（世界经济专业论文）FDI对中印经济发展影响的对比分析.pdf

中文摘要 地球上差不多每5 个人中，有2 个不是中国人就是印度人。因此，这两个亚 洲大国的经济崛起，是我们这个时代最重要的一件事。1 9 8 0 至2 0 0 3 年间，中国 经济以年均9 5 的速度增长，而印度的年均增长率为5 7 。在吸引外国直接投 资方面，中国在2 0 0 3 年累计吸引外商直接投资( f d i ) 5 3 5 亿美元，首次超过美 国，成为世界上吸引直接外资最多的国家。2 0 0 4 年外国直接投资更达到6 0 6 亿 美元。截至2 0 0 4 年底，中国累计实际使用外资金额已达5 6 2 l 亿美元。印度2 0 0 4 年吸引外国直接投资超过9 0 亿美元，达到9 0 7 2 亿美元，创下历史最好成绩， 仅1 2 月就有2 1 1 3 亿美元的外国投资涌入印度。今年l o 月，英国科尔尼管理咨 询年度报告显示，印度成为仅次于中国、美国之后全球第三大最具吸引力的投资 目的地国。正是由于中国和印度经济发展以及吸引外国直接投资方面的惊人表 现，才使我们有必要对两个国家利用外国直接投资发展本国经济的情况做一个比 较，而这也是当今学术界比较热门的话题，本文就是将中国和印度利用外国直接 投资促进本国经济发展作一个详细的比较。通过比较，一方面能看出两个国家在 吸引外国直接投资方面的特点，另一方面也能解释为什么两个国家都大力通过政 策的制定来促进外国直接投资的吸引。同时，也对两个国家在利用外国直接投资 方面出现的一些问题进行对比分析。 导论部分简单介绍了中国和印度经济发展以及吸引外国直接投资方面的情 况。而理论综述则对外国直接投资的理论进行了回顾。本文的正文部分一共分为 三章。第三章具体介绍了中国和印度在吸引外国直接投资方面的政策演变。第四 章是文章的主体部分，从五个方面来对比中国和印度利用外国直接投资促进本国 经济发展的情况。在这篇文章里，经济发展主要是从五个指标来反映，他们分别 是经济增长、国际收支、就业、技术转移和产业升级。文章也就从这五个方面来 对中国和印度通过利用外国直接投资进行比较。第五章是总结部分，在这一章中， 既对前面的部分进行了总结，又对中国和印度在利用外国直接投资过程中存在的 一些问题进行了分析，并对未来进行了展望与一些建议。 关键词：外国直接投资经济发展“双缺口”理论 中图分类号：f 8 3 0 5 9 a b s t r a c t a l m o s ta m o n g5p e o p l e ，2a r ef r o mc h i n ao ri n d i ai nt h ew o r l d s ot h er e c o v e r yo f t h et w oc o u n t r i e si nt h i sc e n t u r yi sr e a l l yag r e a te v e n t f r o m1 9 8 0t o2 0 0 3 ，c h i n ah a s i n c r e a s e di t se c o n o m yw i t ha na v e r a g eo f9 , 5 p e r c e n t a g ee v e r yy e a r , w h i l e5 7 p e r c e n t a g eo fi n d i a ，a sf a ra sa t t r a c t i n gf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti sc o n c e r n e d ，c h i n a h a st o t a l l ya t t r a c t e dm o r et h a n5 3b i l l i o nd o l l a r so ff d ib yt h ee n do f2 0 0 3 ，a n d b e c a m et h em o s ta t t r a c t i v ec o u n t r yt of d ii n s t e a do ft h eu n i t e ds t a t e s i n2 0 0 4i n d i a a t t r a c t e d9b i l l i o nd o l l a r so ff d i ，a n dc r e a t e dt h eb e s tr e c o r di nh i s t o r y a t k e a r n e y , a f a m o u sm a n a g e m e n tc o n s u l t i n gc o m p a n ya n n o u n c e dt h a ti n d i ab e c a m eo n eo ft h e m o s ta t t r a c t i v ec o u n t r i e st of d if o l l o w i n gc h i n aa n dt h eu s j u s tb e c a u s eo f a s t o n i s h i n ga c h i e v e m e n ti ne c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n