（世界经济专业论文）九十年代美国经济增长及其原因分析.pdf

内容提要 美国9 0 年代以来的新一轮经济增长，近年来为世人所瞩目，有人认为美幽出现 了新经济。对于增长的原因以及经济性质是否改变，有着许多不同看法。围绕这一 问题，本文主要试图剖析美国经济增长的原因，并对新经济、经济周期改变、以及 美国经济展望等问题作了相应探讨。 ( 本文主要采用对比的研究方法( i 荚闭历史i - 较长的经济扩张期对比，也有与 r 、欧等国的对比) ，并运用了较为充分的数掘和图表进行分析。提出的主要论点 有：1 ) 技术变革、新的竞争以及经济全球化，结合在一起构成了经济增长的基本要 素，有效的政策、和平环境、企q k 和金融领域的变革、财富效应各因素对增长分别 起了促进作用。2 ) 本轮增k 表现 l 了不同于以往的显著特点，可以称之为新经济。 美国新经济的实质是全球化背景下的新竞争经济，其 i 要标志和驱动力量足信息技 术革命。3 ) 新经济对经济周期产生了深刻的影m 今天美国的经济周期已经很不明 显了。因此尽管还存在着不_ 甲衡，当前的强劲增长势头很可能得以继续下去。 本文共五章： 第一章，通过与历史上两次最长增长期，以及刷时期f 1 、欧等因家的经济表现 的对比，简要勾勒出9 0 年代以来美国经济增k 的概貌。表l 蝈其增i 支令人剐i i 看， 成为超越历史( 有史以来最长的增 ( = ) 雨i 领先时代( 在发达国家巾一枝独秀) 的新 经济。 第二章，通过与各个历史时j 月f h j x , 比，分析增长的新特点。：l 二要体现在四个方 面：一是创记录的增长带来空前的繁荣，使最多的人享受到了好处：二：是在周期成 熟期生产率未见衰竭迹象，反而现加速增长：= i 灶n i 川期成熟期，通胀牢没有卜 升，反而与失业率一起f 降。四是山1 ：个人储莆和与政府储蓄、公司储蓄反方向变 动，储蓄模式发生了较大改变，而储蓄转化为投资的效率提高了。 第三章。试图揭示出新经济增陡f 门成。从旧个7 i l i i j 醍j 1 ：闹述：首先信息丰导 的技术变革是促成这最长增k 的小小塌i ，”：为小t 乃令小艾的重点以分析； 其次新的竞争和经济全球化是9 ( ) f “以求上f i k 的 【i ! 薷闲絮和重要源泉，并与技术紧 密结合、互相促进、共同作用；再次政府和美联储有效的政策为增长提供了峰实保 障：最后促进增长的其它因素包括和i f i 利、企业变革、余融创新、财富效应。 第四章，通过对不同认识的讨论，概括出新经济的实质，探讨它如何影响经济 周期。认为新经济的实质是全球化背景下的新竞争经济。其主要标志和驱动力量即 计算机、网络等带动的信息技术革命。技术、竞争和全球化三位一体，构成它的内 涵。尽管经济周期因此而缓和，但并不意i 味着将不再发生。 第五章，分析日m 经济走势，并结合美官方预测对经济作一短期展望。分三方 面：首先g d p 供给方，促使生产率加速的因素依然存在；其次需求强劲，但抑制通 胀的基本因素不变：最后也存在着影响增长的不稳定因素，包括私人收入支出帐户 矛盾( 消费过度和储蓄不足) 、对外帐，。不平衡( 贸易赤字) 和股市泡沫危险。但 总体而言，美国经济i j i 景乐观，其表现_ i j 能会再次好1 二官方的估计。广卜 关键词：9 0 年代 分类号：f 1 7 1 2 4 奖吲经济，7 增长，新纶济，经济j 嗣j j 江窃 、 a b s t r a c t t h ec u r r e n te c o n o m i c e x p a n s i o no f u s ，w h i c hb e g a ns i n c e1 9 9 i ，h a sd r a w n t h ea t t e n t i o no f t h e w h o l ew o r l d s o m ep e o p l ec o n s i d e rt h eu se c o n o m yan e we c o n o m y t h e r ei sm u c ho p i n i o n c o n c e r n i n gt h ec a u s eo f t h eg r o w t ha n dt h ec h a n g i n gn a t u r eo ft h ee c o n o m y i nt h i sp a p e r ，t h ea u t h o r t r i e st op r o b ei n t ot h ec a u s eo ft h i s l o n g e s te x p a n s i o no nr e c o r d t h ea u t h o ra l s od i s c u s s e ss o m e r e l a t e di s s u e s ，s u c ha sn e w e c o n o m y ，t h ec h a n g i n g n a t u r eo f b u s i n e s sc y c l e sa n dt h ee c o n o m i co u t l o o k t h e m e t h