（产业经济学专业论文）服务业专业化动态跃迁的金融因素研究.pdf

合肥工业大学 | l j i f i l | j j i i j i i | jj j i | i i i i i j fy 18 8 6 9 4 8 本论文经答辩委员会全体委员审查，确认符合合肥工业大学 硕士学位论文质量要求。 主席： 委员： 导师： 答辩委员会签名 弦三良 帮舔 、砂批 狮乡 安徽大学教授 合肥工业大学副教授 合肥工业大学副教授 ， 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知， 除了文中特别加以标志和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也 不包含为获得金旦垦王些太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的 同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签字日期：年月日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解金罡王些太堂有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向 国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅或借阅。本人授权金起王些太 兰l 可以将学位论文的全部或部分论文内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文者签多匆 签字e l 期：年月日 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 导师签名： 磊彬 签字日期矽i 嘶式j 电话： 邮编： 服务业专业化动态跃迁的金融因素研究 摘要 随着世界经济向服务经济的转型，服务业占世界经济的比重已经超过6 0 。 世界范围内新一轮产业结构的调整必然导致专业化模式由工业到服务业的动态跃迁。 金融体系作为渗透在各个经济领域的“经脉 ，有关金融产品、金融组织、金融 监管等方面的发展千变万化、日新月异，正日益构筑一个四通八达的金融帝国。 服务业专业化动态跃迁离不开金融体系的支持。研究金融与服务业专业化动态 跃迁具有重要的理论意义和现实价值。 论文通过大量的数据对服务业专业化动态跃迁的特征进行分析，并针对当前我国 经济以工业为主的现状，通过模型推导，对专业化模式由工业向服务业动态跃迁的发 生机理进行了层层深入的分析，以求从工业经济自身寻求发展服务经济的途径。结果 表明：服务业专业化动态跃迁的关键在于要素禀赋的改善与高级要素的积累。在了解 服务业专业化动态跃迁的机制之后，继而深入分析了金融促进服务业专业化动 态跃迁的路径与机理，即：金融体系可以从资本与技术两条路径，通过改善服 务业的资本禀赋和技术禀赋并促进资本要素和技术要素的积累推动服务业专业 化的动态跃迁。在建立了理论框架的基础上，以5 1 个国家1 9 9 6 - - - 2 0 0 8 年的面板数 据为样本，对金融与服务业专业化动态跃迁的关系进行了实证分析，结论表明：金融 对服务业专业化的动态跃迁具有显著的促进作用。最后，综合理论分析和实证研究的 结论并结合我国的实际情况，提出促进我国服务业发展的对策建议。 关键词：专业化；服务经济；金融功能；竞争优势 a s t u d yo ff i n a n c i a lf a c t o r si n f l u e n c i n g 1j s d e c l a l l z a t l o nn v n a m l c s0 is e r v l c e a bs t r a c t 、 n o w a d a y s ，t h ew o r l de c o n o m y i st r a n s f o r m i n gt oas e r v i c ee c o n o m y 皿1 eo c c u p a t i o n o fs e r v i c ei n d u s t r yi nt h ew o r l d se c o n o m yh a se x c e e d e d6 0 a st h ea d j u s t m e n to ft h en e w i n d u s t r i a ls t r u c t u r ei si np r o g r e s sa r o u n dt h ew o r l dt h e s p e c i a l i z a t i o nm o d ei s a l s o e x p e r i e n c i n gad y n