（工商管理专业论文）我国企业集团财务管理模式研究.pdf

华中科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t d e v e l o p i n gan u m b e ro fl a r g ec o m p e t i t i v eb u s i n e s sg r o u p sj sav e r yi m p o n a n t s t 豫t e 舀co 秘e c t i w r 鞋弱n i n gi nl a r g eg r o u p sa l l di l ls c 甜ee c o m yi sa ne s s e n 垃采w a y o r a i s et h ee c o 0 m i cs t r c n g ma j l dt h ec o m p e t i t i v e n e s so fo u r c o u n t r y s i n c et h eb e g i n n i n go fc h i n ao p e n i n go u tt ot h eo u t s i d ew o d d ，m en u m b e ro f1 a r g e 跏s i n c s sg 驻p sh a sd e v e l o p o dv c f yr a p i d l y g e n e r ds p e a | 【呈n g ，h a w e v e f ，t h c f ca 豫s | 主l l s o m ep r o b l e m s t h e r ea r em a n yr e a s o n sw h i c hr e s u l ti nt h es i t u a t i o n 1 ns p i t eo fs o m e r e 硒o n sc o n c e n l i n gt h en a t i o n a lp o l i c i e s 柚ds y s t e m ， t h ep f o b l e m sa r o s ef r d mt h e m a n a g e m e n lo f b u s 妇e s s 笋o u 炉氇e m s e l v e s ，s h c ha si a c ko f 霞n a 霸c i 采m a 噩a g c m e 珏重m o d e ， a i i ds oo n ，a r et h em a i nr e a s o n s t h e r e f o r e ， i fw ec a nd e v e l o ps o m es o l u t i o n sb a s e do n t h er c a ls “u a t i o no ft h ef m a n c i a 薹m a l l a g e m e n to fb u s i i i e s sg r o u p s ，a n dd c v e l 叩as e to f r a t i o 艘lm 翻eo f 蠡珏鑫菇c i a 差m 鑫菇a g e m e 越，檬e 珏觥c a i ll # a do u 珀珏s 主n e s sg f o 叩s 幻a 疸醢f d i r e c t i o na n dh e l pt h e md e v e l o ph e a n h i l y t 量l i sp a p e ri n v e s t i g a t e dt h ed e v e l o p m e n tp m c c 略，m o d ca i l do r g a n i z a t i o n a ls t m c t i l r e o f t h e 轴s i n e s s 簪硼p s ，击s s s e d 穗ec h a r 8 c t e 螽s t i 璐，p 翻唾n e sa n de o n t e n l so f 踟a 盈幽l m a n a g e m e n t ， a n ds t u d i e dh o wt oe s t a b l i s has o u n df i n a i i c i a lm a n a g e m e n tm o d ef o ro u r c o u n t f y ni n t r o d u c c st l l et h r c eb a s i cm o d e l so ff i n a n c i a lm a i l a g e m e n “nt h ee n t e r p r i s e g u p t h a ti st h ef i n a n d a lm a n a 嚣m e n tm o d e la b o u tc e n t r a l i z a t i o 珏o fs t a l ep o w e r ，t h e f i n a n c j a lm a n a g e m e n tm o d e la b o u td e c e n t r a l i z a t i o no fs t a t ep o w e ra n dt h ef i n a n c i a l m a i i a g c m e n tm 丽e lo fs y n e f g e 虹cp o w e r h 氇i sc h a 球e f ，t b ea n i d e 五糠p o i n t so 珏tt h a tw e s h o u l da d o p tt h e6 n a i l c i a lm a i l a g e m e n tm o d e lo fr e l a t i v 。