（西方经济学专业论文）金融监管理论和外资银行监管.pdf

摘要 金融监管是指政府对金融业的限制、管理和监管。本文在金融监管理论的基 础上，试图探索金融监管理论的发展脉络和理论中的焦点问题，之后提出了对外 资银行的监管问题。在论述外资银行的监管时，首先比较了几个主要国家对外资 、 银行的监管实践，分析了外资银行进入对我国金融业和其他行业的长期、短期、 微观和宏观方面的影响，同时，提出了关于加强和提高对外资银行监管的建议。 最后，建立了一整套的关于预警体系，包括外资银行进入时的主观指标体系、微 观指标体系和宏观指标体系。运用这套指标体系，人民银行可以对外资银行进行 更好地监管，外资银行可以加强自律管理。 关键词：金融监管外资银行预警系统指标体系 a b s t r a c t f i n a n c i a l r e g u l a t i o n i st h a tt h e g o v e m m e m sr e g u l a t i o n a n dm a n a g e m e n to f f i n a n c i a li n s t i t u t i o n s b a s e do nf i n a n c i a lr e g u l a t i o nt h e o r y ，t h i sp a p e ra t t e m p t st o s e a r c hf o rt h e1 i n eo fd e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a lr e g u l a t i o nt h e o r ya n dt h em a j o r p r o b l e m sa n dp u t s f o r w a r dt h e r e g u l a t i o n o ff o r e i g nb a n k sa r e rt h i s w h e nt h e d i s c u s s i o ne x t e n d st of o r e i g nb a n k s ，i tf i r s t l yc o m m s t sw i t ht h er e g u l a t i o n so f f o r e i g n b a n k si ns e v e r a lc o u l l t r i e s ，a n dm e ni ta n a i y z e st h ei o n g t e ma 1 1 ds h o r t - t e r n li n n u e n c e a n dm a c m e c o n o m i ca i l dm i c m e c o n o m i ce f f b c t so no u rc o u n t r y sf i n a n c i a la n do t h e r i n d u s t r i e s m e a n w h i l et h i s p a p e rp o i n t so u tt h ec o n t m d i c t i o n sa n dp r o b l e m si nt h e e x i s t i n g n n a n c i a l r e g u l a t i o ns y s t e m i tg i v e s s o m ea d v i c eo ns t r e n 酣h e n i n ga n d i m p m v i n gt h em a n a g e m e n to ff o r e i g nb a i l k s f i n a l l y ，t h i sp a p e re s t a b l i s h e sc h 血a s e a r i y - w a n l i n gs y s t e mo nf o r e i g nb a f 血s ，i n c i u d i n gt l l es u b j e c t i v ei n d i c e ss y s t e mo f f o r e 培nb a r l l ( s e n t r y ，血e m i c r o e c o n o m i ci n d i c e ss y s t e ma i l dm em a c r o e c o n o m i c i n d i c e ss y s t e m w i t ht h e m ，恤ep e o p l e sb a r 止o fc h i n e s ec a n s u p e r v i s ef o r e i g n b a i 止s f o r b e t t e ra n dt h ef o r e i g i lb a i l k sc a ne n h a n c e s e l f m a n a g e m e n t k e y w o r d s ：f i n a n c i a l r e g u l a t i o nf o r e i g i lb a l l k s e a r l y - w 啪i n gs y s t e m i n d i c e ss y s t e m 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 第一章文献综述 金融监管是指政府对金融业的限制、管理和监督。