a m i ct r a n s f o r m a t i o nf r o mi n d u s t r yt o $ e l v i c e m e a n w h i l e ，t h ef i n a n c i a l s y s t e mb e c o m e st h em e r i d i a nw h i c hp e r m e a t e si n t oa l le c o n o m i cf i e l d s 嬲i i si n f l u e n c e i n c r e a s i n g l ys t r e n g t h e n s c h a n g e so f t h er e l e v a n tf i n a n c i a lp r o d u c t s ，f i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n s ， f i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n ds oo na r ed r a m a t i ca n df a s t , a n dn l e ni n c r e a s i n g l yt h e yc o n s t r u c t a ne x t e n d i n gf i n a n c i a le m p i r e s p e c i a l i z a t i o nd y n a m i c so fs e r v i c ew i l ln o tr u nw i t h o u tt h e s u p p o r to ff i n a n c i a ls y s t e m s t u d y i n gs p e c i a l i z a t i o nd y n a m i c so fs e r v i c ew h i c hi n f l u e n c e d b yf i n a n c eh a si m p o r t a n tt h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a lv a l u e t h r o u g hu s i n gal a r g en u m b e ro fd a t at oa n a l y z et h ec h a r a c t e r i s t i c so fs p e c i a l i z a t i o n d y n a m i c so fs e r v i c e s ，a n dt a k i n gt h ec u r r e n te c o n o m i cs i t u a t i o no fi n d u s t r i a l - b a s e di n t o c o n s i d e r a t i o n , t h i sp a p e rg i v e si n - d e p t hr e s e a r c h e sa b o u tt h em e c h a n i s mw h i c hi n t e r p r e t s w h ys p e c i a l i z e dm o d e lc h a n g e sf r o mi n d u s t r yt os e r v i c e 1 f 1 圮o b j e c t i v ei st of i n dt h em e a n s o fe c o n o m i cd e v e l o p m e n tf r o mi n d u s t r yt os e r v i c e t h er e s u l ts h o w st h a tt h ek e vo f s p e c i a l i z a t i o nd y n a m i c so fs e r v i c e sl i e s i nt h ei m p r o v e m e n to fe n d o w m e n t sa n dt h e a c u m u l a t i o no fh i g h - l e v e le l e m e n t s a f t e rs t u d y i n gt h em e c h a n i s mw h i c hi n t e r p r e t sw h y s p e c i a l i z a t i o nm o d e lc h a n g e sf r o mi n d u s t r yt os e r v i c e ，t h ep a p e