（金融学专业论文）网络银行与传统商业银行比较研究.pdf

摘要 随着现代网络技术和国际互联网的发展和应用，网络银行在发达 国家蓬勃兴起，并迅速扩展到新兴市场国家和发展中国家。在美国、 日本以及欧洲国家，已经成为在生活中占有重要地位的金融机构，发 挥着传统银行所不可替代的作用，对三百年来的传统金融业产生了前 所未有的冲击。 网络银行对银行业的影响不容忽视，它不只是为现有银行销售其 产品和服务开辟了一个新型的销售通道，也不只是将现有银行业务简 单地移植上网，更为重要的是，它改变了传统的银行经营模式和经营 理念，形成了一种新型的银行产业组织形式，是信息革命导致的社会 制度变迁在金融领域的体现。首先，网络银行的发展在一定程度上导 致了金融机构向着多层次和多样化的方向发展，提高了各经济单位对 金融服务的需求和经济部门的效率；同时，网络银行的虚拟化和数字 化，使过去的资本支付职能减弱，对传统货币理论的冲击，给央行制 定货币政策、实施金融监管带来了难度。其次，网络银行的出现使得 信息更加充分及时，储蓄与投资双方在收益水平、变现能力、安全性、 税负等方面要求与预期趋于复杂，金融机构开始从简单到复杂发展； 金融活动从直接融资向间接融资发展；金融业的增长速度大大快于国 民经济的增长，金融相关率逐步上升至一定水平而趋于稳定，但是网 络银行的出现却又在另一方面降低了金融体系的稳定性。再次，网络 银行为资本与技术的国际转移提供了便利，这使其在增加开放性和提 高国际化程度的同时，也更加容易受到国际性金融风险的冲击和影 响。 目前有关网络银行的研究主要集中在以下三个方面：第一，电子 货币的产生对货币供给和货币乘数的影响；第二，网络银行面临的安 全及监管问题；第三，网络银行业务介绍。很少有研究从理论角度出 发，分析网络因素的引入对传统金融理论的影响，从而比较网络银行 与传统商业银行的异同，揭示网络银行产生和发展的必然趋势。因此， 本文将从最基本的成本收益理论、金融中介理论、货币理论、风险管 理理论、监管理论等理论入手，通过分析网络条件的引入对传统理论 的影响，结合网络银行发展的具体现状，比较网络银行与传统商业银 行在成本收益、风险以及监管三个方面的优势和不足，说明网络银行 通过“学习”达到“经验效应”和规模效应后，在降低交易成本，解 决信息不对称，摆脱地域界限，时间限制等方面的优势；以及随着网 络因素的引入而带来的风险和监管方面的新问题，最后得出结论：网 络银行作为一种金融创新，将成为未来银行业发展的新趋势。 一、本文的结构和基本框架 在前言部分给出了网络银行的具体定义以及发展现状之后，本文 主要分为以下三个部分： 第一章“成本收益比较分析”。首先通过比较分析网络银行与传 统商业银行的成本、收益、以及成本收益综合因素，说明网络银行的 成本优势主要体现在降低商业银行营业网点的设立成本；降低商业银 行的经营业务成本；以及降低商业银行的管理维护成本，从而提高网 络银行在竞争中的地位三个方面。 接着结合现实情况提出问题：网络银行尚处于起步阶段，规模经 济还未得以体现。研究表明：2 0 0 0 年，美国提供了网上银行服务和未 提供网上银行服务的银行中，规模较大的银行的成本和收益并没有显 著差别；规模较小的银行中，提供了网上银行服务的银行的成本较高， 而收益却较低。 最后针对这一问题给出理论解释：网络银行存在着规模经济。 网络银行初始投资高昂，而增加一次服务边际成本却很低，随着网络 银行业务增加，边际成本不断下降，边际收益不断上升，平均成本随 着产量的增加而降低，当一种新的网络金融服务产品及技术导致更高 的“服务分享”水平时，平均成本下降的速度更快。一旦达到规模经 济，网络银行成本方面的优势将得到充分的体现。学习曲线的存在 对于网络银行来说尤为重要。由子网络银行正处于发展的初期，其经 营管理方式和产品都是一种全新的形式，因此，在初期产出较低时的 较高成本，以及随着规模的不断增加和业务品种的不断丰富，单位产 出的增加所带来的成本的不断降低主要反映了学习曲线的作用，而非 是规模经济的作用；“经验”是影响网络银行成本收益的重要原因。 随着时间的不断积累，网络银行规模和交易量的不断扩大，成熟期经 验效应、技术经验效应和专业技术规模效应共同作用的结果，将使得 新成立的网络银行收益率的增加速度和非利息支出率的减少速度都 快于传统商业银行，从而缩小甚至弥补成立之初网络银行的利润低于 传统商业银行的利润之间的缺口。如果这一趋势能在未来继续保持， 网络银行的r o a 经验曲线将最终穿过已成熟传统商业银行的r o a 经 验曲线，网络银行将真正成为新的银行发展模式。 第二章“风险的比较分析”。首先介绍了风险及风险的产生；接 着从传统商业银行所面临的风险入手，分析了非理性预期和银行业的 脆弱性、传统商业银行风险的外部性以及信息不对称条件下传统商业 银行的风险，介绍了传统商业银行风险的一般分类；其次引入网络因 素，说明网络银行信息不对称性将极大减弱的同时，负外部性将进一 步放大，主要体现在对货币乘数的放大效应、对货币流通速度的放大 效应以及对风险的放大效应；最后给出网络银行的风险主要有区别于 传统商业银行的策略风险、市场信号风险、操作风险、信誉风险和法 律风险，以及与传统商业银行相类似的信用风险、流动性风险、利率 风险和市场风险，并结合巴塞尔委员会有关网络银行风险管理的相关 规定，提出一套完整的风险管理方法应该包括以下三个基本措施：风 险评估、风险控制以及风险追踪，同时配合以法律和监管手段。 