（数量经济学专业论文）外商直接投资与江苏经济增长的实证研究.pdf

摘要 近年来，江苏积极跟进国家全方位、多层次、宽领域的对外开放战略，加 大了引进外资的力度和对外资投向的引导，利用外资步伐明显加快。外资的进 入促进了江苏经济的持续、快速和稳定发展。本文对江苏省的经济发展水平及 外商直接投资( f d i ) 状况进行深入了解，对其经济增长与f d i 的相互关系进行 分析，从而为江苏省今后的引资政策调整给予一定的实证支持与帮助。 本文对f d i 的概念进行了界定，在充分了解中外相关文献之后，从引进外 商直接投资和经济发展的基本理论入手，利用江苏省1 9 8 5 - - 2 0 0 5 年统计资料中 的时间序列数据，从外资规模、形式、来源地、地区、行业分布五个方面来分 析江苏利用外资的现状及结构特征。 在以上f d i 结构特征分析的基础上，结合已有理论研究成果，分别吸收和 借鉴有效的实证研究方法，利用实证分析和计量检验，探讨外商直接投资对江 苏经济增长所产生的广泛影响。首先根据1 9 8 5 年以来江苏省吸收外资的实际情 况，通过协整检验分析得出外商直接投资与经济增长之间存在长期稳定的关系， 通过格兰杰因果检验证明f d i 与g d p 之间存在g r a n g e r 因果关系，通过建立c d 生产函数得出人均内资对人均g d p 的贡献率要大于人均外资对人均g d p 的贡献 率；然后利用线性回归对江苏省全社会固定资产投资、工业总产值以及对外贸 易发展等表征经济增长的相关指标进行时间序列资料的计量分析，系统地分析 出江苏省外商直接投资的实际经济效果。 最后在实证分析的基础上，进行总结并对江苏省如何有效利用外资提出相 关的对策建议。 关键字：外商直接投资经济增长协整检验格兰杰因果检验 a b s t r a c t s i n c et h er e f o r m a n do p e n i n gp o l i c yi s s u e d ，j i a n g s up r o v i n c eh a s a c t i v e l y f o l l o w e dt h en a t i o n a ls t r a t e g yo f a l l s i d e d n e s s ，m u l t i l a y e ra n db r o a df i e l d sb yl a r g e l y e x p a n d i n gt h ei n t r o d u c t i o no ff o r e i g nc a p i t a l sa n dg u i d i n gt h ed i r e c t i o n so ft h e i r i n v e s t m e n t a sar e s u l to f i t ，t h ep a c eo f f o r e i 印c a p i t a l s u t i l i z a t i o nh a sb e e ne v i d e n t l y q u i c k e n e da n dj i a n g s up r o v i n c i a le c o n o m yh a sb e e nd e v e l o p i n ga l o n gat r a c ko f s u s t a i n e ds p e e d ya n ds t e a d ym a n n e r s t h i st e x t d e e p l yu n d e r s t a n dt h el e v e lo f e c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n dt h es t a t eo ff d ii nj i a n g s u ，a n a l y z et h er e l a t i o n s h i p b e t w e e ne c o n o m i cg r o w t ha n df d i ，a n dh e l pt ot h ea d j u s t m e n to ft h ep o l i c yo f a b s o r b i n gf o r e i g nc a p i t a li nt h ef u t u r e t h i st h e s i sd e f i n e st h ec o n c e p to f f d i a f t e rs t u d y i n gt h ei n t e r r e l a t e dl i t e r a t u r e s ， t h ea u t h o ra n a l y s e sp r e s e n ts i t u a t i o na n ds t r u c t u r ef e a t u r eo fa b s o r b i n gf o r e i g nc a p i t a l i na s p e c t so f f o r e i g nc a p i t a l s s c a l e ，f o r m ，o r i g i ns e c t o r ，r e g i o n ，i n v e s t m