rm a k e si n - d e p t ha n a l y s i s a b o u tt h ep a t ha n dm e c h a n i s mr e f e rt oh o w6 l n r l l c ep r o m o t et h es p e c i a l i z a t i o nd y n a m i c so f s e r v i c e i ts a y st h a tf i n a n c i a ls y s t e m , t h r o u g ht w op a t h s ，c a p i t a la n dt e c h n o l o g y , i m p r o v i n g t h ee n d o w m e n t so fc a p i t a la n dt e c h n o l o g y , a n dp r o m o t i n gt h ea c c u m u l a t i o no ft h e s e e l e m e n t s ，t og i v ei m p e t u st os p e c i a l i z a t i o nd y n a m i c so fs e r v i c e b a s e do nt h et h e o r e t i c a l f r a m e w o r k , t h i sp a p e rs a m p l e s51c o u n t r i e s19 9 6 2 0 0 8y e a r so fp a n e id a t a , a n dn ：l ；| | 【ea n e m p i r i c a la n a l y s i sa b o u tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf l n a n c 2a n ds p e c i a l i z a t i o nd y n a m i c so f s e r v i c e n 圮c o n c l u s i o ni st h a t t h ef m a n c ep l a y sas i g n i f i c a n tr o l ei np r o m o t i n g s p e c i a l i z a t i o nd y n a m i c so fs e r v i c e f i n a l l y , c o m b i n i n gt h e o r e t i c a la n de m p i r i c a lf i n d i n g so f t h i sp a p e r , t a k i n gt h ea c t u a ls i t u a t i o no fc h i n ai n t oa c c o u n t , t h i sp a p e rp u tf o r w a r d m e a s u r e sa n dr e c o m m e n d a t i o n st op r o m o t et h ed e v e l o p m e n to fc h i n a ss e r v i c e s k e yw o r d s ：s p e c i a l i z a t i o n ；s e r v i c ee c o n o m y ；f i n a n c i a lf u n c t i o n s ；c o m p e t i t i v e a d v a n t a g e 谢辞 首先要感谢的是导师张本照教授，本论文的研究工作是在张老师的悉心指 导下完成的。导师的严格要求与关心是本文顺利完成的关键。从本论文的构思 到修改完稿，尽管张老师身兼副院长职务工作繁忙，但都给了我极大的指导与 帮助。在工大跟随导师求学三年，导师的大将气度和长者风范时刻影响着我们， 导师渊博的知识、求真的精神和丰富的科研工作经验使我们终生受益。在此， 我向导师致以最真诚的谢意! 毕业之际，还要感谢合肥工业大学经济学院的所有老师。我在读研期间参 与的众多课题，承蒙各位老师的耐心指导，他们的指导与帮助为我创造了许多 必要条件和学习机会，没有老师们的谆谆教诲，没有三年来点点滴滴的积累， 就没有我的现在。 最后，衷心感谢在论文工作过程中所有支持和帮助过我的朋友们! 作者：常晓明 2 0 11 年3 月2 5 日 目录 第一章绪论1 1 1 选题背景及意义。1 1 1 1 选题背景。1 1 1 2 研究意义2 1 2 国内外研究现状。