第三章“金融监管的比较分析”。通过对传统的金融监管理论的 综述，归纳了网络银行监管的理论依据；通过比较美国和欧洲两种监 管模式，认为网络银行的监管主要体现为审慎监管与监管竞争：互联 网的特性，使网络金融的跨境交易不存在技术上的障碍，当一国的审 慎监管规则较他国严格时，网络银行可以通过转移注册经营地点的办 法来规避“严规则”国家的监管；同样，银行客户也可以在全球范围 内选择适宜他们交易的金融环境，在这种情况下，各国监管机构的监 管竞争，在客观上已在所难免。认为网络银行的监管可依实际情况选 择国民对待原则或属国原则。指出在网络金融时代，技术与制度的整 合与扩散使得金融机构业务界限日趋模糊，按照既定金融机构的形式 和类别进行监管的传统方式已经很难奏效，在这种情况下得出结论： 功能性金融监管将是网络银行监管的必然选择。 二、本文的优点和创新 1 区别于目前集中在电子货币的产生对货币供给和货币乘数的影 响、网络银行面临的安全及监管问题、以及网络银行业务介绍三个方 面的诸多研究，本文从网络银行与传统商业银行的比较分析角度切 _ 入，详细分析了二者在成本收益、风险以及监管方面的异同；解释了 网络银行发展过程中韵成本收益和风险的变化趋势；提出了网络银行 监管的新模式，揭示了网络银行产生和发展的必然性。 2 本文理论基础较为扎实，一切研究均从传统理论角度出发，引 入网络因素，分析传统理论在网络条件下的发展变化，在一定程度上 填补了网络金融研究领域理论研究的空白。 3 本文采用了大量的图表和统计分析方法，为分析的准确性、严 密性以及结论的正确性奠定了基础。7 三、缺点和不足 1 由于网络银行的发展尚处于起步阶段，相关的数据资料极其缺 乏，因此文章只采用了一般的统计分析方法，而未能从实证的角度出 发，进一步证明相关结论的正确性。 2 由于篇幅限制，本文只着重讨论了网络银行与传统商业银行这 两种银行形式的异同，未能够结合具体的银行实例做进一步的分析。 关键词： 网络银行、成本、收益、规模经济、经验效应、学习曲线、风险、风 险管理、金融监管 a b s t r a c t w i t ht h ed e v e l o p m e n ta n d a p p l i c a t i o no fi n t e m e ta n dm o d e m n e t w o r kt e c h n o l o g i e s ，t h ee l e c t r o n i c b a n k i n gt h r i v e da n de x p a n d e d r a p i d l yi nt h ed e v e l o p e da n dd e v e l o p i n gc o u n t r i e s i nt h eu n i t e ds t a t e s ， j a p a na n de u r o p e a nc o u n t r i e s m ee l e c t r o n i cb a n k i n gh a sb e c o m et h e m o s ti m p o r t a n tf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ，p l a y i n ga ni r r e p l a c e a b l er o l ei n p e o p l e se v e r y d a yl i f e t h eo f f i c i a l l yo p e n e do ft h es e c u r i t yf i r s tn e t w o r kb a n k ( s f n b ) o nt h ei n t e m e ta to c t o b e r1 8 t h1 9 9 5 ，s t a n d sf o r t h eb i r t ho ft h ef i r s t e l e c t r o n i cb a n k i n g i ti sa nu n p r e c e d e n t e di m p a c to nt h e3 0 0y e a r s t r a d i t i o n a lf i n a n c i a li n d u s t r y t h ee f f e c to ft h ee l e c t r o n i cb a n k i n gt o t r a d i t i o n a lc o m m e r c i a lb a n kc a nn o tb e i g n o r e d i t i sn o to n l yf o r e x i s t i n gb a n k sc r e a t i n gan e ws a l e sc h a n n e lt