201709财务本科考试科目-投资项目分析(01A09).doc

201709投资项目分析 一 、单选题 1、证券投资期货交易中，买卖双方在合约到期前都可以通过一个相反的交易来结束自己的 义务，这种制度是B.对冲 2、设社会无风险投资收益率为4，市场投资组合预期收益率为12，项目的投资风险系数为1.2，则采用资本资产定价模型计算的普通股资金成本为（ ） B.0.136003、项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于O时的折现率是( ) A.财务内部收益率4、（）具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。 B.税收5、投资者自购入债券起至到期日所能获得的收益率叫做( ) B.到期收益率6、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（ ）D.投资项目的预期报酬率 7、6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现 金支付的购价是A.958.20元 8、对于不预先给定借款偿还期限，而是按项目的最大偿还能力和尽快还款原则还款的项目，其偿债能力分析需计算C.借款偿还期9、某一项目投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（ ）万元。 B.139.00000 10、为规避风险，在证券投资期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式称为( ) A.套期保值11、下列关于投资项目债券融资的表述中，正确的是（ ） D.发行可转换债券可能会造成股权的分散12、将来时点的资金金额被称作“终值”一般用什么表示( ) B.F 13、商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率称为（ B.再贴现率） 14、相当于优先股股票的债券是( ) D.永久债券15、将盈亏平衡分析分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析的根据是( ) D.资金时间价值16、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（ ）。 B.前者大于后者 17、投资项目在法人融资项目的分析评价中，（ ）是过去已经发生的，在当前决策中可 不予考虑。 B.沉没成本18、下列关于相关成本的论述，不正确的有（ ） C.A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备三年前以5000元购置，故出售决策的相关成本为5000元。19、实行建设项目资本金制度是为了规范项目投融资行为，项目资本金是指（ ） B.出资方实缴的资金20、下列关于公司优先股的表述中，正确的是（ ）A.在投资项目融资方案分析中，优先股应视为项目资本金 21、将计息周期的利率按复利方法换算得到的年利率是( ) A.实际利率22、下列关于通货膨胀的说法，错误的是（ ）B.温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于15%的通货膨胀 23、以国有资产投入股份有限公司所形成的股份是( ) C.国家股24、项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（ ）A.项目的性质 25、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。 D.增加10360元26、房地产投资项目分析中，投资成本高于其它行业房地产投资成本的是( ) C.商业用房27、投资项目分析与评价应注意方法的科学性，合理性，根据不同情况选择不同的方法,对包括较为难以定量化的抽象因素的项目决策问题进行分析时，宜采用（ ） D.经验判断法 28、某项目借款，有效年利率7，若通货膨胀率为3，企业所得税税率为25，则扣除通货膨胀影响的所得税后债务资金成本为A.0.0280029、下列关于投资产权结构中表述正确的是（ ） C.“一般合伙制”通常适用于小型项目30、下列属于生产型项目的是( ) D.交通运输31、债券发行时，其投资收益率等于票面利率的是( ) B.平价发行债券 32、在分配公司剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票是( ) B.优先股33、在项目投资中，已知终值F，求年金A应采用（ ） C.偿债基金公式34、项目国民经济评价不仅考虑直接效益，还要考虑间接效益。如果由于项目实施使原来闲置的资源得到利用，从而产生一系列反应，刺激某一地区或全国的经济发展，此效益为该项目间接效益的（ ）D.乘数效果 35、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（）A.直接费用 36、比选推荐投资项目的生产工艺技术和设备方案，应详细说明推荐的理由，除了说明对产品质量和产品竞争力的影响以外，还应说明（ ） C.对项目财务效益的影响37、设社会无风险投资收益率为4，市场投资组合预期收益率为12，项目的投资风险系数为1.2，则采用资本资产定价模型计算的普通股资金成本为（ ） B.0.1360038、某投资项目工程费用为2000万元，建设期为2年，分年的工程费用比例为第1年45，第2年55，建设期内年平均价格上涨指数为4，则第2年的涨价预备费为（ ）万元。 D.89.7600039、在项目投资分析中，对给定的终值计算现值的过程称为（ ） D.