（工商管理专业论文）我国中小企业融资问题探析.pdf

a b s t r a c t s i n c et h ei m p l e m e n t a t i o no fr e f o r ma n do p e n i n gu pp o l i c y c h i n a s e c o n o m yh a se n j o y e dar a p i dg r o w t hf o rm o r et h a n2 0y e a r s w i t ht h e e s t a b l i s h m e n ta n d d e v e l o p m e n t o ft h em a r k e t e c o n o m y s m a l la n d m e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s s m e s h a v ed e v e l o p e dv e r yq u i c k l y s m e s h a v eb e c o m ea s i g n i f i c a n ts t r e n g t hw h i c hp r o m o t e dt h es u s t a i n a b l e s o u n d s t a b l ea n dq u i c kd e v e l o p m e n to fn a t i o n a le c o n o m y t h e ya r ea l s o p l a y i n gam o r ea n d m o f ei m p o r t a n tr o l ei na d j u s t i n ge c o n o m i cs t r u c t u r e i m p r o v i n ge m p l o y m e n tr a t e e n h a n c i n g l o c a l e c o n o m y i n c r e a s i n g g o v e r n m e n tr e v e n u ea n df o s t e r i n gat e a mo fe n t r e p r e n e u r s h o w e v e r t h e s m e s w h i c ha c c o u n tf o r9 9 o fa ne n t e r p r i s e s c o u l do n l yg e tl o a n so f 2 0 a f t e rc h i n a se n t r yi n t ot h ew t o t h eb u s i n e s se n v i r o n m e n to f s m e sh a s g r e a t l yc h a n g e d t h ef i n a n c i n gp r o b l e mh a sb e c o m e a b o t t l e n e c kf o rt h ed e v e l o p m e n to fs m e s t h i sp r o b l e ma l s oe x i s t sa l l o v e rt h ew o r l d b u ti t sm o r ee v i d e n ti nc h i n a i nt h i sp a p e r t h ea u t h o r a n a l y z e dc u r r e n tf i n a n c i n g s i t u a t i o no fs m e sa n d d i a g n o s e dt h ec a u s e so f f o r m a t i o n t h e np r o v i d e dt h ew a y st os o l v et h ep r o b l e m t h ef i n a n c i a ls y s t e mo fe n t e r p r i s e si nc h i n ah a se x p e r i e n c e dt h r e es t a g e s o ft r a n s f o r m a t i o n o fw h i c ht h ep r e s e n to n ei sm u l t i d i m e n s i o n a lu n d e r t h er e g u l a t i o no fam a r k e tm e c h a n i s m a tt h es a m et i m e i ti s v e r y i m p o r t a n tt ol e a mf r o me x p e r i e n c e so ft h es m e s i nd e v e l o p e dc o u n t r i e s t ob r e a kt h r o u g ht h et r a d i t i o n a lf i n a n c i n gp a t t e ma n da d o p ti n n o v a t e d m e a s u r e s k e y w