（统计学专业论文）中国寿险公司偿付能力监管的研究.pdf

摘要 保险业作为金融体系的一部分，对整个社会经济有着举足轻重的影响。尤其 主要经营长期险业务的寿险公司，担当着促进经济发展、维护社会稳定的重任。 但自从二十世纪九十年代中后期，由于各国家寿险公司的偿付能力管理不善，出 现了大批寿险公司倒闭现象，给国家的经济造成巨大的损失。因此，寿险公司的 偿付能力监管尤为重要。本文以中国寿险公司的偿付能力为考察对象，全面系统 地论述了如何对寿险公司的偿付能力进行监管并提高其偿付能力水平以防范偿付 能力不足而导致公司倒闭的风险。 国外在寿险公司偿付能力研究方面起步较早，研究成果丰富，为研究中国的 寿险经营风险问题在方法和思路上提供了宝贵的参考。本文首先从偿付能力监管 模式方面，分析了世界上若干典型国家偿付能力监管的模式和特点，如英国、欧 盟、美国、日本等。英国的保险业历史悠久，采取的是比较宽松的监管模式，寿 险公司在确定费率和保险责任上享有很大的自由度，监管者的权力、投资的范围 等都有明显的规定；美国监管较为严格，拥有一系列偿付能力监管工具，如保险 监管信息系统( i i u s ) 、财务分析和偿付能力追踪系统( f a s t ) 、风险资本( i 也c ) 、 利率敏感的现金流分析现金流测试( c f t ) 和动态偿付能力测试( d s t ) ；欧 盟各国法定的偿付能力额度及严格的精算师制度等。笔者对此进行了比较性分析， 指出各模式及方法的优缺点及其适应性，不同的国家根据不同的国情不同的寿险 发展现状采取不同的监管模式及监管方法。 近几年我国的寿险业取得了突飞猛进的发展，已深入到千家万户。但我国的 寿险业起步晚，各项配套设施还不完备，对于可能的各种各样的风险，造成寿险 公司的偿付能力不足，还没有很完善的方法和措施去避免。本文通过借鉴其他国 家偿付能力监管方法和措施，详述了我国寿险业目前在偿付能力监管上所采用的 方法及措施，并指出了这些方法及措施中的一些不足。 要对偿付能力进行有效监管，需分析影响偿付能力的各种因素，了解引起偿 付能力的各种因素。由于我国寿险业发展较晚，所以大部分学者在进行寿险公司 偿付能力影响因素分析时一般为定性的描述，难以具有说服力。而且即使有实证 分析也仅是针对于某一因素看是否对偿付能力有影响，并不确定哪一因素影响的 更大或更小。本文通过从定性定量两方面来分析影响寿险公司偿付能力的因素， 对影响因素进行了排序，使得寿险公司在进行风险管理时有所侧重。并且在定量 分析时，由于大部分寿险公司是2 0 0 0 年以后成立的，所以可用数据较少，本文没 有采用一般的统计分析方法，像回归分析、相关性分析、因子分析及主成分分析 等，而是采用了灰色关联分析法。此方法来自于邓聚龙教授1 9 8 2 年创立的一门横 断学科灰色系统理论，在短短几十年中，它已在很多领域如社会、经济、科 技、农业、工业等广泛和深入应用。这种方法不仅适用于小样本，而且精确度较 高，计算思想也较为简单，是一种比较实用的方法。通过计算各因素与偿付能力 之间的相对关联度、绝对关联度及综合关联度，并进行有效排序，找出影响寿险 公司偿付能力的主要因素，使得寿险公司在加强风险管理，提高偿付能力上有所 针对性。这也是本文的创新之处。 文章的最后，针对影响偿付能力的因素分析及我国寿险公司偿付能力监管所 存在的问题提出了如何加强我国寿险公司偿付能力监管的几点建议。但由于很多 客观环境的原因，我国的保险监管仍不够完善，仍需我们继续作进一步的研究， 尤其是来自资产负债方面的风险监管。随着我国投资渠道的放宽和保险事业的飞 速发展，监管要求越来越高，越来越严格。 关键词：偿付能力偿付能力额度偿付能力风险 灰色关联度 2 a b s t r a c t i n s u r a n c ei n d u s t r yi sa 1 1i m p o n a l l tp a 九o fn n a l l c ei n d u s t r y ，a j l di tm a yi n f l u e n c e s t h ee c o n o m yo ft l l ew h o l es o c i e t y a s1 i f ei n s u 瑚c ec o m p a n i e sd e a li nl o n gt i m e b u s i n e s s e s ，a 1 1 dt h e yh 0 1 dm