（区域经济学专业论文）东北地区合理利用外资问题研究.pdf

摘要 东北老工业基地的振兴所面临的巨大资金缺口使东北地区吸引外资成为必然选择。 吸引外资的理论依据包括钱纳里的双缺口理论以及学术界对双缺口理论的修正，也就是 三缺口理论。国际资本流动的新趋势和新特点是东北地区吸引外资面临的具体引资环 境。东北应该顺应这些特点确定自己的引资方略。其中最主要的是利用外资的方向性和 产业选择性要符合国际资本流动的特点，与东北的实际需要相结合。 在吸引外资的过程中，首先要认清国际资本流动的新趋势和新特点，在此基础上吸 收借鉴国际国内在利用国际资本方面的经验教训。就国际经验来看，东盟国家尤其是韩 国的经验值得借鉴。就国内经验来看，西部地区和东南沿海地区利用外资的成败得失为 东北地区提供了宝贵的经验教训。 东北地区具有自己的比较优势，主要体现在工业结构的优势、人力资本的优势和基 础设施的优势。但是东北地区多年来利用外资的业绩比东南沿海地区有很大的差距。原 因在于东北地区存在着吸引外资的制约因素。为了更加科学合理地利用外资，东北地区 应该确立符合东北实际的总体思路并采取行之有效的对策。东北地区吸引外资的对策主 要包括结合国际资本流动的新特点引进外资，把引进外资与改造东北的经济结构有机结 合，创造良好的投资环境等。 势 关键词：双缺口模型；三缺口；国际资本流动；区域金融；外商直接投资；比较优 a b s t r a c t i ti sai n e v i t a b l ec h o i c et oa t t r a c tf o r e i g nc a p i t a lb e c a u s eo ft h eh u g ec a p i t a ls h o r t a g ei n t h ei n v i g o r a t i o no ft h en o r 山e a s ti n d u s t r i a lb a s e t l l i si st h e o r e t i c a l l yb a s e do nd u a l c a p m o d e la n di t sa m e n d m e n to f a c a d e m i cc o m m u n i t y i nt h ec o u r s eo fa t t r a c t i n gf o r e i g n c a p i t a l w em u s tf i r s t s t h en e wt r e n d so f i n t e r n a t i o n a lc a p i t a lf l o w sa n di t sc h a r a c t e r sa n dl e a r nf r o mt h ee x p e r i e n c eo fi n t e r n a t i o n a l c a p i t a lu t i l i z a t i o nb o t ha th o m ea n da b r o a d a sf o rs u c he x p e r i e n c e sa b r o a d ，t h ee x a m p l e so f t h ea s s o c i a t i o no fs o u t he a s ta s i a nn a t i o n s ( a s e a n ) ，e s p e c i a l l yk o r e a , h a v et r e m e n d o u s m e a n i n gf o rt h en o r t h e a s ti na t t r a c t i n gc a p i t a l a sf o rs u c he x p e r i e n c ea th o m e ，t h es u c c e s s a n df a i l u r eo f w e s t e r na r e aa n ds o u t h e a s tc o a s t a la r e ap r o v i d ev a l u a b l ee x p e r i e n c e n o r t h e a s tr e g i o nh a si t so w nc o m p a r a t i v ea d v a n t a g e s ，w h i c hc o u l db e g r e a t l y d e m o n s t r a t e di ni t si n d u s t r i a ls t r u c t u r e s h u m a nc a p i t a la n di n 丘a s t r l | c n 鹏b u tc o m p a r e dt o t h ea c h i e v e m e n to fs o u t h e a s ta r e a , n o r t h e a s tr e g i o ns t i l lh a sal o n gw a yt o g o t h i si s b a s i c a l l yr e s u l t e df r o mm a n yr e s t r i c t i o nf a