o r d s s m a l la n dm e d i u ms i z e de n t e r p r i s e s s m e s f i n a n c i a ls i t u a t i o n f i n a n c i n gc h a n n e l p o l i c ys u p p o r t 西南财经大学工商管理硕士 m b a 毕业报告 学位论文 原创性及知识产权声明 本人郑重声明 所呈交的毕业报告 q e 位论文 是本人独立进 行调查和研究工作所取得的成果 毕业报告 学位论文 中除正文对 于直接引用的文字 数据或事实资料已经加以注释外 本毕业报告 学 位论文 不包含他人已经发表或撰写过的研究成果 也不包含他人为 获得西南财经大学或其他教育机构等的学位证书而使用过的材料 对 本毕业报告 学位论文 做出重要贡献的单位 团体 企业和个人 均已在文中以明确方式表明 因本毕业报告 学位论文 引起的知识 产权纠纷概由本人负责 并承担由此引起的法律后果 本毕业报告 学位论文 成果归西南财经大学所有 特此申明 毕业报告 学位论文 作者签名 年月日 1 1 研究意义 第一章绪论 中小企业在世界各国的经济发展中都占有十分重要的地位 在扩 大就业 活跃市场 增加收入 稳定社会等方面有着不可替代的作用 但就其整体发展状况而言 中小企业又是社会经济中的弱势群体 在 市场准入 资金融通 人才引进 信息共享以及科技成果应用等方面 都存在不少困难 在我国 由于体制方面的原因 中小企业往往受到显形或隐形的 歧视 另外 由于中小企业本身具有灵活经营的特点 其组织形式多 样 产品品种及其销售渠道相对多变 财务管理水平低 势必增加金 融机构对其贷款时的交易成本和信息成本 再加上信用担保制度不完 善 资本市场不健全 法律法规不完整 服务体系不成熟等原因 导 致中小企业融资难 目前 融资难已成为中小企业发展的瓶颈 如果不给予中小企业 公平的发展机会 并为其创造畅通的融资渠道 必定会压缩中小企业 的发展空间 其对国民经济的贡献也会降低 甚至可能成为国民经济 发展的 包袱 还会产生一定的社会问题 如何根据我国经济发展 的特点改善中小企业融资环境 如何将发达国家和地区中小企业融资 的优秀经验本土化都是一个函待解决的问题 这不仅关系着中小企业 的发展前途 而且对我国渐进式改革的平稳推进具有非常重要的现实 意义 1 2 研究方法 本篇论文在阐述问题及解决办法的过程中 不仅采用了实证分析 法 列举了经实际调查得出的一些数字 数据 而且也通过规范分析 法 提出解决中小企业融资难的对策 在分析比较中小企业和大企业 融资中的一些实际情况时 采用了静态比较分析法 在分析融资缺1 3 的原因时 又使用了制度分析法 总之 整篇文章贯穿了经济学 金 融学的很多科学分析研究方法 以期得到合理有效的解决方案 1 3 研究思路 我们可以根据我国中小企业融资的现状 分别从企业 政府和金 融机构等方面分析原因 并结合相关融资理论 分析中小企业融资难 的根本原因 然后从我国国情出发 结合国际可借鉴经验 完善我国 的法律法规体系 加强企业自身建设 疏通中小企业的直接和间接融 资渠道 解决中小企业融资难的问题 1 4 论文创新之处 论文在研究中小企业融资问题的时候 结合企业自身的局限性和 我国当前融资的外部大环境两个方面展开 把研究中小企业融资放在 一个大的社会环境下 更全面和深入的分析了当前我国中小企业的融 资问题 然后立足我国国情 比较借鉴国际上关于中小企业融资问题 的解决措施 提出一个综合的解决方案 第二章中小企业的界定 地位和作用 2 1 中小企业的界定 中小企业是一个非常复杂的概念 在不同的国家有不同的规定 即使同一国家里 不同的历史时期 不同的产业部门也有不同的标准 中小企业也是一个相对的概念 过去被称为大企业的 现在可能是中 等企业 随着生产力发展水平的变化 企业规模的标准在不断变化 但是 作为总的变化趋势 其数量规模在扩大 素质水平也在提高 我国对中小企业的界定 因为相关法令的修改及产业结构的转 变 从1 9 5 0 年以来 已有多次的修改 不过不管其定义如何修改 原则上都以资产总额 销售额及职工人数作为界定标准的 根据我国 中小企业标准暂行规定 2 工业 包括采矿业 制造业 电力 燃气及水的生产和供应业 中小型企业须符合以下条件 职工人数2 0 0 0 人以下 或销售额3 亿 元以下 或资产总额为4 亿元以下 其中 中型企业须同时满足职工 人数3 0 0 人及以上 销售额3 0 0 0 万元及以上 资产总额4 0 0 0 万元及 以上 建筑业中小型企业须符合以下条件 职工人数3 0 0 0 人以下 或 销售额3 亿元以下 或资产总额4 亿元以下 其中 中型企业须同时 满足职工人数6 0 0 人及以上 销售额3 0 0 0 万元及以上 资产总额4 0 0 0 万元及以上 批发和零售业 零售业中小型企业须符合以下条件 职工人数 5 0 0 人以下 或销售额1 5 亿元以下 其中 中型企业须同时满足职 工人数1 0 0 人及以上 销售额1 0 0 0 万元及以上 批发业中小型企业 2 目经贸中小企 2 0 0 3 1 1 4 3 号 须符合以下条件 职工人数2 0 0 人以下 或销售额3 亿元以下 其中 中型企业须同时满足职工人数1 0 0 人及以上销售额3 0 0 0 万元及以上 