中越边境地区本外币兑换市场建设的思考.pdf

2 0 1 1年第 3期 ( 总第 4 6 0 期) 区 域 金 融 研 究 j o u r n a l o f re g i o n al f i n a n c i a l re s e a r c h n0 3 2 011 ge ner al no 46 0 中越边境地区本外币兑换市场建设的思考 罗跃华等 ( 中国人民银行南宁中心支行 ，广西南宁5 3 0 0 2 8 ) 摘要：近年来 ，公安部进一步加大对广西中越边境地 区 “ 地摊银行”的打击力度，使 “ 地摊银行”为 核心的中越本外币结算体系受到影响 ，因此规范和促进 中越边境本外币兑换市场发展就显得尤为重要。本文 在深入分析 目前 中越边境人民币- 9越南盾民间兑换市场现状以及存在 问题基础上，提 出以个人本 外币兑换特 许业务方式带动边境地 区本外币兑换市场发展的基本思路 ，并就越南盾与人民币买卖、越 南盾调 剂市场的设 立等方面进行制度安排 旨在解决长期困扰 中越边境 金融秩序 的 “ 地摊银行” 问题 ，实现边境金 融市场 良 性、持续和健康发展。 关键词 ：本 外币兑换市场；边贸结算；地摊银行 ；政策建议 中图分 类号 ：f 8 3 2 7 文 献标 识码 ：a 文章编 号 ：1 6 7 4 5 4 7 7 ( 2 0 1 1 )0 3 0 0 1 0 0 7 一 、引言 白1 9 8 9 年 中越关系实现正常化以来 ，广西边境 贸易 快 速 发 展 。 广西 边 境 贸易 进 出 口额 从 1 9 9 0 年 的 7 8 亿元人 民币增长 2 0 0 9 年2 9 9 亿元人 民币 ，增 长 3 8 4 倍 ，年 贸易额 已 占广西 外贸总 额 的三成左 右 ， 边境 贸易 已成为推动广西经济发展 的重要力量 。与 此相应 边境金融尤其是本外 币兑换市场获得 了蓬 勃发展 2 0 0 9 年广西边 贸银行结算金额3 5 3 亿美元 ， 较2 0 0 4 年末增长6 7 倍 。而 由于正规金融制度 的缺位 给“ 地摊银行 ”进入边境地区货 币兑换和结算领域 提供 了机会 它不仅控制着边 境地区个人人 民币与 越南盾兑换业务 ，而且掌控着 边境地 区人 民币与越 南盾头寸兑换 ，是人 民币与越南盾汇率 主导 者。广 西边境地 区货币兑换市场在无序 、 自由发展 中 日益 壮大。 2 0 0 9 年5 月 ，人 民银行 和公 安 部 联合 开展 针 对 广 西东兴边境“ 地摊银行”的 “ 8 1 1 ”专案行动 ，此 次行 动明确将“ 地摊 银行 ”定性 为“ 地 下钱庄 ” 。 收 稿 日期 ：2 0 1 l 一 0 2 2 3 课题 组 组长 ： 罗跃 华 课题 组 成 员 ： 陈红 、 贺 志文 、 唐一 力 、 农凤 霓 一 1 0一 “ 地摊银行”参与边境地区货币兑换市场缺乏法律支 持 ，各边 贸结算银行主动断绝 与 “ 地摊银行 ”的资 金往来 ，给广西边贸结算造成巨大冲击 。数据显示 ， 2 0 0 9 年 1 4 月 广西 边境 崇 左 和 防城港 两 地边 贸进 口结 算 占边贸进 口比为8 3 2 ，n5 月 、6 月分别大幅下降 到3 3 9 和4 8 0 。正是基于此背景 ，本文将在深人 分析 目前中越边境人 民币与越南盾 民问兑换市场 现 状 以及存在问题基础上 ，提 出以个 人本外 币兑换 特 许业 务 方 式 带 动边 境 地 区本 外 币兑 换 市场 建 设 的思 路 ，期待 回答在 “ 地摊银行”缺位下 中越边境地 区 本外 币兑换市场如何建设和发展的问题 ，解决 长期 困扰中越边境金融秩序 的 “ 地摊银行 ”问题 ，实现 边境金融市场 良性 、持续和健康发展。 