货币银行学总结.doc

.1.1货币的定义：货币是用作交易媒介、储藏价值和记帐单位的一种工具，是专门在物资与服务交换中充当等价物的特殊商品。1.2货币的职能最基本的职能 (价值尺度，流通手段，支付手段，贮藏手段，世界货币) 1. 赋予交易对象以价格形态；2. 作为购买和支付的手段；3. 作为积累和保存价值的手段。 2.1汇率定义：一国货币兑换另一国货币的比率（直接标价法，间接标价法，美元标价法）种类：外汇管制：单一汇率，复汇率市场机制，对汇率的宽严度：官方汇率，市场汇率，黑市汇率汇率制度：浮动汇率，固定汇率2.2汇率制度：(1)无独立法定货币的汇率安排，欧盟；(2)货币局安排汇率，香港；(3)其他传统的固定钉住安排，中国；(4)水平带内钉住汇率；(5)爬行钉住汇率；(6)爬行带内浮动汇率；(7)不事先公布干预方式的管理浮动制，东盟；(8)独立浮动汇率，美，日，韩。3.1信用的定义：经济范畴中为借贷日常生活中的含义包含着信托、恪守诺言等内容经济学定义：以偿本付息为条件的价值单方面的让渡或转移有条件的借贷行为信用关系即信用主体通过直接或间接的方式进行资金和实物的融通形成的债权和债务关系载明债权债务关系的合法凭证就是信用工具3.2信用的特征：借贷是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；且贷者之所以贷出是因为有权取得利息，借者之所以可能借入是因为承担了支付利息的义务。3.3信用货币种类：现金，支票，期票，汇票，银行存款,电子货币信用货币是以信用作为保证，通过一定的信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形式，是货币发展中的现代形态。信用货币具有以下特征：信用货币是货币的价值符号，本身无价值或价值很低，不可兑现；是债务货币；具有强制性；国家对信用货币进行控制和管理。4.1金融中介定义：金融中介是指在金融市场上资金融通过程中，在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的人或机构.(从事各种金融活动的组织，金融中介=金融中介机构=金融机构)（分类：122）4.2中国的金融中介体系构成：目前我国形成以中国人民银行为中心，国有商业银行为主体，多种金融机构并存，分业经营、分业监管的金融中介机构体系格局。具体构成：A中央银行B政策性银行国家开发银行，中国进出口银行，中国农业发展银行；C国有商业银行中国工商，中国建设，中国，中国农业，中国交通银行；金融资产管理公司：华融，长城，东方，信达D其他商业银行：中信，中国光大，华夏，广东发展，深圳发展，招商，浦东发展，兴业，中国民生，恒丰，浙商，渤海银行；E投资银行，证券公司中国国际金融有限公司；中信，银河，国信，国泰君安，申银万国证券公司；F农村和城市信用合作社G其它非银行金融机构信托投资公司，财务公司，金融租赁公司，小额贷款公司，汽车金融公司等H保险公司I在华外资金融机构5.1存款货币银行的产生和发展 1. 现代银行业兴起于西方。2. 历史上首先以“银行”为名的信用机构是1580年意大利建立的威尼斯银行。此后，相继出现冠以地名的“银行”。但它们所经营的仍然是以海外贸易和以政府为对象的高息贷款业务，不能适应资本主义工商企业发展的需要。3. 现代银行体系是通过两条途径产生的：一是旧的高利贷性质的银行业逐渐适应新的经济条件而转变为资本主义银行；二是按资本主义原则组织起来的股份银行。 起主导作用的是后一条途径。4. 1694年成立的英格兰银行，标志着现代银行制度的建立。它的正式贴现率一开始就规定为4.5%6%，大大低于早期银行业的贷款利率。旧中国：1. 1845年，中国出现第一家新式银行（英国）。随后至19世纪末，英国的其他银行以及各帝国主义列强的银行，相继到中国设立了分行。3. 中国自办的第一家银行是1897年成立的中国通商银行。1904年成立了官商合办的户部银行（中国银行的前身）；1907年设立了交通银行。同时，民族资本商业银行陆续建立。第一次世界大战以后，中国的私人银行业有一个发展较快的阶段。4. 1927年以后，在国民党当政期间，系统地开始了官僚资本垄断全国金融事业的进程。主要的商业银行，有中国银行、交通银行和中国农民银行；有规模较大的“小四行”、“南三行”、“北四行”，有大量中小商业银行和地方银行。5.2存款保险制度：存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。6.