c t o r se x i s t i n gi nt h en o r t h e a s ta r e a i no r d e rt o u t i l i z et h ef o r e i g nc a p i t a lm o r ee f f e c t i v e l ya n da p p r o p r i a t e l y , n o r t h e a s ta r e as h o u l df i r s td r a w u pam a j o rb l u e p r i n ta n dp u r s u ep r o p e rp o l i c i e sa c c o r d i n g l y , a n dt h e na d o p ts o m ee f f e c t i v e m e a s u r e s t b em a j o rf o r e i g nc a p i t a la t t r a c t i n gp o l i c yi sa t t r a c t i n gc a p i t a lw h i c hc o m p l i e dw i m t h en e wc h a r a c t e ro ft h ef l o w so fi n t e r n a t i o n a lc a p i t a l c o n n e c t i n gt h ec a p i t a lw i t l lt h e e c o n o m ys t r u c t u r eo f n o r t h e a s ta r e a ，c r e a t i n gam o l ef a v o r a b l ei n v e s t i n ge n v i r o n m e n ta n ds o 0 1 1 k e yw o r d s ：d u a l - g a pm o d e l ；t h r e e - g a pm o d e l ；i n t e r n a t i o n a lc a p i t a lf l o w ；f d i c o m p a r a t i v ea d v a n 诅g 带 i i 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究 成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已 经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东北师范大学或其他教育机构的学位 或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文 中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名；日期： 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 东北师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和磁盘，允 许论文被查阅和借阅。本人授权东北师范大学可以将学位论文的全部或部分内容编 入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：指导教师签名： 日 靓：日 期： 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 电话： 邮编： 引言 振兴东北老工业基地，是我国经济走向全面振兴的整体方略中的重要步骤。东北老 工业基地振兴是党中央做出的我国现代化建设的重大战略决策，振兴东北老工业基地和 西部开发并列为现代化建设东西互动两个轮子的重要部署，对东北来说无疑是一次重大 机遇。 东北地区国有经济成分比重过大，而老工业基地的调整、改造和振兴，既要调整产 业结构，更要调整所有制结构和国有经济结构。老工业基地的振兴，会加快国有经济的 战略转移，使国有资本尽快从一般竞争性行业和衰退行业退出。接下来的问题是，大量 的承接资本从何而来? 谁来填补国有经济让出的空间? 从国家角度看，虽然这次关于东北 老工业基地振兴是作为国策提出的，国家会在政策和资金上给以相应支持，但中央强调 东北老工业基地振兴要充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，结构调整、技术改造、 企业重组都应依靠市场解决。由此看来，在资金方面不能单纯而过度地依赖国家投入， 合理利用外国资本是解决资金问题的一个重要途径。要鼓励外国投资者利用合资、合作 及国际通行的跨国并购等方式参与国有经济的战略调整，成为推动国有企业改革和东北 老工业基地振兴的重要战略投资者。在利用外资的过程中，必须汲取国际国内利用外资 的经验教训，保证外资利用的科学性和合理性。 一、国际资本流动的理论思考 ( 一) 国际直接投资和国际间接投资的理论体系 到目前为止，国际直接投资和国际间接投资都产生了相对丰富的理论体系，这些理 论对于国际投资和吸引外资的实践起到了重要的指导作用。