（国民经济学专业论文）我国循环经济发展的金融支持研究.pdf

内容摘 要 随着我国经济快速增长和人口不断增加 大力发展循环经济对于化解制约经 济可持续发展的生态环境约束和自然资源瓶颈 加快建立节约型社会 促进国民 经济可持续发展具有战略意义 除了国家制定法律法规和政策制度加以引导外 我国循环经济的发展迫切需要全面高效的金融支持 循环经济是以资源的高效和循环利用为核心的经济发展模式 不同层次循环 经济体系的发展都遵循资源利用减量化 产品再使用和废弃物再循环的原则 因 其产业化具有高风险 公共性 外部性及成长性和效益性特征 所以我国发展循 环经济既需要国家财政大力投入 也需要银行 证券等金融市场中各个资金提供 部门的有效支持 只有加速完善金融主体建设和金融工具创新 才能满足其融资 主体多元化和融资方式多样性的要求 当前我国金融对循环经济发展和产业结构调整的金融支持仍很薄弱 这主要 是由于宏观调控政策引导和财政投资的不足 金融体系建设和金融机构改革不完 善制约信贷投放 资本市场融资比例偏低和融资工具创新不足收窄了循环经济发 展的筹资渠道 以及金融环境欠佳和风险补偿机制缺失导致对循环经济发展金融 支持的保障体系难以形成等因素导致 各类金融部门只有加快自身改革和金融市场建设 加大金融创新力度 明确 财政投资 财税政策等政府宏观调控手段在循环经济发展中的主导作用 加大政 策性银行和各类商业银行对循环项目建设和企业发展的信贷支持力度 完善资本 市场金融工具运用对循环经济产业发展 项目管理和技术创新的推动作用 并为 循环经济金融支持创造良好的金融保障体系 才能促进我国循环经济的持续 快 速和健康地发展 关键词 循环经济金融支持 a b s t r a c t w i t he c o n o m i cd e v e l o p i n g r a p i d i ya n dp o p u l a t i o ni n c r e a s i n gr e m a r k a b l y d e v e l o p i n gr e c y c l i n ge c o n o m i ce m e r g ei t l c r e a s i n 9 1 yi t ss 仃a t e g i cs i g n i n c a n c et o r e s 0 1 v ee n v i r o m e n tr e s t r i c t i o na n dn a t u r a lr e s o u r c eb o t t l e n e c kw h i c hl i m i t e c o n o m i c sd e v e l o p i n gp e r s i s t e n t l y t oe s t a b l i s hm es o c i e t yo fe c o n o m i z i n gr e s o u r c e s a i l dp m m o t et h en a t i o ne c o n o m yp e r s i s t e n td e v e l o p m e n t b e s i d e sl e db yas e r i e so f n a t i o n a lp o l i c i e s l e g a lm l e sa n dt e c h n o l o g ys t a n d a r d s i ti sn e c e s s a r ym a tr c c y c l i n g e c o n o m i co f o u rc o l l i l 仃yb es u p p o r t e db ys u m c i e ma n de m c i e n tf i n a l l c i n gs u p p o r t s t h er e c y c l m ge c o n o m i ci sm ee c o n o m i cd e v e l o p m e n tm o d ew h e r e p e o p l e sm a l e u s eo fs o u r c ee 衔c i e m l ya n dc i r c u l a r l yt h ed e v e l o p m e n to fa l lr e c y c l i n ge c o n o m i c s y s t e i n s 抽d i 圩b r e ml e v e l sf o l l o w s 血r c ep r i n c i p l e s t h eu s i n go fr e s o u r c er e d u c i n 函t h e p r o d u c tu s e da g a i l la n dt h ew a s t e sc i r c u l a 矗r 培a g a i n i t si n d u s t r i a l i z a t i o nh a ss o m e c h a r a c t e r i s t i c s i n c l u 曲唱l l i 曲r i s k p u b l i c e x t e r i o ra n dg r o w c l l s s o i ti sn e c