国际金本位制度.doc

国际金本位制度篇一：国际金本位制度 Chapter 4 International Monetary Systems 国际货币制度 1. 国际货币制度是指各国通过国际惯例、协议和国际经济组织，对各国货币发挥世界货币职能所做出的制度性安排。这些安排通常被人们称为游戏规则（Rules of Game）。 2. 货币制度的内容 、 一是货币本位（Standard）的确定。即货币定值的标准。 二是汇率制度的选择。即是完全固定的汇率制度，还是完全浮动的汇率制度，还是介于上述二者之间的汇率制度。 三是货币的可兑换性（Currency Convertibility）。即是完全可自由兑换，还是不可自由兑换，还是部分可自由兑换。 四是国际储备资产的确定。包括资产的形式、币种和各自的比重。 五是国际收支的调节方式。是完全依靠市场调节，还是政府独立进行调节，还是以国际经济政策协调为基础的国际收支调节。 3. 国际货币制度建立的方式 一是以惯例或习俗（Conventions ，Customs）形式建立起来的。如国际金本位制度。 二是通过全球性的协议建立起来的。如在IMF协定下安排的布雷顿森林体系。 三是通过部分国家的经济政策协调（Co-operation of Policy）方式建立起来的，如欧盟的货币一体化安排。 4. 国际货币制度的阶段划分 （1）19世纪初到20世纪初：国际金本位制度 （2.）两次世界大战之间：金块本位和金汇兑本位制度 （3）1944 1973年：布雷顿森林体系 （4）1976 目前：牙买加体系 Section 1 International Gold Standard国际金本位制度 一、Establish of International Gold Standard 国际金本位制度的建立 Gold standard ： A system for fixing exchange rates by the central bank or government of each country making its currency freely convertible into gold at a fixed price . Under this system the par value of exchange rates is set by the amount of each currency that can be obtained for a given quantity of gold . Exchange rates such cannot shift further from parity than the limits set by the transactions costs of shipping gold between different countries ，which is usually a very small percentage of its value . 提示几点： 1、国际金本位制度是逐渐建立起来的，大约从1816年1914年。 2、国际金本位是建立在各个国家国内法的法的基础上的，因而是一种松散的国际货币制度。 3、虽然是建立在国内法的基础上的，但在货币比价、货币的兑换、对外支付、国际结算原则和黄金的转移的规定方面是一致的。 二、国际金本位制度的特点 1、黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础 2、英镑在事实上代替了黄金执行国际货币的职能。 3、各国货币之间的汇率由铸币平价决定并且是稳定的。 4、国际金本位有自动调节国际收支的机制 三、Collapse of International Gold Standard 国际金本位制度的崩溃国际金本位存在的5个条件： 1、黄金的供给要有充足的保证。 这是因为在金本位制度下，有3个必要条件均与黄金相关：一是各国是以黄金表示其价值的；二是各国的黄金可以自由输出入；三是各国的货币发行量受黄金储备的限制 2、黄金在国际间的分布要均衡。即各国都要有充足的黄金且在各国之间可以自由流动。 3 、银行券的发行要有双重保证。 4、英国实行公正的对外经济政策 5、国际金本位的运行要有国际机构的监督。 一战前夕，国际金本位制度存在的条件逐渐丧失： 第一，黄金生产量的增长速度远远低于商品生产增长的速度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需要，这就极大地削弱了金币流通的基础。 