财务管理36111912.doc

一名词解释5*41.财务：资金运动及其所体现的财务关系。(老师ppt)2.财务关系：企业在进行财务活动过程中与有关方面所发生的经济利益关系。 p33.财务管理：企业组织财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。 p14.年金:是指在相同的间隔时间内陆续收入或付出一定等额的款项。p945.普通年金:是指在一定时期内各期期末发生的收入或付出的等额款项。p946.融资性租赁:又称财务性租赁，是由出租人按照承租人的需要在较长合同或契约时期内，提供给承租人使用固定资产的一种信用业务。p427.资金成本是企业为筹集资金和使用资金而付出的代价，包括资金占用率和资金筹集费。p458.营运资金:又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。 p569.经济订货批量:是指在一定时期中，企业存货的储存成本和订货成本达到最低水平时的采购批量。p8610.净现值:是指投资项目的未来现金流入量的总现值与该投资项目现金流入量的总现值进行比较的方法。p15711.现值指数:是指投资项目的未来报酬的总现值与投资金额的现值的比率。 15812.内部报酬率:是指投资项目额净现值等于零时的贴现率。p15813.流动比率:是企业一定时期流动资产与流动负债之比。p28014总资产报酬率:是以投资报酬为基础来分析评价企业获利能力，是指企业一定时期内获得的投资报酬与资产总额的比率。p27415市盈率:是指股票的每股市价与每股收益额的比值，是投资者判断股票潜在价值的指标。p2882、 简答3*51. 简述企业资金运动过程中主要体现的几种财务关系。 p3答：1.企业同政府之间的关系2.企业同投资者之间的财务关系3.企业同其债务人、债权人和其他关系人之间的财务关系4,企业与内部个单位之间的财务关系.5.企业与职工之间的财务关系2.财务管理的内容包括什么？p8 (一）资金筹集管理包括筹资渠道、筹资方式、筹资风险、筹资决策和筹资成本等方面。（2） 资金投放管理资金投放包括投资和营运两个方面。（3） 利润分配管理利润分配管理即股利分配管理，包括企业销售收入管理、利润管理和股利分配管理。（4） 成本费用管理成本费用反映了生产经营过程中的资金耗费。3. 普通股筹资的利弊分析。p30答：优点：（1） 无固定股利负担（2） 无固定还款期（3） 筹资风险小（4） 筹资限制少主要缺点（1）资金成本高（2）容易分散控制权（3)降低每股收益率4.债券筹资的利弊分析。优点：（1）资本成本低 （2）具有财务杠杆作用 （3）所筹集资金属于长期资金 （4）债券筹资的范围广、金额大缺点：（1）财务风险大（2）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性也有可能考优先股筹资的利弊分析。优先股的优点（1）无固定归还期（2）支付股利无约定（3）扩大公司权益优先股的注意缺点（1）筹资成本高(2)条款限制多（3）财务负担重。5.简述经营租赁与融资租赁的区别。p45答：融资性租赁，租期一般为设备使用年限的75%。 经营性租赁则时间更短，过期就将设备归还出租人，风险由出租人承担。而且，租金是在整个租期内分摊的，无需到期一次归还大量本金，因此，风险较小。6. 简述投资决策中使用现金流量的原因。p151答：1.采用现金流量分析考虑了货币的时间价值， 2.利润计算受存货估计、费用摊配和折旧预提等不同计算方法的影响，容易歪曲实际经济效益；3.利润不一定能完全能应用于生产需要，而现金流量是指可以直接利用的现金，在财务活动中具有实用性。7. 简述净现值法的分析原理及步骤。 p157分析原理：如比较结果其净现值为零，说明所采用的贴现率是最低的投资报酬率； 如比较结果其净现值大于零，说明这项投资的报酬率高于资金成本，一般是可以投资的；如比较结果其净现值小于零，说明这项投资的报酬率低于资金成本，不宜进行投资；由于净现值法是以绝对数来表示经济效益的，因此有利于对投资基数大致相同的方案进行比较分析。具体计算方法分以下步骤：（1） 计算投资项目的各年净现金流量 每年净现金流量=每年现金收入量每年现金流出量（2） 将各年的净现金流量折成现值，然后加以合计，求出总现值；（3） 对总现值进行分析，说明投资的可行性。8. 简述净现值与内含报酬率两个投资评价指标的比较。