（金融学专业论文）商业银行外汇交易操作风险管理研究.pdf

学位论文独创性声明 本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及 取得的研究成果据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文 不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重 要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。 1 聩刁 作者签名： 照葺醯阻日期：兰丝壬：y 学位论文授权使用声明 本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定，学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进 行检索有权将学位论文的标题和摘要汇编出版保密的学位论文在 解密后适用本规定 学位论文作者签名： 晾抛 导师签名： 日期： 论文摘要 外汇市场己成为全球最大的交易市场，经过短短的几十年时间，外汇市场不 论是在广度上还是在深度上的发展速度都是惊人的，外汇买卖的交易主体也从以 往的以商业银行为主发展到商业银行投资银行、外汇交易商、经纪商跨国公 司、基金经理、保险公司，政府、中央银行、养老基金等多个主体，每日的交易 量已从1 9 7 4 年的1 0 亿美元上升到2 0 0 6 年的2 1 8 万亿美元 从全球发展趋势看，日趋增多的诉讼，迅速调整的法律和监管体系，新经济 模式( 如网络银行、电子贸易等) 的出现更为复杂的交易工具和交易战略技术 系统的可靠性、交易量的提高、监管要求的日趋严格等，都增大了金融机构面临 的操作风险，这种变化也开始促使操作风险管理从理论转向实践 如果说在2 0 世纪9 0 年代国际金融界对于操作风险还没有统一的定义、没有普 遍认同的衡量方法、没有可以公开获取的数据库，没有成熟的技术和软件、监管 者也没有引入足够关注的话。那么，从当前情况看，国际金融界在操作风险管理 上取得的进展是相当明显的：如已经有了较为一致认可的关于操作风险的定义， 开始建立可行的实际衡量操作风险的方法，许多先进的银行已经开始建立成熟的 数据库，市场上已经有多种技术服务和软件出售，以巴塞尔委员会为代表的监管 者，已经对操作风险给予了足够的重视。 本文运用国际金融外汇交易理论和知识，并结合当前银行外汇交易发展的实 际，介绍了外汇交易操作风险管理的发展情况，指出了加强操作风险管理的重要 性和紧迫性。通过与市场风险和信用风险的比较，结合操作风险定义的细分，点 明了操作风险定义的特殊性，明确了操作风险的界定，分析了巴塞尔协议对操作 风险衡量的办法，提出了应用的建议外汇操作风险管理策略研究部分，介绍了 一般的控制办法和使用保险进行风险缓释的新思路，通过案例分析，运用以上的 理论和方法对我国新兴业务- - # 1 汇买卖业务中的操作风险进行了识别，衡量和控 制，并提出了外汇操作风险管理所应注意的内容 关键词：外汇交易操作风险巴塞尔协议风险管理体系 a b s t r a c t t h ef o r e i g ne x c h a n g em a r k e to n e s e l fb e c o m e st h eg l o b a lb i g g e s tt r a n s a c t i o n m a r k e tt h r o u g ht h es h o r ts e v e r a ld o z e n sy e a r s ，t h ef o r e i g ne x c h a n g em a r k e tn om a t t e r i si nt h eb r e a d t ho ri nt h ed e p t hd e v e l o p m e n ts p e e da l li sa s t o n i s h i n g ，t h ef o r e i g n e x c h a n g eb u s i n e s st r a n s a c t i o nm a i nb o d ya l s of r o mf o r m e rp r i m a r i l yd e v e l o p sb yt h e c o m m e r c i a lb a n kt ot h ec o m m e r c i a lb a n k ，t h ei n v e s t m e n tb a n k ，f o r e i g ne x c h a n g e t r a n s a c t i o nb u s i n e s s ，t h eb r o k e rd i s c u s s e s ，t h em u l t i n a t i o n a lc o r p o r a t i o n ，f u n d m a n a g e r ，t h e i n s u r a n c e c o m p a n y , t h eg o v e m m e n t ，t h e c e n t r a l b a n