2 1 2 1 有关专业化的文献综述2 1 2 2 有关金融与专业化动态跃迁的文献综述4 1 2 3 有关金融与服务业发展的文献综述5 1 3 工作假说7 1 4 研究框架与技术路线7 1 s 研究方法和数据来源8 1 5 1 研究方法8 1 5 2 数据来源9 1 6 研究的创新点与不足9 第二章服务业专业化动态跃迁的现状及特征1 0 2 1 专业化的涵义一1 0 2 2 服务业专业化动态跃迁的现状1 1 2 3 服务业专业化动态跃迁的特征1 3 2 3 1 服务业专业化动态跃迁的总量特征1 3 2 3 2 服务业专业化动态跃迁的结构特征1 5 第三章服务业专业化动态跃迁的机制分析1 6 3 1 服务业专业化动态跃迁的机理一1 6 3 2 服务业专业化动态跃迁与就业创造1 8 3 - 3 服务业专业化动态跃迁的马太效应一1 9 第四章金融促进服务业专业化动态跃迁的理论分析2 3 4 1 金融促进专业化动态跃迁的时序经验。2 3 4 1 1 农业经济时期2 3 4 1 2 工业经济时期2 3 4 2 金融体系的功能2 4 4 2 1 资本集聚一2 5 4 2 2 资源配置2 5 4 2 3 信用创造2 6 4 2 4 风险规避一2 6 4 2 5 成本节约2 6 4 2 6 实施监控2 7 4 3 金融功能促进服务业专业化动态跃迁的路径2 7 4 3 1 金融功能与服务业专业化动态跃迁的资本禀赋2 9 4 3 2 金融功能与服务业专业化动态跃迁的技术禀赋3 0 第五章金融促进服务业专业化动态跃迁的实证分析3 2 5 1 回归模型的设定。3 2 5 2 指标的选取与数据说明3 2 5 2 1 服务业专业化指标的选取3 2 5 2 2 金融相关指标的选取一3 3 5 2 3 控制变量的选取3 3 5 2 4 数据来源及说明。3 4 5 3 平稳性检验与模型的修正3 5 5 3 1 模型变量的平稳性检验3 5 5 3 2 模型的修正3 6 5 4 计量回归分析。3 7 5 4 1 模型的f 检验3 7 5 4 2 固定效应及随机效应选择3 7 s 4 - 3 回归结果分析3 8 第六章结论与政策建议4 1 6 1 本文结论4 1 6 2 政策建议4 2 6 2 1 加强服务业政策导向，积极培育高级要素一4 2 6 2 2 构建服务业融资体系，加大政策性金融支持4 3 6 2 3 大力发展资本市场，扩大融资渠道4 3 6 2 4 鼓励金融创新，引入信用担保机制4 4 参考文献4 5 ， 表格清单 表2 1 世界主要国家服务贸易进出口增长情况1 1 表2 - 2 发达国家和地区服务业占g d p 比重1 2 表2 3 部分下中等收入国家三次产业结构及人均g n i 1 3 表2 41 9 8 0 2 0 0 8 世界服务贸易进出口额1 5 表3 1 服务业的直接消耗系数。1 7 表3 - 2 美国和日本对服务业的直接消耗系数1 7 表4 1发达国家金融服务业的最终需求率与中间需求率的比较2 4 表4 - 2 服务业国际分类与要素密集情况对应表2 9 表5 1 变量及数据说明表3 5 表5 2 变量平稳性检验结果3 6 表5 3 固定效应f 检验结果3 8 表5 4 豪斯曼检验结果3 8 表5 5 计量回归结果4 0 附表：样本国家出口业绩指数。4 9 ， 插图清单 图1 1论文的技术路线图8 图2 1 服务业占g d p 比重雷达图1 3 图2 - 2出口业绩指数柱状图1 4 图3 1专业化动态跃迁与就业创造1 9 图3 2 入世后我国各产业增长情况。2 1 图3 31 9 9 6 2 0 0 8 年我国服务业占g d p 比重2 l 图4 1金融促进服务业专业化动态跃迁的作用路径简图2 9 第一章绪论 1 1 选题背景及意义 1 1 1 选题背景 当前，世界经济正进入服务经济时代，专业化模式也经历着由工业专业化 到服务业专业化的动态跃迁。服务经济成为各国新一轮的经济增长点，也日益 成为新形势下各国经济竞争的焦点。随着世界新一轮产业结构的调整，服务业 在各国国民经济中的比重不断上升，服务业占世界经济的比重已经超过6 0 、 占发达国家经济的比重已经超过7 0 。然而，中国服务业仍然处于很低的发展 水平，近年来服务业占国民经济的比重始终徘徊在4 0 左右，甚至距离发展中 国家5 2 的平均水平还有很大差距。 服务业发展水平成为衡量一个国家现代化程度和一个国家社会经济发达程 度的重要标志。我国能否实现产业结构和经济结构调整、化解严峻的国际贸易 压力，关键在于能否较快提升服务业的比重。中国共产党第十七次全国代表大 会报告明确提出：“发展现代服务业，提高服务业比重和水平 ，并在 b = s l - 艿劬 ( 3 2 ) 。i 。= 。1 随着生产的发展，专业化的生产环节需要一系列的服务。