eb a l a i l c ei nt h ed e v e l o p m e n to fm ee c o n o m y s i n c et h e m i d d l ea n d1 a s t9 0 7 so n2 0 也c e n t u r y ，b e c a u s eo fb a dm a n a g e m e n to f1 i f ei n s u r a n c e c o m p a i l i e si ns o m ec o 帅t r i e s ，t h el a r g eq u a j l t i t y1 i f ei n s u m n c ec o m p a n i e sh a v ec o l l a p s e d ， r e s u l t i n gi nm eh u g eg r e a te c o n o m yd 锄a g e i ti so fg r e a ts i g n j f i c a l l c et om o n i t o r 廿1 e s o l v e n c yo f 吐l el i f ci n s u m f l c ec o m p a l l i e ss t r i c t l y 1 1 1 i sd i s s e r t a t i o ni n v e s t i g a t e st l l e s 0 1 v e n c yo f1 i f ei n s l l r a n c ec o m p a n i e so fc h i n a i td i s c u s s e st 1 et o p i co nh o wt o s u p e r v i s et 1 1 el i f ei n s u r a l l c ec o m p a n i e sa n di m p r o v et 1 1 es o l v e n c yo ft h el i f ei n s l l r a l l c e c o m p a n i e s t oi n s u r et 1 1 e ya r es o l v e n t t h e1 i f ei i l s u r a n c ea b r o a ds t a r t i n gr e l a t i v e l ye a r l yi nc o m p a n y ss 0 1 v e n c yr e s e a r c h a 1 1 di t sr e s e a r hr e s u l t sa a b u n d a n t ，s o “h a v eo b r e dv a l u a b l er e f b r e n c ef b rt h ef a c t m a ts t l l d yt h e1 i f ei n s l l r a j l c eb u s i n e s sr i s kp r o b l e mo fc h i n ao nt h em e t h o da n dt h i n h n g f i r s tm i sd i s s e r t a t i o nh a sa n a l y s e dm o d ea n dc h a r a c t e r i s t i ct 】1 a ts e v e 删t y p i c a lc o 嘶e s i nt 1 1 ew o r l d ，f o ri n s t a n c eb r i t a i n ，e 1 1 r 叩e a nu n i o n ，u s _ a ，j a p a l l ，e t c t h e i n s u r a n c eo fb r i t a i nh a da1 0 n gh i s t o 彤t t l el o o s e rs u p e r v i s i o nm o d ew a sa d o p t e dt oi t t h ei n s u r a l l c ec o m p a n ye n j o y sv e r yl a r g ed e g r e eo ff 沁e d o mi nc o n 丘m i n gr a t ea n d i n s l l r a l l c er e s p o n s i