中央银行的职能：发行的银行：垄断银行券的发行权，成为全国惟一的现钞发行机构银行的银行：存、放、汇,业务，集中存款准备，最终贷款人（再贴现，再抵押，回购协议，直接贷款），组织全国清算国家的银行：指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务： 代理国库；代理国家债券的发行；对国家财政给予信贷支持；管理外汇和黄金储备；制定和实施货币政策； 制定并监督执行有关金融管理法规7.1金融市场定义及功能：广义：金融市场属要素市场，专门提供资本。是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资源的配置。狭义的金融市场：限于有价证券交易 功能：1. 帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。 在良好的市场环境和价格信号引导下，可以实现资源的最佳配置。2. 实现风险分散和风险转移。对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处减小乃至消失，而不是指从总体上看消除了风险。3. 确定价格，金融资产均有票面金额。其票面标注的金额并不能代表其内在价值；其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。4. 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能5.降低交易的搜寻成本和信息成本：搜寻成本是指为寻找合适的交易对方所产生的成本；信息成本是在评价金融资产价值的过程中所发生的成本。金融市场帮助降低搜寻与信息成本的功能主要是通过专业金融机构和咨询机构发挥的。 7.2货币市场:货币市场定义：是短期融资市场，融资期限一般在1年以内，是典型的以机构投资人为主的融资市场，一般没有固定的交易场所。货币市场类型：1.票据和票据市场：票据分为商业票据和银行承兑票据；商业票据：是一种最古老的金融工具，源于商业信用。是工商业者之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。银行承兑票据：是在商业票据的基础上产生的，由银行介入，允诺票据到期履行支付义务票据市场：票据交易的市场；融通票据：只是单纯以融资为目的发出的票据；发行者大多为大工商叶公司及金融公司；2、中央银行票据：简称央行票据或者央票，是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其目的是调节商业银行的超额准备金。也是中央银行债券，突出了其短期性特征。 中央银行票据主要采用回购交易方式：正回购：从市场收回流动性；先卖后买逆回购：从市场投放流动性；先买后卖中央银行票据发行始于20世纪90年代初。3、票据贴现和贴现市场：贴现：用票据进行短期融资有一个基本的特征利息先付，即出售票据一方融入的资金低于票据面值，票据到期时按面值还款，两者的差额部分就是支付给票据买方（贷款人）的利息。利息率称为贴现率。票据贴现是短期融资的一种典型方式，不仅是企业融通短期资金的场所，也是中央银行进行公开市场业务的场所。4、国库券市场：流动性在货币市场中是最高的。国库券也是一种贴现式证券，发行时按照一定的利率贴现发行。短期：3个月6个月、9个月、12个月。限期短，发行的利率比较高。5、可转让大额存单市场：定义：是商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明。分类：存单市场可分为：发行市场和二级市场。6、回购市场：定义：是指对回购协议进行交易的短期融资市场。回购协议：是证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。回购交易：可以通过证券交易所和银行间债券市场进行。期限：很短，1天：隔夜。7天、14天，最长一年。7、银行间拆借市场：1996年1月联网试运行。 定义：是指银行之间短期的资金借贷市场。参与者为商业银行以及其他各类金融机构（商业银行、证券公司、财务公司、基金、保险公司）。时间期限：隔夜、7天、14天，最长一年。主要交易方式：信用拆借和回购。7.3衍生工具市场（期权，期货）远期合约期货合约1. 期货交易也是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合约相同。 区别在于：远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商；而期货合约的交易多在有组织的交易所内进行；合约的内容，如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等，都是标准化的。比较起来，期货交易更为规范化。2. 