c e n t r a l i z a t i o na c c o r d i n gt ot h e p m b i e m si n o u re n t e r p r i s eg r o u p a f t e n v a r di t p f o b e si n t ol h ec o m m o nc o n t e n t a l i z i n gf a s h i o na n d 曩韵n c i a le v a l u a t ei n d e xo nt h ee 珏a n c 主a lm a i l a g e m e 建tm o d e l0 f r c l a t i v ec e n t r a l j z a t i o n a t l a s t ，b ys t u d y i n gac a s ec o n c e m i n gt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n to f ac e r t a i nb u s i n c s sg r o u p ，t l l ep a p e re x p r e s s e sh o wt oa p p l yt b er e s e a r c hr e s u l t st oa n a l y z e a n ds o l v er e a lb u s i n e s sp r o b l e m s w h i l ep r o v i d i n gr c c o m m e n d a t i o n sf o ft h eb u s i n e s s i i 华中科技大学硕士学位论文 舒o u p 趣协ec 硒es 纯d i c d ，主耋c 龃s e f v c ra saf e f e 糟莉c ef o ft h ei n 勰a g e m c n to fb 狂s i 奄e s s g r o u p si no u rc o u n 灯y k e y w o 越s ： e n 融p 纛s e 舒o u p s ；f i l 薹a n c i a lm a l l a g c m 旺l 啪d e ； 鞴n 强c i a lc o 仃o l ； o 眦a 拄z a t i o no fp o w c rn n 锄c i a lm a n a g c m e n tm o d e i i l 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除文中已标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个 人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对于本文的研究做出贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位敝作者虢肖_ 圉1 同期：n 6 年月西f 1 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据 库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密口，在年解密后适用本授权书。 本论文属于 不保密口。 ( 请在以上方框内打“”) 学位论文作者虢肖丹1 日期：弘5 年印月二6 日 艚狮签! f指导教师签名：9 1 日期：彦螂年v 月诟日 华中科技大学硕士学位论文 1 1 研究背景 1 前言 在现代市场经济条件下，大公司、犬集团的作用日益重要，已经成为现代工商 企业的标总和民族产业实力的象征，可以毫不夸张地说，当今国与国之问经济实力 的竞争，突出表瑷为大公司、大集鋈之翔豹竞争。孛国要在激烈豹国际竞争中立于 不败之地，屹立于世界之林，企业集团化发展无疑是经济发展与深化改革的必然选 择。新经济时代是一个高度重视管理的时代，借助于管理，科学技术才能转化为生 产力，只蠢科技和管理豹共同发展，才能使薪经济褥毅快速发菔。瑟经济时代管理 对企业来讲尤其重要，人本战略是新经济的显著特征，所以人力资源管理理所当然 成为企业管理最重要的管理对象，财务管理是企业管理的一部分，它与企业人力资 源管理最为密切，是毒关资金豹获得帮有效使用豹管理工作，黠务管理魏好坏，直 接影响到硷业的生存与发展。新经济时代，由于企般生存环境的巨大变化，众业财 务管理的目标、模式、观念、内容等都受到巨大影响与冲击。在现代企业制度下， l 匿静财务管臻模式己不熊适应经济发袋的需要，因蓥匕，建立既符会我国国情，又髓 与国际惯例接轨的具有中国特色的现代企业财务管理体制。这不仪是政府转变职能， 企业转换经薷机制的重要前提条件，黼且也是世界了解中国，中国走向世界的迫切 需要。 