现状 动 因 二、 中越边境 地 区本 外 币兑换市场 的发 展 ( 一)边 贸结算成为本外 币兑换市场发展的主要 近年来 ，中国经济的 良好表现 以及各 国对 中国 区域金融研究) 2 0 1 1第 3期 未来经济增长前景看好 。人民币国际声望大大提高 ， 周边 国家和地区民众在市场选择 中逐渐认 可和接受 人 民币作为交易货币和国际清算手段 ，人 民币已经 走 出国门并在境外及周边 国家大量流通 在部分东 盟 国家 中已受到“ 第二美元” 的待遇。越南作为广 西第一大贸易伙伴 ，人民币在对越贸易和 日常交往 中普遍使用 ，广西边境地 区人 民币跨境资金流动持 续迅猛增长 ，人 民币已成为边境贸易主要结算币种 ， 人 民币与越南盾间的货币兑换成为广西边境地 区本 外币兑换市场发展中的主要特征。 1 人民币跨境资金流动迅猛增长 近年来 ，随着 中越边境 贸易的蓬勃发展 ，人民 币跨境资金流动保持高速增长势头。2 0 1 0 年广西人 民币跨境资金流动总量较2 0 0 7 年增长 1 4 1 倍 ，三年 来的年平均增速达3 4 1 。其 中人 民币跨境收入较 2 0 0 7 年增长2 8 2 倍 三年来 的年平均增速达9 0 7 ； 人 民币跨境支出较2 0 0 7 年增长6 3 8 7 ，三年来 的年 平 均 增速 达 1 7 9 。人 民币跨 境 流动 已由2 0 0 7 年 的逆 差 格 局转 为顺 差格 局 。 2 人 民币结算 占据广西边贸结算 的绝对 比例 ， 本外币兑换市场建设条件 日趋成熟 近三年来 。人民币结算 占广西边贸结算之 比始 终保持在8 0 以上 。据统计 ，2 0 1 0 年广西边贸进 出 口以人 民币结算 同比增长6 3 6 7 ，占同期广西边贸 收支总额的8 8 3 0 。其中 ，边贸 出e 1 人 民币收入 同 比增长3 0 1 8 占同期广西边贸收入总额的8 5 4 8 ； 边贸进 口人 民币支出同比增长1 7 2 5 4 ，占同期广西 边 贸 支 出总额 的9 3 o 7 。 ( 二 ) 中越 边 境地 区本外 币兑 换 市场 形成 过程 的 实证 分析 1 民间货币兑换市场的发展情况 ( 1 )货币兑换市场与“ 地摊银行 ”发展 的历史 沿革 。在广西边境地区 ，民间货币兑换市场 的发展 离不 开 “ 地摊银行” ，在一定程度上说 ， “ 地摊银 行 ” 发 展 的历 史 就 是边 境 地 区 货 币兑 换 市 场 发 展 的 历史 。 “ 地摊银行”最早 出现在解放初期 ，在广西 边境 地 区专 门从 事零 星 的货 币兑换 业务 ，早期 的 “ 地摊银行”业务规模小 ，发展缓慢。1 9 8 9 年中越关 系实现正常化后 ，边境 贸易快速发展 ，这为 “ 地摊 银行 ”的发展壮大提供了难得的历史机遇 ， “ 地摊 银行”的资金实力和业务范围不断扩大。位 于东兴 口岸对面 的越南芒街一带的 “ 地摊银行”就有上百 家 ，人 民币存款上亿元 可 随时调动上千万元人 民 币 ，满足边境地 区企业人 民币与越南盾 头寸兑换 的 资金需求 ，资金规模可与边贸结算银行媲美 ；在业 务范 围上开始从单纯的兑换小额货币业务 向货币兑 换 、代理收付 、短期融资 、交易担保等综合性金融 业务发展 ，并 以其灵活 、快速的交易机制成为边境 地区人 民币对越南盾汇率的主要制定者。 ( 2 ) “ 地摊银行 ”货币兑换模式与汇率形成机 制 。