血液化验设备和器具项目财务分析报告

泓域咨询MACRO/ 血液化验设备和器具项目财务分析报告第一章 项目建设背景一、产业发展分析（一）产业政策分析1、进一步改善医疗服务行动计划（2018-2020年）提出以“互联网+”为手段，建设智慧医院，医疗机构围绕患者医疗服务需求，利用互联网信息技术扩展医疗服务空间和内容，应用可穿戴设备提供远程监测和远程指导，实现线上线下医疗服务有效衔接。2、“十三五”国家科技创新规划提出重点部署医疗器械国产化在内的重点任务，加快慢病筛查、智慧医疗、主动健康等关键技术突破，加强疾病防治技术普及推广和临床新技术新产品转化应用，建立并完善临床医学技术标准体系。3、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划提出加快行业规制改革，积极开发新型医疗器械，构建移动医疗、远程医疗等诊疗新模式，促进智慧医疗产业发展，推广应用高性能医疗器械。开发智能医疗设备及其软件和配套试剂、全方位远程医疗服务平台和终端设备，发展移动医疗服务等。4、“健康中国2030”规划纲要提出要完善政产学研用协同创新体系，推动医药创新和转型升级。，加快医疗器械转型升级，提高具有自主知识产权的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力。，到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨。5、关于促进医药产业健康发展的指导意见提出培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化；支持创新产品推广，研究制定创新和优秀医疗器械产品目录；深化审评审批改革，建立更加科学、高效医疗器械审评审核体系。6、国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见加快医疗器械转型升级，培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化，开发可穿戴、便携式等移动医疗和辅助器具产品等。7、中国制造2025提出提高医疗器械的创新能力和产业化水平，重点发展影像设备、医用机器人等高性能诊疗设备，全降解血管支架等高值医用耗材，可穿戴、远程诊疗等移动医疗产品。8、全国医疗卫生服务体系规划纲要（20152020年开展健康中国云服务计划，积极应用移动互联网、物联网、云计算、可穿戴设备等新技术，推动惠及全民的健康信息服务和智慧医疗服务，推动健康大数据的应用，逐步转变服务模式，提高服务能力和管理水平。9、关于加快医药行业结构调整指导意见明确提出推进医药行业信息化建设，创建基于信息技术的药品和医疗器械研发平台；加快医药企业管理信息系统建设，扩大计算机控制技术在生产中的应用范围，提高企业管理和质量控制水平；提升关键、核心医疗器械的数字化水平。（二）全球医疗器械市场发展概况全球经济的增长、人口数量的增加、社会老龄化程度的提高，以及人们健康保健意识的不断增强等多方因素推动全球卫生总费用支出的快速提高，医疗卫生体系建设已成为世界各个国家政府主要解决的问题。而医疗器械又是卫生体系建设的重要基础，具有高度的战略性、带动性和成长性，其战略地位受到世界各国的普遍重视，医疗器械产业已成为一个国家科技进步和国民经济现代化水平的重要标志，也是当今世界发展最快的行业之一。据EvaluateMedTech统计，2015年全球医疗器械销售规模达到3,903亿美元，预计到2020年将增长至4,775亿美元，2015-2020年期间将呈现4.12%的年复合增长率。在全球医疗器械市场中，美国、欧盟、日本等发达国家和地区占据领先地位。在经济全球化的背景下，大型跨国医疗器械企业将研发和制造基地逐步转移至中国、印度、巴西等新兴经济体，也将进一步促进新兴经济体医疗器械市场的发展。（三）中国医疗器械市场发展概况近30年来，在巨大的人口基数和快速增长的医疗服务需求推动下，中国医疗器械市场得到了突飞猛进的发展，尤其是进入21世纪以来，产业整体步入高速增长阶段。从整体上看，我国人均消费和医疗机构装备的水平仍然较低，未来提升空间巨大。随着我国经济的持续发展、人民生活水平的提高、社会老龄化趋势加快，社会对医疗服务的需求将持续增长，我国医疗器械市场将继续保持快速增长态势。同时，医疗器械在整个医药行业中的重要地位越发凸显，我国正在逐步改变过去“轻医械、重医药”现象。第二章 项目财务分析一、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10961.22(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3769.06万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14730.28万元，其中：固定资产投资10961.22万元，占项目总投资的74.41%；流动资金3769.06万元，占项目总投资的25.59%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3381.85万元，占项目总投资的22.96%；设备购置费3634.98万元，占项目总投资的24.68%；其它投资3944.39万元，占项目总投资的26.78%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10961.22+3769.06=14730.28（万元）。二、资金筹措全部自筹。