监管机关一般是各国的中 央银行，有的国家由其他机构和中央银行共同负责。金融监管最早可追溯到英国 1 7 2 0 年颁布的泡沫法。+ 银行体系作为现代市场经济的基础设施，是金融体系 的重要组成部分。但银行机制本身却存在着严重的缺陷，体系十分脆弱，作为社 会中介机构，银行把大量的存款变成贷款，把大量的存款人变成贷款人，单个银 行是整个信用链上的一环，如果出现流动性困难，就是链环节上断了一环。银行 的这种机制使得一旦出现支付困难，就会影响其他银行；同时银行的外部性和信 息不对称问题较其他行业严重。随着银行的出现，如何控制和避免银行风险对经 济造成破坏的金融监管理论亦发展起来。而政府对金融机构进行广泛地监管，是 与中央银行制度的产生和发展直接相联系的。中央银行制度的普遍确立是现代金 融监管的起点，相关的金融监管理论也由此发端。现代成熟的金融监管理论是在 市场不完全性的确认基础上开始的，主要从以下几方面展开讨论：金融体系的负 的外部性影响、金融体系的公共产品性质、从事机构自由竞争的悖论和不确定性、 信息不完全、信息不对称。随后的发展是以遵守效率为原则，提倡金融自由化。 而8 0 年代后一系列的金融危机，使得金融自由化理论受到普遍批评。金融监管 当局在安全和效率之间，难以找到均衡点。 2 0 世纪7 0 、8 0 年代以来，许多发展中国家加快了经济改革步伐，全球经济 金融一体化进程加速。不少发展中国家不同程度相继开放了本国的金融服务贸易 市场，而金融服务市场开放的核心是银行业的开放。跨国银行大量进入东道国从 事金融活动，对东道国的金融和经济发展产生了巨大的影响，而且也冲击着原有 的人文背景、经营理念和金融监管当局的政策制定。因此，研究如何对外资银行 进行有效监管，其重要性曰益凸显出来。 金融监管理论传统上划分为结构监管理论和行为监管理论，着重最优监管规 则设计的规范研究。 自宏宇、张荔：百年来的金融监管：理论深化、实践变迁及前景展望) 。国际金融研究2 0 0 0 第9 期 l 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 1 1 结构监管理论 金融监管的组织结构问题已经成为很多国家的政策和公众争论的主要问题。 英国经济家大卫t 卢埃林归纳了几个争论的焦点：关于中央银行监管商业银 行的作用；中央银行监督和管理其他金融机构和市场( 特别是证券和保险机构) 的作用；应由专职机构实行分业监管还是综合机构行使综合监管职能；监管 组织结构是否主要以体制上或职能为划分标准；对综合经营金融机构和分业经 营金融机构的监管是否应有不同的监管体制和目标安排；现在曰益强调的重点 金融监管体制组织结构是否影响监管目标的实现和监管的效力。大卫t 卢埃林 认为现在没有一个最“理想模式”可在全球应用。而所有的焦点问题可归纳于中 央银行职能是否要分离和是否要设置综合性的金融监管机构。在国内，王自力、 丁俊、李薇、巴曙松、胡叔通、王兴也从当前的金融形势出发，论证了结构监 管理论。 1 1 1 中央银行职能是否要分离 银行监管是中央银行的传统职能。但近年来的国际趋势演变是成立一个独立 于央行的超级统一监管机构。而反对央行职能分离、成立统一监管机构也大有人 在。关于这两种理论展开了激励的争论。 支持央行职能分开的理论从政治角度、经济角度两方面出发，论证了职能分 离的必要性。从政治角度来看，财政部不希望与其有点竞争的机构一央行的权力 过大。香港大学的张俊喜认为这一观点不适用于采用固定汇率制的国家的央行， 而且其前提( 即非民选机构的权力不应过大，财政部由民选产生，央行则由政府 直接任命) 也存在一定的限制性。而笔者认为即使央行职能分离，央行与财政部 的这种关系仍然存在，监管功能的剥离会在多大程度上削弱央行的权力仍是一 个未知数。而从经济角度出发所提出的“利益冲突”，主要包括两个方面：首先， 从效率出发，专一监管有利于提高效率，以避免因监管者的时间和精力有限而出 现的顾此失彼的问题；其次，由于监管工作的性质与货币政策不同，监管工作带 有“吃力不讨好”的倾向，因此，央行从提高自己的声誉出发，本身也许并不愿 意接受银行监管的职能。但从经济上考虑，央行职能分离会加大监管成本。 反对央行职能分离的论据主要在于央行职能分开会加大信息成本，主要体现 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 在危机处理方面、货币政策的制定和实施方面和支付系统的动作方面。从这方面 分析，央行监管职能分离会造成信息流失，加大监管成本，同时会使货币政策的 制定缺乏微观信息支持，加大了实施货币政策的难度。国内的汤小青根据对国外 中央银行两大功能货币政策和金融监管兼容与分离的阶段划分以及阶段的经济 金融特征分析，指出中央银行制度的产生和发展在很大程度上是基于政府对金融 业监管的需要，在相当长的时期内，大多数国家的中央银行同时承担货币政策和 金融监管的职能。因此，这两项职能具有高度的关联性和互存性。根据我国现阶 段经济金融的基本特点，我国中央银行兼容货币政策实施货币和金融监管职能仍 然是适合我国国情的一项金融制度选择。胡庆康和徐云程也认为广大发展中国家 由于金融系统的不完善和金融体制的改革尚未彻底完成，由中央银行统管货币政 策和监管职能更为合适。 