（会计学专业论文）我国商业银行个人理财业务发展研究.pdf

摘要 摘要 随着居民的投资意愿及现代理财观念增强，金融服务需求也日益多样化， 金融监管部门推进金融深化力度的加大，利率、汇率等金融市场价格要素逐 渐引入市场化的决定机制，各类金融机构业务交叉拓展与综合经营趋势日见 明显，银行进行产品创新与服务创新不断地加快商业银行个人理财业务的 迅速开展就是在这一背景下的集中反映，并且正日益成为商业银行实现发展 战略调整与业务转型的重要手段。我国商业银行金融创新步伐加快，为金融 消费者提供综合化、个性化金融服务的个人理财业务逐渐成为商业银行业务 发展的重点，也将成为各类商业银行业务拓展的必然趋势但是，受金融法 律制度，金融管理体制和金融市场发育程度等方面的制约，在国内发展理财 业务不可避免地会遇到许多新的问题如何妥善地处理好理财业务发展中的 问题，提高商业银行对理财业务风险的管理水平，加强对理财业务的监管， 是摆在我国银行业面前的重要课题。 本文通过对国内、外个人理财业务发展状况进行比较，分析了我国商业 银行开展个人理财业务所面临的市场环境、开展过程中出现的问题以及与国 外商业银行同类业务的差距，指出了我国商业银行个人理财业务存在的主要 问题及发展面临的主要障碍，阐明了我国个人理财业务创新的主要内容并提 出了对策建议，以期能对我国商业银行个人理财业务的发展有所裨益 文章分五个部分对银行个人理财业务进行了阐述： 第一部分，从个人理财、银行个人理财业务的基本概念入手，论述了我 国商业银行开展个人理财业务的重要意义随着金融业全面对外开放，外资 银行纷至沓来，中外资银行对个人理财业务的争夺帷幕己经拉开，国内银行 将面临日益严峻的市场考验，个人理财业务已经成为国内外金融业竟相追逐 的新的利润增长点。尤其近年来资本市场迅速发展，企业融资渠道不断增加， 利率逐步实行市场化后，商业银行存贷款利差将大幅下降，增加个人理财业 1 我国商业银行个人理财业务发展研究 务的利润来源更成为银行业务发展的重点。个人理财业务是商业银行主动调 整负债规模的开始，在开展理财业务以后，银行系统内大量的闲置资金迅速 转变为理财资金，对于整个银行系统而言，负债规模将会有所减少，表外业 务资产比重将会增大银行不仅通过负债业务规模的降低进而降低了贷款业 务规模的比重，而且中间业务的收入也由此大大增加了 第二部分，银行个人理财业务的相关理论首先，探讨了银行个人理财 业务的实质在国外，商业银行可向客户提供的产品种类较多、交叉性较强， 理财业务主要侧重于咨询顾问和代客理财服务，分类和性质界定较简单相 比之下，在中华人民共和国商业银行法中明确规定商业银行不得从事证 券和信托业务；同时，利率尚未完全市场化，银行开发和销售个人理财产品 面临的约束较多，潜在的法律风险较大目前，各理财机构所开展的名目各 异的理财业务，其实质均是基于信托原理所形成的信托法律关系但除了信 托公司明确受信托法约束，直接接受中国银监会非银部门监管之外，其 他各机构无论在名义上，还是在法律基理上，均刻意回避或模糊其属于信托 范畴的实质个人理财产品具有客户出资，委托银行投资运作，客户享有投 资收益并承担风险的特点，基于此，银行个人理财业务是基于信托的原理， 但是，个人理财又不完全等同于信托业务，两者既有联系又有区别。然后， 论述了个人理财业务的理论基础 个人理财主要是以金融( 财务) 学中的货币时间价值理论、现代投资组 合理论、资本资产定价模型理论为理论基础的 第三部分，论述我国商业银行个人理财业务发展现状首先分析了我国 商业银行开展个人理财业务的市场环境，包括宏观市场环境和微观市场需求 状况国内金融市场化进程的深入增加了居民个人资产管理的必要性。在市 场化的环境下，金融产品的价格及收益将不再处于长期固定水平，而是随着 金融市场供求关系的变化而不断的调整，这些变化增加了金融产品未来价格 及收益的不确定性居民开始着眼于长远的规划，对财富的保值和增值更为 关注，商业银行个人理财业务逐渐发展起来 其次，论述了我国银行个人理财业务发展历程。由于国内个人理财业务 起步较晚，技术水平还无法与国际接轨。加上国家政策的一些特殊规定，目 前，我国个人理财业务。特别是理财产品有较大的相似性。通过对中外商业 2 摘要 银行开展个人理财业务的对比分析，揭示了国外商业银行在开展这一业务中 的先进做法和我国商业银行的不足 第四部分，我国商业银行开展个人理财业务中存在的问题受金融法律 制度、余融管理体制和金融市场发育程度等方面的制约，在国内发展理财业 务不可避免地会遇到许多新的问题：在政策层面上，受金融分业经营现状所 限制。我国银行、证券、保险三大市场相互割裂。个人理财业务发展空间受 到制约，导致个人理财业务只能在较低的层次上进行操作，还不算是真正意 义上的理财从商业银行自身来分析，由于个人理财业务缺乏准确的市场定 位、个人理财业务管理架构不完善、缺乏大量高素质理财人员，当前我国银 行个人理财业务存在风险防范不足、个人理财业务层次低、个人理财产品同 质化严重、客户导向性不足、潜在技术性风险较大、市场整体形象受损和监 管标准不统一等问题。 第五部分，也是本文的重点部分，着重阐述了我国商业银行开展个人理 财业务可考虑采取的策略与措施。