da t t r a c t i v e n e s st of d io fc h i n a a n di n d i a ，i t sq u i t em e a n i n g f u lf o rm a k i n gs o m ec o m p a r i s o nb e t w e e nc h i n aa n d i n d i ai ns o m ea s p e c t s a n di ti sa l s oah o ta r g u m e n ti na c a d e m i cs e c t o r i nt h i sa r t i c l e ， w ew i l lm a k es o m ec o m p a r i s o ni nc o n t r i b u t i o n so ff d it oe c o n o m i cd e v e l o p m e n t b e t w e e nc h i n aa n di n d i a t h r o u g hs u c hc o m p a r i s o nw ec a nf i n ds o m ec h a r a c t e r si n a t t r a c t i n gf d io ft h et w oc o u n t r i e s ，a n dw ec a na l s om a k es o m ee x p l a n a t i o no nt h e p o l i c i e si nf d io fc h i n aa n di n d i a i nt h ep r e f a c e ，t h eg e n e r a lc o n d i t i o no fe c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n da t t r a c t i n g f d io fc h i n aa n di n d i ai si n t r o d u c e d a n di nt h ep a p e rr e v i e ww em a k ea n i n t r o d u c t i o no ft h ee c o n o m i ct h e o r i e sr e l a t e dt of d i t h ea r t i c l ec a nb ed i v i d e di 1 3 t o t h r e ec h a p t e r s t h ef i r s tc h a p t e ri n t r o d u c e st h ep o l i c yc h a n g e sa b o u tf d ii nb o t h c o u n t r i e s a n dt h es e c o n dc h a p t e ri st h ec o r ep a r to f t h ew h o l ea r t i c l e ，a n di nt h i sp a r t c o m p a r i s o ni nc o n t r i b u t i o no ff d it oe c o n o m i cd e v e l o p m e n ti sm a d e i nt h i sa r t i c l e e c o n o m i cd e v e l o p m e n tc a nb er e f l e c t e di nf i v ea s p e c t si n c l u d i n ge c o n o m i ci n c r e a s e ， b a l a n c eo f p a y m e n t s ，e m p l o y m e n t ，t e c h n o l o g yt r a n s f e ra n di n d u s t r yu p d a t i n g f i n a l l y s o m ec o n c l u s i o n sa n da d v i c ea r eg i v e n k e yw o r d ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( f d i ) ，e c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，d o u b l eg a p s c l cn u m b e r ：f 8 3 0 5 9 3 第一章导论 地球上差不多每5 个人中，有2 个不是中国人就是印度人。单是中国的人口 就比拉美和撒哈拉以南非洲国家的人口总和还要多。因此，这两个亚洲大国的经 济崛起，是我们这个时代最重要的一件事。 在1 9 世纪和2 0 世纪，这两个亚洲大国远远落在快速增长的西欧和北美经济 体后面。1 8 2 0 年，中国的产出占全球总量的三分之一( 以共同国际价格衡量) ， 印度则占1 6 ；到2 0 世纪中叶，中国占世界产出的份额是5 ，印度则占3 。 2 0 世纪4 0 年代，这两个大国赢得独立。尽管两国政体不同，但它们都奉行 类似的经济理念。 