（金融学专业论文）经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究.pdf

论文提要 随着我国改革丌放的不断深入，现有余融体系中占主导地位的国有商业银行 的改革，成为整个金融体制改革的风向标。近年来，国内理论界对国有商业银行 的风险管理问题研究的比较深入，对经济资本管理也已经进入初步实践阶段。本 文以国有商业银行改革为切入点，剖析国有商业银行建立全面风险管理制度的必 要性，并对在经济资本管理基础上建立全面风险管理制度的可行性进行较为全面 的论述。 第一部分对经济资本和全面风险管理进行了定义，对两者的理论发展过程、 相互关系以及监管资本等一些相关的、基本概念性的内容进行了详细阐释。 第二部分以荷兰银行的经济资本管理体系为例，对西方商业银行先进的风险 管理模式进行了介绍，对国有商业银行的风险管理现状进行了分析，归纳了国有 商业银行改革的主要问题。 第三部分从主观、客观角度深入剖析了经济资本管理基础上的全面风险管理 体系建设的可行性。 第四部分针对国有商业银行的特点，从治理结构、管理模式等方面阐述了作 者对改革的具体措施的建议。 最后一部分中，作者对全篇的论述进行了归纳，并总结了本文的核心论点。 一是经济资本管理基础上的全面风险管理体系建设的必然性和可行性，二是对新 巴塞尔协议的执行提出了作者的观点。 a b s t r a c t w i t ht h ec o n t i n u o u sd e e p e n i n go fc h i n a sr e f o r ma n do p e n i n gu p ，t h e e x i s t i n gf i n a n c i a ls y s t e mi sd o m i n a t e db ys t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s r e f o r m so ft h ef i n a n c i a ls y s t e ma saw h o l ew e a t h e rv a n e i nr e c e n ty e a r s ， d o m e s t i ct h e o r i s t so ft h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sr i s km a n a g e m e n t i s s u e sm o r ei n d e p t hr e s e a r c ho ne c o n o m i cc a p j t a lm a n a g e m e n tp r a c t i c eh a s a l s oe n t e r e dp r e li m i n a r ys t a g e t h er e f o r mo fs t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k st op e n e t r a t ea n da n a l y z et h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sn e e dt o e s t a b l i s hac o m p r e h e n s i v er i s km a n a g e m e n ts y s t e m ，a n dc a p i t a lm a n a g e m e n t i nt h ee c o n o m i cb a s i so ft h ef e a s i b i i i t yo ft h ee s t a b l i s h m e n to fa c o m p r e h e n s i v er i s km a n a g e m e n ts y s t e mf o ram o r ec o m p r e h e n s i v ed i s c u s s i o n t h ef i r s tp a r to ft h ee c o n o m i cc a p i t a la n dr i s km a n a g e m e n tc o n d u c t e da c o m p r e h e n s i v ed e f i n i t i o no fb o t ht h e o r e t i c a ld e v e l o p m e n tp r o c e s s ，a n dt h e i n t e r r e l a t i o n s h i pb e t w e e nr e g u l a t o r yc a p i t a la n do t h e rr e l a t e d ，b a s i c c o n c e p t u a le x p l a i ni nd e t a il p a r to ft h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sr i s km a n a g e m e n ts t a t u sa n a l y z e d s u m m a r i z e st h em