e n ta l l o c a t i o n b yi n d u s t r y ，b yu s i n gt i m es e q u e n t i a ld a t af r o ms t a t i s t i c a ld a t a ( 1 9 8 5 - - 2 0 0 5 ) o f j i a n g s up r o v i n c e ，w h i c hb a s e do nt h eb a s i ct h e o r yo f f d ia n de c o n o m i cg r o w t h b a s i n go na n a l y s i so ff d is t r u c t u r ef e a t u r e s ，a n dc o m b i n i n gw i t he x i s t i n g r e s e a r c hr e s u l t s ，t h et h e s i sa b s o r b sa na p p l i e se f f e c t i v ep o s i t i v i s tr e s e a r c hm e t h o d sa n d d i s c u s s e st h ee x t e n s i v ei n f l u e n c eo nj i a n g s ue c o n o m i ci n c r e a s eo ff d i ，b yu s i n g a n a l y s i sr e s u l ta n dm e t r i cs e a r c h e s f i r s t ，t h r o u i g ht h es t u d yo ft h ei m p o r t e df o r e i g n c a p i t a lo fj i a n g s up r o v i n c es i n c e 19 8 5 ，t h e r ei sal o n g - t e r ms t a b l e r e l a t i o n s h i p b e t w e e nf d ta n de c o n o m i cg r o w t ha c c o r d i n gt ot h ec o i n t e g r a t i o na n a l y s i s ，a n di ti s f o u n dt h a tg r a n g e rc a u s a l i t ye x i s t st h r o u g hg r a n g e r - c a u s a l i t yt e s t i ti sc o n c l u d e d t h a tt h ep e rf d im a k e sg r e a t e rc o n t r i b u t i o n st h a np e rd o m e s t i cc a p i t a lt oe c o n o m i c g r o w t ht h r o u g hc o n s t r u c t i o no ft h em o d e lo fc - dp r o d u c t i o n s e c o n d l y ，b yu s i n g l i n e a rr e g r e s s i o n ，s t a t i s t i c a la n a l y s i sw a sd o n eo nt h et i m es e r i e sd a t ao fs o m e i n d i c a t o r so fe c o n o m i cg r o w t hi nj i a n g s u ，s u c ha sw h o l es o c i a lf i x e da s s e t s i n v e s t m e n t ，i n d u s t r yt o t a lp r o d u c t i o nv a l u ea n de x t e r n a lt r a d ed e v e l o p m e n t ，t og e tr e a l e c o n o m i cr e s u l to ff d ii nj i a n g s u a tl a s t ，s u m m a r i z i n ga n ds o m es u g g e s t i o n so nh o wt ou t i l i z i n gf o r e i 印c a p i t a la r e g i v e no nt h eb a s i so ft h ea n a l y s i sr e s u l t k e y w a r d s ：f d i e c o n o m i cg r o w t h c o - i n t e g r a t i o na n a l y s i s g r a n g e r - c a u s a l i t yt e s t 学位论文独创性声明： 本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论 文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同事 对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 如不实，本人负全部责任。 