（西方经济学专业论文）关于投保人和保险人之间信息不对称问题的研究.pdf

浙江大学硕士学位论文 关于投保人和保险人之问信息不对称问题的研究 摘要 随着社会经济的发展，中国保险业也在飞速发展。但是在发展的背后也存在 很多问题。保险市场是典型的信息不对称市场，由信息不对称引起的逆选择和道 德风险是广泛存在的。这些问题在很大程度l 影响了保险风险分散机制的发挥， 进而阻碍了保险市场的发展。 本文在信息不对称理论的基础上对投保人和保险人之间的逆选择和道德风 险问题进行了研究。对投保人的逆选择和道德风险主要通过局部均衡分析和委托 代理模型分析说明问题产生的机制和解决思路。而对保险人的逆选择和道德风险 主要阐述了问题的表现形式及其原因。最后在理论分析的基础上结合我国保险市 场的实际情况从制度建设的角度提出了解决问题的对策。 关键词：投保人保险人信息不对称 逆选择道德风险制度 浙江火学硕士学位论文 关于投保人和保险人之间信息不对称问题的研究 a b s t r a c t t h ei n s u r a n c em a r k e to fc h i n ah a sb e e nd e v e l o p i n gr a p i d l yw i t ht h e d e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m yi no u rs o c i e t y b u tt h e r ea r em a n yp r o b l e m s b e h i n dt h ed e v e l o p m e n t i n s u r a n c em a r k e ti sar e p r e s e n t a t i v em a r k e to f a s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n a d v e r s es e l e c t i o na n dm o r a lh a z a r dc a u s e db y a s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n a r ea b r o a di nt h ei n s u r a n c em a r k e t t h e s e p r o b l e m sa f f e c tt h ee f f e c to fr i s kd i s p e r s em e c h a n i s mo fi n s u r a n c e ，a n d t h e nh i n d e rt h ed e v e l o p m e n to f t h ei n s u r a n c em a r k e t t h i s p a p e rr e s e a r c h e s i n t oa d v e r s es e l e c t i o na n dm o r a lh a z a r d b e t w e e nt h ei n s u r e da n di n s u r e rb a s e do nt h ea s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n t h e o r y f i r s t l yi ta n a l y z e sh o w t h ea d v e r s es e l e c t i o na n dm o r a lh a z a r do f t h ei n s u r e dc o m ei n t ob e i n ga n dh o wt os o l v et h e s ep r o b l e m sb yp a r t e q u i l i b r i u ma n a l y s e sa n dt h ep r i n c i p a l a g e n tm o d e l t h e ni tf o c u s e so n t h ea d v e r s es e l e c t i o na n dm o r a lh a z a r do ft h ei n s u r e ei nt h i sp a r t ，t h e m a i nc o n t e n ti st h ef o r m sa n dt h ec a u s e so ft h e s ep r o b l e m s i nt h ee n d ， b a s e do nt h et h e o r ya n a l y s e si tp u t sf o r w a r dc o u n t e r m e a s u r e sa g a i n s tt h e s p e c i f i cc o m p l e x i o no fc h i n e s ei n s u r a n c em a r