a i ni s s u e so fr e f o r mo fs t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s ，a n d t ot h ee c o n o m i cc a p i t a lo ft h en e t h e r l a n d sb a n km a n a g e m e n ts y s t e m ，f o r e x a m p l e ，c o m m e r c i a lb a n k si nt h ew e s ta d v a n c e dr i s km a n a g e m e n tm o d e l s i n t r o d u c e d p a r t i i i d e p t ha n a l y s i so ft h e e c o n o m i cb a s i so ft h eo v e r a l lr i s k m a n a g e m e n to fc a p i t a lm a n a g e m e n ts y s t e mf e n s i b i l i t y p a r tf o u rt ot h ec h a r a c t e r i s t i e so fs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s f r o m t h em a n a g e m e n ts t r u c t u r e ，m a n a g e m e n tm o d e l sa n do t h e ra s p e c t so ft h e a u t h o re x p o u n d e do nt h es p e c i f i cr e f o r mm e a s u r e s t h el a s tp a r t ，t h ea u t h o ro ft h ea r t i c l es u m m a r i z e st h ee x p o s i t i o n ，a n d s u m m a r i z e st h ec o r eo ft h i sa r g u m e n t f i r s t t h ee c o n o m i cc a p i t a lo nt h e b a s i so fac o m p r e h e n s i v er i s km a n a g e m e n ts y s t e mf o rt h em a n a g e m e n to ft h e n e c e s s i t ya n df e a s i b i l j t yo ft h en e wb a s e li ii sm a d ei nt h ei m p l e m e n t a t i o n o fa g r e e m e n t sa u t h o r sv ie w 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 引言 近年来，中国金融体制改革尤其是国有商业银行的改革，步伐日益加快，已 经逼近和进入深层次改革阶段。随着经济全球化和中国加入w t o 后金融领域的逐 步放开，国有商业银行势必走上向国际化大银行、大集团转化的道路。自身改革 的成败与否。即将迎接检验。而改革的核心问蹶就是国有商业银行的风险管理， 我国的银行总体上还处于风险控制阶段，即缺乏风险的全面管理，更多的工作集 中于风险出现的后续管理，而国际先进银行则在长期的发展中建立了良好的体 制，已经处于风险管理阶段。如何缩小差距，避免走弯路，是我们在商业银行风 险管理体制的建设中考虑的关键问题。从监管当局的意图可以看到，国有商业银 行改革，尤其是风险管理体制的改革已经明确了方向，那就是逐步完善体制，不 断向新巴塞尔协议的要求全面风险管理靠拢。尽管我国国有商业银行的改革前景 还没有完全清晰，尽管我们距离世界先进银行还有很大差距。但是与世界接轨， 让全面风险管理成为商业银行经营管理的核心这一目标是明确的。本文将通过对 全面风险管理的深入理解和对经济资本的研究，结合中国国有商业银行的现状， 探索研究适合国有商业银行发展的全砸风险管理模式和制度，并对具体发展的思 路提出可操作性意见所以，无论从制度改革的方向还是实质性的改革措施上来 看，本文的研究都是具有实际意义的。 ( 一) 文献综述 2 0 世纪7 0 年代中期，联邦德国赫尔斯塔银行( h e r s t a t tb a n k ) 和美国富 兰克林囡民银行( f r a n k l i nn a t i o n a lb a n k ) 这两家著名的跨国银行倒闭，1 9 7 5 年2 月十国集团( g - i o ) 常设监管机构“银行管理和监督行动委员会”成立( 简 称巴塞尔委员会) ，后来推出的巴塞尔协议，核心目的就是填补对国际性银行的 监管空白。1 9 9 7 年，巴林银行的倒闭，再次引起了世界的关注，风险管理问题 再上议程。并由此引出了巴塞尔委员会对巴塞尔协议的一系列修改完善，直至 2 0 0 4 年6 月，巴塞尔委员会正式推出了“新巴塞尔协议”。