1 1 2 是否要设置综合性的金融监管机构 随着金融混业经营渐成潮流，要求设立综合性金融机构的呼声越来越高。英 国经济学家泰勒t a y l o r 和g o o d h a r t 认为综合性监管机构具有规模效益，它能有 效地节约成本，避免机构和网点的重复，能高效率地利用专业人才、相关信息和 基础设施。t a y l o r ( 1 9 9 5 ) 的“双峰”论( t w i np e a k s ) 1 提出监管应着重于两 大目标：系统稳定的确保( 指审慎监管) 和消费者权益的保障( 指正常的商业营 运监察) 。从目标出发，成立独立的综合性监管机构，而不是按市场功能来区分 监管的构架。但是“两峰”论无法避免两个机构监管对象的重叠，同时，由于各 监管目标不一致，有可能会引起各方的矛盾。n e i lc o u r t i s 认为按市场功能来 分别设置机构会丧失对金融机构管理水平的风险状况的整体判断，而且会产生专 业性监管机构过多的问题，例如对金融控股公司的监管，因此，要求设置综合性 的金融监管机构。 w a l l m a n 则提出监管机构应围绕目标设置，认为把不同目标合并到一个综合 性的监管机构，会产生理念和行为的冲突，从而有可能抵消规模经济效益。李园 丁和孙涛”指出金融体制由以下因素决定：( 1 ) 、是否有助于防范金融危机，保 持金融稳定；( 2 ) 、是否会降低监管成本：( 3 ) 、是否会提高效率；( 4 ) 、是否 i l i c h a e lt a y l o r ：t w i np e a k s ：ar e g u l a t i o ns t r u c t u r ef o rt h en e w c e n t u r y c e n t r ef o rt h es t u d v o ff i n a n c i a ll n n o v a t i o nw o r k i n gp a p e r l o n d o n d e c e m b e r 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 有助于货币政策制订和实施。特别指出应视各国的具体情况，在只有商业银行的 国家，没有成立统一监管机构的必要；对于那些分业经营的国家，成立统一监管 机构意义也不大，而混业经营的国家，则趋向于采取统一监管体制。并指出中国 金融监管体制的选择是：仍将银行监管职能放在央行内，提升各个银行、证券和 保险监管机构的监管有效性，加强在提高监管有效性的制度建设。并在此基础上 加强各金融监管机构的沟通和合作。 从各国的监管实践来看，各国选择金融设置模式，会出于对多种因素的考虑， 并非分业经营必然会选择分业监管，混业经营必然选择综合监管。如北欧的挪威、 丹麦、瑞典，金融业是分业经营，但分别于1 9 8 6 年、1 9 8 8 年、1 9 9 1 年将银行监 管局与保险监管局合并，成立综合性金融机构，而混业经营的德国和美国，则实 行分业监管。美国于1 9 9 9 年新法案后取消了分业经营的限制，但并没有设立综 合性的监管机构，而是由美联储牵头对金融控股公司实行综合监管。因此，世界 上不存在固定的金融监管模式，个国家的金融机构的设置，如同金融体制一样， 与其政治、文化、法律和历史传统密切相关，其组织模式也和经济的内在特征有 关。发展中国家由于金融混业程度较低，并不是非要设置综合性监管机构不可。 1 2 行为监管理论 从8 0 年代起国外金融监管理论进入繁荣发展时期，尤其是9 0 年代随着信息 经济学、新制度经济学和博弈论的广泛运用，从而在实证研究方面取得突破性进 展，逐步建立了包括监管竞争者理论、不完全合约理论、监管成本一收益分析理 论、公共选择监管理论在内的金融监管理论谱系( e i c h b e r g e r 等1 9 9 7 ：弗雷克斯 等2 0 0 0 ) 。不过，现有的金融监管理论是就特定金融监管问题的专门研究，尚未 形成能够统一处理各种金融监管问题并且支持金融机制设计和评价的一般理论 框架。 在行为监管理论方面，吴有昌系统地介绍了现代货币危机理论：强调扩张财 政货币政策与固定汇率之间内在矛盾的国际收支危机模型、强调货币危机预期自 我实现( s e l f - f u l f i l l i n g ) 性质的预期模型以及强调金融机构道德风险问题与 资产泡沫之间关系的道德风险模型。克鲁格曼( k r u g m a n ，1 9 7 9 ) 国际收支危机模 型的主要结论是，与固定汇率制度相矛盾的宏观经济政策，主要是扩张性的财政 4 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 型的主要结论是，与固定汇率制度相矛盾的宏观经济政策，主要是扩张性的财政 政策，最终将难以避免外汇储备的耗尽，从而导致固定汇率制度的崩溃。但外汇 储备的耗尽并非是一个平稳的渐进的过程，而是有一个临界点，在临界点上，投 机者会突然将政府手中的所有外汇储备全部买走，致使固定汇率提前崩溃：预期 模型特别强调预期在货币危机中所起的关键作用。这类模型的基本结论是，不同 的预期对应着经济中不同的均衡结果。即使政府并没有执行与固定汇率制度相抵 触的扩张性财政政策，一种本来可以永远延续下去的固定汇率制度，也有可能因 为预期的自我实现的性质而崩溃。