k e tf r o mt h ep o i n to fv i e w o fi n s t i t u t i o nb u i l d i n g k e y w o r d s ：t h ei n s u r e d ；t h ei n s u r e r ；i n f o r m a t i o na s y m m e t r y ； a d v e r s es e l e c t i o n ；m o r a lh a z a r d ；i n s t i t u t i o n 浙江大学硕上学位论文 关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 1 引论 l - 1 问题的提出及其意义 传统经济学的基本假定是理性的经济人和完全信息。在这个前提下，任何 经济行为的结果都是确定的，决策和行为后果相对应，呵以实现帕累托最优。 因此微观经济学的主要任务就是经济决策的最优化，即如何实现资源的虽优配 置和效率的最大化。以赫伯特西蒙和肯尼思阿罗为代表的一批欧美经济学 家在6 0 年代率先对完全信息假定提出质疑，指出不确定性是经济行为的基本特 征之，任何决策都面临着不确定性，决策和行为后果并不一定是一一对应的。 进入7 0 年代以后，乔治斯蒂格勒，威廉维克里，詹姆斯米尔利斯等人对 这一问题作了进一步研究。他们从现实的制度安排和经济实践中发现，信息的 分布是不均匀、不对称的，即同一经济行为中交易双方的信息量是不等的。这 种状况会影响到市场的运行效率并经常导致市场失灵。这一重要发现构成了不 对称信息经济学产生和发展的基础。1 9 9 6 年1 0 月8 日，美国哥伦比亚大学名 誉教授威廉维克里和英国剑桥大学教授詹姆斯米尔利斯以其在不对称信息 条件下的激励理论研究领域的突出贡献，分享了该年度的诺贝尔经济学奖。2 0 0 1 年度诺贝尔经济学奖又授予了约瑟夫斯蒂格利茨，乔治阿克尔洛夫和迈克 尔斯彭斯三位美国经济学家，以表彰他们在使用不对称信息理论进行市场分 析领域所作出的重要贡献，信息不对称已经成为国际学术界关注的焦点。 近年来我国保险市场发展迅速：保险深度、保险密度逐年增长；保险市场 主体不断增多，2 0 0 4 年在国内注册的保险公司达到了6 9 家，竞争更加充分； 人们的风险意识不断增强，对保险的需求也越来越大。但是在这发展的背后， 也存在很多问题。来自保险消费者的保险欺诈如骗保、骗赔现象屡见不鲜，而 对于保险公司大多数人的第一感觉也是不太信任，许多买过保险的人有过不能 及时从保险公司获得理赔的经历。产生这些问题的原因很多，其中一个重要原 因是保险交易双方对于对方的信息掌握程度不够，即存在信息不对称。信息不 对称会直接导致逆选择和道德风险，它们将影响保险市场的运行效率，妨碍保 险发挥风险分散和管理的职能。逆选择和道德风险问题在各国保险市场都是普 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 遍存在的，只是表现形式有所不同而己。怎样去规避或减轻逆选择和道德风险 就成为一个很有现实意义的课题。 1 2 本文的基本框架及创新之处 保险市场是典型的信息不对称市场。而信息不对称在不同的主体之问都会 发生，保险公司和投保人、保险公司及其代理人、保险监管部门与保险公司之 间都存在信息不对称。本文的主要研究内容是在不对称信息理论的基础上对保 险公司和投保人之间的逆选择和道德风险进行分析。首先介绍信息不对称理论 的相关背景知识，然后是对历史文献的回顾和述评。接下来分别对投保人和保 险人的逆选择、道德风险问题进行阐述。第一部分先对投保人逆选择问题的形 成机制、影响作出描述。对于逆选择下的最优保险合同问题首先以经典文献竞 争性保险市场的均衡：论不完备信息经济学( r o t h s c h i l da n ds t i g l i t z ，1 9 7 6 ) 为基础，用一个简化的模型进行分析。通过模型分析得出的结论是在竞争性保 险市场上不存在混同均衡，有可能存在分离均衡。保险人可以通过提供不同的 保险方案来对投保人的风险级别细分，从而实现通过自我选择的信息甄别。接 下来又对这一问题在委托代理框架下进行了分析，得出了类似的解决方案。结 合理论分析结果，给出了保险人防范逆选择的一些基本策略如对投保人进行风 险细分、设置不同保障水平的保险合同等。对投保人道德风险的分析采用了相 同的思路，这一部分主要通过委托代理模型进行分析，得出的结论是最优保险 契约要求保险人提供部分保险：如果投保人的行为使意外事故造成的损失增大， 那么投保人自己承担的损失也越大。保险人通过设计这样一种契约实现与投保 人风险共担，并对投保人采取防范措施形成激励，保险人可以通过免赔额或共 保条款、无赔款优待等方法规避或减轻投保人的道德风险。由于信息不对称是 相互的，保险人同样存在逆选择和道德风险问题。这一部分是在对问题的定性 描述基础上分析产生问题的原因，归纳起来最主要的原因是我国保险市场体制 的不完善。