用p j 表示部门j 中的服务型劳动力的数量，用k 表示因专业化程度的加深而引致的单位服务活 动成本的增加，h 表示因部门生产规模扩大而增加的单位活动成本，则这部分 服务成本可以表示为： b = k s + h q j ( 3 3 ) 综合以上几式，生产型劳动力和服务型劳动力通过一定比例的优化组合来 实现专业化生产，因此生产函数进而可以表示为： 西此处借用了f r a n c o i s 的模型 1 6 劬刊n 【( ( 弓一胁m i = 1 】 j 假设用w 表示工资率，则相应的成本函数为： c ( q j ) = l s l 6q ，+ k s + h q ，i w ( 3 5 ) 对2 5 式求偏导，并令其等于0 ，得： t 1 s = l ( 6 1 ) k ) q ，i ( 3 6 ) 至此，我们发现专业化的程度随着q j 的增加而增加，但随着h 的增加而减 少。这表明生产规模的扩大引致专业化程度的加深，但是却由于所需要的边际 服务成本的扩大，使专业化的扩大受到限制。那么，如果函数中的部门i 分别 是从事产品生产的部门( 农业或工业) 和提供服务的部门( 服务业) ，那么，生 产部门的专业化水平就会由于其对服务部门服务需求的扩张使自身专业化的动 态跃迁受到限制，而服务部门却由于其对生产部门提供的服务，实际的边际服 务成本很低，规模报酬递增显著，导致服务业专业化水平的提高。 3 6 式的结论揭示了服务业专业化的动态跃迁在于其他产业在生产中必不 可少的对服务的中间需求。受此启发，我们引进用来反映部门之间相互依存和 相互制约关系的指标直接消耗系数来观测产业之间专业化的动态跃迁。直 接消耗系数用符号a i i 表示，意思是j 部门每生产单位产品所需消耗的i 部门的 产品的价值量，该指标反映了该部门与其他部门之间直接的技术经济联系和直 接依赖关系。而且，由于科学技术的进步、各种新型材料的出现以及老材料的 新用途，加上其它因素的变化，直接消耗系数随着时间的推移肯定会不断地发 生变化。通过直接消耗系数的变化规律我们便可以推导出各个产业之间专业化 动态的跃迁规律。 表3 1服务业的直接消耗系数 从表3 1 样本国家农业、工业对服务业的直接消耗系数可以看出，发达国 家农业、工业对服务业的消耗很高，反映出其服务业的专业化水平已经达到相 。资料来源：李冠霖，第三产业投入产出分析从投入产出的角度看第三产业的产业关联与产业波及特性 ，中 国物价出版社，2 0 0 2 ，表3 一l 根据五国截面投入产出表计算所得，美国、日本、英国为1 9 9 0 年、澳大利亚1 9 8 9 年、俄罗斯1 9 9 5 年。 1 7 当的高度。结合表3 2 美国和日本农业、工业对服务业的直接消耗系数来看， 服务业的被消耗系数都较高，且基本上处于上升趋势，说明服务业作为其他产 业的中间消耗的作用越来越重要；同时，农业、工业对服务业需求程度的日益 加深，会消耗更多的服务业所提供的产品和服务，导致农业、工业的专业化程 度持续下降而服务业的专业化程度不断上升，从而促成了专业化动态在产业间 由第农业、工业向服务业的跃迁。 通过上面的推导和分析，我们可以将服务业专业化动态的跃迁机制归纳为 相对跃迁和绝对跃迁两个方面：第一，生产型产业的专业化程度随着生产规模 的扩大不断加深，但是却由于所需要的边际服务成本的增大，使自身专业化的 扩大受到限制，从而促成了服务业专业化相对的动态跃迁；第二，生产型产业 对服务业的直接消耗系数都较高，而且从趋势上来看，基本上是上升的。在这 样的作用机制中，生产型产业对服务业需求程度的日益加深，消耗了越来越多 的由服务业提供的产品和服务，促进了服务业的要素积累。史蒂芬雷丁对专业 化的实证研究表明：使用积累要素的产业，技术进步更迅速，这些产业占g d p 的比重随时间推移趋向峰值，专业化程度加深并且减少了其他产业的专业化。 因此，中间消耗引致服务业要素积累的过程促成了服务业专业化动态的绝对跃 迁。史蒂芬雷丁研究的另一个发现是：如果不注重积累要素的培育，最初的专业 化模式随时间推移就会被锁定和固化，阻碍专业化的动态跃迁。因此，促进服务 业专业化动态跃迁的关键在于服务业的要素培育与积累。m i c h a e lp o r t e r 的竞争 优势理论认为，繁荣不是固有的，而是创造出来的。通过人为地有意识地主动选 择策略来配置稀缺资源，可以培育出竞争优势，高级要素是需要通过长期投资 或培育才能够创造出来的积累要素。它们是取得高级国际分工层次的关键，而 且一国基本要素的劣势可以通过高级要素获得补偿，但是在高级要素上处于劣 势却无法用其他方式有效弥补。 3 2 服务业专业化动态跃迁与就业创造 尽管配第一克拉克定理用收入水平的提高来诠释产业之间专业化动态跃迁 机制的有效性是值得怀疑的，但是这个定理向我们揭示了产业之间专业化动态 跃迁的另一个规律：随着经济的发展，第一产业劳动力的相对比重逐渐下降； 第二产业劳动力的相对比重上升，经济进一步发展，第三产业劳动力的相对比 重也开始上升。