e s s a r yt o i n c r e a s eg o v e m m e m s 矗n a c ea n da uo t h e rf m a n c ed 印a m n e n t si n c l u d i n gb a 缺sa n d s t o c k j o b b e r si nm o n e ym a r k e tp r o v i d ee f f e c t i v e l yf m a n c i a ls u p p o r t s i no r d e rt o d e v e l o pr c c y c l i n ge c o n o m i co fo l l rc o u n n yo l l l ya c c e l e r a t i n gf i n a n c i a lp r i n c i p a l s c 6 n s t n l c t i o na n df i n a n c i a lt o o l si n n o v a t i o ns a t i s 卸t l l ed e m a n do fd i v e r s i f i c a t i o no f f i n a n c i a lp 血c i p a l sa n df i n a n c i a lt o o l s c u r r e n u y o u rc 0 肌时 sf m a l l c i a ls u p p o n st 0t 1 1 ed e v c i o p m e n to fr e c y c l i n g e c o n o m i ca n dm ea d j u s t m e mo fi n d u s 订ys m c m r ea r es t i l lv e r yw e a k w h i c hr e s u l t si n p r o b l e m sa sf o l l o w s t h ef i r s t 也ep o l i c yo fm a c m e c o n o m ya 由u s t i n ga i l dm e g o v e l m e n t sf i n 锄c ei r e s t m e n ta r ed e f i c i e n t t h es e c o n d m ef a u l t m e s so ff l n m l c i a l s y s t c 釉b 伍l d i n ga n d 矗n a n c i a lo 喀a n i z a t i o nr e 咖n gr e s m c t ss u p p l yo f1 0 a i l s t h e m i r d t l l e1 0 wm t i oo ff i n a n c i n gi nc 印i t a lm a r k e ta n dm e1 a c ko fi r u l o v a t i o no f f i n a l l c i a lt o o l sr e d u c ef i n a n c i a lc h a n n e l s m o r e o v e r u n s a f ef i n 锄c i a le n v i r o m e n ta n d t h el a c ko fm e c h 越s mo fr i s kc o m p e n s a t i n gl e a d 也a ti ti sd i 伍c u l tt of b r i nt h e s e c u r i t ys y s t e mt oe n s u r et h ed e v e l o p m e n to f r e c y c l i n ge c o n o m i c a l lh n d so f 五n a n c i a ld 印a n m e n t sm u s ta c c e l e r a t er e f o n 1 a t i o nt 1 1 e m s e l v e sa n d 也eb u i l d i n go f f i n a 工1 c i a lm a r k e t s i n c r e a s es t m g 百eo f f m a n c i a li n n o v a t i o n w es h o u l d i i f i r s t l ye s t a b i i s h 1 el e a d i n gs t a t i o no fm a c m e c o n o n l ya d j u s t i n gp o l i c y s u c h a s g o v e n l m e n t s 丘n a n c ei n v e s t m e n ta n dr e v e n u ep o l i c yi nm ec o n s 仃u c t i o no fr e c y c l i n g e c o n o m i c s e c o n d l ys t r e n g m e nn l ec r e d i ts u p p o no fp o l i c yb a k sa n dc o m m