中小企业应收账款质押融资与研究.pdf

摘要 中小企业是国民经济的重要组成部分j 在国家的社会经济发展中具有不可 替代的作用。中小企业规模小、风险大，融资困难，发展受到制约。而中小企 业在发展的过程中积累了数量可观的应收账款，对应收账款的盘活，为解决中 小企业融资难提供了一条有效途径。目前，我国银行业金融机构的应收账款质 押融资业务才刚起步，各项制度、流程还不完善，存在一定的风险。因此，对 中小企业应收账款质押融资的研究有着重要的现实意义，一方面有利于解决中 小企业融资难题，促进其发展；另一方面有利于银行业金融机构完善应收账款 质押融资业务，有效防范风险。 本文在大量前人研究的基础上，以信息不对称理论及博弈论为理论基础， 综合运用比较分析、实证分析、系统分析以及多学科交叉分析的方法，将中小 企业应收账款质押融资作为一个整体，从实践角度着手，结合具体法律法规， 运用金融学、法学、会计学等多学科知识，紧紧围绕“中小企业应收账款质押 融资”这一主线，明确中小企业质押融资相关概念，强调中小企业质押融资意 义，深入分析应收账款质押融资机理，多角度考察我国中小企业应收账款质押 融资概况，从风险的角度深度剖析我国中小企业应收账款质押融资业务存在的 问题，并对中小企业应收账款质押融资业务风险防范提出针对性措施和建议。 本文共分为六个部分。第一部分为绪论，阐述了研究的目的、意义、方法、 思路、创新之处以及对相关研究文献进行了梳理，并阐述了应收账款质押融资的 理论基础。第二部分阐述了应收账款质押融资的意义与作用，分析了制度背景 并运用大量数据和图表概述了我国应收账款质押融资的现状。第三部分为相关 概念类型、特点及运作机理，分别明确了中小企业、应收账款及应收账款质押 融资的概念，阐明了应收账款质押融资的类型和特点，深入分析了其运作机理， 并介绍了应收账款质押融资的流程。第四部分分别从出质人、质权人、应收账 款债务人及外部环境四个方面深入剖析了我国中小企业应收账款质押融资业务 存在的风险。第五部分则针对第四部分对风险的分析，从银行、出质人、外部 环境、中小企业自身等方面提出一系列风险防范措施和对策。第六部：分为结语， 系统总结了本文写作意图及存在意义，指出其中不足，并对未来应收账款质押 融资的发展充满期待。 本文在选题、研究方法及研究内容上均有所创新。较之以往学者，选题上 更具限定性，把应收账款质押融资与中小企业相结合，更具有现实意义；研究 方法上立足于提出问题、分析问题、解决问题，从我国中小企业应收账款质押 融资的现状中寻找问题，针对问题提出解决方案，更具有条例和详实性；内容 上力求全面剖析，从风险的角度突出问题，着重具体措施的提出，使其更具有 实用性，对解决中小企业的资金难困境有重要的借鉴意义。 关键词：中小企业；应收账款；质押融资 s m a l l a n d m e d i u m - - s i z e de n t e r p r i s e s ( s m e s ) a r ea ni m p o r t a n tp a r to ft h en a t i o n a l e c o n o m y , p l a y i n ga ni r r e p l a c e a b l er o l ei nt h en a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n d s o c i a le v o l u t i o n s m e sa r es m a l ls c a l e ，r i s k y , d i f f i c u l ti nf i n a n c i n g ! w o u l db e r e s t r i c t e di nd e v e l o p m e n t h o w e v e r , t h es m e sa c c u m u l a t eac o n s i d e r a b l ea m o u n to f a c c o u n tr e c e i v a b l ed u r i n gt h e i rd e v e l o p m e n tp r o c e s s m a k i n gc o r p o r a t eu s eo ft h e a b u n d a n ta c c o u n tr e c e i v a b l ew i l lp r o v i d ea ne f f i c i e n tw a yt os o l v ef i n a n c i n g d i f f i c u l t i e s m a n yb a n k sa n do t h e rf i n a n c i a li n s t i t u t i o n si nc h i n aa l en o tm a t u r ey e t o nt h eo p e r a t i o ni n s t i t u t i o no fa c c o u n tr e c e i v a b l ef i n a n c i n gb u s i n e s s ；t h el e g i s l a t i o n o fa c c o u n tr e c e i v a b l es t i l ln e e d sc o m p l e m e n t , h a v es o m er i s k s h e n c e ，t h er e s e a r c ho n a c c o u n tr e c e i v a b l em o r t g a g ef i n a n c i n gf o rs m e sh a si m p o r t a n ta n dp r a c t i c a l s i g n i f i c a n c e o n t h eo n eh a n d ，i ti s h e l p f u lt o s o l v ef i n a n c i n gd i f f i c u l t i e sf o r s m e s ，w h i c hf u r t h e rd e v e l o p st h e m o nt h eo t h e rh a n d , i ti sa l s oh e l p f u lf o rb a n k s a n do t h e rf i n a n c i a li n s t i t u t i o n st oi m p r o v ea c c o u n tr e c e i v a b l em o r t g a g e ：f i n a n c i n g b u s i n e s sa n dp r e v e n tr i s k se f f e c t i v e l y b a s e do nal a r g en u m b e ro fp r e v i o u ss t u d i e s ，w i t l la s y m m e t r i ci n f o r m a t i o nt h e o r y a n d g a m et h e o r y a st h et h e o r e t i c a lb a s i s ，s y n t h e t i c a l l yu s ec o m p a r a t i v e a n a l y s i s ，e m p i r i c a la n a l y s i s ，s y s t e ma n a l y s i sa n dt h em e t h o do fm u l t i d i s c i p l i n a r yc r o s s a n a l y s i s ，t h i s t h e s i sj u d g e ss e m sa c c o u n t sr e c e i v a b l ep l e d g ef i n a n c i n ga sa w h o l e ，f r o mt h ep r a c t i c a lp e r s p e c t i v e ，c o m b i n e d 、) l ，i t ht h es p e c i f i cp r o v i s i o n s ，a p p l i e d w i t ht h ef i n a n c e ，l a w ，a c c o u n t i n ga n do t h e rm u l t i d i s c i p l i n a r yk n o w l e d g e ，c l o s e l y s t i c k st o t h em a i nl i n e ”s m e sa c c o u n t sr e c e i v a b l ep l e d g ef i n a n c i n g , , c o n f i r m i n g c o n c e p t so fp l e d g ef i n a n c i n gb u s i n e s so fs m e s ，i n - d e p t ha n a l y z e st h em e c h a n i s mo f a c c o u n t sr e c e i v a b l ep l e d g ef i n a n c i n g ，e m p h a s i z e st h e s i g n i f i c a n c e o fa c c o u n t s r e c e i v a b l e p l e d g ef i n a n c i n g ，i n v e s t i g a t e s a c c o u n t sr e c e i v a b l e p l e d g ef i n a n c i n g s i t u a t i o ni nc h i n e s es m e sf r o mm u l t i p l ep e r s p e c t i v e s f r o mt h ep o i n to fv i e w - u i r i s k ，t h i s t h e s i