贴现40、投资者自购入债券起至到期日所能获得的收益率叫做( ) B.到期收益率41、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ ） B.基准收益率42、对于不预先给定借款偿还期限，而是按项目的最大偿还能力和尽快还款原则还款的项目，其偿债能力分析需计算C.借款偿还期43、由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（） A.直接效益44、行业增长率较高，但企业产品的市场相对占有率较低；企业获利不高，但该业务有发展潜力。在波士顿矩阵分析中，这种项目业务被称为（ ）D.“问题”业务 45、下列关于投资项目债券融资的表述中，正确的是（ ）D.发行可转换债券可能会造成股权的分散 46、下列投资项目工程建设其他费用中，与项目运营有关的是（ ）D.联合试运转费 47、上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速率增长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为（） D.26元48、相当于优先股股票的债券是( ) D.永久债券49、项目市场分析（ ） C.在可行性研究和项目评估中都要进行50、投资项目在法人融资项目的分析评价中，（ ）是过去已经发生的，在当前决策中可 不予考虑。B.沉没成本 1、社会折现率是下列哪一项的影子价格（ ） D.资金2、产品定型、成本下降、利润水平高，但行业增长速度减慢、竞争日趋激烈、企业进入门槛高，具备以上特点的时期属于项目产品生命周期中的（ ） C.成熟期 3、下列关于公司优先股的表述中，正确的是（ ）A.在投资项目融资方案分析中，优先股应视为项目资本金 4、下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是（ ） B.一般而言，汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨 5、某投资者投资如下项目，在未来第l0年末将得到收入50000元，期间没有任何货币收入。假设希望得到的年利率为12%，则按复利计算的该项投资的现值为（ ） C.1609866元6、以国有资产投入股份有限公司所形成的股份是( ) C.国家股7、现有两个投资项目甲和乙，已知：甲方案风险报酬率为10%，乙方案风险报酬率为8%， 那么A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度8、房地产投资项目分析中，投资成本高于其它行业房地产投资成本的是( ) C.商业用房 9、证券投资期货交易中，买卖双方在合约到期前都可以通过一个相反的交易来结束自己的 义务，这种制度是B.对冲 10、投资项目产品价格预测除了劳动生产率、成本和利润等情况外，更重要的是要考察（ ）A.产品市场供求状况 11、下列关于投资产权结构中表述正确的是（ ） C.“一般合伙制”通常适用于小型项目12、（）具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。 B.税收13、投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值的投资理念属于C.价值培养型投资理念14、在分配公司剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票是( )B.优先股 15、6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现 金支付的购价是A.958.20元16、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（） A.直接费用17、为规避风险，在证券投资期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式称为( ) A.套期保值18、调查周期较长、费用较高，调查对象易受调查的心理暗示影响，但应用灵活，调查信息充分，又有利于对调查的控制，具备以上特点的投资项目市场调查方法是（ ） B.实地调查19、某投资项目工程费用为2000万元，建设期为2年，分年的工程费用比例为第1年45，第2年55，建设期内年平均价格上涨指数为4，则第2年的涨价预备费为（ ）万元。 D.89.7600020、商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率称为 B.再贴现率 21、股利不固定的股票是( ) C.普通股22、当贴现率与内含报酬率相等时（ ） B.净现值=0 24、由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（）A.直接效益 25、实行建设项目资本金制度是为了规范项目投融资行为，项目资本金是指（ ） B.出资方实缴的资金26、投资项目分析的基本要求包括贯彻落实科学发展观、资料数据准确可靠和（ ）等。 D.多方案比较与优化27、下列投资项目工程建设其他费用中，与项目运营有关的是（ ） D.联合试运转费 28、下列关于通货膨胀的说法，错误的是B.温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于15%的通货膨胀 29、影响房地产项目投资的主要因素是( ) A.投资的预期收益率30、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。 D.