肺量计项目财务分析报告

泓域咨询MACRO/ 肺量计项目财务分析报告第一章 项目建设背景一、产业发展分析（一）产业政策分析1、进一步改善医疗服务行动计划（2018-2020年）提出以“互联网+”为手段，建设智慧医院，医疗机构围绕患者医疗服务需求，利用互联网信息技术扩展医疗服务空间和内容，应用可穿戴设备提供远程监测和远程指导，实现线上线下医疗服务有效衔接。2、“十三五”国家科技创新规划提出重点部署医疗器械国产化在内的重点任务，加快慢病筛查、智慧医疗、主动健康等关键技术突破，加强疾病防治技术普及推广和临床新技术新产品转化应用，建立并完善临床医学技术标准体系。3、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划提出加快行业规制改革，积极开发新型医疗器械，构建移动医疗、远程医疗等诊疗新模式，促进智慧医疗产业发展，推广应用高性能医疗器械。开发智能医疗设备及其软件和配套试剂、全方位远程医疗服务平台和终端设备，发展移动医疗服务等。4、“健康中国2030”规划纲要提出要完善政产学研用协同创新体系，推动医药创新和转型升级。，加快医疗器械转型升级，提高具有自主知识产权的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力。，到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨。5、关于促进医药产业健康发展的指导意见提出培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化；支持创新产品推广，研究制定创新和优秀医疗器械产品目录；深化审评审批改革，建立更加科学、高效医疗器械审评审核体系。6、国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见加快医疗器械转型升级，培育新兴业态，推动产业智能发展，加快医疗器械产品数字化、智能化，开发可穿戴、便携式等移动医疗和辅助器具产品等。7、中国制造2025提出提高医疗器械的创新能力和产业化水平，重点发展影像设备、医用机器人等高性能诊疗设备，全降解血管支架等高值医用耗材，可穿戴、远程诊疗等移动医疗产品。8、全国医疗卫生服务体系规划纲要（20152020年开展健康中国云服务计划，积极应用移动互联网、物联网、云计算、可穿戴设备等新技术，推动惠及全民的健康信息服务和智慧医疗服务，推动健康大数据的应用，逐步转变服务模式，提高服务能力和管理水平。9、关于加快医药行业结构调整指导意见明确提出推进医药行业信息化建设，创建基于信息技术的药品和医疗器械研发平台；加快医药企业管理信息系统建设，扩大计算机控制技术在生产中的应用范围，提高企业管理和质量控制水平；提升关键、核心医疗器械的数字化水平。（二）全球医疗器械市场发展概况全球经济的增长、人口数量的增加、社会老龄化程度的提高，以及人们健康保健意识的不断增强等多方因素推动全球卫生总费用支出的快速提高，医疗卫生体系建设已成为世界各个国家政府主要解决的问题。而医疗器械又是卫生体系建设的重要基础，具有高度的战略性、带动性和成长性，其战略地位受到世界各国的普遍重视，医疗器械产业已成为一个国家科技进步和国民经济现代化水平的重要标志，也是当今世界发展最快的行业之一。据EvaluateMedTech统计，2015年全球医疗器械销售规模达到3,903亿美元，预计到2020年将增长至4,775亿美元，2015-2020年期间将呈现4.12%的年复合增长率。在全球医疗器械市场中，美国、欧盟、日本等发达国家和地区占据领先地位。在经济全球化的背景下，大型跨国医疗器械企业将研发和制造基地逐步转移至中国、印度、巴西等新兴经济体，也将进一步促进新兴经济体医疗器械市场的发展。（三）中国医疗器械市场发展概况近30年来，在巨大的人口基数和快速增长的医疗服务需求推动下，中国医疗器械市场得到了突飞猛进的发展，尤其是进入21世纪以来，产业整体步入高速增长阶段。从整体上看，我国人均消费和医疗机构装备的水平仍然较低，未来提升空间巨大。随着我国经济的持续发展、人民生活水平的提高、社会老龄化趋势加快，社会对医疗服务的需求将持续增长，我国医疗器械市场将继续保持快速增长态势。同时，医疗器械在整个医药行业中的重要地位越发凸显，我国正在逐步改变过去“轻医械、重医药”现象。第二章 项目财务分析一、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10032.04(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3781.27万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13813.31万元，其中：固定资产投资10032.04万元，占项目总投资的72.63%；流动资金3781.27万元，占项目总投资的27.37%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2461.60万元，占项目总投资的17.82%；设备购置费2610.84万元，占项目总投资的18.90%；其它投资4959.60万元，占项目总投资的35.90%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10032.04+3781.27=13813.31（万元）。二、资金筹措全部自筹。三、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入12124.80万元，总成本10614.46万元，利润总额9021.58万元，净利润6766.18万元，增值税401.28万元，税金及附加183.10万元，所得税2255.39万元；第二年负荷70.00%,计划收入18860.80万元，总成本15098.31万元，利润总额14448.16万元，净利润10836.12万元，增值税624.21万元，税金及附加209.85万元，所得税3612.04万元；第三年生产负荷100%，计划收入26944.00万元，总成本20478.94万元，利润总额6465.06万元，净利润4848.80万元，增值税891.73万元，税金及附加241.96万元，所得税1616.27万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入26944.