产品市场和货币市场的一般均衡(第14章)-副本.ppt

2019 12 19 1 第三讲产品市场和货币市场的一般均衡 IS LM模型 第十四章 第一部分IS曲线第二部分LM曲线第三部分IS LM分析 2019 12 19 2 I 投资 investment S 储蓄 save IS 用来解释财政政策L 货币需求M 货币供给LM 用来解释货币政策 2019 12 19 3 学习要求及目的 通过学习 重点掌握IS曲线 LM曲线以及IS LM模型 同时理解IS曲线和LM曲线的移动对均衡国民收入变动的影响 为分析宏观经济政策 第十五章 十六章 做准备 学习重点和难点 1 重点 IS曲线 LM曲线以及IS LM模型2 难点 IS曲线和LM曲线的推导 2019 12 19 4 第一部分IS曲线 2019 12 19 5 本部分教学目的与要求 投资函数与投资曲线产品市场的均衡条件IS曲线的定义IS曲线的推导IS曲线斜率的决定因素IS曲线的平移IS曲线提出的目的 2019 12 19 6 导言 在简单的国民收入理论中 曾假定I I0 即I是外生变量实际上 I并非外生变量 要受到r的影响 r I Y引进r以后 产品市场要与货币市场牵手 产品市场与货币市场的一般关系是 产品市场总产出增加 货币需求增加 如果货币供给不变 则利率上升 进而影响投资支出 凯恩斯 货币对经济非中性 投资怎样决定呢 2019 12 19 7 一 投资的决定 一 投资的定义投资是增加物质资本存量的支出流量 也就是说 投资是指资本的形成 即社会实际资本的增加 资本是存量概念 是指存在于某一时点的量值 投资是流量概念 是指一定时期发生的量值 相当于本期资本对上期资本的改变值 日常生活中所说的投资 例如购买证券 土地或其它财产 在经济学上都不能算是投资 因为它们只是资产权的转移 并没有增加新的社会资本 2019 12 19 8 二 投资的分类 在国民核算帐户中投资可分为固定投资 厂房和设备等 存货投资和住宅建设投资 按内容分 投资还可分为总投资 净投资和重置投资 按投资和资本存量关系 重置投资 补偿现有生产设备损耗的投资 折旧 净投资 用于增加资本存量的那一部分投资总投资等于净投资加上重置投资投资主体 国内私人投资和政府投资 按引致投资原因 自发投资和引致投资按是否参与经营 直接投资和间接投资 2019 12 19 9 三 影响投资的重要因素 1 投资的预期利润 收益 率投资的预期利润率是投资所产生的利润额与投资额的比率 在其它因素不变的情况下 二者成正方向变化 即预期收益 投资 具体说 1 预期市场需求 预期收益 投资 2 工资成本 预期收益 投资 另一方面 工资成本 机器替代劳动 投资 在大多数情况下 随着工资成本 企业会越来越多地考虑采用新的机器设备 从而投资 这就是新古典经济学认为的 投资需求会随着工资的上升而上升 的原因 3 减税 预期收益 投资 2019 12 19 10 接上页 2 资本市场的利率水平利率是投资的成本 在其它因素不变的情况下 投资同利率之间存在反方向变化关系 3 投资风险风险也就是不确定性 风险与收益成正比 投资需求会随着人们承担风险的意愿和能力的变化而变动 2019 12 19 11 接上页 4 企业的市场价值企业的市场价值就是这个企业的股票的市场价格总额 它等于每股的价格乘以总股数之积 若股票市场价值 新建一个企业的成本 新建企业优于购买旧企业 投资 2019 12 19 12 托宾的 q 说 美国经济学家詹姆 托宾 JamasTobin1918 2002 凯恩斯主义经济学家 如果 1 则企业的市场价值高于其资本的重置成本 因而相对于企业的市场价值而言 新建厂房和设备比较便宜 就会有新投资 如果 1 可以便宜地购买另一家企业 而不要新建投资 所以 投资支出将较低 企业的市场价值 其资本的重置成本 2019 12 19 13 四 投资函数 1 定义 投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达方式 2 公式 投资函数 I e dre 自发投资 不依存于利率的变动而变动的投资d 