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第三章 债券 第一节债券的特征与类型一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1债券作为证明( )关系的凭证，一般是以有一定格式的票面形式来表现的。2010年 5月真题 A产权 B委托代理 c债权债务 D所有权 【答案】c 【解析】债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。通 常，债券票面上有四个基本要素：债券的票面价值、债券的到期期限、债券的票面利率 和债券发行者名称。2债券票面利率是债券年利息与债券票面价值之比率，又称为( )。2010年5月真 题 A到期收益率 B实际收益率 c持有期收益率 D名义利率 【答案】D 【解析】债券票面利率又称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常年利率 用百分数表示。利率是债券票面要素中不可缺少的内容。3一般来说，期限较长的债券票面利率定得较高，是由于( )。2010年3月真题 A流动性强，风险相对较小 B流动性强，风险相对较大 C流动性差，风险相对较小 D流动性差，风险相对较大 【答案】D 【解析】一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定得高一 些；而期限较短的债券流动性强，风险相对较小，票面利率就可以定得低一些。4在债券合约中未规定利息支付的债券是( )。2010年5月真题 A浮动利率债券 B附息债券 C零息债券 D息票累积债券 【答案】C 【解析】零息债券又称零息票债券，是指债券合约未规定利息支付的债券。通常，这类债 券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上是以买卖(到期赎回)价差的方式取 得债券利息。5如果市场是有效的，则债券的平均收益率和股票的平均收益率( )。2010年5月真 题 A大体保持相对稳定的关系 B保持相反的关系 c两者没有任何关系 D大体保持相等的关系 【答案】A 【解析】从单个债券和股票看，它们的收益率经常会发生差异，而且有时差距还很大。但 总体而言，如果市场是有效的，则债券的平均收益率和股票的平均收益率会大体保持相 对稳定的关系，其差异反映了二者风险程度的差别。6债券是实际运用的( )的证书。 A流动资本 B固定资本 c虚拟资本 D真实资本 【答案】D 【解析】债券尽管有面值，代表了一定的财产价值，但它也只是种虚拟资本，而非真实 资本。因为债券的本质是证明债权债务关系的证书，在债权债务关系建立时所投入的资 金已被债务人占用，债券是实际运用的真实资本的证书。7关于债券的基本性质，下列描述错误的是( )。 A债券本身有一定的面值，通常它是债券投资者投入资金的量化表现 B债券与其代表的权利联系在一起，拥有债券也就拥有了债券所代表的权利，转让债 券也就将债券代表的权利一并转移 c债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本之外 D债券代表债券投资者的权利，这种权利是直接支配财产权 【答案】D 【解析】D项，债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不以资产 所有权表现，而是一种债权。8关于债券的票面价值，下列描述正确的是( )。 A在债券的票面价值中，只需要规定债券的票面金额 B票面金额定得较小，发行成本也就较小 C票面金额定得较大，有利于小额投资者购买 D债券票面金额的确定要根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等 因素综合考虑 【答案】D 【解析】A项，在债券的票面价值中，首先要规定票面价值的币种，还要规定债券的票面 金额；B项，票面金额定得较小，债券本身的印刷及发行工作量大，费用可能较高；c 项，票面金额定得较大，有利于少数大额投资者购买，但使小额投资者无法参与。9债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间指( )。 A债券交易期限 B债券发行期限 c利息偿还期限 D债券到期期限 【答案】D 【解析】债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人 承诺履行合同义务的全部时间。10下列关于债券票面要素的描述正确的是( )。 A为了弥补自己临时陛资金周转之短缺，债务人可以发行中长期债券 B当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较长的债券 C。