b i l i t y ，a l s oi th a so b v i o u sr e g u l a t i o n sa b o u tt h er a n g e so ft h ep o w e r ， i n v e s n e n to ft l l ep e r s o n sw h os u p e r v i s e ，e t c as 甜e so fs o i v e n c ys u p e r v i s e st o o l si n u s r a ，i n c l u d i n gt i l e f i n a n c i a ls t a t e m e n ti s r c q u i r e d ， m ei n s u r a n c e s u p e 九，i s e s i 血b m a t i o ns y s t e m ，行n 锄c i a la n a l y s i sa 1 1 ds o i v e n c yt r a c k i n gs y s t e m ，m em o n i t o r i n g s y s t e mo f 也ev e n t u r ec a p i t a l ，c a s hn o wt e s t m ga n dv a d o u sk i n d so fs i t ei n s p e c t i o n w i t hu n c o n v e n t i o n a lr o u t i n e i tw o 矗hu s 击a w i n g1 e s s o n s ，s u c ha st h et w of i n a n c i a 】 s t a t e m c n ts y s t e m ，s u p e r v i s ei 1 1 d e xs y s t e ma n dd y n a l l l i cs o l v e n c ys u p e r v i s em e t l l o do f u s ar 丌l 【o u 曲c o m p 撕n gn l em e t h o d 1 a tt h es 0 1 v e n c yo fs e w r a lt ) ，p i c a lc o 陆t r i e s ，吐砖 d i s s e r t a t i o np o i n t so u tm e n t 、s h o n c o m i n ga n di t sa d a p t a b i l m e so fe a c hm o d ea n d m e t 1 0 d d i f 免r e n tn a t i o n sa d o p td 主f f 打e n tm o d ea 王1 dm e h o da c c o r d i n gt od i f 艳r e n t c o n d i t i o n s i n 也el a s tf e wy e a r st h 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l y s i sa g ow h e nm e ya i l a l y s em a ti n n u e n c ev “o u s k i n d so ff a c t o r so fs o l v e n c v i ti sh a r dt ob ec o n v j c i t e d a n d 、v h e t h e rs o m ef 犯t o r s i n n u e n c es o l v e n c yi fe v e rt 1 1 e r ei sd e m o n s t r a t i o na n m y s i s ，锄di td on o tp r o v ew h i c h f a c t o r si n n u e n c el a r 卫e lt h i sd i s s e r t a t i o n 五n d so u tm a i nf a c t o r so ft l l el i f ei n s u r a j l c e s 0 1 v e n c y 矗o ms e c o n da 1 1 9 l eo fq u a l i t a t i v ea 1 1 