投资对利率的敏感度 弹性系数 r 利率 2019 12 19 14 3 投资曲线及其斜率 投资函数 I e drr 1 d e I 投资曲线的斜率为 1 d d 0 d代表投资对利率变化的弹性系数d值愈大 投资曲线的斜率愈小 曲线愈平坦 反之 投资曲线的斜率愈大 曲线愈陡峭 投资和利率呈反方向变动 O I r I2 d2 I1 d1 d1 d2 I0 r2 r1 2019 12 19 15 4 投资曲线的移动 投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响 凯恩斯认为 投资决策在较大的程度上依赖于投资者对未来的预期或曰 动物精神 animalspirits 一般来说 在其它因素不变的情况下 投资者对未来预期乐观 投资量就会增加 反之 对未来预期悲观就会减少投资 O I r 2019 12 19 16 接上页 投资曲线 投资需求曲线 又称投资的边际效率曲线 投资的边际效率 MEI 是从资本的边际效率 MEC 这一概念引申而来的 2019 12 19 17 五 资本边际效率 1 含义 资本边际效率 MarginalEfficiencyofCapital MEC 厂商增加一笔投资时预期可赚得的按复利方式计算的利润率 2 公式 Rn 预期利润 R0 本金 r MEC J 该资本品在n年年末时的报废价值公式一公式二 2019 12 19 18 接上页 通过公式 可以算出MEC 如果算出的MEC大于市场利率 则此投资就值得 否则 就不值得 MEC的数值取决于资本物品供给价格 资本品价格 和预期收益 利润 它与前者反方向变动 与后者同方向变动 2019 12 19 19 资本边际效率曲线 资本边际效率MEC曲线 不同数量的资本供给 其不同的边际效率所形成的曲线 i 投资量r 利率 i 资本边际效率曲线 MEC 投资越多 资本的边际效率越低 即利率越低 投资越多 r 2019 12 19 20 3 规律 资本边际效率递减规律 1 内容 在技术和其他条件不变时 随着投资的增加 MEC呈递减趋势 2 原因 第一 投资 对资本品需求 资本品价格 MEC 第二 投资 预期未来产量 预期利润 收益 MEC 2019 12 19 21 4 关系 MEC和MEI资本边际效率曲线和投资需求曲线 投资的边际效率MEI MarginalEfficiencyofInvestment 由于资本物品供给价格上升而被缩小了的MEC的数值 被称为MEI 在相同的预期收益下 MEI MEC 表示投资和利率间关系的曲线 是投资边际效率曲线 投资边际效率曲线就是投资需求曲线 2019 12 19 22 投资边际效率曲线MEIMarginalEfficiencyofinvestment 投资增加 会导致资本品供不应求 而价格上涨 最终 MEC会减少 MEI 减少了的MEC称为投资边际效率曲线 要低于MEC i 资本边际效率曲线 MEI MEC r1 r2 MEI即是投资函数曲线 r 2019 12 19 23 二 IS曲线 产品市场的均衡 表示产品市场与货币市场的亲密接触 建立r与Y之间的关系 这种关系通过S与I两个桥梁得以建立起来 2019 12 19 24 一 IS曲线的含义 IS曲线 在产品市场均衡条件下 I S 一条用来反映国民收入 Y 和利率 r 之间相互关系的曲线 r 投资I 总需求 Y r与Y成反方向变动 r Y IS r与Y是否因果关系 2019 12 19 25 y r y1 相同收入 但利率高 i s区域 r3 r2 r1 r4 利率低 i s区域 y y IS曲线之外的经济含义 y3 IS 2019 12 19 26 二 IS曲线的原理推导 r I S Y 桥的两端是利率与国民收入 桥梁是I与S 2019 12 19 27 三 两部门IS曲线的图示推导 I S法 S S I I Y Y r r 450 S Y I r r1 I1 S1 Y1 Y1 I2 A S2 Y2 Y2 B IS r2 2019 12 19 28 理解IS曲线含义时 要注意 IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系 它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时 投资和储蓄保持相等 产品市场均衡的条件得到了满足 2019 12 19 29 四 IS方程的建立 两部门均衡条件 2019 12 19 30 IS方程 两部门 489 2019 12 19 31 例题 已知消费函数c 200 0 8y 投资函数i 300 5r 求IS曲线的方程 IS曲线的方程为 r 100 0 04y 解 a 200b 0 8e 300d 5 IS曲线的方程为 y 2500 25r 2019 12 19 32 三部门均衡条件 Y C I G 均衡条件 C Yd Yd表示可支配收入 Yd Y T T表示税收 T tY t表示边际税率 I e dr 2019 12 19 33 IS方程 三部门 2019 12 19 34 五 IS曲线的斜率 决定因素 因素 前提是不考虑t与d1 数学意义 大 1 t 大 1 1 t 小 斜率绝对值小 IS曲线平缓2 经济学意义 大 乘数大 Y的变动幅度大 2019 12 19 35 接上页 因素d 前提是 不考虑 与t1 数学意义 d大 IS曲线的斜率绝对值小 IS曲线平缓2 经济学意义 d大 投资对利率的变动敏感 Y的变动幅度大 2019 12 19 36 接上页 因素t 前提是不考虑 与d1 数学意义 t大 1 t小 1 t 小 1 1 t 大 斜率绝对值大 IS曲线陡峭2 经济学意义 t大 乘数小 Y的变动幅度小 2019 12 19 37 接上页 由于 边际消费倾向 比较稳定 t 边际税率 也不会轻易变动 所以西方学者认为 决定IS曲线斜率的因素主要是d 投资对利率的敏感度 d大 投资对利率的变动敏感 Y的变动幅度大 2019 12 19 38 六 IS曲线的平移 斜率变动 影响IS的倾斜度 若截距变动 则导致IS曲线本身发生位移 2019 12 19 39 接上页 1 自发支出变动 e 截距变大 IS右移 即r不变时 Y也增加 2 乘数变动 1 1 截距变大 IS右移 3 政府支出变动 G 截距变大 IS右移4 税收变动 T 截距变小 IS左移 2019 12 19 40 IS曲线的水平移动 利率不变 其他外生变量冲击导致总产出增加 IS水平右移 利率不变 其他外生变量冲击导致总产出减少 IS水平左移 如增加总需求的膨胀性财政政策 增加政府购买性支出 减税 增加居民支出 减少总需求的紧缩性财政政策 增税 增加企业负担则减少投资 增加居民负担 使消费减少 减少政府支出 y r IS曲线的水平移动 产出减少 产出增加 2019 12 19 41 IS曲线的旋转移动 投资系数d不变 b与IS斜率成反比 边际消费倾向b不变 d与IS斜率成反比 d是投资对于利率变动的反应程度 d较大 对于利率的变化敏感 IS斜率就小 平缓 d大 利率变动引起投资变动多 进而引进收入的大变化 变动幅度越大 IS曲线越平缓 反之 d 0时 IS垂直 b大 IS曲线的斜率就小 b大 支出乘数大 利率变动引起投资变动时 收入会以较大幅度变动 IS曲线平缓 2019 12 19 42 例题 假定某国经济存在以下关系 C 40 0 8Y I 55 200r求 1 IS方程 2 若初始投资由55增加至60 均衡国民收入会发生什么变化 并求新的IS方程 解 1 根据已知条件建立IS方程Y C IC 40 0 8YI 55 200r解方程得IS方程 Y 475 1000r 2 根据投资乘数理论得 Y 1 1 b I 1 1 0 8 5 25新的IS方程为 Y 475 25 1000r 500 1000r 2019 12 19 43 七 提出IS曲线的目的 分析财政政策如何影响国民收入变动 IS1 IS2 实行扩张的财政政策 增加投资 减少税收 国民收入增加 IS1 IS3 实行紧缩的财政政策 减少投资 增加税收 国民收入减少 Y r IS3 IS1 IS2 2019 12 19 44 第二部分LM曲线 2019 