交通运输和邮政业 不包含仓储业 交通运输业中小型企业须符 合以下条件 职工人数3 0 0 0 人以下 或销售额3 亿元以下 其中 中型企业须同时满足职工人数5 0 0 人及以上 销售额3 0 0 0 万元及以 上 邮政业中小型企业须符合以下条件 职工人数1 0 0 0 人以下 或 销售额3 亿元以下 其中 中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以 上 销售额3 0 0 0 万元及以上 住宿和餐饮业中小型企业须符合以下条件 职工人数8 0 0 人以 下 或销售额1 5 亿元以下 其中 中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以上 销售额3 0 0 0 万元及以上 这5 个类别涵盖了 国民经济行业分类 中的7 个行业门类 6 7 3 个行业小类 占全部行业小类的7 4 左右 国民经济行业分类 中 尚有1 3 个行业门类没有确定企业划型标准 其主要原因是 一是有 些行业缺乏基础统计数据 无法进行有效的测算和分析而暂不划型 二是一些特殊行业 如金融业 其产品运作方式和监管体系与一般行 业差异较大 需另行研究制定 三是包括 居民服务业 和 其他服 务业 在内的6 个其它行业门类以及仓储业 这些行业的企业划型标 准将在国家有关普查完成之后 再根据实际统计情况另行研究制定 统计上大中小型企业划分办法 暂行 以三个指标作为划分标 志 即企业的 职工人员数 销售额 资产总额 其主要原因 是 第一 职工人员数 作为企业的划型指标 具有简单 明了的 特点 也与世界主要国家的通行做法一致 具有国际可比性 第二 销售额 可以客观反映企业的经营规模和市场竞争能力 也是我国 现行统计指标中数据比较完整的指标 容易操作 第三 资产总额 可以从资源占用和生产要素的层面上反映企业规模 因此 采用这三 个指标进行划型具有一定的科学性和可操作性 2 2 中小企业的地位和作用 中小企业作为单个企业相对于大型企业而言 在人力 财力 物 力资源等方面有明显的不足 在市场竞争中处于弱势地位 然而 无 论发达国家还是发展中国家 中小企业都是经济发展和社会稳定的重 要支柱 德国把中小企业称为国家的 重要经济支柱 日本则认为 没有中小企业的发展就没有日本的繁荣 美国政府更把中小企业 称作是 美国经济的脊梁 世界各国经验证明 中小企业是国民经 济的重要组成部分 对经济增长和社会发展有着重要的意义 据统计 目前在全国登记注册的中小企业己超过1 0 0 0 万家 占全国企业总数 的9 9 产值与利税分别占6 0 和4 0 提供了7 5 以上的就业机 会 3 可见 中小企业充满着活力 是经济中最活跃的主体 中小企 业是我国经济增长的重要推动力 是维持社会稳定的重要基础 部分 中小企业还在我国技术创新中起了模范先锋作用 将中小企业的地位 和作用提高到新的高度加以研究 已越来越成为政府 学术界的共识 具体而言 中小企业在我国国民经济中的重要地位主要体现在以下几 个方面 1 从总规模看 中小企业在我国国民经济中占据重要地位 据国家经贸委统计 目前我国注册登记的中小企业占全国企业总 数的9 9 流通领域的中小企业占全国零售网点的9 0 以上 提供的 就业岗位占全国城镇就业岗位总数的7 5 我国中小企业工业总产值 销售收入 实现利税 出口总额分别 占全国的6 0 5 7 4 0 和6 0 从这些数据来看 中小企业在国 民经济中显然占有重要的地位 2 中小企业是我国国民经济的主要增长点 2 0 世纪9 0 年代以来 我国经济增长主要依赖于中小企业的发展 我国工业新增产值的7 6 6 是由中小企业创造的 我国出口的许多大 3 国家情息中心 国务院发展研究中心 中国企业家调查系统等单位联合对我国中小企业经济发展状况进行 的调查 宗商品 如服装 玩具 工艺品等劳动密集型产品 基本上都是由中 小企业生产的 尤其在国有企业不景气的大环境中 中小企业起着经 济增长引擎的作用 如我国过去几次爆发通货膨胀后 经济进入调整 时期 都出现增长速度放慢甚至零增长的情况 但每次都是从中小企 业开始复苏 因此 中小企业是促进我国国民经济发展的主要增长点 3 中小企业是活跃市场的基本力量 随着经济与技术的不断变迁 创造出许多经济的缝隙 中小企业 享有专业优势 尤以产业结构轻 薄 短 小见长 消费者因收入提 高 逐渐强调个性与自我需求 而中小企业利用其经营方式灵活 组 织成本低廉 转移进退便捷等优势 能更快地接受市场信息 调整经 营方向 形势和力度 更能适应瞬息万变的市场和消费者追求个性化 潮流化的要求 在消费者的收入水平多层次化 要求多样化的情况下 以规模经济为特征的大企业的适应能力有限 少量多样的生产方式更 适合中小企业的经营形态 所以 中小企业是促进我国市场发育和完 善的主力军 是活跃市场的基本力量 4 解决就业 实现社会稳定的重要作用 随着我国国有企业改革和国有经济改组进入攻坚的关键时刻 每 年有上千万的国有企业职工 下岗 于是 国有企业 下岗 职工 的分流就业问题 就成为社会关注的焦点 无论国际上的经验 还是 近年我国发展中小企业的实践 都表明中小企业已成为各国就业的主 渠道 世界上的主要发达国家 中小企业通常占全部企业数的9 0 以 上 5 0 8 0 的就业人口是由中小企业吸纳的 我国中小企业主要存 