主要从以下几个方面入手：首先，调整经 营战略，做好客户细分工作，开展差异化服务而只有对客户的财务状况和 风险偏好作出全面分析才能做到这一点，应该在了解客户的基础上，依据其 风险偏好程度的不同推荐适合客户的理财产品，开展个性化的服务；其次， 加强产品创新能力、丰富产品品种；第三，完善个人理财业务管理体系，有 效防范开展理财业务可能面临的风险，如法律风险、声誉风险，操作风险等； 第四，我国商业银行要全力打造优秀金融理财品牌，以品牌形象和优质服务 吸引客户；第五，加强专业化个人理财队伍建设，引入国际上通行的理财师 资格认证制度，培养大量合格的理财规划师 第六部分，结论 本文的主要贡献在于，探讨在金融业分业经营的大背景下，银行个人理 财业务如何创新，做到规范发展提出了银行应该调整经营战略，适应混业 经营趋势的要求，与其他金融机构开展广泛的合作，创新个人理财业务，打 造优秀的金融理财品牌 关键词：商业银行个人理财业务问题对策 a b s t r a c t w i t ht h em c m a s eo fc h i n e s e p c o p l c t sw i l l i n g n e s s o fi n v e s t m e n ta n d d i v e r s i f i e dd e m a n di nf i n a n c i a ls e r v i c e s ，c o r i n n e r c i a lb a n k sc o n 血u e dt oa c c e l e r a t e p r o d u c ti n n o v a t i o n a n ds e r v i c ei n n o v a t i o n ，a n dp r o v i d ec o l l s u m c r sw i t h c o m p r e h e n s i v e , p e r s o n a l i z e df i n a n c i a ls e r v i c e sg r a d u a l l yb c c a h l ct h ef o c u so f d e v e l o p m e n t h o w e v e r ，d u et ot h e s ec o n s t r a i n t so ff i n a n c i a la n dl e g a ls y s t e m s ， a n dt h ed e g r e eo ff i n a n c i a lm a r k e td e v e l o p m e n t , t h i sw i l li n e v i t a b l ye n c o u n t e r m a n yl l e wp r o b l e m s h o wt od e a lw i t ht h e s ep r o b l e m sp r o p e r l y , i m p r o v cr i s k m a n a g e m e n t ，s t r e n g t h e nt h er e g u l a t i o no fp e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e sa l ei m p o r t a n t i s s u e sf a c i n gt h eb a n k i n gs e c t o r t h i sa r t i c l ea t t e m p t e dt oc o m p a r ed o m e s t i cp e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e sw i t h f o r e i g nb a n k s ，a n dm a d eai n - d e p t hs n a l y s i so ft h ed e v e l o p m e n te n v i r o n m e n to f p e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e s , o nt h i sb a s i s ，p o i n t e do u tt h em a i np r o b l e ma n d o b s t a c l e st h a te x i s ti nc h i n a sp e r s o n a lf m a n c eb u s i n e s s ，s t a t e dt h eb u s i n e s s i n n o v a t i o no f p e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e sa n dp r o p o s es o m es o l u t i o n s t h ea r t i c l ei sd i 、，i d e di n t os i xp a r t s ： f i r s t , s t a r t e df z o mt h eb a s i cc o n c e p to f p e r s o n a lf i n a n c e ，p e r s o n a lf i n a n c i a l s e r v i c e