20112013华为投资控股有限公司财务报表分析期末作业.pdf

合并资产负债表合并资产负债表 2013 年 13 月 31 日 人民币百万元 2012 年 12 月 31 日 人民币百万元 2011 年 11 月 3 日 人民币百万元 资产 物业、厂房及设备 22,20920,36618,631 长期租赁预付款 2,7612,3611,381 无形资产 2,4101,68929 商誉 3,3433,38917 于联营公司权益 270243238 于合营公司权益 211250245 其他投资 584549454 递延所得税财产 11,5779,8059,095 应收账款 3354973,381 其他应收款 14407 其他非流动资产 974982 非流动资产合计 44,68840,53833,671 其他投资 8,5454,4695,150 存货 24,92922,23726,436 应收账款及应收票据 65,53459,82955,330 其他应收款 14,43715,40716,070 现金及现金等价物 73,39967,18057,192 持有待售资产 346 流动资产合计 186,844168,468160,178 资产总计 231,532210,006193,849 权益 本公司所有者应占权益 86,20775,04866,274 非控制权益 59 （24）（46) 权益合计 86,26675,02466,228 负债 借款 19,99016,07713,270 设定受益计划负债 9,6089,6868,392 递延政府补助 2,7462,2181,857 递延所得税负债 476784652 准备 782586 非流动负债合计 33,60229,35124,171 借款 3,0434,6777,057 应付所得税 4,0341,6532,323 应付账款及应付票据 31,98040,27338,049 其他应付款 67,88955,37954,059 准备 4,7183,6491,962 流动负债合计 111,664105,631103,450 负债合计 145,266134,982127,621 权益及负债总计 231,532210,006193,849 合并现金流量表合并现金流量表 2013 年 人民币百万元 2012 年 人民币百万元 2011 年 人民币百万元 经营活动产生的现金流量 从客户处收到的现金 293,317258,332253,847 支付给供应商和雇员的现金（269,598) (230,991)(233,092) 其他经营活动现金流 (1,165)(2,372)(2,929) 经营活动产生的现金流量净额 22,55424,96917,826 投资活动使用的现金流量净额 (8,037)(5,426)3,421 筹资活动使用的现金流量净额 (7,126)(9,180)(4,774) 现金及现金等价物增加净额 7,39110,36316,473 现金及现金等价物年初余额 67,18057,19241,501 汇率变动的影响 (1,172)(375)(782) 现金及现金等价物年末余额 73,39967,18057,192 合并损益表合并损益表 2013 年 人民币百万元 2012 年 人民币百万元 2011 年 人民币百万元 收入 239,025220,198203,929 销售成本 141,005132,512127,481 销售毛利 98,02087,68676,448 研发费用 30,67229,74723,696 销售和管理费用 38,94338,67733,770 其他业务收支（723）（1,386） 400 营业利润 29,12820,65818,582 净财务费用 3,4922,0395,897 应占联营公司业绩（4） 14 应占合营公司业绩 28236224 税前利润 25,16218,38212,457 所得税 4,1592,758810 本年利润 21,00315,62411,647 归属于： 本公司所有者 20,91915,60911,736 非控制权益 8415 （89） 本年利润 21,00315,62411,647 一、华为投资控股有限公司概况 深圳市华为投资控股有限公司于 2003 年 3 月 14 日在广东省深圳市注册成立，,公司成立之初主要经 营从事高科技产品的研制、开发、制造、销售、服务；从事对外投资业务；提供管理、咨询、培训等业务； 工厂服务业务；自有房屋租赁， 2013 年，华为构筑的全球化均衡布局使公司在运营商网络、公司业务和消费者领域均获得了稳定健康的 发展，全年实现销售收入人民币 239,025 百万元，同比增长 8.5%。中国市场实现销售收入人民币 84,017 百万元，同比增长 14.2%，其中，运营商网络业务仍保持了小 幅增长，公司和消费者业务获得快速增长，且增长均超过 35%。欧洲中东非洲片区(emea)，受益于基础 网络、专业服务以及智能手机的增长，实现销售收入人民币 84,655 百万元，同比增长 9.4% ；亚太地区 受益于东南亚新兴市场的发展，保持了良好的增长势头，实现销售收入人民币 38,925 百万元，同比增长 4.2% ；在美洲，拉美国家基础网络增长强劲，消费者业务持续增长，但受北美市场下滑的影响，实现销 售收入人民币 31,428 百万元，同比下滑 1.3%。