票面金额定得较小，有利于小额投资者购买，持有者分布面广 D流通市场发达，债券容易变现，长期债券不能被投资者接受 【答案】c 【解析】A项，为了弥补自己临时陛资金周转之短缺，债务人可以发行短期债券；B项， 当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较短的债券；D项，流通市场发达，债券容易变现，长期债券能被投资者接受。1】下列各项不属于影响债券利率的因素的是( )。 A筹资者资信 B债券票面金额 c债券期限 D借贷资金市场利率水平 【答案】B 【解析】影响债券利率的因素有：借贷资金市场利率水平。市场利率普遍较高时，债 券的票面利率也相应较高；市场利率较低时，债券的票面利率也相应较低；筹资者 的资信。如果债券发行人的资信状况好，债券信用等级高，投资者的风险小，债券票 面利率可以定得比其他条件相同的债券低一些；反之，则需要定得高一些；债券期 限长短；债券发行者名称。12债券持有人具有按约定条件将债券与债券发行公司以外的其他公司的普通股票交换选 择权的是( )。 A附有赎回选择权条款的债券 B附有出售选择权条款的债券 c附有可转换条款的债券 D附有交换条款的债券 【答案】D13关于债券的特征，下列描述错误的是( )。 A安全性是指债券持有人的收益相对固定，并且一定可按期收回投资 B收益性是指债券能为投资者带来一定的收人，即债权投资的报酬 c偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金 D流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券 【答案】A 【解析】安全性是指债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动， 并且可按期收回本金。但是债券投资也存在不能收回的情况，包括债务人不履行债务 和流通市场风险。14政府债券、金融债券和公司债券，是按债券的( )分类。 A付息方式 B债券形态 c发行额度 D发行主体 【答案】D 【解析】债券可以依据不同的标准进行分类，具体为：根据发行主体的不同，债券可 以分为政府债券、金融债券和公司债券；根据债券发行条款中是否规定在约定期限 向债券持有人支付利息，债券可分为零息债券、附息债券和息票累积债券；根据债 券券面形态可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。15一般而言，下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是( )。 A政府债券、公司债券、金融债券 B金融债券、公司债券、政府债券 C政府债券、金融债券、公司债券 D金融债券、政府债券、公司债券 【答案】c16关于债券发行主体，下列论述不正确的是( )。 A政府债券的发行主体是政府 B公司债券的发行主体是股份公司 c凭证式债券的发行主体是非股份制企业 D金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构 【答案】c 【解析】凭证式债券即凭证式国债，是政府债券的一种，其发行主体是政府。公司债券 的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券，所以，归类时， 可将公司债券和企业发行的债券合在一起，称为公司(企业)债券。17关于债券的特点，下列说法错误的是( )。 A根据不同的发行目的，政府债券有不同的期限，从一年至几十年 B公司发行债券的目的主要是为了满足经营需要 C金融债券的期限以中期较为多见 D金融机构发行债券是金融机构的主动负债 【答案】A 【解析】根据不同的发行目的，政府债券有不同的发行期限，从几个月至几十年。18债券合约中明确规定，在债券存续期内，定期对持有人支付利息(通常每半年或每年支 付一次)的是( )。 A浮动利率债券 B息票累积债券 C零息债券 D附息债券 【答案】D19按照计息方式的不同，附息债券还可细分为( )。 A固定利率债券、浮动利率债券和缓息债券 B固定利率债券和浮动利率债券 C缓息债券和即期债券 D累积债券和非累积债券 【答案】B 【解析】按照计息方式的不同，附息债券可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类。 A项中的缓息债券是指可以根据合约条款推迟支付定期利率的附息债券。20下列各种债券中，其利率在偿付期限内发生变化的是( )。 A零息债券 B附息债券 c息票累计债券 D浮动利率债券 【答案】D 【解析】浮动利率债券是在票面利率的基础上参照预先确定的某一基准利率予以定期调 整的债券，所以其利率在偿付期限内会发生变化。21凭证式债券是债权人认购债券的( )。 A流通凭证 B会计凭证 c收款凭证 D付款凭证 【答案】c 【解析】凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定 的标准格式的债券。22关于通过银行系统发行的凭证式国债，以下说法错误的是( )。 