就国际直接投资而言，现代 国际直接投资理论产生于2 0 世纪6 0 年代，从海默的垄断优势理论开始，至今提出了约 2 0 种不同理论解释对外直接投资行为。从发展的角度，外国直接投资理论沿着两条线路 逐渐演进：一是以国家的经济利益为分析的出发点，研究直接投资的变化规律及其对东 道国和母国影响的宏观理论，其重要假设之一是完全竞争。有代表性的学说包括：麦克 道格尔和肯普的国际利益分配模型、小岛清的比较优势投资理论、阿利伯的货币区域理 论、邓宁的投资发展阶段论。二是以企业的经济利益为中心，研究跨国公司对外直接投 资的动因、途径、地点的微观理论，其代表性假设是不完全竞争。主要理论有；海默和 金德尔伯格等人的垄断优势理论、弗农的产品生命周期理论、巴克利和卡森等人的内部 化理论、邓宁的国际生产折衷理论、约翰森和瓦德协姆的企业国际化渐进论。西方以发 达国家作为投资主体的国际直接投资理论的研究成果最为丰富。在众多的关于发达国家 境外直接投资的理论流派中，影响较大、被奉为经典性理论的有垄断优势理论、产品周 期理论、内部化理论、边际产业扩张理论和国际生产折衷理论五大学派。就国际间接投 资理论而言，纳克斯的不发达国家引进外资理论、蒙代尔的投资与贸易替代理论、钱纳 里的双缺口理论等具有较大的影响。 ( 二) 钱纳里的双缺口理论及其模型 发展中国家为实现经济起飞，改变落后状态，需要有较高的经济增长速度。而较高 的经济增长速度，又必须以较高的投资水平为前提条件。根据发展经济学中关于储蓄与 经济增长之间的关系g = s v ( g 、s 、v 分别为经济增长率、储蓄率和资本一产出 比率) 。要实现较快的经济增长，必须要有足够的国内储蓄。然而，经济落后国家的储 蓄率低，金融市场不成熟，其国内资金远不能满足经济发展需要。因此，如何在原有较 低的经济发展水平上谋求较高的投资水平，就被认为是发展中国家实现经济起飞所需解 决的首要问题。美国经济学家钱纳里设计的著名的“双缺口模型”( d u a l g a p m o d e l ) ， 为解决这一问题提供了一条重要途径。 双缺口模型指出，从总需求角度来描述的国民收入为y = c + i + x ，而从总供给角 度的国民收入为y = c + s + m ：根据总需求和总供给的恒等条件，我们得到：i s = m x ，其中投资与储蓄之差称为“储蓄缺口”( s a v i n gg a p ) ，进口与出口之差为“外 汇缺口”( f o r e i g ne x c h a n g e g a p ) 。上式表明，如果国内储蓄不能满足国内的投资需求， 需要进出口有一个规模相等的赤字予以平衡，这时需要从国外引进资本，一国就可以在 不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于 2 较低的国内储蓄水平的被动局面。 ( 三) 双缺口理论与中国的引资实践 双缺口模型是8 0 年代中国大规模吸引外国资本的理论基础。资本的流入极大地促 进了中国经济的增长。然而，进入9 0 年代以来，中国经济出现了很多不同于其他发展 中国家的特殊现象。 一是国内储蓄过剩。自进入9 0 年代以来，除1 9 9 3 年以外，中国的国内储蓄总额均 超过国内投资总额，致使储蓄缺口为负值。分析中国9 0 年代的居民储蓄存款增长情况 我们看到，中国居民储蓄存款由1 9 9 0 年的7 0 3 4 亿元增至1 9 9 7 年的4 6 2 7 9 亿元，年均 增长3 1 8 ，而同期中国名义g d p 年均增长率也只有2 3 7 。与此同时，除1 9 9 3 年外， 其余各年金融机构新增存款皆高于新增贷款，而且这一存贷差的规模也在扩大，1 9 9 1 年储蓄存差为3 4 1 亿元，而1 9 9 6 年则已高达3 1 1 7 亿元。二是外贸项目连年巨额盈余条 件下外汇储蓄剧增。自进入9 0 年代以来，除1 9 9 3 年外，中国的进出口连年顺差，至1 9 9 7 年这一盈余己达4 0 3 4 亿美元。外贸项目巨额顺差的直接结果是造成外汇储备的猛增。 至1 9 9 7 年底，中国外汇储蓄己达1 3 9 9 亿美元，成为仅次于日本的世界第二大外汇储备 国。三是在外国资本大规模流入的同时，中国的国内资本也大量流出。1 9 9 0 1 9 9 6 年中 国国际收支平衡表上的长期和短期资本流出分别高达1 4 9 1 0 4 和3 5 1 4 4 亿美元，两者 相加共达1 8 4 2 4 8 亿美元。这一数值已接近同期中国实际利用外资额，超过同期中国实 际利用的外商直接投资。与此同时，中国国际收支中的一个引人注目的现象是，1 9 9 0 年以来，国际收支平衡表中的错误与遗漏( e o ) 项目快速增长，累积额已很高。这表 明，中国在努力吸引外资流入的同时，国内资本却以各种方式流出甚至外逃。n 1 中国利用外国资本过程中出现的这些特殊现象，是现有理论难以完满解释的。国内 学者从不同角度进行了各种探索努力。我们认为，只有从中国现实经济体制特征和经济 发展特点入手，并密切联系这几种现象之间的内在联系，才有可能对上述问题做出解释。 通过对中国的外资引入的实证研究后发现，“双缺口模型”这一理论具有一定的局 限性。国内已有学者从外汇缺口这一方面人手，分析并指出了“双缺口模型”在解释中 国利用外资行为的失败。 