透过新巴塞尔协议， 我们可以看到以资本管理为核心的全面风险管理模式将成为银行业的新标准。 国内的专家学者对新旧巴塞尔协议的具体内容研究也比较深入，但由于我国 商业银行的实际情况与协议要求尚有很大差距，学术界一般都对巴塞尔协议在国 内的执行持谨慎态度，所以对于新协议过渡时期国内商业银行的全面风险管理制 度改革的具体措施并没有过多论证。新协议不是国际法或国际公约，因而对非成 员国政府、银行监管当局及商业银行并不具有强制实施的约束力或法律效力。但 经济资本与固有商业银行的全面风险管理研究 由予新资本协议代表监管理论中的先进理念和发达国家商业银行逐渐完善的风 险管理擐佳实践，必将会得到更多国家和地区认可，最终必将发展成为国际公认 的银行监管国际标准。我国是改革开放中的发展中的大国，并已加入w t o ，到2 0 0 6 年我国会融业将全面对外开放，外资银行将把触角伸入中资银行业务的每一个角 落，我国银行也要逐步走向世界开展业务竞争。因此，我国银行业和监管当局必 须面对新“游戏规则”带来的全面挑战，着手进行一系列基础性的准备工作。同 时，我们也应该看到新巴塞尔协议存在的一些不足和可能带来的负面影响，比如 它的出台是以g 一1 0 的应用为基础的，就是说它不是真正意义上的放之四海皆准， 发展中国家执行的滞后可能会造成在发达国家的金融市场受到歧视。 对于全面风险管理，国内学术界都认同其为商业银行的发展趋势或改革目 标，而对于如何完善商业银行的全面风险管理和建立何种全面风险管理体制的问 题，更多的是针对微观意义上的全面风险管理来进行探究，当然这与我国商业银 行的发展现状有关。国内商业银行在风险管理方面还停留在对信用、市场和操作 风险的防范和事后化解阶段。全面风险管理和计量基本上空白，至于新巴塞尔协 议提出的三大支柱相关的制度建设等，更是与发达国家，先进银行有很大差距。 在加入w t o 后，商业银行，尤其是国有商业银行要逐步脱离国家制度造成的保护， 独立面对日新月异、纷繁复杂的国际金融市场。所以与国际接轨的不仅应该是业 务品种，而更应该是制度和管理模式。银行是高风险行业，全面风险管理既是商 业银行一切工作的基础，也是保持健康，稳定发展的关键。新巴塞尔协议的出台 是一个契机，它给了国有商业银行一个改革的参考目标，更对全面风险管理提供 了基础框架和细致的风险计量方法，因此可以说。国有商业银行的全面风险管理 改革是向执行新巴塞尔协议过渡阶段的具体化工作。 在国有商业银行的全面风险管理模式上，学术界普遍趋向于经济资本管理。 相对对于巴塞尔协议要求的，包括监管当局要求的监管资本，经济资本简单来说 就是银行内部的用于有效管理风险而采用的一种虚拟手段，用于衡量银行对于风 险造成损失的防御能力，类似于风险的“缓冲器”。经济资本不等同于监管资本， 尽管巴塞尔协议认为监管资本应该同银行的经济资本趋近相同，但两者由于用途 和计量方式、方法都不尽相同，所以还是有很大差别的。这就是为什么巴林银行 在满足资本充足率要求的情况下，依然出现了倒闭的情况。 经济资本目前还没有十分统一的定义，它是世界先进的商业银行进行全面风 险管理的主要手段，并且已经有了比较成熟的经验。国有商业银行无论在治理结 构、风险管理理念还是风险管理的方式方法上都与先进商业银行有着很大的差 丝堕塑至兰里互查些堡堑盟全亘垦堕笪望塑塞 距。目前，囡有商业银行正在发展改革的关键时期，全面风险管理应该说是整个 改革的核心目标之一，在改革中引入经济资本管理，是符合国有商业银行的发展 趋势的，也是国有商业银行与世界接轨的必然要求。 一、经济资本概述 ( 一) 经济资本的涵义与发展 从财务管理的角度来说，资本是用于购买经营必需的固定资产以及流动资产 的基本资金，但现代的一些理论更趋向于将资本的职能定位在防范和化解风险， 国有商业银行和其他工商企业一样，对资本也有同样的需求。 随着银行业务的快速扩展银行不断涉足新的业务领域，风险种类增多，不 同风险之间的关系更趋复杂，这极大地改变了银行的风险状况，也给银行的风 险管理提出了新的更高的要求。相形之下，监管机构对银行资本的要求已无法 反映银行的真实风险状况和资本管理标准。另一方面，对银行而言，资本不仅 要满足安全的需要，还要实现盈利的要求，即银行必须从经济学角度重新研 究资本在银行经营管理中的中心地位和作用。总之，当今金融企业所面对的各 类风险凸显，对资本的需求，具体说来是对资本化解风险的需求更为突出。 1 、经济资本的概念 所谓经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ，o r ，r is kc a p i t a l ) ，一直没有标准或是 统一的概念。我们从字面上可以理解为最恰当数量的资本，以使其满足银行经营 ， 效益以及防范风险的需求。但从实际上来看，经济资本既不是单纯的会计学定义， 也不是单纯的从监管角度出发定义的监管资本的概念。从国内外的研究来看，大 体上有以下几种： ( 1 ) 有效资本说。经济资本是指维持企业运转最为合理的资本存量，既不 造成资本的闲置，也不造成资本的不足，达到充分必要的最优数量界限，所以， 也可将经济资本理解为有效资本。这一定义出现的时间最早，虽然现在采用的不 多，但却反映了经济资本演变的起点。 ( 2 ) 管理资本说。经济资本是指在内部管理中按照一定的规定比例配置到 各个部门或者产品的资本金，它能使管理层清晰地了解到各部门或各产品给银 行带来的收益或风险情况。