最后一部分是针对我国保险市场存在的问题提出对策，在本文中主 要从制度建设的角度进行说明，比如应该建立个人信用制度、保险人的信用评 级制度、完善保险监管制度等等。为了叙述方便，在下文中采用保险人和投保 人的称呼，同时假定投保人和被保险人为同一人。 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 本文的写作是在前人的研究成果基础上进行的，除了继承前人的研究成果， 也有一些创新，主要有以下几方面：l 、在分析投保人的逆选择和道德风险问题 时，采取了局部均衡分析和委托代理分析两种方法，对所得的结论进行了对比， 并对这些理论分析结果在实际中的应用进行了说明：2 、目前关于保险市场信息 不对称的文献很少论及保险人的逆选择和道德风险，本文将逆选择、道德风险 扩展到保险人这一方并对这个问题进行了较为深刻的阐述，对保险人的逆选择 和道德风险分别进行了归纳、总结并剖析了问题存在的原因；3 、投保人和保险 人之间的信息不对称问题在世界各国都是普遍存在的，而我国保险市场上的问 题却有其特殊性，结合我国保险市场的实际情况，本文主要从正规制度、非正 规制度两个方而提出了解决问题的对策。 1 3 关于信息不对称理论的背景知识 不对称信息经济学又称为契约理论，是研究在不对称信息条件下当事人双 方如何作为，并寻求一种均衡的契约；f i l n 度安排以规范双方经济行为的理论。 不对称信息经济学属于微观信息经济学的范畴，其研究对象是信息及其在经济 行为中的作用机制，主要包括委托代理理论( 委托代理理论的分析框架、对称 信息条件下的最优激励机制、不对称信息条件下的最优激励合同) 、逆选择与 道德风险、信息传递( 信息制造、信息显示与信息失灵) 等内容。不对称信息 经济学已成为微观信息经济学中一个十分活跃的前沿分支，它不仅对传统经济 理论的基本假定提出了质疑和挑战，而且解释了许多传统经济理论无法解释的 问题，在实践中有着广泛的应用前景。 传统经济学中两个重要的假定条件是是理性的经济人和完全信息。理性的 经济人在面临给定的约束条件下最大化自己的收益。完全信息则是所有的信息 都是公开、透明的，信息也能顺利地传达给每一个市场参与者，搜寻信息是无 成本的。然而，在现实的经济活动中，任何经济主体都不能完全得到他所需要 的全部信息，每个人肯定比别人更清楚地了解自己的信息，正如卖产品的肯定 比买东西的人更清楚产品的情况。所以，不完全信息才是我们面临的真实情况。 不完全信息假定已经广泛用于分析劳动力市场、保险及资本交易市场等众多经 济领域。不对称信息是不完全信息的一种表现形式，它是指不同市场参与者之 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 间所拥有的信息数量和质量有所不同，即某些参与者拥有但另一些参与者不拥 有的信息。这就出现了私人信息和公共信息的区别。私人信息是指某个参与者 拥有而他人不了解的信息，公共信息是所有参与者都了解的信息。 信息不对称可以按照信息不对称发生的时问和内容两个标准进行划分。以 信息不对称发生的时间来划分，发生在契约签订之前( e xa n t e ) 的信息不对 称是事前信息不对称，发生在契约签订之后( e xp o s t ) 的信息不对称是事后 信息不对称( 张维迎，1 9 9 6 ，p 3 9 8 ) 。研究事前信息不对称的模型称为逆选择 模型，因为事前信息不对称通常会导致逆选择，即签约前具有信息优势的一方 会利用这种优势签订对自身有利的契约而损害对方的利益。而事后信息不对称 通常会引发道德风险，道德风险是信息优势方利用签约后的信息不对称做出损 人利己的行为。所以研究事后信息不对称的模型称为道德风险模型。从信息不 对称的内容来看，有的信息不对称是指参与人的行动( a c t i o n s ) ，有的是指参 与人的知识( k n o w l e d g e s ) 。相应地，研究不可观测行动的模型成为隐藏行动 模型( h i d d e na c t i o n ) ，研究不可观测知识的模型为隐藏知识( h i d d e n k n o w l e d g e ) 或隐藏信息模型( h i d d e ni n f o r m a t i o n ) 。这两种划分标准可以相 互交叉，得到更加细分的模型。表1 1 ( 张维迎，1 9 9 6 ，p 3 9 9 ) 列出了信息不 对称模型的不同分类： 表1 1 信息不对称模型 隐藏信息 隐藏行动 ( h i d d e ni n f o r m a t i o n ) ( h i d d e na c t i o n ) ( 1 ) 逆选择模型 事前( e xa n l e )( 2 ) 信号传递模型 ( 3 ) 信息甄别模型 事后( e xp o s t )( 4 ) 隐藏信息的道德风险模型( 5 ) 隐藏行动的道德风险模型 在这些模型中，通常将拥有私人信息的一方称为代理人，不拥有私人信息 的一方称为委托人。自然是指决定外生随机变量的概率分布的机制，是一个虚 拟参与人。