sf u r t h e r a n a l y z e sp r o b l e m s o fa c c o u n t sr e c e i v a b l ep l e d g e f i n a n c i n g ，a n dp u t sf o r w a r d r e l a t e dm e a s l e sa n ds u g g e s t i o nt op r e v e n tr i s k t h i st h e s i si sd i v i d e di n t os i xc h a p t e r s t h ef i r s tc h a p t e ri st h ei n t r o d u c t i o n ，s t a t e s t h er e s e a r c h sp u r p o s e ，s i g n i f i c a n c e ，m e t h o da n dt r a i no ft h o u g h t , i n n o v a t i o n ，a n d g e n e r a l i z e st h er e l a t e dr e s e a r c hl i t e r a t u r e t h es e c o n dc h a p t e re x p o u n d st h er o l eo f a c c o u n tr e c e i v a b l em o r t g a g ef i n a n c i n gb u s i n e s s ，a n a l y z e st h es i t u a t i o no fa c c o u n t r e c e i v a b l ep l e d g ef i n a n c i n gi nc h i n au s i n gal a r g ea m o u n to fd a t aa n dc h a r t s t h e t h i r dc h a p t e ri sr e l a t e dc o n c e p t s , t y p e s ，c h a r a c t e r i s t i c sa n do p e r a t i o nm e c h a n i s m t h e f o 曲c h a p t e ra n a l y z e st h er i s k st h a ts m e sm a yf a c ew h e nc a r r y i n go u ta c c o u n t r e c e i v a b l em o r t g a g ef i n a n c i n g t h ef i f t hc h a p t e rb r i n g sf o r w a r dt h em e a s l e so fr i s k p r e v e n t i o nt ot h er i s k sr e f e r r e dt oi nt h e f o r t hc h a p t e r t h e s i x t hc h a p t e ri st h e c o n c l u s i o n ，s u m m a r i z e s t h e w r i t i n g i n t e n t i o na n ds i g n i f i c a n c e ，p o i n t ； o u tt h e i n s u f f i c i e n c y ，a n di sf u l lo fe x p e c t a t i o no nt h ed e v e l o p m e n to fa c c o u n t sr e c e i v a b l e p l e d g ef i n a n c i n gi nt h ef u t u r e t h i sp a p e rh a ss o m ei n n o v a t i o ni nt h et o p i cs e l e c t i o n , r e s e a r c hm e t h o d sa n d r e s e a r c hc o n t e n t s c o m p a r e dw i t ht h ep r e f i o u ss c h o l a r s ，t h et o p i cs e l e c t i o ni sv e r y r e s t r i c t i v e ，t h ec o m b i n a t i o no ft h ep l e d g eo fa c c o u n t sr e c e i v a b l ef i n a n c i n ga n d s m e sh a v em o r ep r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e ；t h er e s e a r c hm e t h o db a s eo nt ! i n d i n gt h e p r o b l e mf r o mt h ep r e s e n ts i t u a t i o nt os o l v ei t w h i c hh a v em o r er e g u l a t i o n sa n d d e t a i l s t h ec o n t e n to fc o m p r e h e n s i v er i s ka n a l y s i sa n dp u t t i n gf o r w a r ds p e c i f i c m e a s l e so n , w h i c hm a k ei tm o r ep r a c t i c a l k e y w o r d s ： s m a l l - a n d - m e d i u m - - s i z e d e n t e r p r i s e s ； a c c o u n t s ：r e c e i v a b l e ； m o r t g a g ef i n a n c i n g 目录 第一章绪论1 一、研究目的和意义1 二、国内外相关文献综述2 三、应收账款质押融资相关理论5 四、研究方法及研究思路7 五、创新点8 第二章我国中小企业应收账款质押融资的现状1 0 一、应收账款质押融资的意义与作用1 0 二、应收账款质押融资的制度背景分析1 1 三、应收账款质押融资的现状分析1 3 第三章应收账款质押融资的类型、特点及运作机理1 7 一、应收账款质押融资内涵1 7 二、应收账款质押融资类型及特点2 0 三、应收账款质押融资运作机理及流程2 1 第四章中小企业应收账款质押融资业务的风险分析2 3 一、出质人风险2 3 二、质权人风险2 7 三、债务人风险2 9 四、外部环境产生的问题和风险3 0 第五章中小企业应收账款质押融资业务的风险防范与对策3 4 一、银行对应收账款质押融资业务风险的防范3 4 二、优化应收账款质押融资环境3 8 三、加强中小企业自身建设4 0 结语4 2 参考文献4 4 致谢4 6 v 第一章绪论 第一章绪论 一、研究目的和意义 当前市场经济条件下，中小企业在经济发展与社会稳定方面发挥着重要的 作用，其重要性可见一斑。 首先，中小企业发展有利于激活市场竞争、促进经济发展。美国、西欧的 具体事实证明发达国家都重视中小企业，通过鼓励中小企业的发展来促进竞争， 我国中小企业的高速发展保证了国民经济快速健康发展，是我国国民经济发展 的助力。 其次，中小企业发展有利于创造就业机会，缓解经济周期冲击。就目前中 国现状而言，中小企业成为新增劳动力和下岗人员再就业的主要吸纳者，同时， 其提供农村大量剩余劳动力转移渠道，从而提高农民收入，缓解城乡矛盾。此 外，因中小企业的灵活性，若是面对经济周期冲击，则能创造出更多的就业机 会，从而缓解冲击对国家经济的影响。 最后，中小企业发展有利于推动技术创新、制度创新。中小企业的大量存 在，其巨大的竞争压力为其技术及制度创新提供动力。并且，因中小企业更加 贴近市场，更容易发现客户的各种需求，这些都使中小企业成为国民经济最活 跃的成分，成为推动技术及制度创新的存在。 综上所述，中小企业重要性日益加剧，但百分之七十以上的中小企业缺乏 资金，近百分之三十的中小企业资金紧张，中小企业发展面临一个重要的制约 因素即是融资困难。 中小企业融资渠道狭隘，除企业股东自由资金外，作为外部融资主要方式 的银行贷款，将成为企业进入成长期后最重要的融资方式。但是，由于中小企 业规模相对较小、经营风险较大、信用水平较低，为中小企业提供贷款的风险 大，中小企业又无足额抵押物，因此银行等金融机构不愿向中小企业提供贷款。 中小企业无法获得融资，造成其自身资金短缺，引起企业资金链的断裂，影响 企业的正常经营。相对比，银行却拥有大量闲置资金，如何使闲置资金得到有 效利用，满足中小企业融资需要，就成为必须解决的问题。 中小企业应收账款质押融资研究 纵观中小企业总资产，应收账款作为中小企业一项重要的流动资产。根据 央行调查估算，全国中小企业大约有6 0 是应收账款和存货等动产，其中应收 账款约为1 5 万亿元。1 企业大规模应收账款的存在，占用了企业大量资金，同 时也为企业管理带来不便。若能将应收账款予以盘活，则将为解决中小企业融 资难问题提供很好的途径。 中国物权法更是为此提供法律支持，其将应收账款纳入质押担保范围， 对于无法提供有效抵押物的企业而言，应收账款的抵押，不仅扩大企业可担保 财产范围，更可凭借应收账款付款人的较高信用，去获得银行贷款。由此，中 小企业应收账款质押融资应运而生，发挥对中小企业融资的推动作用。从而， 笔者选择中小企业应收账款质押融资作为论题，不仅具有一定的理论意义更是 具有重要的现实意义。 国内外相关文献综述 ( 一) 国外相关文献 国外对应收账款质押融资的研究较早，美国统一商法典第九编中，就对 应收账款做出明确规定：对任何售出或租出的货物或对提供的服务收取付款的 权利，只要此种权利未由票据或动产契据作为证明，而不论其是否已通过履行 义务而获得。 