（国际法学专业论文）BOT项目风险管理及相关法律问题研究.pdf

原创性声明 1 叭y 1 m 7 m 9 m 1 洲9 叭8 1 1 7 帆 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名2 悔日期：一 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子 版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手 段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：樾导师签名燃日 期鲜旦! ! 殳 山东大学硕t 上学位论文 目录 内容摘要1 a b s t r a c t ”3 弓i言一1 第一章、b o t 项目概述3 一、b o t 项目的基本概念3 二、b o t 运行的主要流程4 三、b o t 项目具备的四个特征4 第二章、b o t 项目及相关协议的法律问题6 一、b o t 项目的法律特征6 二、b o t 项目相关协议及法律关系7 l 、特许权协议及法律关系8 2 、股东协议及法律关系8 3 、其他协议及相关法律关系9 第三章、b o t 项目的风险管理1 1 一、b o t 项目风险概述1 l 二、b o t 项目风险分析及规避措施1 2 1 、经济型风险及其规避措施1 2 ( 1 ) 、建筑风险及其规避措施1 2 ( 2 ) 、管理风险及其规避措施1 4 ( 3 ) 、外汇风险及其规避措施o 1 4 2 、非经济型风险及其规避措施1 8 ( 1 ) 、政治风险以及其规避措施1 8 ( 2 ) 、自然风险( 不可抗力) 及其规避措施2 2 第四章、b o t 项目的政府保证及相关法律问题2 3 一、b o t 项目政府保证的定义及内容2 3 二、b o t 项目政府保证的法律分析2 5 山东大学硕十学位论文 三、b o t 项目政府保证可借鉴的他国成功经验2 6 第五章、b o t 项目在我国的实施现状及法律建议3 0 一、b o t 项目在我国的实施现状3 0 二、国外学者眼中b o t 项目在我国实施可能面临的风险3 1 三、关于我国b o t 项目实施提出相关的法律建议0 0 d 3 6 结语4 0 参考文献4 1 致谢4 5 i 一 坐奎奎堂堡! ：堂垡笙兰一 c o n t e n t s a b s t r a c t ( c h i n e s e ) 1 a b s t r a c t ：3 p r e f a c e 1 c h a p t e r1 ：o v e r v i e wo fb o tp r o j e c t s 3 1 d e f i n i t i o no fb o tp r o j e c t s 3 2 m a i np r o c e d u r e so fb o tp r o j e c t s 4 3 f o u rh a l l m a r k so fb o tp r o j e c t s 4 c h a p t e r2 ：l e g a li s s u e si nb o tp r o j e c t sa n dr e l e v a n ta g r e e m e n t s 6 1 l e g a lc h a r a c t e r i s t i c so fb o tp r o j e c t s 6 2 b o t - r e l e v a n ta g r e e m e n t sa n dl e g a lr e l a t i o n 7 1 ) c o n c e s s i o na g r e e m e n t sa n dl e g a lr e l a t i o n 8 2 ) s h a r e h o l d e ra g r e e m e n t s a n dl e g a lr e l a t i o n 8 3 ) o t h e ra g r e e m e n t sa n dl e g a l r e l a t i o n 9 c h a p t e r 3 ：r i s km a n a g e m e n to fb o ta g r e e m e n t s 1 1 1 c a t e g o r i z a t i o na n ds u m m a r yo f r i s k si nb o tp r o j e c t s 1 1 2 r i s ka n a l y s i sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e so fb o tp r o j e c t s 1 2 1 ) e c o n o m i cr i s k sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e s 1 2 i c o n s t r u c t i o nr i s k sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e s 1 2 i i m a n a g e m e n tr i s k sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e r s 1 4 i i i f o r e i g ne x c h a n g er i s k sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e s 1 4 2 ) n o n e c o n o m i cr i s k sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e s 1 8 i p o l i t i c a lr i s k sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e s 1 8 i i f o r c em a j e u r cr i s k sa n dm i t i g a t i o nm e a s u r e s 2 2 c h a p t e r 4 ：g o v e r n m e n tg u a r a n t e e si nb o tp r o j e c t sa n da n a l y s i so f r e l e v a n tl e g a l i s s u e s 2 3 1 d e f i n i t i o na n dc o n t e n t so fg o v e r n m e n tg u a r a n t e e si nb o tp r o j e c t s 2 3 山东大学硕士学位论文 _ 一_ _ _ - 一 2 l e g a la n a l y s i so ng o v e r n m e n tg u a r a n t e e si nb o tp r o j e c t s 2 5 3 e x p e r i e n c e so fs u c c e s s f u lc a s e so fg o v e r n m e n tg u a r a n t e e si nb o tp r o j e c t sf r o m f o r e i g nc o u n t r i e s 2 6 c h a p t e r5 ：c u r r e n ts t a t i l so fb o tp r o j e e t si nc h i n aa n dl e g a ls u g g e s t i o n s 3 0 1 c u r r e n ts t a t u so f b o tp r o j e c t si nc h i n a 3 0 2 r i s ke x p o s u r e so fb o tp r o j e c t si nc h i n af r o mf o r e i g nr e s e a r c h e r s p e r s p e c t i v e 31 3 l e g a ls u g g e s t i o n st ob o tp r o j e c t si nc h i n a 3 6 c o n c l u s i o n 4 0 r e f b r e n c e 4 l t h a n k s 4 5 山东大学硕士学位论文 内容摘要 在过去五十年来，国际资本市场迅速发展，在此背景下，越来越多的国家对基础 设施建设放宽了规则限制以及私有化程度，金融融资项目日益成为一种新兴的私有财 团投资模式。通常b o t 项目的运作模式可以简单描述为：贷款方以某个将要建成的 金融项目的收益为抵押，并以一段时期内对所建成后的金融项目的使用收益权的占有 为手段，来完成其贷款的回收及收益。由于其融资模式的灵活性及筹集资金的优越性， 它的推行与发展，不仪为私人投资提供了更为广阔的空间和舞台，更解决了众多发展 中国家政府扩建基础设施项目上资金紧张的闲难。然而，由于b o t 项目是由政府与 私人投资者，私人投资者与承包商等多方通过签署合同与协议完成合作，其中存在的 风险管理与规避一直在该项目顺利运行的过程中扮演者举足轻重的角色。本文试图通 过分析b o t 项目中的风险分配、规避，及政府保证等法律问题，结合我国b o t 项目 发展现状，对我国的b o t 立法提出相关建议，以期完善我国相关立法体系，更好的 发展我国的b o t 金融模式。 本文的第一章主要对b o t 项目的基本构成进行一个概念性的陈述。文章通过介 绍b o t 项目的基本概念，运行流程和其所具备的四个基本特征，从较为概括的层面 为读者要进一步了解b o t 项目提供背景知识。 本文第二章主要讲述了b o t 项目中所面临的主要法律问题。文章从b o t 项目的 法律性质切入，进一步分析了b o t 项目中可能包含的各种法律协议，并逐一进行分 析其法律性质。其中，由于特许经营协议是b o t 项目的丰协议，它不仅是b o t 项 目运行的基础，更是政府保证的法律依据，笔者着重分析了特许经营协议的法律性质， 力图为后面的分析扫清模糊概念的障碍。 本文第三章对b o t 项目进行了风险管理分析。b o t 作为一个庞大的金融融资项 目，风险的分担与规避在整个项目的运作中至关重要。笔者首先对b o t 项目可能面 对的风险进行了论述和分类。接下来分别就b o t 项目要面对的建设运营风险、外汇 风险及政治风险分别进行了论述。除此之外，笔者还介绍了他国成功运作b o t 的可 借鉴经验。整章的目的是希望通对风险识别和分析，投资双方可以以有效的法律手段， 对可预见性的风险提早进行规避和分担，按一般的分担原则确定风险由最有能力的一 山东大学硕j ：学位论文 方承担，以最低的成本，科学化得实现对b o t 项目可预见风险的规避，打消投资双 方的顾虑，更好的运行b o t 项目。 