这为我们的研究提供了另一条线索：产业之间专业化的动态跃 迁与劳动力要素的转移是否存在着某种内在的联系? 运用上面的生产函数进行继续分析，将3 6 式带入3 5 式可以得到新的成本 函数的表达式为： ) = | ( 6 _ 1 舳劬1 6 堋小 1 8 = 厂( 劬) w( 3 7 ) 将3 6 式带入3 2 式可以得到生产型的劳动力的需求量为： 白= ( ( 6 1 ) ) l 一q ， ( 3 8 ) 将3 6 式带入3 3 式可以得到服务型的劳动力的需求量为： 弓= 卜( ( 5 1 ) 九o ) 1 s + h 劬伊l k l 劬 ( 3 9 ) 用3 9 式除以3 8 式，可得： 弓白= ( a - 1 ) + h 劬伊1 k ( 书下 ( 3 1 0 ) 从3 6 式到3 1 0 式，我们可以得到产业之间专业化的动态跃迁与劳动力要 素转移的关系图： 根据3 7 式，一定的产出水平对应着一 定的总劳动力需求，因此，在图中，相 对于两个不同规模的产量q 1 和q 2 ，有不同s , p l 的劳动需求量q ( l ) i 和q ( l ) 2 ，在以q 、 p l 、s 构成的坐标系中它们表示为两条 垂直线。根据3 6 式和3 1 0 式我们可以得 到关于s ( q ) 和p l 的曲线，它们都是q 的递增曲线。在图中，我们可以看出，专 业化的程度随着生产规模的扩大而不断上 l q 【 ui l q 【一) 2 s ( q ) 多乡 ， 王l q 升并且劳动需求量从q ( l ) i 跃升q ( l ) 2 的 图3 - 1专业化动态跃迁与就业创造 过程中，服务型劳动力相对于生产型劳动力的比例也不断上升。这不但解释了 产业之间专业化的动态跃迁与劳动力要素转移的作用机制，而且具有重要的现 实意义：p l 的数值随着生产规模的扩大和专业化的演进而增加，这表明服务 业专业化的动态跃迁可以创造大量的就业机会，有效的扩大就业，为服务业专业 化的动态跃迁能够提升劳动力的就业质量、有效地解决就业问题提供了理论依 据。 3 3 服务业专业化动态跃迁的马太效应 我们力求从各个角度对服务业专业化的动态跃迁进行研究，以期对其内在 规律有尽可能全面地认识。因此，对于服务业规模经济性的分析也是研究服务 业专业化动态跃迁规律不可或缺的内容。这里我们引用马库森的生产函数对服 务业的规模经济性加以分析。假定资本是外生的，l 和s 分别为生产性劳动和 生产性服务，单位产量的成本就由生产最终产品的劳动者工资w 和生产性服务 成本p 构成，则： 1 9 f ( l ，s ) = l a s 卜d 成本函数：c ( w ，p ) = w l - 4 - p s 约束条件为：m i n w l + v s s tf ( l js ) = 1 构造拉格朗日函数：叩= w l + p s + x o a s l - 口一1 ) |， 囊= w + 地圆 一阶最优条件： 塞= p - ba ( i 一叻 口 l 塞= p s l - 虬1 = o 推出成本函数为：c ( w j p ) = 三( 三a 口_ 1 w a p l 一a 设生产性服务业的种类为n ，各种服务之间的替代弹性为6 ，且6 1 ，某种 服务的价格为b ，则生产性服务业提供的服务的总价格指数为： p ( n ，p ) = ( n p l - b ) l z c l 6 ) = n 1 ( 1 一回p = n 1 ( 1 一习嚣 代入成本函数得，c ( w ，p ) = 三【_ = 嘉爿l l a n - w 上式对n 求偏导，得： 垫o 业n = 舄n ( 1 c ( w ，p ) 一6 ) 弋叫 因为q 1 ，所以掣 0 产品的单位成本为减函数，表明服务业的规模报酬递增，这使得服务业存 在先入者优势。规模报酬递增规律会使率先进入的厂商从较低成本扩大规模， 阻止后进入者提供同样的服务，结果必然会降低后进入者的福利水平。同理， 这一现象也使服务业发展程度低的国家或地区生产规模报酬递增的趋势萎缩， 并遭受福利损失，服务部门的产出虽处于竞争均衡，但因为它没有将规模效应考 虑在内，并不是帕累托最优状态。这样，在没有补贴等外部激励的情况下，服 务业专业化的动态跃迁会受到起步时间先后的影响，服务业起步晚的地区其专 业化动态跃迁会受到制约，而服务业起步早的国家会因规模报酬递增规律促进 专业化的动态跃迁，从而引起服务业专业化动态跃迁的马太效应圆。马太效应的 产生机理在于：任何个体、群体或地区，一旦具有某种优越的要素禀赋，就会 产生一种积累优势，使其有更多的机会取得更大的进步和优势。这一点对服务 业起步晚，基础差的中国来说具有重要的现实意义，中国进入w t o 后三次产业 。价格指数引自藤田昌久、克鲁格曼和维纳布尔斯：空间经济学：城市、区域与国际贸易) ( 中译本) ， 北京，中国人民大学 版社，2 0 0 5 。