未来 3-5 年，公司销售收入年复合增长率预计为 10%左 右。 二、资产负债比较分析 20112013 资产负债增减变动表 人民币百万元 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 比 2012 年 2011 年 12 月 31 日 2012 年 比 2011 年 非流动资产 44,68840,53810.2%33,67120.4% 流动资产 186,844169,46810.3%160,6785.8% 资产合计 231,532210,00610.3%193,8498.3% 其中：现金与短期投资 81,94471,64914.4%62,34214.9% 应收账款 59,88055,1018.7%49,88410.5% 存货 24,52922,23712.1%26,436(15.9%) 非流动负债 33,60229,35114.5%24,17119.0% 其中：长期借款 19,99016,00724.3%13,27021.2% 流动负债 111,664105,6315.7%103,4502.7% 其中：短期借款 3,0434,677(34.9%)7,057(33.7%) 应付账款 31,29033,536(6.7%)29,36414.2% 总借款 23,03320,75411.0%20,3270.2% 所有者权益 86,266775,02415.0%66,22813.3% 负债与所有者权益合计 231,532210,00610.3%193,8498.3% 2013 年底，集团现金与短期投资余额达到人民币 81,944 百万元，同比增长 14.4%。 2013 年应收账款周转天数(dso)为 90 天，和 2012 年的 90 天持平。存货余额同比增加 12.1%，存货周 转天数(ito)在 2012 年 60 天的基础上增加 4 天到 64 天。应付账款余额同比下降 6.7%，2013 年应付账 款周转天数(dpo)为 80 天，比 2012 年的 91 天下降 11 天。 截至 2013 年底，长短期借款合计人民币 23,033 百万元，2012 年为 20,754 百万元，同比增长了 11.0%。 从上述 20112013 资产负债增减变动表可以清楚看到，华为投资控股有限公司的资产规模是呈逐年 上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然负债的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度没 有所有者权益增长幅度大，该公司股东权益仅仅增长了 28.3%，而负债仅仅累计增长了 8.4%，说明该公 司一直采用相对保险财务政策，所以其财务风险会较小。 （1）、资产的变化分析 、总资产变化分析。2012 年的资产总额 210006 百万元，比 2011 年增加了 6155 百万元，增长 了 8%；2013 年的资产总额 231532 百万元，比 2012 年增加了 21522 百万元，增长了 10.3%。 、流动资产变化分析。2012 年的流动资产总额 169468 百万元，比 2011 年增加了 8798 百万元，增 长了 5.8%；2013 年的流动资产总额 186844 百万元，比 2012 年增加了 17376 百万元，增长了 10.3%。 、该公司的总资产在 1113 年来说没有太大增长。总体来看，该公司的资产是在增长的，但增长幅度 八不大，说明该公司的发展稳定，有一定前景。 （2）、负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，2012 年的负债总额为 134982 百万元，比 2011 年增加了 7361 百万元，增长 21.7%，主要是因为非流动负债增加了 5181 百万元； 2013 年的负债总额为 14250 百万元，比 2012 年增加了 10262 百万元，增长 20.2%，其中，流动负债 增加了 6033 百万元，增长了 5.7%，非流动负债增加了 3251 百万元，增长了 14.5%。从资产负债增减 变动表可以看到，2013 年资产负债率为 62.7%，说明公司的长期偿债能力较弱，债权人的保证程度也较 弱。该公司的长期偿债能力虽然不强，但是该公司的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高，可以认 为会对公司的财务风险会带来的不利影响会较低。 （3）股东权益的变化分析 该公司 12 年与 13 年都有不同程度的上升，所不同的是，13 年有了更大的增幅，说明股东意识到了 一定公司风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。 三、现金流量比较分析 （一）现金流量的比较 现金流量统计分析表 通过以上数据不难看出，该公司基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的。