在和发展于劳动密集型产业中 单位投资容纳的劳动力和单位投资新 增加的劳动力要明显高于大型企业 大多数领域要高出一倍以上 我国中小企业不仅提供了7 5 的城镇就业机会 更为重要的是吸 收了大量的农村剩余劳动力和国有企业下岗职工 这一点对我国的经 济意义十分重大 1 9 7 8 1 9 9 6 年间 从农村转移出的2 3 亿劳动力大 多数在中小企业就业 仅1 9 9 8 年中小企业吸纳国有企业下岗职工达 4 6 0 万人 4 单凭这一点 无论怎样强调中小企业的重要地位都是不 4 国家经贸委政策法规司 中小企业司 2 0 0 0 6 过分的 中小企业在保证中国经济适度增长 缓解就业压力 方便群 众生活 推动技术创新 促进国民经济发展和保持社会稳定等方面发 挥着重要作用 没有中小企业的发展 就不可能有改革开放以来的中 国经济发展的奇迹 如果考虑到加入w t o 后中国面临的巨大就业压 力 那么 可以说中小企业的发展对中国经济和社会发展有重大的战 略意义 5 中小企业是化解金融危机的调节器 中小企业比大型企业更具效益和活力 与市场有着天然的联系 可以通过调整自己的经营战略迅速对市场变化作出反应 及时化解经 济运行中的矛盾 中小企业这种能屈能伸的功能 对于延缓金融危机 的爆发或减少金融危机造成的损失等方面 起到了大企业无法替代的 作用 中小企业在融资方面比大型企业所受的限制要多 其生产经营 活动所需资金无疑也比大企业少许多 这两方面决定了中小企业的自 有资金比例较高 负债较低 在剧烈的金融动荡中 这成为化解金融 风险的有利因素 即使中小企业倒闭 也不会引发银行的信用危机 从而导致金融危机的爆发 总之 中小企业是国民经济健康协调发展的重要基础 是国家财 政收入特别是地方财政收入的稳定来源 建立社会主义市场经济体制 的微观基础 社会稳定的重要保证 政府集中精力抓 大 的保证和 必备条件 鼓励民间投资的重要载体 发展和建设小城镇的主体 在 国民经济中具有举足轻重 不可替代的地位和作用 我们相信 中小 企业在未来经济发展中的地位还将不断升级 第三章我国中小企业的融资现状和环境分析 3 1 我国中小企业的融资现状 中小企业融资难问题从其诞生的第一天起就成为困扰其发展壮 大的问题 面对该问题从企业界 银行界到理论界都作出了不懈的努 力 资金是中小企业发展过程中不可缺少的生产要素 稳定的融资渠 道是中小企业发展的重要前提 当前 我国中小企业发展中面临的最 突出问题 就是资金匮乏 融资渠道不畅 国家信息中心和国务院中 国企业家调查系统等机构的调查显示 目前我国中小企业企业资金总 体紧张 短期贷款缺口很大 长期贷款更无着落 8 l 的企业认为一 年内的流动资金只能部分满足需要或根本不能满足需要 大多数企业 没有中长期贷款 在对浙江金华 绍兴 温州 台州四个地区的中小企业资金需求 情况的问卷调查显示 对于能否从金融机构获得贷款 有2 3 2 6 认 为很难 有6 0 4 7 企业认为较难 而容易获得贷款的只占1 6 2 7 5 由于融资困难 中小企业的资金需求无法得到满足 严重制约了企业 的生产经营和发展 具体说来 中小企业融资困难主要表现在以下两 个方面 3 1 1 融资渠道狭窄 融资方式单一 融资渠道狭窄 内源性融资是企业发展的基础性资金来源 这极 大地制约了企业的快速发展和做大做强 一个新的企业建立 主要应 依靠内源融资 当企业得以生存并发展到一定水平时 利用外源性融 资可以扩大生产规模 提高竞争能力 即企业发展到一定规模后 内 源融资渠道变得越来越不重要 而外源融资渠道主要有两条 直接融 5 浙江省经贸委中小企业局 2 0 0 2 资与间接融资 在我国 可供中小企业筹措资金的融资渠道狭窄且单 一 1 中小企业规模小 自有资金比例不足3 0 内源融资匮乏 2 股票 债券等直接融资渠道制定了严格的准入条件 中小企业因 为净资产规模 信用等级 融资额度不达标 资产评估 信息披露费 用昂贵等原因难以涉足其中 3 民间借贷成本高 风险大 毕竟不 是合法的融资渠道 4 间接融资也存在诸多困难 银行信贷是中小 企业融资的主渠道 然而 中小企业市场风险大 企业倒闭率高 财 务制度不健全 资信状况堪忧 缺乏足额的财产抵押 因而银行对中 小企业惜贷 惧贷 与大企业相比 中小企业很难从银行取得贷款 即使拥有比较好的项目也是如此 钟田丽的调查显示 7 4 8 的中小 企业依靠其他融资和自有资金进行固定资产投资 难以取得金融机构 贷款 中小企业流动资金也主要来源于自有资金 能够通过金融机构 贷款解决所需流动资金的仅占5 6 3 1 2 融资成本较高 中小企业所需的贷款金额较少 融资信用度又低 使中小企业的 贷款成本较高 而且由于我国拍卖市场不健全等原因 银行所取得的 抵押资产变现困难 因此银行规定的抵押率较低 进行抵押贷款时抵 押率一般以土地 房地产的7 0 机器设备的5 0 动产的2 5 一 3 0 专用设备的1 0 为上限 在此基础上银行再按照企业信用额 度的高低将抵押率向下调整 从而使中小企业的贷款利率一般较大中 型企业高 如果中小企业使用担保形式贷款 除了担保费用以外 一 般会被要求以其资产进行反担保 3 2 我国中小企业融资环境不断改善 中小企业己经成为我国国民经济中的一支重要力量 也是社会就 业的重要渠道和技术创新的重要源泉 1 9 9 8 年以来 大力发展中小 企业已经成为社会各界的共识 