作为 边境地区 民间货币兑换市场 的重要 主体 ， 当前 “ 地摊银行”除从事对个人小额零星的货币兑 换外 ，主要为边贸结算提供货 币兑换服务。一是直 接为进出 口贸易商办理货 币兑换 。兑换流程具体为 ： “ 地摊银行”以个人名义分别在中越两国边贸结算银 行分设人 民币和越南盾资金 帐户 。越南盾 的需求方 ( 主要为 中方进 口贸易商 )只需与 “ 地摊银行”商定 好人 民币对越南盾汇率 ，然后将人 民币存入“ 地摊 银行”指定境 内的人 民币帐户内 ，在 “ 地摊银行 ” 确定收到款项后 ，立即通过越南境 内的越南盾帐户 将 等价的越南盾支付给越南 的收款方 。反之亦然 。 整个交易过程简单 、快捷 。二是为边 贸结算银行提 供货币兑换。即 “ 地摊银行”通过向银行提供人民 币与越南盾兑换而间接参与边贸结算。 在民间货币兑换市场汇率形成过程 中， “ 地摊 银行”将主要依据 中越两 国本币兑美元官方汇率套 算 出的人民币兑越南盾套算汇率来确定人 民币兑越 南盾 总体汇率水平 ，同时根据市场货 币供需关 系 ， 由规模较大的 “ 地摊银行”制定出第一手汇率 ，并 向客户和合作者报价 ，其余 “ 地摊银行”根据第一 手汇率制定 出符合 自身需要的更 为灵活的汇率 ，其 结果就是大 “ 地摊银行”影响小“ 地摊银行” ，地摊 银行影响商业银行，芒街影响所有中越边境 口岸。 2 正规金融货币兑换市场的发展情况 广 西 边境 地 区正 规 金 融 货 币兑 换 市 场 主要 是 指 由银行主导 的进行人 民币与外币间的货币兑换 ，其 中又以人民币与越南盾间的兑换为主。尽管 1 9 9 3 年5 月 中国人民银行就已经与越 南国家银行签订双边结 算与合作 的协定 ，但 由于越南盾 币值极不稳定 ，银 行参与交易的汇率风险大 ，广西银行业一直到1 9 9 6 年7 月才开始全面介入广西边境贸易结算业务 ，也才 开始形成真正意义上的正规金融货币兑换市场 。 自那时以来 广西边贸银行结算业务得到了快 速发展 ，银行开始 占据着边境地 区货币兑换市场的 大部分份额 。2 0 0 6 年 、2 0 0 7 年 、2 0 0 8 年及2 0 0 9 年广 西边贸银行结算金额分别为l 4 9 8 亿美元 、2 0 6 7 亿美 元 、3 2 5 0 亿美元和3 5 3 o 亿美元 ，人 民币结算 占比分 别 为9 5 7 5 、9 5 5 3 、8 7 7 6 和9 2 6 8 。 3 民间货币兑换市场与正规金融货币兑换市场 的关系 “ 地摊银行”与边贸结算银行作为边境地 区货币 兑换 市场的主要参与者 ，它们两者共存 发展形成 了 当前 广 西 边 境 地 区独 具 特 色 的 二 元 金 融 生 态 格 局 ， 即 “ 地 摊 银 行 ”主 导 边境 地 区人 民币 与 越南 盾 汇价 和头寸最后清算 边贸结算银行 主导着边境 贸易往 来 中资金交割和结算 。因此 ，从本质上来说 ，民间 货 币兑换市场与正规金融货 币兑换市场 的关系最终 体现为“ 地摊银行 ”与边贸结算银行 的关系 。主要 体现在两个方面 ： 一 是竞争 的关 系 ，即存在着此 消彼长 的关系 ， 正规金融货币兑换市场 的发展有进一步压缩 民间货 币兑换市场 的发展空间的趋势。这可从 近几年银行 边贸结算量 占边贸进 出 口的比重得到验证 ，从 1 9 9 6 年广西银行业开始介入边贸结算 业务到 目前 已占据 8 9 以上的市场份额 。但 由于“ 地摊银行 ”结算手 续简单快捷 、费用低廉 ，在边贸结算中仍具有广 阔 的市场 和强大 的生命力 ，是 当前企业重要 的边 贸结 算 途径 之一 。 