A可以到原购买网点提前兑取 B可以上市流通 C可以挂失 D可以记名 【答案】B 【解析】我国的凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行， 券面上不印制票面金额，而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额，是一种国家 储蓄债，可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。23通过沪深证券交易所交易系统发行和交易的债券是( )。 A实物债券 B凭证式债券 c记账式债券 D票券式债券 【答案】c 【解析】记账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。目前，上海证券交易所和深圳证券交易所已为证券投资者建立了电子证券账户，发行人可以利用证券交易所的交易系统来发行债券。投资者进行记账式债券买卖，必须在证券交易所设立账户。24记账式债券因为发行和交易无纸化，所以效率高、成本低且( )。 A流动性高 B交易安全 C灵活性高 D收益性高 【答案】B 【解析】记账式国债可以记名、挂失，安全性较高，同时由于记账式债券的发行和交易均无纸化，所以发行时间短，发行效率高，交易手续简便，成本低，交易安全。25关于债券与股票，下列说法错误的是( )。 A债券和股票都属于有价证券 B债券和股票的收益率是相互影响的 c债券通常有规定的票面利率，而股票的股息红利不固定 D债券和股票都是筹资手段，因而都属于负债 【答案】D 【解析】D项，债券和股票都是筹资手段，但债券属于负债，股票属于所有者权益。二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)1从基本性质上理解，债券属于( )。2010年3月真题 A商品证券 B虚拟资本 c设权证券 D有价证券 【答案】：BD 【解析】债券的基本性质包括：债券属于有价证券；债券是一种虚拟资本；债券是债权的表现，债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不以资产所有权表现，而是一种债权。此外，债券属于资本证券、证权证券。2债券票面的基本要素有( )。2010年5月真题 A债券发行者名称 B债券的票面利率 c债券到期期限 D债券承销者名称 【答案】ABC 【解析】通常，债券票面上有4个基本要素：债券的票面价值；债券的到期期限； 债券的票面利率；债券发行者名称。3发行人在确定债券期限时，要考虑的因素主要有( )。2008年10月真题 A市场利率的变化 B筹集资金数额 C债券变现能力 D资金使用方向 【答案】ACD 【解析】影响债券期限的因素主要有：资金使用方向；市场利率变化。债券偿还期限的确定应根据对市场利率的预期，相应选择有助于减少发行者筹资成本的期限；债券的变现能力。债券的变现能力与债券流通市场发育程度有关。4下列因素中( )对债券转让价格变动的影响较大。2010年5月真题 A债券面额 B债券的上市地 c债券承销商的资信状况 D市场利率水平 【答案】D 【解析】流通市场风险，即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失。许多因素会影响 债券的转让价格，其中较重要的是市场利率水平。5政府债券的( )关系着一国的政治、经济发展的全局。2010年5月真题 A票面形式 B发行规模 c期限结构 D未清偿余额 【答案】BCD 【解析】政府债券的发行和收入的安排使用是从整个国民经济的范围和发展来考虑的。政 府债券的发行规模、期限结构、未清偿余额，关系着一国政治、经济发展的全局。A 项，票面形式与一国政治经济的发展关系不大。6金融债券的发行目的是( )。2010年3月真题 A筹资用于某种特殊用途 B改变金融机构本身资产负债结构 c提高波动负债 D增加核心资本 【答案】AB 【解析】银行和非银行金融机构是社会信用的中介，它们的资金来源主要靠吸收公众存款 和金融业务收入。它们发行债券的目的主要有：筹资用于某种特殊用途；改变本身 的资产负债结构。7债券按照其券面形态可分为( )。2010年3月真题 A凭证式债券 B记账式债券 c附息债券 D实物债券 【答案】ABI) 【解析】债券有不同的形式，根据债券券面形态可以分为：实物债券。它是一种具有标 准格式实物券面的债券，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、 还本付息方式等各种债券票面要素；凭证式债券。其形式是债权人认购债券的一种收 款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券；记账式债券。它是没有实物形态 的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。