三、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入15565.55万元，总成本13245.02万元，利润总额4587.17万元，净利润3440.38万元，增值税507.42万元，税金及附加207.74万元，所得税1146.79万元；第二年负荷70.00%,计划收入19810.70万元，总成本16034.08万元，利润总额6591.07万元，净利润4943.30万元，增值税645.81万元，税金及附加224.34万元，所得税1647.77万元；第三年生产负荷100%，计划收入28301.00万元，总成本21612.21万元，利润总额6688.79万元，净利润5016.59万元，增值税922.59万元，税金及附加257.56万元，所得税1672.20万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入28301.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=922.59万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用21612.21万元，其中：可变成本18593.76万元，固定成本3018.45万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加257.56万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6688.79（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6688.7925.00%=1672.20（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6688.79（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6688.7925.00%=1672.20（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6688.79万元，缴纳企业所得税1672.20万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6688.79-1672.20=5016.59（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=45.41%。（2）达产年投资利税率=53.42%。（3）达产年投资回报率=34.06%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入28301.00万元，总成本费用21612.21万元，税金及附加257.56万元，利润总额6688.79万元，企业所得税1672.20万元，税后净利润5016.59万元，年纳税总额2852.35万元。四、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.44年。本期工程项目全部投资回收期4.44年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。五、综合评价1、牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创业创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革，完善法律政策，改善公共服务，优化发展环境，推动大众创业万众创新，不断培育新增量、新动能，促进中小企业实现持续健康发展。中小企业促进法以“改善中小企业经营环境，促进中小企业健康发展，扩大城乡就业，发挥中小企业在国民经济和社会发展中的重要作用”为立法宗旨，确立了中小企业在国民经济中的法律地位，明确了政府管理部门的职责，并将扶持和促进中小企业发展的主要政策上升到了法律的高度。中小企业促进法提出，国家对中小企业实行积极扶持、加强引导、完善服务、依法规范、保障权益的方针，致力于为中小企业创立和发展创造公平竞争的外部环境，并明确提出将在财政、金融和税收等多方面加大扶持力度，鼓励和支持创业、技术创新，加强中小企业社会化服务体系建设，以促进中小企业健康发展。中小企业促进法强调，国家保护中小企业及其出资人的合法权益，任何单位不得违反法律法规向中小企业收费和罚款。这些措施，必将对我国中小企业发展产生深远的影响。2、投资项目采用国内先进的生产、环境、检测控制装备，对节约能源、环境保护、生产优质产品均可得到有力支撑，成熟的工艺技术及先进的生产设备为项目的实施提供了强力的技术保障，同时，生产过程符合环境保护、清洁生产、节能减排等标准要求。投资项目工艺技术成熟，并且符合产品制造行业技术工艺发展的方向；项目在技术上是可行的；产品生产工艺技术水平具有较强的竞争性，生产过程具有环境保护和安全的特点；另外，项目拟选的生产及配套设备技术先进，完全确保产品质量和生产效率；设备选型符合产品品种和质量需要，能够适应项目生产规模、产品规划及工艺技术方案的要求，生产技术装备自动化程度高，能够大幅度提高劳动生产率。3、乐观者看到了上中游大型国有企业销售收入与利润率的显著改善，而悲观者却看到了中下游中小型民营企业的步履蹒跚。事实上，这一点也可以从近年来工业品价格（PPI）增速显著高于消费品价格（CPI）增速中折射出来。事实上，造成本轮大中型国有企业收入与利润改善的最重要原因，不是来自销售量的上升，而是来自销售价格的上升。而销售价格的上升，则又与上中游行业的供给侧结构性改革（压缩产量与产能）以及环保督查（事实上压缩了产量）密不可分。然而，由于最终消费并不算强劲，且行业竞争相对更加激烈，导致下游的企业很难把成本的上升传递给最终消费者。这就造成上中游企业（以大中型国企为主）与下游企业（以中小型民企为主）的表现迥异。笔者的调研发现，其实即使在民营企业内部，也同样存在苦乐不均的现象。大型民企的表现要明显好于中小型民企。换言之，无论所有制的差别如何，当前中国企业存在着明显的大型企业占优、中小型企业经营状况不容乐观的现象。这大致可以找到三种解释：第一，中国经济已经到了需要提升行业集中度的发展阶段（比较有意思的是中国政府在其中扮演了重要角色）；第二，各地政府对大型企业通常比较照顾；第三，金融强监管的结构，造成银行体系融资的收缩，而中小企业通常是银行融资收缩的直接受害者。