二是相互依存 ，相互依赖 。一方面 ，边贸结算 银行高度安全 的结算渠道为 “ 地摊银行”开展边贸 结算 、实时完成大规模 资金划转提供 了便利 通道 ， 在客 观上促进 了 “ 地摊银行 ” 的发展 。另一 方面 ， 人 民币与越南盾不可兑换的特性 以及越南盾币值波 动剧烈使得银行 等金融机构不愿持有越 南盾头寸 。 “ 地摊银行 ”负责货币兑换并愿意承担汇率风险 ，为 边 贸结算银行顺利开展边贸结算提供 了最终清算渠 道 。由 “ 地摊银行 ”主导的民间货 币兑换市场在一 定程度上充当正规金融货币兑换市场的清算者角色， 负责头寸最后调剂 。确保了广西边贸结算的顺 利进 行 一 1 2一 区域金 融研究 2 o 1 1 第 3期 三 、 当前 中越 边境地 区本 外 币兑换市场存 在 的主要问题 ( 一 )正规金 融与 民 间金 融 的错 位发展 1 “ 地摊银行”全面操纵 中越货币汇率 ，银行 汇率定价权缺失 虽然我 国规定边境地区外汇指定银行可以办理 人民币与毗邻国家货币的兑换业务 ，加挂人 民币与 毗邻 国家货币的汇价 ，其买卖差价 可 自行确定 ，收 兑的外 币 自行消化 政策非常宽松 。但实 际上 ，由 于越南盾头寸汇率 、敞口风险难以控制 ，目前 中越 边境地区的银行均没有开办人 民币和越南盾兑换业 务 。货币兑换领域正规金融 的缺失成就了 “ 地摊银 行 ” 的发 展 ，从 而形 成“ 地 摊 银 行 ” 一统 汇价 的局 面。 目前 ，边境地区金融机构人民币兑越南盾汇率主 要参照 “ 地摊银行” 。如农行靖西县支行人民币兑越 南盾汇率参照越南茶岭农行或 防城港东兴农行执行 ， 而东兴农 行兑换汇率 主要参 照 “ 地摊银行 ”执 行 。 “ 地摊银行 ”则主要依靠 中越两 国本币兑美元官方汇 率套算及越南盾的供求情况决定的当 日汇率走势。 2 “ 地摊银行”成为边贸结算资金调剂 的主渠 道 ，银行边贸结算受制于人 的境况仍未有改观 虽然中越双方银行在边贸结算合作协议 中约定 了清算方法 ，但 由于人 民币 越南盾汇率波动太大 ， 以及越南盾的不可 自由兑换属性 ，银行在办理业务 过程中形成的清算 资金敞 口头寸 。不 能通过上级行 平盘结售汇解决 ，只能借助 “ 地摊银行 ”来解决结 算头寸的问题 ，银行结算缺乏有效 的资金清算方式。 长期 以来 ，大部分银行边 贸结算业务都通过 “ 地摊 银行”进行清算 ，即使在2 0 0 9 年 中国警方打击 “ 地 摊 银行 ” 、中方 银行 断 绝 与 “ 地 摊 银行 ”的直 接 合作 后 中方银 行 仍 可 通过 越 方 银 行 在 越 南 间接 地 寻求 “ 地摊银行”的帮助。商业银行成了 “ 地摊银行”的 最 大客户 ，开办银行的边 贸结算量越大 需要的资 金清算量就越多 ，对 “ 地摊银行”的依赖性就越强 边贸结算业务的发展越要受制于 “ 地摊银行” 。 3 “ 地摊银行”提供的边贸结算增加 了边境交 易和结算规范化 的难度 。不利于银行边贸结算业务 的发展 由于 “ 地摊银行 ”提供 的结算服务实际上是纯 区域金融研 究) ) 2 0 1 1第 3期 货币交易 ，不需要考虑交 易是否有真实的贸易背景 以及是否符合两 国的法律法规要求 。助长了走私等 非法活动 ，扰乱 了边境地 区的金融市场 。其为边贸 现金交易提供 了方便的同时 ，也给海关 、税收等部 门的监管工作增加了难度 。