o d o l o g ya d o p t e di nt h i sp a p e ri s b a s e do i la n t i t h e s e s ( b yc o m p a r i n gw i t ht h ep r e v i o u s l o n ge x p a n s i o n s ，a sw e l la st h ee c o n o m i cp e r f o r m a n c eo f j a p a na n de us i n c e1 9 9 0 s ) i nt h ea n a l y s i s ， t h ea u t h o re m p l o y sm u c h d a t a ，a sw e l la sm a n yc h a r t sa n dt a b l e s t h em a i nv i e w p o i n to f t h ea u t h o ri s a sb e l o w ：1 ) t e c h n o l o g y ，e c o n o m i c g l o b a l i z a t i o na n dn e wc o m p e t i t i o n c o m b i n et o g e t h e rt oc o n s t r u c t t h eb a s i ce n g i n eo ft h el9 9 0 se x p a n s i o n o t h e rf a c t o r s ，s u c ha se c o n o m i cp o l i c i e s ，p e a c eb o n u s ，t h e t r a n s f o r mo f c o m p a n i e s ，t h ei n n o v a t i o ni n f i n a n c i a lm a r k e ta n dw e a l t he f f e c t ，a l s od om u c hg o o dt o t h ee x p a n s i o n 2 ) t h e r ea r em a n y d i s t i n g u i s h i n gc h a r a c t e r i s t i c si nt h ec u r r e n te x p a n s i o n i nt h i ss e n s e ， i tm a yb ec a l l e dt h en e w e c o n o m y t h ee s s e n t i a lo f n e w e c o n o m y i st h en e w c o m p e t i t i v ee c o n o m y u n d e rg l o b a l i z a t i o n t h em a i ns y m b o la n de n g i n eo ft h eg r o w t hi nt h en e w e c o n o m y i si n f o r m a t i o n r e v o l u t i o n 3 ) t h en e we c o n o m yh a sm a d eap r o f o u n di n f l u e n c eo i l b u s i n e s sc y c l e s t h eb u s i n e s s c y c l et o d a yi sm u c hm o r em o d e r a t ea l t h o u g ht h e r es t i l l h a ss o m eu n b a l a n c ei nt h eu s e c o n o m y ，t h e c u r r e n te x p a n s i o ni sl i k e l yt oc o n t i n u e t h e r ea r ef i v ec h a p t e r si nt h i sp a p e r ： c h a p t e r o n el o o k sa tt h eg e n e r a lp i c t u r eo ft h ec u r r e n te x p a n s i o nb yc o m p a r i n gi tw i t ht h et w o l o n g e s te x p a n s i o n si nh i s t o r y a sw e l la st h ee c o n o m i cp e r f o r m a n c eo f j a p a na n de u ，a n dm a k ei tc l e a r t h a tt h ee c o n o m i cg r o w t ho fu ss i n c ei9 9 0 sh a ss u r p a s s e da l lp r e v i o u se x p a n s i o n sa n dc u r r e