a 为反戍技术进步等引起的服务效率提高的参数。 o 马太效应( m a t t h e we f f e c t ) ，源于 的数据整理 表4 - 1 反映了金融作为其他行业的中间投入的特征，从表中法国、澳大利 亚和日本对金融的中间需求率我们可以明显的看出，金融在三个国家作为中间 产品使用的需求率均超过6 0 以上，表明企业的资金来源及产业发展对银行等 金融机构的依赖程度很大。金融在大多数国家作为其他产业的中间投入而存在， 其在经济中的强渗透性使得金融体系的效率及稳定性对本国产业专业化的动态 跃迁起到了很大的推进作用。 4 2 金融体系的功能 分析金融对服务业专业化动态跃迁的影响机制，必须首先从金融体系的功 能与效率入手，如此才能透析金融促进服务业专业化动态跃迁的机理所在。金 融功能的发挥取决于金融相关要素、信用制度和经济背景等因素，如此众多的 决定因素在整个金融发展历程中相互交织，纷繁复杂。通过对既有研究的积淀 与梳理，笔者认为金融体系的基本功能可分为六个具体功能：资本集聚、资金 引导、信用创造、风险规避、节约信息成本和交易费用、实施监控。通过这些 功能，金融体系运用金融制度安排来促成资金的集聚，金融中介机构通过高效 率地运转社会闲置的资金并有效地分配资金，引导资金到最适宜的用途，优化 资源配置，促进了帕累托改进，从而促进了服务业专业化的动态跃迁。 4 2 1 资本集聚 分散在个人和家庭的独立资产不足以建立大型现代企业，但是由于货币的 流动性偏好，人们喜欢以货币形式保持一部分财富，而不用于投资。金融体系 通过开发一些适合小额投资的金融产品，保证了资产的流动性。这样，持有这 些金融产品，既保证了流动性又可以获得收益，理性经济人就会放弃以货币形 式保持的财富。金融体系因此也可以吸收与集中分散在个人和家庭的金融资产， 形成充足的资金，进而资助大型企业的建立和发展，为向有规模效应的服务业 企业投资提供了机会。金融体系还可以通过分散化的金融资产组合或扩大储蓄 的渠道与投资的可选择范围，将社会上的闲散资金聚合起来，在金融部门间进 行转移，实现资金的大规模积聚，提高将储蓄转化为投资的比率。此外，金融 机构能够创造出许多金融制度安排来促进资金的集中。例如，股份公司是一种 有许多投资者共同投资的企业制度和金融安排。金融证券市场可以把许多投资 者组织在一起，通过持有股票的形式，实现资本的集中。 4 2 2 资源配置 有效率的金融体系能有效地引导资金到最适宜的用途。商业性质的金融机 构在自身商业利益的驱动下，会自发性地以市场为基础进行资源的有效配置， 通过发放贷款、兼并收购和风险投资等方式来实现资金从低效率的产业向高效 率的产业转移，客观上促进了服务业专业化的动态跃迁。金融通过资金引导机 制能够改变要素条件、产业发展方向、企业战略等，将新的资源引入服务业。 现代服务业呈现出高智、高资( 本) 、高效、高收( 益) 、高时( 尚) 的“五高 发展趋势，通常有利可图的投资项目需要大量的资本投入，而且一些项目需要 规模经济，许多行业如果不能寻找到大量的投资者，集中大量的资金，将被限 制在低效率或者无效率的规模上，金融中介机构从分散的储蓄者手中将资源动 员起来，投资到值得去做的投资项目上，扩大了可行的投资项目的集合，提高 了高收益的大项目的可行性，改进了资源配置的效率，从而促进了产业专业化 的动态跃迁。 4 2 3 信用创造 在金融发展过程中，金融机构本身所具有的信用创造职能能够增加货币供 应量，以加速资本形成，而良好的资金使用循环则有利于提高资源的配置效率， 将潜能转化为现实。商业银行收到一笔现金，除留足法定准备金以外，其余部 分会通过相应地增加借款人或证券卖主在该行户头中的活期存款的支付方式进 行贷款或购买有价证券，因而制造了一笔派生存款。收款人将支票存入与他往 来的另一家银行，第二家银行仍然以相同的方式贷出去，又会创造另一笔派生 存款。如此类推。银行系统可以创造数倍于原始存款的派生存款。派生存款在 企业商品实现价值的过程中，减少了商品在市场上滞留的时间，有助于社会再 生产过程的顺利进行；并且在信用扩张的作用下，金融机构不仅会将资金投资 于具有明显效益的服务业，也会逐渐关注具有发展潜力的行业或项目，从而实 现在促进服务业总量增长的同时推动服务业结构升级。 4 2 4 风险规避 风险规避功能是金融与生俱来的功能，金融带来的流动性以及资金使用权 和所有权的分离都起到了规避和分散风险的功能。金融体系具有风险定价、风 险共担、风险对冲和风险交易的机制，通过转变资产和负债的到期日在更基本 的层面上满足了储蓄者和投资者的需要。对企业而言，储蓄者所预期的流动性、 安全性和风险性等特征可能难以在股票、债券和汇票中得到实现。而金融体系 通过向不同的客户提供流动的活期存款和高度多样化的共同基金等有吸引力的 金融工具，能够为个人储蓄者提供风险管理、风险共担、风险对冲、风险交易 的机制，减少了储蓄者和投资者之间进行交易的难度，从而促进资源的有效配 置，刺激储蓄和投资。