另外 ，因市场准人标 准 不 同银行边贸结算与“ 地摊银行 ”的竞争完全是 “ 正 当竞 争 ”与 “ 非正 当竞争 ” 、 “ 合 法竞争 ” 与 “ 非法竞争”的竞争 、有序竞争与无序竞争之间的较 量 ，竞争平台不一致 ， “ 地摊银行”极大地 冲击着 银行边贸结算业务 的发展 ，不利于银行边 贸结算业 务健康 发 展 。 ( 二 )监 管缺位 与 货 币兑 换 市场 无序发展 1 金融监管协作机制缺失 ，未能形成统一 、公 开 和透 明的汇率市场 。由于缺乏 沟通交 流与合作 ， 中越两国央行和外汇管理部门在制定两 国货币汇率 政策 、规范边贸结算 、打击走 私和洗钱等方面尚未 形成金融监管协作机制 ，因而对处 于蓬勃发展中的 边境地 区货币兑换市场缺乏足够 的指导和监督 。中 越双边银行开办的跨境贸易人民币结算中涉及汇率 、 头寸等事项都是双边商业银行 自行协商解决 ，中越 两国政府及 中央银行很少参与 ，这直接导致汇率定 价权旁落 ，边境地 区人民币对越南盾汇率 由大大小 小 、相 互 独 立 的上 百 个地 摊 银 行 操 纵 ，难 以形 成 统 一 、公开 、透明的汇率市场。 2 监管职责不明确 ，监管难度加大 。在边境地 区货币兑换市场上 ，中越双方银 行主要通过在对方 互 开帐户的形式完成边境 贸易 资金 的清算 和交割 。 而对银行间边贸清算 帐户 的监管上 ，如越方银行在 中方开立 的人 民币帐户 的管理方式 、收支范围 ( 如 贸易 、非 贸易 、资本项下或其他资金 ) 、收支方式 ( 现金或转帐)和使用对象等 ，现行法规规定不够明 确 ，且存在人民银行与外汇管理部门交叉管理现象。 同时，由于地摊银行参与货币兑换与边境贸易结算 ， 边贸出口货款往往通过居民个人收 回，加大 了边境 地区人民币现金头寸管理难度 。在贸易真实性审核 上 现有边贸各种手续如发票 、合 同单据等没有统 一 的规格和防伪标志 ，银行对客户提交的边 贸单据 难辨真伪 ，真实性审核制度仅局限于对交易性质表 面的界定 ，真实性审核工作流于形式 。货 币兑换市 场的不完善加大了监管难度 ，为洗钱 、走私 等违法 活动提供了土壤 。 3 统计数据失真 ，难 以形成对货币兑换市场 的 有效监测 。 目前广西从事边境 贸易 的进 口企业大多 以私人名义对外支付 ，而非居民在对外支付人 民币 时却被统计到居民项下 ，对公支付和对私支付 的错 乱 ，居 民支付和非居 民支付 的混淆 ，造成 了国际收 支申报统计数据 的严重失真 。同时 中方企业在边 贸结算 中倾 向于把其基本户 与其 他款项 一起 核算 ， 边 贸结算款项 没有纳入专户管理 。导致边贸结算 资 金 流量难以进行准确统计 。此外 ，越南企业在境 内 的人民币边 贸结算专用账户资金收付频繁现象 时有 发 生 ，这些 帐户 业 务发 生 频 繁且 金 额 较 大 。流人 的 资金都是人 民币现钞且没有贸易背景 ，每月交易笔 数众多 ，多则1 0 0 多万人 民币，少则有l 0 多万元人 民 币 ，当日收入的现金大多在次 日转入 中方企业帐户。 统计数据 的失真导致外汇管理部 门难 以准确把握边 境地区货币兑换市场的发展情况 ，也不利 于出台各 种政策 加大了对货币兑换市场的管理难度。 四、 未来 构想 ： 以特 许业 务方 式 带动 本外 币兑换市场发展 ( 一 )基本 思路 如前文所述 ，在 中越边境地区 。正是 由于越南 盾 的不可 自由兑换性 ，使得边境 贸易结算的参 与者 都面临着如何在边境地 区货币市场兑换越南盾 的问 题 ，如越南盾兑人 民币汇率的制定 、越南盾头寸 的 平补等等。