n tg r o w t h o f a l lo t h e rm a i n d e v e l o p e dc o u n t r i e s c h a p t e rt w oa n a l y s e sn e w c h a r a c t e r i s t i c so ft h ec u r r e n te x p a n s i o n ，b yc o m p a r i n gi tw i t ht h e e c o n o m i cp e r f o r m a n c ed u r i n gd i f f e r e n tp e r i o d so ft i m e s t h i sc h a p t e ri n c i u d a sf o u rs e c t i o n s ：f i r s t ，t h e r e c o r db r e a k i n ge x p a n s i o nh a sb r o u g h tu n p a r a l l e l e db o o m a n dm o s tp e o p l eh a sb e n e f i t e df r o mi t ； s e c o n d ，t h e r ei sa ne v e ns t r o n g e rp r o d u c t i v i t yg r o w t ha t t i l em a t u r es t a g eo ft h ee x p a n s i o n ；t h i r d ， i n f l a t i o nh a sb e e nl o w a n ds t a b l ee v e na su n e m p l o y m e n th a sa p p r o a c h e dt h el o w e s tp o i n ti nn e a r l y3 0 y e a r s ；f o r t h d u e t ot h eo p p o s i t et r e n d sb e t w e e nt h ep e r s o n a ls a v i n ga n dg o v e r n m e n t ( b u s i n e s s ) s a v i n g t h es a v i n gp a t t e r no ft h eu sh a sc h a n g e dal o t t h e r ea r er e a s o n st ob e l i e v et h a tr e c e n ts a v i n ga n d i n v e s t m e n ti sm o r ep r o d u c t i v et h a ni np a s tt i m e s c h a p t e r t h r e et r i e st oo p e no u tt h ec a u s eo ft h ec u r r e n te x p a n s i o n t h ea u t h o re x p l o r e si ti nf o u r s e c t i o n s ：t h ef i r s ts e c t i o nc o n s i d e r st h ei n f o r m a t i o nr e v o l u t i o naf u n d a m e n t a lc a u s et ot h eg r o w t h t h i ss e c t i o ni st h ee m p h a s e so ft h ec h a p t e ra n de v e nt h ep a p e r t h es e c o n ds e c t i o ni n d i c a t e st h a tn e w c o m p e t i t i o na n de c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n a r ea l s o i m p o a a n ts o u r c e so ft h eg r o w t h ，a n dt h e s et w o f a c t o r sw o r kt o g e t h e rw i t ht e c h n o l o g y t h et h i r ds e c t i o np o i n to u tt h a te f f i c i e n t p o l i c i e s o ft h e g o v e r n m e n ta n dt h ef e d e r a lr e s e r v ep r o v i d eg u a r a n t e et o t h eg r o w t h t h ef i n a ls e c t i o nd i s c u s s e s o t h e rf a c t o r sh e l p f u lt ot h eg r