企业集团是我国改革开放出现的新事物。近二十年来，全国企业集团从萌芽和 孕育开始，经过艰难成长阶段，不断调整，已经进入到稳步发展对期。目前，企业 集团对我国经济发展的作馐越来越受戮霪视。人们汉经认识到：众业集团既怒我国 经济发展的中坚和骨干，也是我国对外经济合作的基础和参与国际竞争的主力；企 业集团能带动中小企业的发展，是宏观调控的传导点和作用点；企业集团能推幼生 产要素的合理流动，有利于国有资产战略重雏和产渡结构高级化。 华中科技大学硕士学位论文 近几年来，通过改革、改组、改造和加强企业管理，一些大烈企业集团有了可 霉的发展，农国肉市场形成了较强的竞争力，有些邑进入嚣际市场。僵氇应该覆翻， 我国企业集团还存在很多问题，虽然有国家政策和体制方面的原因，但企业集团管 理尤其是财务管理不完善、财务管理模式失当，不能不说是一个非常重要的原因。 长期以来，我国企韭集团凝聚力不强，集团蠹各子公霉各自为政，无法发挥繁体优 势，重复建设，盲目引进屡见不鲜，投资小型化、分散化问题突出；资金管理混乱， 造成频繁失控，资金浪费现象严重；利润分配不合理，成员企业相互扯皮，财务监 控形囝虚设，财务管理漏濒百出。企业家们苦苦求索，或“霾处求教”，或“潜心学 艺”，财务学界开大小会议进行探讨，专家们各抒己见，长短文章百家争鸣。中国企 业集团的财务管理问题成为人们关注争焦点。 1 2 研究意义 集强化经营有羞单个企业所不韪比拟的优势：戆够充分发挥集团内有形资源及 无形资源的潜能；提高单一企业整体的竞争能力与抗风险能力：集团内部形成的多 元法人主体结构有利于分散财务风险；能够实现市场交易内部化，降低交易成本等 等。然而，众业集团是一个由多元法入主体共同构建鲍企韭组织形式，其产投结构 的复杂性决定了对其进行财务管理的困难。 目前，许多企业集团拥有全资、控股企业，范围涉及各类行业和各种经济炎型， 正朝着经营规模化、业务多样纯魏方向发展，子公司不断增加，发挥了企业集团的 资源优势、熬合效应及规模效益。然而很多企业集豳资源的增加并没有给企渡集团 带来效益的增加，陷入到了这样的财务旋涡之中：随着规模的不断扩大母公司对子 公司泡控剖力变弱；集嚣内郝产、供、镶巧节越来越多，造成财务与业务相互怼萤、 集团成本失控；企业经营信息反馈渠道、速度、方式不一，造成集团整体决策滞后 等问题。 如隽强化对企业集戮的黻务管理，如钶进行有效的豺务控利，达至i 赡务管理目 标，与合理选择企业集团财务管理模式息息相关。如果能够针对我国企业集闭财务 2 华中科技大学硕士学位论文 管理中存在豹闫题，对症下药，对农业集团黠务管理模式进行重梅与创新，设计一 套科学合理的财务管联模式，使企业集团资源配置得以优化，实现集团资源与效益 成正比增长，真正发挥集团规模效应和集约效应，企业集团就一定能够一改以往的 萎糯状态，焕发出一派勃勃生机，稳健、嵌速遣发震。 1 3 研究内容 本文分为四个部分，首先介绍了企业集团的概念、特征和产生过程。在此基础 上，进步研究了企渡集霞财务管理豹特点、原贝| l 以及内容，是全文内容鼹开的一 个铺垫，为系统研究企业集团财务铃理模式的相关问题奠定了基础。 其次从研究企业集团内部财务关系出发，介绍了企业集团财务管理模式设计的 两个基本原羽：与瑗代企业制度相适应豹源猁囊企业集团组织体制相适应的原雯| j ， 最后重点介绍了企业集团财务管理的三种基本模式：集权型财务管理模式、分权型 财务管理模式和相融型财务筲理模式以及它们各自的优缺点，任何一个企业集团没 有绝对的集权，也没有绝对分权，褥财务权利集中与分敷豹程度氇没宥一个绝对豹 定量指标来衡量。因此，必须根据逸三种模式各自的特点，恰当豹遥用于集团发展 的不同阶段。同时，为吸收借鉴国外成功企业集团先进管理经验，设计一套我国的 财务管毽目标模式，对国终( 主要是习本帮欧美) 企鼗集霞及其灵季务管理情况俸了 介绍。 再次在研究目前我国企业集团财务管理现状的基础上，紧密结合我国企业集团 财务管理模式存在的闻题，指出器蘸我国企业集团j i | 务管理瘟在充分吸取三种典塑 模式优点的基础上，避其弊端，着重选择权力相对集中超财务管理模式。在这种模 式下，。集权是首要和根本的，而分权是适度的和有条件的。然后进一步探讨了我国 企j 泣集翻权力相对集中型财务管理模式的般内容、结构形式、实现方式等。 最后，通过一个案例对三环集嘲豹财务管理剖析。魍述了如何运期本文的研究 成果来分析实际问题，在为该公司提出建议的同时，也为我国企业集团提供了参考。 华中科技大学硕士学位论文 圈l - l 技来路径圈 4 华中科技大学硕士学位论文 2 企业集团概述 2 1 企业集团的概念及特征 2 1 1 企业集团的概念 “企业集团”是一个外来词，它所反映的经济现象始于1 9 世纪初期，即资本主 义处在自由竞争阶段向垄断阶段的过渡期。那时，美国出现的资金雄厚、跨行业经 营、内部组织复杂的企业组织如“托拉斯”，还有德国出现的“康采恩”等，可以说 是企业集团的早期形式。但直到2 0 世纪5 0 年代，“企业集团”一词才开始使用。最 早使用这个词是在日本，当时特指三菱、三井、住友、三和、第一劝业银行、芙蓉 六大集团，后扩展到新日铁、日产、丰田、东芝等大型独立的工业集团。企业集团 在欧美国家有多个名称，在美国称为利益集团或财团，如洛克菲勒财团；在香港称 为集团公司或财团。