o s e l lt h e i rp r o d u c t sa n d s e r v i c e s ，n o ri st h ee x i s t i n gb a n k i n gs i m p l yt r a n s p l a n tt ot h ei n t e m e t ， m o r ei m p o r t a n t l y , i tc h a n g e dt h eb u s i n e s sm o d e la n db u s i n e s si d e a so f t h et r a d i t i o n a lc o m m e r c i a lb a n k i th a sc r e a t e dan e wf o r mo ff i n a n c i a l o r g a n i z a t i o n s ，i t i st h er e p r e s e n t a t i o no ft h ei n f o r m a t i o nr e v o l u t i o n w h i c hi sl e a d i n gt ot h es o c i a ls y s t e mc h a n g e si nt h ef i n a n c i a lf i e l d t h ee m e r g e n c ea n dt h e d e v e l o p m e n to ft h ee l e c t r o n i cb a n k i n g c a u s eas e r i e so fp r o b l e m sw h i c hw a sr e s e a r c h e db yag r e a tn u m b e ro f s c h o l a r s n o w , t h er e s e a r c hi sf o c u s e do nt h ef o l l o w i n gt h r e ea s p e c t s ： f i r s t ，t h ei n f l u e n c eo ft h ee m e r g e n c eo fe l e c t r o n i cm o n e yt om o n e y s u p p l y a n dm o n e t a r ym u l t i p l i e r ；s e c o n d ，t h es e c u r i t ya n dr e g u l a t o r y p r o b l e m sf a c e db yt h ee l e c t r o n i cb a n k i n g ；t h i r d ，t h ei n t r o d u c t i o no ft h e p r o d u c t s a n ds e r v i c ep r o v i d e db ye l e c t r o n i c b a n k i n g f e ws t u d i e s a n a l y z et h ei n t r o d u c t i o no ff a c t o rn e t w o r kw h i c hi m p a c tt h et r a d i t i o n a l f i n a n c i a lt h e o r yf r o mat h e o r e t i c a lp e r s p e c t i v e ，c o m p a r et h ed i f f e r e n c e b e t w e e nt h et r a d i t i o n a lc o m m e r c i a lb a n ka n dt h ee l e c t r o n i cb a n k i n g ，a n d r e v e a lt h ei n e v i t a b l et r e n do fd e v e l o p m e n t t h e r e f o r e ，t h ec o n t e x to ft h i sp a p e ri sc o m p a r et h ed i f f e r e n c e b e t w e e nt h et r a d i t i o n a lc o m m e r c i a lb a n ka n dt h ee l e c t r o n i cb a n k i n gb y t h em o s tb a s i ct h e o r y , s u c ha st h ec o s ta n dp r o f i tt h e o r y , t h ef i n a n c i a l i n t e r m e d i a t i o nt h e o r y , t h em o n e t a r yt h e o r y , t h er i s km a n a g e m e n tt h e o r y , t h e