发展经济的过程是一个不断摸索、寻求突破的过程。虽然走了很多弯路，但 是却能从经验与教训中得到收获。2 0 世纪7 0 年代，两国都出现了一次转型。两 个经济体都踏上了从国家控制走向市场、从自给自足理想走向国际经济一体化的 历程。两国都开始追赶全球些领先经济体。但中国直比印度做得好很多。 中国经济于1 9 7 8 年丌始起飞，自那以后，中国的人均g d p 相对于世界领先 的美国开始增长，这种增长方式与日本在1 9 5 0 至1 9 7 3 年间、台湾在1 9 5 8 年至 2 0 世纪8 0 年代末、韩国在1 9 6 2 年至2 0 世纪9 0 年代初的增长几乎完全相同。 但中国的起点要低得多。如今，相对美国的水平，中国的人均收入大致相当于韩 国在1 9 7 2 年、台湾在1 9 6 6 年和e l 本在1 9 5 0 年前的水平。因此，对中国来说， 追赶过程还只是br j l 日0 开始。 印度则处于更早阶段。印度人均g d p 向美国水平靠拢的速度不仅慢于中国， 而且仍远远落后于中国。相对美国的人均g d p 水平，当今印度相当于1 9 8 6 年的 中国。即使以绝对数字计算，印度也仅相当于中国在1 9 9 3 年的水平。 2 0 世纪7 0 年代中期，这两个大国的人均国内生产总值( g d p ) ( 以共同国际价 格衡量) 差不多，都大致相当于美国的2 0 分之一。但到去年，中国的人均实际收 入己达到美国水平的1 5 ，而印度大致相当于中国水平的半。 如果说两国都做得不错，那么中国要出色得多。1 9 8 0 至2 0 0 3 年间，中国经 济以年均9 5 的速度增长，而印度的年均增长率为5 7 。中国的实际人均g d p ( 按 不变国内价格计算) 比任何一个国家都上升得快，而印度则在增速方面排名第9 位。按共同国际价格计算，中国的人均实际收入在此期间上升了3 0 0 ，而印度 则上升了1 2 5 。 至于吸引外国直接投资，中国和印度也经历了不同的过程。 4 中国白7 0 年代术实行改革开放政策以来，国际直接投资大量涌入。很快， 中国就成为世界舞台上吸引国际直接投资的明星。从1 9 9 3 年起，中国一直是全 球第二大、发展中国家第一大国际直接投资流量输入国。近几年的年输入量都保 持在4 0 0 亿美元以上。经过近2 0 年的发展，截止2 0 0 3 年，中国已是仅次于美国 的全球第二大、发展中国家第一大国际直接投资存量接受国。 由于中国在利用外国直接投资推动本国经济持续、高速增长方面所取得的巨 大成功，使外国直接投资越来越受到发展中国家的重视和推崇，其中，印度就是 一个例子。 最近，印度政府颁布了一系列的旨在鼓励外资进入印度的优惠政策，包括降 低税收、放宽行业准入等，使多年来一向对外资进入本国持谨慎态度的印度政府， 突然之间来了个3 6 0 度大转弯，这不得不引起人们对国际资本下一个热点的猜 想：国际直接投资又将发生一次重大转移? 印度会不会成为中国吸引外资的竞争 对手? 中国的外资热恋期即将结束? 确实，从去年最后两个月开始，位列国际吸引外国直接投资前三位美国、印 度( 去年1 2 月为2 1 1 3 美元) 和中国( 去年1 2 月为3 0 7 7 亿美元) 就吸引外资 流入颁布了一系列政策和法规，使吸引外资得竞争加剧。美国国会于去年l o 月 份颁布了本土投资法，将美国跨国企业利益回流美国的税率从3 5 ，大幅度 降低至5 3 7 。一些国际著名投资银行预计，此项法案的颁布会导致3 0 0 0 - - 4 0 0 0 亿美元的国际资本回流美国，其直接的后果是国际外资供应量会大幅度减少。 今年初，印度政府颁布了外国投资促进法，通过降低税收、放宽行业准入来 吸引外国直接投资，预计此项外资政策的颁布会刺激外资大幅度增加投资；同时， 中国加入w t o 三年缓冲期的结束，政府先后出台了众多放宽和鼓励外资进入原先 被列为限制外资投资的大部分行业。其直接的后果是国际外资需求量会大幅度增 加。 一减一增，必定会加剧利用外资的竞争，而从经济发展现状分析和吸引外资 的产业内容看，美国的资本回流与中国和印度吸引的外资并不在同一个层面上， 不会产生直接的竞争。而中国和印度则将面临直接的、交叉的竞争。这种竞争这 对一定程度上依赖外资依靠外资推动经济增长的中国，特别是长三角地区而言无 疑是一个压力。 中国和印度是世界上人口最多的两个国家，又同属于发展中国家，无论是从 近年来的经济发展来看还是从吸引利用外国直接投资来看，都属于发展中国家甚 至整个世界的佼佼者。那么对于这两个国家来说，究竟吸引的大量f d l l 对于经济 的发展有没有影响，哪些方面产生了影响，这些影响对于中印两国有何不同，都 是我们应该考虑的问题，也是这篇文章所要分析的内容。 这篇文章根据数据分析并对比了中国和印度两个国家利用外国直接投资促 进本国经济发展的情况。在这里，对于国家的经济发展主要是通过经济增长( 主 要是g d p 2 增长) 、国际收支、就业、技术转移和产业结构来衡量。通过中国和印 度所吸收的外国直接投资对这五个方面的影响分析比较，我们能够发现对于两个 国家来说，他们所吸引的外国直接投资各自有何特点，比如同样是吸收外国直接 投资，在中国和印度的国际收支中起到什么样的作用? 外国直接投资又是如何分 布在中国和印度的各个产业中? 