这里我们从储蓄缺口来分析了“双缺口模型”解释中国利用外资行为的局限性。在 1 9 7 8 1 9 9 7 年间，我国只有9 年的储蓄缺口为正，而其他1 1 年的储蓄缺口为负。特别 是在1 9 9 0 1 9 9 7 年的8 年间，有6 年的储蓄缺口为负。这说明，从总量上来看，我国 在经济高速增长过程中所受到的储蓄约束具有与一般发展中国家所不同的现象，即在储 蓄约束条件下遭受的压力比其他发展中国家要小得多，且国内储蓄资源在多数年份都能 满足本国投资的需要。但是，似乎与此“反常”的行为是：我国在利用的外资行为中， 外商直接投资和长期投资所占的比重呈现出不断上升的趋势，据统计，我国所利用的外 资规模在发展中国家稳居第一，在全世界位居第二，仅次于美国。数据和现象都说明了 一点，即在我国的储蓄资源总体上能满足本国投资需要并略有剩余，不存在国内储蓄缺 口。让人困惑的是：在国内储蓄过剩的条件下，中国却仍大规模地吸引外国资本流入， 双缺口模型是难以解释的。 研究结果表明，当一国经济增长率达到7 8 时，平均储蓄和投资水平须达到1 0 左右，而想达到9 1 0 或更高的经济增长率，则一国储蓄水平必须达到3 5 4 0 。1 9 9 7 年中国的国内储蓄率高达4 1 2 ，仅次于新加坡，居世界第二，远高于日本经济起飞时的 国内储蓄率。”按照发展经济学理论，实现我国目前的经济增长，只需充分利用国内储 蓄就够了。为什么仍要吸引外资，而且引资规模越来越大呢? 国内储蓄过剩条件下外资大规模流入的原因，除了供给方面的动因之外，还在于国 内的需求动因，具体来说是：( 1 ) 国内有效投资不足，这种外资的流入对国内储蓄既有补 充作用，又有替代作用；( 2 ) 技术缺口，这种外资流入是对国内储蓄的一种补充；( 3 ) 引 资行为错位，这种外资是对国内储蓄的完全意义上的替代；( 4 ) 大量的内资流出再流回， 构成很大一部分外资流入。 国内储蓄过剩的原因在于：( 1 ) 由于微观经济效率以及国内储蓄一投资转化机制的 低效，使得国内储蓄不能有效转化为投资，紧缩性的货币致策是造成国内资源闲置的重 要原因。同时外资的流入部分地替代了国内储蓄，加剧了这一资源的闲置。这一储蓄过 剩是一种体制性过剩；( 2 ) 由于国内低下的技术及管理水平，使得国内储蓄不能满足投 资的技术及管理水平，使得国内储蓄不能满足投资的内在技术需求，必须通过外资流入 予以补充。由这一原因造成的储蓄过剩则是一种结构性过剩。 双缺口对中国经济增长已不构成量上的约束，但是，中国的经济增长，仍受到质的 约束，这是国内的体制性因素和结构性因素造成的。此外，中国的国际收支双顺差并由 此直接导致的高额外汇储备，以及中国的国内资本的大量流出，是中国国内储蓄过剩在 国际收支上的反映和表现。 分析表明，在努力吸引国外储蓄流入以促进国内经济增长的同时，国内储蓄却出现 了闲置并导致资源的浪费。一国的经济发展归根到底取决于本国的积累能力和资源使用 效率。只有对国内储蓄的利用效率不断提高，才能不断减少对外资的依赖，否则必将陷 入恶性循环。 ( 四) 国际资本流动的新特点 1 国际资本流动的新趋势 目前发达国家依然是国际资本流动的绝对主体，全球资本市场8 5 以上的资本流动 和全球直接投资约8 0 的资金额仍集中于发达国家。与此同时，国际资本向发展中国家 的流动也出人意料地复苏，而且大大超过了此前任何年代的水平。尽管1 9 9 4 年以来国 际金融危机不断，但西方国家对发展中国家的投资势头有增无减，间接投资已经取代直 接投资成为国际投资中的主角。乐观估计，到2 0 1 0 年，新兴市场国家和地区股票市场 占世界资本总额可望由目前的1 5 上升到4 5 。现代技术和信息革命迸一步加速了国际 资本流动，也使资本流动具有了一些新的特点。 4 ( 1 ) 证券化趋势 所谓证券化，是指在国际资本市场上运用证券的方式进行筹资。在世界经济持续增 长、通货膨胀率普遍下降和利率水平相对偏低的大环境下，伴随着通讯和信息技术的飞 跃进步以及金融创新的不断发展，国际证券投资表现得非常活跃，已经成为国际资本流 动中一个引入注目的现象。国际证券筹资是近年来迅速崛起的国际筹资方式。1 9 8 4 年， 国际银团贷款总额( 5 9 3 亿美元) 首次低于当年的国际债券发行总额( 8 1 4 亿美元) ，确立了 国际证券筹资在国际筹资中的主导地位。据世界日报报道，2 0 0 0 年上半年，国际资 本市场上发行的债券总额高达6 0 0 0 亿美元，比上年同期多二成以上。1 由此可见，国际 资本流动的证券化趋势正在迅速发展。 ( 2 ) 市场倾斜化趋势 近年来，国际厂商在选择海外投资地点时，廉价劳动力因素的重要性逐渐降低，而 市场规模及前景成为厂商的主要考虑因素。与其选择廉价劳动力，不如选择较大市场。 ( 3 ) 规模扩大化趋势 随着生产国际化、资本国际化和市场国际化的迅速扩张，国际贸易和国际金融都有 了空前的发展。特别是在金融领域，随着金融市场全球一体化、证券化、自由化和金融 创新与技术革新，国际金融和国际金融市场发生了巨大变化。国际资本流动的规模和速 度惊人，表现出明显的扩大趋势。美国、日本、英国等主要发达国家的海外资产和海外 负债在各自的g d p 中所占的比例都翻了一番。 