近几年各级政府和相关行业部门在对 中小企业的金融扶持上作了相当多的工作 中央银行要求各家商业银 行加强对中小企业的支持力度 5 财政部 科技部也设立了中小企业 技术创新项目的政府专项基金 一些部门和企业也相继成立了风险投 资基金 担保基金 社会各界对中小企业发展正倾注着越来越多的热 情 这说明目前中小企业的融资环境正在逐步改善 当然 中小企业 在融资过程中仍面临诸多不利因素 3 2 1 中小企业自身地位在不断提高 党的十五届四中全会 关于国有企业改革和发展若干重大问题的 决定 明确提出 要重视发挥各种所有制中小企业在活跃城乡经济 满足社会多方面需求 吸收劳动力就业 开发新产品 促进国民经济 发展等方面的作用 据有关资料表明 目前 我国有工商注册的中小 企业1 0 0 0 万余家 与工业经济总量比 企业数占9 0 产值占6 0 利税占4 0 提供就业机会占7 5 全国政协副主席孙孚凌在调查中 发现 中小企业在厦门 泉州等地方的地位己由原来 一枝花 上升 到 五分天下有其四 中小企业成为福建经济的特色和优势 上海 有中小企业3 6 7 万户 营业收入达6 6 2 0 亿元 而且己涌现出像北大 方正 华为 联想 远大 四通 东大阿尔派 上海复兴等技工贸总 收入和资产总额超亿元 超1 0 亿元的有竞争力 有优势的科技产业 集团 可见中小企业由于自身的壮大其在国民经济中的地位正不断提 高 3 2 2 国家支持中小企业发展的政策力度在加大 中央和国务院有关领导同志在不同场合多次强调重视和支持中 小企业发展 为支持中小企业发展 中国人民银行1 9 9 8 年6 月2 0 日 颁发了 关于进一步改善对中小企业金融服务的意见 提出了支持 中小企业发展的8 条措施 1 9 9 8 年1 0 月1 9 日下发了 关于扩大对 小企业贷款利率浮动幅度的通知 决定扩大对小企业贷款利率的浮 动幅度 1 9 9 9 年1 1 月1 7 日 颁发了 关于加强和改进对小企业金 5 中国人民银行关于中小企业信用担保体系建设相关金融服务工作的指导意见 t 雌1 2 0 0 6 1 4 5 1 号 l o 融服务的指导意见 提出了进一步强化和完善小企业金融服务的1 0 条措施 国家经贸委还牵头组织了从上到下建立了中小企业信用担保 中心 担保公司和担保协会 从政策上明确建立中小企业信用担保基 金 国家科技部和财政部共同建立了科技型中小企业创新基金 每年 财政拨款1 0 亿元 贴息2 0 亿元 加上各省市类似的创新基金 每年 财政有近1 0 0 亿元支持小企业科技创新 1 9 9 9 年下半年香港资本市 场创业板运行 形成了新的科技创业投资体制 2 0 0 3 年1 月1 日起 施行的 中小企业促进法 标志着我国在中小企业的立法上取得了实 质性的突破 按照中国人民银行的要求 各国有商业银行都已设立了 中小企业信贷部 商业银行和城乡信用社开始通过制度创新和工具创 新 为中小企业开拓融资渠道 2 0 0 4 年5 月1 7 日 国务院批准深交 所设立 中小企业板块 这些 都充分表明国家支持中小企业发展 的力度在加大 2 0 0 5 年5 月1 5 日 中国银监会在京举行完善小企业金融服务工 作会议 研究讨论中国银监会即将出台 商业银行开展小企业贷款业 务指导意见 以切实解决为数众多的小企业融资难问题 银监会副 主席史纪良在会上要求各银行积极调整业务结构 转向市场空间和赢 利前景广阔的小企业贷款 银监会还将具体确定2 至3 家银行作为小 企业贷款联系行 派出小组开展现场调研和指导 完善监管法规 进 一步加强对小企业贷款的指导工作 伴随着国家在相关领域政策法规的逐步建立 健全 必将改善中 小企业的融资环境 为我国中小企业的发展提供了基本的保障 为我 国中小企业的进一步蓬勃发展打下了坚实的基础 3 2 3 中小企业在银行的信用条件在改善 首先 中小企业经营管理在逐步走向规范 通过自身的不断努力 取信于银行 其次 中小企业信用担保中心 协会一类的中介服务机 构正在建立健全 再配以政府财政政策的支持 将逐渐减少银行对中 小企业融资的后顾之忧 第三 银行已逐步认识到中小企业的地位和 作用 正在加强对中小企业金融服务工作 国有商业银行都成立了中 小企业贷款指导委员会和办公室 有的还成立了专门的中小企业信贷 部 使中小企业金融服务得到了切实改善 3 3 中小企业融资过程中面临的不利因素 虽然政府对中小企业财政扶持力度逐步加大 我国中小企业的融 资环境逐步宽松 但是 融资难仍然是中小企业面临的最突出的问题 目前中小企业融资过程中面临的三大不利因素 1 银行经营管理水平所限 一般来讲 国内银行由于资产质量和收益方面考虑 对中小企业 都采取慎贷的策略 资产质量是银行生命线 中小企业由于规模较小 管理经验不足 是市场规律作用下最易受到冲击的群体 一旦国际国 内市场环境变化 中小企业对市场风险估计不足 极有可能蒙受较大 损失 甚至面临倒闭的结果 中小企业自身规模小 风险大 负债能 力有限 以及贷款数量少 频率高 所以 成本高 据估算 银行为 中小企业融资服务的成本一般比为大型企业融资的服务成本多5 倍1 由于以上考虑 银行变得 嫌贫爱富 此外 商业银行对中小企业 的贷款以短期为主 无法满足中小企业对中长期资金的需求 由于商 业银行的信贷制度主要是针对国有大型企业制定的 使得银行信贷资 金向 大城市 大企业 大行业 集中有进一步强化的趋势 