本文的第四章对b o t 项目的政府保证及相关法律问题进行了分析。由于b o t 项目大多是发达国家私人财团对发展中国家基础设施建设项目投资，发展中国家的政 治稳定状况也成为投资者对投资安全考虑的一大重点。如笔者在上一章论述过的政治 风险，政府保证不仅东道围对规避政治风险所要做出的法律保障，也是投资者对政治 风险规避的法律依据。由于签订政府保证协议的双方分别是国家政府与私人投资方， 该协议的内容及性质对b o t 项目的运行都有着极为重要的意义。另外对政府保障法 律性质的分析也有利于解决其法律适用问题。笔者在本章主要论述了政府保证定义内 容及法律性质，并介绍了可借鉴的他国成功经验。 本文的第五章作者通过对我国b o t 实施现状，介绍了外国投资者在我国可能会 面临的相关风险，并列举了相关案例。通过对我国现存的问题描述，笔者对我国b o t 项目实施现存的法律障碍提出立法建议，以期解决上述问题，使得b o t 项目在我国 的以后的运行道路更为平坦。 2 关键词：b o t 特许经营协议风险管理风险规避政府保证 文却唁 lo 午ly i i 东大学硕上学位论文 a b s t r a c t t h eg l o b a lc a p i t a lm a r k e tw i t n e s s e dd r a m a t i ci m p r o v e m e n ti nt h el a s tf i f t yy e a r s ， u n d e rt h i ss i t u a t i o n ，m o r ea n dm o r ec o u n t r i e sl i g h t e n e du pt h e i rr e s t r i c t i o n so n i n f r a s t r u c t u r ec o n s t r u c t i o n sa n dp r i v a t i z a t i o n p r o j e c tf i n a n c eh a sb e c o m ean e w i n v e s t m e n to p t i o nf o rp r i v a t ee q u i t yg r o u p s u s u a l l y , t h ew a yb o tp r o j e c t sw o r ko u tc a n b ed e s c r i b e ds i m p l y ：c r e d i t o r ss e e kt or e a l i z ear e t u r no nt h e i ri n v e s t m e n tt h r o u g h d e m a n d i n gt h eu s u f r u c tf o rac e r t a i np e r i o do ft i m ea f t e rt h ef i n a n c e dp r o j e c th a sb e e nb u i l t ， w h i l er e q u e s t i n gt h ep r o f i t sg e n e r a t e df r o ms u c hp r o j e c ta sc o l l a t e r a l s i n c et h ew a yp r o j e c t f i n a n c e su s u a l l yw o r ko f f e r sg r e a tf l e x i b i l i t y , t h ed e v e l o p m e n to ft h i sb u s i n e s sm o d e ln o t o n l yp r o v i d e dp r i v a t es e c t o ri n v e s t o r sab i g g e rp l a t f o r m ，b u ta l s oh e l p e ds o l v eb u d g e t d i f f i c u l t i e si nm a n yd e v e l o p i n gn a t i o n sw h e nt h e ys o u g h tt oe n h a n c et h e i ri n f r a s t r u c t u r e c o n s t r u c t i o np r o j e c t s h o w e v e r , s i n c eb o ti n v o l v e sm a n yc o n t r a c t sa n dc o o p e r a t i o n b e t w e e ng o v e m m e n ta n dp r i v a t es e c t o ri n v e s t o r s ，a n do t h e rc o n t r a c t sb e t w e e np r i v a t e s e c t o ri n v e s t o r sa n dc o n t r a c t o r s ，t h em i t i g a t i o na n dm a n a g e m e n to fr i s ki sc r i t i c a li nt h e s u c c e s s f u l o p e r a t i o n so fs u c hp r o j e c t s c o n s i d e r i n gt h ec u r r e n td e v e l o