2013 年经营活动现 金流人民币 22,554 百万元，同比下降 9.7%，其中： a、净利润同比增加 34.4%，主要受益于消费者和公司业务的快速增长，以及内部管理运作成本的降 低； b、折旧、摊销以及非经营损益对经营活动现金流的贡献为人民币 5,550 百万元，比 2012 年增加人 民币 2,386 百万元； 人民币百万元2013 年2012 年 2013 年 比 2012 年 2011 年 2012 年 比 2011 年 净利润 21,00315,62434.4%11,64732.1% 折旧、摊销、非经营利益 5,5503,16475.4%7900(59.9%) 设定受益计划负债精算损失 (618)(244)153.3% 运营资产变动前经营活动现金流 25,93518,54439.9%19,547(5.1%) 运营资产变动 (3,381)6,425(152.6%)(1721)(473.3%) 经营活动现金流 22,55424,969 （9.7%） 17,826(40.1%) c、2013 年运营资产变动占用经营性现金流人民币 3,381 百万元。 （1）、现金流量与当期债务比 现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债100% 2013 年：22554/111664 100% =20.2% 2012 年：24969/105631 100% =23.6% 2011 年：17826/103450 100% =17.2% 这项比率与反映公司短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保 障越强，表明公司的流动性越好；反之，则表明公司的流动性较差。从上述式子看，华为投资控股有限公 司的流动性相对较差，有待提高。 （2）、债务保障率分析 债务保障率=经营活动现金净流量/(流动负债+长期负债)100% 2013 年：22554/(111664 + 3043) 100% =19.7% 2012 年：24969/(105631+ 4677) 100% =22.6% 2011 年：17826/(103450+ 7057) 100% =16.1% 该公司的债务保障率 13 年为 19.7%，12 年为 22.6%，11 年为 16.1%。债务保障率反映的是经营 现金流量偿付所有债务的能力，由于华为控股有限公司每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响， 因而该公司的经营现金流量有较大波动，没有一个确定的趋势。 三、偿债能力分析 （1）、短期偿债能力分析 （1）流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 2013 年：186844/111664=1.67 2012 年：168468/105631=1.59 2011 年：160178/103450=1.55 该公司 13 年的流动比率为 1.67，12 年为 1.59，11 年为 1.55，相对来说还比较稳健，只是 11 年度 略有降低。1 元的负债约有 1.67 元的资产作保障，说明公司的短期偿债能力相对比较平稳。 （2）速动比率 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 2013 年：(186844-24929)/111664=1.45 2012 年：(168468-22237)/105631=1.38 2011 年：(160178-26436)/103450=1.29 该公司 13 年的速动比率为 1.45，12 年为 1.38，11 年为 1.29，相对来说，没有大的波动，只是略 呈上升趋势。虽然根据西方经验，一般认为速动比率为 1 时比较适合，但该公司是 1.45，应该属于正常 范围内，每 1 元的流动负债有 1.45 元的资产作保障，这表明该公司的短期偿债能力不错。 （3）现金比率 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 2013 年：73399/111664=0.66 2012 年：67180/105631=0.64 2011 年：57192/103450=0.55 该公司 13 年的现金比率为 0.66，12 年为 0.64，11 年为 0.55，从这些数据可以看出，该公司的现 金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有 0.66 元的现 金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （4）、现金流量比率 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债 2013 年：22554/111664=0.20 2012 年：24969/105631=0.24 2011 年：17826/103450=0.17 （2）、长期偿债能力分析 （1）利息保障倍数 利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用 2013 年：(25162+1358)/1358=19.52 2012 年：(18382+1758)/1758=11.45 2011 年：(12457+1398)/1398=9.91 该公司的资产负债率 13 年为 19.52，12 年为 11.45，11 年为 9.91。从这些数据可以看出，该公司 的利息保障倍数呈现逐年上升的趋势。