下而对这j 个模型作简要介绍： 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 ( 1 ) 逆选择模型( a d v e r s es e l e c t i o n ) 自然选择代理人的类型，代理人知道自己的类型，而委托人不知道，在这 种信息不对称的情况下委托人和代理人签订契约。最典型的例子就是对某种产 品，卖者掌握的信息肯定比买者多。 ( 2 ) 信号传递模型( s i g n a l l i n gm o d e l ) 自然选择代理人的类型，代理人知道自己的类型，而委托人不知道。为了 向委托人显示自己的类型，代理人发送某种与类型相关联的信号，委托人在观 测到该信号后与代理人签约。比如在劳动力市场e ，求职者通常要用文凭向招 聘者显示自己的能力，以获得相应的工资待遇。 ( 3 ) 信息甄别模型( s e r e e n i n gm o d e l ) 自然选择代理人的类型，代理人知道自己的类型，而委托人不知道。为了 识别代理人的类型，委托人为不同类型的代理人设计出不同的契约，代理人选 择最适合自己类型的那种契约。比如保险公司会针对不同风险类型的投保人设 计不同的保险契约，投保人根据自己的风险类型作出选择。 ( 4 ) 隐藏信息的道德风险模型( m o r a lh a z a r dw i t hh i d d e n i n f o r m a t i o n ) 签约时信息对称。签约后，自然选择状态( 可能是代理人的类型) ；代理 人观测到自然的选择，然后选择行动；委托人观测到代理人的行动，但不能观 测到自然的选择。委托人所要做的就是设计一个含有激励机制的契约诱使代理 人在给定自然状态下选择对委托人最有利的行动。例如在股东和经理之间，经 理最了解市场的需求状况，股东需要设计一个激励契约让经理作出有利于股东 的投资决策。 ( 5 ) 隐藏行动的道德风险模型( m o r a lh a z a r dw it hh i d d e na c t i o n ) 签约时信息对称。签约后，代理人选择行动，自然选择状态。代理人的行 动和自然状态共同决定某些可观测的结果；委托人只能观测到结果，而不能直 接观测到代理人的行动和自然状态。委托人需要设计一个契约使代理人在追求 自身利益的同时选择对委托人最有利的行动。例如，在雇主和雇员之间，雇主 无观测到雇员工作的努力情况，但可以看到雇员的工作业绩，因而将工作业绩 与报酬挂钩就可以激励雇员努力工作。 以上5 个模型都是在委托代理框架下分析的。习惯上，委托代王坐理论是隐 浙江大学硕士学位论文 关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 藏行动的道德风险模型的别称，一般意义上委托代理理沦就是指这类模型。信 号传递模型、信息甄别模型实质上是逆选择模型的特殊形式，或者说是解决逆 选择问题的方法。 委托代理模型一般由一个目标函数和两个约束条件构成。目标函数就是要 使委托人效用最大化。两个约束条件分别是参与约束和激励相容约束。参与约 束即是代理人接受契约所得到的期望效用不能小于他不接受契约所得到的期 望效用。激励相容约束是指代理人选择对委托人最有利的行动比他选择其它行 动获得的期望效用大，这样代理人在实现自身利益最大化的同时也实现了委托 人的利益最大化，这是委托人设计契约的核心。委托代理关系本质上是市场参 与者之间信息差别的一种社会契约形式。它是处于信息优势的代理人通过合同 或其他经济关系与处于信息劣势的委托人之间展开的一场博弈，经济环境状态 在其中起到很关键的作用。委托代理关系的核心是激励相容( i n c e n t i v e c o m p a t i b i l i t y ) 的信息机制问题。 许多经济学文献都是以保险市场为例来研究不对称信息理论的。保险市场 上投保人和保险人之间存在的逆选择和道德问题是普遍存在的，也可以用上述 模型进行分析。投保人和保险人之间的信息不对称造成了保险交易的不确定 性，为逆选择、道德风险等机会主义行为提供了天然的空间，从而影响了整个 保险市场的运行效率。 1 4 文献综述 不对称信息经济学已经构成了经济学现代理论观点中的重要组成部分之一， 将经济学从最初设立的不符合现实情况的假定中逐步释放出来，更加贴近真实的 市场，从中提出的分析模型已被用于解释许多社会和经济现象，具有重要的现实 参考价值。 下面以逆选择和道德风险为主线对以往的文献作一个回顾。 逆选择这一术语来自于保险业，对这一概念的研究起源于人寿保险，它是指 保险双方在达成契约之前，由于信息不对称方具有信息优势，另一方处于信 息劣势。在人寿保险早期，保险人非常关心投保人健康状况，如果健康状况不 良，一般来说会比标准生命表中预期寿命更短。如果个人有不良病史，那么 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之问信息不对称问题的研究 他因患病而要求保险赔付的概率比身体健康的投保人要大些。然而保险人很 难掌握投保人健康状况的准确信息，若不采取一定的策略，签订的保险合同将 对保险公司不利。除了保险买方存在逆选择，保险卖方同样存在逆选择。