p m e n ts t a t u so f c h i n a , a n db a s e do nat h o r o u g ha n a l y s i so fl e g a li s s u e ss u c ha sr i s km i t i g a t i o n ，r i s k m a n a g e m e n t ， a n dg o v e r n m e n tg u a r a n t e e si nb o tp r o j e c t s ，t h ea u t h o rw i l lg i v e r e c o m m e n d a t i o n sf o rt h el e g i s l a t i o no fb o tl a w si nc h i n a ，h o p i n gt h i sw o u l dc o m p l e m e n t r e l e v a n tl e g i s l a t i o n s ，t h e r e f o r ef u r t h e rd e v e l o po u rb o tf i n a n c em o d e l t h ef i r s tc h a p t e ro ft h i st h e s i sm a i n l yf o c u s e so n ab r i e fe x p l a n a t i o no ft h es t r u c t u r eo f b o tp r o j e c t s 。i tp r o v i d e so v e r v i e wa n db a c k g r o u n dk n o w l e d g ef o rr e a d e r st of u r t h e r u n d e r s t a n db o t p r o j e c t st h r o u g hi n t r o d u c i n gt h eb a s i cc o n c e p t s ，c u r r e n ts t a t u s ，a n dt h e f o u rm a i nh a l l m a r k so fs u c hp r o j e c t s t h es e c o n dc h a p t e rd i s c u s s e st h el e g a li s s u e sf a c e di nb o t p r o j e c t s i tb e g i n sw i t ha n e x p l a n a t i o no f t h el e g a ln a t u r eo f b o tp r o j e c t s ，f o l l o w e db yat h o r o u g ha n a l y s i so f v a r i o u s k i n d so fl e g a la g r e e m e n t sp o s s i b l yi n v o l v e di nt h ep r o j e c t s ，a n dao n e - b y - o n ea n a l y s i so n t h el e g a ln a t u r eo fe a c hi n d i v i d u a la g r e e m e n t a m o n g s ta l lt h e s ea g r e e m e n t s ，c o n c e s s i o n 3 1 1 东大学硕士学位论文 a g r e e m e n t sa r et h em o s ti m p o r t a n t ，t h e ya r en o to n l yt h ef o u n d a t i o no ft h eo p e r a t i o n so f b o t p r o j e c t s ，b u ta l s ot h el e g a lb a s i so fg o v e r n m e n tg u a r a n t e e s t h ea u t h o ro f t h i st h e s i s e m p h a s i z e sa l la n a l y s i so ft h el e g a ln a t u r eo fc o n c e s s i o na g r e e m e n ti no r d e rt oc l e a rt h e w a y t ou n d e r s t a n dt h em o r ei n d e p t ha n a l y s i si nl a t e rc h a p t e r s t h et h i r d c h a p t e rd i s c u s s e s r i s k m a n a g e m e n ta n a l y s i s s i n c eb o t a r eu s u a l l y l a r g e 。