虽然名称不同，且各有特性，但有一个最重要的共性，就是以 资本为主要联结纽带，以现代企业制度为基础【”。 关于什么是企业集团，在发达资本主义国家中最有权威的解释是1 9 8 6 年日本的 学者金森久雄、荒宪治郎主编的经济词典中将企业集团定义为：多个企业相互 保持独立性，并相互持股，在融资关系、人员派遣、原料供应、产品销售、制造技 术等方面建立紧密关系而协调行动的企业群体。我国学术界认为：“中国的企业集团 是以公有制为基础，由多个法人企业通过以资金联结为主要纽带构成的多层次的企 业联合体。其成员在依据利益关系建立的领导机构指导下，在生产经营、技术开发、 市场开拓、投资发展等方面密切合作，协调行动，形成利益共享、风险共担的利益 共同体1 2 j 。” 2 1 2 企业集团的特征 企业集团作为企业组织形式的一种，在资本主义国家大致经历了“雏形阶段一 演变阶段一大量形成阶段一发展阶段”这样一个漫长的过程，至今已基本成熟。自 华中科技大学硕士学位论文 2 0 世纪8 0 年代起，我国也开始使用“企业集团”一词，在实践中，创建了一批具有 中国特色的企业集团。现代企业集团不论是欧美模式、日韩模式还是其他模式，从 其发展过程及定义我们可以看出企业集团都具有以下基本特征： 1 ) 由多个独立的法人组成 企业集团中内部各成员企业可以是多种多样，不仅工商企业可以是其成员，科 研院所、银行及其他金融组织等各种基金会也都可以是其成员。这些成员单位不管 具体形式如何，共同的特点是：他们都是法人，都是自主经营、自负盈亏、独立的 法人实体。它们在产权关系、契约等力量的作用下联结成一个企业集团。尽管企业 集团在组织上具有整体性，并且通过其核心企业控制和影响其他企业，从而实现整 体目标，但它是一个不被法律承认的概念，不具备法人地位，并且不是独立核算单 位。 2 ) 多层次并存 企业集团多是通过兼并、投资、控股、参股、联营等方式形成的，资本是维系 集团内部各企业的纽带。由于各企业与核心企业联系的紧密程度不同，所以集团在 组织机构上可以划分为几个层次，即核心层( 母公司) 、紧密层( 子公司) 、半紧密 层和松散层，从而形成立体化的企业网络。美国著名学者、诺贝尔经济学奖获得者 乔治施蒂格勒曾指出，发达国家的大型企业无一不是通过兼并联合发展起来的。 近代以来已经相继发生了5 次企业兼并的浪潮，每次兼并浪潮都产生一些巨型公司。 在近年来新的兼并浪潮中，就出现了诸如戴姆勒一奔驰公司和克莱斯勒公司合并而 成的戴姆勒一克莱斯勒公司、波音公司和麦道合并而成的波音公司、东京银行和三 菱银行合并而成的东京一三菱银行等“庞然大物”。这些公司通过兼并联合，不仅扩 大了经营规模，而且实现了资源的重组和优化配置，提高了效率和竞争力【3 】。 3 ) 多纽带联结 集团要成为一个有机整体、形成整体力量，就应该在企业集团内部各成员单位 之间建立起各种联结纽带，进行内部协调，以增强向心力，减少离心力。这些联结 纽带包括资本、人事、财务、计划i 文化、科研、分配、职工教育等多方面。其中， 6 华中科技大学硕士学位论文 最基本的联结纽带是资本，而资本纽带的基础是股份制。只有股份制才能把各成员 单位的资本联结起来，没有股份制就没有资本联结，也就没有真正意义上的企业集 团。 4 ) 多元化经营 企业集团往往是通过纵向、横向和混合联合、兼并而形成的，其众多成员企业 往往高度专业化，从事各种不同的专门产品的生产和经营，而使整个集团呈现多元 化经营格局。所以经营业务往往集科、工、贸、服务于一体，向高、中、低多个层 次展开。这样，一方面充分体现集团优势，实现其资源的优化配置，提高规模效益； 另一方面还可以增强竞争能力，扩大市场占有率，降低风险。如美国通用汽车公司 不仅生产汽车，其生产的铁路机车占美国铁路机车的8 5 ，柴油机引擎占美国总产量 的7 5 ，电冰箱占总产量的3 0 ；海尔集团不仅生产海尔冰箱、冷柜、空调、洗衣机 四大主导产品，而且还有自己的研究中心、服务公司及商业大楼，涉及电子、房地 产、金融、贸易等诸多行业。 5 ) 多国化经营 企业集团本身就是以大型企业为核心组建的，因而规模大、实力强，而且随着 世界经济一体化进程的加快，不管是出于主动还是被动，一般都实行跨国生产和经 营。各国企业集团不仅与本国企业竞争，而且与外国公司竞争，并力争占有较大市 场份额。更重要的是，它们除了向国际市场进行商品输出外，还进行资本输出，直 接在国外开设工厂或销售机构，成为跨国生产和经营的集团，在国际市场上与外国 公司展开激烈的竞争。如日本的丰田汽车工业集团不仅在美国建立了分公司、分厂， 还与美国的汽车制造商合资经营，从而避开他国的“关税壁垒”和“配额限制”等， 开拓了新市场，赢来了新利润。我国一些企业集团也将国际市场作为日后进攻的主 要目标，逐步向经营国际化的外向型企业集团发展。 6 ) 产业与金融相结合 企业集团的发展离不开金融的支持。西方发达国家许多企业集团以银行或其他 金融机构为核心，还有许多企业集团通过业务联系、人事交流等方式与银行资本融 7 华中科技大学硕士学位论文 会在一莛。在我毽，产照与金熬援结会虽然辩阗滏短，毽已经鸯爨发震。魄热，鬻 家为了保证企业集圈蚤袅融通的需要，经批准在企监集团内部建立的非银行金融帆 构财务公司，就是产业与金融相结合的一种形式。可以说，产业与金融相结合 鼹企业集团发展过程中的一种趋势【4 l 。 