论文作者( 签名) 丝聋一聋沙7 年7 月i e l 学位论文使用授权说明 河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期刊 ( 光盘版) 电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件或电子文 档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被 查阅和借阅。论文全部或部分内容的公布( 包括刊登) 授权河海大学研究 生院办理。 论文作者( 签名) ： 陉蜂挚矽7 年彳月f 日 1 第一章绪论 第一章绪论 1 1 研究的背景及意义 随着国际分工日益深化，经济全球化的快速发展，对外开放对一国经济发展 具有越来越重要的意义，而国际直接投资在一个国家或地区的对外经济联系中扮 演着越来越重要的角色。2 0 世纪7 0 年代以来，特别是随着9 0 年代以来经济全 球化趋势的加快，弓l 进外资具有资本形成效应、技术外溢效应、产业升级效应、 贸易创造效应和就业效应的规律，已经逐渐成为人们普遍达成的共识。国际经验 也早已表明，引进外资对于一国经济发展、特别是发展中国家的经济发展具有多 方面的重要意义，甚至成为经济起飞和持续增长的主要推动力量之一。 我国自2 0 世纪7 0 年代末期开始吸引外商直接投资，无论国际经济环境如何 变化，全球f d i 总流量怎样波动，我国吸引的f d i 仍稳步增长。2 0 余年的对外 开放实践也充分证明了外商对华直接投资的重要作用，f d i 已成为我国经济增长 的主要渠道和动力之一。考虑到江苏省在全国经济中的重要地位，同时鉴于国际 直接投资在全国范围内的蓬勃发展和江苏省近年来吸收外商直接投资的增长势 头，本文把研究的视角定位于江苏省。 江苏省位于中国东部沿海地区，长江入海处，与上海、浙江、安徽、山东、 河南等省市接壤，地理位置优越，交通、通讯方便快捷，投资的环境良好，是当 前中国开放型经济发展最快，最有成效的省份之一。外资经济犹如江苏经济增长 百花园里一朵耀眼的奇葩，引人注目，利用外资的总额不断增长，规模不断扩大， 为推动江苏省经济和社会的发展做出了巨大的贡献。根据江苏统计网上的数据显 示，2 0 0 6 年l l o 月份，江苏外商直接投资实际到账注册外资达到1 4 3 2 8 亿美 元，超过去年全年1 1 4 8 亿美元，同比增长4 9 1 ；新批准总投资3 0 0 0 万美元 以上外商投资企业1 6 0 个，同比增长6 1 6 ；新增工商登记注册外商投资企业 5 0 1 6 家，同比增长2 8 4 ；注册协议外资2 8 8 1 0 亿美元，同比增长5 7 4 。前 外商直接投资1 j 江棼弊济增长的实证研究 1 0 个月江苏外商直接投资实际到账注册外资占全国的2 9 5 ，增幅高于全国平 均水平4 8 7 个百分点，引资总量继续位居全国第一。 本文期望借助数掘资料，对江苏省经济发展水平及外商直接投资状况进行分 析，对外商直接投资在江苏省的经济增长中所起到的作用进行分析，从而提出有 效的建议。进而给江苏省今后的引资政策调整给予一定的实证支持与帮助，有利 于我们在进入世贸组织的条件及背景下，立足现实，放眼未来，及时调整江苏省 吸引外国跨国公司直接投资的战略目标，制定更加积极合理的政策措施，完善相 关的法律法规体系，创造更加宽松的投资环境，更多、更好地利用外资以促进江 苏省经济的持续、稳定、健康、快速发展。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外实证研究 关于外商直接投资与经济增长之间关系的问题一直是经济学者们广泛关注 和热烈讨论的一个焦点。更多的学者是从实证方面对国际资本流入与东道国国内 经济增长的关系进行了考察。西方学者的实证研究主要采用两种方法：一种是通 过跨国比较分析来研究外国资本的流入与经济增长的关系，通常的做法是将东道 国的经济增长率对外国投资水平和外国资本的积累额进行回归分析；另一种做法 是通过生产函数导出的增长方程研究外国资本对本国经济增长的贡献。 在对国际资本流入与国内经济增长特别是发展中的东道国的各种实证分析 中，坚持国际资本流入促进了东道国的经济增长的观点占有较多的拥护者。例如： h u m a n 与j u n e 1 ( 1 9 9 2 ) 应用时间序列和横截面序列相结合的方法，对东亚 国家( 不包括中国) 1 9 7 0 - 1 9 8 8 年的经济数据进行了回归分析，发现外商直接投资 对经济增长有显著的促进作用。b o r e n s z t e i n ，6 r e g o r i o 和l e e 【2 l ( 1 9 9 5 ) 采用6 9 个发展中国家1 9 7 0 1 9 8 9 年的数据，检验经合组织的直接投资对发展中国家经济 增长的影响。主要发现有：( 1 ) f d i 是技术转移的重要工具，为经济增长做出了 积极的贡献，并且对经济增长的贡献率高于国内投资；( 2 ) f d i 与人力资本具有 较强的协同关系，f d i 对东道国经济增长有正的影响，但并未证明f o i 对东道国 有“技术溢出”效应，只能说为“技术溢出”提供了间接证据。