a l y s i sa n dq u 删t a t i v ea i l a l y s i s ，a n dp u t si n o r d e rt h e s ef a c t o r s t h er e a s o nt l l a t 血ed i s s e r t a t i o nh a sa d o p t 、i 也t 1 1 eg r e yf e l a t e d a n a l ) m ca p p r o a c hb u tn o ta d o p t e do t l l e r s t a t i s t i c a lm e t l l o di st l l a to u rc o u m r yl i f e i n s u r a n c es t a n1 a t e ，d a t a1 i m i t e d ，a 1 1 dg r e yl e v e lt o or e l a t i v e l yh e a v y i fi ta d o p t s 、i 也 g e n e r 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年全国寿险保费收入达4 3 1 8 ，1 4 亿元，为近年来保费增长 速度较快的一年。仅人身险保费收入就为3 2 2 8 2 5 亿元，占总保费收入的7 4 7 6 。 寿险业持续的超高增长，一方面显示了我国寿险市场的巨大潜力，另一方面也引 起人们对寿险业的担忧。据估计，自从8 0 年代以来我国银行连续8 次的降息己造 成中国寿险业累积5 0 0 亿元的利差损，对寿险业的偿付能力产生了威胁。如按资 金运用收益率5 计算，预计未来十年内我国寿险业单是潜在的利差损累计将达 1 6 2 3 亿元，而2 0 0 1 年底我国寿险业总资产也只为4 5 9 1 3 4 亿元，偿付能力的支付 危机并非危言耸听。 而且，按照我国加入w t 0 的承诺，我国将逐步对外开放我国的保险市场。对中 国这个潜力巨大的保险市场窥觑己久的世界保险巨头们很快就会全面进入，它们 在信用、资金实力、产品开发能力、资金运用水平、营销、服务及风险管理技术 等方面与国内保险公司比具有明显的优势。这样，国内寿险公司此前拥有的地域 和业务优势将逐步丧失，来自外资寿险公司的竞争压力会迅速增加。因此国内寿 险公司如不及时调整，很有可能会陷入经营困境，面临生存危机，进而影响其偿 付能力。同时，世界经济一体化和金融业混业经营已成为一种必然趋势，寿险公 司面临的来自银行、证券等行业外的竞争压力也会逐渐加大，寿险公司面l 临的生 存风险也必然加大。为迎接挑战，确保我国金融和经济的安全，也为促进我国寿 险业的健康、持续发展，加强对我国寿险公司偿付能力的研究己刻不容缓。 提高寿险公司的抵御风险的能力，必须加强寿险公司偿付能力的监管，完善 偿付能力的监管方法和措施。基于寿险经营的高风险性质，无论是寿险业发达的 国家还是正处于发展中的国家，都认识到必须对寿险业进行监管，提高其偿付能 力。1 8 7 1 年美国纽约州保险监督宫gw m i l l e r 认为，寿险监管是“对公众最大可 能的保护，同时对寿险公司最少可能的打扰和干预，或尽可能减少其成本”。保证 。马明哲挑战与竞争论中国民族保险业的改革与发展，深圳：商务印刷馆1 9 9 9 1 中国寿险公司偿付能力监管的研究 寿险公司具有充足的偿付能力是金融监管部门对寿险业进行监管的首要目标，正 是偿付能力的重要性，西方国家普遍将偿付能力作为寿险监管的核心。中国保监 会人身保险监管部主任陈文辉指出，充足的偿付能力是寿险业可持续发展的前提 和保证，是保险行业能否健康、持续发展的核心。目前我国寿险公司偿付能力监 管刚刚起步，监管措施还比较笼统，缺乏针对性和指导性，都难以有效干预偿付 能力额度不足的公司。而且因此寿险业偿付能力的监管作为一项系统工程，还有 待于充分调动监管部门、寿险公司、行业协会、社会中介等各方力量，积极为偿 付能力监管的有效实施创造条件。争取今后3 到5 年内建成一套既符合我国寿险 业发展实际，又符合国际保险监管发展趋势的寿险公司偿付能力监管制度体系。 但建立并健全偿付能力监管体系，必须了解影响偿付能力的因素，并知道哪 一种因素的影响力更大。本文从此目的入手，以我国寿险公司的发展现状和经营 数据为依据，从定性定量两方面着重分析了影响寿险公司偿付能力的因素。