r e g u l a t o r y t h e o r y a n ds oo n t h e p r i m a r yc o m p a r a t i v e i s c o n c e n t r a t e di nt h ec o s t s p r o f i t s ，t h er i s k sa n dt h er e g u l a t i o n s t h e c o n c l u s i o ni st h a tt h ee l e c t r o n i cb a n k i n gw i l la c h i e v et h es c a l ee f f e c t s t h r o u g h ”l e a m i n g ”a n d ”e x p e r i e n c e e f f e c t ”i tw i l lc u td o w nt h e t r a n s a c t i o nc o s to fe l e c t r o n i cb a n k i n gs i g n i f i c a n t l y t h ea d v a n t a g e so f t h ee l e c t r o n i cb a n k i n gi sr e d u c i n gt h ei n f o r m a t i o np r o b l e m s ，b r e a c ht h e g e o g r a p h i c a lb o u n d a r i e sc o n s t r a i n t sa n dt i m ec o n s t r a i n t s ，a n ds oo n b u t t h ei n t r o d u c t i o no fn e t w o r kw i l l a l s 6b r i n gt h en e wr i s k sa n dn e w c h a l l e n g e so fr e g u l a t i o n a tt h ee n do ft h i sp a p e r , w ec a nc o n c l u d et h a t a saf i n a n c i a li n n o v a t i o nt h ee l e c t r o n i cb a n k i n gw i l lb e c o m et h en e w t r e n do ft h eb a n k i n gi nt h ef u t u r e l a s tb u tn o tt h el e a s t ，b e c a u s et h ed e v e l o p m e n to ft h ee l e c t r o n i c b a n k i n gt i m ei s n o tl o n g ，i ti sv e r yl a c ko ft h er e l e v a n tt h e o r y , p a r t i c u l a d yt h er e l e v a n td a t a t h ep a p e rw i l ld i s c u s sf r o mt h et h e o r e t i c a l b u tn o tf r o me c o n o m e t r i c s b e c a u s em y k n o w l e d g ea n da b i l i t yi sl i m i t e d ， a n dt h er e l e v a n td a t ai sv e r yl a c k ，i ti sh a r dt oa v o i ds o m eo m i s s i o n sa n d m i s t a k e s s o m ea s p e c t sr e m a i nt ob et h o r o u g h l ys t u d i e d 。t h ew r i t e rs t i l l w a n tt ou s eo ft h i sp a p e rf o raf u r t h e rd i s c u s s i o n ，t h a n ky o uf o ry o u r c o m m e n ta n da d v i c e k e yw o r d s ： e l e c t r o n i cb a n k i n g , c o 瓯p r o f i t ，s c a l ee c o n o m i c s ，e x p e r i e n c ee f f e c t s ， s t u d yc a l v e ，r i s k ，r i s km a n a g e m e n t ，r e g u l a t i o n 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本 论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本 文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：王媛 2 0 0 6 年4 月2 0 日 月u舌 网络银行( e l e c t r o n i cb a n k i n g ) 是一个很宽泛的概念，国际上许 多权威金融机构均对网络银行从不同角度进行了描述并形成了初步 定义，如2 0 0 0 年1 0 月，巴塞尔银行监管委员会对网络银行的定义是： 利用电子手段为消费者提供金融服务的银行，这种服务既包括零售业 务i 也包括批发署f 大额业务按照这二定义，网络银行具有与传统银 行对等的业务职能，网络银行具有了相对独立的地位。 