使中小 企业贷款难问题进一步突出 6 2 中小企业信用担保体系落后 建立健全中小企业信用担保体系是解决中小企业融资难的有效 办法 在我国现阶段 国家关于信用担保的法律法规不健全 缺乏相 应的社会信用制度 担保机构运作模式 经营经验还有待探索 截至 2 0 0 4 年1 2 月底 全国中小企业信用担保机构已达2 1 8 8 家 共筹集 担保资金总额6 5 1 2 亿元 7 与2 0 0 3 年的9 5 5 家相比 虽然担保机构 的数量迅速增加 但对整个金融市场而言 担保机构发展不均衡 相 张志刚 徐达钩 中小企业贷款何时不再难 北京 商 2 0 0 3 4 7 数据来源 国家发改委中小企业司统计数据 参见国家发改委中小企业司副司长狄娜 发展中小企业亟 须担保业 1 2 对供给不足问题严重 在运行中仍然僧多粥少 因此从现在的情况来 看并未取得明显的成效 在各地对中小企业贷款信用担保管理规定 中 均对中小企业取得信用担保规定了过高的条件或繁琐的程序 使 中小企业的实际需求无法得到满足 3 企业自我约束能力有限 中小企业由于规模小 所以决策快 效率高 所谓船小好调头 这是其有利的一方面 但同时中小企业易受经营环境的影响 变数大 风险大 难以吸引投资者的注意 资产少 负债能力有限 资金需求 一次量小 频率高 加大了融资的复杂性 增加了融资的成本和代价 由于中小企业的财务状况欠佳 资产负债率过高 没有偿还贷款的能 力 内部规章制度不健全 经营管理水平低 发展目标不明确 随意 性较大 有很大的不稳定性 加上有些中小企业信用意识差 有赖账 转移资产和逃避银行债务的行为 势必造成贷款难的现象 除以上问题外 中小企业还面临着获得贷款时间过长 贷款期限 短 不符合商业银行的信用等级评定条件等问题 第四章我国中小企业融资的新思路 随着2 0 世纪7 0 年代末期以来中国经济体制的变革 企业融资机 制经历了财政拨款型 银行贷款型 市场调节型的变迁过程 其 资金配置以纵向划拨 行政性流动向市场化发展 1 9 8 4 年以前企业的资金主要是国家财政提供的 企业没有营运 资金的自主权 国家在1 9 8 4 年实行了 拨改贷 政策 企业在进行 固定资产投资时所需资金一律由原来的财政拨款改为由银行贷款 这 一时期我国银企关系呈现出高负债 低效率 超信用的特点 因此打 破银行单一的资金供应方式 实行市场调节型融资方式显得尤为重 要 就目前来看 我国正处于市场调节型融资机制 处于这 经济转轨时期的中小企业 要处理好融资难题 就应转 变传统融资观念 拓宽融资渠道 广泛借鉴西方国家成熟市场经济的 经验 针对融资过程中存在的问题 结合我国目前融资机制发展状况 使融资渠道和融资方式从多方面 多层次发展 走多元化发展道路 4 1 发达国家中小企业融资的成功经验 目前 许多发达国家通过对本国中小企业从政策 财政 税收等 方面的支持 有效解决了中小企业的融资难题 并促进了本国中小企 业的发展 4 1 1 发达国家对本国中小企业的政策支持 1 提供担保支持 美国政府部门制定和实施了 微型贷款计划 债券担保计划 担保开发公司计划 等多种资金援助计划 英国 政府自1 9 8 1 年起开始实施 小企业信贷担保计划 为那些有了可行 的发展方案却因缺乏信誉而得不到贷款的中小企业提供贷款担保 日 本政府设立有专门为中小企业提供融资担保的金融机构 中小企 业信用保险公库 设有5 2 个信贷担保公司 并在此基础上成立了全 国性的 信贷担保协会 2 提供商业信贷的中小银行 如法国成立了中小企业发展银行 主要职能是为中小企业提供商业银行的贷款担保 小部分直接向中小 企业贷款 德国的中小企业银行主要有储蓄银行 合作银行和国民银 行等 还款期最长达1 0 年 3 拓展直接融资空间 美国的中小企业投资公司和民间的风险 投资公司达3 0 0 余家 还有6 0 0 余家民间投资成立的各种风险投资公 司 美国还设立了全球性的为中小企业融资服务的股票市场 纳蜥 达克市场 该市场为美国中小高新科技企业的发展提供了大量的资金 帮助 4 提高固定资产折旧率 此举对中小企业有两方面的好处 一 是加速技术设备的更新换代 二是降低当期的应税额 从而减少税款 日本自上世纪七十年代推行加速折旧方式以来 对新兴产业的设备使 用年限缩短到4 5 年 对于新开业企业所购入或租借的机器设备和现 有企业为提高技术能力而购入或租借的机器设备 在第一个年度内或 是作3 0 的特别折旧 或是免交7 的税金 5 不同的盈利计算方法 德国的税法承认两种不同的盈利计算 方法 一是大企业所采用的 企业资产比较法 二是对自由职业和 中小企业的 盈余核算法 这种方法对中小企业较为有利 6 发展多层次融资体系 中小企业贷款难 美国和日本也一样 但美 日都有一个多层次的适合中小企业生存和发展的融资体系 美 国 只有3 7 的中小企业能得到商业银行的贷款 不过中小企业还可 以从金融公司 租赁公司 其他非银行金融机构 以及创业板市场等 获得比较及时的资金支持 而日本政府不仅建立了体系完备的政策性 金融机构 还大力挖掘民间商业金融的潜力 不仅直接对中小企业融 资 还建立起信用担保 信用保险机构 帮助那些困难的中小企业使 其得到贷款 不仅广开贷款融资门路 还开创租赁融资渠道 如由中 小企业金融公库与地方政府共同出资创设的各种设备租赁公司 专为 融资能力弱 不能充分利用优惠贷款和信用担保条件的中小企业提供 