对于就业来浣，外国直接投资是否在两个国家发 挥了正面效应? 另外，我们还考察了中国和印度政府对于外国直接投资的态度和 政策变化。这也是影晌外国直接投资在两个国家的经济发展中发挥作用的巨大因 素之一。 通过这样的比较，我们可以对之前理论界提出的一些理论进行检验，更重要 的是比较中印两国的效果差异。比如关于“双缺口”理论“，我们通过分析，可 以判断出这种理论对于中国和印度来浇是不是能够很好地解释两个国家吸引大 量外国直接投资的原因；比如对f d i 对中印两国就业和产业结构的影响对比分 析，我们可以来验证产品生命周期理论4 是否适用于这两个国家：再比如从对中 国和印度政府在对待f d i 的态度和政策演变过程的分析中，我们可以发现两个国 家是如何利用政府所制定的政策，来使自己具备正如邓宁的国际生产折衷理论8 中所提出的“o - l - i ”6 优势。不难看出，对中印两国吸收外国直接投资的对比分 析，能更好的验证一些关于外国直接投资的理论。 同时，对于中国和印度的比较，特别是经济方面，一直是近几年来国际理论 界的热点。由于中国和印度走的是不同的发展道路，所以人们也希望能够从中国 和印度的发展过程中，找到些共同的，和各自具有优势的方面。中国和印度的 许多共同点，比如都是从封建社会过渡到民主社会、经济发展初期的低起点、众 多的人口、同属四大文明古国、相对高速的经济发展速度以及都被看作迅速崛起 的亚洲大国，这些都使对中国和印度的比较变得具有现实意义。而对于发展中国 家来说就更具有借鉴价值了。中园和印度在各自的经济发展过程中，都形成了自 己的一些特色，也形成了各自在经济领域中的一些优势产业，比如印度的软件业 和中国的制造业。而中国和印度在经济发展中最大的一个收获就是不断的深入融 入到经济全球化当中，而吸引外国直接投资则是其中最明显的例子。通过f d i 对两国经济发展的影响比较，我们可以更清楚地看到中印两国经济发展各个环节 的特点和侧重。更重要的是对未来两国如何更好的利用外国直接投资，充分发挥 外国直接投资对经济发展的促进作用，起到了借鉴作用。只有分析出问题才能更 好地解决问题。 这篇文章的目的更多的在于对中国和印度十几二十年来的外国直接投资在 促进经济发展方面做一个简单的总结。我们也可以从数据和资料中发现两个国家 在吸引外国直接投资方面的侧重点有哪些不同，同时又可以为今后更好的利用外 资互相取长补短。其实对于中国和印度在经济发展过程中所采取的不同策略，不 同的人有不同的观点。但是，我们能从结果中发现策略的不同效果。中国和印度 都有各自的优势，比如华人聚居的国家和地区，特别是港澳台商对大陆的投资， 直是f d i 的主要构成部分，当然也对中国的经济发展起到了无可估量的促进作 用：而印度与西方国家特别是印度的历史渊源，使得其有一大批接受英语教育并 受到西方思想熏陶的人力资源，这绝对是印度在经济发展过程中最为宝贵的一笔 财富。在利用外国直接投资过程中，有时候我们也不能简单的判断孰优孰劣，比 如f d i 投向中印两国产业结构的不同，由于两个国家都有自己不同的经济发展策 略，所以我们不能简单的划分出到底流向哪些产业，就能说明f d i 的绩效更好， 我们只能去分析，对于f d i 大规模流向的那些产业，究竟是不是带来了巨大的收 效。所以，这篇文章的重点在于比较，就是对列举出吸引f d i 的数据和资料，根 据这些数据和资料进行效果的分析。 通过对f d i 对中印两国经济发展影响的比较，希望能够为今后中国在吸引外 国直接投资的时候，提供一些有益的建议和参考。 本文一共分为四个部分，在理论综述方面简单介绍了一些有关f d i 的理论， 包括产品生命周期理论、国际生产折衷理论、“双缺口”理论和小岛模型。第三 章详细对比了中国和印度关于外国直接投资的政策演变阶段。第四章是本文的核 心部分，主要从经济增长、国际收支、产业结构、技术转移和就业五个方面分析 对比了中国和印度所吸收的f d i 对其各自经济发展的影响。最后一章对中国和印 度在吸收f d i 过程中所存在的问题进行了简单的分析。 第二章f d i 与经济发展的理论综述 国际直接投资对世界和各国经济的影响越来越受到人们的重视，但是，对国 际直接投资的影响的评价在理论上仍有很大的分歧。2 0 世纪初期以来，经济学 家们主要分析外资流入的影响的对象是发展中国家，对外国直接投资的研究对象 则集中在发达国家。随着发达国家相互投资的增加和越来越多发展中国家开始对 外投资，无论是国际直接投资的流入还是流出，影响已普遍具有双向性。发达国 家外资的流入问题和发展中国家直接投资的流出对本国经济的影响问题都受到 经济学家们同样的注意。 一、关于“双缺口”理论 美国经济学家霍利斯b 钱纳里( h o l l i s b c h e n e r y ) 和奥兰姆斯特劳 特( a i a n m s t m u t ) 在外国援助与经济发展一文中建立了后来被理论界广泛 引用的“双缺口”模型。 该文认为，发展中国家的经济发展面临着各种资源的瓶颈约束，最重要的是 资本的约束。通过引进外资可以缓解这些约束，动员和重置全部的生产资料，使 国内经济资源得以充分利用，从而加速经济发展。该文区分了三类不同性质的经 济资源：技术和组织能力；国内储蓄：商品和服务的进口。任何时候，这 三种资源都可能单独构成对经济发展的制约。