8记账式债券具有( )等特点。2010年5月真题 A可上市流通 B不可上市流通 C可挂失 D可记名 【答案】ACD 【解析】记账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、 交易及兑付的全过程。记账式国债可以记名、挂失，安全性较高，同时由于记账式债券 的发行和交易均无纸化，所以发行时间短，发行效率高，交易手续简便，成本低，交易 安全。债券和股票的主要区别是( )。2010年5月真题 A期限不同 B风险不同 C权利不同 D收益不同 【答案】ABCD 【解析】债券与股票的区别主要表现在：权利不同；目的不同；期限不同；收益 不同；风险不同。10债券所规定的借贷双方的权利义务关系包含的含义有( )。 A发行人必须在约定的时间还本付息 B债券反映了发行者和投资者之间的债券债务关系，而且是这一关系的法律凭证 C投资者是出借资金的经济主体 D发行人是借人资金的经济主体 【答案】ABcD 【解析】债券所规定的借贷双方的权利义务关系包含四个方面的含义：发行人是借人 资金的经济主体；投资者是出借资金的经济主体；发行人必须在约定的时间付息 还本；债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律 凭证。11债券的有价证券属性主要表现为( )。 A债券可赎回 B债券本身有一定的面值 c持有债券可按期取得利息 D债券是虚拟资本 【答案】Bc 【解析】债券属于有价证券，主要表现为：债券反映和代表一定的价值，本身有一定 的面值，通常它是债券投资者投入资金的量化表现；持有债券可按期取得利息，利 息也是债券投资者收益的价值表现；债券与其代表的权利联系在一起，拥有债券也 就拥有了债券所代表的权利，转让债券也就将债券代表的权利一并转移。12在确认债券的票面价值时，需要确定的两个因素有( )。 A票面价值的币种 B债券的票面金额 c债券的票面利率 D债券的利率计算方法 【答案】AB 【解析】债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日 偿还给债券持有人的金额。在债券的票面价值中，首先要规定票面价值的币种，即以 何种货币作为债券价值的计量标准。币种确定后，则要规定债券的票面金额。所以， 在确认债券的票面价值时，需要确定票面价值的币种和债券的票面金额。13关于债券票面币种的确定，下列说法正确的有( )。 A在国内发行的债券通常以本国货币作为面值的计量单位 B在国际金融市场筹资，通常以债券发行地所在国家的货币或以国际上通用的货币为 计量标准 C应考虑债券发行者本身对币种的需要 D主要考虑承销商对币种的需要 【答案】ABc 【解析】确定币种主要考虑债券的发行对象。一般来说，在本国发行的债券通常以本国 货币作为面值的计量单位；在国际金融市场筹资j则通常以债券发行地所在国家的货 币或以国际通用货币为计量标准。此外，确定币种还应考虑债券发行者本身对币种的 需要。 、14假如债券票面金额定得较小，将会( )。 A有利于小额投资者购买 B发行工作量大 C持有者分布面广 D印刷费用较高 【答案】ABcD 【解析】票面金额定得较小，有利于小额投资者购买，持有者分布面广，但债券本身的 印刷及发行工作量大，费用可能较高；票面金额定得较大，有利于少数大额投资者认 购，且印刷费用等也会相应减少，但使小额投资者无法参与。15关于债券的票面利率，下列说法正确的有( )。 A票面利率又称名义利率 B票面利率是债券年利息与债券票面价值的比率 c若债券发行人的资信状况好，票面利率应定得高一些 D债券的票面利率与市场利率呈反方向变化 【答案】AB 【解析】c项，若债券发行人的资信状况好，债券信用等级高，投资者的风险小，债券 票面利率可以定得比其他条件相同的债券低一些；D项，市场利率较高时，债券的票 面利率相应较高；反之，市场利率较低时，债券的票面利率也相应较低，所以债券的 票面利率与市场利率呈同方向变化。16债券票面上除了具有四个基本要素之外，还可以包含( )。 A附有新股认购权条款的债券 B附有出售选择权条款的债券 C附有可转换条款的债券 D附有交换条款的债券 【答案】ABcD 【解析】债券票面上除了具有四个基本要素之外，有时还包含一些其他要素，如有的债 券具有分期偿还的特征，在债券的票面上或发行公告中附有分期偿还时间表；有的债 券附有一定的选择权，即发行契约中赋予债券发行人或持有人具有某种选择的权利， 包括附有赎回选择权条款的债券、附有出售选择权条款的债券、附有可转换条款的债 券、附有交换条款的债券、附有新股认购权条款的债券等。17关于债券的特征，下列描述不正确的有( )。 A偿还性是指债券没有规定的偿还时间，债务人必须按期向债权人支付利息 B流动性首先取决于市场为债券转让所提供的便利程度；其次取决于债券在迅速转变 为货币时，是否在以货币计算的价值上蒙受损失 c一般来说，具有高度流动性的债券同时风险较大 D一般情况下，政府债券的风险低于金融债券和公司债券 【答案】Ac 【解析】A项，偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息 和偿还本金；c项，一般来说，具有高度流动性的债券同时风险较小。