12 19 45 本部分教学目的与要求 凯恩斯的货币需求理论凯恩斯的流动偏好理论货币市场的均衡条件LM曲线的定义LM曲线的推导LM曲线斜率的决定因素LM曲线的平移LM曲线提出的目的 2019 12 19 46 一 货币需求理论 一 凯恩斯主义以前 古典 的货币需求理论 2019 12 19 47 1 货币的需求 demandformoney 由于各种动机而引起的对货币的需要量 凯恩斯主义认为 人们持有货币的愿望是人们对货币的流动性偏好引起的 因此 货币需求又称 流动偏好 LiquidityPreference 2 产生流动偏好的动机 A 交易动机 B 预防动机 C 投机动机 二 凯恩斯主义的货币需求理论 2019 12 19 48 货币的交易动机 人们为了应付日常交易而愿意持有货币的动机 货币的预防动机 货币的预防动机又称 谨慎动机 是指人们为了防止意外情况发生而愿意持有货币的动机 货币的投机动机 人们为了把握有利的生息资产 如购买股票和其他有价证券 而愿意持有货币的动机 接上页 2019 12 19 49 3 凯恩斯主义的货币总需求 货币的交易需求 为了应付日常交易而对货币产生的需求 交易需求量取决于 1 收入与支出的时间间隔 间隔越长 对货币的交易需求越大 2 收入的大小 随着收入的增加而增加 货币的预防需求 为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求 取决于 1 未来收入与支出的不确定程度 2 收入的大小 随着收入的增加而增加 货币的交易需求和预防需求合称为 广义的货币交易需求 即L1 交易需求 预防需求 L1 Y kY 国民收入的增函数 K 货币需求对收入变动的敏感度 边际持币倾向 2019 12 19 50 货币的投机需求 为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部分货币 分析前提 人们一时不用的财富以两种形式存在 货币 债券 由于债券价格 债券收益 利率 所以 当利率高 债券价格低 买进债券 抛出货币 L 反之亦然 结论 投机需求是利率的减函数 L2 hrh 货币需求对利率变动的敏感度 2019 12 19 51 接上页 极端情况 A 现行利率过高 预期利率只能下降 预期债券价格只能上升 用所有货币去买债券 L2 0B 现行利率过低 预期利率只能上升 预期债券价格只能下跌 抛出所有债券而持有货币 L2 此时出现 凯恩斯陷阱 流动偏好陷阱 这时 即使银行增加货币供给 也不会再使利率下降 货币政策失效 货币的总需求 L L1 Y L2 r 2019 12 19 52 流动偏好陷阱 凯恩斯陷阱 利率越高 货币的投机需求越少 证券价格随利率变化而变化 利率越高 证券价格越低 证券价格 红利 利率 利率极高时 货币的投机需求为0 会认为利率不再上升 证券价格不再下降 因而将所有货币换成有价证券 流动偏好陷阱 利率极低时 人们认为利率不可能再降低 或者证券价格不再上升 而会跌落 因而将所有证券全部换成货币 不管有多少货币 都愿意持有在手中 以免证券价格下跌遭受损失 2019 12 19 53 流动偏好 财富 除了货币之外 还有很多其他的 以其他形式持有会获得红利 租金等收益 但是 持有货币这种不生息的资产 具有使用上的灵活性 当利率极低时 手中无论增加多少货币 都要留在手里 不会去购买证券 此时 流动性偏好趋向于无穷大 增加货币供给 不会促使利率再下降 流动偏好 人们持有货币的偏好 由于货币是流动性和灵活性最大的资产 随时可作交易之用 预防不测之需和投机 2019 12 19 54 4 凯恩斯主义的货币需求函数 1 表达式2 图形 为了满足交易需求和预防需求的货币需求是与利率无关的 而为了满足投机需求的货币需求则与利率有关 用曲线表示为 2019 12 19 55 货币需求函数 实际货币总需求L L1 L2 ky hr 名义货币量仅仅计算票面价值 必须用价格指数加以调整 价格指数 P名义货币需求L ky hr P L m r 货币需求曲线 两类货币需求曲线 总的货币需求曲线 L L1 