相应的，一国经济发展可能受到三 种约束：( 1 ) 投资能力约束。即由于缺乏技术、熟练劳动力、企业家、公务员和其 他补充投入物品，或由于有限的市场期望对增加投资造成的限制。这类资源的增 长只能是一定的发展过程( 这是一个技术形成过程，即作者所谓“技术约束”) 的结果，在短期内这种约束只能被有限的替代；( 2 ) 储蓄约束。在没有外资流入的 情况下，它构成对投资的直接约束；( 3 ) 经济结构约束。即由于生产结构不能适应 国内外市场需求的变化而对经济发展所造成的制约。经济发展越快，对经济结构 调整的要求也越大。在发展中国家，经济结构约束的最常见表现就是商品和服务 进口的增长速度快于出口的增长速度，引起对外贸易逆差。由于没有足够的外汇 来进口经济发展所需要的设各、技术和服务，从而构成外汇约束。该文将发展中 国家这种以瓶颈约束为特征的状况概括为“有限结构活性假设”( h w o t h e s i so f s t r u c t u r a lf l e x i b i l i t y ) 。 该文指出：“如果增长就这样受到一些困难的限制，则很可能使劳动力、自 然资源和生产能力的特殊模式这样一些要素的不到充分利用。”这三方面的约束 把一国的经济发展过程顺序的划分为三个彼此连续的阶段，即：吸收能力限制阶 段( 阶段i ) 、储蓄限制阶段( 阶段i i ) 和外汇限制阶段( 阶段i i i ) 。在前两个阶 段即阶段i 和阶段i i 上存在着储蓄与投资间的缺口，形成“投资的优先增长”； 在阶段i i i ，则存在着外汇缺口，形成“贸易的有限增长”。三种形式的约束和两 大缺口的存在，使得发展中国家的国内生产要素的不到充分有效地运用，从而阻 碍着经济的发展。这样，投资约束和外汇约束就构成了“双缺口”模型的理论基 础。 在构成储蓄和外汇双约束的情况下，如果利用外资，则不仅可以填补缺口， 而且可以缓解约束的程度，“使国内的资源可能得到较充分的运用从而加速增长， 一些可能的生产障碍如缺少技巧、储蓄和外汇等，都能通过增加无须付现的外部 资源而暂时得到缓和，而且“实际上大大加强了运用自己资源以取得经济持续发 展的能力”。 二、关于产品生命周期理论 对于产品在生命周期的早期倾向于集中在创新国家生产，以后再转移到其他 国家这一点，弗农( v e r n o n ) 和赫希( h i r s h ) 提出了一种贸易理论来解释。这 种理论的基本论点是，在产品的整个生命期间，生产所需要的要素是会发生变化 的，因此在新产品的生产中我们可以观察到一个周期。开发创新出新产品是要冒 风险的，这种奉献最好由相对富裕的厂商来承担，特别是当开放的产品是面向收 入较高的消费者时就更是这样。如生产具有灵活性，这种风险就可能降低，但要 生产具有灵活性就需要有技术的工人；如能较好地得到消费者反馈的信息，这种 风险也可能降低，但它需要接近市场才能得到。而富裕发达的国家技术工人较多， 市场也比较完善。这些说明，在产品生命周期较早、风险较大的阶段，生产会集 中在较富、较发达的国家。 随着产品本身以及生产工艺变得曰益标准化，随着专利的到期，其他国家的 生产者只有看到他们的要素价格使得他们生产该产品比原先的生产者还具有成 本优势的话，他们就会进行生产，努力打入市场。可以看到，如果生产过程中仍 旧需要高度有技术的劳动投入，并且产品仍旧相当昂贵，只有高收入消费者能够 购买的话，竞争就只会先在其他发达国家展开。很可能出现的另一种情况是，首 选生产这种产品的厂商在其他发达国家抢先建立分支机构来利用那里较有利的 要素投入条件，以阻止竞争对手建立类似的企业。不管哪一种情况出现，我们可 以看到，先行创新的国家该产品的出口会下降。 如果该产品的技术完全标准化了，能够使用相对不熟练的工人，并且这种技 术已经广为人知，很容易得到，那么生产的区位就会转移到劳动相对风雨的国家。 这时，仍有两种情况：一是这些国家里的新建企业生产该产品：二是原先的企业 将生产转移到这些国家去。不管是哪种情况，我们也可以看到，最初生产该产品 的国家，甚至在产品周期第二阶段才开始生产该产品的国家，该产品的出口将会 下降，甚至成为该产品的进口国。 在整个产品生命周期里，产品的要素密集度7 也会发生不断的变化，从开始 的技术密集型一资本密集型一劳动密集型。所以在现实世界中我们会发现，不同经 济发展水平，不同资源禀赋的国家会处于产品生命周期不同的地位。发达国家一 般会在新产品产生之初无论是生产还是出口都会处于统治地位，而到了后来的产 品劳动力密集型生产阶段，发展中国家就会利用自己劳动力成本比较低廉的优 势，来获得比较利益，这无论对于解决发展中国家的就业，还是对于促进发展中 国家的经济发展无疑都起到了重要的作用。 中国和印度都具有劳动力优势，因此在整个外国直接投资过程中，也利用了 自身的特点来利用外国直接投资从而发展本国经济。但是中国和印度在吸引外资 的产业分布还有所不同，我们也要区别对待。 我们还应该发现，发达国家总是利用自己大量的研究与开发，不断生产出新 产品，从而在整个产品生命周期处于有利的地位。而发展中国家如果总是处于劳 动密集型生产阶段，显然对自己的产业结构调整是不利的。我们也可以通过以后 的分析，来对比中国和印度在利用外国直接投资的产业分布。 三、小岛模型投资与贸易的互补关系 小岛模型专门讨论直接投资这种资本流动与贸易的关系。