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=891.73万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用20478.94万元，其中：可变成本17935.42万元，固定成本2543.52万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加241.96万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6465.06（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6465.0625.00%=1616.27（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6465.06（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6465.0625.00%=1616.27（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6465.06万元，缴纳企业所得税1616.27万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6465.06-1616.27=4848.80（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=46.80%。（2）达产年投资利税率=55.01%。（3）达产年投资回报率=35.10%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入26944.00万元，总成本费用20478.94万元，税金及附加241.96万元，利润总额6465.06万元，企业所得税1616.27万元，税后净利润4848.80万元，年纳税总额2749.96万元。四、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.35年。本期工程项目全部投资回收期4.35年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。五、综合评价1、中小企业应改变盲目多元化战略倾向，做好做强核心主业，实施归核化战略，提高核心竞争力，平衡专注与多元的关系，专注特色，打造精品。归核化战略强调将企业业务向其核心能力靠拢，资源向核心业务集中，着力推动主营业务的专业化和精细化，培育核心竞争力，提高企业抗风险能力。在当前的市场环境下，过度多元化的企业需要平衡专注与多元的关系，舍弃多元化的诱惑，实施“归核”战略，降低多元化经营程度，将有限的资源集中于最具竞争优势的行业上，或者将经营重点收缩于价值链上，培育企业核心竞争优势。“十三五”期间，我国经济仍将处于新常态，增长速度将维持在中高速水平，制造业发展进一步受到发达国家振兴制造业和东南亚国家低成本竞争的双重压力，整体经济发展困难较大，特别是随着部分行业去产能，另一些行业大力推行智能制造、大规模应用“机器替人”，中小企业的经营压力可能进一步加大，发展空间进一步受限，就业压力持续存在期甚至加大。在这种情况下，发展中小企业不仅有助于促进经济发展、提升就业吸纳能力，而且还能够进一步发挥我国经济规模优势，助推制造业竞争力提升。引导中小企业开拓市场，支持中小企业加强市场调研，顺应需求升级要求，创新营销模式，深耕细分市场，拓展发展空间。鼓励中小企业加强工贸结合、农贸结合和内外贸结合，利用电商平台等多种方式开拓市场，提高市场拓展效率。推进连锁经营、特许经营、物流配送等现代流通方式。2、项目拟建设在项目建设地内，工程选址符合项目建设地土地利用总体规划，保证项目用地要求，而且项目建设区域交通运输便利，可利用现有公用工程设施，水、电、气等能源供应有保障。投资项目通过对主要生产工艺和设备从投资经济性和先进性两方面进行综合比较、分析，选用的设备均具有当今国内外先进水平，具有生产效率高、性能稳定可靠等优点。3、从2016年来看，虽然增速下滑0.2个百分点，但GDP多增加了近1万亿元。而从历年的增长额来看，20122016年增长额分别为5.1万亿元、5.5万亿元、4.9万亿元、4.5万亿元、5.5万亿元，增速从2012年的7.9%下降到2016年的6.7%，增速下滑了1.2个百分点，增加值却多了0.4万亿元。二是一季度GDP、规模以上工业企业利润、工业增加值等经济指标均较20152016年同期有明显的好转。一季度，GDP增长6.9%，较2016年加快0.2个百分点；规模以上工业企业利润同比增长28.3%，为2011年以来最快增速。从宏观和微观两个层面来看，中国经济增速或走出圆弧底形的反转趋势。当前，我国经济运行总体平稳、稳中向好，积极的因素、迈向高质量发展的因素在不断地积累增多。从下半年来看，外部环境确实有很多的变数，不确定性、不平衡性有所上升。从外部来看，上半年世界经济呈现复苏的态势，复苏的同时也有一些分化，但是世界贸易保护主义持续升温，这对世界经济复苏会构成一个重大的挑战，对我们来讲也增加了一些挑战和不确定性。从内部来讲，经济发展的不平衡性、不稳定性还有，当前正处在结构调整转型升级的攻关期，下一步，要坚定地推进供给侧结构性改革，持续扩大内需，使经济运行始终平稳运行在合理区间。开创生态文明新局面的环境标识应当是国土空间的美丽，亦即环境的美丽。