L2 L m r L1 L1 y L2 L2 r 凯恩斯陷阱 2019 12 19 56 L m r 加工后的总货币需求曲线 加工后的总货币需求曲线 总的货币需求曲线 L L1 L2 L m r 凯恩斯陷阱 2019 12 19 57 接上页 2019 12 19 58 二 货币的供给 moneysupply 根据货币流动性的强弱 货币供给有狭义和广义之分 1 狭义货币供给 M1 硬币 纸币和银行活期存款 2 广义货币供给 M2 M1 定期存款 3 更为广义的货币供给 M3 M2 个人和企业持有的政府债券等流动资产 货币近似物 2019 12 19 59 货币供给是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币 纸币和银行活期存款的总和 西方经济学家认为 货币供给量由国家货币政策控制 是外生变量 与利率无关 因而 货币供给曲线垂直于横坐标轴 货币供给分为名义供给与实际供给 货币供给是一个存量概念 主要是狭义货币 M1 硬币 纸币和银行活期存款 2019 12 19 60 价格指数 P实际货币量 m M P名义货币量 M mP 货币供给 m r m M P m1m0m2 2019 12 19 61 货币供给曲线及其变动 2019 12 19 62 三 均衡利率的决定 分析IS时 假定r已知 果真如此 NO r取决于货币需求和货币供给 均衡利率 L M时的利率 2019 12 19 63 r r0 L M 用多余货币购买债券 导致债券价格上升 从而利率下降 最后恢复均衡 r r0 L M 抛出债券换取货币 导致债券价格下降 从而利率上升 最后恢复均衡 古典货币理论中 利率是使用货币资金的价格 利率的作用与商品市场中价格的作用一样 利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡 2019 12 19 64 均衡利率的变动 一 货币供给变动 1 M M曲线右移 利率 货币投放2 M M曲线左移 利率 货币回笼 二 收入变动 收入变动 L的水平段不变 其他段移动 导致利率变动1 收入 L1 L曲线右移 利率 2 收入 L1 L曲线左移 利率 三 投机需求变动L2变动 L的垂直段不变 其他段移动 导致利率变动1 L2 L曲线右移 利率 2 L2 L曲线左移 利率 2019 12 19 65 货币供给曲线的移动 政府可自主确定货币供应量 并据此调控利率水平 当货币供给由m0扩大至m1时 利率则由r0降至r1 在货币需求的水平阶段 货币供给降低利率的机制失效 货币供给的变动 L m r L m M P r1 m0 m1 m2 r0 货币供给由m1继续扩大至m2利率维持在r1水平不再下降 货币需求处于 流动陷阱 此时 投机性货币需求无限扩张 增发的货币将被 流动性陷阱 全部吸纳 阻止了市场利率的进一步降低 2019 12 19 66 货币需求曲线的变动 货币交易 投机动机等增加时 货币需求曲线右移 反之左移 导致利率变动 货币需求变动导致的货币均衡 L m r L2 m M P r1 r2 m0 利率决定于货币需求和供给货币供给由国家货币政策控制 是外生变量 与利率无关 垂直 凯恩斯认为 需要分析的主要是货币的需求 L0 L1 r0 2019 12 19 67 四 LM曲线 货币市场的均衡 L liquidity货币需求M money货币供给 货币供给由中央银行控制 假定是外生变量 货币实际供给量m不变 货币市场均衡 只能通过自动调节货币需求实现 L M时 货币市场处于均衡状态 此时r与Y的一一对应关系以L和M为桥梁 体现为LM曲线 2019 12 19 68 LM曲线 一条用来描述在货币市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线M货币供给L货币需求 交易需求L1 投机需求L2 与Y成正比 与r成反比 r 投机需求 交易需求 Y r与Y成同方向变动 一 LM曲线的定义 LM Y r r与Y是否函数关系 2019 12 19 69 理解LM曲线含义时 