无论是远期合约还是期货合约，都为交易人提供了一种工具，可用以避免因一段时期内价格波动带来的风险；同时也为投机人利用价格波动取得投机收入提供了手段。 期权合约1. 期权,其一般含意是“选择”、“选择权”：金融市场上的期权，是指合约的买方在约定的时间或约定的时期内，既有权按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。2. 为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。 3. 期权分看涨期权和看跌期权两种类型： 看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产；看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。4. 期权的买方和卖方：对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权利，取得收益；当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权费。对于看跌期权的买方来说，当市场价格低于执行价格，他会行使卖的权利，取得收益；反之，则放弃行使权利，所亏损的也是期权费。 5. 期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，与之相对应，对于卖方来说则恰好相反，即损失无限而收益有限。互换合约作“掉期”、“调期” 是指交易双方约定，在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的约定。7.4投资基金概念及类型：投资基金的概念：是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金的类型：1. 按法律地位：契约型基金，公司型基金2. 资金募集方式：公募基金，私募基金（对冲基金，风险投资基金）3. 对投资收益与风险的设定目标划分：收益基金，增长基金，收益与增长混合基金4. 按投资品种：债券基金，股票基金，混合基金，货币市场基金5. 养老基金8影子银行：一般是指传统银行体系之外涉及期限和流动性转换的信用中介；或者指行使商业银行功能却不受类似商业银行那样严格监管的非银行金融机构以及金融工具。影子银行活动：包括货币市场基金的相关活动、由未受监管的金融公司开展的信贷活动、由特殊渠道和由长期资产支持的商业票据等投资工具进行的保险活动以及通过回购市场证券化进行的融资活动。影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆9.1利率种类：借贷期内是否调整：固定利率与浮动利率经济生活中：年率、月率、日率市场利率，官定利率，行业利率是否带有优惠：一般利率，优惠利率（官定）信用行为期限：长期利率，短期利率9.2实际利率，名义利率（计算） r名义利率； i实际利率； p物价水平 i=(1+r)/(1+p)-1因为（1+r）*本金=（1+i）(1+p)*本金r=(1+i)*(1+p)-1=1+i+p+ip-1=i+p(ip可忽略)10.1货币需求理论：费雪方程式与剑桥方程式宏观角度:费雪方程式以M为一定时期内流通货币的平均数量,是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V为货币流通速度，由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定，则有：MV=PT或P=MV/T因此，只有P和M的关系最重要：P的值主要取决于M数量的变化。费雪关注的是M对P的影响导出货币需求量公式：M=(1/V)PT 这说明，仅从货币的交易媒介功能考察，全社会一定时期一定价格水平下的总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系这个比例是1/v,也即是货币流通速度的倒数费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响。微观角度：剑桥方程式费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；剑桥方程式则是重视微观主体动机，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。保有货币要付出代价，这就要在利益权衡中决定货币需求。因而在剑桥方程式中，利率的作用成为不容忽视的因素之一。Md kPY10.2凯恩斯的货币需求分析凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望。