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_简答题：1、 什么是资金成本？它是如何影响企业筹资和投资决策的？资金成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。资金成本在企业筹资决策中的作用： (1)资金成本是影响企业筹资总额的一个重要因素; (2)资金成本是选择资金来源的依据; (3)资金成本是选用筹集方式的标准; (4)资金成本是确定最优资金结构所必须考虑的因素。资金成本在投资决策中的作用： (1)在利用净现值指标进行决策时，常以资金成本作贴现率。 (2)在利用内部收益率指标进行决策的，一般以资金成本作为基准率。2、 简述财务管理目标？（1）产值最大化 （2）利润最大化（3）股东财富最大化 （4）企业价值最大化3、 企业财务管理工作应遵循哪些基本原则？（1） 优化资金配置原则 （2） 收支积极平衡原则（3） 成本效益原则（4） 风险收益均衡原则（5） 利益关系协调原则4、 长期借款的优缺点？长期借款的优点：（1） 筹资速度较快（2） 资金成本较低（3） 借款弹性较大（4） 具有财务杠杆效应（5） 有利于企业保守财务秘密长期借款的缺点：（1） 财务风险较大（2） 限制条件多（3） 筹资数量有限5、发行普通股的优缺点？发行普通股融资的优点：（1） 筹资风险小（2） 没有固定的股利负担（3） 有利于增强公司的信誉发行普通股融资的的缺点：（1） 资金成本较高（2） 容易分散公司的控制权计算：例东方制造公司和西京自来水公司股票的报酬率及其概率分布情况详见表28,试计算两家公司的期望报酬率。 东方制造公司和西京自来水公司股票报酬率的概率分布西京自来水公司 =K1P1+K2P2+K3P3 =400.20+200.60+00.20 =20东方制造公司 =K1P1+K2P2+K3P3 =700.20+200.60+(-30)0.20 =20西京自来水公司的标准离差为： = =12.65%东方制造公司的标准离差为： = = 31.62在上例中,西京自来水公司的标准离差率为： V =12.65%/20%100=63.25 东方制造公司的标准离差率为： V = 31.62%/20%100=158.1假设上例西京自来水公司和东方制造公司股票报酬的标准离差仍为12.65和31.62,但西京自来水公司股票的期望报酬率为15,东方制造公司股票的期望报酬率为40,那么,究竟哪种股票的风险更大呢? 西京自来水公司的标准离差率为： V = 12.65%/15%100=84 东方制造公司的标准离差率为： V = 31.62%/40%100=79 在上述假设条件下,西京自来水公司股票的风险要大于东方制造公司股票的风险。假设西京自来水公司的风险报酬系数为5,东方制造公司的风险报酬系数为8,则两家公司股票的风险报酬率分别为： 西京自来水公司RR = bV =563.25 = 3.16 东方制造公司RR = bV =8158.1% = 12.65 1、n期先付年金现值与n期后付年金现值之间的关系V0=APVAi,n(1+i)V0=APVAi,n-1+A例某企业租用一设备,在10年中每年年初要支付租金5000元,年利息率为8,问这些租金的现值是多少? V0 = 5000PVA8%,10(1+8) = 50006.711.08 = 36234(元) 或V0 = 5000(PVA8%,9+1) = 5000(6.247+1) = 36235(元)例：债券的发行价格计算，教材253254页（市场利率越高，发行价格越小）。P=FPVIFk,n+IPVIFA88k,n(F为票面金额，I为票面金额和票面利率的乘积)例：无差别点计算，教材289296页，以及例题8-17（高于差别点发债券，低于差别点发股票）。判断：1、现金的浮游量是现金的多余量 （错）P3992、企业息税前利润率高于借贷率，才可借钱 （对）3、保守型筹资，更多的进行短期投资 （错）4、标准离差率越大，风险越大 （对）5、风险越大，风险报酬率越大，报酬越大（同增假设） （错）6、现金折扣（信用期限），是为了鼓励购买方早还钱 （对）7、应该保留法定追索权8、针对不可分散风险，才能要求风险报酬 （对）9、企业投资是针对全部风险还是不可分散风险10、k（市场贴现率）i（票面利率）折价发行k（市场贴现率）=i（票面利率）平价发行k（市场贴现率）i（票面利率）溢价发行选择：财务活动包括哪几个方面？（1） 资金的筹集（2） 资金的投放（3） 资金的营运（4） 资金的分配股票、债券投资的优缺点？股票投资的优点：1、 期望收益高2、 有权参与被投单位的经营决策3、 购买力风险大股票投资的缺点：1、 违约风险高2、 收益稳定性差3、 股票价格波动大债券投资的优点：1、 收益稳定2、 违约风险较小债券投资的缺点：1、 购买力风险较大2、 无经营管理权与股票投资相比，债券投资的优点有（AD）。 