18债券投资不能收回的情况有( )。 A债务人清算后没有剩余余额 B发行可转换债券 c债务人不履行债务 D债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失 【答案】cD 【解析】债券投资不能收回有两种情况：债务人不履行债务，即债务人不能按时足额 履行约定的利息支付或者偿还本金，不同的债务人不履行债务的风险程度是不一样的， 一般政府债券不履行债务的风险最低；流通市场风险，即债券在市场上转让时因价 格下跌而承受损失。19债券收入的表现形式有( )。 A资本损益 B本金收人 c利息收人 D红利收入 【答案】Ac 【解析】在实际经济活动中，债券收益可以表现为3种形式：利息收入，即债权人在 持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；资本损益， 即债权人到期收回的本金与买人债券或中途卖出债券与买人债券之间的价差收入； 再投资收益，即投资债券所获现金流量再投资的利息收入，受市场收益率变化的 影响。20政府债券的功能包括( )。 A为政府筹资资金，扩大公共事业开支的手段 B政府弥补财政赤字的手段 c金融商品和信用工具 D国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具 【答案】ABcD 【解析】政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券 已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并且随着金融市场的发展，逐渐具 备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。21金融机构可以吸收存款和发行债券，两者的异同点有( )。 A都是金融机构获得资金来源的方式 B存款的主动性在存款户，金融机构不能完全控制 c发行债券是金融机构的主动负债 D对金融机构来说，发行债券比吸收存款有更大的主动权和灵活性 【答案】ABcD 【解析】对于金融机构来说，吸收存款和发行债券都是它的资金来源，构成了它的负债。 存款的主动性在存款户，金融机构只能通过提供服务条件来吸引存款，而不能完全控 制存款，是被动负债，而发行债券则是金融机构的主动负债，金融机构有更大的主动 权和灵活性。22根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，可以将债券划分 为( )。 A零息债券 B附息债券 c息票累计债券 D记账式债券 【答案】ABc 【解析】D项，记账式债券属于按债券券面形态进行的分类。23我国从1994年开始发行凭证式国债，我国的凭证式国债通过( )面向社会发行。 A银行储蓄网点 B财政部门国债服务部 C证券公司营业部 D邮政储蓄网点 【答案】AB 【解析】我国1994年开始发行凭证式国债。我国的凭证式国债通过各银行储蓄网点和财 政部门国债服务部面向社会发行，券面上不印制票面金额，而是根据认购者的认购额 填写实际的缴款金额，是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。24作为有价证券，债券和股票具有的相同点是( )。 A都是间接融资的手段 B都是直接融资的手段 c都是经济主体筹措资金的手段 D筹资成本相同 【答案】Bc 【解析】债券和股票具有三个相同点：债券与股票都属于有价证券；债券与股票都 是筹措资金的手段，且均属于直接融资；债券与股票收益率相互影响。但债券筹资 成本一般小于股票。25关于股票和债券，下列描述错误的有( )。 A发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的资本金 B债券属于公司的负债 c股票发行是股份公司创办企业和增加资本的需要，筹措的资金应列入负债 D金融机构、公司组织一般都可发行股票 【答案】AcD 【解析】A项，公司债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金；c 项，股票所筹措的资金应列入公司资本；D项，发行股票的经济主体只能是股份有限 公司，而发行债券的经济主体很多，中央政府、地方政府、金融机构、公司企业等一 般都可以发行债券。26与股票相比，债券风险相对较小，这是因为( )。 A债券利息固定 B债券有固定的本金偿还期 c债券价格波动小 D债券品种多 【答案】ABc 【解析】与股票相比，债券风险相对较小的原因在于：债券利息是公司的固定支出， 属于费用范围；股票的股息红利是公司利润的一部分，公司有盈利才能支付，而且支 付顺序列在债券利息支付和纳税之后；倘若公司破产，清理资产有余额偿还时，债 券偿付在前，股票偿付在后；在二级市场上，债券因其利率固定，期限固定，市场 价格也较稳定；而股票无固定期限和利率，受各种宏观因素和微观因素的影响，市场 价格波动频繁，涨跌幅度较大。