这类模型主要有奥布斯特菲尔德模型 ( o b s t f e l d ，1 9 9 4 ) 和金融恐慌模型。后者最著名的是戴蒙德和戴维格的银行挤 兑模型( d i a m o n d d y b v i g ，1 9 8 3 ) ；道德风险模型强调道德风险在金融危机中的作 用。麦金农和皮尔探讨了发展中国家的存款担保( 显性的和隐性的) 与过度借款 之间的关系( m c k i n n o n p i l l ，1 9 9 7 ) 。在道德风险问题研究中最具代表性的仍为 克鲁格曼。克鲁格曼于1 9 9 8 年认为东亚国家的货币危机是这些国家国内金融危 机的一个表现。危机的出现主要是因为这些国家的金融机构及大企业集团与政府 有着千丝万缕的联系，享受着事实上的政府担保，这种隐性的政府担保使得它们 可以以较低的利率从国际市场借入资金，同时又使它们有很强的动机过度放款给 投资股票、房地产等高风险领域行业，以获取高额利差，这导致了巨大的资产泡 沫。通过对以上三种货币危机模型的引述和分析，认为固定汇率制度会因资本的 高度流动而具有不稳定性，为避免国际资本流向对汇率制度的冲击，在引进外资 时，应更多地注意吸引股权投资，而不是借入大量的短期外债。同时，在金融体 系的建设中，必须寻求保险效果和激励效果之间的最佳平衡，尽可能地将金融机 构过度冒险的成本内部化，在存在激励扭曲的情况下，应对金融机构实行更加审 慎的监管。白宏宇、张荔则从时间维度上比较简略地梳理了2 0 世纪金融监管理 论的演化：2 0 世纪3 0 年代以前，金融监管理论主要集中于货币监管和防止银行 遭受挤兑，讨论焦点集中于要不要建立以中央银行为主体的官方安全网上；3 0 年代至7 0 年代，其理论主要从金融体系的负的外部性影响、公共产品特性、金 融机构自由竞争悖论、不确定性、信息不完备和信息不对称这四个方面展开；7 0 年代至今，金融自由化理论占领统治地位，其认为政府管制存在着管制失效和政 府失灵问题。金融自由化理论以麦金农和爱德华肖的“金融压制”和“金融深 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 化”理论为代表。主张放松对金融机构过度严格的管制，特别是解除金融机构在 利率水平、业务范围和经营地域选择等方面的限制，恢复金融业的竞争，以提高 金融业的效率，并对2 l 世纪的金融监管理论与实践提出前瞻性的展望。而陈建 华、程杞国从金融危机与金融监管有效性的角度介绍了传统银行危机理论、8 0 年代的银行法律限制理论和宏观经济稳定理论。传统银行危机理论、8 0 年代的 银行法律限制理论就相当于吴有昌介绍的银行挤兑模型和麦金农、爱德华肖的 “金融压制”理论，宏观经济稳定理论认为金融监管的有效性取决于非流动性资 产投资是否失败，而宏观层面的经济状况，决定了非流动性资产是否会投资失败。 陈建华等认为过严的监管措旌使得银行的资产收益变得可以预测，但并不一定变 得更加稳定，控制银行资产的多样性只能使银行的资产组合的长期风险将会变得 更高，影响宏观经济的稳定，反而不利于防范金融危机。 虽然国内在此方面的研究整体上仍局限于对国外金融理论的介绍和引进，但 也不乏偿试之作，如秦宛顺等的成本一收益分析理论( 1 9 9 9 ) 、张强的信息约束 理论( 2 0 0 0 ) 和林海的合约理论( 2 0 0 0 ) 。秦宛顺等运用微观经济分析手段对金 融监管进行了纯理论分析：以监管当局的监管强度为自变量x ，分析了监管当局 的监管行为的收益成本和理想均衡强度，此时，m r ( x ) = m c ( x ) ，并在此基础上构造 监管当局的目标函数，导出在现实的监管均衡强度。由于金融活动并非静态，当 金融创新出现，监管当局该如何反应? 为此，分析了现实监管均衡强度的动态性： 放松管制或加强管制。这样，形成监管创新和突破监管一重新监管一重新创新 和突破监管的螺旋上升运动；张强( 2 0 0 0 ) 在其信息约束理论中构建了信息效率 e = h h + 决定金融监管系统的控制能力与金融系统的竞争程度，是有效金融监管的 核心因素( h 代表系统实际熵，h 代表系统最大熵) 。金融系统所处环境的信息规 范对金融监管机制具有约束作用。金融监管可以利用信息约束，形成金融系统“租 收入”，但是过度的信息约束最终将造成“租返还”。此时，需要金融信息使社会 趋向合理的风险预期。张强认为中国的金融监管效率受到强烈的信息约束，需要 多方面加强金融信息的规范化，如会计制度的改革、信息主体的创造、信息技术 的更新和非规则性约束的强化；林海通过探讨银行监管必要性的理论基础：传统 经济学的“外部性问题”和新兴信息经济学的信息不对称而造成的道德风险和逆 向选择问题，提出了银行监管水平的模型决定，认为现有各国的银行业监管实践 6 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 的目的，但有以下几条更为有效的做法：( 1 ) 顺应潮流，根据银行经营状况对银 行进行划分和限制：专业性银行和综合性银行的相互划分和转换，以解决银行经 营的激励和约束问题；( 2 ) 业务检查的事前合约和事后合约相互结合；( 3 ) 事前 存款保障和事后存款保障的相互结合。以上三条的实行必须有一个基本前提，即 一个国家的监管部门不存在或存在较少的道德风险问题。