第二，黄金存量在各国的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五国占有世界黄金存量的三分之二。黄金存量大部分为少数强国所掌握，必然导致金币的自由铸造和自由流通受到破坏，削弱其他国家金币流通的基础。 第三，第一次世界大战爆发，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑 现，从而最终导致金本位制的崩溃。 第四，银行券的大量发行和不兑现。在财力有限的情况下，不得不通过大量发行银行券来应付巨额的军费开支。 一战后国际金本位制度的恢复和崩溃 1931年在英国出现银行挤兑黄金风潮的背景下，被迫停止银行券与黄金的自由兑换，并宣布放弃金块本位制。 受英国的连锁反应，1933年罗斯福总统上台后于3月6日凌晨1点宣布银行休假4天，停止银行券的自由兑现、禁止黄金自由输出。4月宣布放弃金块本位制度，并实行美元贬值。 四、国际金本位制度的评价 首先，国际金本位制度下的固定汇率制有利于各个国家的贸易、借贷和投资。 其次，国际金本位制度的作用发挥要受到一些因素的限制，最重要的是金本位制度的顺利运行必须建立在各国自觉遵守金本位的基本要求。 五、货币集团的形成：英镑集团、美元集团、法郎集团 货币集团（Currency Bloc）是一个以一个大国的货币为中心（中心货币）、与其他国家联合共同组成的排他性的货币联盟或货币区。 英国首先与在对外贸易上与其有密切联系的国家和殖民地及附属国于1931年组成了英镑 集团。并规定：（1）参加集团的国家的货币汇率盯住英镑，并随着英镑币值的变动而变动。 （2）参加集团的国家的外汇储备全部或大部分为英镑，并以活期存款或国库券形式存放在伦敦。（3）各个成员国间债权债务的结算均用英镑。 英镑集团建立后，1933年美国与菲律宾、加拿大以及中南美洲于1934年建立了美元集团。随后，法国与其殖民地建立了法郎集团。至此，国际货币制度四分五裂。篇二：金本位制度下的汇率决定 金本位制度下的汇率决定 金本位制度泛指以黄金为一般等价物的货币制度，包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。金币本位制（gold specie standard）盛行于19世纪中期至20世纪初期，属于完全的金本位制度。后两种金本位制出现于由金铸币流通向纸币流通过渡和第二次大战后对黄金与货币兑换实行限制的时期，而且存在的时间较短，属于不完全的金本位制度。通常，金本位制度主要是指金币本位制。 （一）汇率的价值基础 在金币本位制下，各国都以法律形式规定每一金铸币单位所包含的黄金重量与成色，即法定含金量（gold content）。两国货币的价值量之比就直接而简单地表现为他们的含金量之比，称为铸币平价（mint parity）或法定平价（par of exchange），黄金是价值的化身。铸币平价是决定两国货币之间汇率的价值基础，它可表示为： 例如：19251931年英国规定1英镑金币的重量为123.2744格令（grains），成色为22k（carats），即1英镑含113.0016格令纯金（123.274422/24）；美国规定1美元金币的重量为25.8格令，成色为0.9000，则1美元含23.22格令纯金（25.80.9000）。根据含金量之比，英镑与美元的铸币平价是：113.0016/23.224.8665，即1英镑的含金量是1美元含金量的4.8665倍，或1英镑可兑换4.8665美元。按照等价交换的原则，铸币平价是决定两国货币汇率的基础。 （二）外汇市场的供求 铸币平价与外汇市场上的实际汇率是不相同的。铸币平价是法定的，一般不会轻易变动，而实际汇率受外汇市场供求影响，经常地上下波动。当外汇供不应求时，实际汇率就会超过铸币平价；当外汇供过于求时，实际汇率就会低于铸币平价。正像商品的价格围绕价值不断变化一样，实际汇率也围绕铸币平价不断涨落。但在典型的金币本位制下，由于黄金可以不受限制地输入输出，不论外汇供求的力量多么强大，实际汇率的涨落都是有限度的，即被限制在黄金的输出点和输入点之间。 黄金输出点和输入点统称黄金输送点，是指金币本位制下，汇率涨落引起黄金输出和输入国境的界限。它由铸币平价和运送黄金费用（包装费、运费、保险费、运送期的利息等）两部分构成。铸币平价是比较稳定的，运送费用是影响黄金输送点的主要因素。以直接标价法表示，黄金输出点等于铸币平价加运送黄金费用，黄金输入点等于铸币平价减运送黄金费用。 