k ，t h e s u p e r a n n u a t i o nf u n da n ds oo nm a n ym a i nb o d i e s ，t h ed a i l yb u s i n e s sv o l u m er o s e f r o m1b i l l i o nu sd o l l a r si 1 11 9 7 4t o2 1 8b i l l i o nu sd o l l a r si n2 0 0 6 l o o k i n gf r o mt h eg l o b a ld e v e l o p m e n tt e n d e n c 5i ti n c r e a s e sd a yb yd a yl a w s u i t ， s p l i t - c y c l ec o n t r o ll a w a n ds u p e r v i s i n ga n dm a n a g i n gs y s t e m ，n e we c o n o m i ct y p e ( f o r e x a m p l en e t w o r kb a n k ，e l e c t r o n i c st r a d ea n ds o o n ) t h ea p p e a r a n c e ，t h em o r ec o m p l e x i n s t r u m e n to fe x c h a n g ea n dt h et r a n s a c t i o ns t r a t e g y , t h et e c h n i c a ls y s t e mr e l i a b i l i t y , t h eb u s i n e s sv o l u m ee n h a n c e m e n t ，t h es u p e r v i s i n ga n dm a n a g i n gr e q u e s ti sd a yb y d a ys t r i c ta n ds oo n , a l lh a si n c r e a s e dt h eo p e r a t i o nr i s kw h i c ht h ef i n a n c i a lo r g a n f a c e s ，t h i sk i n do fc h a n g ea l s os t a r t st ou r g et h eo p e r a t i o nr i s km a n a g e m e n tt oc h a n g e t h ep r a c t i c ef r o mt h et h e o r y i fi td o e sn o th a v et h ed a t a b a s ei nt h e1 9 9 0 si n t e r n a t i o n a lf m a n c i a lc i r c l e s r e g a r d i n g t h e o p e r a t i o n r i s kw h i c ht h eu n i f i c a t i o nt h ed e f i n i t i o n ，t h eg e n e r a l a c c e p t a n c ew e i g h tm e t h o d ，h a sn o tb e e na l l o w e dp u b l i c l yt og a i n , n o tt h em a t u r e t e c h n o l o g ya n ds o f t w a r e ，s u p e r v i s ea n dm a n a g eh a sn o ti n t r o d u c e dt h ee n o u g h a t t e n t i o n t h e n ，l o o k i n gf r o mt h ec u r r e n ts i t u a t i o n , t h ei n t e m a t i o n a lf i n a n c i a lc i r c l e s t h ep r o g r e s sw h i c ho b t a i ni nt h eo p e r a t i o nr i s km a n a g e m e n ta r eq u i t eo b v i o u s ：i f a l r e a d yh a dam o r ec o n s i s t e n ta p p r o v a la b o u tt h eo p e r a t i o nr i s kd e f i n i t i o n , s t a r t st o e s t a b l i s ht h ef e a s i b l ea c t u a lw e i g h to p e r a t i o nr i s kt h em e t h o d ，m a n ya d v a n c e db a n k s a l r e a d ys t a r t e dt oe s t a b l i s ht h em a t u r ed a t a b a s e ，i nt h em a r k e ta l r e a d yh a v et h em a n y k i n d so ft e c h n i c a ls e r v i c ea n ds o f t w a r es e l l t a k et h eb a s e lc o m m i t t e e 笛 r e p r e s e n t a t i v e 。