v n b a l a s u b r a m a n y a a 2 第一章绪论 和m s a l i s u f 3 1 ( 1 9 9 6 ) 在新增长理论的框架内，检验了在采用不同贸易政策体制 的发展中国家中的增长过程中外商直接投资所起的作用。他们使用了包含4 6 个 发展中国家的样本数据，研究证明，外商直接投资在一定程度上促进了东道国的 经济增长，而且其作用在采取外向型贸易政策的国家要比在那些内向型国家更强 一些。d em e l l 0 4 ( 1 9 9 6 a ) 检验了拉丁美洲五个国家( 巴西，墨西哥，委内瑞拉， 智利和哥伦比亚) 1 9 7 0 - 1 9 9 1 年问f d i 流入对经济增长的影响，研究结果表明：f d i 与经济增长的因果关系取决于东道国的贸易制度，包括进口替代或是出口促进， 同样还取决于开放经济性质和东道国政策。对巴西的研究表明，资本积累和经济 增长发生在f d i 之前是f d i 流入的原因；而对智利的检验表明，尽管资本积累与 增长之间的因果关系不能确定，但f d i 却是东道国经济增长和全要素生产率提高 的原因，说明f d i 正的外部性对经济增长起到了推动作用。s j o r d a n ， g t i a n 和f s u n 【5 1 ( 1 9 9 9 ) 进行了f d i 与经济增长的因果关系分析，用格兰杰因果关系检 验公式，测试了中国f d i 与经济增长关系的实绩，得出了许多有益的启示。如： 中国的工业增长与利用外资存在双向因果关系，中国应一方面采取措施鼓励外 资，另一方面也要继续改革，充分利用国内资源，继续保持经济增长。本文也将 进行类似的检验，对江苏省的具体情况进行研究。j o r d a ns h a n l 6 1 ( 2 0 0 2 ) 运用向 量自回归方法研究中国的f d i 与经济增长之间的关系，用方差分解与脉冲响应函 数分析f d i 与经济增长之间的相互影响。结果认为：( 1 ) 经济增长与f d i 之间存 在着双向的因果关系，而经济增长对f d i 的影响要大于f d i 对经济增长的影响。 ( 2 ) f d i 的流入扩大了东、西部之间的地区差异。( 3 ) 认为汇率变动并不是影响 f d i 流入中国的重要考虑因素。c h e n g h s i a o 7 】( 2 0 0 2 ) 同样用v a r 方法对中国和其 他2 3 个发展中国家总量时间序列资料进行分析，认为国内生产总值与f d i 之间 存在着相互影响、相互促进的互动关系。除经济因素外，稳定可靠的组织机构和 城市化的发展在吸引f d i 方面发挥着相当重要的作用，它们是促进经济增长的重 要因素。c h a n d a n ac h a k r a b o r t y 和p a r a n t a pb a s u 【8 】运用协整和误差修正模型研 究了印度的f d i 流入量与经济增长的关系。他们认为：( 1 ) f d i 与g d p 之间存在 着长期均衡；( 2 ) 单位劳动成本与进口税在税收中所占的份额影响f d i 与g d p 之 间的长期关系。 同样，对国际资本流入是否会促进东道国经济增长的问题持怀疑甚至持否定 外向直接投资j 江苏绛济增k 的实证研究 态度的经济学者也大有人在。如：美国经济学家g u p t a 和i s l a m l 9 ( 1 9 8 3 ) 通过对 发展中国家时间序列和横截面序列相结合进行研究的方法，考察了1 9 5 0 1 9 7 3 年 发展中国家的f d i 对经济增长的影响，结果发现外商直接投资对经济增长没有明 显的作用。s t e v e nj m o s t 和h e n d r i kv a nd e nb e r g m l ( 1 9 9 6 ) 考察了1 1 个撒哈 拉非洲国家的经济增长同3 个主要的投资资会来源( 外国援助、外商直接投资和 国内储蓄) 关系的实证数据。由于传统的横截面分析存在缺陷，他们应用了时日j 序列方法，先进行单位根测试，继而详述反映揭示出1 1 国的变量的时间行为模 型。结论是：在某种程度上，国内储蓄似乎在促进经济增长方面比外商直接投资 或外国援助的作用更为重要，而后者的作用显著地因国家不同而异。j o a c h i m s c h e i d e i l l l ( 1 9 9 3 ) 使用了两个数据集来分析国际资本流入对一些国家经济增长的 作用。他检验了低收入国家的追赶迸程因吸收国外资本而变得可能的假设，并最 终否定了这种假设。虽然穷国多为债务国，但至少在一些时期，债权国而非债务 国的投资份额更高。所以，他认为国际资本的流入提高了东道国的投资份额一说 缺乏根据。 1 2 2 国内实证研究 与西方学者相比，我国学者更多地是从发展中国家尤其是从中国经济发展的 角度出发，研究引进外商投资对经济增长的贡献。由于理论研究方面的困难，我 国学者主要进行实证分析。这方面的一些研究结论包括： 厉以宁等【1 2 】( 1 9 9 3 ) 在中国经济增长与波动一书中提出f d i 对中国经济增 长影响可分为直接影响和间接影响。直接影响：直接投资对我国资本形成的影响， 直接投资形成的生产能力对我国国民收入的影响。