并针 对这些影响因素以及我国偿付能力监管所存在的问题，提出加强我国寿险公司偿 付能力监管的措施和建议，有着十分重要的理论价值和现实意义。 1 2 研究现状 由于经营的特殊性，现代寿险业自1 8 世纪诞生以来就伴随着严格的监管。各 国当局对寿险公司的经营都极为关注，对寿险经营机构的设立要求、业务范围、 条款内容、费率制定、合同规范、资金运用、财务核算与报告、偿付能力额度等 均有着具体的法律或制度的规定。但西方发达国家真正关注寿险经营机构的偿付 能力问题，却是在2 0 世纪8 0 年代以后。当时，由于市场疲软导致的赔付成本的上 升、利率的下降及寿险公司投资于垃圾债券和不动产所形成的资产损失等原因， 发生偿付能力危机的寿险公司大幅增加，从以前每年的几家上升到最多每年1 0 0 多 家。这一情况的出现促使人们开始关注寿险公司的偿付能力风险问题，并引发了 美国保险业围绕寿险公司偿付能力监管的一系列改革。 针对寿险公司偿付能力危机和美国所采取的一系列偿付能力监管的加强措 施，很多研究者进行了实证方面的比较和分析。酗c h a r d w k o p c k e ( 1 9 9 6 ) 和m i c h a e l b a r t l l ( 2 0 0 1 ) 分别反思和回顾了美国风险资本要求法( r b c ) 的目的和实行的结果 情况；而h a r l e yer y a l lj r ( 2 0 0 0 ) 等则研究评价了r b c 法对寿险业的成本效率上的 影响；r o s sd a v i d s o n ( 2 0 0 1 ) 综合论述了监管当局在评估寿险公司风险时所采用的 各种监管工具的风险评价方面的特点；m a n i ng r a c e ，s c o t th a 玎抽舯n 和r o b e r t e i n ( 1 9 9 8 ) 则将美国的f a s t 运用于实际，以测试评价i 砌s ，f a s t 在发现有偿付能力风 。马明哲挑战竞争一论中国民族保险业的改革与发展，深圳：商务印刷馆1 9 9 9 2 导论 险的寿险公司的实效性和能力情况：b a n l i v 和h e r s h b a r g e r ( 1 9 9 0 ) ，a m b r o s e 和 c a r r o l l ( 1 9 9 4 ) ，c a r s o n 和h o v o t ( 1 9 9 5 ) ，c a r s o n 和s c o t t ( 1 9 9 6 ) ，s h u n l a n l i n ( 1 9 9 6 ) ， c u m m j n se ta 1 ( 1 9 9 9 ) ，m a r kj b r o w n e ，j a m e smc a r s o n 和r o b e ne h o ”( 2 0 0 0 ) 等 采用不同方法、利用不同时期的寿险公司的实际资料( 包括丧失偿付能力和不断成 长的公司) ，分别对寿险公司财务预测指标进行了实证分析和比较。 这些文献基本都是以美国寿险业发展及出现的问题为基础进行的研究，一定 程度上揭示了寿险业发展的一般规律，有一定的借鉴意义。但我国寿险业尚处在 发展初期，经济、金融运行还未完全市场化，很多情况与美国等发达国家比还 相距甚远，上述研究及其结论还必须结合我国寿险业发展的实际。国内不少 学者进行了这方面的研究。 1 保险公司的风险及管理。卓志( 1 9 9 8 ) 在其博士论文中，按来源将寿险经营 风险分为两类：一类是直接源于承保业务和管理决策过程的风险，如承保风险、费 率厘订及其运用风险、自留分保风险、资金运用风险及巨灾风险；一类是来源于 保险市场和资本市场及社会变化的间接风险。然后他深入研究了第一类经营风险 的作用及防范机制。楚军红( 1 9 9 8 ) 在其博士论文“通货膨胀与中国的人寿保险” 中，从寿险的长期性和储蓄性两大特点出发，详细论述了寿险易受通货膨胀冲击 的原因、通货膨胀对寿险影响程度与保险期限、寿险保费和给付数量及发生时间 的关系，并运用寿险精算进行了多方论证。李秀芳( 2 0 0 0 ) 也从寿险经营的特殊性， 如长期性和负债经营性等出发，运用精算原理实证分析了利率变动对寿险的影响： 利率变动对定价有着显著的影响，而价格直接影响寿险市场需求，因而利率调整 通过价格产生的影响是深远的；负债方面，寿险公司的负债绝大部分是准备金， 利率对责任准备金的影响十分明显，预定利率提高，则准备金下降，反之，利率 下降会导致寿险公司的负债大规模上升；公司收益方面，由于寿险产品定价时的 预定利率在保单售出后不能改变，利率的下降会导致已售保单的亏损。