2 。2 企韭集团产生懿过程 企业集团是社会化大生产和市场经济的必然产物，最初怒在资本主义国家产嫩 和发展起来的。从1 9 世纪末开始，生产力的快速发展和科学拽术的不断进步，促进 了敬会分工静细化移嫩产的专韭纯。生产专渡证静发聂，要求加强捺作窥经济联食， 逶避结构诱夔恕众多瓣众韭联合起来，形成受大兹生产经营黧貘，实现资源豹谯纯 缀合，形成更强大的擞产力。另外，在图菔激烈的市场竞争下，企业为了求得生存 和发展，也必须扩大嶷力和规模，通过联会、兼并、重组，不断增强自身的规模优 势莘口市场竞争能力。 麸整舞莛基亲餐，念整集鏊麸1 9 整纪寒戮约整纪获舞戆产激帮发震，大俸上缀 魇了雏形、形成、生长、成熟这样一些发袋阶段。1 9 t 登纪中麓，英国和其它一些工 蛾发达国家相继完成了正业革命，7 0 年代之后，卡特尔和辛迪加作为企业集团的雏 形开始出现。从2 0 世纪初到2 0 年代，出现了托拉斯这种集中度鞭高、垄断性更强的 缀游缝织，金选集透逐步形成翻生长。筠蠛纪5 0 年我型国年代，以琢子能、电子诗 舅瓤帮空阕技术静发鞠残用力标志的蘩三次秘技革命，捉逡了糠会生产力的大飞跃， 出现了生产和资本高度集中的高潮。从2 0 世纪7 0 年代起，企渡集团向跨国公司发展， 缀级形态日益成熟。大量大型跨国公司的出现，使企业集团国际化程度急剧增强， 成为企业集团发展的方肉f 5 】。 在这个莺舔大鹜焱下，我藿奎翌集溺获l 梦7 9 年改革舞放疆寒戮瑗在，萁发震大 体上经历了三个阶段。 1 ) 起步与孕育阶段( 1 9 7 9 年一1 9 8 6 年) 1 9 7 9 年改革之前，我国国有企业都热按照地区、部门由器级政府直接管理，没 8 华中科技大学硕士学位论文 潋擎取彝，各级地方黢藤戆诲多露鲎圭黪灏愆均实嚣了“入”字澎改革，郄在器娩 哼部把国有资产所裔者管理职能与幸亍业镑遴职能分开，组建闲宥控股公司，以獭瓷 人的身份，把下属众般改组成子公司，专职承担对这些子公司的所有者管理职能， 形成企业集团。 4 ) 遥过集中国有羧投管理，组建霹鸯控敷公司，形成众娩集团。 2 0 嫠纪年代戮来，大批莺存盘鼗浚缝为黢份有疆公司竣有蔽责任公霹，海了 加强对这些公司中围肖股权的统一管理，些地方政府组建了一批专职从事国肖股 权管理的国有资产缀鬻公司，与被控股公司形成母子公司关系。例如，1 9 9 5 年初， 戴汉市将2 3 家股份制众业中的国有般，授权新成立的武汉市龋有资产经营公司统一 经营警瑾，形残套渡嶷鏊。 5 ) 通过投资体锖改革，组建和发震企渡集团。 1 9 8 8 年，国务院成立6 家专业投资公司，地方政府也相威成立了一批投资公司， 后来，迸一步将这6 窳投资公司并入国家歼发银行，并于1 9 9 5 年组建了国家开发投磷 公司，终为重家出资嚣代表，弱国家资本念对建设项g 进行参毅投资，与投资奄艘 澎贼母子公司关系。 2 4 企业集团财势管理的特征 金鲎集霞财务镑理范围包括两层，潮集邂母公司( 集团蕊郯) 和集团成员，缎 藏管理的重点露言，众渡集团财务管毽怒搔立足予集团母公弼辩冀成员企敦斡魏务 控制与管理。企业集豳是由多个企业按照不同的组合方式形成的多层次的经济联台 体，是一种特殊的众业组织形式。与单体企业相比，规模宏大，组织结构复杂，业 务广泛、利益分配主体多元他。所以，企北集团财务管理也比荦体企业的财务管理 袋复杂瓣多。这耪褥赫兹金韭鳃缀形式菠浚在髓务管理上，凌现窭其特有瓣管理特 饺： 1 ) 财务管理多元化。 企业集团财务管理的对象主要是子公司或其成员企业，由乎不同成员企业裔潜 1 4 华中科技大学硕士学位论文 由于多层的投资关系形成了庞大的企业集团，集团内各企业之间直接起到约束 作用的是产权关系，这种产权关系也是企业集团财务控制与监督的基础。母公司的 财务机构与全资子公司、控股子公司的财务关系是上下级关系，可以直接控制它们 的财务活动，并对其财务管理的合理性与合法性进行监督，母公司还可以通过向子 公司董事会派驻董事来对其重大决策施加影响。这些无一不是产权纽带在起作用。 企业集团的财务监督是一项艰巨而复杂的工作，正是因为产权纽带的存在，才使得 母公司的凝聚力和控制力大大加强，财务监督有了依据和力度，从而能够顺利进行。 4 ) 财务决策多层次化 在企业集团中，集团企业作为核心企业，与其下属各级子公司分别处于不同的 管理层次，其财务决策权力内容、大小各不相同，导致集团企业内部财务决策的多 层次化。因此，集团企业在牢固确立集团企业主导地位的基础上，必须充分考虑不 同产业、地区、管理层次的企业的不同情况，合理处理集权与分权的关系，从而最 大限度地减少内部矛盾，真正调动集团各层次企业的积极性和创造性，保证集团发 展规划和经营战略的顺利实施。 5 ) 集团企业职能化 在企业集团这样的一个主要以产权为纽带的大型组织内，集团企业作为整个集 团发展目标的制定与实施的组织者、指挥者，其职能不再仅仅局限于其自身简单的 商品生产经营，更为重要的是通过控股等多种方式，以股权关系为基础从事企业的 资本运营和管理，推动其下属各子公司的商品经营，使整个集团作为一个有机整体 有效地协调运营并迅速扩张，实现利益最大化的目标。 6 ) 利润分配主体复杂 企业集团由多个企业法人组成，各成员企业既然是独立的法人，就有经营自主 权，就是一个以企业价值最大化为目标的赢利组织，就要对实现的利益在投资人、 债权人、企业职工以及单位本身之间进行分配，即是一个利益分配的主体。