而郑超愚等则构造了不 确定条件下同时涵盖外部性、非对称信息以及金融机构与监管机构目标不一致因 素的一般性金融监管理论模型，在文章中不仅分析金融监管当局采取某一特定行 为的各种因素作用：不确定性、风险回避、外部性、监管成本，并且依据该理论 比较静态性质给出了金融机构从分业经营模式向混业经营模式过渡的历史逻辑 解释。 银行危机的事后监管理论则趋向于实践。裴桂芬比较了美国和日本监管当局 处理金融机构危机方式，美国监管当局处理金融机构危机的方式分为两阶段： 1 9 9 1 年前，以传统方式处理金融机构的问题，对储贷机构( s l ) 问题在没有完 全暴露之前采取宽容政策，在问题彻底暴露后，对资不抵债的机构采取资金援助； 对商业银行( 以大陆伊利诺斯银行为例) 的救济从“不可缺少”转变为“太大的 不能破产”原则；1 9 9 1 年后，监管当局存在两种处理金融机构危机的方式：关 闭型处理方式和延续型处理方式。前者包括资产负债的收购继承方式( p a ) ， 担保存款的转移方式( d i t r ) 、提供资金援助的合并方式及存款支付方式，后者 基本上提供资金援助支持金融机构；日本也经历两个阶段，9 0 年代以前的护送 船队形成的“日本银行不破产”的神话，从而扩大了道德风险，加剧了体系的动 荡；而日本泡沫经济崩溃后的处理方式只是提供资金援助。3 1 通过对以上的两者 的比较，认为中国的银行的大量的不良债权的出路，在于加强它的流动性和证 券化。 1 3 外资银行监管理论 外资银行是指所有外国投资的金融机构，包括独资银行、合资银行、外国银 行分行和代表处以及可以从事有关银行业务的财务公司等。我国有关法规把外资 银行分为外资银行( 指独资银行) 、外国银行分行、合资银行、外资财务公司( 指 独资财务公司) 、合资财务公司五种。有关外资银行的理论依据主要是从跨国企 塑垩盔堂堡主兰丝堡苎 全壁些堕墨丝塑丛壅堡堂 独资财务公司) 、合资财务公司五种。有关外资银行的理论依据主要是从跨国企 业跨国经营的有关理论引申出来的。在这方面主要有美国经济学家麦克杜格尔的 国际资本流动论2 、美国学者的海默( s h h y m e r ) 的垄断优势论和邓宁 ( j h d u n n i n g ) 的国际生产综合理论。国际资本流动理论认为国际资本的流动 不仅促使资本流出国获得流出资本收益，而且使资本流入国获得其它要素的新增 收益。这样使世界总产出增加。而国际资本的流动增加了对银行各项国际业务的 需求。由于跨国公司与银行的密切关系，跨国公司的扩张带动了银行跨国经营的 发展：海默( s h h y m e r ) 的垄断优势论则认为保证跨国企业对外直接投资的有 利可图的必要条件是这些企业都具备东道国所没有的垄断优势，而此又来源于市 场的不完全性。对于影响商业银行跨国经营的市场不完全主要有：金融产品市场 的不完全、要素市场的不完全、政府有关政策带来的市场的不完全、规模经营带 来的市场不完全。由于有以上市场的不完全，所以商业银行有这几个方面的垄断 优势促使其对外跨国经营：而运用邓宁的国际生产综合理论来分析商业银行跨国 经营必须具有三个优势：所有权优势( 主要以无形资产的方式出现，如人才、经 验、网络等) 、内部化优势和区位优势。商业银行的扩张是三种优势相互作用的 结果。 但以上三种理论都没有涉及到外资银行的监管。近年虽有外资银行的监管方 面的研究，但都没有对外资银行监管作出全面性的研究分析。面对中国加入w t o 所形成的冲击波，国内对外资银行的监管讨论多了起来。万重山、黄信标、陈家 茂、林毅等探讨了中国在外资银行监管方面存在的问题和加强监管的思路。万重 山认为在监管方面应有总体战略。从时间轴上看，制定外资银行政策时必须考虑 国内银行业的发展程度，尽量向外资银行和利于促进国内金融业发展的方面引 导；在地理轴上，由于各地经济金融发展的严重不平衡，同一时间点上的不同地 区应选择不同的监管模式。同时应谨慎开放人民币业务，人民币业务应与国内银 行竞争力的提高和金融体系的完善程度相适应。 在实践上，巴塞尔委员会的巴塞尔协议成为各国对外资银行、跨国银行 进行监管的指导原则。监管基本原则包括两方面的内容，即监管责任原则和监管 政策原则。在实践方面的研究国内主要有刘逖、周林、李敏、刘振芳、邓瑞林、 2 荧 麦克杜格尔：外国私人投资的收益与成本 理论分析) ，后来肯普等人进一步论述了相关问趣 3 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 孟龙等。他们主要比较研究了各国对外资银行监管的政策规定等内容。 邓瑞林( 1 9 9 9 ) 在其主编的跨国银行经营管理一书中提出建立外资银行 监管系统的建议。他从外资银行监管系统环境、外资银行监管系统目标、外资银 行监管系统结构、外资银行监管系统要素、外资银行监管系统管理五个方面进行 全面的分析，得出在这五个方面的监管方案。在环境系统中，见下图。 银 - 他国金融监管系统 管系统 中央银行监管系统商业银行监管系统政策性银行监管系统 厂上 本国商业银行监管系统外资银行监管系统 外资银行内部控制系统政府监管系统银行业自律系统社会监管系 统 图1 1 邓瑞林认为在此系统中与外资银行监管系统最为紧密、受到影响最大的为全 球金融监管系统、我国银行监管系统中的中央银行监管系统和本国商业银行监管 系统( 笔者认为在环境因素中，母国是一个极其重大的因素，应单独列出，应在 我国金融监管系统和他国金融监管系统中添加母国金融监管系统。