s c a l ep r o j e c t s ，r i s km i t i g a t i o na n dm a n a g e m e n ta r ec r i t i c a lf o ras m o o n lo p e r a t i o m t h ea u t h o rf i r s te x p l a i n sa n dc a t e g o r i z e sd i f f e r e n tt y p e so fr i s k si n v o l v e di nb o tp r o j e c t s ， t h e nm o v e so nt oc o n s t r u c t i o na n do p e r a t i o n a lr i s k ，f o r e i g ne x c h a n g er i s k ，a n dp o l i t i c a l r i s k f u r t h e r m o r e ，t h ea u t h o ri n t r o d u c e se x p e r i e n c e so fs u c c e s s f u lo p e r a t i o n so fb o t i n o t h e rc o u n t r i e s t h ep u r p o s eo ft h et h e s i si st o ，t h r o u g hi d e n t i f y i n ga n da n a l y z i n gr i s k s ， w i t he f f e c t i v el e g a lm e a s u r e s ，b a s e do nc o m m o nr i s k - s h a r i n gp r i n c i p l e s ，a l lp a r t i e so ft h e p r o j e c tf i n a n c ec o u l ds c i e n t i f i c a l l ya v o i do rm a n a g ef o r e s e e a b l er i s k sa tt h el o w e s tc o s t s ， t h u sm i n i m i z i n gu n n e c e s s a r yc o n c e r n so fe a c hp a r t y , a n da s s u r i n gt h es m o o t ho p e r a t i o no f b o t p r o j e c t s t h ef o u r t hc h a p t e ra n a l y z e sg o v e r n m e n tg u a r a n t e e sa n dr e l e v a n tl e g a li s s u e so fb o t p r o j e c t s s i n c em o s ts u c hp r o j e c t sa r ei n f r a s t r u c t u r ei n v e s t m e n tf r o mp r i v a t ee q u i t yg r o u p s i nd e v e l o p e dc o u n t r i e st o d e v e l o p i n gc o u n t r i e s ，t h ep o l i t i c a ls t a b i l i t y i nd e v e l o p i n g c o u n t r i e si sa l s oa ni m p o r t a n tf a c t o rw h e ni n v e s t o r sa r ec o n s i d e r i n gt h es a f e t yo ft h e i r i n v e s t m e n t s c o n s i d e r i n gt h ep o l i t i c a lr i s k se x p l a i n e di nt h et h i r dc h a p t e r , ag o v e r n m e n t g u a r a n t e ei sn o to n l yal e g a lp r o m i s ef r o mt h eh o s tc o u n t r y t ot h ec r e d i t o r si no r d e rf o r t h e l a t e rp a r t yt oa v o i da n dm a n a g er i s k s ，b u ta l s oal e g a lb a s i sf o rt h ei n v e s t o r st oa v o i da n d m a n a g es u c hp o l i t i c a lr i s k s s i n c et h es i g n i n gp a r t i e so fg o v e r n m e n tg u a r a n t e ea g r e e m e n t s a r eh o s tc o u n t r yg o v e r n m e n t sa n dp r i v a t es e c t o ri n v e s t o r s ，t h ec o n t e n ta n dc h a r a c t e ro f s u c ha g r e e m e n ti se x t r e m e l yi m p o r t a n tt ot h es m o o t ha n ds u c c e s s f u lo p e r a t i o no fb o t p r o j e c t s i na d d i t i o