企业集 团多元化的法人组织形成了组织多元化的复杂的利益分配主体。各分配主体不仅对 集团外进行分配，而且对集团内部有投资关系的企业也要进行分配，即使是相互持 1 6 华中科技大学硕士学位论文 = = = = = = = = = ；= = = = = = = = ；= = = = = ；= = = = = = = = 目 这一原则是经济责任制的体现，对企业集团来说，各成员企业及各财务部门权 利的赋予，责任的落实和利益机制的诱导都应该在财务管理中充分体现出来。构建 企业集团财务管理体制的任务和目标也正是要采用相应的约束机制，上至企业集团 整体和核心企业的财务管理机制、管理部门，下至内部各成员企业、责任单位，都 要有一套控制和约束办法，建立起功能完备的决策信息机制、激励约束机制、收益 分配机制和监督约束机制，使企业集团内部权利、责任和利益有机地统一起来。具 体到财务管理制度中如何表现，就是要求企业集团对各层次财务管理责任单位的财 务责任、财务权限和利益全面划分并做出明确而详细的规定。 4 ) 成本效益原则。 企业开展财务管理工作，必须讲求经济效益。成本效益原则，即用最小的投入 追求最大的产出效益，是财务管理的重要原则。当然也是构建企业集i 蜀财务管理体 制应该体现的原则。这里所谓“成本”是指构建企业集团财务管理体制所付出的代 价，包括由于体制疏漏而造成的直接或间接损失。“效益”即指财务管理体制的运行 所产生的良好效应和产生的实际经济效益和社会效益，如企业集团中组织机构运作 良好，资金周转速度快，各成员企业财会人员积极性高涨，集团整体效益明显提高 等。 5 ) 局部利益服从整体利益的原则。 企业集团的最大优势在于整体性，企业集团在进行财务管理活动时，应从集团 这个命运共同体的角度来考虑，集团韵整体利益高于一切。因此，集团母公司财务 部门应统一规划，集中投资，站在战略的高度上，避免重复建设。盲目投资，充分 发挥集团优势。 6 ) 稳定性和适应性相结合的原则。 企业集团财务管理体制保持相对的稳定性，既是体制有效运转的保证，又是企 业集团能够正常开展生产经营活动的前提条件。否则，企业集团财务管理体制朝令 夕改，必然会使人心不定、指挥失灵、秩序混乱，从而影响集团财务效益。同时， 现代财务管理学也强调财务管理体制的适应性和稳定性。在市场经济条件下，企业 1 8 华中科技大学硕士学位论文 密切相关。按照这一逻辑，全资子公司和控股子公司是母公司进行权益管理的重点， 因此管理的力度比参股公司或集团协作企业相对要大。 3 1 2 企业集团内部财务关系 1 ) 集团公司组织机构与内部财务关系 ( 1 ) 集团公司与其直属单位的财务关系 集团公司的直属单位是指集团公司的分支机构，构成集团公司的一部分，如集 团公司的分公司、直属生产厂或事业部，它们具有一定的经营自主权，但不具备法 人资格，它们与总部的管理关系是控制与被控制、管理与被管理的关系。从财务管 理角度，直属部门的财务管理必须是总部财务的一部分，是派出机构，在组织上都 是集权的。 ( 2 ) 集团公司与全资、控股子公司的财务关系 全资子公司与控股子公司构成企业集团的控股层，和集团公司形成母子关系。 它们具有独立法人资格，但由于其资本全部或大部分被集团公司控制，所以其经营 权受制于集团公司，然而在经营上却要独立核算、自主经营、自负盈亏。集团公司 以其所持股比例参与收益分配。 ( 3 ) 集团公司与孙公司的财务关系 从法理上讲，母公司对孙公司不能实施直接控制。因为孙公司的主要持股者是 子公司，只有子公司才能按法律要求实施股东权利。因此，母公司对孙公司只是间 接地行使权利，但可以通过子公司来贯彻母公司的意图，实施必要的控制。 ( 4 ) 集团公司与关联公司的财务关系 集团公司与关联公司不存在母子关系，而只是建立在参股基础上的业务协作关 系，因此，集团公司一般不直接参与关联公司的决策与管理。这些企业有充分独立 的经营自主权，但由于关联公司在加入集团之时，已经同意企业集团的章程，所以 企业集团章程中有关财务的各项规定与条款，对关联公司同样具有约束力。 ( 5 ) 集团公司与协作层企业的财务关系 华中科技大学硕士学位论文 蛰接层金整只与嶷嚣公司保持一般蛰佟关系，与集嚣公调不存在资金联会，激 大陵度只存在资金借贷关系，僵在生产缀营娩务上受集团公司影响。这类企鼗在舞孝 务决策方面不受集团公司的控制在理财权限设置方面，应采用完全分权。 2 ) 集团财务控制关系与内部财务关累 对各成员单位，按其孱负责任及控制范围不同。可分为“成本中心”、“剩润巾 ，办”帮“投资孛心”，三令孛心弱蔽嚣大小依次递增( 鲡圈2 - 2 茨示) 。 图2 2 集团财务控制关系与内部财务关系 集滋公司是企煦熬豳的核心，担负蓑集翻“投资中心”舱职能。作为投资中心， 焱潼集霾懿戆务警瑷鼹逶蓬嚣令瑟霆寒落实豹：一是集霞憨帮懿麓务决蓑瀑嚣。象 一般由总部董事会下属的财务委员会或预算委员会或投资发展簧员会等来组成管燃 总部的财务机构。按照财务分层决策思想，董事会下属与财务有关的各专业委员会 馋为董事会的参谋组织，不直接参与管瑷，但参与决策。决策最终由董事会或黛团 总经理等壤搀窥火员缴爨，其孛慧会计辨凌分营魏务貔剽总经理壹接参与决繁，势 受夤决策的实施。