大规模的投资通常享有规模经济，并且往往需要进行技 术创新。然而，这种投资通常不仅需要大量的资本而且要求对其进行长期投入。 在信息不对称的情况下，尤为重要的一类风险是流动性风险。流动性风险产生 的原因在于储蓄者往往需要尽快取回储蓄，却面临着资产难于及时售出的难题， 因此投资者不愿意长期放弃对其储蓄的控制权以回避流动性风险。在这种情况 下，由于金融体系可以通过一系列的金融安排为储蓄者降低流动性风险，实现 资本的集聚，进而能够为企业提供长期投资资金。因此，金融体系既可以提供 管理和配置风险的方法，又是管理和配置风险的核心。风险的管理和配置能够 增加企业与家庭的福利。风险管理和配置功能的发展使金融交易和风险负担得 以有效分离，从而使企业与家庭能够选择其愿意承担的风险，回避不愿承担的 风险。 4 2 5 成本节约 金融机构的产生可以节省每一个投资者分别同借款者签订契约而发生的信 息成本与交易费用。金融中介机构可以通过将储蓄者分散的资金集中起来，然 后同借款公司签订一个双边契约而节省信息与交易成本。由于金融机构可以向 不同的企业进行分散化的投资，所以投资者会相信金融机构的安全性，这些会 使社会的信息与交易成本大量地减少。评估企业、项目及创业者是件困难的事 情。在信息不对称的情况下，对企业、创业者和市场信息的评价不仅需要花费 大量的时间，而且获取信息还要付出搜索成本。对个人储蓄者来说，可能既没 有时间和资源，也没有动机和手段去支付高信息成本来搜集和处理数量巨大的 相关稀缺信息，加之投资者不愿意对自己不熟悉的项目进行投资，从而阻碍了 资本的流向，使许多很有价值的项目无法获得投资。金融体系具有信息生产优 势和成本优势，只需为所有的投资者搜索一次信息即可有效地避免每个独立的 单个投资者为获取和评价信息都要付出的信息成本，这不但降低了信息的搜索 成本，有效地解决了搜索成本的问题，而且银行能够通过与企业建立长期信贷 关系降低信息不对称的程度，减少获取新信息的再支出成本，金融体系能够直 接通过价格信号引导金融资源的投向，从而更好地评估企业，使资本配置更有 效率。在市场信息不对称的情况下，金融市场和金融中介的出现节约了信息成 本和交易成本，实现了在时间和空间上配置资源。 4 2 6 实施监控 由于资金的借贷双方( 企业和储蓄者) 的目标函数可能不一样，资金的借 方企业有瞒报项目报酬率的激励，因此，贷方需要对企业进行监督，迫使企业 按照贷方的利益经营。同信息的获取一样，对企业及其创业者的表现进行评价 和监督也需要投入大量的时间、精力和成本。由于金融中介机构的介入，金融 系统能够借助委托人一一代理人机制，使资金的所有权和经营权相分离，并对 企业及其创业者进行监督，促使企业和创业者为储蓄者的利益行事，更有效地 配置资源。金融体系能够大大地降低对企业及其创业者实施监督的成本，其机 制与金融体系降低获取信息的成本的机制是一样的，即金融体系取代了单个储 蓄者的监督，能够利用信息生产的优势和成本优势，只需由金融体系为所有的 投资者对企业及其创业者进行监督，从而有效地避免了每个独立的单个投资者 为监督和评价企业及其创业者都要付出的监督成本，提高了资源配置的效率， 促进了专业化的动态跃迁。 4 3 金融功能促进服务业专业化动态跃迁的路径 金融促进服务业专业化动态跃迁的路径之一是：金融是服务业的重要组成 部分，因此金融服务业自身的发展必然会促进服务业专业化的动态跃迁。基于 前文的研究，我们继续寻找金融促进服务业专业化动态跃迁的其他路径。通过 上一章的分析，我们发现服务业专业化的动态跃迁机制具有以下规律： 第一，服务业专业化的动态跃迁是由于其他产业的中间消耗所引致的服务 业的要素积累而得以实现的； 第二，使用积累要素的产业，技术进步更迅速，这些产业占g d p 的比重随 时间推移趋向峰值，专业化程度加深并且减少了其他产业的专业化； 第三，如果不注重积累要素的培育，最初的专业化模式随时问推移就会被 锁定和固化，阻碍专业化的动态跃迁。 第四，服务业的规模报酬递增，使得服务业存在先入者优势。先入者从较 低成本扩大规模，阻止后进者提供同样的服务，结果必然会降低后进者的福利 水平。后进国家的服务业专业化动态跃迁的实现必须借助于外部激励。 波特的研究也告诉我们，具有竞争优势的比较优势“集中在特定产品或产 业的环节上。 这种比较优势不是先天资源禀赋，而是后天形成、需要创造的。 h t 帕特里克( 1 9 6 6 ) 认为对于相对后进的国家，在产业转型时，产业发展的 目标方向已经明确，因而关键在于将资源引向既定方向，并实行有效的控制， 确保达到预期的目标。 基于上述分析，服务业专业化的动态跃迁在于要素的培育与积累。生产技 术的改进和生产要素的高级化是服务业专业化动态跃迁的关键，