由于这个环节 是以下所有环节的基石，因此，以下的分析中有几个有缺陷的，特别是结构、要 素和管理分析) 。在实践中，国际银行业监管环境因素发生了一些新变化：银行 监管目益国际化、监管日益趋于全面风险管理、银行内部控制制度日趋完善、信 息披露制度得到改善。而我国的问题有其特定的复杂性，主要表现为监管水平低 下的现实环境要求严密的外资银行监管政策与经济、金融快速发展的现实环境要 求宽松的外资银行监管政策之间的矛盾；在目标系统中，我国外资银行监管的目 标应该为引进外资与保护国内银行顺利转制并举，并逐步向提升国内银行竞争力 和金融服务效率过渡；在结构中，外资银行监管系统目标的达成有赖于外资银行 的内部控制、政府监管、银行业自律和社会监督的共同努力。在外资银行内部控 制上，虽有利于强化其自我约束、自我调节机制，但由于机会主义行为和内部阻 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 滞因素的存在，内部控制的完善是有限度的；政府监管虽具有超脱性、延伸性、 强制性和全面性的优点，但仍摆脱不了有限公正、监管时滞、低效和成本高昂的 困惑；而银行业自律可以弥补政府监管的不足，比政府更具综合专业优势。银行 业自律一般采用行业公会的形式，由各个银行组成。但行业公会的“自利”行为 可能比单个的银行更甚，同时行规也因不具法律效应而缺乏强制性；社会监督作 为一种比较笼统的概念，对银行业的监管( 广义上的监管理念) 却是不可缺的。 中介机构及人士如注册会计师、律师和资产评估师及其事务所出具的具有法律意 义的报告书或意见书，能间接地降低监管成本，提高监管效率。上述四个层面的 监管虽各有优缺点，但缺一不可，各个结构之间存在着优势互补，然而要使这四 者的优势互补成功，必须确保外资银行内部控制制度的严密、有效，同时有关中 介机构及其做从作业人员必须独立、公正、客观地执业。另外外资银行自律组织 应具有充分管理市场的职能：在要素系统中，邓瑞林提出了四大理想模式：外资 银行内部控制理想模式、政府监管理想模式、银行业自律理想模式、社会监管理 想模式；邓在外资银行监管系统管理分析则明确提出三大策略：第一，明确现阶 段监管目标及相应的监管政策原则，第二，促使监管系统结构合理化，第三，完 善现有监管系统要素。 刘逖( 2 0 0 0 ) 则从体制和政策角度分析了中国外资银行监管问题。总体来说， 监管目标离不开保护本国银行业和适度引进外资银行。从这两个基本目标出发， 我国对外资银行的政策原则是有限度地保护主义和平等互惠原则的结合，一方面 对外资银行的准入和业务范围实施一定的限制，另一方面也给予外资银行一些优 惠政策。同时，刘逖还讨论了外资银行的人民币问题。他认为适度开放人民币业 务，有利于强化外资银行与中资银行之间的竞争，提高金融市场的运行效率。开 放人民币业务对外资银行来说是一个巨大的吸引，对中资银行来说可以为开辟海 外经营创造条件，而且也缓解了国内企业的资金供需矛盾。但开放人民币业务， 一旦出现时间上或管理上的问题，就会产生极大的负面效应：增大我国货币政策 宏观调控的困难，尤其会冲击内资银行的人民币业务和进出口结算业务，对我国 经济的外部均衡亦产生不利影响。鉴于有以上的负面效应，政策的制定必须慎之 又慎。刘逖建议以新加坡、香港为例，金融监管当局给外资银行颁发不同类型的 营业牌照，如a 照、b 照，来区分业务范围，加强对外资银行的资产风险管理， o 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 适当控制外资银行的营业网点的增设。一旦全面开放人民币业务，还必须取消对 外资银行的各种优惠政策。 孟龙( 1 9 9 9 ) 3 介绍了银行监管国际化的趋势和展望：扩大银行监管国际合作 范围，推行更为普遍的监管原则，加强对金融联合企业集团的有效监管，建立国 际性银行危机救助系统。 3 盂龙：金融监管国际化中国金融出版社，1 9 9 9 年版 l i 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 第二章外资银行监管的国际比较 2 1 外资银行的机构设置 外资银行在东道国的发展，一般以代表处、代理行、分行、和子公司这四 种形式。分行一般不具有法律上的独立地位，代表处只起联络作用，不能从事直 接营利性业务。代理行和子公司是根据东道国的法律组成的银行机构，具有独立 的法人地位。外资银行如何决定在外国的组织结构形式呢? 国外的文献中提出了 下面的模型。 设d 为代表处；a 为代理行；b 为分行；s 为予公司则银行最大化利润公 式可表述为： m a x r n = f e ( p 。q 。一p l 。l 。一p k n 。k n 。) ( 1 一t 。) ( 1 一q 。) ) d t 其中n = ( d 、a 、b 、s ) ；q = 产出量；r = 收益；p = 产品价格；p l = 劳动价格；l = 劳动力数量；p k = 资金价格；k = 资金数量；t = 税率；q = 风险系数：t = 时间；r = 以时 间计量的加权平均贴现率，e 1 为贴现因子。公式的含义：求四种组织结构中在 未来所有期的利润的贴现值的最大；其假设前提为：银行遵循利润最大化原则， 外资银行采取何种结构从事跨国业务，取决于有关结构的比较利益，哪个利润最 大，就采取哪个结构形式。