同时，s u m m e r $ a n dw il s o n ( 2 0 0 0 ) 通过对英国企业调查数据分析证实，在 英国使用应收账款质押融资主要是出于企业的融资需求，并且其也证明企业使 用应用账款进行质押也与企业所生产的商品特征以及与企业客户信用水平存在 着一定的联系。另外，该文章还指出企业所处行业对应收账款质押融资服务的 认知与接受程度也会影响到该企业是否使用应收账款质押融资，若行业认知度 与接受程度越高，就越能满足企业的要求，企业就越会采用应收账款质押融资 服务。 s o u f a n i ( 2 0 0 2 ) 更是运用实证的方法对英国3 8 0 5 家企业进行了检验，其认 为若企业获得银行贷款的可能性越小，负债又越多，随着融资缺口的：逐渐扩大， 1 中国人民银行应收账款质押登记公示系统上线运行 e b o l h t t p ：f i n a n e e s i n a e o m c n ，s t o c 妣0 0 7 1 0 ) 9 ，0 8 5 6 1 7 0 6 9 0 7 s h t m l ，2 0 0 7 1 0 0 9 2 0 1 3 - i ) 3 - 1 0 2 第一章绪论 越会做出应收账款质押融资的决策。 ( 二) 国内相关文献 自从我国物权法颁布实旌以来，中小企业应收账款质押融资问题引起 了社会各界的广泛关注，学者从三个角度出发进行研究：第一种是通过介绍国 外应收账款质押融资管理经验，探索应收占款质押融资在我国的发展模式；第 二种是应收账款质押融资风险分析及防范；第三种是应收账款质押法律问题研 究。同时，研究成果主要表现为研究中小企业应收账款质押融资基本理论、中 小企业应收账款质押融资现状、中小企业应收账款质押融资存在的风险因素， 以及推动中小企业应收账款质押融资发展的具体建议。 l 、中小企业及应收账款的概念 中小企业应收账款质押融资作为一个论题，首先必须对概念进行明确的界 定。 对于中小企业，房毓芳( 2 0 0 4 ) 提出所谓中小企业并没有统一的标准，但 可以从规模的绝对量和功能性两方面界定。我国对中小企业界定采取定量的方 法，及运用从业人员、销售额与资产总额三个数量标准。 对于应收账款，应收账款质押登记办法第四条规定：“应收账款是指权 利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求业务人付款的权利，包括现 有的和未来的金钱债权以及产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产 生的付款请求权 ，是“基于真实的合同而形成的、以金钱给付为内容、具有商 业稳定性期待利益的债权”。 2 、中小企业应收账款质押融资现状 应收账款质押融资作为解决中小企业融资难的一个很好的途径，国际上已 成为国际主流趋势，由于在我国还处于发展的初级阶段，但总体规模小，不够 规范。 杨晖( 2 0 0 7 ) 通过对山东、甘肃、四川的全国性商业银行和地方性金融机 构办理应收账款质押融资业务的情况调查中发现，只有少数的商业银行等金融 机构办理为数不多的应收账款质押融业务。 姚金楼等学者( 2 0 0 9 ) 通过采取向企业发放调查问卷，并通过数据分析， 中小企业应收账款质押融资研究 发现如下结论：商业银行对应收账款质押融资的贷款条件与传统流动资金贷款 无基本差异，但银行在办理该项业务时，非常谨慎，注重对企业偿债能力、盈 利能力的考察，对抵押品的要求也较高。 3 、中小企业应收账款质押融资存在的风险因素 中小企业应收账款质押融资在我国得到较快发展，但其还存在影响其发展 的风险因素需要引起重视。 姚金楼( 2 0 0 9 ) 认为影响应收账款质押融资业务最强的因素是社会信用因 素，这是影响应收账款质押融资业务的主要矛盾，如应收账款出质人和债务人 可能存在欺诈行为、次债务人可能存在抗辩或违约、货物被留置风险等。其次， 是企业自身经营管理能力影响。再次，对应收账款债务人付款能力和意愿的判 断，最后是法律法规关于应收账款质押相关法律存在缺陷，对应收账款债务人 约束力薄弱。 慕晓丰( 2 0 1 0 ) 认为应收账款质押融资业务面临的风险因素包括：应收账 款风险评级实现困难；借款人欺诈风险，如提前开票、虚假账期、借款人难道 付款，但不把付款转移给贷款机构、欺诈应收贷款；应收账款基础合同的履约 瑕疵风险；应收账款债权的可转让风险；应收账款质押登记公示系统的功能有 限。 潘沁园( 2 0 0 9 ) 则从应收账款质押融资业务的操作流程出发，寻找其存在 的风险因素，概括为：信用风险，如债务企业的履约能力不强；财务风险，如 融资中小企业在贷款期内破产；法律风险，如债权和债务企业相互串通，签订 虚假的销售合同骗取银行资金；操作风险，如形式审查导致的风险和信息系统 安全风险。 冯俊萍( 2 0 0 8 ) 另辟蹊径，从现行征信体系无法满足应收账款质押风险控 制要求出发，指出中小企业应收账款质押融资存在的风险包括：信用：意识薄弱， 缺乏信用价值观念；缺乏专业而全面的征信法律法规体系；企业征信平台建设 的一体化程度低；企业征信平台建设水平低、管理滞后；企业征信管理的社会 化程度低；政府在征信建设中的错误与缺位。 