间接影响：对出口的影响、对 技术进步的影响以及示范效应。李朝晖、靳向兰【”) ( 1 9 9 8 ) 运用1 9 7 9 1 9 9 7 年间 的样本，在总量基础上用回归方法计算外资对中国经济增长、出口、外汇储备和 就业的影响，得出的结论基本上是积极的，外资对中国经济的上述各个方面都有 正面影响。牛南洲h l ( 1 9 9 8 ) 通过建立模型，对国际直接投资与我国经济增长之问 的关系进行了实证分析。于克萍、傅晓涛【1 5 1 ( 1 9 9 9 ) 应用简单线性生产函数和 k o y c k 几何滞后模型，以中国经济增长为基础研究了f d i 的理想吸收规模。通过 建立国民经济总体的生产函数，反映经济增长和f d i 之间的关系。在函数中把国 4 第一章缔论 民经济分为内资部门和f d i 部门，由于以对外借款方式流入的外资使用权归中 国，这部分外资视为国内投资。作者应用的线性生产函数与内含投入要素之间具 有完全替代性假设，这与现实生产过程差距较大。沈坤荣、耿强【1 6 ( 2 0 0 0 ) 的( f d i 的外溢效应分析和f d i 、技术外溢和内生经济增长，认为f d i 可以通过技术 外溢效应，使东道国的技术水平、组织效率不断提高，从而提高国民经济的综合 要素生产率。黄华刚7 】( 2 0 0 0 ) 对外商直接投资与我国实质经济的关系进行了实证 分析。郭克莎【is l ( 2 0 0 0 ) 对外商直接投资对我国产业结构的影响进行了研究。窦祥 胜【1 9 1 ( 2 0 0 2 ) 则从更广的范围，研究国际资本流动，对资本、技术、人力资本的制 度等经济增长因素的结构变迁的影响，进而实证分析f d i 对经济增长的作用。江 小涓t 2 0 l ( 2 0 0 1 ) 从资本形成质量的提高、技术进步、贸易结构的升级及国际竞争力 的改善、人力资源的开发、产业结构升级优化五个方面来论述利用外资与经济增 长方式转变间的关系。夏京文【2 1 j ( 2 0 0 1 ) 提出f d i 在五个方面促进了经济增长： ( 1 ) f d i 弥补了我国资金缺口。( 2 ) f d i 对我国技术进步有推动作用。( 3 ) f d i 改 善和提高了我国的贸易结构。( 4 ) f d i 对我国产生了就业效应。( 5 ) f d i 促进了 我国的制度变迁。同时夏京文也提出f d i 对我国经济增长也有负面影响：通过对 股权、品牌、技术和市场的控制来限制我国产业国际竞争力的提高；通过实物投 资与资本投资降低了我国经常项目的对外偿付能力；增加了货币投放，加大了通 胀压力。李静萍瞄1 ( 2 0 0 1 ) 利用协整与误差修正模型对经济全球化与中国经济增长 的关系进行了分析，认为全球化( 包括外商投资) 对中国经济增长具有积极的促迸 作用，但国内投资仍然是我国经济增长的主要推动力。赵晋平【2 3 】( 2 0 0 1 ) 编著的利 用外资与中国经济增长构建了多变量计量经济模型系统，从f d i 对中国工业增 长、就业、贸易、技术进步、地区经济发展以及国际收支平衡的影响等方面分析 了f d i 对中国经济发展的重要作用。魏后凯【2 卅( 2 0 0 2 ) 利用1 9 8 5 - 1 9 9 9 年时间序列 和横截面数据，对外商投资对我国区域经济的影响进行了实证分析，认为在这期 间，东部发达地区与西部落后地区之问g d p 增长率的差异，大约有9 0 是由外商 自接投资引起的。王子君等【2 5 j ( 2 0 0 2 ) 认为，对包括中国在内的发展中国家来说， 技术许可比f d i 所带来的技术外溢更有效。杜江等【2 6 】( 2 0 0 2 ) 通过d f 和a d f 检验， 利用协整技术，证明外国直接投资与中国经济增长之间不存在长期稳定关系。陈 浪南、陈景煌【2 7 1 ( 2 0 0 2 ) 从总供给角度，借鉴新古典经济增长理论模型( 索洛模型) 外商直接投资j 江养鳟济增长的实b 研究 和方法，在劳动投入考虑人力资本作用的框架下测算了固定资产投资，尤其是 f d i 对中国经济增长的贡献。其研究结果表明，f d i 对中国某些经济变量有相当 程度的影响，但不是对所有变量都有影响。萧政，沈艳【2 8 】在2 0 0 2 年第l 期经 济理论与经济管理上发表的外国直接投资与经济增长的关系及影响的一文 中，对中国和其他2 3 个发展中国家总量时问序列资料进行了分析，并得出国内 生产总值与外国直接投资之间存在着相互影响、相互促进的互动关系。王成岐、 张建华、安辉【2 9 】在世界经济2 0 0 2 年第4 期外商直接投资、地区差异与中 国经济增长一文中运用计量模型考察了影响中国引入外商直接投资( f d i ) 与经 济增长之问相关关系的诸种因素。他们发现，无论在全国还是各省区分组的层次 上，东道主的经济技术水平和政策因素均强烈地影响f d i 与经济增长之间的关 系。桑秀副删在他的硕士论文外商直接投资与中国经济增长一一个基于新经济 增长理论的模型及对中国数据的计量检验( 2 0 0 2 年1 0 月) 中对中国的横截面数 据和时日j 序列数据进行计量分析，验证外商直接投资与中国经济增长之间存在格 兰杰意义上的因果关系。并对中国的时问序列数据进行协整分析，提出关于中国 外商直接投资与经济增长关系的误差修正模型，揭示二者之间是否存在长期稳定 的关系。