要注意 LM曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系 它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种同方向变动关系时 货币需求和货币供给保持相等 货币市场均衡的条件得到了满足 2019 12 19 70 LM曲线的经济含义 3 LM曲线上的任何点都表示L m 即货币市场实现了宏观均衡 反之 偏离LM曲线的任何点位都表示L m 即货币市场没有实现均衡 1 描述货币市场达到均衡 即L m时 总产出与利率之间关系的曲线 2 货币市场上 总产出与利率之间存在正向关系 总产出增加时利率提高 总产出减少时利率降低 4 LM右边 表示L m 利率过低 导致货币需求 货币供应 LM左边 表示L m 利率过高 导致货币需求 货币供应 2019 12 19 71 LM曲线之外的经济含义 y r LM曲线 r1 r2 y1 A B E2 E1 y2 L m 同样收入 利率过高 L m 同样收入 利率过低 2019 12 19 72 二 LM曲线的原理推导 r L2 M L L1 Y 当货币供给一定时 L1与L2是此消彼长的关系 维持货币市场均衡 m一定时 L1与L2必须此消彼长 国民收入增加 使得交易需求L1增加 这时利率必须提高 从而使得L2减少 2019 12 19 73 均衡条件 货币市场均衡公式是m L L1 y L2 r ky hr 2019 12 19 74 已知货币供应量m 300 货币需求量L 0 2y 5r 求LM曲线 LM曲线 r 60 0 04y 解 m 300k 0 2h 5 LM曲线 y 25r 1500 简单一点 m ky hr即300 0 2y 5r 2019 12 19 75 三 LM曲线的推导 货币市场达到均衡 则m L L ky hr m ky hr LM曲线斜率k h经济意义 总产出对利率变动的敏感程度 y r LM曲线 斜率越小 总产出对利率变动的反应越敏感 反之 斜率越大 总产出对利率变动的反应越迟钝 m k 2019 12 19 76 LM曲线推导图 利率 投机需求量 货币供给固定 投机需求量 交易需求量 交易需求量 国民收入 LM 收入和利率的关系 m2 m2 y m1 m1 r r y 投机需求 m2 L2 r w hr 交易需求 m L1 ky 货币供给 m m1 m2 货币市场均衡 m L1 L2 2019 12 19 77 四 LM的方程 由货币市场的均衡条件可知 m L ky hr 由此可得LM方程如下 2019 12 19 78 五 LM曲线的斜率 斜率 k h1 k大 k h大 LM陡峭 即货币需求对收入变动的敏感度高 交易需求曲线陡峭 从而LM曲线陡峭 2 h大 k h小 LM平缓 即货币需求对利率变动的敏感度高 投机需求曲线平缓 从而LM曲线平缓 3 西方学者认为 货币的交易需求函数一般比较稳定 所以 LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数 而投机需求是利率的减函数 这就决定了LM曲线的特点 2019 12 19 79 1 垂直区 古典区域当r较高时 L2 0 全部货币都被人们用于交易活动 这时L1很大 Y较高 2 倾斜区 中间区域r和Y之间存在正向变动的关系3 水平区 凯恩斯区域当利率降得很低时 货币的投机需求将是无限的 即人们不愿意持有债券 这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边 这就是所谓的 凯恩斯陷阱 或 流动偏好陷阱 LM曲线的三个区域 六 LM曲线的区域 2019 12 19 80 七 LM曲线的移动 2019 12 19 81 m的变动使LM移动1 m LM在纵轴的截距 m h LM右移经济学意义是 货币供给增加 使利率下降 从而消费和投资增加 国民收入增加 2 m 时 有相反结论 物价水平变动使LM移动1 P LM截距 M hP 变大 LM左移 实际货币供给减少带来国民收入减少2 