e r c i a l b a r l k st oi t e mb u i l d i n ga i l dc o r p o r a t i o nd e v e l o p i n g t h i r d l ym a n a g es y n t h e t i c a y f m a n c i a lt o o l si nm o n e ym a r k e tt od r i v ei n d u s t 呵d e v e l 叩i 1 1 9 i t e mm a n a g i n ga 1 1 d t e 1 1 1 1 0 l o g yi i l n o v a t e d a n df o u n dt h ef i 玎觚c i a ls 疵g u a r ds y s t e mf o rf i n a n c es u p p o r to f 恤er e c y c l i n ge c o n o m i c t h ea f f e c t so f a b o v es t e p sp c 矗b m i n gt o g 劬e rm t l s tp r o m o t e t h er e c y c l i n ge c o n o m i co fo u rc o 眦町d e v e l o p i n gc o m i n l l a l l y f l e e t l ya n dh e a l t y k e yw o r d s r e c y c l i n ge c o n o m i c f m a i l c i a ls u p p o r t i i i 郑重声明 本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的 学位论文没有剽窃 抄袭等 违反学术道德 学术规范的侵权彳亍为 否则 本人愿意承担由此产生的一切法律责任 和法律后果 特此郑重声明 刁 学位论文作者 签名 约 7 7 久 h 占年岁月f 6 日 第一章导论 第一章导论 1 1 问题的提出和选题的意义 循环经济是以资源的高效利用和循环利用为核心的经济发展模式 以低消耗 低 排放 高效率为基本特征 遵循资源利用减量化 产品再使用和废弃物再循环的原则 它符合可持续发展理念 从根本上改变了 大量生产 大量消费 大量废弃 的传统 经济增长模式 我国是自然资源人均占有量极低 环境容量不容乐观的发展中大国 随着国民经济快速增长和人口不断增加 自然资源不足的矛盾愈加突出 生态建设和 环境保护的形势日益严峻 大力发展循环经济对于加快建立资源节约型社会 提高经 济增长的质量和效益 促进国民经济可持续发展无疑具有战略意义 历史与现实都表明 经济发展水平与一国 或地区 金融业的发展有着显著的正 相关性 在现代市场经济中 金融作为各种生产要素和交易信息在全球范围内融通的 载体 金融活动的独特运行规律及其有效支持 对于促进资源的优化配置和和经济活 动的顺利开展有着巨大的影响 因此 循环经济的发展有赖于发达健全的金融体系的 支持 没有金融业的服务驱动 就没有循环经济技术的开发和迅速产业化 也没有循 环经济项目的快速建设和顺利投产 建立和不断完善有效的金融支持体系 是循环经 济发展的必要条件 循环经济据其所涵区域 范围的大小分为企业生产 产业园区 城市和区域等不 同层次的循环经济体系 各有不同的金融需求特点 这决定了循环经济的发展不能仅 仅依赖财政投入 信贷投放等传统的融资渠道 而应该从各层金融组织多方筹措资金 并需要有相应的风险分散机制 目前 虽然国家已制定了相应的法律法规和政策制度 对循环经济的发展加以引导 扶持和建设了一批循环经济企业 促其成为我国产业结 构调整与国民经济持续快速发展的新生力量 但由于我国金融体系仍以信贷融资为主 证券融资还处于成长转型阶段 专业投资机构和中介服务机构等支持部门尚未配套建 立起来 这种不完善的金融体系仍不能充分发挥金融在推动循环经济发展中的支持作 1 第一章学论 用 难以提供科技创新 项目建设 产业发展并形成经济竞争力所需的动力 与发达 国家相比也存在很大差距 为更好地满足循环经济发展对资金的更商要求 我国迫切 需要形成一个支撑循环经济快速发展的现代金融体系 为循环经济发展提供持续发展 的资金动力和更有针对性 更具灵活性和富有层次性的融资安排 1 2 文献综述 循环经济在部分发达国家中已取得了一些成功经验 包括企业层次污染最小化 企 业间废弃物的交换和传递以及产品在生产和消费过程中的物质和能量循环 他们的基 本经验 一是转变设计思想和原则 把经济效益 社会效益和环境效益统一起来 二是 依靠科技进步 积极采用无害或低害的新工艺 新技术 大力降低原材料和能源消耗 实现少投入 高产出 低污染 三是实行资源的综合利用 使废弃物资源化 减量化 和无害化 把有害环境的废弃物减少到最低限度 四是进行科学和严格的管理 在我国 当前对支持循环经济发展的研究主要集中在循环经济的内涵 特点 意 义及宏观对策上 在循环经济的内涵和特点上 吴季松先生认为 循环经济 是一种 与环境和谐发展的经济模式 它要求把经济活动组织成一个 资源一产品 再生资源 的反馈式流程 所有的物质和能源要能在这个不断进行的经济循环中得到合理和持久 的利用 解振华先生认为 循环经济的技术经济特征是提高资源利用效率 