由于这种资本分配是虚拟的而不需要实际拨付， 所以，也可以将经济资本理解为管理资本。理论来源于实践也服务于实践，这 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 一定义较好地将经济资本的理论与管理实践融合在了一起。 ( 3 ) 风险资本说。经济资本是指为抵御各项资产业务的风险所需的资本支 持，或者说是各项业务的风险所产生的资本需求。所以，也可将经济资本管理 理解为风险资本管理。有人认为只有此定义最能反映经济资本的本质。但我们 将该定义中的“资本”改为“经济资本”时，命题依然成立，那么我们又如何 理解经济资本与资本的区别呢? ( 4 ) 非预期损失说。经济资本是指用于弥补非预期损失的资本，非预期损 失妥用资本来弥补，需要多少资本，要通过计量菲预期损失来求得。所以，非 预期损失的数额就等于经济资本的数额，也可以将非预期损失称为经济资本。 我们认为这一定义最为适用，非预期损失就是经济资本，经济资本就是非预期 损失，这为理解经济资本提供了捷径。 2 、经济资本的特征 上面四种定义并不是彼此相斥的，不论是有效资本、管理资本，还是风险 资本及非预期损失，它们各自都反映了经济资本的一个侧面，将其综合便可以 看出经济资本的系统特征。 ( 1 ) 数量体现经济性。经济资本概念的出现是因为任何企业客观上都存在 着一个最佳资本存量，资本既不是越少越好，也不是越多越好。 ( 2 ) 来源于资本配置。经济资本的概念是根据资本配置管理的需要而产生 的，它的产生表明资本管理技术将上一个新台阶。资本的配置不仅要考虑盈利， 也要考虑风险。 ( 3 ) 本质是抵御风险。经济资本的实质也是资本的实质，它是为保证债权 人利益、抵御风险而设立的一道防线。 ( 4 ) 真正覆盖的范围是非预期损失。经济资本的数量就是企业非预期损失 的数量。非预期损失是企业真正所面临的风险，它不仅是风险管理的重点也是 资本管理的重中之重。 3 、经济资本管理理念的发展 经济资本管理是指在明确经济资本计量范围和方法的基础上，以资本制 约风险资产的增长，将经济资本控制在既定的目标范围内，并确保获得必要的 4 丝堑塑查兰里查塑些堡堑塑垒亘垦堕嬖堡塑塞 回报，使业务发展的速度、效益与风险承担能力相协调。经济资本管理的主要 内容是控制经济资本的适度增长同时提高回报水平。 经济资本管理是国际商业银行比较先进的管理技术，是一种全面的、完整 的风险管理手段，经济资本的计量实际就是风险水平的计量。经济资本的计 量范围可以涵盏信用风险、市场风险和操作风险。近年来，经济资本体系开始 越来越多地成为金融机构决策的核心依据。经济资本逐渐演变为由商业银行的 管理层内部评估而产生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击的资本。银 行需要经济资本用作缓冲不可预见损失所带来的风险。准确的定价及充足的准 备金可为银行提供足够的收入用以承受可预见损失。然而，银行的风险从本 质上来说产自于不可预见损失。量化不可预见损失不仅使银行能够避免因遭受 一系列灾难导致的破产，而且还能判断是否采用最有效的手段配置资本，以及 衡量一定风险下获得的回报是否可以接受。 ( 1 ) 经济瓷本理念的形成。1 9 世纪初至2 0 世纪3 0 年代，中央银行制度和 监管机制尚未成熟，西方银行业主要依靠资本来抵抗风险，各家银行均给予各 自不同的风险状况持有和分配资本。从这个意义上来讲，当时银行所持有的这 种资本都属于“经济资本”，但当时的资本比率都比较高，1 9 世纪中叶，银行的 平均资本充足率超过4 0 。 2 0 世纪3 0 年代至8 0 年代，由于西方国家存款保险制度的出现以及中央银行 “最后贷款人”角色的确立，银行不再需要保留大量的资本抵御风险，资本在 风险管理中的地位逐渐降低。同时，由于早期的金融监管标准无法完整、确切 地描述各类风险，甚至就连这种标准本身也存在诸多缺陷，因此，当时的银行 对于资本的倾向是偏向比实际少。由于资本数量不再束缚手脚，大量风险性业 务得以创新和发展，这也形成了银行经营与外部监管制度博弃的局面。这段时 间里，国际银行业出现了大量的金融丑闻，7 0 年代初，西德的赫斯塔特银行 ( h e r s t a t tb a n k ) 和美国的富兰克林国民银行( f r a n k l i n n a t i o n a lb a n k ) 倒闭，令国际金融界非常震惊。根据资料显示，2 0 世纪8 0 年代朱银行的平均资 本充足率骤降至6 。由此也促进了1 9 8 8 年巴塞尔协议产生。各国对于资本 充足率重要性的认识重新加强，监管机构也将资本充足率作为控制银行风险的 重要工具。这一期间资本充足率平均超过了1 0 。 ( 2 ) 经济资本管理理念的成熟。上世纪9 0 年代以后，西方银行业对资本的 认识升华到了一个新的高度，逐渐地从自身业务角度而非从拔监管者角度来 看待资本内部管理的问题。如何合理、有效和低成本地使用和配鬻资本，最大 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 限度地降低风险和提高资本收益，成为西方发达国家金融行业尤其是银行业探 索的主流课题之一，金融理论也出此衍生出个独特分支银行经济资本管 理。该理论认为：资本比率不能仅满足于监管者制定的最低标准，还要同时从 安全与盈利两个角度出发，以确定最佳比率；不仅要确定银行整体的资本 9 | 要 量，还要考虑资本在银行内部各部门和各业务条线之间的合理配置。