4、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率45.41%，投资利税率53.42%，全部投资回报率34.06%，全部投资回收期4.44年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。我国中国制造2025等均将医疗器械列入新兴产业重点发展，致力于进一步提高医疗器械的创新能力和产业化水平，推动了我国医疗器械行业提高自主创新能力、加快新产品创新和产业化，行业内企业面临快速发展的历史性机遇。但由于我国医疗器械行业起步较晚，加之存在较高的技术、市场准入、渠道、资金等壁垒，新进入者难以在短期内形成规模，企业规模整体较小，行业竞争主要集中于少数几家具备技术优势且形成规模的企业之间展开。六、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5064.276752.366270.056028.9024115.582主营业务收入4393.545858.055439.625230.4020921.612.1血液化验设备和器具(A)1449.871933.161795.071726.036904.132.2血液化验设备和器具(B)1010.511347.351251.111202.994811.972.3血液化验设备和器具(C)746.90995.87924.74889.173556.672.4血液化验设备和器具(D)527.22702.97652.75627.652510.592.5血液化验设备和器具(E)351.48468.64435.17418.431673.732.6血液化验设备和器具(F)219.68292.90271.98261.521046.082.7血液化验设备和器具(.)87.87117.16108.79104.61418.433其他业务收入670.73894.31830.43798.493193.97上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元24115.58完成主营业务收入万元20921.61主营业务收入占比86.76%营业收入增长率（同比）29.68%营业收入增长量（同比）万元5518.94利润总额万元5274.77利润总额增长率29.26%利润总额增长量万元1194.14净利润万元3956.08净利润增长率17.73%净利润增长量万元595.86投资利润率49.95%投资回报率37.46%财务内部收益率25.86%企业总资产万元28986.20流动资产总额占比万元33.29%流动资产总额万元9650.57资产负债率37.26%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米36711.6855.04亩1.1容积率1.261.2建筑系数54.63%1.3投资强度万元/亩199.151.4基底面积平方米20055.591.5总建筑面积平方米46256.721.6绿化面积平方米3099.11绿化率6.70%2总投资万元14730.282.1固定资产投资万元10961.222.1.1土建工程投资万元3381.852.1.1.1土建工程投资占比万元22.96%2.1.2设备投资万元3634.982.1.2.1设备投资占比24.68%2.1.3其它投资万元3944.392.1.3.1其它投资占比26.78%2.1.4固定资产投资占比74.41%2.2流动资金万元3769.062.2.1流动资金占比25.59%3收入万元28301.004总成本万元21612.215利润总额万元6688.796净利润万元5016.597所得税万元1.268增值税万元922.599税金及附加万元257.5610纳税总额万元2852.3511利税总额万元7868.9412投资利润率45.41%13投资利税率53.42%14投资回报率34.06%15回收期年4.4416设备数量台（套）8317年用电量千瓦时474851.9818年用水量立方米24404.4319总能耗吨标准煤60.4420节能率24.60%21节能量吨标准煤16.0722员工数量人486区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元179644.75同期产值万元151420.05同比增长18.64%从业企业数量家638规上企业家29从业人数人31900前十位企业产值万元87128.52去年同期74891.28万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元21346.492、xxx（集团）有限公司万元19168.273、xxx（集团）有限公司万元11326.714、xxx投资公司万元9584.145、xxx科技公司万元6099.006、xxx实业发展公司万元5663.357、xxx（集团）有限公司万元435.648、xxx投资公司万元3572.279、xxx科技公司万元3398.0110、xxx实业发展公司万元2613.86区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元44376.201.1同期增加值万元38242.161.2增长率16.04%2行业净利润万元14815.182.12016年净利润万元13318.212.2增长率11.24%3行业纳税总额万元28333.713.12016纳税总额万元25322.833.2增长率11.89%42017完成投资万元43024.534.12016行业投资万元14.66%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值211149.61239942.74272662.202利润总额72925.9982870.4494170.953净利润28382.4732252.8136650