国内较普遍采用的定义是：网络银行又称网上银行或在线银行， 是指利用i n t e r n e t 这一公共资源及其相关技术与客户建立信息联系， 实现银行及客户之间安全、方便、友好地链接，通过网络为客户提供 如开户、销户、查询、对账、行内转账、跨行转账、信贷、网上证券 交易、投资理财等各种金融产品及金融服务的虚拟银行。它以一种全 新的银行与客户的合作方式即“3 a ”：a n y w h e r e ，a n y t i m e ，a n y h o w 的方式，为客户提供服务，网络银行使用户可以不受空间的限制，只 要能够上网，就能安全快捷地管理自己的资产和享受到银行的服务。 “3 a ”服务方式是网络银行区别于传统银行最显著的特征，这一显著 特征也是网络银行得以迅猛发展的根本原因。 国内多数文献都指出：一般意义上的网络银行包括三个要素，一 是需要具备i n t e r n e t 或其他电子通讯网络，如计算机网络、传真机、 电话机或其他电子通讯手段；二是基于电子通讯的金融服务提供者， 如提供电子金融服务的银行或证券服务机构；三是基于电子通讯的金 融服务消费者，如以电子通讯形式消费的各类终端用户，或者基于虚 拟网站的各种金融服务代理商等。 与网络银行相似的另一个概念是电子银行。电子银行是指商业银 行利用计算机技术和网络通讯技术，通过语言或者其他自动化设备， 以人工辅助或自动形式，向客户提供方便快捷的金融服务。呼叫中心 ( c a l lc e n t e r ) 、自动柜员机( a t m ) 、p o s 、无人银行等多种多样的 金融服务形式都是涵盖在电子银行的范畴之内。相比较而言，电子银 行的概念是广义的，网络银行的概念是狭义的，仅仅包括i n t e m e t 上 的电子银行服务。 随着现代网络技术和i n t e r n e t 的发展和应用，网络银行在发达国 家蓬勃兴起，并迅速扩展到新兴市场国家和发展中国家。在美国、日 本以及欧洲国家，网络银行已经成为在人们金融生活中占有重要地位 的金融机构，发挥着传统银行所不可替代的作用。 1 9 9 5 一年1 0 月r 8 日，全球首家以网络银行冠名的金融组织美 国安全第一网络银行( s e c u r i t yf i r s tn e t w o r kb a n k ，简称s f n b ) 在网 上正式开业，标志着网络银行的诞生，它对3 0 0 年来的传统金融业产 生了前所未有的冲击。网络银行对银行业的影响不容忽视，它不只是 为现有银行销售其产品和服务开辟了一个新型的销售通道，也不只是 将现有银行业务简单地移植上网，更为重要的是，它改变了传统的银 行经营模式和经营理念，形成了一种新型的银行产业组织形式，是信 息革命导致的社会制度变迁在金融领域的体现。 网络银行的兴起、发展及由此引发的一系列问题，引起了越来越 多的中外学者广泛关注，目前的研究主要集中在以下三个方面：第一， 电子货币的产生对货币供给和货币乘数的影响；第二，网络银行面临 的安全及监管问题；第三，网络银行业务介绍。很少有研究从理论角 度出发，分析网络因素的引入对传统金融理论的影响，从而比较网络 银行与传统商业银行的异同，揭示网络银行产生和发展的必然趋势。 因此，本文将从最基本的成本收益理论、金融中介理论、货币理论、 风险管理理论、监管理论等入手，通过比较网络银行与传统商业银行 在成本收益、风险以及监管三个方面的优势和不足，说明网络银行通 过“学习”达到“经验效应”和规模效应后，在降低交易成本，解决 信息不对称，摆脱地域界限，时间限制等方面的优势，以及随着网络 因素的引入而带来的风险和监管方面的新问题，最后得出结论：网络 银行或网络银行业务作为一种金融创新，将成为未来银行业发展的新 趋势。 网络银行发展的时间并不长，在相关理论方面还很不完善，尤其 是数据方面极其缺乏，因此，文章将不从实证角度出发；而是更多的 从理论角度对网络银行和传统商业银行进行比较分析。由于本人水平 有限，加之相关数据以及篇幅的限制，论文在比较分析中难以面面俱 到，某些方面研究还有待深入。但是，作者仍希望能以此抛砖引玉， 对网络银行的发展起到一定的借鉴意义。疏漏之处难免，敬请大家批 评指正。 第一章成本收益比较分析 第一节网络银行成本分析 一、网络的引入对金融市场交易费用的影响 网络信息时代已经来临，互联网络技术的发展、交易技术的进步 和金融市场的完善有效地减少了交易双方的信息不对称程度，降低了 交易成本，极大的提升了金融市场和金融中介的运行效率。 