在保 险市场中，常见的是保险买方逆选择，绝大多数文献都是对保险买方逆选择的 研究。尽管经济学家很早就认识到逆选择会干预保险市场的有效运行，但对这 个问题研究的历史却并不长。a k e r l o f ( 1 9 7 0 ) 关于柠檬市场的论文奠定了这个 领域的研究基础，这篇论文也由于其理论的原创性而成为信息经济学研究的经 典文献之一。在旧车市场上由于信息不对称，卖主对于旧汽车质量的信息要比 买主掌握得多些。买主只能大致了解所出售旧汽车的平均质量，并且愿意以这 个平均质量对应的预期价格水平支付购买价格，这样就会迫使高于平均质量的 旧汽车退出市场。而高质量汽车的退出又会导致平均质量的下降，经过一段时 间后将只剩下低质量的汽车在市场上交易。a k e r l o f 解释了为什么质量再好的 二手车在旧车市场很难卖出高价，同时也分析了市场_ 卜劣质产品排斥优质产品 的机制，阐明了逆选择的形成机制。逆选择导致市场低效率，为了规避或减轻 逆选择带来的低效率，于是出现了旧车市场上职业经纪人的保证书，市场参与 者通过支付一定成本促进交易的达成。 r o t h c h i l d 和s t i g l i t z 也对非寿险领域的逆选择问题进行了研究。他们根 据投保人的风险状况，分成高风险和低风险两种类型。如果保险公司不能全面 掌握投保人的风险状况，那么订立的保险合同就很有可能使低风险者离开保险 市场，而高风险者充斥保险市场，导致整体市场风险加大( r o t h s c h i l d m ， s t i g l i t z j ，1 9 7 6 ) 。而如果保险公司能够全面掌握投保人的风险状况，根据 风险的性质、大小制订与之相适应的保险合同，就能使保险市场保持一种分离 均衡的状态。保险公司要掌握投保人的真实信息，需要给予投保人有效的激励， 使他们有动力提供真实的风险水平。s t i g l it z 通过分析指出提高保费不能使 保险市场的逆选择现象消失。提高保费时，那些犹豫不决的客户可能就会选择不 购买保险，而这部分人往往是保险事故发生概率比较小的人，而风险概率越小， 他所能接受的保费就越低，这时保险市场同样难以存在。如果保险市场是竞争 性的，那么就不存在混同均衡，只存在分离均衡。比如某保险公司提供一种合 同使这两类人都选择投保，那么总会有另外一个保险公司设计另一个合同，把 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 风险低的人吸引过去。如何解决保险市场上出现的逆选择问题，r o t h c h i i d 和 s t i g l i t z 的分析结论是只对投保人实行部分保险。保险公司可以给投保人以有 效的激励，让其提供他所面临的真实风险状况。比如保险公司提供不同的折扣政 策供其选择，从而得到与投保人相关的风险信息，这样就可以对投保人的风险级 别进行细分。s t i g l i t z 证明了在交易双方中拥有信息较少的一方可以通过一定 的策略从拥有信息较多的一方获取信息，即提出一系列的可供选择的合同来让 对方选择，s t i g l i t z 把这一过程称作通过自我选择的信息甄别( s c r e e n i n g t h r o u g hs e l f s e e c t i o n ) 。 c o o p e r 和h a y e s ( 1 9 8 7 ) 将r o t h c h i l d 和s t j g l i t z 的模型扩展到两期合 同的情形。他们的模型分析了在被保险人完全信守承诺的条件下保险人根据被 保险人的过去表现确定费率，此时的福利水平如何。w i i s o n 在r o t h e h i i d 和 s t i g l i t z 论文的基础上对存在逆选择的保险市场均衡及最优保险契约设计问题 进行了研究( w i l s o n c ，1 9 7 7 ) 。他的研究结果表明，在竞争性的保险市场中， 一个预期均衡有两种情况：一种是r o t h c h i l d 和s t i g l i t z 所指出的分离均衡， 另一种是低风险投保人和高风险投保人都以同样价格购买同样一类保单的合并 均衡。m i l g r o m 和r o b e r t s ( 1 9 9 2 ) 也对存在逆选择的情况下，通过设计具有自 选择约束特征的保险契约，对投保人进行风险分类及保险市场竞争均衡的存在 问题进行了研究。这些模型都只考虑了一种损失额度的情况，f l u e t 和 p a n n e q u i n ( 1 9 9 7 ) 研究了保险标的损失程度为随机变量及最优解不能实现时， 考虑逆选择存在条件下的保险契约设计问题。他们同样针对竞争性的保险市场 进行研究，并进一步将r o t h c h i l d 和s t i g l i t z 的研究成果推广到保险标的损失 为连续变量的情况。这些研究表明，保险人通过信息甄别可以减轻保险市场的 逆选择，保险人的策略是通过提供保费及免赔额不同的保险契约诱使潜在的投 保人进行自选择，而保险人可以根据投保人所选择的保险契约推测出投保人的 风险类别。