并以此作 为衡量各层次部门直至整个银行业绩的标准。 综上，可以说经济资本管理理念并非全源自理论研究，而是更多得来自于 银行的实践。 ( 二) 经济资本与全面风险管理 经济资本的多少，与资产规模及风险状况息息相关。也就是说，银行应 该具有的资本数量，跟银行业务量的大小，跟银行业务的风险状况成正比。 反过来，一个银行经济资本的大小也决定了这个银行业务量的大小和业务风 险的大小。银行实行经济资本管理，其目的就是使经济资本的增长与监管资 本的增长相适应，使业务( 资产) 风险有足够的资本支持，增强抵御风险的 能力。 1 、全面风险管理的涵义 全面风险管理且前同样没有统一的界定，美国著名职业机构 o o s o ( c o i 珈n i t t e eo fs p o n s o r i n go r g a n i z a t i o n so ft h et r e a dw a yc o m m i s s i o n ) 于2 0 0 3 年公布的全面风险管理框架( 草案) ( e n t e r p r i s er i s k 池n a g e m e n t f r a m e 帅r k ， 简称e r m 框架) 对全面风险管理做了如下描述：“全面风险管理 是一个过程。这个过程受董事会、管理层和其他人员的影响。这个过程从企业 战略制定一直贯穿到企业的各项活动中，用于识别那些可能影响企业的潜在事 件并管理风险，使之在企业的风险偏好之内，从而合理确保企业取得既定的目 标。”根据上述定义，结合巴塞尔新资本协议中对全面风险管理范围的概 括一“信用风险、市场风险、操作风险并举， 信贷资产与非信贷资产并举， 组织流程再造与技术手段创新并举”，可以将全面风险管理概括表述为对信 用风险、市场风险、操作风险等各类风险进行识别、评估、监控、减轻或控制 的管理活动和过程。 进一步理解，全面风险管理是指对整个银行内各个业务层次，各种类型 风险的通盘管理，这种管理要求将信用风险、市场风险、操作胍险以及包含 这些风险的各种会融资产与资产组合、承担这些风险的各个业务单位纳入到 丝塑塑查望里塑塑些堡! ! 盟全耍垦堕笪望堑塞 统一的体系中，对各类风险依据统一的标准进行测量、量化并加总，并对风 险进行控制和管理。全面风险管理的关键在于及时准确地找到每种业务所暴 露的风险点，通过风险计量模型以及测量系统加以度量，然后根据已经量化 了的风险大小进行相应的风险管理，设置风险限额，分配资产、配置资本等。 风险管理与国有商业银行现行的风险控制是完全不同的、现行的风险控 制涵义及管理范围往往仅局限于信贷资产上，管理手段和技术单一化。而风 险管理是银行经营管理的核心，是银行风险控制的更高阶段，它包括对风险的 识别、度量、控制和监测等四个部分，是全程的、全员的、动态的风险控制， 是建立在丰富的业务数据、科学的管理模型以及高素质的专家队伍基础上的 风险控制。无论是从外延还是从内涵看，风险控制都只是风险管理的一个组 成部分和初级阶段，风险管理则是动态的全程的、计量的、立体的风险控制。 2 、经济资本管理是全面风险管理的核心 2 0 世纪9 0 年代班来，随着风险管理理论和工具取得了革命性进展资本 约束思想成为现代商业银行风险管理体系的核心。资本约束从性质上可分为两 个部分。一是资本的数量约束，指外部监管部门、市场以及银行自身要求银行 的业务发展进程应与资本总量和结构保持适当的比率；二是资本的质量约束， 指建立在一定资本投入基础上的股东和银行自身对资本回报的客观诉求。总体 上看数量约束关注银行经营的安全性主要影响银行的生存问题：而质量约束 关注银行经营的效率性主要影响银行的发展问题。 经济资本的提出和应用不仅实现了建立在高度量化基础上的风险损失与 资本承担的相互统一而且不断推动着风险管理和资本管理的整体统一确 立了资本约束在银行风险管理中的核心地位。 ( 1 ) 经济资本是开展全面风险管理的重要工具。全面风险管理是现代银 行核心竞争力的一项熏要内容，它要求对银行所有风险进行全方位、全过程和 全要素管理其关键环节在于风险的量化、分解以及应对策略。经济资本通 过对非预期损失的计量和预测直接反映银行的风险状况，并可根据管理需要 灵活地分解、合并。通过计算银行总体需要的经济资本并与账面资本( 核心资 本) 比较银行可以评价自身资本充足状况，将有限的经济资本在各类风险、各 个层面和各种业务之间进行分配，对自身的总体风险和各类风险进行总量控 制。当银行的经济资本总量接近或超过监管资本时说明银行的风险水平正在 超出其实际承受能力，这时要么通过某些途径补充实际资本盒，要么控制调 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 整甚至有针对性地压缩资产或衷外业务，否则其安全性将在战略上受到威胁。 ( 2 ) 资本的内部优化在银行风险管理过程中发挥核心作用。资本的内 部优化或者风险最优化的最终目标是提高整体资本回报实现给定资本或风 险收益最大长期以来，衡量企业盈利能力普遍采用的是股本收益率( r o e ) 和资产收益率( r o a ) 指标，其缺陷是只考虑了企业的账面盈利而未充分考 虑风险因素。银行是经营特殊商品的高风险企业，以不考虑风险因素的指标 衡量其盈利能力，实践中容易导致追求资产规模扩张或高风险利润，具有很 大的局限性。