魏巧琴 ( 2 0 0 2 ) 对保险企业的风险和管理也进行了较为系统的归纳。 2 寿险资金运用和投资问题。有代表性的是陈东升( 2 0 0 0 ) 对“中国寿险业与 资本市场的协同发展”和刘妍芳( 2 0 0 2 ) 对“寿险投资及监管”的研究。陈东升从 寿险公司产品的投资功能、寿险公司资产结构的长期性和资产负债匹配要求高这 一理论前提出发，从两方面分析论述了寿险业与资本市场的关系：一方面，寿险 公司在资本市场上购买长期投资工具，资本市场对寿险公司的盈利能力、竞争能 力、偿付能力和风险管理发生着至关重要的作用；另一方面，寿险公司作为资本 市场的长期资金的主要供应者和专业化的机构投资者之一有利于提高资本市场效 率，完善资本市场功能。刘妍芳则通过借鉴国外的经验，并结合我国的实际，分 析论述了我国寿险投资及其监管的问题，并提出了若干政策意见和建议。 中国寿险公司偿付能力监管的研究 3 保险公司偿付能力监管方面这方面的文献大体包含两类：第一类着重介绍 和比较其他国家保险业偿付能力监管的经验作法、监管体系和预警指标等内容。 裴光( 1 9 9 9 ) 根据美国寿险偿付能力监管的一般做法，将保险公司偿付能力的监管 分为五个方面进行了论述，即：保险公司业务和财务报告制度、资本充足性监管、 保险监管信息指标、保险公司的检查和保险保障基金。魏巧琴( 2 0 0 1 ) 介绍了发达 国家保险偿付能力监管的风险资本要求法：粟芳、俞自由( 2 0 0 1 ) 介绍了美国的财 务分析和偿付能力跟踪( f a s t ) 系统；j o h r u l yw a i l g ( 2 0 0 2 ) 则从实证的角度比较分 析了中国寿险公司在偿付能力要求和早期预警系统上与亚洲、北美和欧洲的六个 国家和地区的不同，这六个国家和地区分别为香港、台湾、新加坡、美国、加拿 大和英国。傅安平( 2 0 0 4 ) 在寿险公司偿付能力监管中也详细介绍比较了国际 上其他国家和地区的偿付能力监管模式，并结合中国寿险业发展现状对我国偿付 能力监管制度及监管效率的实证分析。 第二类则从不同侧面和着重点分析评价我国偿付能力监管之现状及完善之对 策。如粟芳( 2 0 0 0 ) 借鉴国外经验，设计了一套我国的寿险偿付能力指标体系，包 括监控指标7 个，即经营规模系数、认可资产比、流动性比率、偿付能力、当期准 备金缺口、资产组合变化率和再保成本比；监测指标1 1 个，即固定资产比率、赔 付率、利润率、实际成本率、退保率、保费收入变化率、自留保费变化率、资金 运用率、投资资产流动性、投资收入充分比和投资收益率。黄亚峰( 2 0 0 1 ) 则从非 现场监控系统、现场检查系统、资金运用管理系统和内部控制监管系统四个方面 论述了我国保险公司偿付能力监管体系构建的一些原则和设想。 上述文献虽然都从不同侧面和角度对保险公司偿付能力风险及偿付能力监管 做了不少研究，但多是旁敲侧击，或只针对偿付能力的某一方面，或只涉及某一 个点，深入程度不够，不足之处主要表现为：( 1 ) 缺乏对寿险偿付能力问题的系统 研究，没有对寿险公司偿付能力的影响因素及作用机制等做深入分析；( 2 ) 从点或 面上介绍国外作法较多，缺少与中国寿险业的紧密结合；( 3 ) 定性论述的多，定量 研究的少；( 4 ) 所用资料时限较早，没有结合中国寿险业近年来的发展和环境的变 化，时效性不足。 2 偿付能力监管 2 偿付能力监管 2 1 基本概念 2 1 1 偿付能力 偿付能力( s 0 1 v c y ) o 是指保险公刮用来承担所有到期债务和未来责任的财 务支付能力。对寿险公司而言，偿付能力是指寿险公司对所承担的风险而具备的 赔偿或给付能力，它反映的是寿险公司资产和负债的一种关系。其经济表现为一 定时期内公司资产负债表f 卜的资产同未决负债之间的差额，一般由资本金、总准 备金与未分配利润之和来表示。资本金是保险公司得以设寺和运作的基础，在公 司开业初或出现财务困难时，足够的资本金作为给付的基础；总准备余属于所有 者权益，是保险公司为发生周期较长、后果难以预料的巨灾和巨额危险而提留的 准备金。另外国家控制保险公司偿付能力必须提取部分保险保证金，以掌握一 部分实有资本来保证公司的变现资金数量。 