ss u p e r v i s ea n dm a n a g e ，a l r e a d yt oo p e r a t e dt h er i s kt og i v et h ee n o u g h v a l u e t i l i sa r t i c l eu t i l i z e st h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c ef o r e i g ne x c h a n g et r a n s a c t i o nt h e o r y 6 a n dt h ek n o w i e d g e ，t h ep a r a l l e lc o n n e c t i o ng a t h e r st h ec u r r e n tb a n kf o r e i g nc u r r e n c y t r a d i n gd e v e l o p m e n tt h er e a l i t y , i n t r o d u c e dt h ef o r e i g ne x c h a n g et r a n s a c t i o no p e r a t i o n r i s km a n a g e m e n td e v e l o p m e n ts i t u a t i o n , h a dp o i n t e do u ts t r e n g t h e n st h eo p e r a t i o n r i s km a n a g e m e n tt h ei m p o r t a n c ea n dt h eu r g e n c y t h r o u g hw i t l lt h em a r k e tr i s ka n d t h ec r e d i tr i s kc o m p a r i s o n , u n i o no p e r a t i o nr i s kd e f i n i t i o ns u b d i v i d i n g ，h a dp o i n t e d o u tt h eo p e r a t i o nr i s kd e f i n i t i o np a r t i c u l a r i t y , h a sb e e nc l e a ra b o u tt h eo p e r a t i o nr i s k l i m i t s ，a n a l y z e dt h eb a s e la c c o r dt oo p e r a t et h er i s kw e i g h tt h em e a n s ，p u tf o r w a r d t h ea p p l i c a t i o np r o p o s a l t h ef o r e i g ne x c h a n g eo p e r a t i o nr i s km a n a g e m e n ts t r a t e g y r e s e a r c hp a r t ，i n t r o d u c e dt h eg e n e r a lc o n t r o lm e a n sa n dt h eu s ei n s u r a n c ec a r r yo nt h e n e wm e n t a l i t yw h i c ht h er i s k sl o w sr e l e a s ea b o v e ，t h r o u g ht h er e a lc a s ea n a l y s i s ， u t i l i z e dt h et h e o r ya n dt h em e t h o dh a sc a r r i e do nt h er e c o g n i t i o n , t h ew e i g h ta n dt h e c o n t r o lt o i no u rc o u n t r ye m e r g i n gs e r v i c e f o r e i g ne x c h a n g eb u s i n e s ss e r v i c e o p e r a t i o nr i s k ，a n dp r o p o s e dt h ef o r e i g ne x c h a n g eo p e r a t i o nr i s ka d m i n i s t r a t i o nc e n t e r s h o u l dp a ya t t e n t i o nc o n t e n t k e yw o r d ：f o r e i g ne x c h a n g et r a n s a c t i o n o p e r a t i o nr i s k b a s e la c c o r d r i s k m a n a g e m e n ts y s t e m 7 第一章引言 第一节研究背景 2 0 世纪9 0 年代以来，国际金融界接二连三地惊爆大案，可谓一波未平一波又 起。