经济资本的运用使银行意识到资本回报必须建立在风险承担基 础上。并作为资本成本进行扣除，由此逐步确立了提高股东价值这一更为台 理和科学的资本回报评价标准。 ( 3 ) 经济资本管理是实现全面风险管理的有效途径。银行业在近十几年的 摸索实践中逐渐达成共识卿只有经济资本是目前唯一能同时满足投资者、经营 者、债权人三者利益最大化需求的理念和管理体系与此同时，经济资本也从诞生 之初的抽象概念一步步转化为具体、可量亿和可操作的管理系统和工具直至成 为现代银行管理的基础和主轴，并在一定程度上代表了银行管理的发展方向。 经济资本管理是一个计算和配置资本的综合管理系统。经济资本作为一个 经济学概念，远不只是一种停留在资本数量如何确定这一技术层面上的工具， 而是一家银行计量风险、衡量业绩、制定决策和战略、规划业务以及计算和配置 资本的综合管理系统。经济资本的最主要功能概括起来就是：防范风险和创造价 值。 作为银行管理系统的主轴，它渗透到银行管理的各个方面和层次，既包括 银行经营的终极目标、战略决策等最高层次的管理，也包括风险控制、业务开 拓、缋效管理等中间层次的管理，还涵盖个人业绩评估和激励机制等最基层的 管理。显然，无论是银行的业务规划，还是股东对银行的业绩评价，或是银行内 部的绩效考核，光从经营成果本身考虑已经是远远不够的了，重要的是要了解 这些成果是以何种风险为代价换来的。将这些风险折算为成本，再与所取得 的收益对照比较，才能完整、真实地勾勒出一笔业务、_ 家银行、每个部门直至 每个员工的业绩表现，而这正是经济资本系统的基本功能之一。 3 、经济资本的配置与分配 目前国际上先进银行的做法是：在资产组合基础上，充分了解风险分= 竹j 状况，并据此分配经济资本。要科学分配经济资本需要具备三个前提：其一， 经济资本与团有商业银行的全面风险管理研究 了解各种风险的概率分布；其二，了解并估计各种风险敝口的额度，以及这些敝 口的相关性；其三，确定银行对风险的容忍程度。在三大前提具备的条件下， 可采取自上而下( t o p - d o w n ) 原则对经济资本加以分配。 在经济资本分配的基础上，通过资本利润率指标对各部门、分行和各项 业务进行评价，既考察了其盈利能力，又充分考虑了该盈利能力背后承担的风 险。就账面资本金而言，属于股本金的，银行要向其支付红利；属于附属债务 部分的，银行要支付利息。总行一方面将资本金分配给各业务部门，另一方 面在测算各部门的经营利润时，要计算其占用资本金的费用其考核的主要指 标是r a r o c ( r i s ka d j u s tr e t u r no nc a p i t a l ) 风险调整后的资本收益率，它 是扣除风险成本( 即预期损失) 后基于经济资本的收益率。 r a r o c = ( 收益一经营成本一预期损失) 经济资本 r a r o c 不仅将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，直接对当 期盈利进行调整，衡量经风险调整后的收益大小，并且考虑为可能的最大风 险做出资本储备，进而衡量资本的使用效益，使银行的收益与所承担的风险直 接挂钩，与银行最终的盈利目标相统一。这一概念的应用为银行各个层面的 业务决策、发展战略、绩效考核、目标设定等多方面经营管理提供重要的筋一 的标准依据。 经济资本管理范围涵盖了信用风险、市场风险和操作风险不仅包括表内的 信贷类资产，而且包括表内的非信贷类资产和表外资产。经济资本通过对非预 期损失的计算和预测，直接反映银行的风险状况井可根据管理需要灵活地分解、 合并。通过对经济资本进行合理分配，不仅能够清楚地显示各部门、各分行和 各项业务的真实风险水平，而且实现了资本与风险的匹配，形成了真正意义上的 以资本为基础的风险防范体系。 二、国内外商业银行全面风险管理现状 1 9 8 8 年巴塞尔协议对那些先进的银行越来越不适用，旧协议的风险衡量方 法已经不能正确反映当前银行面临的真实风险。在这种环境下，2 0 0 4 年6 月2 6 e l 十国集团的中央银行行长和银行监管当局负责人举行会议，一致同意公布资 本计量和资本标准的国际协议：修订框架，即新资本充足率框架，这标志着新 资本协议的正式出台，同时也宣稚了国际银行业的风险管理即将步入了一个新 的阶段。 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 ( 一) 新巴塞尔协议对于全面风险管理理念的诠释 新巴塞尔资本协议由三大支柱组成，其监管资本涵盖的范围由原来的信用 风险扩大到信用风险、市场风险和操作风险。其中蕴含着全面风险管理的理念。 以监管资本、风险加权资产和资本对风险加权资产的最低比率作为三要素， 第一支柱主要论述了如何计算信用风险、市场风险和操作风险总的最低资本要 求。 在第二支柱中，委员会讨论了针对银行业风险制定的监督检查的主要原则、 风险管理指引和监督透明度及问贵制度，以及如何处理银行账户中利率风险、 操作风险和信用风险有关方面( 压力测试、违约定义、剩余风险、贷款集中风 险和资产证券化) 的指引。作为对有效银行监管核心原则和核心原则评价 方法制定的现行监督指引文件的补充，委员会制定了监督检查的四项主要原 则，其中，在“风险的全面评估”中指出：“资本评估程序应覆盖银行面临的所 有实质性风险。