净现值法和内含报酬率法是投资项目评估中最受欢迎的两种方法。净现值法在理论基础及计算方法两方面都要优于内含报酬率法,但在实际工作中,企业却倾向于采用内含报酬率法进行决策分析。因为采用净现值法进行投资项目评估，正确选择折现率是关键，而折现率不易确定，故限制了其应用范围。但在互斥投资方案的决策分析中,当两种方法出现相互矛盾的结论时,应选择净现值作为投资方案评价标准。9.简述利润分配的顺序 p217（1）被没收财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。（2）弥补以前年度亏损（3）提取法定盈余公积（4）提取任意盈余公积（5）向投资者分配利润3、 论述1*101. 试述你对财务分析的基本指标体系的认识。财务分析指标是以简明的形式，以数据为语言，来传达财务信息并说明财务活动情况和结果。在此建立的财务指标与国家考核企业工作规定的财务指标是不同的。涉及到企业财务活动较广的范围，包含的指标数目多，而国家规定的考核指标则是抓住重点，有选择地规定一些指标，分为外部分析指标体系及内部分析指标体系。企业财务分析的内容包括：a. 外部分析内容。企业偿债能力分析；企业盈利能力分析；企业资产运用效率分析；社会贡献能力分析；企业综合实力分析。b.内部分析内容。除以上外部分析内容外，还包括：企业筹资分析；企业投资分析。c.专题分析。企业和外部信息使用者可根据自身的特点， 结合特定的目标选取特定的资料及内容，有针对性地进行一些专题分析。d.关于财务分析与相关学科关系的探讨。内部分析指标体系：（1）企业投资分析 （2）企业筹资分析外部分析指标体系：（1）企业偿债能力（2）盈利能力分析（3）企业资产运用效率分析（4）综合财务能力分析（5）社会贡献能力分析2.试述你对财务管理的内容的认识。p8(一）资金筹集管理包括筹资渠道、筹资方式、筹资风险、筹资决策和筹资成本等方面。（5） 资金投放管理资金投放包括投资和营运两个方面。1. 投资管理 2.营运资金管理（6） 利润分配管理利润分配管理即股利分配管理，包括企业销售收入管理、利润管理和股利分配管理。（7） 成本费用管理成本费用反映了生产经营过程中的资金耗费。3. 试述企业利润分配的原则及顺序。p217答：企业缴纳所得税后的利润，除国家另外规定外，按照下列顺序分配：（1）被没收财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。（2）弥补以前年度亏损（3）提取法定盈余公积（4）提取任意盈余公积（5）向投资者分配利润 上述利润分配的逻辑关系是，企业以前年度亏损未弥补完，不得提取盈余公积和法定公益金；在提取提取盈余公积和法定公益金以前，不得向投资者分配利润。但是对于股份制企业，在提取法定公益金之后，应先支付优先股股利，然后提取任意盈余公积，最后支付普通股股利。股份制企业当年无利润时，不得分配股利。但为了维护企业股票的信誉，避免股票价格大幅度波动，企业在用盈余公积弥补亏损后，经股东会特别决议，可以按照不超过股票面值6%的比率，用盈余公积分配股利。在分配股利后，企业法定盈余公积不得低于注册资金的25%。计算题(3道题目:5+10+10)1. 在银行存款利率为10%的情况下，某人打算连续5年每年年末从银行取出1万元，请问他在第一年年初应一次存入多少钱？ 解:求年金现值(用附表四) （是每年固定取出等额整数，且问的是当初（回到起始的）一次存） p=a(p/a ,i ,n)=1(p/a ,10% ,5)=(试卷提示/查表四)=3.79(万元)解析（直接按照公式手工算）p=1*1-(1+10%)-5/10%=（1-1/1.6105）/0.1=（1-0.6209）/0.1答：他在第一年年初应一次存入3.79万元。2某人贷款100 000元购房，贷款利率为10%，偿还期为10年，则每年的偿还额为多少？ 解:因为是每年等额偿还，且已知当初的（起始的）现值100000，即已知年金现值，求等额a (用附表四) p=a(p/a ,i ,n)=100000=a(p/a ,10% ,10)=(试卷提示/查表四) =a=100 000/6.1446=16274（元） （本+利）（直接按照公式手工算）100000=a*1-(1+10%)-10/10%=a(1-1/2.59374)/10%=a*6.14456答：3. 