交易费用可以分为外生性交易费用和内生性交易费用。外生性交 易费用是指“在交易过程中直接或间接发生的那些费用，它不是由于 决策者的利益冲突导致经济扭曲的结果”，如交通运输费用等。内生 性交易费用是由“特定的人类行为引起的，是个体自利决策之间交互 结果”，在金融市场中，表现为由于信息不对称导致逆向选择与道德 风险等问题的出现而产生的市场交易“摩擦”。在金融交易中处于信 息劣势的一方，为避免信息不对称和机会主义可能产生的潜在危害， 必须花费一定的成本尽可能地收集相关交易信息，改善交易地位，金 融交易才能达成。因而，内生性交易费用主要表现为信息的改善成本。 从外生性交易费用来看，金融市场中发生的交通、清算、交割、 托管和经纪人佣金都属于外生性交易费用的范畴。在网络金融市场 中，通过电子设备( 计算机、电话等) 进行交易，节省了交易者的交 通费用( 包括时间成本) ；数字化、实时化、自动化的交易方式，使 支付清算与交割的费用趋近于零；由于网络金融活动加剧了竞争，托 管费用和经纪费用也有明显的下降，总体上来说，外生性交易费用在 网络金融市场变得微不足道。 从内生性交易费用来看，信息的改善成本主要来自于两个方面： 信息的搜寻成本和信息的处理成本。在网络金融市场中，利用网络和 专业化的搜索软件搜寻交易方公开信息的费用极低。尽管网络并不能 解决交易方“私有信息”的获取问题，但网络促进了分工的专业化， 出现了专业的交易信息记录网络、信用评估网络等，大大扩展了交易 主体可利用的信息范围，降低了“私有信息”导致的信息不对称程度。 因而，信息搜寻费用有明显的下降。信息处理成本是信息量的函数， 由于网络金融市场中可获得的信息量急剧膨胀，理论上会加大交易者 的信息处理费用，但在实际中，由于智能化分析软件不断升级换代， 网络经济产生的学习效应逐渐增强，信息处理费用的增加十分有限， 远远小于信息搜集费用的降低程度。总之，网络非常明显地降低了金 融市场的交易费用。 二、金融交易成本理论下的网络银行成本分析 商业银行的成本是指银行在业务经营过程中对象化的、以货币表 现的、为达到一定目的而应当或可能发生的各种经济资源的价值牺牲 或代价。商业银行的成本按其性质有多种不同的分类方法：按成本归 属的难易程度，可将银行成本划分为直接成本和间接成本。按成本发 生的顺序划分，可将银行成本划分为计划成本、执行成本和实际成本。 按成本的完成责任情况来划分，可将银行成本划分为可控成本和不可 控成本。按业务经营的环节来划分，可将银行成本划分为筹资成本、 劳务成本和用资成本。按成本核算的范围来划分，可将银行成本划分 为总成本、平均成本、分部成本和资金分类成本。从商业银行经营决 策的角度划分，可将银行成本划分为差额成本、机会成本、边际成本。 成本按其性态分类，可分为变动成本、固定成本和混合成本。 网络银行是直接通过互联网为客户提供金融服务，所以比之传统 商业银行可节省巨额的场地租金、室内装修、照明及水电费用。而且 网络银行只需雇用少量的人员，从而大大降低了人工成本。网络银行 是一个开放的体系，它采用了开放的技术和软件。网络银行的客户端 采用的是公共浏览器软件，而其客户使用的也是公共i n t e r n e t 网络资 源，这样，银行避免了建立专用客户网络所带来的成本及维护费用。 传统银行的客户交易成本随距离的增加而增加，而网络银行的交易费 用与物理地点具有非相关性。网络银行的业务实行实时自动化处理， 这保证了金融数据的生成与传递不受人工操作误差的干扰，速度快、 精度高，同时大大降低了单笔业务的营运费用。由于网络银行的业务 由计算机自动处理1 笔业务与1 0 0 0 0 笔业务的处理成本相差无几。在 达到一定的经营规模后，边际交易成本单调递减。这种特征具有很大 的潜在盈利空间。 根据新制度经济学中的相关理论，金融交易费用包括信息费用、 实施合约所需的监督费用、界定和保护产权的费用以及源于交易安全 性和市场不确定性的保险费用。 信息费用一般指交易双方为达成金融交易所花费的选择潜在合 作者，调查英资信和正确评估其履约可能性过程中存在的信息收集、 选择、整理、传递的成本。毫无疑问，互联网为从事网上业务的当事 人进行广泛的信息收集、追踪、分析提供了便利，交易的各方均可以 在开放的网络中获得所需的各种信息，使资金供需双方的信息不对称 问题得到了极大的改善，并带来相关费用的大量节约。 实施合约所需的监督费用是在金融交易双方都存在机会主义行 为的可能下产生的。在投资者对企业进行投资时，由于英掌握的信息 质量和数量的有限性，需要对企业进行事前监督以避免“逆向选择”， 同时为了避免“道德风险”的产生，投资者需要在交易发生后进行事 后监督。由于个人无法负担巨大的监督成本，从而产生了对传统银行 的需要，由其代替单个投资者对企业进行监督。而网络银行的出现使 投资者可以利用丰富的信息优势节约监督成本。 基于以上两个交易费用构成要素，网络银行自节约交易成本方面 功不可没。网络银行是高科技含量的银行，它通过采用开放技术和软 件来开展其业务，因此，网络银行能降低业务的交易成本，即以费用 较低的网络交易替代费用较高的市场交易。