o w t h ，s u c ha sp e a c eb o n u s t r a n s f o r mo fc o m p a n i e s ，i n n o v a t i o ni nt h e f i n a n c i a im a r k e ta n dw e a l t he f f e c t c h a p t e rf o u rg e n e r a l i z e st h ee s s e n t i a l o ft h en e we c o n o m ya f t e rd i s c u s s i n gs o m ed i f f e r e n t v i e w p o i n tc o n c e r n i n g t h i si s s u e ，a n de x p l o r e sh o wt h en e w e c o n o m yc h a n g e sb u s i n e s sc y c l e s i td r a w s t h ec o n c l u s i o nt h a tt h es o - c a l l e dn e we c o n o m yi sak i n do fn e wc o m p e t i t i o n e c o n o m yu n d e r g l o b a l i z a t i o n i t s m a i ns y m b o li st h ei n f o r m a t i o nr e v o l u t i o nd r i v e n b yc o m p u t e r a n di n t e r n e t t e c h n o l o g y ，c o m p e t i t i o na n dg l o b a l i z a t i o nc o m b i n et o g e t h e rt om a k e t i l ek e r n e lo ft h en e w e c o n o m y a l t h o u g hb u s i n e s sc y c l e sh a v em o d e r a t e df o rt h i sr e a s o n ，i td o e sn o tm e a nt h a tt h e yw i l ld i s a p p e a r f o r e v e r c h a p t e rf i v ea n a l y s e sc u r r e n tt r e n d o ft h e e c o n o m y a n dm a k e sa ne c o n o m i co u t l o o kb y r e f e r r i n gt o t h eo f f i c i a lf o r e c a s to ft h eu sg o v e r n m e n t t h i si n c l u d e st h r e es e c t i o n s ：f i r s t ，i nt h e s u p p l y s i d ec o m p o n e n t so f g d p ，t h ep o s i t i v ef a c t o r sf o s t e r i n gp r o d u c t i v i t yw i l ls t i l le x i s t ；s e c o n d ，t h e m a i nf a c t o r sd e p r e s s i n gi n f l a t i o na r ea l s ou n c h a n g e d ；t h i r d 、t h e r ei ss o m eu n b a l a n c ei nt h ep e r s o n a l a c c o u n to fi n c o m ea n de x p e n d i t u r e ，a sw e l la si nt h ec u r r e n ta c c o u n tw i t hf o r e i g nc o u n t r i e s b u ti n s u m ，t h ee c o n o m i co u t l o o ki so p t i m i s t i c ，t h ep e r f o r m a n c em a y b es u r p a s st h eo f f i c i a lf o r e c a s to n c e m o r e k e y w o r d s ：1 9 9 0 su se c o n o m yg r o w t h n e w e c o n o m y b u s i n e s sc y c l e s e r i e s ：f 1 7 i 2 4 第一章美国经济增长回顾 第一章美国经济增长回顾 9 0 年代以来美国经济增长引人注目，通过与前两次较长的经济扩张的对比，以 及和日本、欧盟等主要发达国家同时期经济表现的对比，本章简要地勾勒出了美国 经济增长的概貌。 