挥着巨大的作用。然而，中小企业所获得的融资与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称。资金不足成为企业发展最不利的问题，融资困难已经成为制约我国中小企业发展的最大瓶颈。针对广大中小企业的融资难题，以及我国银行业改革和金融创新的深入，银行间竞争不断加剧，包括深发展、浦发、民生、工商银行在内的不少商业银行纷纷加快金融产品的研发，以新型授信技术和客户关系管理模式争夺中小企业市场份额。在这种大背景下，供应链金融应运而生。在未来一段时间内，供应链金融将成为中小企业解决融资困境的新途径。1供应链金融的含义及特点1.1 供应链金融的含义供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务， 以促进供应链核心企业及上下游配套企业 “产供销” 链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。供应链金融并非某一单一的业务或产品，它改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式，而是围绕某“1”家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。因此，它也被称为“1+N”模式。1.2 供应链金融的特点（1）供应链金融从核心企业入手研究整个供应链，一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业， 解决供应链失衡问题； 另一方面， 将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，改善其谈判地位，使供应链成员更加平等地协商和逐步建立长期战略协同关系， 提升供应链的竞争能力，促进了整个供应链的持续稳定发展。（2）供应链金融从新的视角评估中小企业的信用风险。基于供应链金融的思想，银行等金融机构从专注于对中小企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的中小企业能够进入银行的服务范围。2供应链金融基本模式之应收账款融资模式这种模式主要针对商品销售阶段，由于绝大多数正常经营的中小企业都具有未到期的应收账款，这一模式适用范围非常广泛。具体而言，应收账款融资模式是指以中小企业对供应链下游核心企业的应收账款凭证为标的物(质押或转让)。由商业银行向处于供应链上游的中小企业提供的，期限不超过应收账款账龄的短期授信业务。在应收账款融资中，主要有中小企业(债权企业)、核心企业(债务企业)和银行等主体。如果是应收账款质押，银行第一还款来源是处于供应链上游中小企业的销售收入，第二还款来源是供应链下游核心企业给付的应收账款。如果是应收账款保理，则第一还款来源是供应链下游核心企业直接支付给银行的应收账款，第二还款来源是处于供应链上游中小企业的销售收入。应收账款融资也可以引入物流企业提供第三方保证担保。应收账款融资模式如图1所示。在应收账款质押中，银行通常将中小企业视为借款人，将核心企业视为担保人核定授信额度；而应收账款保理通常将核心企业视为借款人，将中小企业视为担保人。因此，在应收账款融资中，核心企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况得到银行更多地关注，避免了只针对中小企业本身进行风险评估，借助核心企业较强的实力和良好的信用，使银行的授信风险得到有效控制。应收账款融资模式使中小企业可以及时地获得银行提供的短期信用贷款，有利于解决中小企业短期资金的需求，也有利于中小企业和整个供应链的健康高效发展。中小企业核心企业发放货物商业银行应收账款质押转让资金支付物流服务物流企业保证质保保证质保回收资金图1应收账款融资模式如图1 应收账款质押贷款模式主要适用于贸易往来不多，期限较长的应收账款，同时，该模式主要针对具体应收账款单笔操作，再加上相关法律依据不足，因此该模式局限性较明显，而保理模式不仅适用于国内业务，对国际业务也同样适用。下面我将对应收账款融资模式中的保理模式进行深入分析，主要讨论保理模式下，各企业以及保理商的利润点，以及银行在开展保理业务下债权转移以及债权实现过程中所面临的主要风险，以及对如何规避这些风险提出一些建议。2.1 应收账款保理应收账款保理，即保付代理的简称，是一种专门为赊销而设计的集商业资信调查、应收账款管理、信用风险担保与贸易融资于一体的综合性金融服务业务，包括贸易融资、应收账款管理、应收账款催收和坏账担保等。应收账款保理业务，一方面使债权企业迅速、低成本地筹集资金，有效地规避应收账款所带来的风险，开辟融资新渠道；另一方面，商业银行作为专业的资金融通部门，在债权、债务的管理上具有专业优势，通过保理业务，使其专业优势得到发挥，也拓展了新的盈利增长点。卖 家买 家保 理 银 行236541图2 保理业务流程图（1）买卖双方签订合同，卖家提供商品或劳务至买家，并缮制发票等有关单据应收账款形成；（2）保理银行审核认定买家信用符合该行保理业务要求后，卖家将应收账款对应的发票及交货证明提交保理银行，签署保理协议，确认将该发票及交货证明所对应的应收账款转让于保理银行；（3）保理银行按照保理协议约定的比例（60%80%）向卖方提供贴现融资；（4）应收账款到期后，保理银行向买方提示付款；（5）买方按照商贸合同约定的金额向保理银行全额付款；（6）保理银行在扣除有关的保理手续费、贴现融资本息后，将余额支付给卖方。2.2 应收账款保理业务的利润点（1） 企业可规避应收账款带来的风险。