4 、完善中小企业应收账款质押融资的具体建议 针对中小企业应收账款质押融资所存在的风险因素，学者都提出了具体的 4 第一章绪论 建议予以完善。 姚金楼( 2 0 0 9 ) 提出，一要建立信用信息共享和失信惩戒制度，保证应收 账款质押融资的合法、真实与有效；二要健全国内贸易融资核心企业认定机制， 利用贸易融资核心企业对上、下游企业的辐射优势，发展供应链金融，推动应 收账款质押融资的发展；三是完善应收账款质押相关法律规定，保证应收账款 收款人的权利债权。 潘沁园( 2 0 1 0 ) 从应收账款质押融资业务的流程出发，从银行、中小企业、 政府三方出发予以完善，提出中小企业应收账款质押融资业务的风险防范措旖。 一是从银行角度出发，要逐步提升应收账款质押融资业务的风险管理水平，具 体表现在：金融机构完善相关应收账款质押融资业务的相关制度，强化贷前调 查并完善贷后管理；合同明确约定风险防范措施。二是从中小企业出发，要重 视和维护自身信用，加强应收账款管理，主要体现在：树立信用意识，提升自 身信息的透明度；建立合理的信用政策和财政政策，加强应收账款管理。从政 府角度出发，完善应收账款质押的法律制度建设，包括建立健全相关法律法规、 建立完善的中小企业征信法律体系及完善基础制度建设。 冯俊萍( 2 0 0 8 ) 将社会信用环境予以细化，提出应优化信用环境，加强应 收账款质押风险管理，构建中小企业征信体系。包括：树立信用效益意识；构 建中小企业信用标准体系；构建中小企业征信信息平台；优化征信系统功能与 机构；提高征信管理社会化水平及健全多元化的企业信用评价体系等。 应收账款质押融资相关理论 ( 一) 信息不对称理论 信息不对称理论：是指在市场经济活动中，商品交易的买方与卖方对与交 易有关的信息了解有一定的差异，如果卖方掌握的信息比较充分，就会处于比 较有利的地位，而如果卖方信息相对贫乏，会处于相对于买方较为不利的地位。 在商品交易市场上，对交易双方来说，卖方比买方对商品的详情等更加了解， 这样就会使买方在交易中处于信息劣势；同样在信贷市场上，需求者比供给者 更加清楚自身的风险和偿还资金的可能，也存在信息的不对称。 中小企业应收账款质押融资研究 银行与企业之间的信息不对称是指借款人企业对其经营状况、盈利能力、 发展前景及可能出现的风险等信息掌握的比较全面而且准确，如果不真实详细 地向银行提供相关信息，或者出于某种目的使银行无法获得这些真实的信息。 造成的结果就是，银行了解到的企业的信息永远比企业自身了解的少且准确度 低，给银行做出正确的决策造成了较大的难度。 ( 二) 博弈论理论 博弈是交易过程中普遍存在的现象，它是研究交易过程中参与各方在一定 的条件下，在一定的规则下，依靠自身所获取的信息，同时亦或先后，一次亦 或多次，从各自可以选择的策略中进行选择及实施，各策略主体的行为相互作 用直至相互平衡，最终取得收益的过程。博弈论又称游戏理论，它是研究在博 弈情形下，参与主体的理性行为选择的理论，是关于竞争各方如何根据竞争环 境和竞争对手行为的变化，采取最优策略组合以使自身收益最大化的理论。 博弈可以分为不同的类型，其中最基本的是合作博弈和非合作博弈。前者 是研究人们达成合作时如何分配合作得到的收益，即收益分配问题。后者是研 究人们在利益相互影响的局势中如何选决策使自己的收益最大，即策略选择问 题。两者的区别是参与人在行动选择时能否达成一个具有约束力的协议，即参 与人能否合作，如果能合作就是合作博弈，反之就是非合作博弈。按照行动的 先后顺序非合作博弈又分为静态博弈和动态博弈。前者是指参与者同时采取行 动，或者尽管有先后顺序，但后行动者不知道先行动者的策略。后者是指双方 的的行动有先后顺序并且后行动者可以知道先行动者的策略。根据信息的完全 与否，非合作博弈可分为完全信息博弈和不完全信息博弈。参与者对所有参与 者的策略空间及策略组合下的支付有充了解称为完全信息；反之，则称为不完 全信息。 中小企业投资少、资产规模小、难以通过土地、厂房等资产进行融资，应 收账款质押是解决中小企业融资的重要途径。但中小企业与银行之间存在严重 的信息不对称，在此情形下，银企之间在应收账款质押融资的过程中围绕收益 与风险的博弈在很大程度上决定了应收账款质押融资的发展。 6 第一章绪论 四、研究方法及研究思路 笔者拟采取以下四种方法进行研究。首先采取实证分析方法，欲从实践角 度着手，结合具体规定，来进行中小企业应收账款质押融资的研究。此外，还 对我国研究现状及存在的问题进行阐述，并提出相应的解决方案。 其次采取比较研究方法，对于属于发展中国家的我国而言，更要注重对国 外的分析与借鉴。 再次采取系统研究方法，将中小企业应收账款质押融资作为一个整体，对 与其相关的问题都进行研究，以形成系统的理解，并针对其所存在的问题，提 出完善的合理建议。 最后采取多学科交叉研究方法，对中小企业应收账款质押融资的研究，不 仅从金融学角度出发，也将从法学、会计学多角度予以研究，以期能完善中小 企业应收账款质押融资。 纵观国内外对应收账款质押融资研究的相关成果，笔者发现国外该项业务 发展较早且卓有成效，而在国内，学者都从各自专业角度出发予以研究，尚处 于发展的初级阶段，还未进行全面系统深入的学术研究。