n ，a na n a l y s i so ft h el e g a ln a t u r eo fg o v e r n m e n tg u a r a n t e ea g r e e m e n t s w o u l db eh e l p f u lw h e nt h e r ea r ea n yi s s u e sr e g a r d i n gt h ea p p l i c a t i o no ft h el a w t h ea u t h o r a d d r e s s e st h ed e f i n i t i o na n dl e g a ln a t u r eo fg o v e r n m e n tg u a r a n t e ea g r e e m e n t s ，a n d i n t r o d u c e sa p p l i c a b l ea n ds u c c e s s f u le x p e r i e n c e sf r o mf o r e i 萨c o u n t r i e s t h ef i f t hc h a p t e ri sb a s e do nt h ec u r r e n ts t a t u so fb o tp r o j e c to p e r a t i o n si nc h i n a , l i s t sv a r i o u sk i n d so fr i s k st h a tf b r e i 印i n v e s t o r sm a yb ee x p o s e dt oi nc h i n a , a n do f f e r s 4 ， 山东大学硕：l ：学位论文 e x a m p l e s t h r o u g had i s c u s s i o no fc u r r e n tr e l e v a n tl e g a lc o n t r o v e r s i e s ，t h ea u t h o rm a k e s l e g i s l a t i v er e c o m m e n d a t i o n st or e m o v el e g a lo b s t a c l e sf o rt h ep r a c t i c eo fb o tp r o j e c t s ， h o p i n gt h es o l u t i o n sp r o f f e r e dw o u l dm a r k ac l e a rp a t hf o rt h ef u t u r ei m p l e m e n t a t i o na n d o p e r a t i o n so fb o tp r o j e c t si nc h i n a k e yw o r d s ：b o t , c o n c e s s i o na g r e e m e n t s ，r i s km i t i g a t i o n ，r i s km a n a g e m e n t ， g o v e r n m e n tg u a r a n t e e 哪堆唷 沙f o 七f 歹 5 1 山尔大学硕士学位论文 引言 随着国际经济的迅速发展，资本流通日益频繁，跨国投资以其灵活的集资形式及 丰厚的利润，日益在国际舞台上扮演着重要的角色。随着全世界文明程度的提高，发 展中国家城市化建设的任务接踵而至。然而基础设施建设投资浩大，收益周期长，这 无疑是对发展中国家对资金筹集和分配的一个巨大考验。1 9 8 4 年上耳其总统厄扎尔 首次提出用一个新的概念，即私人财团可以直接投资国家政府的基础设施建设项目。 这一先河的开创无疑为发展中国家的发展注入了新鲜的血液。 b o t 是英文b u i l d o p e r a t e t r a n s f e r ( 建设运营移交) 的缩写。其运行模式简单陈 述就是一国政府与私人投资者签订特许经营协议，投资者在一定期限内完成对某个基 础设施建设的建造，并对该设施享有使用收益权，在期满后将其无偿转交给该国政府。 早在上世纪九十年代初在发达国家有一系列成功的运作，包括英法海峡隧道、澳大利 亚悉尼港湾隧道、香港红础海底隧道等，众多案例向世界证明了b o t 这种优秀的金 融模式有着广阔的发展空间。由于其运营模式不仅为过剩的私人资本开辟了崭新而又 长期稳定投资空间，更让东道国政府在无需考虑投资风险的前提下，较好的完成基础 设施建设的难题。这种相对稳定的双赢投资模式近年来越来越多的得到发展中国家政 府的青睐。 我国作为世界上经济发展最为迅速的发展中国家，幅员辽阔，资源丰富。b o t 项目如能良好运行势必会让我国基础设施如雨后春笋般在各地拔地而起。 事实上，中国作为拉动世界经济发展的龙头，备受世界关注，越来越多的外资源 源不断的注入这片土地。其中，b o t 项目也逐渐在我国崭露头角。以0 8 年奥运会的 五个主会场为例：国家体育场是唯一由政府出资的项目，采用了p p p 融资模式，由 政府和企业共同出资。除水立方筹资方式是海外华人捐款，另外三个主会场：国家体 院馆、国家会议中心、五棵松文化会议中心完全由b o t 模式完成融资。可见b o t 项 目已经成为中国乃至世界公认的通用的融资方式。然而我国在b o t 项目的实施过程 中，仍然存在风险分配及法律规则方面的问题。 