由于正规金融的缺位 ， “ 地摊银行 ”在 长期发展 中逐渐成为人民币与越南盾汇率 的主导者 ， 在边境地 区货币兑换市场中发挥着越南盾调剂 的主 力作用 。而广西边贸银行在货币兑换市场 中的从属 地位 以及 “ 地 摊银 行 ”非 法和 “ 地 下金 融 ”性 质 致使人 民币与越南盾的兑换长期以来难 以纳人规范 管理 的渠道。2 0 1 0 年 ，国家外汇管理局关于个人本 外 币兑换特许业务试 点政策在广西边境地区的推广 施行 为解决在“ 地摊银行”缺位情况下越南盾兑 换 问题 ，提升正规金融的市场地位 。促进边境地区 货 币兑换市场 的规范发展拓宽了思路 。具体思路如 下 ： 在现有 的个人本外 币兑换特许业务 的基础上进 行创新 ，允许越南盾兑换特许经 营商从事边境贸易 一 l 3一 项下 的越南盾与人 民币的买卖 ，金额不受 限制 ；同 时在越边境省区设立越南盾调剂市场 ，允许越南盾 兑 换特许经 营商 以会员身份进入越南 盾调剂市场 ， 通过越南盾兑换特许经营商的纽带作用 ，将 中越两 国边境的越南盾资源以及买卖需求对接 ，使越南盾 调剂市场贴近银行 内外的实际供需状况 ，带动越南 盾调剂市场建设 ，更好地为边境贸易服务。 ( s - )具体 设计 安排 1 创新特许经营模式 ，赋予特许经营商在边贸 活动 中享有 更 大 的权 限 允许越南盾兑换特许 经营商在 中国境 内从事边 境 贸易项下的越南盾与人 民币的买卖 ，金额不受限 制 在 中国境 内从 事边境贸易项下的越南盾 与人 民 币的买卖时 ，特许 经营商应当履行真实性审核和反 洗钱义务 ，接受监管部 门的监督 。中国境 内的特许 经营商 可与越南境内的合法货币兑换人员建 立业务 代理关 系 ，到 当地外汇局分支机构备案后 可以互开 帐户 ，即中方在越方银行开立越南盾帐户 ，越方在 中方银行开立人 民币帐户 ，帐户 的收支范围是边境 贸易 项 下 的 越南 盾 或 人 民币 收 支 和经 外 汇 局 批 准 的 其 他 收支 。 2 成立越南盾调剂市场 ，以特许经营商为纽带 连接中越之间的各种越南盾资源和市场 参 照外汇调剂中心做法 ，在广西 、云南两省区 成立越南盾调剂中心 ，作为中国外汇交易 中心小币 种交易 的补充 ，按 以下方法或原则实现越南盾与人 民 币的 交易 ： ( 1 ) 实行 特 殊 会 员 制 。会 员 包 括 三类 ，一 是 中 方 商 业 银 行 ，包 括省( 区 )分 行 、地市 分 行 、县 市 分行 ，二是中方越南盾兑换特许经营商 ，三是中方 中央银行 即人 民银 行省会城市 中心支行。会 员可 因 自身需要或代理需要进行调剂 ，其 中代理的对象 限定为 ：中方商业银行可为与其建立代理关系的越 南商业 银行代理 ；中方越南盾特许经营商可为与其 建立代理关 系的越南地摊银行代理 ；中方中央银行 可为越方中央银行代理。 ( 2 )实行成交 与资金交割相分离 的原则。越南 盾调剂市场暂时只为越南盾交易提供报价成交 的服 务 ，不提供资金交割的服务 。因为越南盾不是 自由 兑 换 货 币 ，越南 盾 调 剂 中心也 没 有 在 境 外 开 立 越 南 1 4 区域金融研究 2 0 1 1第 3期 盾清算帐户 无法提供清算服务 。会员的报价可通 过交易系统撮合成交后 ，交易双方会员打印结算清 单 。并据此通过其他途径 自行完成资金的交割 。 ( 3 )资金交割实行 “ 分散 、单 向、全额”清算 原则 。 “ 分散 ” ，即会员通过交易系统成交后 ，打印成 交单据 ，双方据此 主动联系对方 ，协商资金的交割 事宜 ，人 民币资金的交割可通过 现有 的境 内支付系 统完成 ，越南盾的交割可 由卖 出会员发出支付指令 ， 指示其境外 开户行将 越南盾资金划人买入会员 指定 的境外越南盾帐户。 “ 单 向” 即人民币资金 和越南盾资金的支付可 以不用 同时完成 ，因为 国内人 民币 的支付系统和境 外越南盾的支付 系统不一定能够做到 同时进行并 同 时完 成 。 “ 全额 ” ，即会员必须每笔成交后 ，单笔全额地 支付成交金额 。 ( 4 )越南盾调剂 中心对越南盾 交易 的完成情况 进 行监督 交 易双方完成人 民币和越南盾 资金 的交割后 应 当向调剂 中心进行报告 ，并提供完成交割 的相关 凭证 。调剂 中心对通过交易系统成交的越南盾交 易 有权进行监督检查 。对虚假交易 、扰乱市场秩序 的 行为进行处罚。 3 吸引 “ 地摊银行”参与越南盾调剂市场 合 理引导其退出货币兑换市场 地摊银行 的存在有历史原 因 ，也有合理性 地 摊银行对边贸结算起到了很大 的作用 。建立越南 盾 调剂市场后 ，越南盾兑换特许经营商将成为银行体 系外的越南盾专业经营商 ，并可参照商业银行模式 与越南“ 地摊银行”建立代理关系 利用在 中越两 国银行开立 的人 民币和越南盾账户在越南 向地摊银 行买卖越南盾 吸引 “ 地摊银行”参加交易 发挥 其应有的作用 ，同时严格禁止“ 地摊银行”在 中国 境 内进行商业银行柜台外或 “ 场外 ”的越南盾交易 ， 包括与边 贸客商 以及 与商业银行之间 ，合理 引导其 退出货币兑换市场。 ( 三 )优 势分析 ：越 南盾调 剂 市场 与 “ 地摊银 行 ”越 南盾 买卖 市场 比较 1 相 对稳定 的汇价水 平 。有 了集 中的报 价平 区域金融研 究) 2 o l 1第 3期 台 、公开 的成交价格 ，可以促使供需双方形成 比较 合理 的汇价预期 ，这会使越南盾交易逐渐形成 比较 稳定 的汇价。而地摊银行 的交易是分散报 价 、单独 成交 、价格不公开 ，不会形成 比较统一的汇价。 2 相对较低的资金成本。由于是公开报价 ，撮 合成交 ，交易双方都可 以取得对 自己比较有利的价 格条件 ，资金成本 自然相对较低 。而通过地摊银行 交易 ，正规银行往往没有谈判 的筹码 ，只能按地摊 银行 的报价成交 ，这样受制 于人 ，交易成本 自然较 高。 3 相对较广的供需渠道 。交易平 台把所有越南 盾供需双方集 中在一起进行交易 ，越南盾 资金 的供 给与需求渠道将 比与地摊银行个别地进行交易宽广 得 多 。 4 相对较高 的风险控制。通过调剂 中心达成的 交易多在正规银行之间进行交割 的，可 以将资金风 险降到最低。而与地摊银行单独进行的交易 ，由于 资金交割不能同时完成 ，存在较大的风险隐患。 建 议 五、 加快推进 本外 币兑换市场 建设 的政策 ( 一 )构 筑 多层 次的 交流 平 台 ，加 大两 国监 管部 门的 沟通 与合作 中 国人 民银 行 从 总 行 、边境 省 份 中心 支 行 、边 境地市中心支行三个层面都应该 与越方央行建立对 应的联 系渠道 ，及 时传导信息 ，寻求合作机会。地 市中心支行作为人 民银行分支机构 的前沿 ，要发挥 好触角 的作用 ，想办法创造条件与越方最临近的央 行分支机构保持接触 。同时 ，加强与地方政府 的联 系 ，利用两国边境地区政府 的沟通平台 达成与越 方边境其他监管部门的信息沟通与交流。 ( 二 )进 一步 争取 总局 政 策试 点 支持 ，推 进 边境 地 区货 币兑换 市场发 展 针对人民币与越南盾兑换 、特许机构参与边境 贸易结算可行性 、风险与监管等方面开展专题研究 ， 并上报 国家外汇管理局 ，争取获得 总局进一步的政 策支持 。