延长和拓 宽生产技术链 对生产和生活用过的废旧产品进行全面回收 冯久田先生认为 循环经 济体现了可持续发展的理念 是充分利用科技成果 实现人与自然 经济 资源协调统 一的最佳经济发展模式 其特征一是物质的循环流动 二是能源的梯次使用 三是清 洁生产 源头治理 等等 我国发展循环经济的意义就在于 它是实旌资源战略 促 进资源永续利用 保障国家经济安全的重大战略措旌 它是防治污染 保护环境的重 要途径 它是促进经济增长方式转变 增强企业竞争力的重要途径和客观要求 在促进我国循环经济发展的对策研究方面 解振华先生认为 一要加快制订促进 循环经济发展的政策 法律法规 二要加强政府引导和市场推进作用 三要在经济结 第一章导论 构战略性调整中大力推进循环经济 四要以绿色消费推动循环经济发展 五要探索建 立绿色国民经济核算制度 要改变过去重经济指标 轻环境效益的评价方法 开展绿色 经济核算 并纳入国家统计体系和干部考核体系 六要开发建立循环经济的绿色技术 支撑体系 曲格平先生认为 发展循环经济 从政府来讲 需要制定相应的法律 法 规和相应的规划 政策 从产业界来讲 需要把资源循环利用和环境保护纳入企业总 体的创新 开发和经营战略中 自觉地在生产经营的各个环节采取相应的技术和管理 措施 从公众来讲 需要树立同环境相协调的价值观和消费观 自愿地选择有利于环 境的生活方式和消费方式 推动市场向循环经济方向转变 但是 以上研究很少专门从金融的角度 探讨如何加强对循环经济发展的金融支 持 而且 循环经济作为一种新的生产模式 其技术创新 项目建设和产业实践是与 农业 工业和第三产业等众多行业紧密联系在一起的 不便于统计支持循环经济发展 的金融数据 1 3 研究的思路 对于如何形成促进循环经济发展的有效金融支持 本文拟从循环经济发展金融支 持的必要性 我国循环经济发展金融支持中存在的问题及原因 促进我国循环经济发 展的金融对策三个方面来进行论述 第一部分阐明对循环经济金融支持的必要性 循环经济是一种以资源的高效利用 和循环利用为核心的经济发展模式 不同层次循环经济的发展遵循资源利用减量化 产品再使用和废弃物再循环的原则 因其产业化具有高风险 公共j 眭 外部性以及成 长性和效益性特征 所以我国发展循环经济既需要国家财政的大力投入 也需要金融 市场中包括银行 证券等各个资金提供部门的有效支持 只有迅速完善金融体系建设 和金融工具创新 才能满足其融资主体多元化和融资方式多样性的要求 第二部分着重分析对循环经济发展金融支持的现状及存在问题 受防范金融风险 与发展新型经济 融资方式有限与多样化金融需求等矛盾制约 我国金融对循环经济 3 第一章导论 发展的支持渠道狭窄 未形成多层次 多形式的筹资机制 不能满足循环经济发展和 产业结构调整对金融服务的需求 其原因主要是宏观调控政策的引导和财政投资的力 度不足 金融体系建设和金融机构改革的不完善导致对循环经济发展的信贷支持薄弱 资本市场融资比例偏低和融资工具创新的不足导致循环经济发展的筹资渠道过窄 以 及金融生态环境欠佳和风险补偿机制缺失导致我国循环经济发展金融支持的保障体系 难以形成等 第三部分有针对陛地提出促进我国循环经济发展的金融对策 金融部门应加快自 身改革和金融市场建设 加大金融创新力度 明确财政投资 财税政策等政府宏观调 控手段在循环经济建设中的主导作用 加大政策性银行和各类商业银行对循环项目建 设和循环企业发展的信贷支持力度 完善资本市场金融工具运用对循环经济产业发展 项目管理和技术创新的推动作用 并为循环经济金融支持创造良好的金融保障体系 促进我国循环经济持续 快速和健康的发展 1 4 研究的基本方法和主要创新 本文以马克思的历史唯物主义和唯物辩证法为指导思想 对循环经济发展金融支 持问题的研究主要是通过实证分析的方法 采用定量和定性分析相结合的方式 运用 纵向对比和横向对比的方法 在对循环经济发展金融支持中存在问题及原因进行分析 的基础上 应用规范分析的方法提出促进我国循环经济发展的金融对策 本文在研究和学习国内外学者有关论述后 对循环经济发展金融支持的问题进行 7 较为深入地思考和研究 作者认为本文的创新之处是 通过以实证分析的方法对当 前制约我国循环经济发展金融支持的问题及原因进行研究 提出了各类金融主体应加 速金融支持体系建设 灵活运用政府宏观调控手段 政策l 生银行和商业银行信贷 资 本市场融资工具和项目融资管理技术 积极满足循环经济区域建设 企业发展 项目 管理 技术创新等不同层次和不同环节循环经济体系的金融需求 为加强金融支持 促进我国循环经济发展提供了值得借鉴的思路 4 第二章循环经济发展金融支持的必要性 第二章循环经济发展金融支持的必要性 2 1 循环经济的基本理论 2 1 1 循环经济的内涵 所谓循环经济 是按照自然生态物质循环方式运行的经济模式 它要求用生 态学规律来指导人类社会的经济活动 循环经济以资源节约和循环利用为核心 它以低消耗 低排放 高效率为基本特征 是符合可持续发展理念的经济增长模 式 也可称为资源循环型经济 它是对 大量生产 大量消费 大量废弃 的传 统经济增长模式的根本变革 是物质闭环流动型经济的简称 从本质上来说 循 环经济也是一种生态经济 它遵循自然生态系统物质循环的能量流转规律 将清 洁生产 资源综合利用 生态设计和可持续消费等融为一体 