第一节二战后至8 0 年代末的美国经济回顾 根据美国国家经济研究局( n a t i o n a lb u r e a uo fe c o n o m i cr e s e a r c h ，n b e r ) 的统 计资料，战后五十多年来，美国经历了1 + 次经济周期，其中有三次比较长的扩张期。 第一次是1 9 6 1 年2 月至1 9 6 9 年1 2 月，长度为1 0 6 个月；第二次是1 9 8 2 年1 1 月至1 9 9 0 年 7 月，长度为9 2 个月：第三次始于1 9 9 1 年3 月，至2 0 0 0 年5 月己达1 1 0 个月，而今仍在 继续，是美国经济发展过程中最长的扩张期。( 见表1 1 ) 表1 19 0 年代、年代和6 0 年代美国三次经济扩张期主要运行指标 单位：兀分比 【9 0 年代扩张期 t 9 9 l1 9 9 21 9 9 31 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 7 i 1 9 9 8 i 1 9 9 9 i 实际g d p 增民牢一o 2 3 32 4402 73 74 5 i 4 3 f 4 2 f 通胀牢( c p i - u ) ” 4 23 o3 o2 62 83 02 ： 1 6 i 2 2 l失业牢6 8 7 56 96l5 65 44 9 l 4 5 l 4 2 l8 0 年代扩张期 1 9 8 21 9 8 31 9 8 41 9 8 51 9 8 61 9 8 71 9 8 81 9 8 91 9 9 0 l 实酾i g d p 增k 牢 一1 94 27 33 93 43 54 2 3 5l _ 7 l 通胀牢( c p i u ) m6 2 3 24 33 61 93 64 i4 85 4 l失业牢 9 79 67 57 2 7 0625 55 35 6 l6 0 年代扩张期 1 9 6 11 9 6 21 9 6 31 9 6 4 1 9 6 51 9 6 61 9 6 71 9 6 81 9 6 9 i 实翰；g d p 增k 牢2 3 6 o4 35 86 46 62 54 8 ：j 1 l 通胀牢( c p i u ) o1 0 1 0 l3l3i 62 93 14 25 5 l失业牢6 7 5 55 75 24 53 83 8 3 63 5 通胀牢数据以c p i - u ，即城镇居民的消赞肯价 指敬为准 资料米源：i g d p 数据米臼奖冈商务部，绛济分析局( d e p a r t m e n to f c o m m e r c e b u r e a uo f e c o n o m i ca n a l y s i s ) 2 通胀牢、失业牢数据水白英国劳t 部劳r 统汁局( d e p a r t m e n to f l a b o r , b u r e a u o f l a b o r s t a t i s t i c s ) 一、6 0 年代的经济扩张 6 0 年代的经济持续扩张是在凯恩斯j ! 义理论指导卜出现的。j ：业：i 三产：从1 9 6 1 1 9 6 9 年增长了6 5 4 ，是战后历次经济周期中增幅最大的m 。这一方面有旨尼迪 和约翰逊的财政刺激政策的作用，另 方断则也) l - i 于越战巨额军费丌支这一非周期 宋卞牛、杨莉莉从炎同靳经济瑚期的发胜吞戈同绛济 世抖绛济) 1 9 9 8 年第六期 第一章美国经济增长回顾 性因素所致。1 9 6 4 年肯尼迪减税曾使失业率降到4 ，但随之而来的是通货膨胀复 燃。而约翰逊的伟大社会计划和扩大越南战争，加上后来的石油冲击，终于导致了 “滞胀”。 二、8 0 年代的经济扩张 ， 8 0 年代的经济扩张发生在罩根政府时期，是在供应学派理论的指导下出现的。 该理论认为只要降低边际税率就可以刺激就业、投资和储蓄。由于在实行了大量减 税以后，又扩大了军费丌支，结果预算赤字飚升，造成高赤字、高利率及高汇率、 高贸易逆差的恶果。通货膨胀和失业率都停留在较高的水平上。8 0 年代经济持续扩 张的另一支撑力是金融市场的力量。始1 二7 0 年代初以会融自出化为宗旨的会融改革 在8 0 年代得到迅速、广泛的发展，各困普遍放松了金融管制。会融市场的不断丌放 和金融市场全球化的发展，使资金的跨国界流动成为可能，使经济增长突破了本国 资金供求的制约，减弱了通货膨胀的胍力，维持美固经济较氏时蜘的周期扩展。8 0 年代金融扩张带来的是信用的过度膨胀，政府、氽j 和个人的债务猛增：同时储蓄 率的不断下降使信贷资余成本不断升商。为追求商收益、高成本的信用资会不断投 向高收益、高风险的房地产、股票、兼并领域，参与投机活动，使8 0 年代后期美国 的会融活动与实体经济严重脱节，形成泡沫经济。会融扩张失去了经济基础，经济 扩展的动力也因此消耗殆尽。随之而束的信用紧缩直接导致了9 0 年代初的经济衰退 和复苏阶段的缓慢与乏力。 从前两次扩张期的经济指标来看，；j = ! l 较有规律的变化。即( ；d p 增长家先升后 降，在其中某一年达到最高；通胀率+ 般随扩张期延长而缓缓上升；失业率则随之 下降。