s ，d i s c u s s e dt h es i g n i f i c a n c et od e v e l o pp e r s o n a l 丘n 柚c i a lb u s i n e s si n c h m a sc o m m e r c i a lb a n k s s e c o n d ，s t a t e dr e l a t e dt h e o r yi np o r s o n a lf i n a n c e m a d ead i s c u s s i o no nt h e e s s e n c eo fp e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e s i ti sb a s e do i lt h ep r i n c i p l eo ft r u s t b u s i n e s s ，b u tn o te x a c t l yt h es a m e 豳t r u s t , t h e r ea r cc o n n e 硎o n sa n dd i f f e r e n c e s b e t w e e nt h e m p e r s o n a lf i n a n c ei sm a i n l yb a s e do nt h et i m ev a l u et h e o r y rm o d e r n p o r t f o l i ot h e o r y , c a p i t a la s s e tp r i c i n gm o d e l t h i r d ，d i s c u s st h ed e v e l o p m e n ts t a t u so f p e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e si nc h i a 1 a n a l y z em a r k e te n v i r o n m e n to fp e r s o n a lf i n a n c eb u s i n e s s ，i n c l u d i n gm a c r o e n v i r o n m e n ta n dm i c r om a r k e tl a e e 地d i s c u s s e dt h ec o u r s eo fp e r s o n a lf i n a n c e b u s i n e s si nc h i n a f o u r t h ，i n s p e c t e dt h ee x i s t i n gp r o b l e m si no p e r a t i o n so fp e r s o n a lf i n a n c e ， a n da n a l y z et h er e a s o n sf o rt h e s ep r o b l e m s a st h ec o n s t i 血t so ff i n a n c i a ll e g a l s y s t e ma n dm a n a g e m e n ts y s t e m , t h ed e g r e eo fd e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a l m a r k e t , p e r s o n a lf i n a n c i a l s e r v i c e sa l er e s t r i c t e d c u r r e n t l y , p e r s o n a lf i n a n c i a l s e r v i c e so p e r a t ei nt h el o w e rl e v e l ，i ti sn o tar e a ls e n s eo f p e r s o n a lf i n a n c ey e t f i f t h , a l s oa ni m p o r t a n tp a r t ，f o c u s e so nt h es t r a t e g i e sa n dm c a s l e sm a yt a k e i nb a n k s p e r s o n a lf i n a n c eb u s i n e s s s u c ha sa d j u s to p e r a t i n gs t r a t e g i e s , c o n d u c t c u s t o m e rs e g m e n t a t i o na n dd i f f e r e n t i a t e ds e r v i c e s ，s t r e n g t h e np r o d u c ti n n o v a t i o n c a p a b i l i t i e , , t oi m p r o v et h er i s km a n a g e m e n ts y s t e m , c r e a t eq u a l i t yb r a