.924纳税总额13705.3815574.3017698.075工业增加值82542.0893797.82106588.436产业贡献率12.00%16.00%17.96%7企业数量7669351197土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程14179.3014179.3033622.7033622.702703.991.1主要生产车间8507.588507.5820173.6220173.621676.471.2辅助生产车间4537.384537.3810759.2610759.26865.281.3其他生产车间1134.341134.341950.121950.12162.242仓储工程3008.343008.348212.118212.11480.312.1成品贮存752.09752.092053.032053.03120.082.2原料仓储1564.341564.344270.304270.30249.762.3辅助材料仓库691.92691.921888.791888.79110.473供配电工程160.44160.44160.44160.4410.563.1供配电室160.44160.44160.44160.4410.564给排水工程184.51184.51184.51184.519.444.1给排水184.51184.51184.51184.519.445服务性工程1905.281905.281905.281905.28111.445.1办公用房933.86933.86933.86933.8651.315.2生活服务971.42971.42971.42971.4266.446消防及环保工程537.49537.49537.49537.4935.376.1消防环保工程537.49537.49537.49537.4935.377项目总图工程80.2280.2280.2280.22-34.857.1场地及道路硬化5141.581085.001085.007.2场区围墙1085.005141.585141.587.3安全保卫室80.2280.2280.2280.228绿化工程1873.9765.59合计20055.5946256.7246256.723381.85节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤60.441.1年用电量千瓦时474851.981.2年用电量吨标准煤58.361.3年用水量立方米24404.431.4年用水量吨标准煤2.082年节能量吨标准煤16.073节能率24.60%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10560.261.1完成比例71.69%2完成固定资产投资万元7480.042.1完成比例70.83%3完成流动资金投资万元3080.223.1完成比例29.17%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3301.2人均年工资万元5.651.3年工资额万元1689.722工程技术人员工资2.1平均人数人732.2人均年工资万元6.992.3年工资额万元458.703企业管理人员工资3.1平均人数人193.2人均年工资万元7.363.3年工资额万元128.904品质管理人员工资4.1平均人数人394.2人均年工资万元5.014.3年工资额万元218.005其他人员工资5.1平均人数人255.2人均年工资万元4.845.3年工资额万元145.006职工工资总额万元2640.32固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3381.853634.98199.1510961.221.1工程费用万元3381.853634.9819523.351.1.1建筑工程费用万元3381.853381.8522.96%1.1.2设备购置及安装费万元3634.983634.9824.68%1.2工程建设其他费用万元3944.393944.3926.78%1.2.1无形资产万元1959.461959.461.3预备费万元1984.931984.931.3.1基本预备费万元945.42945.421.3.2涨价预备费万元1039.511039.512建设期利息万元3固定资产投资现值万元10961.2210961.22流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19523.3511728.2715794.3319523.3519523.3519523.351.1应收账款万元5857.003221.354099.905857.005857.005857.001.2存货万元8785.514832.036149.868785.518785.518785.511.2.1原辅材料万元2635.651449.611844.962635.652635.652635.651.2.2燃料动力万元131.7872.4892.25131.78131.78131.781.2.3在产品万元4041.332222.732828.934041.334041.334041.331.2.4产成品万元1976.741087.211383.721976.741976.741976.741.3现金万元4880.842684.463416.594880.844880.844880.842流动负债万元15754.298664.8611028.0015754.2915754.2915754.292.1应付账款万元15754.298664.8611028.0015754.2915754.2915754.293流动资金万元3769.062072.982638.343769.063769.063769.064铺底流动资金万元1256.34690.99879.451256.341256.341256