而经济扩张的结束( g d p 增长率的衰竭) 是在通胀率上升和失业率下降到一 定阶段后出现的。 第二节9 0 年代以来的美国新经济增长 一、9 0 年代以来的经济扩张 与f ；i 两次经济扩张成对比的足9 0 印代以来的经济扩张。尽管本轮经济i j i y l 已 经迈入了第1 0 个年头，却没有出现前两次扩张所具有的症状，相反经济甚至以比以 往更加健康的态势运行着。 第一章美国经济增长回顾 从表1 1 指标的对比中可以看出，本轮扩张失业率与| j 两次一样持续下降，不 同的是并未出现通胀率的上升和g d p 增长率的下降。相反在g d p 持续较快增长的同 时，通胀率却保持较低水平。事实上自1 9 9 1 年3 月以来，实际g d p 始终保持了稳定 增长，从后半期起更是出现了加速的趋势，9 6 9 9 年g d p 年均增长达4 2 。1 9 9 9 年失业率降到了4 2 ，是近3 0 年来的最低点，在这同时核心通胀率降到了1 9 国， 是近3 5 年来的最低点。由此可见，从基本指标反映的9 0 年代经济增长超越了前两 次扩张。而且很可能这轮经济扩张还将继续段时| 1 l j 。 更重要的是，9 0 年代的这轮经济增长是新技术革命 浪潮再次在美国率先掀起、 产业结构大调整的背景下取得的。这一点出是本轮经济扩张与前两轮显著不同的地 方。从某种意义上讲。美国经济进入了个新经济时代。 二、美国和日、欧等国家经济增长对比 从世界范围来看，9 0 年代的美国经济神：) 三要发达困家中一枝独秀，继续发挥了 世界经济增长火车头的作用。反观r 本和欧咀等各国的经济表现却不尽人意。 ( 一) 日本。 同本自九十年代初泡沫经济崩溃后，经济陷入了氏期的衰退，至今仍无起色。 当年号称“世界第一”的同本在9 0 年代沦为西方发达国家中经济实绩最差的国家之 一。1 9 9 2 至1 9 9 4 年m 同本经济的平均增妊速度为0 6 ：t 这段时期被称为“平成 不景”枷。其中1 9 9 3 年仅为0 3 ，1 9 9 6 q - l i i l 5 1 到3 9 ，1 9 9 7 年降到o 8 。从1 9 9 7 年第四季度丌始，同本更是出现了战后以来茸次连续血个季度( ；d p 负增长和物价下 跌，1 9 9 8 年g d p 下降了2 5 ，大批企业倒闭，银行坏帐严重，失业率达到刨战后 记录的4 8 ，陷入了战后以来最严重的经济危机之中。 ( 二) 欧盟 9 0 年代欧盟的经济发展情况也不堪人意。欧盟经济从1 9 9 1 年丌始进入低速增 长阶段，1 9 9 1 年和1 9 9 2 年( ：d p 分别增长i 5 和0 9 ，1 9 9 3 年步入轻微衰退， 此后经济增长虽然略有回升，但增长率偏低。整个9 0 年代平均增长率低于2 。( 见 表1 2 ) 9 0 年代后期以来欧洲一休化的进程加速，1 9 9 8 年欧洲中央银行的成立和 1 9 9 9 年欧元的诞生标志着多年来欧盟为1 体化所作努力取得了较大成果。但1 9 9 9 回核心通胀牢( c o r ei n f l a t i o n ) 以小乜 占食物和能游的消曲丹价格指数汁算的通胀牢- 数据见筻困劳t 部 劳t ：统汁局( d e p a r t m c n ! o f l a b o r ，b u r e a uo f l a b o r s t a t i s t i c s ) 回主要是情息产业技术革命 国i ：洛林等，| 奉的通货紧缩。“址抖经济1 9 9 9 ： ：笫一蟪h 固有关数据见寰1 2 r 均数挣计算掰n i 第一章美国经济增长回顾 年经济表现依然欠佳，g d p 增长从t 9 9 8 年的2 8 降到了2 o 。( 表1 2 ) 目日口存 在较大困难，表现为：1 失业率依然较高。2 投资状况不佳。3 预算赤字和债务 较为严重。 ( 三) 对比 从表1 2 可以看出，9 0 年代美国经济g d p 增长远高于r 本和欧盟，尤其是后半 期增长高速而平稳。相反同本、欧盟经济增长疲软而多有波动。从失业率情况来看， 在o e c d 成员国中，在9 0 年代，美国h j 现了最为明冠的失业率下降趋势( 见图1 2 1 ) ， 同本的失业率呈直线上升趋势，欧洲的失业率虽然在后半期略有下降，但仍在高位 徘徊，在整个发达国家中美国的境况可谓最佳。 表1 29 0 年代美、日、欧盟经济增长对比 单位：订分比 实际g d p 增长率 1 9 9 11 9 9 21 9 9 31 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 9 i 美国 一0 23 32 44 02 7 3 74 54 34 2 l 欧盟1 5 国1 5 o 9一o 62 82 41 42 72 81 9 1 日本 3 81 0o3o 61 53 90 82 5o 3 资料来源： 1 美圈：美国商务部经济分析局( d e p a r t m e n t0 f c o l t l m e r c e b u r e a uo f e c o n o m i c a n a l y s i s ) 2 同本：1 9 9 8 年前g d p 数据来自f | 奉绛济企划厅罔民鲐济汁算( 1 9 9 8 年) ：1 9 9 8 和1 9 9 9 年数据来自| | 本 经济企划厅( e c o n o m i cp l a n n i n ga g e n c y ) 2 0 0 0 年5 】l li f 公布数据( j 娈惭；g d p 以1 9 9 0 年l | 元为计算摧准) 3 欧盟：1 9 9 9 - - 2 0 0 0 年欧洲发展报告，。