n d s , t r a i n l a r g en u m b e r o f q u a l i f i e df i n a n c i a lp l a n n e r s s i 【t h ，c o n c l u s i o n t h em a i nc o n t r i b u t i o n o ft h i sp a p e ri st oe x p l o r eh o wt oi n n o v a t ep e r s o n a l f i n a n c i a lb u s i n e s si nt h eb a c k g r o u n do fm i x e do p e r a t i o ni nf i n a n c i a li n d u s t r y c o m m e r c i a lb a n k ss h o u l da d j u s ti t sb u s i n e s ss t r a t e g yt om e e tt h er e q u i r e m e n t so f m i x e do p c m d o nt r e n d s , t oe n g a g ei ne x t e n s i v ec o o p e r a t i o nw i t ho t h e rf i n a n c i a l i n s t i t u t i o n s , c r e a t eo u t s t a n d i n gb r a n di np e r s o n a lf i n a n c i a lb u s i n e s s k e y w o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k , p e r s o n a lf i n a n c i a ls e r v i c e s ，p r o b l e m s ， m e a s u r e s 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行 研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其 他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果对本文的研究做出重要贡献的 个人和集体，均已在文中以明确方式标明因本学位论文引起的法律结果完 全由本人承担 本学位论文成果归西南财经大学所有 特此声明 学位申请人：毒勿泼 2 0 0 7 年4 月 前言 前言 个人理财业务作为我国商业银行新的业务领域，肇始于1 9 9 6 年，近几年 日渐兴盛，并逐渐成为银行间竞争的热点个人理财业务作为银行业务发展 的新的利润增长点，在改善银行资产结构、提高资产质量、增加银行收入等 方面均有着重要的意义目前中国理财市场处于从无序竞争向规范化发展的 转折时期，发展过程中出现的盲目和恶性竞争给商业银行带来了新的风险隐 患，研究如何解决当前国内理财业务发展中的问题，完善商业银行理财业务 管理体系，促进理财业务在规范中快速发展具有重大的现实意义。 一研究背景及意义 ( 1 ) 国外银行个人理财业务迅猛发展 从国际上来看，2 0 世纪8 0 年代以来，一方面个人财富的快速增长和金融 市场的发展，使个人产生了巨大的理财需求；另一方面，随着各银行之间金 融产品的趋同化使银行突出其服务优势的策略显得越来越重要，银行必须向 客户提供更全面的服务，提供更简便、更有针对性的投资工具和组合在这 种背景下，个人理财服务作为一项新的银行业务应运而生这项新兴业务最 早出现在美国，之后在欧洲及亚洲的日本、香港等经济发达国家和地区迅速 推广，现在已成为世界各大银行的一项重要业务了解国外商业银行个人理 财业务发展的状况，对我国商业银行开展个人理财业务具有重要的借鉴意义 英国苏格兰皇家银行，1 5 年前还是一个比较小的银行，但是其目标却远 大，希望从一个借贷银行变成以理财为中心的银行他们的主打项目就是理 财业务，这是他们最核心的业务，根据这个核心业务，他们在管理的组织结 构等方面都做了相应的改变在这1 5 年中，这家银行的投资者回报率是9 0 0 我国商业银行个人理财业务发展研究 正是因为财富管理，它由一家较小的银行变成一家实力强大的银行目 前，这家银行在英国的私人银行排名中是第一位，在欧洲名列前三位，在世 界名列前五位 日本金融机构个人理财业务和具有国际认可的职业资格财务策划师( f p ) 热的兴起，是在2 0 世纪8 0 年代中期1 9 9 7 年1 1 月末，日本4 大证券公司之 一的山一证券申请停业，当时再就业人员有7 5 0 0 人，其中大多数具有f p 资 格的人员均被外资金融机构优先录用，顺利转职。