A本金安全性好 B投资收益率高 C购买力风险低 D收入稳定性强利率的组成？（不考虑风险报酬）资金的利率由三部分构成:(1)纯利率;(2)通货膨胀补偿;(3)风险报酬(违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬) K = K0 + IP + DP + LP + MP（K利率；K0纯利率；IP通货膨胀补偿(或称通货膨胀贴水)；DP违约风险报酬；LP流动性风险报酬；MP期限风险报酬）先付年金现值的公式？V0=APVAi,n(1+i)企业股利怎么发？（盈利）普通股东享有的权利？1、 参与决策或投票选举权2、 收益分配权3、 转让股份权4、 优先认股权（重点）5、 剩余财产分配权提高了负债比率有何影响？优点： a、企业生产经营资金增多，企业资金来源增大； b、企业自有资金利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发挥。缺点： a、资金成本提高，长期负债增大，利息支出提高； b、企业风险增大，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回，流动资金不足等情况，长期负债就变成了企业的包袱。投资一般来说用什么方法？（净现值法）现值指数法，内含报酬率法，净现值法延期年金现值系数的公式？V0 = APVAi,nPVi,mV0 = APVAi,m+nAPVAi,m = A(PVAi,m+nPVAi,m)系数等于1说明什么？（风险程度与市场风险程度一样高）其风险情况与市场投资组合的风险情况一致已知某证券的系数等于1，则表明该证券（C）。 A.无风险 B.有非常低的风险 C.与金融市场所有证券平均风险一致 D.比金融市场所有证券平均风险大1倍四种股利政策？（采用固定的股利政策盈利比较稳定） 剩余股利政策，稳定股利额政策，固定股利率政策，正常股利加额外股利政策 对收益波动频繁的企业最适宜选择的政策是（B）。 A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策 C.固定或稳定增长股利政策 D.低正常股利加额外股利政策 补偿性余额的意思？指企业贷款时，银行要求企业在银行按贷款限额或实际借款额保留一定比例的存款额。如果银行贷款利率5%实际10%则利率为5%/（1-10%）风险收益率？求风险报酬RR = bV（RR风险报酬率;b风险报酬系数;V标准离差率）V=/ 100（V标准离差率，标准离差； 期望报酬率。）风险报酬额投资总额*风险报酬率联合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数 DCL=DOLDFL经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（C）。 A.DCLDOLDFL B.DCLDOLDFL C.DCLDOLDFL D.DCLDOL/DFLNCF的算法？经营现金流量=净利润 +折旧摊销 =（收入-付现成本）*（1-所得税率）+折旧摊销*所得税率在不考虑所得税且没有借款利息的情况下，下列公式正确的是（ABD）。A、营业现金净流量=利润+折旧B、营业现金净流量=营业收入-经营成本C、营业现金净流量=营业收入-经营成本-折旧D、营业现金净流量=营业收入-营业成本+折旧信用政策包括哪些内容？信用标准信用条件收款政策非贴现性现金流量指标？（平均报酬率） 投资利润率，投资回收期贴现性现金流量指标？ 净现值，获利指数，内含报酬率投资决策分析使用的贴现指标主要包括（CD）。A.投资利润率 B.偿还期C.内含报酬率 D.净现值成本分析模式有哪几个成本？持有成本管理成本短缺成本能够考虑筹资方式？（债券筹资方式2种） 吸收直接投资；发行股票；银行借款；商业信用；发行债券；租赁筹资 在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有(AB)。 . 银行借款 . 长期债券 . 优先股 . 普通股资金市场包括哪些？（老师强调回答要在同一层面内） 股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场上市公司发放股票股利会带来哪些结果？（每股利润下降、本上升、股东权益总额不变、股份总额下降） 上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ACD） . 公司股东权益内部结构发生变化 . 公司股东权益总额发生变化 . 公司每股利润下降 . 公司股份总额发生变化每股盈余无差别点是指（税前利润）能使两个筹资方案每股盈余相等的息税前收益。所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等