笔者欲进行这一研究， 通过中小企业应收账款质押融资的现状介绍，剖析其存在的问题，以完善中小 企业应收账款质押融资业务，为中小企业融资提供帮助。 首先，本文首先从基础理论出发，首先对相关概念做出界定及分析，如中 小企业、应收账款范围明确阐述，结合具体制度规定，为应收账款质押提供理 论支持。在基础理论清晰的基础上，进行相关研究，更具有说服力。 其次，通过实证方法对中小企业应收账款质押融资现状进行分析，从应收 账款质押融资的重大现实意义出发，结合应收账款质押融资制度建设，通过对 应收账款质押融资业务的开展情况的剖析，全面展现出中小企业应收账款质押 融资现状。 再次，结合中小企业应收账款质押融资的现状，剖析应收账款质押融资业 务开展存在的问题，笔者从应收账款出质人产生的问题、应收账款质权人产生 的问题、应收账款债务人产生的问题及应收账款质押融资环境产生的问题这四 点出发，全面展现中小企业应收账款质押融资业务面临的风险。 最后，完善中小企业应收账款质押融资就成为必须解决的问题。针对应收 7 中小企业应收账款质押融资研究 账款质押融资存在的问题，银行对应收账款质押融资业务产生问题的防范、优 化应收账款质押融资环境、加强中小企业自身建设三个方面出发予以完善，以 期望能够为中小企业应收账款质押融资的发展做出自己的贡献。 五、创新点和结构安排 本文的创新点有三个方面：一是研究对象的创新，本文研究首先从概念的 界定出发，来确定本文的研究对象，与以往学者的研究相比，更具有限定性， 把应收账款质押融资与中小企业相结合，更具有现实意义；二是研究方法的创 新，本文立足于提出问题、分析问题、解决问题，通过对中小企业应收账款质 押融资现状阐述，分析应收账款质押融资产生的问题，并予以完善，较之以往 学者，从现状中寻找问题，针对问题找出解决方案，更具有条例和详实性；三 是研究内容的创新，在完善中小企业应收账款质押融资的具体建议中，笔者针 对相应的问题，力求全面防范风险，并将着重具体措施的提出，使其更具有实 用性，进而解决中小企业的资金难困境，解决银行大量闲置资金，促进经济循 环通畅运转。 本文共分为六个部分。第一部分为绪论，阐述了研究的目的、意义、方法、 思路、创新之处以及对相关研究文献进行了梳理，并阐述了应收账款质押融资的 理论基础。第二部分阐述了应收账款质押融资的意义与作用，分析了制度背景 并运用大量数据和图表概述了我国应收账款质押融资的现状。第三部分为相关 概念类型、特点及运作机理，分别明确了中小企业、应收账款及应收账款质押 融资的概念，阐明了应收账款质押融资的类型和特点，深入分析了其运作机理， 并介绍了应收账款质押融资的流程。第四部分分别从出质人、质权人、应收账 款债务人及外部环境四个方面深入剖析了我国中小企业应收账款质押融资业务 存在的风险。第五部分则针对第四部分对风险的分析，从银行、出质人、外部 环境、中小企业本身等方面提出一系列风险防范措施和对策。第六部分为结语， 系统总结了本文写作意图及存在意义，指出其中不足，并对未来应收账款质押 融资的发展充满期待。 8 第一章绪论 第二章中小企业应收账款质押融资现状 从国际数据来看，应收账款质押融资成为国际主流趋势，根据世界银行对 全球一百三十多个国家和地区的调查，百分之八十三的国家和地区支持应收账 款质押融资，例如美国就建立了高效动产担保制度，包括应收账款在内的动产 质押融资占中小企业融资百分之七十。2 在我国，中小企业应收账款质押融资的 比例较低，还处于发展的初级阶段，表现出强大的生命力，具有广阔的发展前 景。因而，本章将首先从应收账款质押融资的重大现实意义出发，结合应收账 款质押融资制度建设，通过对应收账款质押融资业务的开展情况的分析，全面 展现出中小企业应收账款质押融资现状。 2 万丽亚、连欢浅析中小企业应收账款质押融资风险及其防范 j 科教导刊2 0 0 9 ，( 3 0 ) ：1 7 4 9 中小企业应收账款质押融资研究 第二章我国中小企业应收账款质押融资的 现状 一、应收账款质押融资的意义与作用 应收账款质押融资业务的发展，符合中小企业融资的需要，具有重要的现 实意义，表现在以下两个方面： ( 一) 宏观层面：有利于国家经济发展 首先，应收账款质押融资业务发展可以解决经济循环不顺畅问题。这一问 题的产生是基于资金市场的资金供需双方存在信息不对称的问题。从资金需求 方出发，中小企业发展所需资金数量但是融资能力存在不足；从资金提供方出 发，商业银行吸收的社会资金数量较充裕，但因为缺少优良贷款客户和贷款项 目，投资谨慎，以至于资金无法实际发挥效用。企业、银行在资金使用方面循 环不顺畅局面，就会影响中小企业的发展，从而影响国民经济的稳定、快速、 健康发展。 其次，应收账款质押融资业务发展满足经济运行的波动性与流动性需求。 经济运行是一条不断波动的运行曲线，波动就代表着资金的流动性需求， 应收账款质押融资就能满足公司流动性资产需求，从而为中小企业应收账款质 押融资提供帮助。 ( 二) 微观层面：有利于发展中小企业 i 、应收账款质押融资有利于盘活中小企业资金 中小企业存在大量的应收账款，全国中小企业应收账款约为1 5 万亿元，若 按照5 0 的质押率进行计算，则能生成7 5 万亿元的贷款。