.34总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14730.28134.39%134.39%100.00%2项目建设投资万元10961.22100.00%100.00%74.41%2.1工程费用万元7016.8364.02%64.02%47.64%2.1.1建筑工程费万元3381.8530.85%30.85%22.96%2.1.2设备购置及安装费万元3634.9833.16%33.16%24.68%2.2工程建设其他费用万元1959.4617.88%17.88%13.30%2.2.1无形资产万元1959.4617.88%17.88%13.30%2.3预备费万元1984.9318.11%18.11%13.48%2.3.1基本预备费万元945.428.63%8.63%6.42%2.3.2涨价预备费万元1039.519.48%9.48%7.06%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10961.22100.00%100.00%74.41%5建设期间费用万元6流动资金万元3769.0634.39%34.39%25.59%7铺底流动资金万元1256.3511.46%11.46%8.53%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元15565.5519810.7028301.0028301.0028301.001.1万元15565.5519810.7028301.0028301.0028301.002现价增加值万元4980.986339.429056.329056.329056.323增值税万元507.42645.81922.59922.59922.593.1销项税额万元4528.164528.164528.164528.164528.163.2进项税额万元1983.062523.903605.573605.573605.574城市维护建设税万元35.5245.2164.5864.5864.585教育费附加万元15.2219.3727.6827.6827.686地方教育费附加万元10.1512.9218.4518.4518.459土地使用税万元146.85146.85146.85146.85146.8510税金及附加万元207.74224.34257.56257.56257.56折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3381.853381.85当期折旧额2705.48135.27135.27135.27135.27135.27净值676.373246.583111.302976.032840.752705.482机器设备原值3634.983634.98当期折旧额2907.98193.87193.87193.87193.87193.87净值3441.113247.253053.382859.522665.653建筑物及设备原值7016.83当期折旧额5613.46329.14329.14329.14329.14329.14建筑物及设备净值1403.376687.696358.556029.415700.275371.134无形资产原值1959.461959.46当期摊销额1959.4648.9948.9948.9948.9948.99净值1910.471861.491812.501763.511714.535合计：折旧及摊销7572.92378.13378.13378.13378.13378.13总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14213.997817.699949.7914213.9914213.9914213.992外购燃料动力费万元987.96543.38691.57987.96987.96987.963工资及福利费万元2640.322640.322640.322640.322640.322640.324修理费万元39.5021.7327.6539.5039.5039.505其它成本费用万元3352.311843.772346.623352.313352.313352.315.1其他制造费用万元1373.06755.18961.141373.061373.061373.065.2其他管理费用万元900.67495.37630.47900.67900.67900.675.3其他销售费用万元1850.391017.711295.271850.391850.391850.396经营成本万元21234.0811678.7414863.8621234.0821234.0821234.087折旧费万元329.14329.14329.14329.14329.14329.148摊销费万元48.9948.9948.9948.9948.9948.999利息支出万元-10总成本费用万元21612.2113245.0216034.0821612.2121612.2121612.2110.1可变成本万元18593.7610226.5713015.6318593.7618593.7618593.7610.2固定成本万元3018.453018.453018.453018.453018.453018.4511盈亏平衡点56.41%56.41%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元28301.0015565.5519810.7028301.0028301.0028301.002税金及附加万元257.56207.74224.34257.56257.56257.563总成本费用万元21612.2113245.0216034.0821612.2121612.2121612.215增值税万元922.59507.42645.81922.59922.59922.596利润总额万元6688.