三、判断题(正确的用A表示，错误的用B表示)1一般来说，在国际金融市场筹资时，通常以债券发行国的货币作为其面值的计量单位。 ( )2010年5月真题 【答案】B 【解析】一般来说，在本国发行的债券通常以本国货币作为面值的计量单位；在国际金融 市场筹资，则通常以债券发行地所在国家的货币或以国际通用货币为计量标准。2短期债券的票面利率一定低于长期债券的票面利率。( )2010年3月真题 【答案】B 【解析】债券票面利率是债券年利息与债券票面价值的比率，其影响因素有：借贷资金市 场利率水平、筹资者的资信、债券期限长短、债券发行者名称，因而仅凭期限因素无法 判断票面利率的大小。3债券的流动意味着它所代表的实际资产的流动。( )2010年5月真题 【答案】B 【解析】债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本 之外。4缓息债券是息票累积债券的一种。( )2010年5月真题 【答案】B 【解析】有些附息债券可以根据合约条款推迟支付定期利率，称为缓息债券。可见，缓息 债券属于附息债券的一种，与息票累积债券不同。5实物债券一般可以记名，可挂失，可上市流通。( )2010年5月真题 【答案】B 【解析】实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。在标准格式的债券券面上，一般 印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面 要素。无记名国债就属于这种实物债券，它以实物券的形式记录债权、面值等，不记 名，不挂失，可上市流通。6凭证式国债是指由中国人民银行发行的，有固定面值及票面利率，通过纸质媒介记录关 系的国债。( )2010年5月真题 【答案】B 【解析】我国的凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，券 面上不印制票面金额，而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额，是一种国家储蓄 债，可记名、挂失，以凭证式国债收款凭证记录债权，不能上市流通，从购买之日起 计息。7记账式国债的发行和交易均为有纸化，所以发行时间较长，交易也安全。( )2010 年3月真题 【答案】B 【解析】记账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、 交易及兑付的全过程。同时由于记账式债券的发行和交易均无纸化，所以发行时间短， 发行效率高，交易手续简便，成本低，交易安全。8债券是债权凭证，为保证债权实现，其持有者可行使对公司的经营决策权和监督权。 ( )2010年3月真题 【答案】B 【解析】债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间的经济关系是债权债务关系，债 券持有者只可按期获取利息及到期收回本金，无权参与公司的经营决策。9债券票面金额的确定不需要考虑债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费用等 因素，由国家统一规定。( ) 【答案】B 【解析】债券票面金额的确定需要考虑债券的发行对象、市场资金供给情况及债券发行费 用等因素，不能由国家统一规定。10一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券，这样有利于降低筹 资者的利息负担。( ) 【答案】B 【解析】一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较短的债券，可以避 免市场利率下跌后仍须支付较高的利息；而当未来市场利率趋于上升时，应选择发行 期限较长的债券，这样能在市场利率趋高的情况下保持较低的利息负担。11债券票面上有四个基本要素，这四个要素都会在债券上印制出来。( ) 【答案】B 【解析】债券票面的基本要素并非一定要在债券票面上印制出来。在许多情况下，债券 发行者是以公布条例或公告形式向社会公开宣布某债券的期限与利率，只要发行人具 备良好的信誉，投资者也会认可接受。此外，债券票面上有时还包含一些其他要素。12如果流通市场不发达，债券容易变现，短期债券的销路就可能好一点。( ) 【答案】B 【解析】如果流通市场发达，债券容易变现，长期债券较能被投资者接受；如果流通市 场不发达，投资者买了长期债券而又急需资金时不易变现，长期债券的销售就可能不 如短期债券。13附有出售选择权条款的债券是指债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖 回给发行人的权利。