并假定外资银行的利润最大化等同于其全部收益与其 成本差额的最大化。 设m r 。表示四种形式机构的边际净收益，i 为总投资( i = i 。+ i + i b + i 。) ，得： m r d = b 【i 一十c 。a 。 0 m r - b 2 i 皑+ c 2a 2 0 m r b - b 3 i b 8 3 + c 3a 3 0 m r s = b 4 i s a l + c 4a 4 0 b 、b z 、b 。、b 一表示m r 。各曲线的斜率，a 。、a 2 、a ，、a 。表示m r 。各曲线 的幂系数，c t 、c 。、 c a 、c ，表示各自的常量。当边际收益等于边际成本时，即 m r n 2 m c 。时，r 。为最大。由于总投资是个固定值，跨国银行采用何种形式进入东 道国受到投资的约束和收益比较的控制，即i = i d + i + i b + i 。，o 善i 。薹i ，n = ( d 、a 、 b 、s ) 。 1 2 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 业务性质、成本等。在我国，外资银行大都采用分行和代表处的形式进入。至 2 0 0 0 年，在我国的外资金融机构已达1 5 7 个。采用分行的形式进入与采用子公 司相比会相对减少外资银行的竞争力，故一般国家对分行形式比较欢迎。而对外 资银行本身来讲，采用子公司的形式则可以避免以上缺点，但由于这种形式容易 增大外资银行的竞争力，相应缩小东道国国内银行的市场并削弱其业务，因此东 道国对其控制较严。而采用代表处的形式进入可以避开东道国的市场进入方面的 监管，但不利于业务的开展和扩大市场范围。 任何资本都以寻利为根本目标。外资银行进入东道国，也是为了追求利润。 具体而言，其经营活动表现为融通国际贸易、向海外追求利润、开辟资金来源基 地、开拓新的业务领域、为跨国公司提供服务和逃避母国的法律限制。但外资银 行进入东道国一般会受到限制。而且对每种进入形式的限制和监管严格程度不 同。从具体的监管措施来看，子公司最严，分行次之，代表处和代理行相对宽松。 2 2 部分国家外资银行监管比较 2 2 1 美国、德国对外资银行的监管 德国作为“社会市场经济”国家，强调“国家有限干预下的自由竞争”，与 崇尚自由经济的美国是两种极典型的例子，再加上德国实行的是全能银行制度， 而美国只在近几年才实行混业经营，在1 9 9 9 年前实行严格的分业经营，同时， 从监管的政策原则来看，又分属于不同类型。因此分析这两个国家对我国将来的 银行业发展具有重要意义。 1 市场准入监管。在美国，潜在的外资银行要求在美设立分行、代理行、子 公司或代表处须经联储批准。从美国1 9 9 1 年和1 9 9 5 年的外资银行监管的法案来 看，联储、财政部和司法部共同审查欲进入美国市场的外资银行，检查内容包括： 资本实力、管理经验、合格人员、良好记录、保密信息以及能否遵守美国的有关 法律。在网点扩展限制方面，规定不得在一州同时开设办事处与分行。而德国对 外资银行基本实行国民待遇原则，外资银行和本国银行都必须遵循相同的准则。 代表处的设立不需要获得监督局颁发的许可证。但它的开业、地址的变更及停业 必须向联邦银行监督委员会( f b s o ) 和德意志联邦银行报告；分行需要按法定程 序领取营业许可证后才能从事银行业务；全资或拥有大部分股权的附属公司则与 浙江大学硕士学位论文金融脓管理论和外资银行监管 序领取营业许可证后才能从事银行业务；全资或拥有大部分股权的附属公司则与 国内银行的申领要求一致。外资银行要进入德国。必须具备以下条件：具备从事 金融业务所必要的资金，德国对外资银行的最低资本金要求为6 0 0 万德国马克； 银行的经理人员必须具备良好的声誉和有关必需的专业证书；一家银行至少得具 备2 名具有足够的德语能力的经理，但不存在网点扩展上的限制。 2 业务经营监管 在美国，外国银行在购买美国银行的5 一2 5 股份前，必须获得批准，申请 建立和购买美国银行子公司，都必须遵守银行持股公司法案的规定，而德国 对外资银行兼并国内银行无任何限制，只须提前得到f b s 0 和中央银行的同意即 可。美国金融当局禁止外资银行跨州设立分支机构，非经联储同意，外资银行的 州分行或代理行不得从事联邦分行或代理行从事的业务。如果是参加保险的分行 或代理行，联邦储蓄存款保险公司还需要考虑这些业务活动是否危及存款保险基 金，规定未投保附属机构不能吸收1 0 万美元以下的存款。而德国在业务监管上 较突出的有两个内容：( 1 ) 不许外资银行的分行吸收德国投资公司的互助基金代 作为基金来源之一；( 2 ) 外资金融机构的德国附属公司可以作为欧洲马克债券发 行的牵头行( 即为非居民借款人在德国国内发行马克债券融资) ，同时外资银行 要比德国当地银行缴纳更高的存款准备金。 3 风险管理 美国对外资银行的风险管理措施十分严格和周详。例如，规定对某一客户 信用贷款的比例不得超过资本金和盈余的1 5 ；对证券贷款进行限制；银行信用 支持只能在5 0 以下，同时还有对内部借贷和承兑业务的限制。在德国，规定外 资银行的资本必须达到未清偿信贷额的5 5 6 ；银行的长期信用与投资不得超过 其资本和长期资本之和。与美国相比，要缴纳较高的准备金。 