礼会科学文献 f l 版利( 2 0 0 0 ) ：1 9 9 6 1 9 9 7 年欧洲发展报告) ，中国 社会科学“i 版杜( 1 9 9 7 ) ：及欧洲一体化i j f 究 1 9 9 7 年第一j jp l l 。 图1 2 1o e c d 成员9 0 年代失业率情况 1 9 9 01 9 9 1i 9 9 21 9 9 3l9 c s 41 9 9 5l9 ，61 9 9 rl9 ，01 ，92 0 0 0 o 资料来源：o e c d ，p a r i s ，1 2m a y2 0 0 0 本章小结 无论是和历史上最长的两次经济扩张相比还是和日、欧等主要发达国家相比， o 可参见网页：h t t p ：l l w w w e p a 口o j p e - e m e n u h t m l o 可参见两负th t t a 1 w w w t _ * c d o r g n e w s _ a n d _ e v e n i s n e w - n u m b e r r j s u r s u r 0 0 - 0 5 a ! x t f ” e 6 4 2 o 第一章美国经济增长回顾 9 0 年代以来的美国经济增长都令人刮目相看，堪称超越历史和领先时代的新经济增 长。 第二章9 0 年代美国经济增长的特点分析 第二章9 0 年代美国经济增长的特点分析 9 0 年代美国经济的增长之所以引人注目，在于其在很大程度上表现出了有别于 以往增长的新特点，本章将从四个方面迸行分析。 第一节有史以来最长的经济增长 1 9 9 1 年3 月美国摆脱了战后第九次经济衰退，经济丌始回升，至今年5 月已持 续了1 1 0 个月，超过了六十年代创下的1 0 6 个月的记录，从而成为有史以来最长的 经济增长。战后美国经济周期扩张期平均为5 0 个月 ，而这次扩张期长度已超过了 平均数的1 2 倍。 9 0 年代初美国经济的衰退相当轻微，只持续了8 个月。结束衰退之后经济在 1 9 9 2 、1 9 9 3 年实现了“软着陆”，取得了温和增长，g d p 增长率为3 3 和2 4 。 进入1 9 9 4 年以来丌始加速，除了1 9 9 5 年增长为2 7 外，其余符年份均在： 5 以 上。1 9 9 7 年亚洲会融危机对世界经济产小重大n i l i ，美国经济也有所波动，但仍保 持了强劲的增长势头。特别是1 9 9 7 一1 9 9 9z - i , i - ： , 1 - ：j f l 圭j - j 超过了4 2 ，丽1 9 9 9 年第 四季和2 0 0 0 年第一季的增长按年率计更分别达7 ：j 和5 4 ，这种速度可视为高 速增长。 失业率已保持了连续7 年的i 、降，从1 9 9 3q - 初兜林顿j i 台以来，。美国新增加 的工作职位超过了2 0 0 0 万个。尽管劳动力参与率达到了创记录的6 7 ，1 9 9 9 年失 业率却只有4 2 ，达到了1 9 6 9 年以来的最低点。“出于受到更高的就业率和更快 的生产率增长的支持，产出的增长保持强劲势头。尤其是每小时的产出在1 9 9 5 年以 鲫扩张期起迄年月町见商业概览) 1 9 9 6 年1 2j 】 回g d p 增k 牢数据见表1 1 瞳新的数据n j 见b e a 棚天i i 畸贝：叫n ：比斑班班血a d q l 2 q y 出姐0 l n n c i h 【m 1 9 9 9 年荧国劳动力参j 牢( 即1 6 岁以i ：的人u 之中就业或找t 竹- 軎所占的比例) 足第三年保持d ：6 7i 的水 ，卜j ：9 0 年代早期这一比l 蜡一直保持竹- 一个稳定水| ，埘打这之前从6 0 年代中期到1 9 9 0 年- 泼比洲从 5 9 遂渐l ：升到r6 6 5 * - 4 * 这长 | i l 增长趋势足w 为l 1 盘的就业毕i ：升超过r 男掣t 就业毕的下降i 斫扯9 0 拢用年 代下半期劳动力参o j 牢醺新l ：，卜这反映r 扩人收入税收扣减( e a r n e di n c o m et a xc r e d i t ) 政策和祸利改节的 影响今天该参与牢达到，_ l ：i j 史的最高水h 由1 二向参。j 半年n 低失业半就业人u 比例( 1 6 岁以i ：人u 中就业 者所占比例) 去年i ：升到6 4 3 ，超过r1 9 9 8 年的记录数据束源：( 2 0 0 0 年戈罔总统绛济撒告 “1 9 9 9 年1 # 农业的职位数廿增加r 约2 7 0 万1 9 9 9 年最后平度的失业半降到r4i ，足1 9 7 0 年丁以柬的 馒低水、卜失业率下降使绝大多数人褂到，好处例如1 1i i n 人的失业：社晰到r 70 ，足3 0 年来的最低。 