直接投资有以下两 个特点： ( 1 ) 直接投资不是单纯的资本流动，还包括技术、经营知识等流动，而且 资本不是流动的核心。因为资本可以大部分在当地筹集。先进的技术与经营管理 是利润的源泉。因此在理论模式中，可以不考虑投资国与东道国之间为数不多的 资本的增减，而把直接投资视为先进生产函数的转移就可以了。从这个意义上说， 直接投资以两国不同的生产函数为前提，并且东道国的生产函数会为先进生产函 数所代替。 ( 2 ) 一般情况下，东道国在接受直接投资后，通过对工人和管理人员的培 训，以及诱发当地资本建立竞争性企业等形式，直接投资带来的先进的生产函数 将逐渐普及和固定下来。还有，既然投资国是资本丰裕国，那么东道国的劳动密 集型产品具有比较优势，两国技术差距越小，技术越容易移植并在东道国固定下 来。 以上述的两个特点为前提，小岛模型接着分析投资与贸易的互补性。图一告 j 0 a 国 tx 图一投资与贸易互补分析 y t t 0 b 国 y 诉我们，a 国资本丰裕，劳动密集型产品y 与资本密集型产品x 均采用先进的生 产函数。而x 产品的优势大大超过y 产品。由于y 商品与b 国技术比较接近，故 对b 国y 产品生产进行直接投资，可使b 国y 产品生产效率如图提高一倍。图中 a 国生产可能性线为t t ，b 国初始生产可能性线为t t 线。在t t 线中，y 产品生 产能力为t t 中的l 2 ，x 产品位t t 中的2 9 ，b 国引进投资生产y 产品。另外， q 与q 为两国初始最优生产点。a 国q 上的切线p 斜度小于b 国q 点上的切线p 的斜度，于是开始了a 国出口x 商品，进口y 产品的基于比较利益原则的贸易， 同时假定a 国y 产业向b 国y 产业进行直接投资。 由于上述直接投资的第一个特点已肯定为数不多的资本输出可以不加以考 虑，所以a 国t t 线可以不变，而b 园的生产函数变为先进，t t 向上方扩大了一 倍，变为t t 。如果国际市场贸易条件不变，b 国生产点会由q 变为q ，c 点 为消费点，处于更高无差异曲线。消费者与生产点的差额反映了b 国出口y 产品 与进口x 产品的贸易情况。这个进出口量都大于接受投资前的规模。 再看a 国，在国际贸易条件p 下不得不把生产点由q 点调整到q 点，缩 小y 产品生产，扩大x 产品生产，这样y 产业中的要素有的转向x 产品，有的则 将资本对外流动，进行直接投资，将先进的生产函数带到了b 国。a 国将生产定 在q 点，而将消费点定在处于更高无差异曲线上的c 点，增加了的x 产量交换 到更多的y 产品的消费。两国的贸易达到了均衡，而对外投资也确是新创了贸易。 投资与贸易出现互补。 四、垄断优势理论 1 9 6 0 年美国学者海默( s t e p h a nh y m e r ) 第一次论证了外国直接投资不同于 一般意义上的外国金融资产的投资，在理论上开创了以外国直接投资为研究对象 的新领域。海默认为外国直接投资不仅仅是一个简单的资产交易过程，也是跨国 公司使用并发挥其内在组织优势的过程。金德莱伯杰( c r k i n d l e b e r g e r ) 在1 9 6 9 年提出与海默基本一致的观点，强调了市场结构的不完善性和跨国公司的垄断优 势。 他们认为，企业不以出口或技术转让的形式获取利润而是在国外投资营业来 获得利润，其原因在于市场结构的不完善，尤其是技术和知识市场的不完善。例 如，在国际技术转让市场上，技术拥有者( 卖方) 和技术购买者( 买方) 之间存在 信息不对称现象，技术转让涉及许多不确定性。对买方来说，在得到技术成果之 前，他只能间接的从卖方了解这种技术的有效性，因此买方不能确定他到底支付 多少钱购买这技术才合算。对卖方来说，如果为了使买方完全相信技术的有效 性，他必须将这种技术的细节全盘托出，而这样等于无偿转让了技术。这种由于 信息的不对称性而产生的交易的不确定性提高了交易成本。而自由市场在这一方 面却毫无作为。专利是用来补偿市场无效性的一种方式，但不少技术或只是无法 用专利系统来保护。 对于哪些企业可能进行跨国经营，他们认为只有那些具有一种或数种大当地 厂商所缺少的优势，并且这种垄断优势足以抵消跨国经营所产生的障碍、可能发 生的风险和额外增加的成本，而且获得满意利润的企业。这些优势可以是，对某 种专门技术的控制：对某些原材料来源的垄断；对销售渠道的控制；规模经济优 势，产品开发与更新能力优势，等等。跨国公司8 可以凭借这些垄断优势，有效 地与当地企业竞争，与当地企业合资共同赚取利润。 垄断优势理论对企业对外直接投资的条件、因素作了科学地分析和说明。该 理论最大贡献在于指明了市场结构的不完善是企业对外投资的基础条件，以技术 优势为核心和关键的垄断优势在跨国经营中将发挥重要作用。垄断优势理论对指 导和推动发达国家的企业进行跨国经营起到了积极作用。但该理论无法解释不具 有技术等垄断优势的发展中国家为什么也日益增多的向发达国家进行直接投资。 五、内部化理论 这一理论是解释对外直接投资的一种比较流行的理论。其代表人物是英国雷 丁大学的巴克利( p j b u c k l e y ) 和卡森( m c a s s o n ) 等人提出并发展起来的。