假定，在美国和英国之间运送价值为1英镑黄金的运费为0.02美元，英镑与美元的铸币平价为4.8665美元，那么对美国厂商来说，黄金输送点是： 黄金输出点4.86650.024.8865(美元) 黄金输入点4.86650.024.8465(美元) （三）汇率波动的规则在金币本位制下，汇率波动的规则是：汇率围绕铸币平价，根据外汇市场的供求状况，在黄金输出点与输入点之间上下波动。当汇率高于黄金输出点或低于黄金输入点时，就会引起黄金的跨国流动，从而自动地把汇率稳定在黄金输送点所规定的幅度之内（见图3-1）。 图3-1表示一段时期内美国外汇市场上英镑汇率波动的轨迹。如果汇率高于铸币平价，则意味着英镑的需求大于英镑的供给，这往往是由于美国对英国产生国际收支逆差所引起的。在点，美国厂商情愿在国内用美元购买黄金，并把黄金运到英国偿还债务。因为以输出黄金偿还1英镑债务的代价（铸币平价运送费用4.86650.024.8865美元）小于在A点上用美元购买英镑所付出的代价。因此，汇率是不可能升至A点或高于黄金输出点的。在B点，美国厂商在国内购买黄金，并把黄金运送到英国偿还债务，或是到外汇市场上购买英镑偿还债务，其偿还1英镑债务的代价是相同的，都是4.8865美元，汇率升至B点是可能的。在C点，美国厂商会选择购买英镑偿债，因为以这种方式偿还英镑债务的代价小于输出黄金的代价（4.8865美元）。在黄金输出点与铸币平价之间，在C点所做的选择都是适用的。 如果汇率低于铸币平价，则意味着英镑供给大于需求，美国对英国产生国际收支顺差。在D点，美国厂商愿意接受英镑，并在外汇市场上兑换成美元，因为这种选择下每1英镑可换取的美元多于用1英镑在英国购买黄金运回国内所能换取的美元（4.86650.024.8465美元）。在铸币平价与黄金输入点之间，在D点的选择也都是适用的。在E点，美国厂商接受英镑，并在外汇市场上兑换成美元，或是用英镑在英国购买黄金运回国内，每1英镑可换取的美元均为 4.8465。因此，汇率是可能跌至E点的。在F点，美国厂商宁愿以英镑在英国购买黄金运回国，也不愿接受英镑，并用英镑到外汇市场上兑换美元，因为运回价值1英镑的黄金至少还可以换到4.8465美元（4.86650.024.8465美元），所以汇率是不可能跌至F点或低于黄金输入点的。 黄金的输出与输入使外汇市场上的供求趋于平衡，并使汇率在一定幅度内波动，这就是金币本位制下汇率波动的自动调节机制。这个自动调节机制由英国经济学家休谟（David Hume，1752）最早提出，又称为黄金-物价国际收支调节机制。其原理是：当一国的国际收支持续发生逆差，外汇汇率涨至黄金输出点，造成黄金外流时，该国的货币供给减少，通货紧缩，物价下跌，进而提高其商品的国际市场竞争能力，于是出口增加，进口减少，促使国际收支达到均衡。反之，当一国的国际收支持续发生顺差，外汇汇率跌至黄金输入点，造成黄金内流时，该国的货币供给增加，通货扩张，物价上涨，进而降低其商品的国际市场竞争能力，于是出口减少，进口增加，促使国际收支达到均衡。换言之：国际收支的失衡引起黄金的外流与内流，而黄金的流动会引起物价水平的相对变化，导致出口与进口规模的相对增减，结果使两国间的国际收支自动达到均衡状态。要特别指出的是，汇率围绕铸币平价，根据外汇市场供求状况，在黄金输出点与输入点之间上下波动的规则，只能在完全的金本位制度金币本位制下发挥稳定汇率的作用。第一次世界大战爆发后，许多国家的货币发行不受黄金储备的限制，通货膨胀严重，现钞的自由兑换和黄金的自由流动等“货币纪律”遭到破坏，金币本位制陷于崩溃，各国相继实行金块本位制或金汇兑本位制。在这两种本位制下，两国货币实际代表的含金量之比还是决定汇率的价值基础。但现钞的兑换和黄金的流动不再自由，因此金本位制度已经残缺不全，并失去了汇率稳定的基本条件。19291933年世界性的经济危机爆发后，残缺不全的金本位制度迅速瓦解。不久，各国普遍实行了纸币流通制度。 来源：网络篇三：浅析金本位制度 浅析金本位制度、布雷顿森林体系以及牙买加体系的差异及财富保值方法 (转自：wWw.CspEnG 蓬勃 范文 网:国际金本位制度)电商082 丁佳妍 摘要：国际货币体系（International Currency System）是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。自19世纪出金币本位制的出现之后，先后经历了金汇兑本位制、布雷顿森林体系以及牙买加体系，逐渐形成了当今国际货币市场的新格局。本文将着重分析金本位制以及布雷顿森林体系及牙买加体系的差异并且探讨如何在当今货币体系下将自己的财富保值。 