二蹩集团总部的财务撬行层瑟。它一般凑集团内部财务公司潦实 行。财务公司作为集湖内部财务组织，搬负着集团公司财务资源的调配、财务舭绩 的监控等职能【1 1 1 。 对于事业部型的众业集团，事业部侈为剩润中心，主要缝织生产经营话动，负 舞镑售、泰绣开发、技恭开发等。它霞】糖蠢戆垂主运耀鹣愁务资源，莠露萁弱嗣效 黼负责。管理总部对利润中心考核的燕辫内容是利润实现情况，在这种情况下，事 蚍部下属的子公司尽管在法律上是一级独立法人，但在诓莆裆现蛔魑 事业部这级 华中科技大学硕士学位论文 少而降低财务费用；集团内各子公司通过集中管理后不再单独与银行发生信贷关系， 而是以企业集团的名义进行信贷活动，因为企业集团经济实力、社会影响，以及政 府的支持，银行不再担心其偿还能力，从而扩大了企业集团的对外信用。 ( 4 ) 易于提高财务管理效率，能全方位地控制子公司的财务行为。 ( 5 ) 易于获取经济效益最大化。特别是对于那些生产型的跨国集团公司，采用 此模式，有利于实行内部调拨价格，有利于集团内部采取避税措施及防范汇率风险。 2 ) 集权型财务管理模式的弊端 ( 1 ) 决策信息不灵，造成低效率。最高决策层远离经营现场，信息掌握不全易 造成决策低效率，一旦重大决策失误，会给集团公司造成极大损失。 ( 2 ) 灵活性较差，难以应付复杂多变的环境。由于决策集中、效率降低，应对 市场变化的能力大大降低，子公司往往“一统就死”，不能根据市场环境的变化迅速 做出反应，容易贻误经营机遇。 ( 3 ) 制约了子公司理财的积极性和经营自主性、创造性，导致集团缺乏生机和 活力。由于对子公司高度的集权，有可能部分剥夺了子公司的经营自主权，甚至有 可能侵犯其独立法人的地位。 ( 4 ) 不利于母公司进行战略管理。母公司财务管理的重点在于战略上，事无巨 细地对子公司的日常经营活动与财务活动进行管理，将影响集团整体的长远规划和 发展。 ( 5 ) 不利于现代企业制度的建立，不能规范产权管理行为。由于母公司指挥的 失败而导致的子公司的破产或清算，会在很大程度上破坏“有限责任”这一原则， 也会使母公司财务陷入困境，无法理清母子公司间的财务利益关系。 ( 6 ) 子公司的经理人员实质上只是起到母公司“监工”的角色，对子公司的经 理人员的业绩也就无从评价和考核，不可能使企业集团管理行为真正规范【1 9 1 。 3 4 分权型财务管理模式 与集权型财务管理模式相对应的另一种极端的财务管理模式是分权型财务管理 2 9 华中科技大学硕士学位论文 在辩务规构的浚豢穷嚣，母子公司均熬设立独立戆霎于务部门。母公司豺务鄂门 受舞集团整体的财务战略与预算管理，受费对各子公司、监续谱徐与考核。子公司设 立独立财务机构，攘溅母公司财务部门的业务指导，它不是母公司的派出机构，不 爨母公司直接领导，双就所在公司的经营业绩进行定期报告。 3 。毒。3 分权墼戆务繁壤摸式熬霞簸点 1 ) 分权型财务管理模式的优势 ( 1 ) 有利于调动释子公司的积极性和创造性。由于财务分牧本身就是一种激励， 锫子公司在拥有一定的理财自主权后，其理财积极性和创造性必然较高。 ( 2 ) 豺务决策躅疑短，决策针对性溅，痘糖审场变纯筑力撩。各子公司在授投 藏麓内可数壹接骰融决策，不需要事事遂行“上”与“下”之闻豹信患沟逶，觚嚣 减少决策程序，提高效率。 ( 3 ) 通过分权，坶公司的经营风险和财务风险得以分散，母公司的管理者也将 商孵问移精力进行集潮发震的战略管理。 由手子公司受责久有蔽霹影稿缀蓉艘巢翁因素透露擦潮，热之隽奁基滋， 了解情况，有利于针对企业问题及时做出脊效决策，因地制巍搞好各项业务。同时， 也有利于培养子公司的资金成本意识和风险意识，使之更谨慎地分配和使用资垒。 ( 5 ) 分权管理实质是把决策权恰当地下放到比较接近信息源的各个子公司层 次，避免了信惠黄递鞭 苊饬诵呕莼频荼蘖绲莨讨斜?卣【显健 2 ) 分权型财务警疆救弊端( 1 ) 子公司有 较大的经营自主权，使集团公司财务权利的行使将受到一定影响，对不同子公司之 间的资源调动将受到各子公司财务自主权的制约，不利于资源欺事 藕资源的优化配置。( 2 ) 遘度分寝 ，增秘了整令集蘩篷产经营过程中豹矛嚣与不渗调毪，影嚷戴搂缀济效益的发挥 华中科技大学硕士学位论文 ( 3 ) 予公司缝缝“一藏藏乱”，魏务管理活动缺乏会攥熬袭蓬。各子公镯大郝 扶本位秘益出发安 财务活动，缺乏众髑观念和整体意识，获而导致资金管瑗分散、 资金成本增大、费用失控、利润分配光序。更严重的是备子公司有可能各自为政， 分别定义经营和战略责任，以至于形成企业集团“集而束团”的局面。 ( 4 ) 分权控铡客暴产生建意挪鼷瓷衾和程设小金库镣程为。 3 5 相融型财务管理模式 极端的集权，必然导致集团财务机制的僵化，子公司没有任何积极性；相反， 极端豹分权，必然警致子公司及其经蕊卷在失控状态下过发追求经济剩益，从j 掰侵 锉整俸糕菱。缝瓣袋投窝缝怼努毅燕没磊戆，集投壅窝分投鳌哭是嚣释蔽臻瓣鬻瑾 模式。由于它们都存在比较明显的缺陷，所以一种新型的缎织体制与财务管溅模式 也就应运而生，鼹很多现代企业集团所追求的模式。这就是将集权与分权相络合的 楣融型财务管理式。根据母公司权力集中程度的不同，这种管理模式又可分为权力 稳对集孛羹与投力程薅分数型嚣势形式。