1 9 95 年英国巴林银行由于新加坡交易员利森在外汇交易中进行诈骗，致使该 行损失8 6 亿英镑，并最终走上倒闭之路同年，大和银行发现因为资金交易的 前台中台没有分离、高级管理层对于操作风险缺乏认识等原因，其在长达1 1 年的 资金交易中，有3 万笔交易没有经过授权，由此导致的损失达到1 1 亿美元。1 9 9 7 年，英国国民西敏士银行因交易人帕伯伊斯隐瞒错误定价行为，损失7 7 0 0 万英镑 2 0 0 1 年9 f i 1 1 日，由于纽约世贸中心遭受恐怖袭击，导致金融机构的大批雇 员死亡，纽约证券交易所停止交易4 天，损失不可估计。2 0 0 2 年2 月6 日，联合爱 尔兰银行正式宣布，该银行一名外汇交易人员鲁斯纳克，从其设在美国巴尔的摩 的爱弗斯( a l v l r s t ) 分行诈骗了巨额钱财，损失约为6 9 1 亿美元。该案件的事件 经过是这样的：鲁斯纳克在外汇交易市场上所做的美元对日元即期和远期业务均 造成数额庞大的交易损失。2 0 0 1 年年初，鲁斯纳克开始使用伪造的期权合约，掩 盖其损失2 0 0 2 年初，该行对资产部的管理进行例行审核。此时，鲁斯纳克要求 提供巨额现金以维持他的交易活动，该行高层行政人员认为他要求的钱款数额庞 大，从而产生怀疑并开始着手调查。这就导致了该巨额诈骗案的暴露这一诈骗 案对爱尔兰联合银行以及美国的外汇市场造成的冲击波不亚于7 年前利森对巴林 银行造成的危害，甚至有人怀疑爱尔兰联合银行会不会沦为巴林银行第二 o p e r a t i o n a lr is ki n c 的统计数据显示，1 9 8 0 年以来，操作风险带给美国金融 机构的损失超过2 0 0 0 4 7 , 美元9 0 年代以来的外汇交易的操作风险事件总结在下表 中 表1 1 ：近几年发生的外汇交易操作风险事件 发生的时间金融机构事件内容 1 9 9 4 美国信孚银行金融创新产品上没有向客户 充分揭示有关的市场风险 1 9 9 5 巴林银行由于前后台没有严格分离导 致在日经指数期货交易上出现欺 诈交易，损失1 2 亿美元 19 9 5 大和银行纽约分行交易员长达1 1 年的 欺诈交易，共导致1 1 亿美元的损失 19 9 7 年英国国民西敏士银行交易员隐瞒错误定价行为 2 0 0 1 篮 美国纽约金融机构世贸中心遭受恐怖袭击，导致 金融机构的大批雇员死亡，纽约证 券交易所停止交易4 天，损失不可 估计 2 0 0 2 联合爱尔兰银行外汇交易员掩盖交易损失，违 规操作损失约为6 9 1 亿美元 资料来源：j u n j ih i w a t a s h i ，h i r o s h ia s h i d a a d v a n c l a go p e r a t i o n a lr is k m a n a g e m e n tu s i n gj a p a n e s eb a n k i n ge x p e r i e n e e s 这些案件在美国等这样一些金融监管十分严格、金融市场十分成熟的先进国 家发生，本身就给国际金融界敲响7 苦钟更为引入注日的是，这几次事件是如 此的相似，以至于人们有理由怀疑银行现行风险管理体系的有效性除了2 0 0 1 年恐怖袭击以外，其他的案件均具有以下的特点：( 1 ) 几乎全部与资金交易业务 有关，而且越是复杂的金融衍生工具( 如期权) ，损失金额越大；( 2 ) 全部存在 内部人员伪造文件或错误记账等本该容易发现的“简单错误”：巴林银行利森利 用会计科目来隐匿巨额亏损，联合爱尔兰银行鲁斯纳克伪造远期外汇合约来掩盖 损失；( 3 ) 早期时候都曾经有过一定程度的表象，但都未引起管理层重视；( 4 ) 作案时问都较长雷曼公司格拉达作案时问长达6 年之久，联合爱尔兰银行鲁斯 纳克也有一年多 通过表1 2 对巴林银行和联合爱尔兰银行操作风险事件的详细对比，更能表 现出以上的特点： 表1 2 联合爱尔兰银行巴林银行 人物约翰鲁斯纳克，交易员尼克利森，交易员 地点巴尔的摩新加坡 问题掩盖交易亏损，总部不了解风同左 险大小 业务美元对日元即期和远期交易日经股票指数 手段伪造未曾交易的期权合同把亏损藏在8 8 8 88 账户里 。 1 3 lj u n j lhj w a 扭s h j 曲ia s h l 姐a d v 柚c l n go p e f a t j 。