增加10360元 31、某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（ ） A.0.07330 32、社会折现率是下列哪一项的影子价格（ ）D.资金 33、某项目借款，有效年利率7，若通货膨胀率为3，企业所得税税率为25，则扣除通货膨胀影响的所得税后债务资金成本为（ ） A.0.0280034、共同投资属于( ) B.投资基金的特征35、下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是B.一般而言，汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨 36、债券发行时，其投资收益率等于票面利率的是( ) B.平价发行债券 37、在证券项目投资中与股票相比，债券的风险要( ) D.相对较小38、现有两个投资项目甲和乙，已知：甲方案风险报酬率为10%，乙方案风险报酬率为8%， 那么（ ） A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 39、项目国民经济评价不仅考虑直接效益，还要考虑间接效益。如果由于项目实施使原来闲置的资源得到利用，从而产生一系列反应，刺激某一地区或全国的经济发展，此效益为该项目间接效益的（ ）D.乘数效果 40、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。 A.净现值法 二 、多选题 41、债券通常由以下几部分组成( ) A:面值 B:票面利率 C:期限 D:付息频率 42、下列财务分析指标中属于偿债能力分析的指标主要有（ ）A:流动比率 B:速动比率 D:股东权益比率 E:资产负债率 43、下列因素中属于影响投资项目的不确定因素的是( ) A:物价的变动 B:生产能力的变化 C:项目寿命周期的变化 D:利率和汇率的变化 E:政策因素的变化 44、投资基金的主要特征有（ ） A:共同投资 B:专家经营 C:组合投资 D:风险共担 E:共同收益 45、负债融资是指项目融资中除资本金外，以负债方式取得资金，其主要来源方式有（ ） A:商业银行贷款 D:发行债券 E:融资租赁 46、投资项目不确定性分析的目的在于( ) A:找出对投资项目财务效益和国民经济效益影响较大的不确定性因素 B:判断各种不确定性因素的变化对项目经济效益的影响程度 C:估算项目可能承担的风险 D:选择可靠的投资项目和投资方案 E:提高项目投资决策的科学性 47、股票按股东权利来分，可以分为（ ） A:普通股 B:优先股 C:后配股 D:议决权股 E:无议决权股 48、常用的债券投资收益分析指标主要有( ) A:当期收益率 B:到期收益率 C:持有期收益率 49、投资项目方案经济比选中，计算期相同的互斥方案可以采用的比选方法有（ ） B:净现值法 C:差额投资内部收益率法 D:费用现值法 50、股票按股东的权利划分可分为( ) A:普通股 B:优先股 C:后配股 D:议决权股 E:无议决权股 1、投资项目经济分析中，内部收益率指标的缺点主要表现在（ ） A:不适用于只有现金流出的项目 C:非常规项目有多解现象E:不适用于只有现金流入的项目 2、项目国民经济效益分析指标一般包括( ) D:经济净现值 E:经济内部收益率 3、估算或确定投资项目权益资金成本的方法有（ ） C:直接采用投资方的预期报酬率 D:股利增长模型法 4、投资项目分析利用资产负债表可以( ) A:考察投资项目的资产、负债和所有者权益的结构是否合理 B:计算资产负债率 C:计算流动比率 D:计算速动比率 5、下列关于投资项目流动资金及其估算的表述中，正确的有（ ） A:流动资金是项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金 D:项目评价中的流动资金可以从投产第一年开始安排 6、通常债券的主要类别是（） A:政府债券C:金融债券 E:企业债券 7、投资项目不确定性分析的主要目的在于（ ） A:找出对投资项目财务效益和国民经济效益影响较大的不确定性因素 B:判断各种不确定性因素对项目效益的影响程度 C:估算项目可能承担的风险 D:选择可靠的投资项目和投资方案 E:提高项目投资决策的科学性 8、项目市场调查的原则有（） A:准确性原则 B:完整性原则 C:时效性原则 D:节约性原则 9、项目市场预测的原则包括（ ） A:A.连贯性原则 B:相关性原则 C:动态性原则 D:概率原则 E:远小近大原则 10、下列项目财务效益分析指标中属于动态指标的有（） A:财务内部收益率 B:财务节汇成本 E:财务外汇净现值 三 、案例分析题 11、巳知某项目产品的生产成本函数和销售收入函数分别为TC180000+100Q+0.01Q2，TR300Q-0.01Q2，要求：计算其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量是多少？ 答：在盈亏平衡点，TCTR，则180000+100Q+0.01Q2300Q0.01Q2 Q210000Q+90000000 解得 Q11000，Q29000 即当实际产销量Q1000或Q9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围是1000Q9000。 利润函数TRTC0.02Q2+200Q180000 求利润最大时的产销量，要求0.04Q+2000 解得 Q5000 由于 0040 所以当Q5000时，可实现最大盈利。 12某投资项目投资总额为3000万元，拟在5年内等额收回投资，若折现率为10%。要求：计算每年至少应回收资金是多少？ 