某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为10年，每年付息，到期还本。某公司要对该种债券进行投资，要求必须获得12%的报酬率，请问债券价格为多少时才能进行投资？补充(p/s,i,n)复利现值表-附表二；公式=1/（1+i）n解：分析，问：债券价格为多少时才能进行投资？也即有的价格不能进行投资=要找出合理的价格范围 （p138 例2）债券价值=p=利息现值+本金现值 =a(p/a,i,n)+s(p/s，i, n) （公式要强行记忆） =1000*10%(p/a,12%,10)+1000(p/s,12%,10) =100*5.6502+1000*0.322 =887.02(元)（理论价格线）答：债券价格低于887.02元时才能进行投资。 4. 企业拟发行每张面值1000元、票面利率为8%、期限为5年、到期一次还本付息、单利计息的债券5万张。要求计算：（1）如果市场利率为10%，则每张债券的公平价格为多少？（2）如果该债券是票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，投资者预期收益率为10%，则每张债券的价值为多少？解：(1)公平价格=p= s(p/s，i, n)=p(1+i*n) (p/s,10%,5) =1000(1+8%*5)*0.6209=869.26(元)(2) 债券价值=p=利息现值+本金现值p= a(p/a,i,n)+s(p/s，i, n) =1000*8%(p/a,10%,5)+1000(p/s,10%,5)=80*3.7908+1000*0.6209=924.16(元)5. 某物流企业2009年资产负债表中相关项目的资料如下：长期借款为400万元，年利率为14%，手续费率为5%；长期债券为500万元，年利率为10%，筹资费率为6%；普通股为300万元，当年股利为每股2元，每股面值为10元，筹资费率为5%，股利年增长率为8%；留存收益为450万元。公司所得税税率为25%。 计算：（1）单项资本成本；（2）综合资本成本。 解：(1) k1=年利率*（1-所得税率）/（1-筹资费率） 套用p47公式=14%*（1-25%）/（1-5%）=11.05% k2=年利率*（1-所得税率）/（1-筹资费率） 套用p47公式=10%*（1-25%）/（1-6%）=7.98%k3=普通股成本率=普通股股利/普通股市价总额（1-筹资费率）+股利年增长率=2/10*（1-5%）+8%=29.05% 套用p48公式+例题11k4=留存收益成本率(属于普通股所有，其成本应与普通股相同，只是没有筹资费用） =2/10*100%+8%=28% p49页公式上段文字（强记忆没商量）（2）p49例题13 加权平均值*100%(400*k1+500*k2+300*k3+450*k4)/(400+500+300+450)*100%=（44.2+39.9+87.15+126）/1650*100%=18.01%6. 某企业计划筹集资金500万元，所得税税为25%。有关资料如下：向银行长期借款200万元，借款年利率为7%，筹资费率为2%。发行债券300万元，票面利率为9%，筹资费率为3%。要求：（1）计算长期借款的资金成本率；（2）计算债券的资金成本率；（3）计算该笔资金的综合资金成本率。解：(1)原理同于计算第5题k1=7%*(1-25%)/(1-2%)*100%=5.36%(2)k2=9%*(1-25%)/(1-3%)*100%=6.96%(3)(200*k1+300*k2)/500*100%=(1072+2088)/500*100%=6.32%7. 某企业拟投资50万元购置一台设备，可使用5年，期满无残值。使用该设备可使该厂每年增加收入20万元，每年付现成本将增加10万元。假定折旧采用直线法，贴现率为10%，所得税率为25%。分别计算该投资项目的净现值和获利指数，并对该投资项目是否可行作出决策。 补充：ncf-净现金流量(net cash flow) npv ：net present value 净现值净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。营业现金流量息税后利润折旧 或者(收入-付现成本)*（1-税率）+折旧*税率 （公式强行记忆）其中：税率为所得税率，收入为现销收入，付现成本为需用现金支付