造就美丽环境，就是将祖国大地建设成为天蓝水清、绚丽多彩、物产优特、舒适宜人的美丽家园，显示宜居宜业宜游的特质，为人民群众提供最公平的公共产品和最普惠的民生福祉。4、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率46.80%，投资利税率55.01%，全部投资回报率35.10%，全部投资回收期4.35年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。随着老龄化时代的加速到来，我国居民的卫生健康和医疗保健意识不断提升，对健康问题日益重视，不再仅仅考虑医疗器械产品的价格，而是日益重视质量和性能，使得我国医疗器械行业中的优质产品，尤其是能显著为患者带来精准性、安全性和疗效的产品，越来越得到市场的认可和接受。六、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3460.224613.624284.084119.3116477.222主营业务收入2814.433752.573484.533350.5113402.052.1肺量计(A)928.761238.351149.901105.674422.682.2肺量计(B)647.32863.09801.44770.623082.472.3肺量计(C)478.45637.94592.37569.592278.352.4肺量计(D)337.73450.31418.14402.061608.252.5肺量计(E)225.15300.21278.76268.041072.162.6肺量计(F)140.72187.63174.23167.53670.102.7肺量计(.)56.2975.0569.6967.01268.043其他业务收入645.79861.05799.54768.793075.17上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元16477.22完成主营业务收入万元13402.05主营业务收入占比81.34%营业收入增长率（同比）10.22%营业收入增长量（同比）万元1528.44利润总额万元4374.07利润总额增长率19.32%利润总额增长量万元708.36净利润万元3280.55净利润增长率27.18%净利润增长量万元701.03投资利润率51.48%投资回报率38.61%财务内部收益率24.64%企业总资产万元27671.83流动资产总额占比万元36.19%流动资产总额万元10013.39资产负债率24.95%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米33736.8650.58亩1.1容积率1.031.2建筑系数58.99%1.3投资强度万元/亩198.341.4基底面积平方米19901.371.5总建筑面积平方米34748.971.6绿化面积平方米1865.71绿化率5.37%2总投资万元13813.312.1固定资产投资万元10032.042.1.1土建工程投资万元2461.602.1.1.1土建工程投资占比万元17.82%2.1.2设备投资万元2610.842.1.2.1设备投资占比18.90%2.1.3其它投资万元4959.602.1.3.1其它投资占比35.90%2.1.4固定资产投资占比72.63%2.2流动资金万元3781.272.2.1流动资金占比27.37%3收入万元26944.004总成本万元20478.945利润总额万元6465.066净利润万元4848.807所得税万元1.038增值税万元891.739税金及附加万元241.9610纳税总额万元2749.9611利税总额万元7598.7512投资利润率46.80%13投资利税率55.01%14投资回报率35.10%15回收期年4.3516设备数量台（套）10417年用电量千瓦时1280619.4718年用水量立方米11394.9019总能耗吨标准煤158.3620节能率27.86%21节能量吨标准煤58.5722员工数量人414区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元185727.19同期产值万元166496.81同比增长11.55%从业企业数量家974规上企业家49从业人数人48700前十位企业产值万元75408.33去年同期64253.86万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元18475.042、xxx（集团）有限公司万元16589.833、xxx科技公司万元9803.084、xxx有限责任公司万元8294.925、xxx科技公司万元5278.586、xxx科技发展公司万元4901.547、xxx科技公司万元377.048、xxx有限责任公司万元3091.749、xxx科技公司万元2940.9210、xxx科技发展公司万元2262.25区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元91845.071.1同期增加值万元78119.481.2增长率17.57%2行业净利润万元17873.232.12016年净利润万元15873.212.2增长率12.60%3行业纳税总额万元36979.743.12016纳税总额万元31125.113.2增长率18.81%42017完成投资万元56988.724.12016行业投资万元18.22%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值216870.04246443.23280049.122利润总额73529.7283556.5094950.573净利润24250.4727557.3531315.174纳税总额18568.4121100.4723977.815工业增加值78025.2888665.09100755.786产业贡献率12