尽管并非所有风险都可以精确计量，但仍然需要开发测算风险 的程序”，同时还指出评估程序应考虑的风险包括信用风险、操作风险、市场 风险、银行账户的利率风险、流动性风险、其它风险( 诸如声誉风险和战略风 险) 。此外，在讨论“监督检查的具体问题”时，对第一支柱未直接涉及的主 要风险例如“剩余风险”做出了规定。由于新协议允许银行利用抵押、保证或 信用衍生工具等手段冲抵信用或交易对手风险以降低资本要求，但缓释技术的 使用会使银行面临诸如法律风险、文档风险或流动性风险等新的风险影响风 险缓释的效果。此时，不论是否满足第一支柱的最低资本要求，银行面临的与 交易对手的信用风险反而比预想的还要大。这些风险包括难以及时获取抵押品 或将其变现( 遇到交易对手违约时) ：保证人拒绝或延迟支付；未检验文档的无 效性。最后，第二支柱还特别适合处理第一支柱涉及但没有完全覆盖的一些风 险( 例如贷款集中风险) 。 作为对第一支柱和第二支柱的补充，在第三支柱中，为便于市场参与者评价 有关适用范围、资本、风险、风险评估程序以及银行资本充足率的重要信息，委 员会针对信用风险、操作风险、市场风险、银行帐户的利率风险建立了一套定性 和定量披露的要求。可见，新资本协议的三大支柱基本上涵盖了银行的各类风险。 经济资本与固有商业银行的全面风险管理研究 ( 二) 国外商业银行风险管理模式 1 、西方商业银行先进的风险管理模式 目前，依据巴塞尔协议要求，经过多年的发展完善，西方商业银行的风险 管理已发展到量化管理阶段，通过量化管理来平衡和处理风险与收益的矛盾。 形成了以风险调整的资本收益率( r a m c ) 为核心的全面风险管理模式。其主 要特点是： ( 1 ) 建立了完善独立垂直的风险管理体制。每个业务部门都实行独立核 算，能够准确核算其收成本损失资本占用和风险调整收益。 ( 2 ) 形成了独特的风险管理文化和管理技术。风险管理要靠银行的管理 层和各级风险管理人员来具体执行和操作，但任何岗位的员工都要有风险防 范意识，做任何事情都自觉地考虑风险因素，各级管理层还必须了解风险 调整收益的计算方法。在风险管理中，银行强调经济资本和风险调整的 资本收益率( i i a 腻) 。在技术层面，风险管理技术属于银行的商业秘密， 具体做法各有千秋，但一般都根据自己历年积累的业务信息资料，依风险大 小对资产进行十级以上分类，根据各类资产风险损失发生概率确定损失准备。 并且，风险管理已完全借助电脑数据库进行。 ( 3 ) 建立了严格的信用评级制度。对客户的资信情况，西方商业银 行不依赖外部评级机构，而是注重自己的信用评级结论。一般对任何授信客户都 要进行评级，根据评级结果决定是否给予授信，是否继续与之往来。评级标准 全行统一。不因地点和客户不同而改变。评级结论定期调整，遇紧急情况随时 调整。评级的基础是客户在业务经营中稳定且能维持的核心现金流量，一般会 考虑5 7 年，不同利率水平对应不同的负债能力倍数区间。 ( 4 ) 建立了权威的信贷稽核制鹰。信贷稽核的职责是对全行风险管理 能力和风险水平进行监督，并对信用评级有最终决定权。稽核人员定期或随时 通过非现场的方式抽样检查全行的信贷评级情况，判断评级人员的评级能力。 一旦发现问题，稽核部门将通过现场稽核方式确认，而现场稽核成本一般也由被 稽核的分行或部门承担。 对很多金融机构而言，稳健、安全的经营是计算经济资本需求最显著的动因。 金融机构意图对所面临的风险有更清晰的认识，并确保不管在集团屡面还是在业 务单元层面都有足够的资本来抵御风险。 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 2 、荷兰银行经济资本体系介绍 荷兰银行是在国际范围内广泛参与的一家纯粹银行，在2 0 0 1 年几乎剥离了 全部投行业务，截至2 0 0 5 年3 月3 1 日，荷兰银行按照一级资本在欧洲排名第 1 1 名，而在全球排名第2 0 名，在6 0 多个国家中拥有超过3 0 0 0 家分行，雇员人 数多达9 7 0 0 0 多人，总资产7 4 2 9 亿美元。 荷兰银行通过许多战略事业单位( s b u s ) 实施其全球战略。每个单位负贲管理 一个独特的客户单元或产品单元，同时也跨集团分享专业技能和运作经验。这些 s b u s 包括：( 如下图) 消费者和商业客户( c & c c ) 。服务于全球范围内约2 千万消费者客户和中小企 业部门客户。荷兰银行在三个母国市场中( 美国中西部、巴西和荷兰) 是这些客户 单元的领先竞争者，同时通过其新兴市场事业单位瞄准其他高成长地区。 批发客户。为约5 0 多个国家的超过1 0 0 0 0 家的公司、机构和公共部门提 供整合的公司和投资银行解决方案。 私人客户。为富有个人和家庭提供私人银行服务，且截至2 0 0 4 年术具有 1 1 5 0 亿欧元管理资产。 资产管理。它是全球领先资产管理人之一，来自全球超过2 0 个场所运作 且截至2 0 0 4 年末为私人投资者和机构客户管理1 6 1 0 亿欧元价值的资产。 丝堕塑查兰垦塑塑些堡堑塑全亘墨堕笪望塑塞 交易银行集团。它是荷兰银行的产品组织，覆盖在针对零售、私人客户、 商业和批发市场的银行中的所有支付和交易。 集团共享服务( g s s ) 。是为了通过合并和标准化实现成本节约而设立。g s s 集中予进一步开发针对支持服务的新市场解决方案，目的是以较低的成本为 我们的客户提供更好的产品和服务。 