武剑1 3 l 】( 2 0 0 2 ) 以经济增长理论为背景，运用多维方差分析模型，对我国 地区问g d p 差距、国内投资数量差距、国内投资效率差距、f d i 数据差距、f d i 效率差距等关键变量进行了研究。结果表明，f d i 的区域分布不能有效解释各地 区经济的不平衡状态，相反，国内投资的区域差距，特别是在投资效率上的显著 差别，是造成区域经济差距长期存在的主要因素。陈涛澍3 2 1 ( 2 0 0 3 ) 对f d i 对中国 产生行业内溢效应的内在机制进行了经验研究，结果显示充分竞争是产生溢出效 应的有效机制。在内外资企业的竞争能力差距较小的行业中，两类企业之间的竞 争更加充分和有效，有利于溢出效应的产生。王志鹏 3 3 1 在( 2 0 0 3 ) 采用最新的2 0 0 0 年5 0 0 个上业行业的企业数据，对外资影响我国工业企业生产效率的途径进行了 经验分析，发现外溢效应更多的表现在行业内部而非一省内部。陈继勇、肖卫国、 王清平等】( 2 0 0 4 ) 则从理论和实证两方面系统探讨了国际直接投资的发展对投 资国、东道国及世界经济的影响，并在此基础上分析了2 0 世纪8 0 年代以来外商 对华直接投资发展变化的动因及对我国经济发展的影响，具有很强的概括性与时 代感，对本文具有较强的指导意义。 6 第一审绪论 1 3 研究方法与技术路线 本文通过深入的调查研究，充分借鉴已有的科学成果，理论联系实际， 定性分析和实证研究相结合，该方法主要包括：比较分析，即根据特定分析对象， 选择重要的经济指标，收集整理不同年份数据资料制表，比较指标的数值( 或其 增长率、比例等) 差异，得出分析结论。在具体研究过程中，拟采用系统科学方 法。数据统计与计量模型相结合，经济计量模型注重于总体分析。基于经济计量 学方法，用相关经济变量的时间序列数据建立数学模型，估计变量之b j 的乘数和 弹性，目的是分析其中的数量规律及变量日j 的相互作用程度。 本文共分为5 章，主要研究思路和步骤如图卜l 所示。 7 外曲直接投资o j 江井绎济增长的实i f 研究 图1 - 1本文研究的技术路线图 第一章，绪论部分。主要说明本文的选题背景及意义、国内外的相关文献、 本文的结构安排，并对相关概念进行说明。 第二章，主要对外商直接投资的基本理论、发展中国家利用外资理论和经济 发展理论进行综述。 第三章，对江苏省外商直接投资现状进行分析。本章从投资规模、投资形式、 投资来源地、投资地区及投资行业分布等方面来分析江苏省外商直接投资的现状 和结构特征。 第四章，对江苏省利用外商直接投资的经济效果进行分析。利用计量经济模 型对江苏省g d p 、全社会固定资产投资、工业总产值以及对外贸易发展等表征经 济增长的相关指标进行时间序列资料的计量分析，系统地分析江苏省外商直接投 资的实际经济效果。 第五章，就江苏省如何更有效的利用外商直接投资提出对策建议。 1 4 本文相关概念说明 1 4 1 外商直接投资 1 4 1 1 外国直接投资含义的界定 外商直接投资( f d i ) ，一般认为是指跨国公司或外国私人投资者，在一个或 数个国家( 或地区) ，通过直接投资建厂，建立原材料生产基地或产品销售市场等 实物性资产投资手段，以获得一定收益的行为【3 5 】。 国际货币基金组织认为，“外商直接投资是指一国居民为在另一国开设企业 获得持久利益而进行的投资，投资者的目的是为了在该国外企业的管理中拥有重 大影响力和有效的发言权。” 3 6 1 经济合作与发展组织认为，“外商直接投资是一个国家的居民( 直接投资者) 在投资者所在国之外的另一个国家的居民( 直接投资企业) 进行的以获得持久利 益为目的的活动。持久利益的含义是直接投资者和企业之间存在一种长期的关 系，直接投资者对企业的管理有重大程度的影响。”【3 7 ， 然而，关于国际直接投资( f d i ) 的本质，有的学者强调“经营资源”，尤其是 8 第一章绪论 企业的无形资产。例如，扫本学者原正行( 1 9 9 2 ) 认为，“外国直接投资是企业特 殊经营资源在企业内部的国际间转移。”【3 s 1 日本学者小岛清( 1 9 8 t ) 认为：“双经济 学角度来讲，所谓直接投资应该理解为向接受投资的国家传播资本、经营能力、 技术知识的经营资源综合体。从这里讲的经营资源是指在经营企业中发挥各种能 力的主体，从表面上看是以经营者为核心的，更实质地讲，是指经营管理上的知 识和经验，包括专利、技术秘密、以及市场调查方法等广泛的技术性的专门知识， 销售、采购原料、筹措资金等在市场上的地位，以及商标及信用、情报搜集、研 究与开发等的组织。”1 3 9 】 有的学者则强调“控制权”，例如a g 肯伍德和a l 洛赫德( 1 9 9 2 ) 认为， “外商直接投资是指一国的某公司在另一国设立分支机构，或获得该国某企业的 控制权。堪删还有学者认为，“外商直接投资是指一国或地区企业通过垄断优势( 主 要表现为无形资产) 的国际转移，获得部分或全部外国企业控制权，以实现最终 目标和直接目标高度统一的长期投资行为。” 4 1 l 1 4 1 2 本文对外国直接投资的界定 上述关于我国直接投资内涵的界定各有侧重点，有的强调“经营资源”的转 移，有的强调“控制权”，有的侧重于国际资本的流动。