n 山r l s km 扑a g c m e n tu s j n gj a p a 辩b a r i l c i n g e x p c r i e n o e sf e d e r a l r e s e r v eb a n k o f c h i c a 9 0 1 ) c c e m b e r 2 0 0 2 o 损失6 9 1 亿美元1 2 亿美元 结局成为被收购对象被i b m 收购 教训内控失灵，操作风险市场风险 同左 可见，操作风险不再是一个可以忽视的问题从更为广泛的意义上说，涉及 金融交易的部门和机构，都有必要着手考虑操作性风险的监控和管理的问题 第二节研究目的和意义 操作风险可以说是银行面临的最古老的一种风险，然而，对操作风险一般概 念的研究却是近几年才开始的和对信用风险管理和市场风险管理不同的是，人 们对操作风险管理相当漠视。据统计。，美国1 97 9 年以来出现问题的1 6 3 家银行中， 8 1o , 的问题银行缺乏良好的信贷政策或者即便有好政策也形同虚设，6 3 的问题银 行对关键部门及其高管人员内部监管不力，5 9 的问题银行没有对其贷款逐笔进 行有效的事先、事中和事后风险管理。 对操作风险的漠视同样反映在银行风险建模上，最近2 0 年来，信用风险和市 场风险的管理模型发展迅速，各种模型层出不穷，从马柯维茨的均值一方差理论、 资本资产定价模型( c a p m 模型) 发展到了灵敏度方法、波动性法则，风险价值v a r 模型等然而，与之相比，操作风险的特有性质导致操作风险量化管理存在诸多 困难，建模起步较晚且未形成行业标准 2 0 0 0 年6 p 巴塞尔委员会风险管理小组进行的一次调查表明，大部分金融机 构对操作风险的量化仍处于初级阶段，多数银行对风险指标的追踪还处于起步阶 段，还有很多银行根本没有进行这方面的工作，即使追踪数据的银行，在风险管 理或分配经济资本时，对如何使用数据也不十分清楚。同时，多数银行还不具备 将风险定义、数据收集，风险评估和管理以及资本配置和管理机制完全统一起来 的程序 从国际金融监管的角度看，以巴塞尔委员会为代表的国际性监管组织一直十 分关注金融机构经营管理中的操作风险针对近年来国际金融领域一系列因为操 作风险导致金融机构陷入困境的情况，巴塞尔委员会实际上一直在积极将操作风 险纳入监管的范畴巴塞尔委员会颁布的“新资本协议框架”中强调，“巴塞尔 委员会认为操作风险对于银行来说日趋重要，银行有必要投入足够的资源来对其 进行定量分析，并将其纳入衡量资本充足的范围”在“新资本协议框架”中的 。支柱三市场约束”中，巴塞尔委员会进一步指出，“银行应当披露更为详细 1 7 钟伟，略论新巴塞尔协议的操作风险管理框架博士咖啡w w w d 。c t o r c 疵c n2 0 0 4 4 1 9 的操作风险的信息” 从风险管理的趋势看，国际范围内越来越倾向于将信用风险、市场风险和操 作风险合并起来在整个企业范围内一并考虑。有代表性的监管机构已经注意到， 在不少金融机构中，操作风险导致的损失已经明显大于市场风险和信用风险一 些风险管理能力较强的金融机构，已经开始将操作风险与原来一直就相当重视的 市场风险和信用风险同等对待一些国际银行已经开始为操作风险配置资本，并 纷纷建立了自己的识别、监督和控制操作风险的系统，但操作风险的衡量框架仍 然处于比较初级的开发阶段。 第三节相关研究综述 总的来说，银行操作风险管理的发展经历以下五个阶段。：第一阶段，银行没 有专门的程序和人员去负责操作风险，对操作风险出现的案例只不过是事后反应； 第二个阶段，银行开始认识到操作风险需要去关注，已经安排人员负责操作风险 管理，高级管理人员也已经开始为操作风险制定识别、衡量和控制政策；第三阶 段是监控阶段，此时对操作风险明晰的正式的风险偏好已开始出现，但主要是 建立在定性基础上的银行开始分析操作风险，并根据操作风险调整经营。高级 管理者根据业务及银行风险管理策略确定操作风险偏好度；第四个阶段，银行在 自身风险管理部门下增设操作风险管理职能。银行将根据业务情况确定正式的风 险管理措施最后一个阶段( 很多银行还没有到达该阶段) ，操作风险已经全面溶 入到了银行的全面风险管理系统中，并将操作风险的定量衡量溶入到了银行的整 个风险偏好内 如果说，国际商业银行在操作风险管理方面尚处于初级阶段，那么我国商业 银行的操作风险管理更是处于初级阶段之初级阶段其主要原因是：银行业务类 型与国外银行相比有很多空白，银行董事会和管理层对操作风险重要性认识不 足，缺乏足够的重视，全面风险管理的意识和理念尚未真正确立起来：银行内部 代理和管理层次过多，风险校验机制不完善，操作风险管理的基础相当薄弱；操 作风险的管理结构，程序，方法工具和模型远远没有建立起来，甚至处于空白 的状态，操作风险管理体系建设明显滞后：操作风险管理人才不足，激励机制不 健全，操作风险管理缺乏有力的支持和保障 国内对外汇风险管理研究相对西方来说比较晚，具有代表性的有以下放下方 面：著名学者刘姝威认为：外汇风险管理系统可以分为风险鉴别，风险量化和风 。樊欣，杨晓光操作风险管理的方法与现状证券市场导报2 0 0 3 年6 月号：6 4 一- 6 8 险管理三部分。而在风险量化的过程中，则应着重测量风险头寸，风险头寸对市 场的敏感性以及风险波动幅度。