2 国际资本流动的新特点 在经济全球化加速过程中，国际资本流动出现了一些新的特点：一是短期性投机资 本活跃，资本流动的速度加快，流动周期缩短；二是高技术资本剩余增加，跨国公司资 本向外扩张的要求增加；三是资本流入的技术用途增加，也就是技术资本投资扩张加快： 四是在f d i ( 外商直接投资) 流入中，并购资本流入份额增加，股权投资规模扩大，但 在前期快速增长后会面临短期调整；五是流入发达国家的资本有所减少，更多国际资本 正在加快流向发展中国家和地区；六是从区域分布上看，国际资本流入亚溯地区的数量 正在逐渐增加，主要是那些市场容量和潜在需求比较大的经济体；七是在发达国家中， 资本流入欧、日的速度正在加快，而流入美国的速度正在降低，美国经济可能会因资本 流入减少而放慢。1 二、国内外利用外资的比较研究及其启示 ( 一) 国际经验的借鉴与启示 1 东盟国家利用外资的基本经验及其启迪 “双缺口”理论是发展中国家利用外资的重要理论基础。东盟国家在经济发展中， 创造性地运用了这一理论，从而成功地利用了外资。这对我国东北今后更好地利用外资， 具有很大的借鉴意义。 第一，引进外资与经济发展战略相结合。“双缺口”理论采用总量分析方法，强调 了发展中国家要利用外国资源来补充本国资源的不足，但是并未注意到外资对资本输入 国的经济结构、政策导向所能产生的深层次影响。而东盟各国却根据本国经济发展的不 同阶段鼓励和诱导外资流向本国所要重点发展的产业部门，成功地把外资流向与本国经 济发展战略结合起来。如在进口替代时期，外商对东盟制造业投资主要集中在政府鼓励 的各种生产日用消费品和耐用消费品的工业企业，为东盟国家由农业社会向工业社会转 变，由进口替代战略向出口导向战略升级创造了重要条件。在七十年代之后的出口导向 战略时期，特别是八十年代中期以来，外资流向东盟各国出口部门比重明显增大，如印 度尼西亚1 9 8 6 年为3 7 ，1 9 8 7 年上升为5 2 ，1 9 8 9 年又跃至7 9 2 1 泰国批准的外资项 目中有8 0 以上属外向型企业。九十年代以来，随着东盟国家产业结构进一步调整，其 外资政策也有了新的变化，如马来西亚目前对外资最集中的槟城工业园区已不再批准劳 动密集型外资企业，而对那些高技术和资本密集型项目提供税收等方面的优惠。呻3 第二，利用外资与宏观经济调控相结合。“双缺口”理论模式强调了引进外资对经 济发展的积极作用，但是对于外资对经济发展的不利影响分析不够。我们看到，仅在宏 观经济运行方面外资流入就可能带来两个不容忽视的负面影响，一是由于外汇供给增加 而导致本币升值，从而影响出口；二是由于外汇占款增加而构成的受资国通货膨胀压力。 东盟国家对此有所防范，在利用外资的长期实践中，逐渐摸索出一整套宏观经济调控手 段，以克服外资流入可能导致的弊端。 第三，通过积极引进外资，带动出口产业的发展，从而使整个国民经济结构得以优 化，国民生产总值不断提高。新加坡目前已跨入世界高收入国家行列。马来西亚、泰国、 菲律宾、印度尼西亚也都进入世界中等收入国家的行列。 2 俄罗斯吸引外资的教训 俄罗斯经济发展过程中，资金不足是一个关键的制约因素。然而俄罗斯并没有成功 地利用外资来弥补国内建设资金的不足。每年外资流入量只相当于需求的2 3 。俄罗 斯利用外资的规模与国民经济发展的需求是极不适应的，同期与其他国家相比也处于弱 势。影响俄罗斯吸引外资的原因主要有以下几个方面： ( 1 ) 恶劣的投资环境 6 俄罗斯的投资环境甚至不及一般发展中国家。俄罗斯大众对外国投资会给俄经济发 展带来什么好处认识不足。老百姓甚至担心“外国商人会把俄罗斯的钱袋给掏空了”。 俄罗斯国内渐生盲目排外的情绪。俄从中央到地方难以形成一条畅通的渠道且权限划分 不清，政策的贯彻受到一些人为的限制，政出多门，朝令夕改，使投资者无所适从。企 业税收负担过重，且税收程序繁杂，况且根据俄有关规定，合资企业的财务主管必须由 俄罗斯国民担任，无疑给外国投资者经营活动造成一定的心理压力。长期的经济危机和 政局不稳造成社会动荡，治安状况恶；化，社会风气日下，黑社会势力已经渗透到国民经 济各部门，外资企业也不能幸免。企业向黑社会交保护费已成为惯例，有些执法机关与 黑社会势力勾结，更是为害一方。官员贪污腐化，滥用职权，权钱交易，权权交易，破 坏了正常的经济秩序，为外国公民活动设置了种种限制，妨碍了正常的商业活动。 ( 2 ) 国内消费市场萎缩 。 国内消费市场因居民购买力大幅度下降而萎缩，1 9 9 2 年以来通货膨胀率居高不下， 年通货膨胀率1 9 9 2 年达到了2 5 0 0 ，月通货膨胀率3 2 2 ；1 9 9 3 年分别为1 0 0 0 和2 0 1 ； 1 9 9 4 年分别为3 0 麟和l o 2 ；1 9 9 5 年分别为1 3 1 和7 。2 。扣3 卢布大幅度贬值并失去信 誉，人们把仅有的一点卢布换成美元以求保值，超级大国的思想在人们每日购买食物的 长龙中己荡然无存。现代生产设备市场因企业支付能力下降而缩小，科技潜力因长期得 不到发挥而衰落。由于生活条件等一系列问题，大量具有专业技术技能的科研人员大量 流失他国，致使有的机构因人才流失而关、停。 ( 3 ) 法制不健全 一 俄罗斯法制建设问题尤为迫切，至今俄罗斯没有一部完整、全面的外国投资法规， 没有一部稳定而明确的夕 国投资指导手册，没有部明细的投资税目汇编，没有良好的 信息服务。