实现废物减量化 资源化和无害化 维护自然生态平衡 它依照生物圈和生物链的原理 整合各种 先进技术 实现对大自然 索取 与 回报 的统一 2 1 2 循环经济的运行原则 在现实操作中 循环经济遵循3 r 原则 即资源利用的减量化原则 r e d u c e 产品的再使用原则 r e u s e 和废弃物的再循环原则 r e c y c l e 减量化原则是指以 较少的原料和能源投入来达到既定的生产目的或消费目的 从而在经济活动的源 头就注意节约资源和减少污染 减量并不是限制生产和消费 而是在满足既定的 生产和消费目的的同时 改变生产模式和消费方式来节约原材料 减量化表现在 生产上 一是单位产品和服务的物耗 能耗低 二是技术先进 工艺合理 资源 利用率高 三是产品体积小 重量轻 包装简单 再使用原则是指通过尽可能多 次咀及尽可能多种方式使用物品以减少资源使用量和污染排放量 经济系统是由 许多 资源一产品一废物 的过程组成的 多次使用的目的在于延长产品 包装 的可用时间 其实质是防止自然资源过快地转化为废物 从而造成环境污染 再 使用原则可以通过持久使用和集约使用两种方式实现 持久使用即通过延长产品 的使用寿命来降低资源流动的速度 集约使用是指使产品的利用达到某种规模效 应 从而减少分散使用导致的资源浪费 再使用表现在生产上 一是产品质量高 耐用性强 二是按标准设计 制造 出现故障可以很容易地更换零部件 三是产 品非一次性 可以多次使用 再循环原则是指生产出来的物品在完成其功能后 第二章循环经济发展金融支持的必要性 可以重新变成可以利用的资源 而不是无用的垃圾 再循环的过程其实就是资源 化的过程 一方面减少了经济活动对资源的消耗 另一方面减少了最终填埋 焚 烧垃圾的数量 再循环表现在生产上 一是生产者不仅要提供产品 而且要提供 产品变成废品后的处理方案 二是产品原料选择是无毒的 可以进行再利用 2 1 3 循环经济的层次理论 循环经济思想的主旨是促使现代经济体系向三级生态系统的转化 即企业 产业园区 城市和区域等层次 这些层次由小到大依次递进 前者是后者的基础 后者是前者的平台 在企业层次上 通过在企业内部交换物流和能流 发展内部资源利用最大化 环境污染最小化的集约性经营和内涵性增长 从而获得企业效益 它要兼顾经济 环境 资源三种约束 与传统企业资源消耗高 环境污染严重 通过外延增长获 取效益的模式不同 在资源利用过程中尽可能做到 闭路循环 吃干榨尽 美 国社邦公司是这种模式的典型代表 该公司把循环经济发展原则与化学工业相结 合创造出 3 r 皋4 造法 通过放弃使用某些环境有害型化学物质 减少一些化学 物质的使用量以及发明回收本公司产品的新工艺 到2 0 0 0 年已经使该公司的总 废物减少了1 4 有害废弃物减少了4 0 温室气体排放量减少了7 0 又如 对转炉污染的处理 原来是污染严重的废弃物 经过加工处理后作为制作剂 冷 却剂直接返回转炉炼钢 既减少了萤石 石灰的用量 又降低了转炉的钢铁量消 耗 改善了炼钢条件 提高了炉龄 转炉污染的企业内循环利用对于优化冶炼工 艺 节约资源 保护环境等均具有重要意义 在产业园区层次上 通过模拟自然生态系统来设计工业园区的物流和能流 园区内采用废物交换 清洁生产等手段把一个企业产生的副产品或废物作为另一 个企业的投入或原材料 从而实现物质闭路循环和能量多级利用 形成相互依存 类似自然生态系统食物链的工业生态系统 达到物质能量利用最大化和废物排放 最小化的目的 丹麦卡伦堡工业园区是这种模式的典型代表 该工业园区的主体 企业是电厂 炼油厂 制药厂和石膏板生产厂 以这四个企业为核心 通过贸易 方式利用对方生产过程中产生的废弃物或副产品 作为自己生产中的原料 不仅 减少了废物的产生量和处理费用 而且产生了很好的经济效益 形成了经济发展 和环境保护的良性循环 国内部分省市在这方面也已经积累了许多成功经验 如 6 第二章循环经济发展金融支持的必要性 广西贵港国家生态工业 制糖 示范园区 浙江省衢州沈家生态工业园区 以化 工企业群为主体 等 在城市和区域层次上 通常以污染预防为出发点 在产业体系 城市基础设 施 人文生态和社会消费四大领域 最大限度地高效利用资源和能源 减少污染 物排放 以实现社会 经济 环境可持续发展的最终目标 譬如在城市 围绕产 业结构调整和居民公共消费来治理 三废 和处理垃圾 建立利用 净化 回收 的循环经济体系 可以减少区域性污染源 实现资源节约 在农村 可以大力实 施秸秆的综合利用 或者把秸秆作为牲畜饲料过腹还田 不仅促进畜牧业发展 还能为农田提供大量的优质肥料 促进了农业的可持续发展 或者利用秸秆燃气 技术 可以减少秸秆焚烧造成的大气污染 节约天然气 煤炭等不可再生能源 改善农民生活质量 减轻炊事劳动强度 改善农村卫生条件 2 2 循环经济的产业化与金融支持 循环经济的产业化需要高投入 高投入是循环经济产业发展的基本特征和重 要条件 循环经济技术比传统技术复杂得多 往往涉及多个科学领域 对设备 原材料的要求更高 技术更新速度更快 使得企业设备更新和折旧的速度大大加 快 因此需要资金也大大高于传统产业 循环经济技术的创新需要大量的资金支 持 而要将科研成果转化为现实生产力 进而发展成为一个个微观循环经济体系 由点带面形成更大范围的中观和宏观循环经济体系 只有建立和完善有效的金融 支持体系 