答：利用资金回收公式，每年应回收金额为A =3000(A/P，10%，5) A=3000/3.791 A=791.35万元 四 、计算题 13、 某债券2011年1月1日发行，期限5年，面值1000元，年利率6%，一年计息一次，按单利计息，一次性还本付息。某投资者希望以5%的年收益率于2014年1月1日购买此债券。要求计算：问他能接受的价格是多少？ 答：已知M=lOOO,r=6%,n=5，k=5%，m=2，则 每年利息现金流为1000*0.06=603年到期时所有流入现金流的现值为:P=1000/(1+1.06)3+60/(1+0.06)+60/(1+0.06)2+60/(1+0.06)3只要现在的价格小于P就可以投资15、某房地产投资项目财务分析评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。 要求计算：盈亏平衡点的产销量是多少？ 答：令盈亏平衡点的产销量为X，则有PX-bX-a=0 (p-b)X-a=0 (33652/52-11151/52-1578/52)X-10894=0 X=27.07万平方米 五 、简答题 17、简述项目投资中采用保险的主要社会效用和代价有哪些？ 答：保险是指以合同形式，在结合众多受同样危险威胁的被保险人的基础上，由保险人按损失分摊原则，以预收保险费，组织保险基金，以货币形式补偿被保险人损失的经济补偿制度。 保险的效用主要表现为： 1）损失补偿。保险的产生和发展都是为了满足补偿灾害事故损失。损失补偿主要是就财产保险和责任保险而言，人身保险具有非补偿成分，因为人的生命价值无法用货币补偿。 2）投资职能。这主要是指保险将以收取保险费的形式建立起保险基金的闲置部分用于投资。投资是保险经营的主要业务之一，也是保险公司收益的重要来源。 3）防灾防损职能。防灾防损是指为预防和减少灾害事故的发生及所造成的损失所采取各种有效的组织措施和技术措施。 保险的主要社会代价有以下两个方面： 1）欺诈性的索赔。保险促使一些人有意制造损失和进行欺诈性的索赔。 2）漫天要价。保险使一些职业者索价过高。18、简述投资项目国民经济效益分析的具体步骤是什么？ 答：目国民经济效益分析既可以在项目财务效益分析的基础上进行，也可以直接进行。在项目财务效益分析的基础上进行项目国民经济效益分析，应首先剔除在财务效益分析中已计算为效益或费用的转移支付，并识别在财务效益分析中未反映的间接效益和间接费用，然后用货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，替代财务效益分析中的现行价格、现行工资、官方汇率和实际征地费用，对固定资产投资、流动资金、经营成本和销售收入（或收益）等进行调整，编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济效益分析指标。直接作项目国民经济效益分析，应首先识别和计算项目的直接效益和直接费用、以及间接效益和间接费用，然后以货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，计算项目的固定资产投资、流动资金、经营费用和销售收入（或效益），并编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济效益分析指标。 20、简述证券投资中期货交易的功能有哪些？ 答：期货交易最基本的功能有两个：一是价格发现；二是套期保值。（1）价格发现，也称价格形成，是指期货市场能够提供交易产品的价格信息。因为期货市场上买卖双方通过公开竞价形成的成交价格具有较强的权威性、超前性和连续性。（2）套期保值是指为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式。具体包括卖出套期保值和买进套期保值。 22、简述投资项目市场分析的内容有哪些？ 答：项目市场分析的内容有：（1）市场需求分析；（2）市场供给分析；（3）市场竞争分析；（4）项目产品分析；（5）市场综合分析。 24、简述项目市场分析的意义有哪些？ 答：项目市场分析主要是指通过市场调查和市场预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现状，并预测其未来变动趋向，为判断项目建设的必要性和合理性提供依据。 25、简述证劵投资中利率升降与股价变动呈反向变化的原因是什么？ 答：利率升降与股价变动一般呈反向变化的原因： （1）利率上升时，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必须的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润，因此，股票价格就会下降：反之，股票价格就会上涨。 （2）利率上升时，投资者据以评估值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。 （3）利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌；反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。 26、简述项目财务比率分析法的具体内容有哪些？ 答：财务比率分析法的具体内容： 1）偿债能力分析 。2）资本结构分折。3）经营效率分析。4）盈利能力分析。5）投资收益分析。 29、简述房地产项目投资的特点有哪些？ 答：房地产投资在收益方面的特点：（1）房地产价格具有不断增值的趋势。（2）房地产投资可以获得多重收益，利润率高。（3）房地产投资能够较好地躲避通货膨胀风险，具有保值增值作用。（4）房地产投资可以获得