俄罗斯法律还没有真正起到为经济发展保驾护航的作用，执法机关也缺乏责 任心和使命感，因此普京总统提出“法律专政”，以提高法律在市场经济中的作用。俄 各级政府缺乏处理国际经济纠纷的经验，而在俄罗斯与外资企业发生纠纷又是经常的事 情，即使得到司法机关的裁决，执行起来又非常困难。俄尚没有为外商建立投资保险机 制，外资的利益得不到保障，许多经济学家建议建立保险机制，然而由于财政困难该计 划被搁置。 除了上述原因之外，俄罗斯外资流入的行业分布和地区分布也存在严重的问题。俄 罗斯为了防止利润流失和经济被控制，最具活力的部门一般不予开放，允许外商投资的 般是生存困难的企业和部门。这项政策有积极的一面，即外资对那些最困难的部门和 企业提供了资金的支持。其消极的一面是本来属于高风险、缺乏吸引力的俄罗斯经济难 以吸引大量的外资。而外资根据自身的标准选择和确定投资方向，如资金能迅速周转的； 投资少，产出快；产品成本低且有销路的，生产的产品在国际市场上畅销的；有国际组 织或本国政府担保或提供财政支持的部门及项目。俄罗斯外资流入的地区分布极不平 衡，主要集中在投资条件较好的地区，如莫斯科、莫斯科州、圣彼得堡和萨哈林州、秋 明州、鞑靼斯坦共和国等少数几个能源、原材料生产发达的地区。1 9 9 2 - - 1 9 9 8 年莫斯科 地区吸引了占俄罗斯外资总量5 0 以上的外国资本。2 0 世纪9 0 年代前期，那些急需外 7 资进行技术设备更新，但投资条件较差的地区，如乌拉尔工业区和伏尔加河工业区外资 流入却很少。近1 0 年间俄罗斯外资分布的地区排列顺序有一些变动，但外资分配的格 局没有发生根本的变化，因此如何使外资走出“首都”流向急需资金的西伯利亚和远东 等地区，成为俄罗斯利用外资的紧迫任务之一。 3 韩国利用外资的经验和启示 韩国利用外资的方式主要有三种：外国无偿援助、外国贷款和外国直接投资。在亚 洲金融危机之前。韩国引进的外资主要是外国贷款、公共贷款，外国直接投资所占比重 很小。从韩国利用外资的过程中我们可以看到，它的许多经验及特点值得我们注意 ( 1 ) 积极地改善整体投资环境 整体投资环境的好坏是影响外商投资的关键。首先，韩国政府从2 0 世纪6 0 年代实 行外向型经济发展战略以来，一直在积极鼓励吸引外资。并且不断地根据国内外经济的 发展变化，修改其相关的吸引外资的法律法规，这使韩国一系列吸引外资的法律法规比 较健全。其次，注重基础设施建设。基础设施建设一方面可以改善投资环境，有利于吸 引外资：另一方面为制造业的发展创造了物质基础。到1 9 8 3 年底，韩国的对外借款2 6 3 亿美元中，用于基础设施的投资占5 9 。 ( 2 ) 引进外资注重引进技术及消化、吸收和创新 在1 9 6 2 1 9 8 1 年问，韩国共引进1 9 7 3 项先进技术。其中达到消化，吸收要求的占 3 5 9 0 ：几乎全部消化吸收的占2 9 8 0 ；完全消化吸收的占2 6 4 0 。通过引进技术的 消化吸收与改进，使生产成本平均下降1 6 8 0 ；生产能力平均提高3 1 8 0 ，商品销售 额平均增长3 7 5 0 。 进入2 0 世纪8 0 年代。韩国又加大了发展高新技术产业的力度。1 9 8 6 1 9 9 2 年间。 共引进4 5 2 1 项特许权合同( l i c e n s ea g r e e m e n t ) 技术。其费用超过了5 6 2 2 亿美元。主 要集中在精密机械工业、电子工业、化学工业等领域。n 0 正是由于韩国大量引进先进技术并加以消化吸收和创新，使韩国不少高新技术产业 得以蓬勃发展，并且使韩国的产业结构、产品结构和技术水平得以迅速提高。 ( 3 ) 利用外资以借款为主，并且以商业贷款为主 在韩国，外资的用途是以加快基础设施建设和发展重化工业为主，这使直接投资的 投向受到了一定限制：另外，借款有利于企业的费用负担。这样使其借款增长较快。而 商业贷款的迅速增长，是由于在资金供不应求的情况下大量举借，而且其中多为中短期 贷款。因此，到金融危机前，韩国的外债猛增。1 9 9 1 年韩国的外债总额为3 9 7 亿美元。 到1 9 9 7 年1 1 月底。已达到15 6 9 亿美元。其中短期债务为6 5 0 亿美元。而到1 9 9 7 年 底还本付息额为2 0 0 多美元。所以，韩国政府不得不向国际货币基金组织( i m f ) 申请援 助资金，以解燃眉之急。 庞大的外债给韩国经济造成了重大的影响。首先，韩国外债占国民生产总值的比率 一直比较高。投资主要集中在美国和只本两国：在1 9 6 2 1 9 8 2 年借款总额中，美国贷款 占2 6 8 0 ，日本贷款占1 7 1 0 ，两者共占4 4 。在外国直接投资中，美国人投资占2 9 1 0 ， 日本人投资占5 0 5 0 。两者共占8 0 。其次，加剧了国民经济发展的不平衡。其主要表 r 现在重化工业和轻工业之间的不平衡、大企业与中小企业间的不平衡。第三，盯住汇率 制在一定程度上鼓励金融机构承担更大的风险。第四，国内筹资的成本高。相比之下， 从国外借款的成本则比较低。 因此，韩国利用外资的情况它既有经验可以借鉴，又有教训需要我们引以为戒。从 东北地区来看，韩国企业利用外资的不平衡、债务率过高等问题是需要我们认真汲取的 教训。 ( 二) 国内经验的借鉴与启示 1 西部地区利用外资的经验和启示 ( 1 ) 西部地区利用外资存在的问题 第一，实际利用外资数量大大低于东部。