帮助 美国和日本这种多层次融资体系 有效解决了中小企业融资难 题 4 1 2 发达国家对本国中小企业的财政援助 1 援助式贷款 它主要是指政府用财政资金通过私人金融中介 机构 或建立专门的政府金融机构向中小企业直接提供少量的优惠贷 款援助 政府优惠贷款主要是解决中小企业获得长期贷款困难的问 题 早在2 0 世纪5 0 年代 美国就建立了中小企业资金援助制度 美 国中小企业局在许可范围内可直接向中小企业贷款 贷款基金来自财 政预算 形式主要有 保证贷款 直接贷款 协调贷款 贷款利率都 低于市场利率 此外 美国中小企业管理局还特许和资助了由私人所 有和经营的中小企业投资公司 日本对中小企业的金融支持主要是通 过专门设立为中小企业服务的五家金融机构来实现的 它们是 中小 企业金融公库 商工组合中央金库 环境卫生金融公库 冲绳振兴开 发金融公库 这些机构为中小企业提供较为优惠的信贷资金 并能使 企业得到足够贷款 法国对中小企业信贷支持主要是通过地方投资公 司给予优惠信贷 贷款总额不能超过投资总额的7 0 法国还允许中 小企业通过发行股票的方式向私人公司借钱 但要由投资公司担保 2 通过补贴援助 就业补贴 对提供较多就业机会的中小企业给予就业补贴 促 使其吸收更多的失业者 以缓解就业压力 各国的实践证明 这是一 项比较好的促进就业的措施 从就业补贴的方式来看 主要有两种 一是补贴给接收就业人员的企业 以用于安排就业的各种费用 如上 岗培训 学徒津贴等 法国政府为满足地方扩大就业的需要 曾规 定中小企业每年扩大招工一名 可从政府得到4 0 0 0 法郎的津贴 每 增聘一名科技人员 发给1 5 万法郎的资助 二是补贴给自刨企业的 失业者j 为其提供一笔启动资金 如英国政府为帮助失业者自谋职业 制定了企业补贴计划 规定对自主开业的失业者 每周补贴4 0 英镑 德国政府给予中小企业投资补贴 对失业人员创办企业 给予两万马 克的资助 出口补贴 由于出口补贴是违反国际市场上的公平交易原则 的 因此目前发达国家为鼓励出口 纷纷采用了间接的 非补贴 手 段 以达到促进出口的目的 如免费或低价组织中小企业到国外参加 各种展览 组织中小企业代表到国外作实地考察 通过驻外使馆为中 小企业联系外商等 4 1 3 发达国家对本国中小企业的税收优惠 1 降低税率 降低营业税 周转税和增值税等流转税和企业所 得税 利润税等直接税的税率 是较为常见的优惠政策 许多发达国 家对中小企业均实行比正常税率低5 1 5 个百分点左右的优惠税率 如英国中小企业的公司所得税税率为2 0 比大企业低1 0 个百分点 美国在1 9 8 1 年通过的 经济复兴税法 中 对中小企业的个人所得 税下调了2 5 税法中特别规定 对雇员在2 5 人以下的企业 公司 所得税按个人所得税的税率缴纳 2 税收减免与返还 税收减免是针对税额而言的 包括全额减 免 定额减免和定比减免 主要是针对中小企业的创建时期以及其产 品和服务的出口环节 促使中小企业实现技术进步 如意大利对于法 律规定的创新投资 自2 0 世纪9 0 年代起提供相当于投资额2 5 或 2 0 的税收优惠 增值税除外 但每个企业享受的最高额度不得超过 4 5 亿里拉 对于中小企业将一部分利润进行研究投资 可享受免税 待遇 其免税额相当用于研究投资利润额的3 0 但每个企业享受此 项优惠的总额不得超过5 亿里拉 3 延长税收宽限期 美国曾颁布促进中小企业发展的税务计划 宣布其国内税务局将为中小企业提供6 个月的宽限期 中小企业可通 过联邦政府的电子系统纳税等 加拿大对于收入少于2 0 万加元的小 企业 提供更长的交税宽限期 对特别小的企业 规定不需要按月缴 纳税款 4 2 借鉴发达国家成功经验 改善中小企业融资困境 发达国家在解决中小企业融资融资难问题上错采取的政策和措 施 值得我们借鉴 将发达国家的经验与中国国情相结合 可以从以 下几个方面改善我国a ed 企业融资环境 1 构建完善的社会信用评价体系 强化中小企业自身信用约束 一是要大力发展社会信用服务业 建立健全信用中介结构 信用服务 机构和信用监督管理机构等组织体系 积极扶持独立的信用评级机 构 二是要采取多种形式大力宣传诚实守信的重要性和必要性 在全 社会营造诚信光荣 失信可耻的氛围 形成诚信为本 操守为重的良 好社会风尚 三是要建立符合中小企业特点的信用等级评定办法 不 能简单地套用大中型企业的评级标准来衡量和评定中小企业 建立科 学的中小企业风险指标评价体系 通过对企业的行业状况分析和经营 状况分析 客观评出中小企业应有的信用级别 作为贷款担保参考指 标 四是要完善信用激励和惩罚制度 对信用度较高的企业给予一定 鼓励 同时提高信用等级 对不守信用的企业进行严格的批评 同时 降低其信用等级 强化中小企业的信用约束 2 建立中小企业发展准备金和专项基金 借鉴发达国家的经验 针对我国具体情况 准备金和专项基金的初始资金来源可从三个方面 筹措 首先是政府财政拨款 第二是出售国有中小企业的收入 第三 是从中小企业的营业收入中提取一定的比例 发展准备金和专项基金 均由政府掌握 通过制定各种中小企业技术创新与开发计划 对符合 计划所提出条件的中小企业给予专项补贴 支持中小企业与高科技事 业的发展 用于支持地方产业升级换代 实行有偿使用 滚动发展 用于重大高新技术成果商品孵化期和产业化启动的投入 