本人认为上述定义都有 其合理性，分别看到了外国直接投资的一部分特征，为了更好的界定外国直接投 资的内涵，可以将上述观点加以综合。外国直接投资，通常界定为一国的投资者 跨国境投入资本或其他生产要素，以获取或控制企业经营管理权为核心，获得利 润为目的的对外投资活动。外国直接投资是国际经济联系较为高级的形式，其投 资主体通常是具有跨国界配置生产要素动力和能力的跨国公司，它们规模大，资 金、技术、销售网络、对外投资和知名度等都是行业的佼佼者，对东道国和投资 地的经济发展也起到了很大的推动作用。香港、澳门已相继回归，台湾虽为统一， 但主权属于中国，根据历史沿袭的做法，在经济的范畴，我们仍把港澳台资本归 为外资。因此，在研究外商直接投资与江苏经济发展的过程就不得不对外商直接 投资作重新界定，为了研究上的方便，本文f d i 是特指我国大陆以外的地区或国 家对中国大陆的投资，其主体包括港、澳、台地区的中小企业和世界知名的大企 业集团。 9 外商直接投资o j 江苏绎济增k 的实计研究 1 4 2 经济增长 一般认为，经济增长是指一国总产出的持续增长，即实际社会总产值、实 际国民( 内) 生产总值和实际国民收入的持续增长以及人均产值与实际人均国民 收入的持续增长。经济增长是一国经济和社会设施不断发展与改善的物质基础， 是一国人民物质与文化生活水平不断改善与提高的物质基础。诺贝尔经济学奖获 得者、美国经济学家库兹涅茨( 1 9 8 1 ) 年对经济增长作了一个被经济学家广泛接 受的定义：“一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类r 益繁多的经济 产品的能力长期上升，这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度 和思想意识之相应调整基础之上的。研4 2 】经济增长集中表现在经济实力的增长上， 而这种经济实力的增长就是产品和劳务总量的增加，经济学家们经常是通过衡量 产出的指标g d p 来测量经济增长，如果考虑到人口的增加和价格的变动，也就是 指人均g d p 的增加，本文借用g d p 来衡量经济增长。 o 第一二审外商直接投资1 j 绛济增长的理论综述 第二章外商直接投资与经济增长的理论综述 从东道国角度来看，外商直接投资与东道国经济增长的关系主要涉及两个方 面的理论，一个是国际直接投资理论，一个是经济增长理论。最初，这两方面的 理论都有自己特定的研究领域和主题，一般都不把另一方面作为主要研究对象。 但近年来，国内外已有很多文献把两者联系在一起，即把外资作为经济增长的决 定因素之一加以研究，并取得了一定的进展【4 3 】。本章将对外商直接投资理论、发 展中国家利用外资理论和经济增长理论作一综述，为下面的实证分析建立基础。 2 1 外商直接投资理论 二次世界大战后，尤其是进入6 0 年代以后，对外直接投资迅速发展，由此 引起的跨国公司的国际生产和销售活动，超过了传统的商品贸易而成为世界经济 的一项重要活动。因此，一些西方经济学家开始注重国际直接投资理论的研究， 在不同时期形成了各具特色的理论，用以解释国际直接投资现象并用以指导企业 的跨国经营活动。下面简要介绍一些有代表性的理论。 2 1 1 垄断优势理论 国际经济学的传统理论是以市场完全竞争、信息充分和生产要素的不可移动 性为缎设前提的，国际贸易是国际经济交往的主要甚至唯一的方式。这种理论框 架无法解释二战后出现的国际经济一体化和国际直接投资活动的迅速增长。于 是，不少经济学家，从对传统理论的批判入手，对跨国公司和跨国直接投资行为 进行了系统的研究。 1 9 6 0 年，美国学者h y m e r 的博士论文国内企业的国际化经营：一项对外直 接投资研究中，以1 9 1 4 1 9 5 6 年美国企业的对外直接投资现象为研究对象。采 用了不完全竞争的基本假设和产业组织理论，系统论证了企业的垄断优势和国内 国际市场的不完全性是企业对外直接投资的决定性因素。 垄断优势论认为，市场的不完全竞争是跨国公司进行跨国投资的根本原因， 如果产品和生产要素市场运行是完全有效的，则对外直接投资就不可能发生。 h y m e r 认为至少存在四种类型的市场不完全：产品和生产要素市场的不完全， 外商直接投资j 江苏弊济增k 的实b 研究 如产品的特异性、品牌、专利、专有技术、价格优势等；由规模经济导致的市 场不完全，如企业由于规模经营引起其在成本和收益上的优势；由政府介入而 产生的某些市场障碍；由关税等贸易限制措施造成的市场扭曲。这种国内和国 际市场的不完全性，使得对外投资企业拥有了一些垄断优势，如技术优势、规模 经济、组织管理优势、资本和货币优势、信息优势等。这一理论从不完全竞争的 角度来研究企业的投资行为，奠定了国际直接投资理论研究的基础，且对于解释 跨国直接投资的部分动因具有积极的意义。 2 1 2 产品生命周期理论 产品生命周期理论在一定程度上借鉴了h y m e r 的理论，认为对外投资活动取 决于两个类别的因素，即投资国的技术优势和东道国的区位优势。与t y m e r 理论 不同的是，产品生命周期理论着重研究上述两类因素的动态变化过程在一个国家 的企业的对外投资活动中的影响。 美国哈佛大学教授v e m o n 于1 9 6 6 年5 月在经济学家季刊上发表的产 品周期中的国际投资和国际贸易一文中以企业创新优势为出发点，加上区位理 论的观点，说明了企业为何随时问的变化而不断转移其生产地点，从而首次提出 了产品周期理论。 