集团职能，其基本职能是治理，这是指推动管理董事会政策在整个银行 范围内实施；规则和政策制定，这是指制定b u s 运作所遵循的参数，以及与所有 的s b u s 分享其技能。 在荷兰银行中，集团b a s e l 2 项目是由s b u s 和集团职能的高级经理组成的 单一指导委员会管理。巴塞尔新资本协议提供了实施的不同方法，范围从标准方 法到高级方法。荷兰银行用的是采用针对信用、市场和操作风险的高级方法。荷 兰银行目标是在2 0 0 8 年1 月与高级方法一致( a i r b 和a m a 高级度量方法) 。高 级方法的同时采用必须开始于实施日之前两年，这意味着荷兰银行在2 0 0 6 年i 月后需要准备双份报告，关于当前资本要求与新监管资本要求。 表1 列出了荷兰银行经济资本系统中所包括的风险类型。荷兰银行积极参 与全球范围内许多市场且从事多样化业务活动。内部不同事业单位不太可能同时 发生重大损失，不同风险类型也不太可能同时发生重大损失，除非存在较商相关 性。因此，当计算经济资本时，这种分散化，以及不同风险类型的分散化被考虑 了。每种风险类型和事业单位占荷兰银行总经济资本的比例如表2 和表3 所示。 表1 荷兰银行经济资本度量中包括的风险类型 风险类型基本描述 信用风险借款人违约的风险 市场风险交易资产价值损失的风险 操作风险过程、系统和人员行为失败造成损失的风险 在一种利率上升环境中，负债重新定价比资产快的风 利率风险 险 不利经济环境中收入的损失而没有相应成本减少的风 商业风险 险 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 表2 和表3 中的数值与其他公司的经济资本数值比较，不可能总有重大意义， 因为按照定义、模型范围和基础假设，不同公司之间总有较大偏差。顽且，随着 度量技术改进和风险识别演进，经济资本度量方法正在不断地被提高精度和升 级。尽管单个数值不能提供一家银行的全部风险评估，但是量化是管理风险和改 善风险收益决策制定的一种重要成分。荷兰银行正在不断开发合适的程序，以 精确地量化风险和度量经济资本。 荷兰银行正在使用经济资本支持组织中各个层次的风险收益型的决策。经 济资本是在支持交易决策的信贷定价工具中的一种熏要因素，这些工具正在被用 于组织的不同部门，且已经成功地期助增加了配置资本的每个单位的平均收入。 经济资本也在荷兰银行中的绩效度量和资本( 再) 配置决策中起到日益重要的作 用。截至2 0 0 4 年经济资本模型已经在荷兰银行的批发事业单位中全面铺开， 且2 0 0 5 年正在扩大到组织的其他部门。 表2 每种风险类型在总经济资本中的占比和分散化利益 ( 按照风险类型的经济资本配置) 总经济资本中比例分散化利益 信用风险 6 1 9 9 6 市场风险 2 3 3 操作风险 1 7 3 4 利率风险 8 5 3 商业风险 1 2 3 6 整体( 风险之间) 2 4 袭3 每个事业单位( b u ) 在总体经济资本中的占比和分散化利蔬 总经济资本中比例分散化利益 批发客户s b u 3 7 1 3 北美b u 2 4 1 7 荷兰b u 2 3 2 5 巴西b u 5 3 7 经济资本与国有商业银行的全面风险管理研究 ( 三) 国有商业银行的风险管理现状 虽然我国商业银行高级管理层的风险意识初步形成，但风险管理没有作为风 险文化根植于所有员工的心中，贯穿到业务拓展的全过程，全面风险管理理念还 没有树立，没有形成全行认同的风险管理文化，系统而完整的风险管理战略还有 待于加强，风险管理侧重于后台管理，没有将其作为信贷决策、风险敞口限额控 制、贷款定价、资本资源配置的有利工具。同时，部分人员将风险片面地等同为 违规、案件和损失，一些风险管理人员将风险管理简单地理解为控制，部分业务 人员将风险管理看作是业务拓展绊脚石，注重信用风险的控制和计量，对市场风 险、操作风险、法律风险等仅有一定的理性认识，还谈不上统筹考虑、系统管理。 1 、风险管理理念和技能落后 国有商业银行转型的时间不长，从前在传统计划经济体制和行政管理体制 环境下形成的管理思路和经营模式对现在的经营管理仍然残存着很大的影响， 从管理层到普通员工对风险管理理念还普遍比较滞后， 对国际先进的全面风 险管理理论的认识程度、认知范围、理解层次上都有很大的局限性，全面风险 管理的文化理念还不够普及，不仅表现在风险管理仍停留在信用风险上，对 市场风险、操作性风险等重视不够；而且表现在仍然把风险管理与业务发展视 为矛盾。不能妥善处理好风险控制与业务发展的平衡，全面风险管理意识还 没有贯穿到全行业务拓展和经营管理的过程中。 与国际先进银行大量运用数理统计模型、金融工程等先进方法相比，国 有商业银行在风险管理方法、风险管理信息系统建设和信息技术运用上都严 重落后，仍然侧重于定性分析的方法，量化分析手段严重欠缺而且信息采、 传递、分析手段落后，信息缺失、准确性差、管理分散、共享程度低，无法建 立信用风险、市场风险、操作风险等主要风险监测分析模型，无法准确掌握风 险敞口，风险识别、度量难以精确，直接影响了风险管理的决策科学性。 2 、资本管理意识薄弱 长期以来，我国商业银行主要依靠传统的存贷款业务获取收益。在这种主要 依靠扩张规模获取盈利的经营模式下，商业银行很难有主动调整和控制资产规模 的动机和能力。商业银行为了达到一定的利润目标，除了扩大资产规模之外别无 选择。另一方面，国内