从此f p 资格应试成为许多 金融机构从业员工的必修课目前，在日本三并住友、瑞穗等大银行的个人 业务部门，活跃着一批拓展私人理财银行业务( p r i v a t eb a n k i n g ，简称p b ) 、 并具有国际认可的职业资格的专门人才他们不仅构成了一道银行的职业风 景，而且奠定了银行私人理财业务发展的雄厚基础 从发达国家银行个人理财业务的发展趋势看，个人理财业务具有批量大、 风险低、业务范围广，经营收益稳定等优势，在商业银行业务发展中占据着 重要位置在过去的几年里，美国的银行业个人理财业务年平均利润率高达 3 5 ，年平均盈利增长率约为1 2 - 1 5 在西方发达国家，个人理财业务几乎 深入到每一个家庭，其业务收入己占到银行总收入的3 0 以上；在香港，贴身 的个人理财服务也成为近年来银行业竞争的主要焦点，不但中小银行积极拓 展客户群，汇丰、渣打、恒生、东亚等大银行也不甘示弱加入到个人理财业 务的竞争中，并针对不同收入的客户提供不同的理财服务，推动个人理财业 务整体服务水平不断提升总之，在当今的商业银行业务中，个人理财业务 的地位越来越突出，成为商业银行之间竞争成败的关键因素之一，亦是一家 商业银行高赢利性业务的重要组成部分，受到国际上各家商业银行的推崇。 ( 2 ) 个人理财有着巨大的市场需求 在我国，由于社会经济发展水平不高，加之银行对个人金融业务在认识 上和观念上的滞后，因此长期以来，国内商业银行往往只注重对大企业、大 客户的金融服务，而忽视了对个人金融业务市场的拓展，这也导致很长一段 时间里，我国商业银行的个人理财业务几乎是空白，市场需求处于极大的压 抑状态近年来，有钱就存银行的传统个人理财方式受到了较强冲击，同时 金融市场的发展使得投资渠道日益增加，股票、债券、保险、基金、黄金和 指数等金融产品逐渐进入融资市场，百姓投资意识也逐渐增强。众多的投资 2 前言 理财品种，给投资者提供较广的选择渠道，而且开放式基金、分红型保险、 银行理财产品等产品的良好收益更加激发了投资热情。再之近年来存款“负 利率”的出现也促使更多的资金转向于投资产品，为资金寻求新的投资增值 渠道优质客户不再把储蓄作为唯一的投资理财方式，而且不再满意初级阶 段的理财方式，他们迫切需要专项理财服务，需要个人财务分析、产品组合 建议，希望得到及时获取财经资讯的服务居民收入的增长和富裕阶层多元 化的理财需求呼唤个人理财业务的发展，个人理财业务市场需求和发展潜力 巨大但是，由于投资理财是一项专业性很强的活动，普通市民即使具备了 经济基础和投资欲望，也难以成功地进行投资理财 ( 3 ) 外资银行给中资银行带来竞争压力 2 0 0 6 年底中国金融业全面对外开放，国有商业银行正面临着前所未有的 挑战面对愈来愈激烈的竞争环境，如何提高自身的核心竞争力，已成为国 有商业银行必须解决的课题由于传统存贷利率差的不断缩小，国内银行正 在不断寻求非利息收入的新的利润增长点为适应形势发展的需要，跟上时 代前进的步伐，人民币理财产品成为以股份制银行为主体的中小商业银行大 力推广的金融创新产品，并受到市场的追捧和业界的广泛关注 外资银行纷至沓来，其具备完善的服务体系、先进的技术手段、成熟的 管理体制以及雄厚的资本实力，它们进入国内市场的战略无疑是争夺国内银 行的市场份额中外资银行对个人理财业务的争夺帷幕己经拉开，中国市场 对外资银行的全面开放，国内银行将面临日益严峻的市场考验，个人理财业 务已经成为国内外金融业竞相追逐的新的利润增长点尤其近年来资本市场 迅速发展；企业融资渠道不断增加，利率逐步实行市场化后，商业银行存贷 款利差将大幅下降，增加个人理财业务的利润来源更成为银行业务发展的重 点在我国居民个人存款已占存款总量六成以上的今天，谁能在个人金融理 财业务上抢得先机，谁就能占据银行业竞争的有力地位 ( 4 ) 银行经营理念的转变和降低金融风险的要求 首先，满足客户需求是商业银行赖以生存和发展的基础，以客户为中心， 意味着从客户的基本情况、理财周期和整体利益最大化出发，为客户进行财 务策划，使客户实现预期的理财目标，这样才能形成商业银行的核心竞争力 和品牌效应拓展个人理财业务，最大限度地释放出客户的价值潜能，关键 3 我国商业银行个人理财业务发展研究 是优化产品结构，充实服务内容，突出个性化服务。真正树立以客户为中心 的经营理念，从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变，实施市场细分 战略，能够在客户独特需求的基础上进行相应的个性服务，才能分享个人金 融业务巨大的市场机会 个人理财是以客户为中心，而不是以银行为中心。个人理财是为客户利 益服务的，而不是纯粹推销银行或其它金融机构的产品这就要求理财师根 据客户的委托，站在客户的立场上，从客户的基本情况、理财周期和整体利 益最大化出发，为客户进行人生设计和财务策划，帮助客户实现期望的理财 目标即使向客户营销金融产品，也要考虑客户的实际需求和风险承受能力， 考虑能否为客户资产保值增值绝对不能因为哪个产品给理财师的佣金高， 就向客户兜售哪个产品 其次，发展个人理财业务，是商业银行进行主动负债管理、降低金融风 险的要求主动负债管理是指商业银行通过发行大额可转让存单( c d ) 、回购 协议、金融债券等债务工具，主动从金融市场借入资金。从银行角度看主动 负债工具与存款的区别在于：主动负债工具的规模、期限价格由银行根据盈 利资产的需求缺口、期限配置、成本收益配比和基于防控市场风险调整资产 负债结构等要求，分批次主动发行确定。