利息保障倍数越高，说明公司偿还债务能力越有保障，该公司 11 年到 13 年期间，利润有了大幅上升，财务费用增长不多，对债务的偿还能力还是可以的。 （2）有形资产净值债务率 有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净值） 2013 年：145266/(20919-2410)=7.85 2012 年：134982/(15609-1689)=9.70 2011 年：127621/(11736-29)=10.90 该公司的有形资产净值债务率 13 年为 7.85，12 年为 9.70，11 年为 10.90。从这些数据可以看出， 该公司的有形资产净值债务率是呈现逐年下降趋势的。该项指标越大，公司的经营风险就越高，长期偿债 能力就越弱。以上数据可以看出，该公司正在努力降低该指 标，以进一步有效提高公司的长期偿债能力。 （3）权益乘数 权益乘数=资产总额/股东权益总额 2013 年：231532/20919=11.06 2012 年：210006/15609=13.45 2011 年：193849/11736=16.51 该公司的权益乘数 13 年为 11.06，12 年为 13.45，11 年为 16.51。从这些数据可以看出，该公司的 权益乘数呈现逐年下降趋势的。说明一开始公司较多依赖资产，当意识到带来的公司风险也较大时，股东 就加大了权益性资产投入，增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健的财务结构，于是降 低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。 （2）产权比率 产权比率=负债总额/股东权益总额 2013 年：145266/20919=6.94 2012 年：134982/15609=8.65 2011 年：127621/11736=10.87 该公司的产权比率 13 年为 6.94，12 年为 8.65，11 年为 10.87。从这些数据可以看出，该公司的产 权比率呈现逐年下降趋势的。从该比率可以看出，该公司对负债的依赖度还是比较高的，相应公司的风险 也较高。该公司的长期偿债能力还是较低的。不过，该公司已经意识到公司的风险不能过大，一旦过大将 带来重大经营风险，所以，该公司试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增 大所有者权益比例。 四、营运能力分析 （1）应收账款周转率 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 2013 年：平均余额=（59820+55101）/2=57460.5 周转率=239025/57460.5=4.16 2012 年：平均余额=（55101+49884）/2=52492.5 周转率=220198/52492.5=4.19 2011 年：平均余额=（49884+48047）/2=48965.5 周转率=203929/48965.5=4.16 该公司的应收账款周转率 13 年为 4.16，12 年为 4.19，11 年为 4.16。从这些数据可以看出，该公 司的应收账款周转率依然是呈现微变动趋势的。这说明该公司有较多的资金呆滞在应收账款上，或者信用 政策过于宽松，回收的速度虽然没有变慢，但本身就很慢了，流动性较低，长此以往可能拖欠积压资金的 现象会出现并且加重。 （2）存货周转率 存货周转率=销售成本/存货平均余额 存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2 2013 年：平均余额=（24929+22237）/2=23583 周转率=141005/23583=5.98 2012 年：平均余额=（22237+26436）/2=24336.5 周转率=132512/24336.5=5.44 2011 年：平均余额=（26436+27586）/2=27011 周转率=127481/27011=4.72 该公司的存货周转率 13 年为 5.98，12 年为 5.44，11 年为 4.72。从这些数据可以看出，该公司的 存货周转率是呈现逐年上升趋势的。该公司 13 年一年存货周转 5.98 次，说明存货周转速度较快，公司 的销售能力较强，营运资本占用在存货上的金额较少，表明该公司的资产流动性较好，资金利用效率较高。 （3）流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2 2013 年：平均余额=（186844+168468）/2=177656 周转率=239025/177656=1.36 2012 年：平均余额=（168468+160178）/2=164323 周转率=220198/164323=1.34 2011 年：平均余额=（160178+152008）/2=156093 周转率=203929/156093=1.31 该公司的总资产周转率 13 年为 1.36，12 年为 1.34，11 年为 1.31。从这些数据可以看出，该公司 的流动资产周转率是呈现逐年上升趋势的，不过上升幅度都比较不明显。