才能全方位地满足循环经济产业化的金融需求 循环经济的产业化具有极高的成长性和效益型 对国民经济具有较强的带动 性和渗透性 关系到国家的综合竞争力 循环经济企业的技术一旦开发成功并且 获得广泛的市场认可 就会高速成长 投资收益率将大大超过传统产业的收益率 不仅能减低成本 还能减少资源损耗和环境污染 同时 循环经济技术能广泛地 渗透到传统产业中 带动传统产业的发展 实现传统产业的高级化 循环经济发 展所具有的战略意义是无法在纯粹竞争市场上反映出来的 只有长远地看待循环 经济发展的前景 加大金融支持力度 才能更好地促进我国循环经济快速成长和 早日获益 但是 循环经济的产业化是有风险的经济行为 具有极大的不确定性 循环 第二章循环经济发展金融支持的必要性 经济应用技术的探索和推广处在科学技术的前沿 任何一项工程的构思 设计和 实施都具有风险性 循环经济发展至少面临来自以下几个方面的风险 一是技术 风险 即在产品研制和开发过程中由于技术失败而引致的损失 二是市场风险 即技术创新带来的新产品能否为市场接收并取得足够的市场份额 源自市场的不 确定性 三是财务风险 即对技术创新的投资是否有保证 这些投资能否按期回 收并获得令人满意的利润 四是自然风险 即循环经济的发展 特别是诸如森林 保护等项目的实施极易受自然灾害等负面因素的影响 一旦发生自然风险必将造 成难以弥补的损失 这些风险的客观存在 使得很多对循环经济技术创新 产业 发展和项目建设的投资活动以失败而告终 由于大部分人和机构都是风险回避 者 面对潜在巨大风险和不确定性的循环经济技术投资和项目建设 自然可能望 而却步 只有在机构改革到产品创新等金融体系建设的各个环节 都充分考虑和 加强对循环经济发展的风险控制和金融规划 才能为我国循环经济发展创造一个 良好的金融发展环境 循环经济产品具有较强的公共性和外部性 公共性是指循环经济项目或产品 一旦建设投产或生产出来 创新者和生产者就很难把知识创新 技术创新和应用 推广的成果完全占为己有 而且他人增加消费的边际成本等于零 外部性是指其 社会收益率往往要大大高于创新者或生产者的私人收益率 具有显著的溢出效 应 公共性和外部性 使循环经济发展模式成为一个国家经济成长和发展的战略 优势 但同时也易受到仿冒 窃取等不法行为的侵害 产生创新和应用过程中的 搭便车 行为 使投资达不到预期的盈利水平 特别是对一些具有重大社会经 济效益的基础性技术和共性技术而言 如废物处理 投资者无法克服其他人的 搭便车 行为 投资成本明显大于投资收益 出现 市场失灵 单靠市场自 发力量吸引的投资就会不足 因此 对循环经济加大金融支持 不仅需要包括银 行 证券等金融部门的有效参与 更有赖国家财政的大力投入 在国家的合理规 划 长期投入的基础上 辅以不断完善的信贷市场 资金市场 资本市场和风险 投资市场 加强有针对性的金融创新 形成各个资金提供者各司其职的金融支持 体系 才能促进我国循环经济的快速发展 2 3 循环经济的投资特征与融资需求 循环经济投资的多阶段特征导致对融资主体多元化的要求 循环经济技术的 第二章循环经济发展金融支持的必要性 发展是分为多阶段的 由于各个阶段和各个环节的金融价值不同 对投融资需求 的方式和数量也不同 一般情况下 研究开发阶段以科技研究的方式投入 如在 基础理论环节 多以国家资助的方式投入 在由基础理论向技术转化的环节 其 投融资方式是以国家开发资金与企业研究开发资金或个人投入为主的投资方式 在科技成果商品化的环节 以及由科技成果创新出新企业的环节中 往往以风险 投融资方式为主 而在产业化中后期以及生产经营规模化阶段 往往以资本市场 的产权交易 证券融资及商业信贷的方式构成投融资一体化 实现完整的循环经 济投融资过程 循环经济发展的多层次特征导致对融资方式多样性的要求 不同层次的循环 经济体系有着不同的融资需求 在企业层次上 由于企业属于竞争市场中的微观 经济主体 生产的效益目标明确 最需要对其技术改造或新型生态技术生产项目 辅以资金支持 因此其投融资渠道和方式都比较复杂多样 可以通过长期资本市 场 短期债券市场或银行信贷市场融资 但获得金融支持的前提是金融机构必须 通过对其经济效益 环境效益 社会效益进行综合分析 判断是否符合国家政策 政府是否给予扶持 是否具有长远的综合效益 是否能够确保投资安全等为标准 进行合理选择 在产业园区层次上 由于产业园区的建设既包涵社会效益 也包 瓶企业效益 因此产业园区及其支柱企业的金融需求更多地体现在一揽子金融工 程设计上 更强调将不同投资人与多种金融工具有机结合 共同支持循环经济的 产业组合 产业升级和政府发展规划 在城市和区域层次上 由于一般企业不具 有独立承揽城市 区域项目规划所需的技术能力 无力承担循环经济系统设计和 项目建设所需的资金规模 而且此层次上循环经济具有明显的公共性和外部性 因此只有依赖国家财政支持和政策性金融支持 辅以多方参与的项目融资 达到 分担风险 共享收益的目的 推动城市和区域循环经济体系的较快发展 第三章我国循环经济发展金融支持存在的问题及原因 第三章我国循环经济发展金融支持存在的问题及原因 3 1 我国当前循环经济发展金融支持中存在的主要问题 循环经济的本质是资源的节约消耗和优化配置 而金融业正是资源配置的重 要渠道和中介 发展循环经济必将对金融业提出更高的需求 目前 受防范金融 