( ) 【答案】A14附有可转换条款的债券是指债券持有人具有按约定条件将发行公司普通股股票转换成 债券的选择权。( ) 【答案】B 【解析】附有可转换条款的债券是指债券持有人具有按约定条件将债券转换成发行公司 普通股股票的选择权。15债券的偿还性是指债券的变现能力。( ) 【答案】B 【解析】债券的偿还性是相对于股票的永久性而言的，是指债券有规定的偿还期限，债 务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金；债券的变现能力是债券的流动性。16债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此债券是一种有期证 券，。不存在债券投资不能收回的情况。( ) 【答案】B 【解析】债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此债券是一种 有期证券。但同样存在债券投资不能收回的情况，如债务人不履行债务时。17一般来说，具有高度流动性的债券同时也是较安全的。( ) 【答案】A 【解析卜一般来说，具有高度流动性的债券同时也是较安全的，因为它不仅可以迅速地 转换为货币，而且还可以按一个较稳定的价格转换。18从理论上讲，如果市场利率水平一直不变，债权人在债券期满之前将债券转让获得的 差价就是其持有债券这段时间的利息收益转化形式。( ) 【答案】A 【解析】从理论上讲，如果市场利率在持有债券期间一直不变，债权人在债券期满之前 转让债券获得的差价就是其持有债券这段时间的利息收益转化形式。但是，由于市场 利率会不断变化，债券在市场上的转让价格将随市场利率的升降而上下波动。19债券与其代表的权利联系在_一起，拥有债券就拥有了债券所代表的权利，但是转让债 券并不意味着债券所代表的权利也被转移。( ) 【答案】B 【解析】债券与其代表的权利联系在一起，拥有债券就拥有了债券所代表的权利，转让 债券也就将债券代表的权利一并转移。20发行股票的经济主体可以是政府、金融机构、股份公司。( ) 【答案】B 【解析】发行债券的经济主体很多，中央政府、地方政府、金融机构、公司企业等一般 都可以发行债券，但能发行股票的经济主体只有股份有限公司。21一些国家把由政府担保的债券也纳入政府债券体系，称为政府保证债券，这种债券是 由政府发行并由政府提供担保。( ) 【答案】B 【解析】政府保证债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提供 担保。22发行债券是金融机构的非主动负债，金融机构没有较大的主动权和灵活性。( ) 【答案】B 【解析】发行债券是金融机构的主动负债，金融机构有更大的主动权和灵活性。23息票累积债券是指规定了票面利率，但是债券持有人在债券到期时一次性获得还本付 息，存续期间没有利息支付的债券，所以也常被称为缓息债券。( ) 【答案】B 【解析】息票累积债券与缓息债券是两个不同的概念，后者属于附息债券，其特点为可 以根据合约条款推迟支付定期利率。24有些附息债券可以根据合约条款推迟或提前支付定期利率，故称为缓息债券。( ) 【答案】B 、 【解析】有些附息债券可以根据合约条款推迟支付定期利率，故称为缓息债券。25在我国曾发行的国债种类中，无记名国债是一种实物债券。( ) 【答案】A26在实物债券标准格式的券面上，必须印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行 人全称、还本付息方式等各种债券票面要素，法律规定不能用其他方式。( ) 【答案】B 【解析】在标准格式的债券券面上，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发 行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。有时债券利率、债券期限等要素也可 以通过公告向社会公布，而不在债券券面上注明。27凭证式债券是发行人印制的标准格式的债券。( ) 【答案】B 【解析】凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定 的标准格式的债券。28记账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易 及兑付的全过程。( ) 【答案】A 【解析n己账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、 交易及兑付的全过程。我国1994年开始发行记账式国债。29债券持有者可以参与公司经营管理。( ) 【答案】B 【解析】持有债券的人是债权人，债权人不同于公司股东，是公司的外部利益相关者， 不能参与公司日常的经营管理。30债券和股票都是筹资手段，与向银行贷款间接融资相比，发行债券和股票筹资的数额 大，时间长，不受贷款银行的条件限制，但成本高。