总的来说，公司流动资产周转率 越快，周转次数越多，周转天数越少，表明公司以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明公司的流 动资产使用效率越好。以上数据看出，该公司比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。 （4）总资产周转率 总资产周转率=销售收入/资产平均总额 总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 2013 年：平均总额=（231532+210006）/2=220769 周转率=239025/220769=1.08 2012 年：平均总额=（210006+193849）/2=201927.5 周转率=220198/201927.5=1.090 2011 年：平均总额=（193849+178984）/2=186416.5 周转率=203929/186416.5=1.093 总资产周转率反映了公司资产创造销售收入的能力。该公司的总资产周转率 13 年为 1.08，12 年为 1.090，11 年为 1.093。从这些数据可以看出， 该公司的总资产周转率是略呈现逐年下降趋势的。之所 以下降，是因为该公司近三年的主营业务成本都在上升，虽然主营业务收入也在同时上升，但是上升的幅 度没有成本上升的幅度大，这说明公司的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看， 该公司的主营收入是呈现负增长状态的。 五、盈利能力分析 （1）资产净利率 资产净利率=净利润/资产平均总额100% 资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 2013 年：平均总额=（231532+210006）/2=220769 净利率=21003/220769100%=9.5% 2012 年：平均总额=（210006+193849）/2=201927.5 净利率=15624/201927.5100%=7.7% 2011 年：平均总额=（193849+178984）/2=186416.5 净利率=11647/186416.5100%=6.2% 该公司的资产净利率 13 年为 9.5%，12 年为 7.7%，11 年为 6.2%。从这些数据可以看出，该公司 的资产净利率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。资产净利率主要用来衡量企业利用资产获取 利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高， 说明企业全部资产的盈利能力越强。该公司资产净利率 13 年为 9.5%，说明华为投资控股有限公司每 100 元的资产可以为股东赚取 9.5 元的净利润。该公司指标逐年增加，说明公司在增加收入资金使用等方 面取得了良好的效，但还不够，希望能有节制、有序地继续增加。 （2）股东权益报酬率 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额100% 股东权益平均总额=（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2 2013 年：平均总额=（86207+75048）/2=80627.5 报酬率=21003/80627.5100%=26.0% 2012 年：平均总额=（75048+66274）/2=70661 报酬率=15624/70661100%=22.1% 2011 年：平均总额=（66274+69381）/2=67287.5 报酬率=11647/67287.5100%=17.3% 股东权益报酬率是评价企业盈利能力的一个重要的财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低。 该比率越高，说明企业的盈利能力越强。根据上述算式可得该公司的资产报酬率 13 年为 26.0%，12 年 为 22.1%，11 年为 17.3%。从这些数据可以看出，该公司的资产报酬率是呈现逐年上升趋势的，并且是 较稳定地增长。表明在 13 年股东每投入 100 元的资本，可以获得 26 元的净利润。该公司是通过增大权 益乘数，即提高资产负债率，来提高股东权益报酬率。 （3）销售毛利率 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额100% 2013 年：98020/239025100%=41.0% 2012 年：87686/220198100%=39.8% 2011 年：76448/203929100%=37.4% 销售毛利率是毛利占营业收入的百分比，其中毛利是营业收入与营业成本的差。根据上述算式可得该公司 的销售毛利率 13 年为 41.0%，12 年为 39.8%，11 年为 37.4%。从这些数据可以看出，该公司的销售毛 利率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。在 13 年，销售毛利率表示每 100 元的营业收入扣除 销售成本后，可以为公司创造 41.0 元的毛利。说明在营业收入净额中营业成本所占比重较小，公司通过 销售获取利润的能力较强。