关键字：国际货币体系 金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系 铸币平价 黄金输出入点 本位币 双挂钩制度 正文： 一、金本位制度、布雷顿森林体系以及牙买加体系的差异 首先应该明确的是金本位制与布雷顿森林体系均为固定汇率制体系，而牙买加体系所执行的是浮动汇率制。 在金本位时期黄金是国际货币，各国政府以法律形式规定货币的含金量，而两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。在这种制度下黄金石唯一储备资产，可以自由输出或输入国境，并在输出入过程形成铸币一物价流动机制（收支调节），对汇率起到自动调节作用。这种制度下的汇率，因铸币平价的作用和受黄金输送点的限制，波动幅度不大，所以可以说在改制度下各国执行的是严格的固定汇率制度而各国货币的真实价值保持稳定。 但是随着世界政治经济局势的动荡并且黄金增长的速度远远落后于各国经济增长的速度，金本位制时期没有一个常设机构来规范和协调各国间的行为，组织的松散种种原因导致该体系的崩溃。 而随后经历混乱时期之后的布雷顿森林体系则是经“布雷顿森林会议”正式签订协定而确立的，并且当时建立的世界性的组织结构：世界银行和国际货币基金组织（IMF）。二战之后美国经济实力大大增强，因此该体系确立了以美元为中心的汇兑平价体系，采用双挂钩制度，即美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。与金本位时期相比，美元成为唯一的国际货币，并且虽然采取可调整的钉住汇率体系，但实际上仍然是固定的。与铸币物价流动机制不同，布雷顿森林体系采取了多渠道的调节方式：由IMF贷款解决短期失衡，而由汇率调整解决长期失衡。但是由于成员国汇率的变动需要提前通知IMF组织并且经过该组织85%的投票权赞成后才可以实施，而美国恰恰占有大份额的投票权。作为该体系两大支柱之一的双挂钩于尼克松上台之后宣布美元与黄金脱钩，同时黄金的有限性与美元的不断增长形成矛盾，再者美元无力清偿所有的开支，布雷顿森林体系就此解体。 布雷顿森林体系崩溃以后，国际金融秩序又复动荡，年月，国际货币基金组织理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议讨论国际货币基金协定的条款，经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”。 与前两个体系最大的不同是牙买加体系实行浮动汇率制度。牙买加协议正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，成员国可自由选择汇率制度，并且实行黄金非货币化，使黄金成为一种单纯的商品，而IMF的总份额也得到增加，发展中国家的资金融通得到扩大。与之前的而布雷森体系相比较，国际储备体系倾向于多元化，美元不再是唯一的国际货币。国际收支则可以通过相对价格的调节以实现浮动汇率的调节，短期资金的流入流出同样可以达到调节的目的，此外IMF仍然通过贷款短期调整国际收支，并且直接的外汇管制也成为一种途径。 但是相比较固定汇率制时期的两大体系，牙买加体系并不稳定，汇率的波动十分大，同时国际收支失衡严重并且货币危机时有发生。而事实上牙买加体系并不是完全取代了布雷顿森林体系，现今的国际货币体系中各种汇率并存，而美元仍然是国际金融市场上的关键货币。因此牙买加协定之后的国家货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率体系。 二、 当今国际货币体系下的财富保值 有句话说“乱世黄金，盛世古董”，黄金似乎被人作为保值的不二之选，是最传统的通胀“避风港”。但是进行黄金投资应该注意选择合适的方式持有黄金。对于想短期获利的投资者可购买纸黄金；对于想保值的投资者而言，应该选择实物黄金进行投资；对于风险控制意识较好的投资者可进行黄金保证金交易。但是对于我们普通老百姓而言，第三种方式的风险较大。同时，选择进入黄金市时点也是非常重要的。另外，美国以虚拟金融为主，但其核心资产仍然是黄金（80%）；而中国的核心资产为美元等信用纸币债券（98%），因此普通老百姓藏金不光是为个人资产保值，也是为国家资产保值。 有一点在投资中尤其重要，那就是一个合理的规划。面对高通胀，根据家庭资产状况，成员的年龄结构、短期和长期的生活目标、风险承受意愿等因素，综合考虑进行投资这雅虎个是比较理智的一种做法。 投资市场上主要有三类人：年轻群体、中年群体、老年群体。 年轻人群应该先较准确的计算出每个月的支出，他们之中风险承受能力较大的，可以在自