P LM截距 M hP 变小 LM右移 实际货币供给增加带来国民收入增加 2019 12 19 82 L2曲线移动使LM移动 L2右移 说明L2增加 从右图来看 从而L1下降 国民收入下降 在利率不变的前提下 国民收入下降意味着LM左移 反之亦反是 r0 LM LM Y r O Y1 Y2 2019 12 19 83 L1曲线移动使LM移动 L1右移 说明L1的减少 从右图来看 从而货币交易需求减少 投机需求增加 这时意味着利率下降 从而LM右移 反之亦反是 2019 12 19 84 八 提出LM曲线的意义 分析货币政策如何影响国民收入变动 Y r LM1 LM2 LM3 LM1 LM2 实行扩张的货币政策 即调低 两率 买进债券 货币供给量增加 国民收入增加 LM1 LM3 实行紧缩的货币政策 即调高 两率 卖出债券 货币供给量减少 国民收入减少 2019 12 19 85 第三部分IS LM分析 本部分教学目的与要求1 双重市场均衡的含义 条件及其失衡的调整过程 2 均衡收入和利率的变动 2019 12 19 86 一 IS LM分析 两个市场同时均衡 一 含义 把IS曲线与LM曲线放在同一图上 在它们的交点上 商品市场和货币市场同时达到均衡 并决定了均衡利率水平为r0 均衡国民收入水平为Y0 Y r O IS LM E r0 Y0 2019 12 19 87 Y r O IS LM E r0 Y0 IS是一系列利率和收入的组合 可使产品市场均衡 LM是一系列利率和收入的组合 可使货币市场均衡 能够同时使两个市场均衡的组合只有一个 解方程组得到 r y 2019 12 19 88 2019 12 19 89 一般而言 IS曲线 LM曲线已知 由于货币供给量m假定为既定 变量只有利率r和收入y 解方程组可得到 例 i 1250 250rs 500 0 5ym 1250L 0 5y 1000 250r求均衡收入和利率 解 i s时 y 3500 500r IS曲线 L m时 y 500 500r LM曲线 两个市场同时均衡 IS LM 解方程组 得y 2000 r 3 2019 12 19 90 二 对代表点的分析 E IS与LM的交点 表明两市场同时均衡A LM上的点 表明产品市场失衡 货币市场均衡B IS上的点 表明产品市场均衡 货币市场失衡 C 两市场同时失衡 Y r IS LM A B E C 2019 12 19 91 三 对失衡的区域的分析 1 I S L M例如 F点 与B点比较 F点代表的收入水平更高 意味着更高的S 与A点比较 F点代表的收入水平更低 意味着更低的交易需求 2 I S L M3 I S L M4 I S L M Y r IS LM A B F 2019 12 19 92 四 均衡的恢复 以 区域C点为例S I 存在超额产品需求 导致Y上升 致使C向右移动 L M 存在超额货币需求 导致利率上升 致使C向上移动 两方面的力量合起来 使C向右上方移动 运动至IS曲线 从而I S 这时L仍大于M 利率继续上升 最后C沿IS调整至E IS LM E C 2019 12 19 93 二 IS LM模型变动的影响 一 IS曲线变动 财政政策 Y r O IS0 LM IS1 IS2 E2 E0 E1 r0 Y0 r1 Y1 r2 Y2 IS0 IS1 表明财政支出增加 即实行扩张的财政政策 总需求增加 利率提高 国民收入增加 IS0 IS2 反之则反是 2019 12 19 94 二 LM曲线变动 货币政策 Y O IS LM0 LM1 LM2 Y1 Y0 Y2 r2 r1 r0 E0 E2 LM0 LM1 表明货币供给量增加 即实行扩张的货币政策 利率下降 国民收入增加 LM0 LM2 反之则反是 r E1 2019 12 19 95 三 IS曲线和LM曲线同时移动 IS曲线左移LM曲线右移利率下降 国民收入变动不确定若IS变动程度大于LM变动程度 国民收入将下降若IS变动程度小于LM变动程度 国民收入将上升 IS曲线左移LM曲线左移国民收入下降 利率变动不确定若IS变动程度大于LM变