此外，还有许多经济学家在r o t h e h i i d 和s t i g l i t z 的研究基础上， 通过改变部分假设条件或增加约束条件的方式，对逆选择存在情况下的最优保 险契约设计及保险r 巾场均衡等若干问题作了一般性的研究探讨。 r o t h c h i 】d 和s t i g l i t z 的论文也对s p e n c e 所创立的“信号学”提出了新 的意见( 卡尔卜l 博尔奇，1 9 9 9 ，p 4 3 2 4 3 6 ) 。在s p e n c e 信号传递模型中，劳 浙江大学硕士学位论文 关于投保人与保险人之问信息不对称问题的研究 动力市场上存在着有关雇员能力的信息不对称，雇员知道自己的能力，雇主不知 道。如果一个雇主在雇佣新的劳动力时，不能区分高生产力的劳动者和低生产力 的劳动者，那么劳动力市场就可能瓦解成这样的市场，只有那些生产力低的劳动 者在低二 资水平时被雇佣。这类似于a k e r l o f 柠檬市场中逆选择的结果，只有质 量差的旧车留下。s p e n c e 分析了信号如何提供了避免此种情况的方法，他认为 雇员的教育程度向雇主传递了有关雇员能力的信息以获得相应的工资水平( 郑 长德，2 0 0 1 ) 。而在保险市场上，当投保人作出某项决定时，他也不可避免地 向保险人传递了某种信息或发出了某种信号。若投保人没有购买足额保险，那 么他就发出了一个信号，这个信号可以解释为他相信与他支付的保费比起来， 他面临的风险要低。如果保险人电如此解释这一信号，他可能降低其保费，保 户便会因此买入足额保险。然而传递虚假信息的情况是可能出现的，通过购买 不足额保险，保户可能会让保险人相信他面临着较低的风险从而向他索要更低 的保费，但保险人要想得到这个保户是属于高风险类群的结论，需要相当长时 间来积累足够的统计资料。s t i g l i t z 的模型和s p e n c e 的不同之处在于：前者 是指不拥有信息的人可以主动设计一个菜单，以达到甄别信息的目的。后者是 指拥有信息的人如何传递信息，处于信息劣势的人只能等待拥有信息优势的人 发出信号。 道德风险在经济学中引起了广泛的讨论，在保险业中道德风险严重影响了 保险市场的有效运行，在社会经济生活的其它方面道德风险也是广泛存在的现 象。一般而言，当委托人的收益不确定或者部分依赖于代理人的行为，而代理人 的行为又不能完全被观察到时，就会产生道德风险。而保险市场为道德风险提供 了一个生动的例子。 道德风险的概念起源于海上保险。a r r o w 在j 9 6 3 年发表的不确定性和医 疗保健经济学是关于道德风险最早的文献。a r r o w 给出了道德风险的定义： 保险单背离了它本身的激励方向，因此改变了保险公司所依赖的保险事故发生 的概率。”他指出道德风险问题实际上与道德无关，可以用正统的经济学工具 来分析。这篇文章主要分析了在医疗保健市场上如果医疗费用全部或部分地由 健康保险分担，被保险人会过度消费医疗服务，阕而会小现严重的道德风险。 由于保险的福利问题很严重，政府应该在市场失灵时二i 二预保险市场。a r r o w 的 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 另外两篇文章保险、风险和资源配置( 1 9 6 5 ) 、败德行为经济学：进一步评 论( 1 9 6 8 ) 对风险与保险的关系、败德行为( 道德风险) 的后果进行了分析。 保险的主要职能是风险转移，但是由人的经济理性决定的道德风险却改变了保 险公司制订保费所依据的风险概率，从而降低了风险的可保性，阻碍了社会资 源的有效配置。 道德风险除了可以分为隐藏信息和隐藏行动的道德风险两类外，根据保险 市场的实际情况，还可以分为事前道德风险和事后道德风险。投保人的行动发 生在保险事故之前，这时保险影响了投保人的防损动机，这种情况称之为事前 道德风险，反之则称为事后道德风险，此时投保人的减损动机受到了保险的影 响。h o l m s t r o m ( 1 9 7 9 ) 等人对事前的道德风险进行了研究。他们的研究结论表 明，如果保险人无法监控投保人的行为，那么购买保险将减少投保人谨慎行事 的动机。事后道德风险最早是由s p e n c e ，z e c k h a u s e r ( 1 9 7 1 ) 提出的，此后d i o n n e 等人对这一问题进行了深入的研究。在事后道德风险的情况下，由于无法观察 到保险事故发生的真正原因，保险人只能依赖于投保人的报告或进行成本较高 的调查( d i o n n e ，g e o r g e s ，1 9 8 1 ) 。 c r o c k e r 和s n o w ( 1 9 8 5 ) 指出，被保险人是否遭受了意外事故的损失等信 息会影响最优保险契约的形式。s p e n c e 和z e c k h a u s e r ( 1 9 7 1 ) 在委托代理理论 框架下对道德风险的保险契约设计问题进行了研究。