上世纪末和本世纪初的几年，我国实际利 用外资总额中将近9 0 9 6 集中在东部沿海地区。西部地区实际利用外资数量大大低于东部 地区。 第二，外资所占比重较低。东部各省区在国有投资远远高于西部地区的同时，外商 投资占本地区总投资的比例也大大高于西部地区。外商投资企业提供的工业总产值占全 部工业总产值的比重，东部地区也要大大高于西部地区。全国外商投资企业工业总产值 的绝大部分分布在东部，只有很小一部分分布在西部。 第三，直接利用外资比例低。在我国直接利用的外资中，东部地区所占比重在7 0 左右，西部仅为3 0 左右。 1 嵋由于直接利用外资项目较少，带来的影响是：一方面，可 能为西部地区在技术、管理、产品、机制、产业建设等方面所带来的积极效应和收益必 然少于东部地区。另一方面，相对较多的间接利用外资的方式，在对西部地区经济的发 展起到一定积极作用的同时，也带来一些负面效应。特别是改革开放以来我国不断对汇 率制度进行调整，西部地区的许多项目因此而背上沉重的包袱。 第四，利用外资的质量不高。东部地区在利用外资中，引进大项目、高科技、新兴 产业项目已成为发展趋势。这些项目多为技术先进、规模较大的工业项目，如汽车、通 讯、精细化工、生物工程以及金融、贸易和信息服务等项目。而起步较晚、尚处于利用 外资初期的西部地区，由于受到投资环境等诸多方面不利因素的影响，在吸引大项目、 消化国际先进技术、模仿能力和创新能力等方面均大大落后于东部地区。引进项目以劳 动密集型、传统产品、小项目居多，跨国公司大项目进入西部很少。利用外资的质量比 起东部地区，存在很大差距。 ( 2 ) 西部地区利用外资存在差距的主要原因 第一，西部地区的基础设施建设落后。西部地区基础设施建设相对落后。主要表现 在：通信设施，如长话业务、电话机拥有量、本地电话用户数量和互联网用户数量等方 面低于全国平均水平，与东部地区的差距就更为明显，构成西部地区经济发展的瓶颈： 交通设施的密度稀、通达深度差，公路网等级低。西部地区铁路、公路和邮电线路的密 度均低于全国平均水平，更无法和东部地区相比。 9 由于西部地区经济发展水平和现代化进程落后，缺乏改善基础设施的条件和能力， 致使西部地区基础设施网络骨架尚未形成，呈现一种内部封闭的状态。而基础设施的落 后状况又进一步制约了西部地区经济的快速发展和现代化进程。 第二，市场发育水平较低。中国在向社会主义市场经济体制迈进的过程中，走的是 一条“渐进式”的道路。在这个过程中，一方面，原有的计划经济调控手段逐步减弱， 但仍起作用；另一方面，市场配置资源的功能不断增强，但尚不完善。在这样的情况下， 一方面，国家对西部投资不足；另方面，随着市场化改革的推进，各种要素开始打破 地域、行业和企业界限，遵循市场经济规律向着回报率高的东部地区流动，造成西部地 区市场发育水平也要落后于东部地区。西部地区在发展乡镇企业和其他民间经济，以及 发展“三资”企业等方面，与东部存在着较大差距，这也是造成西部发展较为缓慢的重 要因素。 第三，产业升级缓慢。西部地区落后总体上表现为工业化进程缓慢。建设在西部的 工业，多是重型和传统机械工业，这些产业与当地经济没有什么内在联系，对周围地区 经济的发展，没有多少带动作用。西部地区工业虽有所发展，但实际上效益很低。再加 上我国基础产品价格改革的滞后，在价格体系尚未理顺的情况下，西部地区低价供应资 源性原材料和能源、矿产品，而高价购进东部地区的加工业产品和生活消费品，形成了 东部地区和西部地区的不等价交换。在这样的情况下，由于资源条件与工业基础的不同， 东部沿海如区相对于西部地区产业结构偏于轻型。西部地区原材料与采掘工业所占比重 较大，而东部地区加工工业的比重相对较大。这在很大程度上使得东西部地区在产业结 构方面的差距越来越大。 第四，科技创新能力不足。科技创新能力不足主要表现在科技经费投入不足、科技 成果较少、高新技术产业比重小、企业技术创新能力较弱等方面，导致科技进步对地区 产业结构升级和经济增长的促进作用不明显。其主要原因在于资金投入的不足。 东北地区的客观条件介于东南沿海和西部地区之间，就吸引外资的条件来说，优于 西部地区但弱于东南沿海。西部地区存在的一些消极的条件，在东北地区也同样存在。 因此我们在研究东北引进外资的过程中，要认真汲取西部地区的经验教训 2 广西利用外资经验借鉴与启示 广西与东北的自然条件和地理位置差别虽然很大，但就经济发展水平和引资环境而 言却存在很大的共同点，分析广西在吸引外资过程中需要解决的一些根本问题，对东北 地区具有很好的借鉴意义。 广西引进外资的过程中需要解决的主要问题是： 第一，创造一个良好的投资环境，拓宽广西利用外资的渠道。目前广西需要按照国 际资本对投资环境的评价和选择，有效地改善投资环境。投资环境包括物质硬环境和人 际环境两个方面。当代国际资本对投资环境的选择包括：理想的人际环境、开放的市场、 良好的基础设旌和设有作为信息中心的外资银行几个方面。为此，要从以下方面努力： 一是进一步完善涉外经济法规，对已有的法规要根据新情况进行补充和修改，为适应引 进外资形势的变化制定适合广西的新法规并保证其严肃性和稳定性。二是加大开放力 1 n 度，进一步开放市场，提高广西市场化水平，实行多层次、有效的优惠外商投资措施， 变地区优惠为行业优惠，拓宽投资领域，通过加快交通、能源和通信等基础设施建设， 以改善投资的硬环境。