通过以上两方面的分析，她归纳出来进行外汇交 易风险管理的基本方法：首先，用市价标准监控风险；其次，规定各种风险的管 理限额；第三，将交易活动和结算工作分开，从而使结算人员能够有效地监控交 易活动，防止交易头寸超过管理限额；最后，及时止损刘姝威的研究打破了以 往仅从汇率波动，敞口风险的角度来研究外汇交易风险管理的传统方法，更加突 出了“管理”外汇风险控制和管理中的重要作用 曹江( 1 9 9 8 ) 采用了与王仁华( 1 9 9 5 ) 相同的外汇风险分类方法，即将其分 为交易风险，经济风险和折算风险三大类，并在此基础上给出了外汇交易风险防 范的一些金融手段，包括货币保值，调期保值，套期保值，贴现及借款法。 董彦岭( 1 9 9 6 ) 对于外汇风险的分类基本与上面其他学者一致，但她给出了 包括货币选择法，远期外汇交易法，提前或延期结汇法，外汇保险法在内的种类 更加丰富的外汇避险工具更为重要的是，她提出了企业避免外汇风险的长期战 略：第一，增加商品的非价格竞争能力从而将汇率变动的不利后果转嫁到价格 上去。也就是说，企业应当在产品特色，技术水平上下功夫，使调整外币计价的 出口价格以及国内制成品销售价格成为可能第二，出口企业应尽债权和债务并 存，形成币别平衡的资产负债结构，以缩小整体风险 李辉( 1 9 9 6 ) 摆脱了单纯从汇率分析，市场波动等技术层面介绍和比较外汇 交易风险的局限，而是在对各种不同的外汇交易风险避险工具进行计较之后，着 重分析了衍生工具的风险控制问题，从而从控制论的角度提出了一整套外部监管 和内部风险控制的体系这对于我国外汇风险管理的研究是一个良好的开端。 霍团结( 1 9 9 5 ) 分析了债务人外币贷款的外汇风险防范问题他认为，管理 外汇交易风险的目的不是为了赢利，而是在于控制债务的无限制的增加同时， 企业的债务人风险控制要从整体通盘考虑，在外汇交易风险防范战略的指导下， 将债务管理贯穿于整个债务期间，并且选择适当的时机进行套期保值 通过以上论述我们可以看到，尽管近两年来，业内人士对外汇风险管理日趋 关注，有关外汇风险的文献也渐渐丰富起来，但是他们大多研究重点集中在对外 汇风险的描述方法方面，同时，我国学者大多采用定性分析的方法，很少运用经 济学模型来展开分析另外，大部分学者只是对国际金融市场上的风险规避工具 进行介绍，而忽略了这些工具在我国运用的具体情况鉴于上述原因，本论文结 合目前我国企业的涉外经营现状以及人民币汇率改革的具体实践，深入探讨，全 面分析了我国银行外汇交易风险的相关问题，并详细地阐述了外汇交易风险的管 理对策因此，具有一定现实意义和理论意义 总体来说，国内的研究存在两个方面的不足：一是定性研究居多，定量化的 研究成果较少，在风险的量化模型，以及指标体系的构建方面研究不够，使成果 的客观性，科学性受到较大的制约；二是定量研究中对国外成果的介绍居多，对 如何将国外先进的成果运用于国内机构投资者的研究明显欠缺，降低了成果的实 用性和可操作性。在实践上，尚未将操作风险视为和信用风险市场风险同等 重要，即便是中国银行业监督管理委员会新近发布的关于商业银行资本充足率衡 量办法中，也仅仅考虑了信用风险和市场风险，而未将操作风险纳入全面深入的 确考虑范围。 第四节研究内容与研究方法 从结构来看，本文共分为五章第一章是绪论部分，介绍了外汇交易的操作 风险案例、外汇交易业务的发展情况和外汇交易操作风险管理的发展情况，点明 了加强操作风险管理的重要性和紧迫性第二章是操作风险的界定和识别，通过 与市场风险和信用风险的比较，结合操作风险定义的细分，点明了操作风险定义 的特殊性，明确了操作风险的界定，分析了巴塞尔协议对操作风险衡量的办法， 寻找了使用中遇到的难点和挑战，介绍了当前国际金融界已使用的办法，提出了 应用的建议第三章是外汇操作风险管理策略研究，介绍了一般的控制办法和使 用保险进行风险缓释的新思路；介绍了巴塞尔委员会的建议，并提出了合理操作 风险管理组织架构所应具备的内容第四章是案例分析，运用以上的理论和方法 对我国新兴业务一外汇买卖业务中的操作风险进行了识别、衡量和控制第五章 是结束语，对全文进行了总结 本文研究的目的是结合我国银行业新兴业务一外汇交易业务，明确操作风险 的定义，探讨如何进行操作风险的识别、衡量、控制和防范，怎样建立起有效的 操作风险管理组织架构在研究方法上，本文采用了规范分析与案例分析相结合 的方法，以规范分析法为主，案例分析法为辅 。巴曙松操作风险管理在金融机构中的引入国研罔2 0 0 6 一0 1 2 8 1 4 第二章外汇交易操作风险管理理论 第一节外汇交易操作风险的界定和识别 l 操作风险的界定 操作风险虽然与银行的成立同时出现，但对于其的定义有多种看法，国际金 融界关于操作性风险应当包含哪些内容，也依然存在一定的争论和分歧大致来 说，可以归结为以下几个方面：a 基本认同的内容：( 1 ) 清算失误；( 2 ) 交易记录 错误：( 3 ) 火灾和洪灾等灾害；( 4 ) 系统故障。