在他们的研究中，最优保 险契约是基于以下三个假设条件：( 1 ) 给定风险状态，委托人有能力对代理人 的索赔进行核保、核赔；( 2 ) 具有一个代理人可以采取的行动集合；( 3 ) 自然 和代理人有一个明确的行动顺序。s p e n c e 和z e c k h a u s e r 共研究了五种情况， 得出的结论是共同保险条款为投保人采取晟优水平的防损努力提供了激励。 s p e n c e 和z e c k h a u s e r 指出，为了减轻道德风险，保险人应对投保人提出的索 赔进行核实。当保险人的核保检查是无成本的，保险人便会对每一件索赔进行 核查，但有时核查是不可行的。h a r r i s 和r a v i v ( t 9 7 8 ) 同样从委托代理角度 研究了保险市场的道德风险问题。他们认为，一一般而言，尽管委托人在采取监 督措施以后并不能了解代理人真实的风险状态，但无论是代理人先于自然还是 后于自然行动，对代理人监督总能超到一定的作用。 s h a v e l l 、m o s s i n 、a r r o w 、r a v i v 等经济学家还对保险契约中的免赔额、 浙江大学硕士学位论文 关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 共保额、最大赔付额等保险条款进行了分析。s h a v e l l ( 1 9 8 1 ) 指出，当存在道 德风险时一个最优保险合同肯定不是足额保险的形式。在逆选择存在的保险市 场，部分保险同样是可行的。m o s s i n 指出，当保险市场是完全信息的并用公平 保费对保险产品进行定价，风险规避的投保人都愿意购买提供足额保险 ( m o s s i n j ，1 9 6 8 ) 。因此，当信息不对称时许多保险契约都采取部分保险的形 式。a r r o w ( 1 9 7 4 ) 对这种情况给出了解释说明，即假如保险费的确定完全依据保 单的精算值，那么被保险人更偏好足额保险而不是有免赔额的部分保险。r a v i v 证明，保险市场如果具有完全信息，那么风险规避的保险人肯定会选择共同保 险条款，而且这也是保险成本呈非线性特点的必然结果。r a v i v 还指出，当实 行保险价格监管时，对保单赔付额进行限制的条款只是最优保险合约的部分 ( r a v i v a 1 9 7 9 ) 。 国内对信息不对称理论的研究起步较晚。张维迎著的博弈论与信息经济 学全面、深刻地介绍了信息不对称理论，包括研究对象、基本分类等基本知 识，还详细论证了信息不对称的各种模型，为研究信息不对称理论提供了一本 详尽的参考资料。关于保险市场信息不对称的研究，大多是结合保险实务作出 定性分析，理论深度不够。许多文献是对保险市场信息不对称作为一个大问题 然后分成逆选择和道德风险两个方面进行分析，实质上并没有将两个问题综合 起来考虑。在关于道德风险的文献中，徐新与邱苑华的关于“道德风险与基于 委托代理理论的最优保险契约模型”的研究，具有一定的理论深度。这篇 文章利用委托代理理论探讨道德风险存在时的最优保险契约形式，将投保人道 德风险的影响与所保标的发生风险损失的概率相联系，建立了投保人的行为既 影响损失大小又影响损失概率大小的委托代理模型，很有启发意义。 迄今为止，保险市场信息不对称问题的研究成果主要集中于来自于投保人 的逆选择和道德风险的分析。而保险作为一一门专业性和技术性很强的学科，要 深入了解必须经过系统的学习和培训。保险人作为保险业务的经营者，拥有大 量具有专业知识和实践经验的人才，因而在保险交易中具有绝对的优势。相对 于保险人而言，投保人在保险知识方面处于劣势，往往对保险只有直观和片面 的了解。特别是对于含有大量专业术语的保险条款，很少人能理解透彻。所以 对保险人的道德风险和逆选择进行研究也是必要的。对投保人的逆选择和道德 浙江大学硕士学位论文 关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 风险，保险人可以采取对应的措施，当然也需要制度建设相配合。而对保险人 的逆选择和道德风险就我国保险市场的实际情况而言只能通过制度建设来规避 或减轻，投保人是无能为力的。本文将对投保人和保险人之间相互的逆选择和 道德风险问题进行分析，并结合我国保险市场的实际情况提出解决思路。 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 2 投保人处于信息优势时的逆选择和道德风险 2 1 来自于投保人的逆选择问题 保险市场是典型的信息不对称市场，而投保人的逆选择是问题的主要表现形 式之一。潜在的投保人总是比保险人更清楚自己面临哪些风险、风险程度如何， 会造成什么样的损失。虽然保险合同要求投保人遵循最大诚信原则，如实告知保 险人自己真实的风险状况。但作为一个理性的人，以自身的经济利益为标准，在 不违背法律的前提下，投保人一定会利用各种可能来为自己谋利，这种隐藏信息 的行为改变了保费制订的基础一损失概率，这可能对保险人不利，影响到保险 公司的经营乃至整个保险市场的运行。 