这种欲望构成了对货币的需求。认为货币需求行为由交易动机，预防动机，投机动机决定交易性需求：指企业或个人为了应付日常的交易而愿意持有的一部分货币。主要取决于收入的大小预防性需求：指企业或个人为了应付突然发生的意外支出或偶然支出而愿意持有一部分货币。同收入成正比投机性需求：指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。凯恩斯把储存财富的资产分为两类：货币和债券，把财富以货币形式保存下来，而不是以证券或者实物的形式保留下来，是有这样一个原因在：为了抓住购买证券的有利机会，为了利用利率和证券价格的变化进行投机影响投机性货币需求的两个因素：当前的利率水平：人们对货币的投机性需求跟利率成反向关系人们对正常利率水平的估计：利率上升导致货币需求下降，货币需求与利率负相关货币需求函数：MM1M2L1(Y)L2(r)M= L1(Y)+ L2 (i) dL1/dY0 dL2/di0M为货币需求；L1为交易性货币需求和预防性货币需求；L2为投机性货币需求；Y为收入；i为利率理论的政策含义： （流动性陷阱假说） 凯恩斯认为其货币需求理论的主要目标是为解决就业问题：利息率取决于货币的供求。其中，货币供应由中央银行所决定；货币需求取决于人们心理上的流动性偏好。在人们的流动性偏好一定的情况下，中央银行货币供应量的增加会导致人们持有的货币多于其意愿持有的水平，从而导致对债券的购买，债券价格上升，利息率便会下降；反之，利息率会上升；当利息率小于资本的边际效益，便会引发投资的增加，再通过投资乘数效应引起就业和国民收入的成倍增加。货币政策无效的原因流动性陷阱：是指当货币需求的利率弹性无限大时，人们一致认为未来的利率会上升，债券的价格会下降，从而导致无人持有债券而都持有货币的现象(即投机性货币需求变得无限大)。流动性陷阱是：当利率极低时，人们认为利率不大可能再下降，或者说有价证券价格不大可能在上升而只会跌落 。因而人们会将持有的有价证券全部换成货币， 人们不管有多少货币都愿意持在手中， 这种情况称为凯恩斯陷阱或流动性偏好陷阱 所以这时人们拥有无限大的货币需求， 流动性陷阱时， 整个宏观经济陷入严重的萧条之中，需求严重不足，居民个人自发性投资和消费大为减少，失业情况严重，单凭市场的调节显得力不从心。 利率已经达到最低水平，名义利率水平大幅度下降，甚至为零或负利率在极低的利率水平下，投资者对经济前景预期不佳，消费者对未来持悲观态度，这使得利率刺激投资和消费的杠杆作用失效。货币政策对名义利率的下调已经不能启动经济复苏，只能依靠财政政策，通过扩大公共支出、减税等手段来摆脱经济的萧条11.1存款货币的创造过程，计算基础货币：原始存款R 贷款总额L 经过派生后的存款总额（包括原始存款）D 必要的铸币库存对存款的比率 r A存款货币创造的乘数B存款区分为活期、定期的创造乘数 DD活期存款量的增额，rd活期存款的法定准备率；DT定期存款量的增额，rt定期存款的法定准备率，DR总准备存款的增额，t（DT/DD）定期存款与活期存款之比C现金与存款货币的创造乘数（部分现金流出银行体系）DC现金漏损额c 现金漏损率D超额准备金与存款货币乘数（为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金常常高于法定准备金。）超过法定要求的准备金，称超额准备金，以 E 代表。超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，以 e 代表11.2中央银行体制下的货币创造过程（2个层次具体程序：当商业银行基层行处现金不足是可向当地中国人民银行在其存款账户余额内提取现金，人民币从发行库转移到业务库。人民币进入流通领域当商业银行基层行处收入现金超出业务库库存限额，超出部分自动转入中国人民银行，人民币从业务库转移到发行库。人民币退出流通领域设置现金不足提取现金中国人民银行 发行库（保管）人民币现金超过库存存入现金设立商业银行的基层行 业务库12.1货币供给层次划分M0=流通中的现金Ml=M0+活期存款 M2=M1+定期存款+储蓄存款十其他存款（外币存款、信托类存款）+证券公司的客户保证金存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单M0通货 M1狭义货币供应量，货币 M2广义货币供应量，M2-M1是准货币 M3是考虑到金融不断创新的现状而增设的12.2货币供给的控制机制与控制工具货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：对基础货币的调控和对乘数的调控现代双层次的货币供给的实现机制 ：B=