b 部分认同的内容：( 1 ) 内部舞弊； ( 2 ) 外部舞弊；( 3 ) 虚假交易；( 4 ) 不适当的销售技术；( 5 ) 战略决策失误( 如进入 边际收益已经很低的业务领域) c 少数认同的内容：( 1 ) 市场逆转时导致的损 失；( 2 ) 交易对手违约 这些对操作风险的归类有以下几个特点：( 1 ) 关注内部操作内部操作常 常就是银行及其员工的作为或不作为，银行能够也应该对其施加影响( 2 ) 、 重视概念中的过程导向( 3 ) ，人员和人员失误起着决定性作用但人员失误 不包括出于个人利益和知识不足的失误( 4 ) 、外部事件是指自然政治或军 事事件，技术设施的缺陷，以及法律、税收和监管方面的变化( 5 ) ，内部控 制系统具有重要作用 目前普遍接受的操作风险的定义是英国银行家协会、国际互换与衍生产品协 会于2 0 0 1 年做出的定义：“操作风险是由于不足或失效的内部过程、人员、技术 或外部事件而产生损失的风险”该定义将操作风险的形成分为三个要素，第一 个要素是引起事件的因素，第二个要素是事件，第三个要素是损失对三方面操 作风险的特点分析： ( 1 ) 引起事件的因素 引起事件的因素有四个方面：人的因素，比如说存在欺诈交易员；过程因素， 比如说没有足够的操作流程：技术因素，如系统崩溃：外部团素，如监管政策的变 更，外部异常事件的发生等然而要从中明确的区分出以上四个因素也不是一件 容易的事。如交易员发生欺诈行为可能是由于交易职责没有得到严格的区分和系 统的老化使得后台人员未能识别出可疑交易在这种情况下，导致欺诈交易的原 因可能就是不足够的过程、人员和技术因素的结合 ( 2 ) 事件 由于事件能够被直接观察到，因此通过事件来识别操作风险比较容易因而 在实务中，对操作风险的识别都是从事件出发寻找其原因的 ( 3 ) 损失 操作风险带来的损失可区分为直接损失和间接损失。由于直接损失直接反应 在银行的资产负债表中，因此银行比较容易通过直接损失来衡量操作风险问接 损失包括在劳动成本上的增加和为解决该问题而新增的成本比如律师费用、机会 成本等识别间接损失虽然有一定的难度，但对银行来说也很重要，尤其是在系 统崩溃带来的风险上，这是因为系统崩溃虽然带来的直接损失不大，但其带来的 诸如机会成本等间接损失可能很大 巴塞尔协会接纳了该操作风险的定义，通过与业界合作，巴塞尔银行监管委 员会确认了将可能导致重大损失的操作风险事件的类型，其中包括：( 1 ) 内部欺 诈，例如：故意误报头寸，员工偷窃、员工通过自己账户的内部交易( 2 ) 外部欺 诈，例如：抢劫、伪造、空头支票、计算机黑客的破坏( 3 ) 雇佣制度和工作场所 安全，例如：工人补偿申诉、侵害员工健康和安全条例、有组织的工会行动，歧 视申诉、一般性责任( 4 ) 顾客产品和业务做法，例如：信用违约，顾客秘密信 息的滥用、银行账户上不正当交易行为、洗钱和未经许可产品的销售。( 5 ) 实物 资产的损坏，例如：恐怖行为、破坏行为、地震、火灾和洪灾。( 6 ) 营业中断和系 统瘫痪，例如：计算机硬件和软件的损毁，通讯故障、供电中断( 7 ) 执行传递 和程序管理，例如：数据录入错误，抵押管理失败、不完全的法律文件、非法进 入顾客账户非客户的交易对手操作失误和供应商纠纷 巴塞尔协会风险管理小组在2 0 0 2 年调查了1 1 个国家3 0 家银行的操作风险情 况，根据以上的分类，操作风险在以上7 个项目的分布从数量和金额上所占的比 例分别是：( 1 ) 内部欺诈：2 7 2 ，1 0 6 6 ；( 2 ) 外部欺诈：3 6 3 9 ，2 0 3 2 ；( 3 ) 雇佣制 度和工作场所安全：2 7 1 ，2 9 2 ，( 4 ) 顾客，产品和业务做法：6 3 9 ，2 7 5 1 ；( 5 ) 实物资产的损坏：4 4 8 ，3 0 2 ；( 6 ) 营业中断和系统瘫痪：5 3 2 ，0 8 2 ；( 7 ) 执 行、传递和程序管理：4 1 9 9 ，3 4 7 6 从以上的统计数据来看，最可能出现操 作风险并带来较大损失的事件是外部欺诈和执行、传递和程序管理类型绝大多 数的操作风险事件所带来的损失不大，只有1 的操作风险事件带来的损失超过 10 0 万欧元，但大损失的事件在所有损失值中占比很大，超过1 0 0 万欧元的操作风 险事件所带来的损失占了所有损失的四分之三 与市场风险、信用风险相比，操作风险具有以下的特点：( 1 ) 与市场风险 和信用风险不同的是，单个的操作风险因素与操作性损失之间并不存在清晰的、 可以定量界定的数量关系因此，对于操作风险的管理，具体的业务部门应当承 担第一位的作用，董事会则应当承担最终的责任( 2 ) 在业务规模大交易量 大、结构变化迅速的业务领域，受到操作风险冲击的可能性最大( 3 ) 由于通 常可以监测和识别的操作风险因素同由此可能导致的损失规模、频率之间不存在 直接的关系，因而银行的风险管理部门难以确定哪些因素对于操作风险管理来说 是最为重要的。( 4 ) 从覆盖范围看，操作风险管理实际上覆盖了几乎银行经营 管理的所有方面的不同风险。从一个极端看，操作风险既包括那些发生频率高， 但是可能造成的损失相对较低的日常业务流程处理上的小错误；在另外一个极 端，操作风险也包括那些发生频率低、但是可能导致的损失相对高的自然灾害， 大规模舞弊等因此，试图用一种方法来覆盖操作风险的所有领域几乎是不可能 的( 5 ) 操作风险是一种纯粹的风险，承担这种风险不能带来任何收入，而信 用风险和市场风险存在着风险与报酬一一对应的关系，因而是一种投资风险或带 有投机性的风险 2 银行外汇交易业务的操作风险 操作风险经常被认为仅限于发生在操作中心或业务处理中心的损失( 就是 说，在交易处理过程中错误可能发生的地方) 其实这类操作风险( 有时就直接被 称作操作风险) 只是其中一个重要的部分，绝不是银行外汇交易面临的所有操作 风险 操作风险可以来自于交易处理之前、交易处理之中和交易处理之后在与客 户进行谈判中，我们就在谋划可能的交易，并在谈判之后通过对初始交易的多方 面的频繁修改使之继续下去，在交易处理之前的这一段时问中风险就会存在。