市场主体进入信息网络不 但可以极大地降低为获取准确的市场信息所要付出的费用，而且能够 在极短的时间内迅速完成对信息的收集、处理、加工和分析，使信息 资源同物质资源与能量资源有机结合，创造出互补效应。通过网上银 行开展业务的成本不仅低于传统银行，而且也低于电话银行、自助银 行、a t m 机、客户终端等新型银行服务手段的交易成本。 但是，网络银行从产生之时起，就一直面对管理策略风险、加密 技术风险、群机系统协调风险，尤其是网络安全风险的困扰。同时， 在网络金融条件下，一虚拟货币的出现使网络银行面对更多不确定因 素：商业银行的信用扩张能力一方面得到增强，通过在线交易加快了 货币流通的速度：另一方面突发性的交易又可能引起网络银行的流动 性风险。因此，“保险费用占网络银行交易费用的比重不会比其在传 统银行交易费用中的比重低”。1 三、网络银行与传统商业银行成本的比较分析 目前，比较流行的是“c h l i c k s a n d 。m o r t a r ”模型。该模型结合网 络因素和传统的银行分支机构，认为公众的信任对银行至关重要；银 行的品牌是客户选择的重要决定因素；很多的客户更愿意接触银行的 物理分支机构，即使这些分支机构正逐步的缩小规模并且更加倾向于 从事咨询业务，也不再主张应该关闭它们，实际上，美国银行的分支 机构正在不断的增多。在发展中国家，据调查，三分之一的客户将拥 有网上银行作为选择一家银行的重要因素，其重要性仅次于拥有众多 的分支机构以及a t m s 。2 一旦市场营销成本和启动成本一定，网络银 行的交易成本( 不包括客户承担的部分) 将大大低于传统商业银行。 特别是在高收入的经济体中，这一现象尤为突出。( 见表卜1 ) 表卜l 银行的相对交易成本 美国1印度 分支机构 1 0 0 1 0 0 电话银行 5 01 8 a t m 2 71 8 p c 银行 8 网络银行 l1 2 其中：1 是( 1 ) u sd e p a r t m e n to fc o m m e r c e ； ( 2 ) b o o z ，a l i e n & h a m i l t o n ；a n d ( 3 ) g o l d m a n s a c h sa n db o s t o nc o n s u l t i n gg r o u p 三个研究机构数据的算术平均。 资料来源：s a t oe ta l ( 2 0 0 1 ) ，i c i c ib a n k 1 袁溥交易费用理论框架下中国网络银行发展研究 2 s e t s u y as a t oa n dj o h nh a w k i n s “e l e c t r o n i cf i n a n c e ：o v e r v i e wo ft h ei s s u e s ” 7 与传统的商业银行相比，网络银行的成本优势主要体现在以下三 个方面： ( 一) 降低商业银行营业网点的设立成本 据统计，在美国，开办一个网络银行的成本约为1 0 0 万美元，而 建立一个传统的银行分支机构的成本约1 5 0 万美元到2 0 0 万美元，外 加每年的附加经营成本3 5 万美元到5 0 万美元。因此，传统银行的 分支机构和营业网点将不再被大量需要，将逐渐被计算机网络、基于 计算机网络的前端代理人，以及作为网络终端的个人电脑所取代。 ( 二) 降低商业银行的经营业务成本 网络银行交易成本较低的一个重要原因在于，它降低了银行的运 营成本。从下表可以看出，国外两家调查机构对网络银行交易费用的 调查统计结果显示，网络银行在开展业务的过程中将成本降至了极 限。在国内，这一结果同样适用，工商银行电子银行部有关负责人曾 透露，工行网站投入1 亿元时，实现的业务量相当于替代了犬约4 0 0 0 个营业网点；按照每个网点1 0 0 万元建设费用来算，仅这一项就节省 了4 0 亿元。据统计，网络银行的经营成本只占经营收入的1 5 - 2 0 ， 而传统银行要达到6 0 。网络银行是高科技含量的银行，它通过采用 开放技术和软件来开展其业务，因此，网络银行能降低业务的交易成 本。通过网络银行开展业务的成本不仅低于传统银行，而且也低于电 话银行、自助银行、a t m 机、客户终端等新型银行服务手段的交易成 本。 ( 三) 降低了商业银行的管理维护成本 从商业银行管理维护费用结构来分析，网络银行的优势更加明 显。首先网络银行只需要雇佣少量的业务人员，可以节约大量的工资 支出；其次网络银行可以节约场地租金、室内装修、照明及水电费用， 而且降低商业银行管理所需的各种纸张费用和办公设备维修等大量 杂费。如美国创立安全第一网络银行s f n b 的全部费用约1 0 0 万美圆， 相当于传统银行开办个小型分支机构的费用，但前者获得的经济效 益却比后者高得多。另外，i n t e r n e t 还可以使商业银行借助电子货币 形式节约大量的业务和管理成本。智能卡、信用卡和i c 卡等借助 i n t e r n e t 实现的电子货币交易方式，将对银行的印钞、押运、保存、 点钞、找零、防盗和防假等业务和管理环节中出现的成本形成替代效 应，同时对商业银行已经推出的各种金融分销服务品种形成补足效应 或互补效应。 