而银行吸收存款的规模、期限是由 客户的储蓄倾向和客户的预防偏好、支付偏好在连续时间内决定，国内的存 款利率由央行直接实行上限管制；同时由于存款人具有投机偏好，当利率上 升或其它投资收益率比较高时，存款人提前支取定期存款或支取活期存款， 银行帐户将面临不匹配问题，总之银行吸收存款处于被动的局面另外，从 客户角度看主动负债产品具有高于存款利率和流动性强的特点，而存款只能 提前支取不能转让 二国内外研究现状 金融学、财务管理是个人理财的重要理论基础由于资产管理是个人理 财的核心内容，因此不可避免地涉及到投资组合、风险控制、衍生工具等理 论从一定意义上说，个人理财是- t - i 科学，它是以经济学、会计学、统计 学及投资学等为基础的一门综合科学 4 前言 ( 1 ) 国外研究情况 自2 0 世纪7 0 年代以来，在金融创新浪潮的冲击下，西方商业银行的个 人理财业务就获得了快速发展所以，在西方国家关于个人理财的研究和著 作颇丰，其理论体系、研究层面也较为成熟和深入，研究的文章著作可以说 涉及到个人理财的方方面面。 g 维克托霍尔曼和杰利s 诺森布鲁门著的个人理财计划1 一书详细 论述了个人理财计划的制定、多种理财工具的介绍及如何根据个人实际情况 选择合适的理财工具该书用平实、易懂的语言阐述了个人理财的原理及运 用，对个人一生的理财计划具有一定的指导作用在个人理财这一过程中， 作者将个人或者家庭的所有财务事务一比如投资、储蓄计划、保险、退休 计划，所得税计划、遗产计划等等当作一个协调统一的整体来考虑，而 不是单独地考虑每项事务，根据个人的整体理财目标和计划来综合地考虑各 种理财工具( 比如股票、债券、寿险、基金、房地产、信托) 。 加拿大夸克霍和克里斯罗宾逊著的个人理财策划l 书对个人理 财策划进行了详细系统地论述，有助于我们系统的了解西方商业银行个人理 财业务的基本框架，加快我国个人理财业务发展的步伐该书是加拿大权威 的个人理财培训专业书籍，其体系完整、内容丰富，内容包括货币的时间价 值、预算、目标设定、风险管理、税收筹划、保险、抵押融资、债务管理、 投资原则和实践、退休计划、职业道德等开展个人理财业务的必备知识，既 有一定的理论深度，又有较强的实践操作价值，对我们系统了解西方商业银 行个人理财业务的基本框架，吸收西方商业银行个人理财业务的管理经验都 有借鉴意义，无疑它将有助于加快我国个人理财业务发展的步伐 ( 2 ) 国内研究情况 我国商业银行的个人理财业务是在2 0 世纪9 0 年代中后期才开始逐步发 展起来的，因此，对个人理财方面的研究及专著并不是很多 毛丹平在个人理财，究竟意味着什么 ( 2 0 0 1 ) 一文中初步介绍了个人 理财的概念个人理财对予消费者，就是意味着：制定理财目标，了解自己 的风险偏好，在专家指导下进行资产分配，选择投资品种并不断进行绩效管 1 g 维克托霍尔曼，杰利s 诺森布鲁门，个人理财计划 ，中国财政经济出版社，2 0 0 3 年8 月 2 夸克霍，克里斯罗宾逊，个人理财j 划。中嗣金融出版社。2 0 0 ：3 年8 月 5 我国商业银行个人理财业务发展研究 理，实现个人资产最优和收益最大。3 事实上，消费者需要的是一个“财务规 划过程”，而不是只购买一个保险产品总之，可以把个人理财归结为三个方 面：提供理财规划建议；提供个人理财产品；提供绩效管理 林承祖的商业银行个人理财业务如何发展一一兼谈客户导向型银行的 建立( 2 0 0 2 ) 4 y 针对目前国内商业银行个人理财业务开展当中出现的诸多问 题，指出客户导向型银行的建立是这些问题得以解决的必要条件，而发展个 人理财业务需要银行在市场细分、产品创新、品牌建设以及客户经理制建设 方面采取有效的措施； 钱用道在 ； 表3 1 ：主要金融机构理财品牌( 2 0 0 4 年) 银行理财品牌客户进入门槛 5 0 万人民币同等外 中国银行 中锟理财币交易量达要求尊 贵人士 工商银行理财金账户2 0 万人民币 农业银行金钥匙理财 不详 5 0 万人民币交易量 建设银行乐当家 达要求 新浪财经 以股份制银行为主的众多中小商业银行是推动人民币理财业务发展的主 力和先锋，其直接动因是这些银行存款结构中期限比较稳定的各类储蓄存款 占比过低，缺乏稳定的资金来源在近年信贷投放高速增长的背景下，中小 商业银行存贷比居高不下，资金趋紧，推广人民币理财产品的主要目的就在 于增强吸储能力，提高定期存款占比。替代拆借资金，缓解资金平衡压力 3 2 个人理财业务现状分析 3 。2 。1 银行个人理财产品 银行的理财产品是在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委 托和授权，按照事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。 客户需要授权银行代表自己，按照合同约定的投资方向和方式进行投资和资 产管理，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担银行理财 产品更偏重于投资 银行理财产品并不是储蓄存款具体来讲，银行理财产品与储蓄存款相 比，在流动性、风险、收益、税收、交易方式、产品类型等方面都有很大的 不同： ( 1 ) 流动性储蓄存款流动性强，客户可以随时支取，本金不会有任何 2 8 3 银行个人理财业务现状 损失，利息也都是按规定利率计算；银行理财产品流动性相对较差，通常银 行都会事先规定能否提前终止，终止的日期等，有时客户提前终止还需要承 担一些损失 ( 2 ) 风险储蓄存款是最安全的，客户只需要面对的风险是。