对于偿付能力的监控我们可分为两个层次：一足监控寿险经营的正常的偿付 能力，即定价是否合理、准备金是否充足、资产结构的风险性、公司盈利能力等， 一般用一系列相关的指标对偿付能力的变动和大小进行分析。从理论上讲，如果 正常年度没有巨灾发生，j 要监管保险公司厘定适当、公平、合理的保险费率， 自留与其自有资产相一致的承保风险，并提取各项准备金，使保险资产增值，保 险公司就有足够的资金应付赔偿和给付，维持其偿付能力；另一层次是偿付能力 额度监管。 2 1 2 偿付能力额度 偿付能力额度。是指保险公司的实际资产减去负债后的余额。 ( 一) 实际偿付能力额度。它是保险公司所实际具备的偿付能力额度。实际偿 付能力额度表现的是公司实实在在的财务能力。一般来讲，公司的实际偿付能力 额度低于所要求的最低偿付能力额度时，并不意味着该公司会立刻破产。 ( 二) 最低偿付能力额度。这是保险公司为了能承担赔付保户的责任，在理论 上应该保持的最低偿付能力额度。 ( 三) 法定偿付能力额度。这是保险监督机关要求保险公司必须具有的虽低 偿付能力额度。 在非正常年度，保险公司可能发生巨额支付，使实际赔付或给付超出预定额 度。此外，投资收益偏离预期目标、定价和准备金的精算假设与实际产生偏差等， 度。此外，投资收益偏离预期目标、定价和准备金的精算假设与实际产生偏差等， 。博安平寿险公司偿付能力监管p l ，中国社会科学出版社，2 0 0 4 。粟芳中国非寿险公司的偿付能力研究p 兜复旦大学出版社，2 0 0 2 5 中国寿险公司偿付能力监管的研究 都会危及保险公司的偿付能力。这就要求保险公司能够保证其实际偿付能力额度 保持法定最低偿付能力额度，以应付可能的风险。 2 1 3 偿付能力风险 寿险公司偿付能力风险。是指一定的时间段内寿险公司失去给付已售保单约 定保险金的能力或在该时间段内的某一个时点上不能按时给付已到期寿险合同所 约定的保险金的可能性。即寿险公司的实际偿付能力额度低于最低偿付能力额度 的可能性。当实际偿付能力额度低于最低偿付能力额度时，寿险公司就会面i 缶着 破产或重组的危险。因此我们需要对每个寿险公司的偿付能力进行监管，对实际 偿付能力不足的公司及时采取措施，使其达到法定的最低偿付能力额度。 2 2 偿付能力监管模式 目前，在国际上主要有三种偿付能力监管方式：一是两层次、全方位监管的 北美模式，政府既管条款、费率，又管最低偿付能力额度，主要为美国和加拿大； 二是第二层次偿付能力额度监管的欧盟( 英国) 模式；三是第一层次监管的“原 日本、德国”模式 。但具体来说每个国家又各不相同，本节我们介绍一下几个比 较典型的国家的偿付能力监管模式，并进行相应对比。以便在此基础上，通过借 鉴国外的偿付能力监管方法，结合中国寿险公司的所面i 临的具体风险，找到更适 合中国寿险公司偿付能力监管的方法。 2 2 1美国保险公司偿付能力的监管 美国保险公司的偿付能力监管方式为北美模式，其基本特点是政府实施两个 层次、全方位的偿付能力监管，政府既管条款、费率，又管最低偿付能力额度。 美国政府保险监管部门偿付能力监管的内容包括财务分析和现场定价检查。财务 分析用于探测任何偿付能力问题或不利的偿付能力趋势，有效的前提条件是保险 公司提交的财务报告和财务信息的真实性。现场法定检查的部分目的就是检查财 务报表和原始财务活动的真实性和匹配性。财务分析的对象是保险公司的年报、 月报和其他补充文件，包括精算师的意见、管理层的讨论和分析、独立审计师意 见和控股公司文件等。 2 2 1 1监管信息系统( 1n s u r a n c er e g u l a t o r yl n f o r m a t i o ns y s t e m ) 1 、信息系统及其特点。保险监管信息系统是保险监管人用于确定需要注意 哪些保险公司，从而优先分配政府保险监管部门监管资源的偿付能力监管工具。 o 封进中国寿险经营的风险研究p 1 2 ，经济管理出版社2 0 0 2 。傅安平保险公司偿付能力监管，中国保险监管研究2 0 0 2 属于“原日本、德国型”监管模式的主要是 1 9 9 6 年以前的日本和1 9 9 4 年7 月1 日的欧共体保险市场一体化的德国 6 2 偿付能力监管 该系统主要包括统计和分析两个阶段。 第一、统计阶段检测。i r i s 的统计阶段检测是使用十二个标准的财务指标。来 分析保险公司法定年度财务报告中的数据。