商业银行在核准的买方信用额度内，对没有任何商业纠纷的应收账款，可以为企业提供最高达100的买家信用风险担保，有助于企业拓展销售业务；企业可借助银行的网络和技术优势，有效了解客户的资信情况；通过银行人才、网络和系统优势，为企业提供应收账款的管理和催收，比公司职员更及时有效地完成应收账款的变现工作，清除了坏账隐患，减少了信用调查及应收账款的开支；在无追索权的买断式保理方式下，企业可以在短期内大大降低应收账款的余额水平，节约了应收账款的机会成本、坏账成本和管理成本。面对市场的激烈竞争，企业把应收账款让与专门的保理商进行管理，可以使企业从应收账款的管理之中解脱出来，但是企业并没有完全脱离销售商，而是利用保理商的专业知识、专业技能和信息，建立企业的销售客户体系，完善企业的销售渠道，提高企业的销售能力。同时，专业的保理公司对企业应收账款进行管理，企业可以减少对应收账款管理上的负担；同时，保理公司有专业技术人员和完善的业务运行机制，会详细地对销售客户的信用状况进行调查，建立一套有效的收款政策，保证账款及时收回。很大程度上降低坏账的可能性，有效地控制风险，加速资金的周转。（2）企业减轻了资金缺乏的压力。针对被接受保理的应收账款，银行和保理商可以按预先约定的比率(通常为发票金额的80)提供即时的融资。通过应收账款融资，可以迅速筹措到短期资金，以弥补临时性短缺，且这种融资无需增加企业负债，而且如果企业使用得当，可以循环使用银行对企业的保理业务授信额度，从而最大程度地发挥保理业务的融资功能。对那些客户实力较强，有良好信誉，而收款期限较长的企业作用尤为明显。其成本也要明显低于短期银行贷款的利息成本。企业可以通过应收账款的保理业务获取融资上的好处，保理商可以通过管理企业应收账款，预先付给企业资金，支持企业的发展。（3）商业银行可获得持续收益。虽然，商业银行提供保理业务会给自身带来资金难以收回的风险，但是，银行能从企业办理保理业务所支付的费用中带来不少的收益。这些收益主要来源于企业所支付的服务费、贴现利息费、单据处理费等。同时，商业银行或保理商通常都要对企业提出一些额外的要求，如企业应对客户拖欠应收账款负责，应收账款无法收回时企业应承担相应的损失等，从而能够有效减少发放资金不能收回给商业银行带来的风险。如何 利用存贷差获得更多的利润，成为商业银行考虑的重要问题。风险小、需求 多、盈利空间大的反向保理业务无疑是非常合适的投资渠道。另一方面，开展保理业务还可以让银行跳出“大客户偏好”的激烈竞争，更多地参与到贸易活动中，开创供应链金融的蓝海。 2.3 保理业务中银行所面临的风险及防范2.3.1在债权转移过程中商业银行所面临的风险及防范 企业将应收账款卖给商业银行，实际上就是“债权出售”。事实上，目前允许四大国有商业银行向其对应的资产管理公司转让不良信贷资产债权，那么允许商业银行购买其他商事主体的优良债权自然也在情理之中，但因为金融机构为特殊产业部门，从事其他创新业务应该要经过中国人民银行的批准。因此商业银行在开展此类业务前应该首先向中国人民银行进行申请取得批准。从法律的角度就是作为债权受让人的商业银行在具体操作问题上应该谨慎从事，避免以下法律风险的发生：1避免受让的债权是“不能转让”的债权；2避免受让的债权是权利有瑕疵的债权；3避免因疏忽而导致受让的债权是权利不完整的债权；4避免因债权人通知债务人不力而导致债权转让没有法律上的效力。2.3.2在债权实现过程中商业银行面临的风险及防范 商业银行即保理商从销售方手中购买过来应收账款以后所面临的最主要的风险就是商业纠纷和坏账损失，对于以上风险，笔者认为应从以下几方面予以防范： （1）应在保理协议贷款中明确由于货物本身问题所引发的商业纠纷由销售方负责。为了避免纠纷，商业银行在与企业签订保理协议时应明确规定：因企业出售的产品质量原因或其他违约事由导致债务人不履行向银行付款义务时，由企业负责。这样，商业银行与企业便达成在此种情况下由企业承担对该笔贷款的回购责任。 （2）以多购买应收票据的形式来降低可能出现的坏账风险。 保理业务是一项支持赊销方式的综合性金融服务，由于经营中的信息不对称，经营中的经营风险、道德风险的存在，使得应收账款中坏账出现的可能性较大。所以，对销售方保留适当的追索权是必要的。而银行即保理商取得商业票据便取得了票据上的权利，一旦出现债务人不承担债务的情况，可以依据票据权利对销售方行使追索权。所以在实践中，商业银行应通过与企业的谈判，保留一定比例的票据权利追索权。这对于商业银行减少坏账损失是大有益处的。 （3）由销售方缴纳保险费，由保险公司承担商业银行的坏账损失。由于由商业银行对坏账进行追偿，会大大加大商业银行的运营成本，而由销售方将此坏账回购又与销售方当初出售应收账款的初衷相悖，此时引入第三者保险公司来对应收账款出现坏账时提供保险，由销售方缴纳相应的保险费并办理相应的保险手续，银行被指定为受益人，当银行购买的应收账款出现坏账风险不能收回时，银行不向债务人主张权益。而是直接向保险公司进行索赔，由保险公司对不能收回的应收账款予以理赔，然后保险公司对买卖合同项下的债务人进行代位追偿，从而将风险转移给保险公司。 （4）由保理商提供保理业务的全方位服务，建立对客户完善的统计数据库。银行或保理商在与客户的长期接触中，逐步掌握了客户的大量统计数据，如对保理业务关键的数据、客户的净资产收益率、资金的周转速率、坏账比率等。如果根据这些资料建立和完善了客户数据库，银行与销售方客户就应收账款的折扣比例、坏账的责任承担等问题则比较容易达成协议。结论收账款融资模式给企业和商业银行带来了巨大利润，主要包括：1、企业可规避应收账款带来的风险；2、企业减轻了资金缺乏的压力；3、商业银行可获得持续收益。但在开展该业务时，银行也面临着巨大风险，主要包括商业纠纷和坏账损失的风险。为了避免这些风险，商业银行需要做到以下几点：1、应在保理协议贷款中明确由于货物本身问题所引发的商业纠纷