本文基于如上所述，对b o t 所存的法律协议及相关法律问题分别进行了论述， 并对b o t 项目可能存在风险的充分分析，着重论述了b o t 项目的风险管理及规避。 山东大学硕： 学位论文 本文通过对他国相关成功经验的介绍，就b o t 项目在我国的运行现状及法律环境， 对我国b o t 相关立法提出部分建议。意希本文的论述对我国b o t 项目法律体系的完 善及b o t 项目在我国的良好运行有所裨益。 2 1 1 东大学硕上学位论文 一、b o t 项目的基本概念 第一章b o t 项目概述 b o t 是英文b u i l d o p e r a t e - t r a n s f e r ( 建设运营一移交) 的缩写。所谓b o t 投资方式， 意为东道国政府通过特许协议将一定期限的特许经营权授予外国投资者，许可其组建 项目公司融资建设，并以该项目的运营收入作为偿还贷款及收回投资和获得利润的主 要来源，在特许权期限届满后，外国投资者需将建成的基础设施无偿移交给东道国政 府。 一位评论家曾这样评论b o t 项目的运行步骤：在一个典型的b o t 项目中，私 人财团首先需要从他所想要投资项目所在地的、具有东道围政府授权的、掌管基础设 施建设经济项目运营的政府机构获得相关授权，随后私人财团开始筹措资金及债务融 资，并在合同期限内建筑、拥有及运营该所建成的项目，直到所有建造该项目的融资 负债还清，并在合同规定期限内赚取运营利润。当合同期满，私人财团便将建成项目 的所有权移交给相关责权政府机构。 基于世界银行1 9 9 4 年世界发展报告，b o t 以三种不同形式存在 ： 1 b o t _ 一b u i l d o p e r a t e t r a n s f e r , h p 建设运营移交。是指私人合伙或国际财 团，在获得政府对项目的许可后，融资、建设基础设施，通过对设施的 经营收回投资并取得合理利润后，将其无偿移交给政府的政府特许权工 程。 2 b o o t - - b u i l d o w n o p e r a t e t r a n s f e r , 即建设拥有运营移交。这种方式 是在获得政府对项目的特许权后，私人合伙人或国际财团融资建设基础 设施项目；项目建成后，在规定的期限内拥有所有权并进行经营，期满 后将项目移交给政府。 3 b o o - - - b u i l d o w n o p e r a t e ，即建设拥有运营。这种方式是承包商根据政 府赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并没有义务将基础设 参见余劲松，国际投资法，北京法律出版社，2 0 0 7 年版。 。s e es t e i n ，b u i l d o p e r a t e - t r a n s f e r ( b o t ) ar e e v a l u a t i o n ，lli c l r1 0 1 ( 1 9 9 4 ) 参见于安，外商投资特许权项门协议( b o t ) 与行政合同，法律出版社，1 9 9 8 年版。 3 山东大学硕f ：学位论文 施移交给政府( 实际上也要移交) 。 上述几种模式主要差异在所有权问题上，b o t 项目投资方始终不享有所建项目 的所有权，b o o t 在合同规定的期限内拥有所建项目的所有权，而b o o 项目是承包 商拥有所有权。 二、b o r 项目运行的主要流程 4 一个b o t 项目的正常运行流程要经历至少五个步骤： 1 项目筛选：政府在选择项目时要考虑国家投资政策、收益性及技术要求。 当项目确定后，项目公司开始进行投资估算及初级设计。除此之外，他 们仍需解决预算问题，与不同银行谈判，以组成最终的投资集团。 2 投标：东道国政府会公布投标要求并提出要约邀请。外国公司与融资机 构向东道国政府提交包括建筑、管理、金融融资方面的方案。东道国政 府会考虑到所有可能设计的因素，对各个方案进行分析及估算，并最终 对最有竞争力的项目公司和金融机构做出选择。 3 谈判磋商及合同签订：东道围政府会与投标胜出的外国公司及金融机构 就合同的细节进行谈判磋商，最终签署协议。 4 建造与运营：合同双方履行协议职责。一方面，项目公司可以把项目的 不同部分转包给其他公司，并执行已提交的方案。此外，当基础设施建 造完成后，项目公司负责其运行管理，以期收回基建投资，并偿还贷款。 5 移交：当特许协议期限期满后，项目公司将该基础设施无偿移交给东道 国政府。 b o r 项目具备的四个特征 1 权利转移：东道国政府与项目公司签署特许协议后，便将基础设施的管 理权限转交给了项目公司。当特许协议期限完成后，项目公司便将基础 设施的管理权无偿还给东道国政府。基础设施的所有权自始至终都属于 ， 山东大学硕。 ：学位论文 东道国政府所拥有。 责任规制：东道国政府无需向传统项目那样对基础设施建设的设计、融 资、建造、运营负任何责任。与之相反，所有以上提及的责任在特许协 议签署的时刻全部转移给项目公司承担。 金融债务：项目公司利用各种金融手段及金融衍生品对b o t 项目可能涉 及的所有资本需求负责。东道国政府无需提供流动资木担保。另外，东 道国政府可以以投资股票或提供贷款的方式投资b o t 项目。 参与者：东道国政府与项目公司是b o t 项目的主要参与人。作为项目公 司，可能还要与不同的合作公司签署贷款合同、设计合同、经营承包合 同、建筑承包合同。一些运作良好的公司还有可能与咨询公司合作。 乙 爻 乱 i i i 东大学硕十学位论文 第二章b 0 1 项目及相关协议的法律问题 一、b 0 1 项目的法律特征 1 b o t 项目的在法律特征上的本质是政府借助私人