通过开展应收贷款 融资业务，必然有助于盘活中小企业应收账款方式存在的资金。 2 、应收账款质押融资有利于缓解房地产抵押担保过于集中的风险 银行等金融机构向中小企业发放贷款时，通常要求中小企业提供房地产抵 押担保。但在当前，宏观经济政策对房地产行业实现严厉的控制措施，房地产 1 0 第二章我国中小企业应收账款质押融资的现状 价格未来走势尚不确定。而大部分房地产评估价值实在房地产行业过热中评估， 加大企业和银行的风险。从而，发展应收账款质押融资，可以缓解不动产抵押 单款集中产生的影响。 3 、应收账款质押融资有利于解决中小企业融资担保不足 中小企业存在较大风险，银行在发放贷款时必然要求中小企业给予有效担 保。中小企业经营灵活，资金周转快，在资金需求方面以短期资金为主，次数 多、额度小，并且很难找到合适的担保。但是，中小企业资产中百分之六十是 应收账款和存货等动产，大力发展应收账款质押融资，在一定程度上能有效缓 解中小企业融资担保不足问题。 4 、应收账教质押融资有利于提高中小企业的经营管理水平 应收账款质押融资，与传统的银行信贷相比，其是以真实的贸易背景为基 础，其依据融资企业产品在市场上的被接受程度及产品盈利情况，关注融资企 业以应收账款形式存在的特定资金现金流的实现，且以应收账款最终付款企业 的现金流作为保证。从而，融资企业为获得银行贷款，会改善自身的销售政策， 选择信用较好的买方，加强应收账款的管理，进而逐渐完善自身的管理水平。 综上，应收账款作为一种新型的权利质押方式，为中小企业拓宽融资渠道， 为银行创新融资产品提供有效平台。该项业务的发展，在一定程度上也造成了 双赢局面的出现。对于企业而言，满足流动资金需要，从而使企业获益，对于 提供融资的银行而言，也通过金融产品增加了收入。 二、应收账款质押融资的制度背景分析 ( 一) 物权法是应收账款质押登记的法律依据 在物权法出台之前，我国应收账款质押融资业务办理还没有明确的法 律依据，而物权法将应收账款质押关系归为物权保护范畴，并作为应收账 款质押登记的法律依据。 2 0 0 7 年1 0 月1 日实施的物权法第二百二十三条规定：债务人或者第 三人有权处分的，可以出质的权利包括应收账款。第二百二十八条规定，“以应 收账款出质的，当事人应当订立书面合同。质权自信贷征信机构办理出质登记 中小企业应收账款质押融资研究 时设立 。同时，物权法颁布后，全国人大法工委也配套出版了物权法释 义，为应收账款进行权威解读。 物权法将应收账款作为可质押的权利，不仅为银行提供新的担保方式， 也盘活了中小企业沉淀资本，解决中小企业担保难问题，更是符合国际通行规 则，在风险可控的前提下，应收账款质押融资业务将会得到较快的发展。 ( 二) 应收账款质押登记公示系统是应收账款质押登记的公示平台 应收账款出质，其核心问题在于如何保证银行在应收账款上的质权能够对 抗第三人，为此，物权法规定书面合同加登记的公式方式，即应收账款质押 合同签订后，双方当事人须到收账款质押融资业务的登记机构办理出质登记。 我国物权法释义明确规定我国的应收账款质押融资业务的登记机构是中国 人民银行征信中心。中国人民银行征信中心设立的应收账款质押登记公示系统 ( 以下简称“应收账款系统”) 是应收账款质押登记的公示平台。该系统实现应 收账款电子登记及查询业务，并于2 0 0 7 年1 0 月1 日上线运行。 应收账款系统借鉴了国外动产担保的实践经验，是我国第一个基于现代动 产登记概念建设的登记系统，其具有以下特点：一是中国人民银行不承担对登 记内容实质性审查的责任；二是登记内容的真实性、合法性、准确性由登记当 事人负责；三是公示性登记，目的在于通过公示权利对抗第三人，其登记内容 有限，包括质权人、出质人身份识别信息、质押财产描述等；四是登记公示系 统是基于互联网的全国集中统一的数据库，只要注册成为登记系统的用户后， 就可以在线完成登记和查询；五是登记过程比较简单，登记内容全由当事人进 行录入，因此，只要登记要素完备，提供信息的格式符合登记机构的要求，就 可以完成登记工作；六是查询方便，社会公众都可以通过互联网查询质押登记 信息；七是相对于其他公示登记，高效便利，成本较低。3 综上，应收账款系统是目前全国联网最大的电子化信息系统，覆盖面广， 已经达到国内所有金融机构、所有县及有信用社的乡镇，信息量大，信息处理 便捷，能够满足应收账款登记和查询的需要。 3 应收账款质押登记公示系统简介 e b o l h t t p ：l l f i l c z h o n g d c n g w a n g c o m r s s y s t e r a j i a n j i e i n t r o h t m l ， 2 0 1 3 - 0 3 - l o 1 2 第二章我国中小企业应收账款质押融资的现状 三、应收账款质押融资的现状分析 每年度应收账款系统网站都会公布应收账款质押登记办理的数据，现笔者 依据该数据及中国人民银行征信中心动产融资登记公示系统建设运行报告 ( 2 0 0 7 1 0 - 2 0 1 2 9 ) ，对应收账款质押融资的开展情况进行如下分析： ( 一) 数量增加趋势明显 应收账款系统的登记数据即为企业办理应收账款质押融资的业务数据，从 图3 -