4 国际监管合作 美国和德国都有要求母国当局必须对其外国银行机构积极参与监管。要求 母国当局对整个银行集团全球业务进行综合监管。美监管当局规定如果外资没有 接受其母国的监管，联储有权终止其在美的活动。 比较美国与德国对外资银行的监管，就会发现美国比德国严厉。美国7 8 年 的法律体现的是国民待遇原则( 在7 8 年之前外资银行在跨州经营和证券业务方 1 4 浙江大学硕士学位论文金融监管理论和外资银行监管 面受到的限制比美国银行少) 。9 1 年和9 5 年的法案则推出了在对等互惠基础上 的国民待遇原则。纵观美国的外资银行监管，美国的监管日益严厉。9 0 年代初， 西方银行业陷入业务萎缩、经营亏损、信誉等级下降等困境，其中美国和日本受 影响最深，而且，日益盛行的金融自由化冲击、高科技的广泛应用，导致世界银 行业竞争加剧，风险与日俱增，不时有银行倒闭事件发生。而美国作为世界经济 中心，吸引着无数的外资银行进入，同时期由于新经济的促进，使美国经济增长 进入黄金期，据统计美国吸引外资的数量为全球第一。为避免外资银行的风险传 导机制影响国内的金融稳定，能够使美国当局控制外资银行在美国国内的风险经 营，美国当局加强监管亦在情理之中。而德国则基本上实行国民待遇原则。德国 对外资银行除了业务上有较严格的限制外，其他方面对外资银行比较宽松。这与 德国银行要求拓展海外市场有关。二战后，随着德国经济的恢复和发展，国内同 行业竞争加剧，市场近乎饱和，出现了强烈的出口融资需求。而国内机构要到国 外发展，对方国家往往要求采取对等互惠原则，故德国只能开放本国的金融市场。 同时，德国的资本市场不发达，企业高度依赖自己的银行，而银行体系在德国则 高度发达，这具备了与外资银行竞争的强大实力，只要能控制住外资银行风险， 对外资银行采取宽松政策不会对本国银行业造成冲击。 2 2 2 日本、韩国对外资银行的监管 1 市场准入监管 日本自7 0 年代以来对外资银行的监管逐步放宽。目前基本上采取国民待遇 原则，在外资银行市场准入方面基本上没有限制。而韩国则采取有别于日本的原 则。如，对美在韩设分行实行特殊的优惠；对于暂时不准备到对方国家设立银行 机构的，则视两国的关系丽定。每个外资银行在韩国开设分行的数目不得超过两 家，在同一城市只能开设一家分行。 2 业务经营监管 在日本，外资银行的业务范围与日本的银行基本相同。作为公认的外汇银 行，和都市银行一样，都是东京外汇市场上东京美元短期拆借市场上的重要成员。 外资银行在日元的贷款中，短期贷款的比率相当高，贷款是有限额的。近几年来， 日本在外资银行监管上有所放松：准许外资金融机构担任发行欧洲日元债券的主 干事：准许外资银行从事信托业务；准许外资银行成立经营证券业务的子公司： 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 提高外资证券公司认购国债的比例。 韩国的外资银行的经营活动侧重于批发业务。以外币贷款为主并经营本币 业务，但对业务的范围和比例也有一定的限制。如果外资银行分行的母行在本国 可以兼营信托业务的话，在韩国也同样可兼营信托业务。 3 风险管理 在风险管理上，日本对本国银行的风险指标同样适用于外资银行。日本允 许外资银行发放日元存款凭证，但其限额为外资银行借款额和其在日本存款额的 3 0 以内。在对外资银行的监管中，还要求定期向金融管理当局提交报告。韩国 当局规定当地同一存款户的存款总额不得超过外资银行分行存款总额的2 5 ， 外资银行的分行对一家企业的贷款总额不得超过其资本和自有总额的4 0 ，同 时规定，外资银行存款准备率为总额的5 0 以下。 从日韩两国比较来看，日本对外资银行的监管比较宽松。这是因为日本从 7 0 年代起，其经济、金融实力大大增强，而其国内的业务领域己很狭窄，日本 的银行希望谋求海外扩张。为了让日本的银行在其他国家取得国民待遇，根据金 融互惠原则，日本也需要给外资银行以国民待遇原则，此外，日元逐渐国际化， 日本金融市场对外资银行的吸引增大，而且，日元资金的融通及外汇资金的融通 均已具备与外资银行相抗衡的实力，开放国内金融市场反而有利于增强国内银行 业的创新力和竞争力，有利于解决日本的金融结构中的弊病。而韩国之所以采取 以保护主义为主、互惠原则为辅的混合政策，是鉴于韩国的经济、金融相对不发 达。韩国在其金融发展史上，受到美国与日本的影响较大，现代金融制度具有“日 式”和“美式”双重特征，其对美资银行“市场进入”的无限制，是由于历史上 美目与韩国的特殊关系而定。进入8 0 年代，随着金融自由化和国际化的发展， 利率和汇率易于变动，引发较大的利率、汇率风险，从而会带来整个银行的系统 性风险，再加上韩国经济、金融与西方发达国家相比较仍有较大差距，故而采取 较严格的监管手段。但随着经济的平稳增长和金融市场的成熟，韩国现正积极开 放本国金融市场，以实现对外资银行的国民待遇原则。 2 2 3 英、法两国对外资银行的监管 英、法两国对外资银行基本上实行国民待遇原则。 1 市场准入监管 1 6 浙江大学硕士学位论文 金融监管理论和外资银行监管 在英国，新开业的外资金融机构的申请条件与国内金融机构相同，外资银 行准备在英国开设代表处必须事先通知英格兰银行，如开设分行，则必须满足英 格兰银行所要求的外币风险指导线；而外资银行代表处在法国开业则不必事先得 到有关银行管理当局的授权，设立分行则必须持有全国信贷委员会颁发的许可 证。 2 业务经