.00%16.00%17.61%7企业数量116914261825土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程14070.2714070.2726762.2626762.262085.411.1主要生产车间8442.168442.1616057.3616057.361292.951.2辅助生产车间4502.494502.498563.928563.92667.331.3其他生产车间1125.621125.621552.211552.21125.122仓储工程2985.212985.215191.365191.36294.202.1成品贮存746.30746.301297.841297.8473.552.2原料仓储1552.311552.312699.512699.51152.982.3辅助材料仓库686.60686.601194.011194.0167.673供配电工程159.21159.21159.21159.2110.153.1供配电室159.21159.21159.21159.2110.154给排水工程183.09183.09183.09183.099.084.1给排水183.09183.09183.09183.099.085服务性工程1890.631890.631890.631890.63107.155.1办公用房1050.991050.991050.991050.9963.485.2生活服务839.64839.64839.64839.6447.136消防及环保工程533.36533.36533.36533.3634.006.1消防环保工程533.36533.36533.36533.3634.007项目总图工程79.6179.6179.6179.61-154.527.1场地及道路硬化5140.67862.49862.497.2场区围墙862.495140.675140.677.3安全保卫室79.6179.6179.6179.618绿化工程2175.0276.13合计19901.3734748.9734748.972461.60节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤158.361.1年用电量千瓦时1280619.471.2年用电量吨标准煤157.391.3年用水量立方米11394.901.4年用水量吨标准煤0.972年节能量吨标准煤58.573节能率27.86%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8496.071.1完成比例61.51%2完成固定资产投资万元6259.122.1完成比例73.67%3完成流动资金投资万元2236.953.1完成比例26.33%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2821.2人均年工资万元5.401.3年工资额万元1366.342工程技术人员工资2.1平均人数人622.2人均年工资万元6.042.3年工资额万元419.803企业管理人员工资3.1平均人数人173.2人均年工资万元6.053.3年工资额万元134.164品质管理人员工资4.1平均人数人334.2人均年工资万元5.644.3年工资额万元188.975其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万元4.445.3年工资额万元141.686职工工资总额万元2250.95固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2461.602610.84198.3410032.041.1工程费用万元2461.602610.8416950.271.1.1建筑工程费用万元2461.602461.6017.82%1.1.2设备购置及安装费万元2610.842610.8418.90%1.2工程建设其他费用万元4959.604959.6035.90%1.2.1无形资产万元2194.322194.321.3预备费万元2765.282765.281.3.1基本预备费万元1153.261153.261.3.2涨价预备费万元1612.021612.022建设期利息万元3固定资产投资现值万元10032.0410032.04流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16950.279129.0714955.0216950.2716950.2716950.271.1应收账款万元5085.082288.293559.565085.085085.085085.081.2存货万元7627.623432.435339.347627.627627.627627.621.2.1原辅材料万元2288.291029.731601.802288.292288.292288.291.2.2燃料动力万元114.4151.4980.09114.41114.41114.411.2.3在产品万元3508.711578.922456.093508.713508.713508.711.2.4产成品万元1716.21772.301201.351716.211716.211716.211.3现金万元4237.571906.912966.304237.574237.574237.572流动负债万元13169.005926.059218.3013169.0013169.0013169.002.1应付账款万元13169.005926.059218.3013169.0013169.0013169.003流动资金万元3781.271701.572646.893781.273781.273781.274铺底流动资金万元1260.41567.19882.301260.411260.411260.41总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