( ) 【答案】B 【解析】债券和股票都是筹资手段，与向银行贷款间接融资相比，发行债券和股票筹资 的数额大，时间长，成本低，且不受贷款银行的条件限制。 第二节政府债券一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1以下不属于政府债券特征的是( )。2010年5月真题 A流动性差 B安全性高 c收益稳定 D免税待遇 【答案】A 【解析】政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到 期还本的债务凭证。政府债券的举债主体是国家。政府债券的特征有：安全性高、流通 性强、收益稳定、免税待遇。2通常所说的“金边债券”是指( )。2010年5月真题 A以黄金储备为担保而发行的债券 B企业债券 c金融债券 D政府债券 【答案】D 【解析】在各类债券中，政府债券的信用等级是最高的，通常被称为“金边债券”。投资 者购买政府债券，是一种较安全的投资选择。3一般来讲，政府债券与公司债券相比( )。2010年5月真题 A公司债券风险大，收益低 B公司债券风险小，收益高 c政府债券风险大，收益高 D政府债券风险小，收益稳定 【答案】D 【解析】政府债券是政府发行的债券，由政府承担还本付息的责任，是国家信用的体现。 政府债券的付息由政府保证，其信用度最高，风险最小，对于投资者来说，投资政府债 券的收益是比较稳定的。4为了增加国有商业银行资本金，经国务院批准发行的债券是( )。2010年3月真 题 A长期建设国债 B特别国债 c基本建设债券 D国家重点建设债券 【答案】B 【解析】特别国债是为了特定的政策目标而发行的国债。为了增加国有商业银行的资本 金，经第八届全国人大常委会第三十次会议审议通过，并经国务院批准，财政部于1998 年8月18日发行了2700亿元特别国债。5银行间债券市场发行的记账式国债，主要面向( )投资者。2010年5月真题 A企业 B银行和非银行金融机构 C个人 D国外机构 【答案】B 【解析】记账式国债的发行分为证券交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银 行间债券市场和交易所市场发行(又称为跨市场发行)3种情况。个人投资者可以购买交 易所市场发行和跨市场发行的记账式国债，而银行间债券市场的发行主要面向银行和非 银行金融机构等机构投资者。6目前，我国地方政府不得发行地方政府债券是基于我国的( )规定。2010年3月真 题 A证券法 B财政法 c税法 D预算法 【答案】D 【解析】我国自1995年起实施的预算法规定，地方政府不得发行地方政府债券(除法 律和国务院另有规定外)，因此我国目前的政府债券仅限于中央政府债券。7政府债券的最初功能是( )。 A弥补财政赤字 B筹措建设资金 c便于调控宏观经济 D便于金融调控 【答案】A 【解析】从功能上看，政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件 下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并且随着金融市场的发 展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调 控的工具。8在名义收益率相等的情况下，如果考虑税收的因素，下列债券使投资者获得更多收益的 是( )。 A政府债券 B公司债券 c企业债券 D金融债券 【答案】A 【解析】个人所得税法规定，个人投资的公司债券利息、股息、红利所得应纳个人所 得税，但国债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税。因此，在政府债券 与其他证券名义收益率相等的情况下，如果考虑税收因素，持有政府债券的投资者可以 获得更多的实际投资收益。9关于政府债券，下列论述错误的是( )。 A政府债券的信用等级是最高的，通常被称为金边债券 B政府债券拥有发达的二级市场 c政府债券的付息由政府保证，其信用度最高，风险最小 D政府债券的付息由政府保证，对于投资者来说，投资政府债券的收益是最高的 【答案】D 【解析】D项，政府债券的付息由政府保证，因此其收益比较稳定，但不是最高的。10建设国债、战争国债和特种国债等是按( )分类的国债。 A流通与否 B发行期限 c发行本位 D资金用途 【答案】D【解析】国债的分类为：按偿还期限，可以分为短期国债、中期国债和长期国债； 按资金用途，可以分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债；按流通与否， 可以分为流通国债和非流通国债；按发行本位，可以分为实物国债和货币国债。11中期国债的偿还期限一般在( )。 A10年以内 B1年以上10年以下 C1年以上5年以下 D1年以上 【答案】B 【解析】中