风险与发展新型经济 融资方式有限与多样化金融需求等矛盾制约 我国金融对 循环经济发展的支持作用仍十分薄弱 主要表现为 对循环经济的金融支持渠道 狭窄 未形成多层次 多形式的筹资机制 导致对循环经济发展的金融有效供给 不足 不能满足循环经济发展和产业结构调整对资金和服务的需求 第一 由于对循环经济的认识不足或偏差 导致对循环经济发展重视不够 加之政府定位错位和职能不明 造成财政投资的严重偏向 大量资金流向城镇固 定资产建设和传统经济发展领域 与循环经济发展有关的部门批复项目和拨付资 金到位不及时 循环经济的公益性特点没有在各项金融优惠政策中得以完全明 确 第二 尽管当前已经形成了国家政策性银行 国有商业银行 中小股份制商 业银行与农村信用社等金融机构以及多种形式的非正规金融组织活动的多层次 的金融市场 但金融机构的改革和建设仍然很不完善 它们之间因业务范围 竞 争结构的不同 没有形成有机的竞争互补机制 难以对循环经济发展提供充足的 信贷资金支持 从金融机构的贷款结构看 截至2 0 0 4 年末 我国各地中长期贷 款继续快速增长 部分地区信贷结构失衡较为突出 个人消费贷款 房地产贷款 和基建贷款是拉动大部分省份贷款增长的主要力量 从业务品种看 截至2 0 0 6 年1 月末 人民银行 金融运行情况 当月新增人民币贷款5 6 5 8 亿元中 同 比多增2 8 4 9 亿元 其中非金融性公司及其它部门贷款同比多增2 9 2 3 亿元 其中 短期贷款和票据融资同比多增2 0 1 7 亿元 这说明 新增贷款仍主要用于满足热 点优势行业的长期投资和工业企业生产营运的资金所需 贷款投向的偏差反映出 投向循环经济发展的信贷资金十分有限 第三 直接融资的比重不高 项目融资等新兴融资工具使用率低以及风险投 资的缺乏 极大地收窄了循环经济发展的融资渠道 过于依赖间接融资 便不能 积极有效地利用多样的金融工具来满足自身技术创新 项目建设和产业发展所 1 0 第三章我国循环经济发展金融支持存在的问题及原因 需 也难以更好地改善有助于循环经济发展的社会资金配置效率 2 0 0 4 年末 全国除天津 浙江等部分地区融资结构有所改善外 各地融资仍以贷款方式占绝 对比重 约在9 5 以上 这说明 我国经济建设的直接融资渠道有限 在国民 经济发展仍主要依赖银行贷款融资的现状下 只有不断拓宽融资渠道 创新融资 方式 才能满足我国循环经济发展日益增长的融资需求 第四 由于缺乏风险补偿机制和社会担保体系 面对区域规划科学评估的复 杂性 项目投资收益与风险的不确定及不对称性 资金趋利避险的本性导致资金 难以快速有效地支持循环经济的发展 加之整体社会信用环境不佳的金融生态环 境 极大地制约着对循环经济发展的金融支持 3 2 影响我国当前循环经济发展金融支持的原因 3 2 1 宏观调控政镱不完善 地方政府定位错位和职能不明 在我国现阶段 地方政府是重要的投资主体 是基础设施和许多公共物品的提供者 而对循环经济发展的投入应是我国投资结 构中的重要组成部分 但在当前经济生活中 地方政府被赋予过多的职能 特别 是一些直接经营经济的职能 部分已与现代市场经济的要求相冲突 应当说 市 场经济自身具有自发性与无序性的缺陷 政府对经济运行的宏观调控与管制是必 要的 但有些地方政府当前的现状如 受官员的升迁与政绩考核的影响 盲目追 求高投资率 成为工作的重中之重 而在制定地方经济发展政策时却经常忽视国 家的政策取向 政府官员把追求个人政治利益最大化预期渗入了政府行为之中 行政权力在寻租动机的支配下频频干预市场 公共政策的执行反而偏离了应有的 目标 对循环经济发展重视不足 政策扶持不到位 财政投入严重不足 大量资 金源源不断地流向城镇固定资产建设和传统经济发展领域 对循环经济发展有关 的部门批复项目和拨付资金到位不及时 造成循环经济发展大大滞后于国民经济 发展的步伐 理解片面或认识不到位 有些地方政府仍然片面地认为循环经济只是保护环 境 改善生态 没有认识到这是在新世纪绿色文明背景下的一种新经挤形态 一 种追求经济 环境 社会效益多赢的经济发展模式 或是认为发展循环经济不符 合国情 认为中国是一个发展中国家 贫困问题是主要问题 这一问题没解决 第三章我国循环经济发展金融支持存在的问题及原因 谈什么循环经济 这是一种十分狭隘的认识 把发展经济与环境保护对立起来 其实 发展循环经济就是要在理论与实践的层面解决两者的矛盾 实现两者的统 一 还有人认为发展循环经济为时过早 认为这是将来的事 离现实还很遥远 这是对当今世界绿色文明迅猛发展了解甚少所致 综观现实 绿色浪潮已席卷全 球 特别是高新技术革命引发的社会加速变化 未来的趋势可能在明天就成为普 遍的现实 所以 我们一定要及时融入绿色文明 及早获取全球市场的绿色通行 证 最后是对末端治理的局限性认识不足 末端治理有很多缺陷 它是问题发生 后的被动措施 不可能从根本上避免污染发生 认识的偏差是导致对循环经济发 展重视不足的重要原因 货币政策传导不畅 现代货币理论认为 高效率的货币传导有赖于良好的微 观经济基础 即金融机构和企业自主经营 自负盈亏并以利润最大化为经营目标 这有赖于金融衍生工具多样化 具有高度流动性的金融市场 利率水平由市场供 求关系决定等 这些条件目前我国还不具备 货币政策对经济过程的渗透能力减 弱 在农村尤其如此 一方面 由于农村循环经济项目建设所需的投资额高 