而采用不同的测量失业的标准来看就业市场依然表脱晓好对失业卉的官方定义h 足指郝螋萨订：- ，找f 作的 人但即使把那些想要丁作但没神撒的人算a 啦由。所褂的失业：# 1 9 9 9 年为5 0 ，比1 9 9 9 年的5 4 爱低 实际上办：过去的5 年之中，那砦想要t 作i 町未找f r 作的人每年都n - 减少数据粜源：1 2 0 0 0 年荚周总统经济报 告) 6 第二章9 0 年代美国经济增长的特点分析 后得到加速，达到年均2 8 的增速。”相应地，每小时的薪酬也有较快的增长，从 下面的图中可以看出，最近几年每小时报酬丌始加速增长。( 图2 1 1 ) 图2 1 1每小时实际报酬年平均增长率( 非农业部门) 9 9 0 9 口1 9 9 5 - 9 9 资科来源：英困劳t 部，劳t 统计局( d e p a r t m e n t o f l a b o r , b u r c a u o f l a b o rs t a t i s t i c s ) 值得注意的是，9 0 年代美国经济增长的成果为绝大多数的人所分享到了。经济 繁荣给整个社会带来了福利。无沦是从备个阶层的收入差距问题( 见图2 1 2 ) 还 是从贫困问题来看，情况都有不同程度的改善。 1 2 n ：1 9 9 3 年笫一于度到1 9 9 9 年第二孕j 壁儿玎问，人均( ； 侏”j ；l i j s j27 的增长速度数捷 束源：( 2 0 0 0 年 美国总统经济撒告 ”具体表现为： ( 一) 各阶层实际收入平衡增长9 0 年代的经济增k 带柬的足再个阶层收入的i t 衡增k 1 9 9 3 年节1 9 9 8 年问 各个收入阶层家庭的、p 均实际收入增k = r9 9 到1 1 7 1 山那地小洲后裔的家庭收入则增k = r1 5 1 9 9 3 年 至1 9 9 8 年间壤低收入阶层家庭的收入保持r2 7 的年增k 牢嘶衄高收入阶层的收入的年增k 术为2 4 这与1 9 7 3 年节1 9 9 3 年问不嗣阶层收入差趴扩人的趋辨相反( 见图21 2 ) j 摹管t 资差距扪：1 9 9 4 年之前小断护 大，但神；过去的五年中，各个阶层的每州收入均竹较人的增k = 。 经济增k 越来越为t 人提供r 更好的就业机会根据戈闳绛济顾问委艴会和劳t 部的最近分析1 9 9 3 年节1 9 9 9 年问8 l 的新增职位的t 瓷超过中问水l ，1 帕丁资增加的好处，1 1 r h 由专业人员所得该项研究发现，即使 将专业忡职位抖除张外仍有7 1 的新增职位t 资超过r 巾问水、h 托此过程中1 ；仅拥有人学学位书的t 资 得到，提旆，对十期j 螳必有高中学历的人绝人多数新增职位提供r 超过以往的下资水h “1 ( - - ) 贫困问曩有所改善撮近的数据娃求响关贫穷问题也取樽r 进胜1 9 9 3 年个1 9 9 8 年问，生活订贫困线 下的人数比例由1 5 1 降到，1 2 7 1 9 9 8 年荧国1 r 洲后裔的赞田牢为2 6 1 ，降到r 历史的最低点拉丁 茭洲后裔的贫困术也降到r1 9 7 9 年以来的最低点1 9 9 3 年以来1 r 洲后裔的失业牢从1 3 0 降到r8 o 拉 丁后裔的失业牢则从1 0 7 降到r6 4 均刨下r 肌虫的屉低水l ，l 时1 6 岁以i ：盘件的失业牢仅为4 3 - 是4 6 年以来的屉低水、h 贫田阃题得以改善确冀良人程度i ：是i 赳为现n ：的炎瞰人的t 作比以祉世有保5 章r 9 0 年代t ：人遭受解雇的可能 性比8 0 年代人人地下降，1 9 9 1 1 9 9 2 年问拥竹二年以i + _ r 作资肼l i l 遗解麻的t 人的比例为3 9 t l l j1 9 9 5 一1 9 9 6 年这- - t l ；例降为2 9 由十9 0 年代劳t 市场的繁荣n 州等失业牢条件下遭解雇的t 人的就业率南十8 0 年代9 0 年代丁人较少为就业忧虑，担心失业的人数从1 9 9 3 牛的1 2 i ：肇到1 9 9 8 年的8 7 第二章9 0 年代美国经济增长的特点分析 图2 1 2 按收入阶层分布的家庭收入中值的年增长率 资料来源：荧固商井部，统汁局( d e p a r t m e n ! o l c o m m e r c e b u r e a uo f c e n s u s ) 第二节在周期成熟期生产率保持加速增长 通常一轮经济扩张最初总是山尘产率的快速增长丌始的。在此期| 白j ，公司纷纷 扩展厂房和办公室，以便生产更多的产讯。! 鼍经济衰退”寸，产 f 低于通常的日标， 工厂效率降低，生产率丌始f 降。公司出仃可能保刚那些多余的但以后可能有用的 工人，但这也将降低平均生产率。而。经济扩张丌始时，企业又一次能更好地利用 其人力资源和物质资本，生产率也就随之迅速提高。 生产率增长的幅度的大小随着扩张的不同而不同。一般而吉是扩张前的衰退越 厉害，生产率的增长就越大。经过一次较深的衰退后，就将为以后经济恢复到其潜 在的水平留下了更大的空间。但是不久，l i 产率和经济本身就