794587.176591.076688.796688.796688.798应纳税所得额万元6688.794587.176591.076688.796688.796688.799企业所得税万元1672.201146.791647.771672.201672.201672.2010税后净利润万元5016.593440.384943.305016.595016.595016.5911可供分配的利润万元5016.593440.384943.305016.595016.595016.5912法定盈余公积金万元501.66344.04494.33501.66501.66501.6613可供投资者分配利润万元4514.933096.344448.974514.934514.934514.9314应付普通股股利万元4514.933096.344448.974514.934514.934514.9315各投资方利润分配万元4514.933096.344448.974514.934514.934514.9315.1项目承办方股利分配万元4514.933096.344448.974514.934514.934514.9316息税前利润万元6688.794587.176591.076688.796688.796688.7917息税折旧摊销前利润万元7066.924965.306969.207066.927066.927066.9218销售净利润率%17.73%22.10%24.95%17.73%17.73%17.73%19全部投资利润率%45.41%31.14%44.75%45.41%45.41%45.41%20全部投资利税率%53.42%53.42%53.42%53.42%21全部投资回报率%34.06%23.36%33.56%34.06%34.06%34.06%22总投资收益率%34.06%23.36%33.56%34.06%34.06%34.06%23资本金净利润率%34.06%23.36%33.56%34.06%34.06%34.06%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元5016.592投资利润率45.41%3投资利税率53.42%4投资回报率34.06%5回收期年4.44第三章 市场分析一、我国医疗器械行业发展前景（一）我国人均可支配收入的增加促进医疗器械消费能力提高自改革开放以来，我国经济一直保持快速增长，近十年我国GDP平均增长速度超过9%，保持相对高速的增长。根据国家统计局最新数据显示，2016年全年国内生产总值达74.41万亿元，按可比价格计算GDP同比增长7.98%；人均国内生产总值达到53,980元，较上年增长7.42%。随着我国GDP的快速增长，我国人均可支配收入也显著提高。2016年，全国居民人均可支配收入23,821元，比上年增长8.44%，其中，城镇居民人均可支配收入33,616元，农村居民人均可支配收入12,363元。我国人民生活水平的提高加之人均可支配收入的不断增加，提高了人们对医疗器械的消费能力，行业市场发展空间广阔。（二）我国人口老龄化趋势加剧推动医疗器械行业需求增长随着居民平均寿命的显著提高，我国人口结构已呈现老龄化。根据国家统计局数据显示，截至2016年末，我国65岁以上人口数达1.50亿，占总人口的10.80%，是目前世界上老龄人口最多的国家。面对老龄化问题，我国将加强对医疗器械行业的支持力度，加快新型医疗器械的临床应用和产业化进程，从而进一步加快医疗器械产业的发展步伐。（三）医疗卫生费用投入增加为患者治疗提供方便随着我国经济规模的不断增长以及社会老龄化的发展，国家和个人在医疗卫生领域的支出也快速增长。2016年，全国卫生费用总支出达到4.63万亿元，占当年GDP的6.20%，相比于2006年增长了4.72倍，年复合增长率达16.80%。2016年10月，中共中央、国务院正式印发了“健康中国2030”规划纲要，国家对医疗卫生领域的投入将持续增强，进一步带动医疗器械行业的发展。（四）基本医疗保险制度不断完善为患者医疗消费提供保障近年来，我国拥有医疗保险的人口持续增长，根据我国人力资源和社会保障部发布的2016年度人力资源和社会保障事业发展统计公报显示，2016年末全国参加城镇基本医疗保险人数为74,392万人，同比增长11.73%。随着经济持续发展、城市化比例不断提高和我国社会保障体系的不断完善，享有医疗保险的人口数量将继续增长，进一步带动医疗器械行业的发展。二、行业竞争格局（一）医疗器械行业国际市场竞争格局美国是全球第一大医疗器械市场，聚集了强生医疗、通用医疗、百特医疗等国际厂商；欧盟良好的经济基础和收入水平为医疗器械市场持续稳定增长提供了坚实基础。以中国为代表的亚太地区医疗器械市场是全球最具潜力的医疗器械市场，近年来的增长速度明显快于世界平均水平。（二）医疗器械行业国内市场竞争格局我国中国制造2025等均将医疗器械列入新兴产业重点发展，致力于进一步提高医疗器械的创新能力和产业化水平，推动了我国医疗器械行业提高自主创新能力、加快新产品创新和产业化，行业内企业面临快速发展的历史性机遇。但由于我国医疗器械行业起步较晚，加之存在较高的技术、市场准入、渠道、资金等壁垒，新进入者难以在短期内形成规模，企业规模整体较小，行业竞争主要集中于少数几家具备技术优势且形成规模的企业之间展开。三、行业发展有利因素（一）国家产业政策大力扶持我国高度重视医疗卫生事业的发展，在政策层面给予医疗器械行业大力扶持。在国家宏观发展规划层面，“十三五”规划提出提升新兴产业支撑作用，支持包括高性能医疗器械在内的新兴产业发展壮大；“十三五”国家科技创新规划提出重点部署医疗器械国产化在内的重点任务；“健康中国2030”规划纲要提出提高具有自主知识产群的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力；中国制造2025提出提高医疗器械的创新能力和产业化水平。在医疗卫生及医药产业发展规划层面，关于促进医药产业健康发展的指导意见、深化医疗卫