三是提高行政机构办事效率和改变工作作风，采取切实可行的措 施，简化办事手续、加快办事速度，减少行政干预。坚决制止对外商投资企业的各类乱 检查、乱收费、乱罚款。四是加快建设统一开放、竞争有序的市场环境。对外商投资企 业实行国民待遇，严格依法办事严厉打击伪冒、侵犯知识产权等非法行为，维护公平、 公正的竞争机制。 第二，需要积极吸引跨国公司投资，提高大型企业的竞争力。跨国并购正成为国际 直接投资增长的主要驱动力和新趋势。目前，跨国公司的对外直接投资活动非常活跃。 全球的跨国公司控制了世界生产的4 0 及世界贸易的5 0 _ - 6 0 ，并占全球对外直接投资 总额的9 0 之多。目前世界上跨国公司主要分布在美国、西欧和日本。而广西2 0 0 1 年利 用外资来源于香港和台湾分别占4 9 9 9 6 和8 5 7 ，而来自美国和日本分别只占6 0 5 和 0 2 8 。因此，今后吸引跨国公司尤其是美、欧、日大型跨国公司投资将是广西引进外 资的重点。耳前，广西的企业集团资产总量小，企业集团数量少。至2 0 0 1 年底，广谣 企业集团户均资产仅1 0 7 6 亿元，户均资产仅为全国平均水平的四分之一。 j 2 3 可见，就 单个企业集团的资产总量来说，广西的企业集团不仅无法与国外的大集团相提并论，而 且与国内的一些大集团相比也相距甚远，难以形成竞争优势。 第三，针对国际资本流动证券化趋势来利用外资，以调整产业结构、完善国有企业 经营机制和加快服务业的发展。首先，积极引进外资培育重点企业和调整产业结构。政 府要重视资本市场的融资，认真研究政策、制定合适的措施，加大资产重组力度，支持 优良企业上市。集中力量扶持一批有竞争实力及发展潜力的大企业集团。目前广西企业 集团中，资产总计及营业收入均超过6 亿元的有1 5 家，母公司中有6 家上市公司，主 营行业涉及制糖、水泥、汽车、有色金属、钢铁、食品、化工、机械制造等，基本包含 了广西的主导产业、支柱产业。对目前已组建的企业集团和适宜培育发展企业集团的大 型企业，进行认真筛选，重点建设制糖、水泥、汽车、钢铁、有色金属、交通、港口等 大型企业集团，发展广西具有比较优势的产业结构。并加以重点扶持，鼓励企业特别是 广西的1 9 家上市公司与外商实施强强联合、兼并重组，增强企业的经济实力和竞争能 力，使其迅速发展壮大，最终形成以全区重点企业集团为龙头，区域重点集团为补充， 以优势集团为骨干，带动全区经济共同发展的格局。其次，利用外资并购和重组广西企 业，进一步推进现代企业制度的建立。提高企业的整体创新能力。企业必须以现代企业 制度作为根本，以产权清晰、责权明确、政企分开、管理科学为目标进行改革。要进一 步规范企业的组建及运作，提高企业的整体创新能力。限于当前经营机制、经营理念呆 板落后的原因，靠本企业努力难以短期内提高广西企业的竞争力。只有通过减持国有股 份，鼓励和支持企业与外商重组，推进现代企业制度的建立，促使广西企业建立面向世 界市场的开放式科技成果转化机制。建立和完善技术创新与品牌创新体系，培育在国内 外市场上具有影响的知名品牌，使区域经济优势逐步走向国际化，增强企业的国际竞争 力。把广西企业的发展推向一个新的高度。 l l 3 江苏利用外资的借鉴与启示 江苏地处东南沿海，属于发达省份，但江苏利用外资的特点和存在的问题同样可以 为东北地区提供可资借鉴的经验。 ( 1 ) 江苏利用外资的特点表现为以下几个方面 第一，国际资本流入加快。随着经济持续快速增长，投资环境不断优化，加上巨大 的市场潜力，劳动力、土地等要素的比较优势明显，江苏利用外资逐步加快。2 0 0 5 年， 全省协议利用外资项目7 1 6 2 个，协议利用外资4 5 7 2 2 亿美元，实际利用外资1 3 1 8 0 亿美元，与2 0 0 4 年相比分别增长2 6 7 和8 6 。分年份情况看，2 0 0 1 年实际利用外资 开始提速，当年绝对量为7 3 5 亿美元，比上年增长1 1 5 ；2 0 0 2 年实际利用外资突破 1 0 0 亿美元，与上年相比增速高达7 6 3 。 第二，外商直接投资主要集中于制造业，农业和服务贸易等领域利用外资数量增加。 近年来外商直接投资仍大部分流向第二产业，尤其是制造业。2 0 0 2 年全省第二产业的外 商直接投资额达9 2 8 亿美元，占当年外商直接投资总额的比重为8 9 6 ，虽比2 0 0 0 年 的9 2 7 有所下降，但主体地位未变。目前世界5 0 0 强企业中已有1 5 3 家落户在江苏， 投资领域主要分布在电子信息、化工造纸、冶金、机械、新型建材等制造业。外商投资 从一般性加工工业逐步向装备制造业、高新技术产业等资金技术密集型项目扩展，2 0 0 2 年全省电子及通信设备制造业利用外商直接投资金额为2 5 3 亿美元，占制造业投资的 2 7 7 ，比上年提高3 6 个百分点，在制造业中的份额最大。第二产业中的其他行业所 占比例相对较小，采掘业、电力、煤气及水的生产和供应业、建筑业外商直接投资分别 仅占0 4 、0 7 和0 6 。 第三，外资来源以亚洲为主，拉丁美洲、大洋洲增长较快。在江苏外资来源的国家 和地区中，亚洲占据“半壁江山”以上。2 0 0 1 、2 0 0 2 年亚洲客商累计直接投资9 6 3 亿 美元，