蔽力稳对集枣黧戆模式主要镩瑰了粪投溯 的优点，同时还熊避免由于权力过度集中雨造成的下属众渡缺乏积极性和活力盼现 象。这有利于母公司对各予公司实施谢效的控制，尤其适用于处于发展初期的企业 集团。而权力相对分散型的模式则应熄发展相对成熟，并鼠规模较大的企业集团的 选择。这静模式不但体现了分权制豹傀点，孬虽茨止了繁鞠连部“诸侯割据”现象 ， 鹣发生牮霹。 3 5 1 相融型财舞管理模式的特点 集团经营的主要目的是以效益为中心、追求资本的最大化。相融型财务管理模 式意在竣集霪经戆嚣豹爻孩心，将纂溺肉重丈决策投集孛予母公司，丽赋予予公司 自主经营投和萁德决策权。 1 ) 在制度上，集团内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方 法，各予公司中殿遵照执行，并根据自身的特点加以补充。 华中科技大学硕士学位论文 2 ) 在管理上，利用母公司的各项优势，对部分权限集中管理。目前企业筹资、 融资渠道已不仅是依靠银行贷款，还可以通过上市公司向股民筹集或通过发行短期 商业票据和长短期债券向社会筹资，通过海外企业吸引外出资等等。从理论上讲， 集团内存在一个在满足资金需要的前提下筹资风险最小、筹资成本最低的参数，而 这一参数的取得可充分依赖于母公司庞大的信息资源。因此集团应集中筹资权，同 时，集团内各予公司可能因经营管理的需要购置固定资产，也会因转产等情况使资 产闲置。集中固定资产购置权，有利于在集团内调剂余缺，杜绝铺张浪费。投资是 扩大集团内多元经营的渠道，但在集团内应避免重复，避免自我竞争，应根据财力 合理投放，统一进行可行性研究，在众多投资项目中选择最有利的项目。 3 ) 在经营上，充分调动子公司的生产经营积极性。各子公司围绕集团经营的目 的，在遵守集团统一制度的前提下，可自主制订生产经营的各项决策，为避免配合 失误，明确责任，凡需要由母公司决定的，在规定时间内，母公司应明确答复，否 则，子公司有权自行处置。 3 5 2 相融型财务管理模式的财务权限 对于相融型财务管理模式，在母子公司内部，重大财务决策权属于董事会，重 大财务决策的执行权和日常财务运行有关的组织协调权属于执行机构。董事会采取 集体决策方式，而执行机构则是按照明确的科学结构进行管理，因此还应进一步明 确总经理、财务负责人、总会计师、财务部门以及各职能部门在理财上的权限、责 任和各项财务关系，形成权限制定明确、责任划分清晰的新格局。母公司与子公司 内部财务管理体制的形式相同，但重大财权与日常财权的划分标准不同，只有在母 子公司之间明确各自的权限与责任，母公司和子公司才能分别在所辖的范围内区分 重大财权与日常财权。母公司拥有资金集中管理的财权，而子公司只能分享到与日 常运行有关的财权，子公司财权的内容由母公司规定，执行情况受母公司监督考核。 最后，需要指出的是企业集团的财务管理模式是动态的，而不是僵化不变的。 随着集团公司、子公司的发展，以及各种环境的改变，应及时调整其财务管理模式， 华中科技大学硕士学位论文 使之保持最佳状态、发挥最大效能。 3 6 企业集团财务管理模式的选择 3 6 1企业集团财务管理模式的选择应考虑的因素 企业集团财务管理是分权还是集权是没有标准模式的，纵观许多成功企业集团 的经营发展史，就会发现其运作模式像钟摆一样晃来晃去，其实质就是如何处理集 权与分权的问题。比如飞利浦在2 0 世纪4 0 年代采用集权模式，后来业务的不断发展， 在2 0 世纪七八十年代开始慢慢地转换为分权模式。但是分权时间长了，大家各自为 政，飞利浦整个品牌难以凝聚，效率也降低了，于是又开始往集权模式返回。一个 成功的企业集团最好的做法，应该是不强调组织结构，而是强调工作方式，能够把 握什么时候集权、什么时候分权。 必须指出的是，无论采用何种模式，都必须以加强财务控制为前提，并需对财 务管理权限进行适当的分配和选择。集权与分权是相对的，没有绝对的集权，也没 有绝对的分权；集权和分权没有一个绝对的定量指标来衡量。在不同的企业集l 蚕之 间，由于各自生产经营和组织机构的特点、财务运行模式和环境的差异，其财务控 制模式也缺乏横向可比性。企业集团进行集权与分权的选择时，究竟应采取哪种控 制模式，以扬长避短、实现优势互补，由于不同集团存在结构上的差异而不能一概 而论。因而，集团企业可根据外部环境和竞争的需要，结合集团内部组织结构，合 理分配集团内部上下左右的财务权限，创造适合自身特点的财务管理模式【2 1 1 。 影响企业集权与分权的因素众多。总结国内外企业集团经验，根据前面的分析， 在选择集权与分权时主要应考虑这样一些因素从图3 1 可以看出： 华中科技大学硕士学位论文 黼3 l 影响企业集团财务管理模式匿素 1 ) 发展战臻。集鏊公霹采弱嚣秘舞| 务蓉矮模式嚣要铱握其财务羰臻嚣定，也繇 需要考虑集团公司的发展战略。一般而言，集团公司通常会对与集团核心能力、核 心业务磐切相关躲予公司麴经营活动实麓高度的统一管攥与控制，鳆良于采愆集权 式财务管理模式：而对于那些与核心能力、核心业务关系般甚至没有影响的成员 企业，通常实行分权管理。换言之，集团总部对核心企渡和控股屡企业的控制要明 显严予参股层、协作层企渡。 2 ) 股权结构。企业集髓的股权集中度对其财务管理模式的选择影响也较犬，如 栗子公司是独瓷经营，那么控段公司在财务集较管理与分投管理