他 们从市场属性的不完善性出发，解释了现代跨国公司为什么不利用现存的世界市 场，实现各国之间的国际分工，而是通过对外直接投资，建立企业内部化市场， 通过企业内贸易来协调公司的国际分工。由此，内部化理论认为跨国公司是市场 内部化过程的产物。 市场内部化的理论实际上是科斯( r h c o a s e ) 教授的产权经济学理论。科 斯在1 9 3 7 年发表论企业的性质一文中指出：由于市场失灵9 等市场属性不 完善，导致企业的交易成本“增加，企业通过组织形式，组织内部交易来减少市 场交易成本。借用这一理论，内部化理论可归纳为三点：一是企业从事经营的目 的就是追求利润最大化；二是当生产要素特别是中间产品市场不完善时，企业就 有可能统一经营管理活动，以内部化市场取代外部市场；三是内部化超出国界就 产生了跨国公司。 他们认为，内部市场在某些方面比外部市场更有效率。进行外国直接投资的 跨国公司并不一定要拥有垄断优势，只需要创造比外部市场更为有效的行政结构 或内部市场。在外部市场进行技术转让交易，买卖双方面临相当大的不确定性， 相互欺骗的可能性很大。任何一方采取机会主义行为，对方都会蒙受巨大损失。 因此在不完善的外部市场进行技术转让交易的交易成本很高。如果技术的买方或 卖方通过行政结构把对方整合在一个公司里，以雇佣关系代替市场上的商品交易 关系。雇员的薪水不由他的直接劳动成果决定，而是根据它执行行政命令的好坏 来决定。因此，公司雇员减少了相互欺骗的动机，在内部化的市场上进行技术或 知识的转让就不会冒大风险了。在这个意义说，通过行政组织进行交易比市场的 直接交易更有效。可见，跨国公司的外国投资是为了更有效的转让技术或知识， 避免交易不确定性导致的高交易成本。在这个意义上，现代跨国公司不仅仅是通 过市场内部化谋取利润，同时也影响资源的再配置过程、消费过程中间产品市场 的不完善性。中间产品的含义很广，不仅包括生产、消费过程的基本要素如原材 料、资本、半成品等，而且包括与生产、消费过程相关的知识、技术、业务专长、 生产与管理经验、市场声誉，等等。经验研究表明，通过外国直接投资转让技术， 数量、质量和内容等各个方面与一般外部市场的技术转让相比有很大区别。 现代跨国公司以行政结构方式减少市场的交易成本，便利了某些特定交易的 进行，因此会给社会带来福利。可见，市场属性不完善理论在对现代跨国公司的 行为和外国直接投资本质的认识上，与海默市场结构不完善理论的不同点在于前 者基本上是保持积极肯定的态度。 六、国际生产折衷理论 国际生产折衷理论是由英国里丁大学邓宁提出的。他认为以往的理论只能对 国际直接投资作出部分解释，并且它们无法将投资理论与贸易理论结合起来，客 观上需要一种折衷理论。邓宁建立的所谓折衷理论是对西方经济学理论中的厂商 理论、区位理论、工业组织理论等进行兼容并包，并吸收了国家经济学中的各派 思潮，包括海默以来诸人的思想，创立了一个关于国际贸易、对外直接投资和非 股权转让三者一体的理论通论。 通论认为，企业欲对外直接投资需满足三个条件： i 企业在供应某一特定市场时拥有对其他国家企业的净所有权优势。这些 所有权优势主要表现为独占某些无形资产的优势、规模经济所产生的优势，总起 来说就是企业拥有的各种竞争性优势。 2 如果企业拥有对其他国家企业的净所有权优势，那么，对拥有这些优势 的企业来说，他自己使用这些优势必须要比将其转让给外国企业去使用更加有 利。即企业通过扩大自己的经营目标，将优势的使用内部化要比通过与其他独立 企业的市场交易将优势的使用外部化更有利。 3 如果企业所有权优势与内部化优势皆有，那么，对该企业而言，把这些 优势与其当地要素，即区位因素( 指东道国不可移动的要素禀赋优势及东道国政 府对外国企业的鼓励或限制政策。要素禀赋般指东道国的自然资源、人力资源、 市场容量等) 的结合必须使企业有利可图。 其中区位优势确实能很好的解释为什么中国和印度，特别是中国近些年来一 直是发展中国家特别甚至全世界吸引外国直接投资的理想东道国。但是中国和印 度在生产要素的成本及质量、运输成本、通讯成本、基础设施、政府干预范围与 成都、金融制度、国内外市场的差异程度，以及由于历史、文化、风俗偏好、商 业惯例而形成的心理距离等方面存在的差异，也使两个国家在吸引和利用外国直 接投资方面各有侧重。 虽然学术界对于外国直接投资的理论有很多，但是有些理论侧重于讨论跨国 公司进行投资的起因和决定因素，有些则侧重于讨论区位选择问题。但是对于中 国和印度这两个世界上人口最大发展最快的发展中国家来说，我们更关心的是到 底外国直接投资带来了哪些? 特别是对于两国的经济发展来说，到底是否起到了 促进作用。在这篇文章里，我把经济发展分为经济增长( 主要是g d p ) 、国际收 支、就业、技术转移和产业进步五个方面，从这五个方面来考虑外国直接投资对 于中印两国的经济发展的贡献。由于印度方面数据的不足，所以在考察印度吸引 的外国直接投资对其经济发展的作用的时候，有些只能从印度政府的政策出发来 推导出一些结论。但是，我们决不能忽视两国政府的政策在两个国家利用外国直 接投资中的重要作用，本文还有一个特点就是十分强调两个国家政策演变的过 程，并始终突出政策在外国直接投资中的重要地位，因为两个国家之所以会出现 外国直接投资不同的规模很重要的一个作用就是政策的不同，所以，关于外国直 接投资政策的不同演变，也应该视为本文主体的一部分。 