通货膨胀 风险”和存款机构破产不能偿付本息的风险。储蓄利率如果低于通货膨胀率， 实际利率就是负数，获得的利息很可能不够弥补本金贬值部分；存款机构如 果破产，在没有国家保护或存款保险作保障的情况下，客户也是有可能受到 损失的理财产品的风险要视其投资方式和投资标的而定，比如利率挂钩型 产品包含利率风险，汇率挂钩型产品包含汇率风险，信用挂钩的产品包含信 用风险等客户应理解的是，经过银监会批准发行的理财产品，并不代表银 监会保证这个产品能赚钱。只是说明这家银行在内部管理和业务能力上具备 发行和管理这些产品的能力，产品本身合法合规，并且相应的销售文件完备， 向投资者披露了足够的信息 ( 3 ) 收益储蓄存款的利息收益是明确的，商业银行都要执行中国人民 银行制定的统一存款利率，如果擅自抬高利率就是。高息揽存”，违反了我 国的银行监管规定理财产品的收益率是不能事先明确的，因此在客户购买 这些产品时看到的收益率只是“预期收益率”最终实现的收益率要看整个 理财期间投资标的的表现而定每个银行的理财产品都由其自行定价，因此， 哪怕是期限、结构等完全相同的产品，在收益率上也有可能不同这是客户 必须十分清楚的。 ( 4 ) 税收规定储蓄存款按规定必须由银行代扣代缴利息税理财产品 因结构不同在税收方面的处理也有不同情况，有的是银行只代扣代缴基础存 款部分的利息税，有的是全部不代缴但“银行不代缴”并不等于这个产品 是免税的，如果国家税务机关有明确规定，还需要客户自行申报缴纳 ( 5 ) 办理流程办理储蓄存款时，客户只需带上本人有效身份证件和要 存入的现金到银行柜台即可开户存钱购买理财产品时，客户不仅需要提供 身份证件、认购资金，还需要在签署理财协议前由银行理财人员为您进行风 险属性测试，认真阅读理财产品说明书，并在协议书上抄录签字，以证明客 户已理解并愿意承担相应的投资风险。 根据作为投资收益保障的标的不同，人民币理财产品可以分为以下三种 。29 我国商业银行个人理财业务发展研究 类型； 是跟债券挂钩的人民币理财产品，主要是指在货币市场和债券市场上 进行交换和交易、并由银行发行的理财产品特点是收益不高，但非常稳定， 基本没有风险。但在加息预期的条件下，这类产品受到的冲击也较大在目 前加息预期较大的背景下，投资此类产品尽量选择短期投资产品 二是与在国内发行的信托产品挂钩的人民币理财产品，此类产品收益率 高，但信用风险较大 三是与汇率挂钩或与国内外债券、股票市场挂钩的人民币理财产品此 类产品收益较高，收益率不确定 3 2 2 个人理财业务的发展趋势 在短短几年时间里，银行理财业务获得了快速发展有关报告显示，2 0 0 5 年我国商业银行个人理财产品销售额已达2 0 0 0 亿元人民币，相当于当年保险 业保费总收入的4 4 。虽然目前还没有2 0 0 6 年全国商业银行理财产品的销售 数据，但据报道，就上海地区而言，截至2 0 0 6 年末，外汇理财产品余额己达 3 2 0 5 亿元，同比增长2 1 ；人民币理财产品余额2 7 1 3 9 亿元，同比增长1 8 6 ， 显示了巨大的发展活力在许多银行，理财业务已经成为最主要的中间业务 增长点，其增量已经超过了新增储蓄存款。“ 在理财规模快速增长的同时，理财产品的种类也日益丰富个人理财产 品已由发展初期的单一产品发展到人民币理财产品、外汇理财产品、开放式 基金、信托产品，个人黄金投资、炒汇、房地产投资等种类繁多的投资品种， 使得金融机构能为客户提供更多的理财选择： 股票挂钩型产品从市场表现来看，各大银行借牛市之东风，推出的 创新型理财产品股票挂钩型产品，成为2 0 0 6 年银行理财市场的最大亮点。 特别是与香港股市挂钩的产品为投资者提供了较高的资本回报。据统计，工 行、光大、民生、花旗等2 0 0 6 年推出的本外币股票挂钩产品，收益率基本在 8 左右 1 ，理财产品：银行竞争的利嚣，金融时报，2 0 0 7 0 4 1 4 3 0 3 银行个人理财业务现状 国务院发展研究中心金融研究所( 2 0 0 7 中国金融理财报告”指出，2 0 0 7 年，挂钩境内外中国经济发展概念、全球低市盈率且有良好前景行业的股票 的理财产品将更加丰富，还有一部分银行将目标锁定在上升行业的龙头股。 结构性产品。结构性产品本质上属于结构性存款，就是产品可以与一 系列资产类别联系，比如股票指数，一篮子指数，股票、一篮子股票、利率、 汇率、信用、商品( 石油、黄金) 等，将以上多个产品合并则更为复杂。 我国的结构性理财产品先后经历了挂钩利率、汇率、股票和信用四个阶 段，银行结构性理财产品市场在中国起步虽晚，但发展速度惊人最早进入 市场的结构性理财产品是中国工商银行2 0 0 3 年7 月发行的一款挂钩伦敦银行 同业拆借利率( l i b o r ) 的产品此后，国内其他银行也纷纷推出，目前挂钩 境内外股票的类型居多 这类产品集中了中国经济发展概念以及有良好前景的行业，吸引了投资 者的目光中国成长概念一直是挂钩股票银行产品的宠儿，2 0 0 6 年先后推出 挂钩香港股市中国银行股、地产股等产品，另一部分银行则将目标锁定在上 升行业的龙头股，如医药行业、保险行业等，这样组合配置也一定程度上缓 解了产品风险该类产品平均预期年收益率也高达1 5 一2 0 ，部分产品还 提供本金保障例如上海浦发银行1 2 月推出的“汇理财”2 0 0 6 年第九期f 2 计划，挂钩招行、建行、中国人寿和中银香港的股价表现，最高预期收益率 为1 6 虽然挂钩股票的结构型理财产品一般产品期限较长，收益结构较复杂， 但正是这种多种组合的资产配置让结构型产品大多承诺保本，适合于保守的 风险厌恶型投资者不过，需要注意的是，尽管此类商品挂钩的境外股票风 险相对较小，但挂钩产品所在市场的行业周期和政策调整风险却也并不能忽 视 除了挂钩股票、利率、汇率和信用的传统四种类型之外，目前还出现了 挂钩新兴资源的理财产品，比如挂钩农产品、水资源等新题材可以预见的 是，随着外资银行加入人民币理财产品的竞争大军，产品将会不断推陈出新 不过，结构性理财产品投资者最终能否得到高收益，关键要掌握这些资产的 。