13813.31137.69%137.69%100.00%2项目建设投资万元10032.04100.00%100.00%72.63%2.1工程费用万元5072.4450.56%50.56%36.72%2.1.1建筑工程费万元2461.6024.54%24.54%17.82%2.1.2设备购置及安装费万元2610.8426.03%26.03%18.90%2.2工程建设其他费用万元2194.3221.87%21.87%15.89%2.2.1无形资产万元2194.3221.87%21.87%15.89%2.3预备费万元2765.2827.56%27.56%20.02%2.3.1基本预备费万元1153.2611.50%11.50%8.35%2.3.2涨价预备费万元1612.0216.07%16.07%11.67%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10032.04100.00%100.00%72.63%5建设期间费用万元6流动资金万元3781.2737.69%37.69%27.37%7铺底流动资金万元1260.4212.56%12.56%9.12%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元12124.8018860.8026944.0026944.0026944.001.1万元12124.8018860.8026944.0026944.0026944.002现价增加值万元3879.946035.468622.088622.088622.083增值税万元401.28624.21891.73891.73891.733.1销项税额万元4311.044311.044311.044311.044311.043.2进项税额万元1538.692393.523419.313419.313419.314城市维护建设税万元28.0943.6962.4262.4262.425教育费附加万元12.0418.7326.7526.7526.756地方教育费附加万元8.0312.4817.8317.8317.839土地使用税万元134.95134.95134.95134.95134.9510税金及附加万元183.10209.85241.96241.96241.96折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2461.602461.60当期折旧额1969.2898.4698.4698.4698.4698.46净值492.322363.142264.672166.212067.741969.282机器设备原值2610.842610.84当期折旧额2088.67139.24139.24139.24139.24139.24净值2471.602332.352193.112053.861914.623建筑物及设备原值5072.44当期折旧额4057.95237.71237.71237.71237.71237.71建筑物及设备净值1014.494834.734597.024359.314121.603883.894无形资产原值2194.322194.32当期摊销额2194.3254.8654.8654.8654.8654.86净值2139.462084.602029.751974.891920.035合计：折旧及摊销6252.27292.57292.57292.57292.57292.57总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12997.805849.019098.4612997.8012997.8012997.802外购燃料动力费万元831.31374.09581.92831.31831.31831.313工资及福利费万元2250.952250.952250.952250.952250.952250.954修理费万元28.5312.8419.9728.5328.5328.535其它成本费用万元4077.781835.002854.454077.784077.784077.785.1其他制造费用万元1329.16598.12930.411329.161329.161329.165.2其他管理费用万元515.56232.00360.89515.56515.56515.565.3其他销售费用万元1443.32649.491010.321443.321443.321443.326经营成本万元20186.379083.8714130.4620186.3720186.3720186.377折旧费万元237.71237.71237.71237.71237.71237.718摊销费万元54.8654.8654.8654.8654.8654.869利息支出万元-10总成本费用万元20478.9410614.4615098.3120478.9420478.9420478.9410.1可变成本万元17935.428070.9412554.7917935.4217935.4217935.4210.2固定成本万元2543.522543.522543.522543.522543.522543.5211盈亏平衡点45.51%45.51%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元26944.0012124.8018860.8026944.0026944.0026944.002税金及附加万元241.96183.10209.85241.96241.96241.963总成本费用万元20478.9410614.4615098.3120478.9420478.9420478.945增值税万元891.73401.28624.21891.73891.73891.736利润总额万元6465.069021.5814448.166465.066465.066465