第三章中国和印度对于f d i 的政策演变 印度和中国虽然同属发展中国家，但在吸引外国直接投资方面走的却是不同 的路径。 中国走的是由低到高的路线。2 0 多年前，中国实施改革开放国策，外资开始 进入中国，但早期进入中国的外资( 港澳台资本) 主要进入的是一些劳动密集型 加工产业，包括服装、鞋帽等，这些行业开发和利用了中国最大、最丰富的资源 非熟练劳动力，结果是双赢：外资企业通过降低人工成本而使产品具有国际 竞争力，而中国通过外资引进开发了大量几乎处于闲置状态的非熟练劳动力资 源，特别是农村剩余劳动力，增加了收入。 早期由低端产业开始的外资政策，使处于一潭死水的中国经济被激活。中国 政府，特别是先行实施开放的沿海地区政府，利用开发非熟练劳动力创造的财富， 迅速进行基础设施投资，改善投资环境，同时，扩大了市场规模。促使外资对中 国的投资产业逐步升级：由早期利用中国的廉价劳动力生产出口产品、到现在的 汽车、高档家电、半导体、i t 产业、软件开发等行业，并逐步以开发和占据具 有巨大潜力的中国市场为目标。 据统计，十多年来，外国直接投资在中国固定资产的投资仅占全社会固定资 产投资的1 5 - - 2 0 ，绝对比重并不大，但外资对中国，特别是长三角经济的推 动力是巨大的，从某种意义上说，外资已经成为中国经济持续增长的核心动力， 其他产业发展围绕外资产业的发展而跟进，比如说房地产业、说零售业和一般制 造业等。 印度走的是由高到低的路线。与中国相似，印度开始实施经济开放与放宽限 制也始于上个世纪8 0 年代。但与中国相比，开放的步子迈得太小，起点也不高。 外资被允许进入的产业重点也主要集中于软件、i t 产业以及外包等服务业。这 样的外资政策，虽然使印度今天在这些领域在国际上有了一定的竞争力，但这种 由高端产业开始的外资政策，使外资对本国经济的推动力和辐射效应明显不如中 国。也导致了差不多与中国同时实施开放政策，但1 9 9 8 以来，其利用外资的平 均规模为3 0 亿美元左右，仅为中国利用外资规模的十八分之一。 表一中国和印度的外国直接投资流入单位：百万美元 年份中国印度 1 9 7 0 04 5 1 9 8 05 77 9 1 9 9 03 4 8 79 7 1 9 9 l4 3 6 6 1 2 9 1 9 9 21 1 0 0 7 3 1 5 1 9 9 32 7 5 1 55 8 6 1 9 9 43 3 7 6 71 3 1 4 1 9 9 53 7 5 2 l2 1 4 4 1 9 9 6 4 1 7 2 52 8 2 1 1 9 9 7 4 5 2 5 7 3 5 5 7 1 9 9 84 5 4 6 32 4 6 2 1 9 9 94 0 3 1 92 1 5 5 2 0 0 04 0 7 1 54 0 2 9 2 0 0 14 6 8 7 86 1 3 l 2 0 0 25 2 7 4 34 6 6 0 2 0 0 25 3 5 0 54 6 8 0 资料来源：印度储各银行统计年鉴( 2 0 0 3 ) 中国国家统计局年鉴( 1 9 9 5 2 0 0 4 ) 实际上，印度与中国相同，其最大的资源是非熟练的劳动力，十多亿人口中， 有四分之一的人口还处于赤贫水平。而早期政府制定的外资政策，只是开发了印 度部分的人力资源受过良好教育的那些人，并未顾及处于赤贫状态的低素质 的非熟练劳动力资源的开发和利用，几乎是白白浪费了一代人的宝贵时间。而这 种资源的特性就是不及时开发利用就会失去、甚至成为社会的负担。 现在，印度政府可能已经意识到其外资政策上的偏差，颁布了外资新政，其 目的就是要借鉴中国在利用外资开发本国资源、推动经济增长方面的经验，使新 一轮的外资能够促进印度经济的快速增长。而由下往上难，由上往上难。 印度外资新政可能产生的结果是，中国和印度会一定程度上在吸引外资方面 会产生交叉竞争。从各自的竞争优势看，各有长短。在市场规模、出口便利性、 政府优惠政策、成本结构、基础设施和宏观经济形势方面中国有优势；而在高教 育水平的劳动力、管理人才、法律法规、透明度、文化接近度和监管环境方面， 印度有优势。 因此，对于一般制造业，由于印度的加入，会对中国继续吸引国外制造业、 特别是先进制造业投资中国产生直接的竞争。因为印度走的是由高到低的外资路 线，在高科技领域了聚集了大量的、丰富经验的、并具有英语语言天赋的人力资 源，这对先进制造业、特别是欧美制造业而言具有吸引力。而丰富、廉价非熟练 劳动力资源，也会对外资继续投资中国的劳动密集型产业产生影响。而中国也会 对在印度具有相对优势的i t 产业、软件产业加大招商力度，也会对印度在这一 领域的优势产生冲击。 印度在高科技领域对外资显示出的竞争优势，以及在劳动密集型产业方面具 有的吸引力，会对中国的外资利用产生较大的影响：前项优势会对沿海，特别是 长三角的下一轮外资引进造成竞争：后项优势会对中西部地区利用借鉴沿海地 区、接收沿海地区外资转移来推动经济增长发展模式产生影响。 当然，从外资竞争发生的时间阶段看，这种竞争不是今天或明天就会发生的 事，而是一个逐步的转化过程。短期内，由于受制于基础设施的不足，印度在引 进外资制造业方面对中国会产生影响但不会太大。但随着外资新政的逐步到位， 基础设施的不断完善以及中国的成本优势的慢慢失去，一些附加值较低的制造业 的外资会逐步从中国转移出去。 总之：外资转移或分流是