一是拓展特许机构业务经 营范 围。将兑换 服务对象 由个人扩大到边贸结算银行 和企业 ：二是 实行特许机构年度 总兑换额度试点 。用 日终累计双 向净额规模管理替代本外币兑换单笔上限规定 ，突 破兑换主体仅为个人和兑换上限仅为每人每 日累计 等值5 0 0 0 美元 的限制 ，以适应边贸单笔就 达几十 、 上百万美元 的兑换需要 ，有效满足边境人民币 越南 盾大额兑换 的现实需求 ，推进边境地 区货币兑换市 场 建设 ( 三)着手解决 “ 地摊银行”问题 ，完善边 贸结 算 环境 边 贸结算 问题从根 本上来说都与“ 地摊银行 ” 的存在有关 ，近期 内人民银行边境地市中心支行应 着手建立与越方临近央行分支机构 的直接沟通机制 ， 对如何加强边境贸易结算管理进行协商 ，并就规范 和完善边境 贸易环境 、 “ 地摊银行 ”在边境地区货 币兑换市场 中的定位等方面进行深入探讨 ，听取越 方意见 ，摸清越 方意图 ，解决“ 地摊银行 ”问题 ， 推进中越边境货币兑换市场基础设施建设 ，确保边 境地 区经贸往来的可持续发展。 ( 四 )完善 方案 ，加 强对话 ，全 面推 进 货 币兑换 市场建设 在中长期 内，应加强对建立越南盾调剂市场论 证工作 ，并就完善边贸结算 、中越货 币兑换市场建 设等加强与越方央行对话 。听取越方对 中方的管理 思路和未来市场构建设想 的意见 ，结合双方的实际 情 况 ，不 断充 实 和 完善 货 币 兑 换 市场 建 设 方 案 ，寻 求对方的支持 争取形成精诚合作 的良好氛围 ，推 动中越金融合作进入新的篇章。 参 考文 献 1 张建玲 滇越货币兑换发展的思 考 j 西南金融 ， 2 0 0 9 ( 1 0) 2 董寿昆 货 币 自由兑换过程 中外汇市场培育 的比较研 究 j 求索 ， 1 9 9 5 ( 6 ) 3 喻东 ， 杨 保建 澜湄次 区域货 币兑换障碍 问题研 究 j 商业研究 ， 2 0 0 5 ( 1 9 ) 4 国家外汇管理局经常项 目管理 司 货 币跨境流通及边 境 贸易外汇管理问题研究 m 中国财政经济 出版社 ， 2 0 0 5 5 鞠彦文 内蒙古 民间货 币兑 换市场 的调 查 j 内蒙古 统计 2 0 1 0 ( 2 ) 6 余 旭 人 民币汇率与价格 问题的探讨 j 金融与经济 ， 2 0 1 0 ( 7 ) 一 l 5一 区域金融研究 2 0 1 1第 3期 co n s i d e r a t i o n o n t h e co n s t r u c t i o n o f fo r e i g n cu r r e n c y ex c h a n g e m a r k e t s i n s i n o - vi e t n a m bo r d e r ar e a s l u o yu e h u a ( p b c n a n n i n g c e n t r a l s u b - b r a n c h ， n a n n i n g g u a n g x i 5 3 0 0 2 8 ) ab s t r a c t ：i n r e c e n t y e a r s ，t h e mi n i s t r y o f p u b l i c s e c u r i t y i n t e n s i fi e s t h e fi g h t a g a i n s t“ t h e s t a l l b a n k ” ， wh i c h ha s a