.068应纳税所得额万元6465.069021.5814448.166465.066465.066465.069企业所得税万元1616.272255.393612.041616.271616.271616.2710税后净利润万元4848.806766.1810836.124848.804848.804848.8011可供分配的利润万元4848.806766.1810836.124848.804848.804848.8012法定盈余公积金万元484.88676.621083.61484.88484.88484.8813可供投资者分配利润万元4363.926089.569752.514363.924363.924363.9214应付普通股股利万元4363.926089.569752.514363.924363.924363.9215各投资方利润分配万元4363.926089.569752.514363.924363.924363.9215.1项目承办方股利分配万元4363.926089.569752.514363.924363.924363.9216息税前利润万元6465.069021.5814448.166465.066465.066465.0617息税折旧摊销前利润万元6757.639314.1514740.736757.636757.636757.6318销售净利润率%18.00%55.80%57.45%18.00%18.00%18.00%19全部投资利润率%46.80%65.31%104.60%46.80%46.80%46.80%20全部投资利税率%55.01%55.01%55.01%55.01%21全部投资回报率%35.10%48.98%78.45%35.10%35.10%35.10%22总投资收益率%35.10%48.98%78.45%35.10%35.10%35.10%23资本金净利润率%35.10%48.98%78.45%35.10%35.10%35.10%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元4848.802投资利润率46.80%3投资利税率55.01%4投资回报率35.10%5回收期年4.35第三章 市场分析一、我国医疗器械行业发展前景（一）我国人均可支配收入的增加促进医疗器械消费能力提高自改革开放以来，我国经济一直保持快速增长，近十年我国GDP平均增长速度超过9%，保持相对高速的增长。根据国家统计局最新数据显示，2016年全年国内生产总值达74.41万亿元，按可比价格计算GDP同比增长7.98%；人均国内生产总值达到53,980元，较上年增长7.42%。随着我国GDP的快速增长，我国人均可支配收入也显著提高。2016年，全国居民人均可支配收入23,821元，比上年增长8.44%，其中，城镇居民人均可支配收入33,616元，农村居民人均可支配收入12,363元。我国人民生活水平的提高加之人均可支配收入的不断增加，提高了人们对医疗器械的消费能力，行业市场发展空间广阔。（二）我国人口老龄化趋势加剧推动医疗器械行业需求增长随着居民平均寿命的显著提高，我国人口结构已呈现老龄化。根据国家统计局数据显示，截至2016年末，我国65岁以上人口数达1.50亿，占总人口的10.80%，是目前世界上老龄人口最多的国家。面对老龄化问题，我国将加强对医疗器械行业的支持力度，加快新型医疗器械的临床应用和产业化进程，从而进一步加快医疗器械产业的发展步伐。（三）医疗卫生费用投入增加为患者治疗提供方便随着我国经济规模的不断增长以及社会老龄化的发展，国家和个人在医疗卫生领域的支出也快速增长。2016年，全国卫生费用总支出达到4.63万亿元，占当年GDP的6.20%，相比于2006年增长了4.72倍，年复合增长率达16.80%。2016年10月，中共中央、国务院正式印发了“健康中国2030”规划纲要，国家对医疗卫生领域的投入将持续增强，进一步带动医疗器械行业的发展。（四）基本医疗保险制度不断完善为患者医疗消费提供保障近年来，我国拥有医疗保险的人口持续增长，根据我国人力资源和社会保障部发布的2016年度人力资源和社会保障事业发展统计公报显示，2016年末全国参加城镇基本医疗保险人数为74,392万人，同比增长11.73%。随着经济持续发展、城市化比例不断提高和我国社会保障体系的不断完善，享有医疗保险的人口数量将继续增长，进一步带动医疗器械行业的发展。二、行业竞争格局（一）医疗器械行业国际市场竞争格局美国是全球第一大医疗器械市场，聚集了强生医疗、通用医疗、百特医疗等国际厂商；欧盟良好的经济基础和收入水平为医疗器械市场持续稳定增长提供了坚实基础。以中国为代表的亚太地区医疗器械市场是全球最具潜力的医疗器械市场，近年来的增长速度明显快于世界平均水平。（二）医疗器械行业国内市场竞争格局我国中国制造2025等均将医疗器械列入新兴产业重点发展，致力于进一步提高医疗器械的创新能力和产业化水平，推动了我国医疗器械行业提高自主创新能力、加快新产品创新和产业化，行业内企业面临快速发展的历史性机遇。但由于我国医疗器械行业起步较晚，加之存在较高的技术、市场准入、渠道、资金等壁垒，新进入者难以在短期内形成规模，企业规模整体较小，行业竞争主要集中于少数几家具备技术优势且形成规模的企业之间展开。三、行业发展有利因素（一）国家产业政策大力扶持我国高度重视医疗卫生事业的发展，在政策层面给予医疗器械行业大力扶持。在国家宏观发展规划层面，“十三五”规划提出提升新兴产业支撑作用，支持包括高性能医疗器械在内的新兴产业发展壮大；“十三五”国家科技创新规划提出重点部署医疗器械国产化在内的重点任务；“健康中国2030”规划纲要提出提高具有自主知识产群的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力；中国制造2025提出提高医疗器械的创新能力和产业化水平。在医疗卫生及医药产业发展规划层面，关于促进医药产业健康发展的指导意见、深化医疗卫生体制改革2016年重点工作任务、国务院办公