v e m o n 认为产品的生命周期大致可以被划分为三个阶段，即新产品时期、成 熟产品时期和标准化产品时期 4 5 1 。因不同阶段的不同特点，企业会选择是否对外 直接投资和向何处投资。v e m o n 假定：发达国家的技术优势使得新产品多数是在 发达国家开发成功的，由于企业对本国市场具有更多的知识，新产品的开发一般 是在母国进行的。当新产品开发成功后，产品进入其生命周期中的新产品阶段。 该阶段的特点包括：企业必须根据市场的反馈不断改进自己的产品，因此企业必 须使自己的研究和改进活动接近其为之开发新产品的市场；新产品的市场价格弹 性一般比较低，因此此时生产成本对企业并不重要。这两个特点综合起来使企业 选择在母国进行生产并通过出口的方式向国外提供自己的产品。 随着对产品不断改进，产品逐渐进入成熟阶段。此时，产品已经基本上定型， 国外市场对产品的需求增大，同时该产品的替代品也开始出现，企业之间的竞争 加剧，因此占领市场成为企业经营中的关键因素，同时，生产成本的重要性也开 1 2 第一二章外南直接投资与经济增长的理论综述 始显现。此时，企业将在“本国生产并出口”和“对外投资在当地直接生产”之 问进行选择。一般来说，企业最初的对外投资会选择与母国收入水平、消费者偏 好等各个方面比较相似的国家。 最后，产品进入其生命周期中的最后一个阶段，即标准化阶段。此时，产品 的生产技术已经完全成熟，并且该技术也开始在国际范围内扩散。这就使得生产 技术在生产过程中的重要性降低，生产成本特别是劳动力成本则成为最重要的因 素。结果，企业可能选择那些低劳动力成本的发展中国家进行投资并将生产的产 品返销回母国。 2 1 3 内部化理论 自1 9 7 0 年代中期，以英国里丁大学学者b u c k l e y ，c a r s o n 与加拿大学者 r u g m a n 为主要代表人物的西方学者，以发达国家跨国公司为研究对象，根据美 国学者c o a s e 的交易机制和企业内部交易机制的关系来阐述战后对外直接投资 及跨国公司发展的动因，从而建立了跨国公司的一般理论内部化理论。 内部化理论认为，外部市场的不完全促使企业将中间产品在企业内部进行生 产和交易，当这种行为跨越了国界，就表现为跨国公司的对外直接投资。这里的 中间产品是广义的，它不仅指用来制造其他产品的半成品，还包括技术、诀窍、 营销技巧以及管理技能等【4 6 1 。r u g m a n 将企业或厂商的优势作为产生内部化的动 因。与此同时，许多国家和地区因素也促使企业内部化他们的优势。这些国家因 素包括关税和非关税壁垒、要素市场和运输成本等。一般说来，跨国公司会对市 场不完全产生反应，高关税和非关税壁垒会保护所在国的利益而不利于外国产品 的进入m 。因此，关税和非关税壁垒会导致国际直接投资的流入。跨国公司可以 在许可证贸易和国际直接投资两种形式中进行选择。在一个经济发展水平较低或 产业结构不发达的东道国，跨国公司往往找不到许可证贸易的接受方，而不得不 采用国际直接投资的方式。较高的运输成本也是市场不完全的表现之一。节约空 间运输成本会导致企业水平优势内部化，这意味着地理上较封闭的或运输成本较 高的国家常常会吸引较多的对外直接投资。 外商直接投资j 江苏势济增k 的实计研究 2 1 4 比较优势理论 比较优势理论是只本学者小岛清( k i y o s h ik o j i m a ) 4 8 1 教授在7 0 年代提出来 的。小岛清认为，由于各国的经济状况不同，因此，根掘美国对外直接投资状况 而推断出来的理论无法解释只本的对外直接投资。r 本的对外直接投资与美国对 外直接投资相比有三点明显的不同：美国的海外企业大多分布在制造业部门， 从事海外投资的企业多处于国内具有比较优势的行业或部门；而闩本对外直接投 资主要分布在自然资源丌发和劳动力密集型的行业，这些行业是闩本已失去或即 将失去比较优势的行业，对外投资是按照这些行业比较成本的顺序依次进行的。 美国从事对外直接投资的多是拥有先进技术的大型企业；而日本的对夕卜直接投 资以中小企业为主体，所转让的技术也多为适用技术，比较符合当地的生产要素 结构及水平。美国对外直接投资是贸易替代型的，由于一些行业对外直接投资 的增加而减少了这些行业产品的出口；相反，由于日本的对外直接投资行业是在 本国已经处于比较优势而在东道国正在形成比较优势或具有潜在的比较优势的 行业，所以对外直接投资的增加会带来国际贸易量的扩大，这种投资是贸易创造 型的。 比较优势理论的基本内容是：对外直接投资应该以本国已经处于或即将处于 比较优势的产业( 边际产业) 依次进行。这些产业是指已处于比较劣势的劳动力密 集部门以及某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产过程或部门。凡 是本国已趋于比较劣势的生产活动都应通过直接投资依次向国外转移。小岛清认 为，国际贸易是按既定的比较成本进行的，根据从比较劣势行业开始投资的原则 所进行的对外投资也可以扩大两国的比较成本差距，创造出新的比较成本格局。 据此小岛清认为，日本的传统工业部门很容易在海外找到立足点，传统工业部门 到国外生产要素和技术水平相适应的地区进行投资，其优势远比在国内新行业投 资