国务院发展研究中心金融研究所，( 2 0 0 7 中国金融理财报告2 0 0 7 0 3 3 1 我国商业银行个人理财业务发展研究 价格变动情况，因此该产品适合于对收益要求较高、对夕 汇汇率及利率走势 有一定认识，并有能力承担一定风险的客户 打新股型理财产品。它是这样操作的，综合投资者的资金指定投资于 证券市场的首发新股、增发新股的申购。通过机构投资者名义参与网下申购 提高中签率，从而提高资金的收益率。 2 0 0 6 年以来各家银行推出的人民币理财产品，尽管品种多样，但最热销 的依然是新股申购型理财产品工行的。稳得利”理财金账户专属理财 新股申购型，建行的第四期。利得盈7 人民币1 2 个月新股申购理财产 品，华夏银行“创赢1 号”人民币新股申购理财产品，均因流动性强，预期 收益高( 一般收益在4 一1 0 之间) ，而受到了市民的热捧预约认购非常踊 跃，工行的打新股产品更是提前结束认购。 打新股理财产品收益率在同类产品中收益较高，例如建行的第四期“利 得盈”人民币1 2 个月新股申购理财产品，预期年收益率4 一1 0 9 ( 扣除相关 费用及业绩报酬后) ，两传统的保本固定收益产品平均收益在2 4 2 但是打新股的人民币理财产品也存在一定风险此外，部分银行推出的 打新股类人民币理财产品的说明书中并没有。保本”的字样如果新股上市 首日跌破发行价，则有亏损可能 信托类产品 信托类的理财产品也被称为银信连结理财产品，近半年来成为银行理财 市场的新宠信托型的理财产品主要投资于由商业银行或其他信用等级较高 的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益 权信托的产品 信托型理财产品的操作流程并不复杂，银行一般是找一家实力雄厚的全 国性信托公司合作从信托公司处拿到信托项目并设立专项账户，把信托项 目包装成理财产品吸引投资资金，专款专用并对专项账户的资金使用进行严 密监控 信托类理财产品自2 0 0 6 年推出以来，市场走势也相当不错，其最大的卖 点就是收益较高一般来说银行系的信托理财产品收益要低于纯粹的信托产 品，但它们的预期收益率也相当不错，一般都能达到3 左右，而一年期的普 通人民币理财产品，收益率只在2 蹦左右，信托型理财产品的收益率比普通 3 煨行个人理财业务现状 理财产品至少要高出2 0 左右。以中信银行在去年1 2 月推出的投资证券投资 基金信托计划“中信理财基金1 号”为例，该产品预期收益率高达2 5 ， 远非普通人民币理财产品可比 此外，不同于纯粹的信托产品动辄上百万、上千万的投资门槛，银信连 结理财产品则可以通过5 万元起投的低起点来分享信托相对较高的收益率 不过，投资者在购买信托类理财产品时需要留意的是，目前的信托投资 公司普遍存在着片面强调高收益性的问题，往往隐匿了其内在的风险由于 信托投资机构在信托交易中充当贷款人和投资人的角色，如果监管不力，信 托资金便很容易受到威胁。近年来，信托公司往往履行职责不到位甚至有 的不良企业曝出挪用客户资金的丑闻因此，投资者一定要选择那些信用状 况和市场反映良好、实力雄厚的大公司作为受托人 此外，实际上在2 0 0 6 年大量的信托资金也是投往股市，据估计，2 0 0 6 年投往股市的信托资金可能高达6 0 0 亿元股市在2 0 0 7 年可能遭遇的问题， 很可能在很大程度上会“传染”到银信连结理财产品专家建议，投资者在 购买此类产品时，应注意信托产品是属于不保本的中等高风险理财产品，如 果银行承诺保本，则本金风险由银行承担；如果银行不承诺保本，则本金风 险要由投资者自己承担 ( 亘) q d i i 业务。2 0 0 6 年，一种新的理财方式出现在投资者眼前，那就是q d i i 产品通过这种产品，投资者的资金可以投资海外的资本项目 q d i i 业务是投资者委托商业银行进行的境外代客理财业务，投资者通过 商业银行直接投资于境外固定收益类产品，包括具有固定收益性质的债券、 票据和结构性产品( 但不直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品， 以及b b b 级以下证券) ，投资者在承担相应风险的同时获取相对稳定的收益， 商业银行仅收取一定的管理费 3 2 3 银行个人理财业务的不足 目前国内个人银行业务领域还是缺乏迎合消费者需求变化的个人银行金 融产品的创新应该仔细研究市场、研究不同客户的需求、善于发现市场机 会也就是一手抓高端客户市场，一手抓传统的中低端客户市场在选择理 3 3 我国商业银行个人理财业务发展研究 财客户方面，从外资银行的