如提供与高 风险投资相配套的长期优惠贷款 部分资金可用于风险损失补贴 贷 款贴息和奖励 3 政府各部门设立专门的中小企业服务中心 共同努力和协调 配合 为中小企业融资创造良好条件 为中小企业提供财务管理 投 资与技术咨询及市场营销等方面的辅导支持 帮助中小企业提高经营 管理水平以及核心竞争能力 4 制定相关的中小企业扶植方略 政府还可以借鉴发达国家经 验 推行相应的扶植计划 优化中小企业面临的金融环境 搞活中小 企业 缓解融资困境 对 特定事项 中小企业实施资金扶持 如对于下岗职工创 办的或安排下岗职工就业的中小企业 可将下岗职工一年的生活救济 费一次性拨付给企业使用 对于贫困地区的中小企业 应从扶贫资金 中拨出一定的款项支持其发展 对于因经济不景气及与之关联的企业 破产而陷入困境的中小企业 应提供紧急的资金援助等 对于平时经 营状况良好 受突发自然灾害影响损失惨重的中小企业 政府应提供 资金上的无息贷款 制定扶持中小企业发展的财税优惠政策 减轻中小企业负担 实行 低税率 宽税基 少减免 严征管 的税收政策 加大优惠政 策的力度 将更多资金吸引到风险投资领域 可以考虑减免新办的高 科技中小企业的税收 而对于可能成长为大企业的中小企业或新办的 高科技中小企业税收减免年限可适当长一些 对于不同发展前景的中 小企业 应提供不同的政策 4 3 完善中小企业融资的外环境 先天的弱小性决定了我国中小企业抗风险能力较弱 市场风险极 易通过财务风险转为融资风险 信贷的高风险性又决定了金融机构必 须对中小企业融资做出慎重选择 强调资金的安全性会迫使金融机构 对中小企业服务裹足不前 如何有效地强化融资机能 规避融资风险 是确保中小企业融资渠道畅通运行的关键所在 这需要政策定位和商 业银行两方面的有效结合 4 3 1 政策定位方面 1 从法律法规建设上来强化对中小企业的融资制度安排 从政策法规的制定上看 2 0 0 3 年实施的 中小企业促进法 是 我国促进中小企业发展走上规范化和法制化轨道的标志 但这二法律 还存在指导性强 强制性不足的缺陷 所以我国今后要尽快健全中小 企业法律体系 以 中小企业促进法 为指导 制定 中小企业担保 法 中小企业融资法 等来提高中小企业的地位 而且在中小企业 法律体系的构筑中应以构筑全方位体系为原则 使中小企业的各种融 资渠道都有法可依 根据中小企业的劳动密集型 资源优势型 科技 发展型 外向创汇型等不同类别 确定金融扶持的重点 融资的最低 比例和融资方式 并硬性规定中小金融机构要以中小企业为信贷服务 对象 各商业银行设立的中小企业信贷部要积极 有效 合理地开展 面向中小企业的金融服务业务 在信贷投向上支持产品有市场 有效 益和开发应用新技术的中小企业 鼓励和扶持中小企业向 精 专 特 的方向发展 银行 信用社除了信贷支持 还要灵活运用各种金 融工具为中小企业提供结算 汇兑 转账及财务管理 咨询评估 资 产核算等项服务 对资信良好 产供销状况稳定的中小企业推广使用 银行承兑汇票 商业承兑汇票 信用证 办理贴现 转贴现和再贴现 业务 支持企业扩大票据融资 以满足中小企业全方位 多层次的金 融服务需求 2 加快建立和完善中小企业贷款信用担保体系 中小企业融资离不开 信用 二字 没有良好的信用文化和健康 的信用环境 中小企业融资很难顺利开展 中小企业信用度低是造成 中小企业融资难的内在原因 而建立起一个适合我国中小企业的融资 贷款信用担保体系 可以有效应对中小企业融资过程中因信息不对称 引发的逆向选择和道德风险问题 从而为中小企业扩展各方面融资渠 道提供强有力的信用支持 当前我国银行面临的障碍之一是中小企业 贷款市场信息不透明 财务不明晰 运作不规范 中小企业不良贷款 比率大大高于大企业不良贷款比率 针对目前社会信用淡薄的现状 在加快构建和完善社会信用评价体系和强化中小企业自身信用约束 的同时 应尽快建立和完善中小企业融资贷款信用担保体系 降低贷 款风险是解决中小企业融资难的另一重要手段 我国的中小企业信用担保实践起步于1 9 9 2 年 代表者是重庆的 私营中小企业互助担保基金会以及上海的工商联企业互助担保基金 会和广东的地方性商业担保公司 1 9 9 9 年6 月1 4 日 国家经贸委发 布 关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见 以贯彻政府 扶持中小企业发展政策意图为宗旨的中小企业信用担保体系正式启 动 2 0 0 0 年8 月2 4 日 国务院办公厅印发 关于鼓励和促进中小企 业发展的若干政策意见 提出在加快发展中小企业信用担保机构的 同时 推动企业互助担保和商业性担保业务的发展 我国中小企业信 用担保体系开始进入制度建设 组建国家信用再担保机构和完善形成 社会化信用体系建设阶段 要加快建立和健全全国统一的 制度规范的信用担保体系 主要 应该考虑完善以下 一体两翼 三大担保模式 8 一体 以政府为主体的贷款信用担保机构 在中小企业信用担保体系中 中小企业信用担保机构是核心 为 政府间接支持中小企业发展的政策性扶持机构 属非金融机构 不得 从事金融业务和财政信用 不以盈利为主要目的 从试点初期情况看 中小企业信用担保机构占全部担保机构的9 0 主要是以地方经贸委 会同财政 银行等部门共同组建 担保资金主要是地方政府预算拨款 面向所有中小企业提供担保服务 运用自有资本和政府信用担