而 农业易受自然灾害的影响且利润率低 除了靠农户自身积累之外 其融资渠道和 融资能力及其有限 另一方面 农业循环经济投入具有较强的公共性 外部性以 及风险性 因此 主观与客观两方面更不利于货币在农村循环经济发展过程中流 动 储蓄投资转化率较低 当前金融业在支持循环经济发展中的一个突出问题就 是储蓄投资转化率较低 造成大量的资金沉淀在金融机构内部 没能及时有效地 转化为投资 弱化了对循环经济发展的支持力度 造成这种现象的原因应该是多 方面的 就金融业而言 一方面由于金融体系改革的深入 金融机构普遍担心产 生新的不良资产 这造成金融机构 腊贷 现象 另一方面 由于金融机构通常 将大部分储蓄资金投放于有市场竞争力 有良好经济效益且有发展前景的优势产 业和优质企业以及国家重点项目 而忽视了对新兴产业和新型技术改造的投入 因此 储蓄资金没有发挥对循环经济发展应有的支持功能 3 2 2 国有商业金融不能满足循环经济发展的融资需求 我国国有商业银行的考核机制存在缺陷 商业银行是以利润作为经营目标 的金融企业 其基本职能是吸存放贷 成为借贷双方的中介人 由于商业银行的 茎三兰壅里堡堑丝塑垄昼垒堂皇塑童垄堕囹望墨堕里 一 资金主要来自于外部 其经营必须以安全性 流动性和盈利性为准则 这决定了 银行内部考核基本以利润目标为主 存贷款规模不再是主要目标 一是在目前风 险约束 资本约束 责任约束十分严格的条件下 不良贷款的增长直接影响银行 和信贷人员的收入 而中间业务和投资业务相对贷款来说 风险小 利润大 银 行在贷款投放难度加大的情况下 严格限制贷款规模 更多采用在银行间市场投 资 上存资金 开展中间业务手段等获取利润 二是防范信贷风险重于贷款投放 的思想 造成基层行信贷管理人员的 惜贷 心理 急需贷款的循环经济企业受 经营规模有限的制约很难获得银行信贷支持 三是商业银行的信贷管理体制仍在 不断变革 权责分配的不对称和风险管理指标的刚性控制 极大地抑制了基层信 贷工作人员的积极性和主动性 造成信贷人员的 慎贷 行为 一般企业不容易 获得银行信贷支持 此外 资本充足率的监管限制 也使各行受总行分配的经济 资本受到总额控制 贷款投放增量有限 国有商业银行的流程制度设计仍不完善 第一 随着一级法人治理结构的 建立 商业银行系统内管理权限过于集中 特别是为提高信贷资产质量 许多商 业银行开始实行区域贷款审批中心或网上专家审贷的贷款审批制度 贷款批准不 批准不再是本地说了算 营销与审批的分离 排除了贷款审批的感情因素 地方 干扰 提高了贷款质量 但从区域信贷资源投放看 客观上也提高了贷款项目的 审批标准 在一定程度上削弱了基层商业银行的业务拓展能力 遏制了基层行发 放贷款的积极性 二是商业银行信贷审批管理制度改革趋向严格 不断提高贷款 审批 门槛 在抑制了放贷冲动的同时 也降低了新兴循环经济企业 特别是 大量中小循环经济企业获得信贷支持的可能性 三是严格的授权 授信管理制度 造成审批手续烦 环节多 客观上削弱了基层商业银行对循环经济企业信贷支持 的效率 影响了应用循环经济技术的企业或项目获得贷款的时效性 难以满足那 些生产规模和资金实力一般企业的贷款需求 也难以满足中小循环经济企业周转 快 频率高的资金需求特点 国有商业银行的信贷政策投向存在偏差 一是信贷管理实行垂直管理 信 贷资源在全国市场上配置 存贷款规模增长的关系基本脱钩 国有商业银行的存 贷比一再降低 存差进一步扩大 原因之一就是商业银行总行在全国市场范围内 调配有限的信贷增量额度 给各地分配的额度多少 不是根据当地的存款增长多 第三章我国循环经济发展金融支持存在的问题及原因 少 而是资产质量 项目好坏和金融生态环境 导致对地方循环经济发展的支持 能力不均 二是商业银行经营的收益性 风险性和流动性原则与其天生的 嫌贫 爱富 的本性 自然约束其对具有较高公共性和外部性的循环经济发展的信贷投 入 也减少了对经济欠发达地区循环经济发展的金融支持 例如 商业银行退出 农村市场和部分基层市场的行为是其在竞争中对市场空间和业务定位调整的一 种正常表现 但对农村循环经济的发展却有较大负面影响 三是各家国有商业银 行市场定位趋同 普遍收缩中小城市以下的信贷市场 信贷资金逐步向经济发达 地区 大中城市以及效益好 风险低的优势行业 优质项目和优秀企业集中 大 量中小循环经济企业和县域循环经济发展获得银行贷款的难度加大 利率结构不尽科学 一是央行准备金利率偏高 金融机构吸收的一年期以 下的短期存款直接存到中央银行就可获得稳定的利差收入 因而不愿意冒较大风 险向新兴循环经济企业发放零星贷款 二是各商业银行的同业存款利率偏高 目 前各国有商业银行的同业存款利率均高于人民银行准备金利率 主观和客观上都 鼓励了基层行上存资金 基层行信用扩张能力受到较大限制 三是利率浮动幅度 偏低 不利于调动基层行对循环经济企业信贷投放的积极性 循环经济企业经营 波动大 风险相对较高 执行利率理应相对灵活 而目前我国仍实行较严格的存 贷款利率管制 无法真实反映信贷资金的机会成本和风险成本 以涵盖可能发生 的贷款风险损失 因此对调动金融部门增加对循环经济企业授信积极性的效果不 明显 同时 由于缺乏具体的指导细则 有的基层行不论企业效益如何 风险大 小 一律将利率浮动到最高限 也对部分效益好的循环经济企业申请贷款增加了 一道利率屏障 3 2 3