销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利，它反 映了企业的营业成本与营业收入的关系 （4）销售净利率 销售净利率=净利润/营业收入净额100% 2013 年：21003/239025100%=8.8% 2012 年：15624/220198100%=7.0% 2011 年：11655/203929100%=5.7% 销售净利率是指净利与销售收入的百分比。根据上述算式可得该公司的销售净利率 13 年为 8.8%，12 年为 7.0%，11 年为 5.7%。从这些数据可以看出，该公司的销售净利率是呈现逐年上升趋势 的，并且是较稳定地增长。在 13 年，销售净利率表示每 100 元的营业收入扣除销售成本后，可以为公司 创造 8.8 元的净利润。该公司应该通过分析销售净利率的升降变动，促使公司在扩大销售业务的同时，注 意改进经营管理，提高盈利水平。 六、发展能力分析 （1）销售增长率 销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额100% 2013 年：（239025-220198）/220198100%=8.6% 2012 年：（220198-203929）/203929100%=8.0% 2011 年：（203929-182548）/182548100%=11.7% 销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业 扩张增量资本和存量资本的重要前提。根据上述算式可得该公司的销售增长率 13 年为 8.6%，12 年为 8.0%，11 年为 11.7%。从这些数据可以看出，该公司的销售净利率自 11 年度以后有较大幅度下降的趋 势，但在 13 年略有回升。表明该公司营业成长速度较慢，企业市场前景有点不被看好，其发展略有波折。 （2）资产增长率 资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100% 2013 年：（231532-210006）/210006100%=10.3% 2012 年：（210006-193849）/193849100%=8.3% 2011 年：（193849-148968）/148968100%=30.1% 该公司的总资产增长率 13 年为 10.3%，12 年为 8.3%，11 年为 30.1%。从这些数据可以看出，该 公司的总资产增长率也是自 11 年度以后 有较大幅度下降的趋势，但是总体来看，还是增长的，说明公 司还是在发展的，只不过是扩张的速度有所减缓，11 年应该是高速扩张的一年。 （3）股权资本增长率 股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额100% 2013 年：（86266-75024）/75024100%=15.0% 2012 年：（75024-66228）/66228100%=13.3% 2011 年：（66228-69381）/69381100%=-4.5% 该公司的股权资本增长率 13 年为 15.0%，12 年为 13.3%，11 年为-4.5%。从这些数据可以看出， 该公司的股权资本增长率是自 11 年度以后有非常明显的增长幅度，说明公司是在发展的，而且 11 年是 高速扩张的一年。单从数据看，该比率略低，说明公司资本积累水平较弱，潜力值不大。 （4）利润增长率 利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额100% 2013 年：（25162-18382）/18382100%=36.9% 2012 年：（18382-12457）/12457100%=47.6% 2011 年：（12457-28548）/28458100%=-56.7% 该公司的利润增长率 13 年为 36.9%，12 年为 47.6%，11 年为-56.7%。从这些数据可以看出，该 公司的利润增长率是自 11 年度以后有非常明显的增长幅度，但在 13 年有小幅回落。从三年发展来看， 其成长性和发展能力还是有点弱的。 七、杜邦分析图 股东权益报酬率 13：26.0% 12：22.1% 11： 17.3% 平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益 13：11.06 12：13.45 13:16.53 资产净利率 13：9.5% 12：7.7% 11：6.2% 销售净利率 13：8.8% 12：7.0% 11:5.7% 总资产周转率 13：1.08 12：1.090 11：1.093 净利润 13：2100 3 12：1562 4 11：1165 5 销售收入 13：23902 5 12：22019 8 11：20392 9 销售收入 13：239025 12：220198 11：203929 资产总额 期初 期末 13：210006 231532 12：193874 210006 11：178974 193874 总收入 13：24985 3 12：23409 2 11：19837 4 总成本 13：141005 12：132512 11：127481 管理费用加 销售费用