n a i c 定期公布i r i s 指标的浮动范围， 以及对某一指标而言的行业平均值。任何保险公司只要满足下列条件之一，就意 味着公司未能通过统计阶段。 ( 1 ) 十二个指标中的四个或更多个超出了正常范围； ( 2 ) 保险人盈余减少指标的显著增高和降低； ( 3 ) 保险人将超过其盈余的资产投资于一家分支机构。 通过统计阶段测试的公司可继续进行分析阶段。 第二、分析阶段的检测。在此阶段，全国保险监察官协会的检察官对保险公 司的年度报表进行质量分析。根据分析结果将保险公司分为四个级别：第一优先 级：第二优先级；第三优先级；非优先级。第一优先级是最差的结果，而非优先 级是最好的结果。n a i c 通过对某公司的财务状况给出优先级别，来确定将要采取 的监管措施。 2 、信息系统的缺陷 由于所有的监管指标和各指标的变化范围都是公开的，保险人为使自己的 i r j s 比率达标而可能采取的一些措施，使其达到监管要求，但这样可能会进一步 损害自己的偿付能力。 2 2 1 2 财务分析和偿付能力跟踪系统( f a s t ) n a i c 一般将监管的重点放在大的保险公司，并且除了对其进行i r j s 分析以 外，还进行一项附加的分析财务分析和偿付能力追踪体系，简称f a s t 体系。 进行f a s t 体系分析的标准是至少在1 7 个州开展业务，总保费收入超过5 0 0 0 万元 的保险公司。f a s t 体系使用两种类型的分析来检查保险人的财务报告信息，即保 险人最近的财务报告指标分析和保险人近五年财务报告的特定方面分析。特定方 面由分析员根据具体情况具体选定。 f a s t 系统包括二十五个指标，n a i c 给每个指标的不同范围赋予不同的分值， 然后将f a s t 系统中所有指标的得分值相加，就得到了队s t 系统检验的结果。其 分析及所有结果一般是保密的。 如果检察官在f a s t 分析中发现了异常的结果，n a i c 便与该保险公司的原始 注册州联系，进一步了解该保险公司的财务状况以及该州的措施是否恰当。如果 n a i c 认为该州的措施不够有力，那么n a i c 将会进一步采取措施并提取建议。 目前在监管手段方面，美国已经从过去以保险监管信息系统( i r l s ) 、财务分 。美国n a i c 的i s 系统选择了1 2 个财务指标，分别从寿险公司的资本充足性、盈利性、资产质量以及准 各金充足性四个方面来测试寿险公司的偿付能力 7 中国寿险公司偿付能力监管的研究 析和偿付能力追踪系统( f a s t ) 为主 流分析法等，即在两层次监管的同时， 22 1 3 风险资本评估法( r b c ) 发展到引入风险资本评估法( r b c ) 、现金 开始朝着以第二层次监管为主的方向发展。 美国绝大多数州都采用了由n a i c 支持的另一个偿付能力监控方法，即风险 资本评估法( r b c ) 。这些要求为评估保险公司资本金相对于经营风险的充足性提 供了手段。寿险公司i 啦c 资本报告衡量五种风险关联企业风险c n ( 即对关联 企业的投资无法收回的风险) 、资产风险c ( 即资产不足以还本付息或随之波动的 风险) 、承保风险e ( 即低估已承保业务的未来给付，或未来年度将承保业务定价 不足的风险) 、利息率风险e ( 即因为利率水平变化而引起的利差损) 和一般业务 风险e 。然后利用r b c 计算公式计算出最小风险资本金 r 厂了_ r b c ：+ c 3 ) 。+ 四十c o + c 4 髟。n a i c 认为随机变量c 2 与q 、c 3 是丰目 互独立的，而c 1 与g 、g 与所有其它三个变量是完全相关的，并且假定这四个随 机变量符合正态分布，偏差的关键统计量是标准差。最后将风险资本与保险公司 的校正资本相比较，即保险公司的i 出c 百分比= 保险公司校正资本金 丽函器琢不瓦函藤 如果 发现某保险公司的r b c 比率低于标准范围时，保险监管部门就会对该公司采取相 应的措施。标准范围如表2 1 。 表2 1风险资本比率范围及r b c 水平 风险资本比率( )i 氇c 水平 2 0 0 或更大。适当水平 1 5 0 1 9 9 公司行动水平 1 0 0 1 4 9 法定行动水平 7 0 9 9 授权控制水平 7 0 以下法令控制水平 资料来源：n a 】c ，1 9 9 9 “f er i s k - b a s e dc a