2 1 1 什么是投保人的逆选择问题 在投保前，保险标的掌握在投保人手中，由于信息的私密性，保险人很难 充分了解保险标的的风险状况。比如保险市场上的医疗保险或者人寿保险投保 人当中，一些人町能因为家族病史或生活习惯不好患病概率较高，而另外一些 人则风险相对较低，例如家族寿命都比较长或者生活方式很健康。对这种私有 信息保险人很难准确地获取，如果保险人对所有投保者以同样的保险费率进行 保险，低风险的人会因为保费偏高而退出保险市场，只有高风险的人才会投保。 对保险人而言，保险市场的总体风险不仅没有通过保险进行分散，反而将高风 险的个体集中起来，保险人的保费收入将低于所需的保险赔款，面临破产的危 险。 这个问题可以由以下过程进行说明。假定保险市场是竞争性的，这意味着 保险人利润为零。保险市场上存在两类投保人高风险和低风险，他们发生 保险事故的概率分别为p 。和p ：( p ， 户：) 在保险市场上所占的比重分别为丑和 1 一五。保险市场上保险事故平均发生概率为芦= 五一+ ( 1 一五) p ：，保险人以这一 风险概率承保，保险费为s ，赔偿金额为c 。由于是竞争性保险市场，要求保 险公司的利润丌= p ( s c ) + ( 1 一p ) s = o ，即= 印。但在实际的保险市场上， 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 由- t - p 。 p p ：，部分风险低的投保人因保费偏高而选择不投保，低风险投保 人所占比例减少为0 ( o p ：) 在保险市场上所占的比重分 别为兄和1 一五。保险市场上保险事故平均发生概率为声= 弛+ ( 1 - k ) p ：。当信 息对称时，保险人提供两种不同的契约，使高风险者和低风险者都能在各自预算 线和无差异曲线的切点上实现效用最大化。如图2 2 所示。 图2 2 中e 1 、e 2 ( 斜率为- o - p 和- o - p 形：) 分别为高风险和低风 险者的预算线，u 1 、u 2 为各自的无差异曲线。因为n p ：，所以e 2 比e 1 陡峭。 a 、b 是各自预算线和无差异曲线的切点，是他们的效用最大化点。在均衡状态 下，每一类投保人被提供并接受相应于他那种类型的全值公平保险，高风险者显 然愿意购买属于低风险者的那一类保险，但由于信息是对称的，保险人不会向他 提供这种契约。 浙江大学硕士学位论文 关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 图2 2 信息对称条件下的分离均衡 c ( 二) 信息不对称条件下的均衡分析。 i 混同均衡的存在性 先引入平均预算线豆，它可以表示为( 1 一刃+ 万= 旷o ，其中 万= x p , + ( 1 一五) p 2 。 图2 3 中u j 、【， 是高风险者的两条无差异曲线，u ；、u ? 是低风险者的两条 无差异曲线，其中砩、u ；通过他们的财产分布初始点g 。 在信息不对称的条件下，保险人不知道投保人的真实类型，若以公平保费 乃c 提供全值保险，满足零利润约束的保险合同在d 点。但d 不可能是一个均衡。 在该点上，低风险投保者所得效用低于他不购买保险时的效用，这类投保者会退 出保险市场。为了不至于亏损，保险人不得不将保费提高，最后只提供保险合同 爿，高风险投保者将低风险者挤出了保险市场，这就是前述的逆选择问题。 浙江大学硕士学位沦文 关于投保人与保险_ 人之间信息不对称问题的研究 图2 3 信息不对称条件下不存在混同均衡 c 在零利润约束下，由d 点沿着d g 线寻找其它可能的均衡解。基于上述的分 析，一种可能的解决办法是提供部分保险。考虑图2 3 中的f 点，显然无论高风 险者还是低风险者都愿意选择它，并且在该点上满足了零利润约束。但f 点在4 5 度线以下，说明它是6 一个部分保险契约。此时两类投保人交纳相同的保费并获得 相同的保障。但r o t h s c h i l d 平n s t i g l i t z 证明f 点不是一个均衡点( r o t h s c h i i d a n ds t i g l i t z ，1 9 7 6 ) 。u ? 、诉只会相交一次，并目前者较之后者平坦。那么 有的保险人会发现若提供保险契约h ，对低风险投保者更有吸引力，并且日位 于低风险投保者预算线e2 的下方，保险人可以获得正的期望利润。而高风险者 将还是选择f 投保，提供该保险契约的保险人的期望利润为负值。因此，不可 能是一个均衡点。同理，我们可以检验d g 线上的点都不n 能为混1 _ j 均衡点。 n 信息l i 对称下的分离均衡 上面证明了向两种类型的投保人提供相同的保险契约不能保持均衡即混同 均衡不存在，现在来考虑对不同类型的投保人提供不同类型的保险契约能否实现 均衡叩分离均衡是否存在。 浙江大学硕士学位论文关于投保人与保险人之间信息不对称问题的研究 如果分离均衡存在，必须满足以下几个条件： 投保人在效用最大化这一原则下，自己主动选择相应类型的保险契约。 也就是说与低风险型契约相比，高风险者更愿意选择高风险型契约，而 低风险者也只会选择低风险契约。 在竞争性