操 作风险的完整情况只有在对交易活动从始至终详细分析之后才能得到。在对交易 进行谈判之前，必须处理好每件事情，否则都会使银行产生风险首先，交易可 能高度依赖于一位特定交易员和客户间的价值的关系其次，交易通常依赖于产 品设计者的高度专业化技巧，特别是开发无论在结构还是在价格上都使客户发现 比所有竞争对手更有吸引力的产品。这两个因素会使机构暴露于关键人风险，这 种风险来自于这些关键人是否会继续为银行工作的不确定性。另外，他们是否具 有处理客户需求增加的能力，或者在面对太多顾客时，他们是否有足够的能力处 理客户需求的增加。还有，他们是否具有对可能变得更复杂的环境做出反应的能 力。 银行在交易过程中暴露于多种风险之下首先，交易人员或有意或无意地未 将交易风险的全部信息完整地透露给客户，在实现交易平台利润、从而实现红利 目标方面有强大压力时这可能是一种风险。与此相联系的是销售人员劝说客户进 行一项对之完全不合适的交易，这会使银行暴露于潜在的法律和监管制裁之下 这是人的风险的一个例子第二，销售人员可能依赖于复杂的金融模型对交易进 行定价，这会产生通常所称的模型风险，这种风险的产生是由于模型在其适用范 围之外使用或者使用了错误的输入信息。一旦交易谈判成功并签下合约，当交易 同时在几个不同的系统或报告中记录时就可能发生几种错误例如，一个错误可 以导致延迟交割，这相应会产生以后的罚金，它可能会在风险报告中被错误分类， 低估风险敞口导致不应进行的一些其他交易。这是过程风险的一些例子记录交 易的系统可能不能处理交易或者可能没有处理这类交易的能力，或者没有这种系 统( 例如，它可能关闭了) 如果这些步骤的任一步是源于外部，例如电话传送， 则外部风险就发生了在交易前，交易中和交易后可能发生的错误是无法尽数的 然而，每一类风险可以从一般意义上都可分为人的风险、过程风险、技术风险及 外部风险，继而进行操作风险管理 3 外汇交易操作风险识别 银行对外汇交易操作风险的识别通常包括三个步骤( a ) 确定风险事件；( b ) 确 定风险原因；( c ) 风险分析 ( a ) 确定风险事件 银行通常按产生风险事件的原因如人的因素，过程因素等来区分操作风险， 但从实务来看，直接按风险原因来归类操作风险并不是一件比较容易的事，而从 风险事件来分析操作风险则显得比较实际和有效，这是因为风险事件是具体的和 独特的，比较容易被人识别银行在分析这些风险事件时不仅应包括过去发现的 事件，而且也应预测以前没有发生而在未来可能发生的事件 ( b ) 确定风险原因 第二步就是分析产生这些事件的原因，通常可以通过业务流程与风险类别之 间建立起对应关系，通过这一过程分析，银行就能将风险事件拆分成导致损失出 现和扩大的风险原因。 ( c ) 风险分析 银行应通过分析风险发生的频率和发生时造成的严重程度来对风险进行分 类。银行所面临的操作风险可分为四大类，第一类是发生频率低、产生损失少的 风险；第二类是发生频率低但产生损失大的风险；第三类是发生频率高产生损失 少的风险；第四类是发生频率高产生损失也高的风险据此银行可以确定哪些是 重要的风险，并对此进行特另4 的关注 发现操作风险损失事件后，寻找操作风险的原因可以通过决策树的方法从风 险事件入手，层层分析，寻找原因，首先通过询问风险事件对银行造成的损失是 否超过银行的损失上限来筛选出哪些风险事件是需要值得银行关注的，然后通过 考虑该事件是否有欺诈、违反制度或法律的明显意图及是否有银行员工参与来寻 找出外部欺诈或内部欺诈事件：通过考虑该事件是否违反劳动法或员工安全法来 区分出雇佣制度和工作场所安全事件：通过考虑该事件是否对实物资产造成损失 来区分出实物资产损失事件；通过考虑是否有技术或通讯原因来确定营业中断或 系统瘫痪事件：通过考虑银行专家在给客户服务时的做法及客户是否由于账户管 理、交易过程等原因来区分出执行、传递和程序管理及顾客、产品和业务做法事 第二节操作风险的衡量 按照新巴塞尔协议的规定，银行需要衡量操作风险并拨备相应的风险资本， 并提倡通过操作风险度量模型的建立来计算风险资本。德意志银行和j p m o r g a n 在2 0 0 1 年年报中披露他们分别为操作风险拨备了25 亿欧元和6 8 亿美元的经济资 本。按照巴塞尔委员会的归纳，演进中的操作风险度量模型可以划分为三类，印 基本指标法，标准化方法和高级衡量法，其中高级衡量法又包括内部衡量法、损 失分布法、极值理论模型、计分卡法等新的高级衡量法这三种方法在复杂性和 风险敏感度方面渐次加强。 l 基本指标法 基本指标法为银行机构对全部操作风险暴露( o p e r a t i o n a lr i s ke x p o s u r e ) 分配资本时，采用单一的指标采用基本指标法的银行持有的操作风险资本应等 于前三年总收入的平均值乘一个固定比例( 用a 表示) 。资本计算公式如下： k b i a = g ixa 其中，k b i a = 基本指标法需要的资本， g i = 前三年总收入的平均值，