然而，与之相矛盾的是，尽管声称网络银行可以节约成本并且增 进效率，银行的统计数据和国民账户中却并没有体现这一点。f u m te t _ a l 孤一s a l f i v a n 一的研究表明：一2 0 0 _ o 乌。美国提供了网上银行服务和未 提供网上银行服务的银行中，规模较大的银行的成本和收益并没有显 著差别；规模较小的银行中，提供了网上银行服务的银行的成本较高， 而收益却较低。现有数据既没有表明网络银行可以降低营运成本，也 没有表明网络银行发展较快的国家和较慢的国家存在差异。甚至有研 究声称，至今为止，并没有任何较大的银行通过建立网上银行达到降 低成本的目的。( 见表1 - 2 ) 表卜2 银行营运成本占总资产的百分比 1 9 9 3 - 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 0 网络银行先驱国1 1 81 51 41 4 西欧2 1 61 51 61 8 美国 3 23 13 13 1 香港和新加坡 1 21 31 31 2 新兴东亚国家3 2 2 2 52 11 9 拉丁美洲4 6 25 35 45 8 中欧5 2 93 23 12 7 其中：1 芬兰、挪威和瑞典的算术平均； 2 法国、德国、意大利和英国的算术平均； 3 印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾和泰国的算术平均； 4 阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁的算术平均 5 捷克、匈牙利和波兰的算术平均。 资料来源：h a w k i n sa n dm i h a l j e k ( 2 0 0 1 ) ，b a s e do nf i t c h i b c a d a t a 这一现象也许只是暂时的，因为网络银行的建立在技术和市场营 销方面都需要较高的启动成本，随着网络银行的建立对银行商业模 式、经营模式( 如支付清算程序) 以及培训机制等基础性的重构，将 有可能带来丰厚的利润3 ，前提是银行在建立网上银行之前拟定完善的 商业计划和营销策略，如以价格优势、使用便利和安全保障吸引客户， 促使客户转变传统的储蓄习惯和观念，从使用传统的商业银行转向使 用网络银行- o r 否则，卤莽的投入资金和采用先进技术，终将导致银行 成本的无谓增加。研究表明，对于一个较大规模的银行，当超过2 0 的客户使用网上银行的服务时，才能抵补建立网上银行所投入的成 本。 因此，网络银行与传统商业银行相比较，短期平均成本曲线 ( s a c ) 和长期平均成本曲线( l a c ) 如图所示：( 见图卜1 、图卜2 ) c ( a ) 传统商业银行的短期成本曲线( 1 3 ) 网络银行的短期成本曲线 图卜l网络银行与传统商业银行s a c 3 s m c f a d d e n ( 2 0 0 1 ) s e * c o h e ne ta l ( 2 0 0 0 ) a n ds h a p i r oa n dv a r i a n ( 1 9 9 9 ) 1 0 q c 图卜2网络银行与传统商业银行l a c q 最后，比较传统商业银行和网络银行的客户群，其最大的不同在 于：传统商业银行的客户更加注重收费和服务的质量，较高的交易成 本和复杂的开户程序使得他们不仅昂贵，而且弹性较大；相较之下， 有研究表明网络银行的客户更加忠诚，原因可能是由于更加个性化的 产品和服务；可能是由于较低的收费或较高的利率；也可能是由于较 高的转换成本。无论以上何种情况，银行积极的开发新的产品和服务 都将增加客户的“粘性”，提高其收益。 第二节网络银行收益分析 一、网络银行现实中低收益与理论上高收益的矛盾 经济学上的收益是指商品的数量与价格的乘积。商业银行收益包 括：贷款利息收入、同业拆借利息收入、各项手续费收入、信托业务 收入、外汇业务收入、结算罚款收入、出纳长款收入和其他收入。 伴随着网络银行的产生，几乎所有的理论研究都指出，网络银行 凭借其低廉的管理费用和不受地理位置限制的广大市场，将能够提供 给客户比传统商业银行更高的存款利率和更低的贷款利率，从而赚取 更多的收益，迅速发展并最终取代传统商业银行的位置。但是，事实 是当大部分网络银行都在为获取收益而苦苦挣扎时，传统商业银行的 分支机构却在不断的增加。以美国为例，整个九十年代，美国商业银 行的数目减少了约4 ，0 0 0 家，商业银行分支机构的数目却反而增加了 约1 0 ，0 0 0 家。 深究产生这一矛盾的原因，并非理论存在缺陷，而是网络银行的 发展还处于初期水平，伴随着网络银行的逐步成熟，它将积累更多的 经验从而不断提高效率，扩大规模，最终达到规模经济。此时，网络 银行较之传统的商业银行将采用更加先进的技术，更加的体现资本密 集型产业的优势。 二、网络银行与传统商业银行收益的比较分析 “经验”是决定成本和效率的重要因素，可以通过计算生产第一 单位产品以来所生产的产品数量进行量化。在技术和生产规模不变的 前提下，经验的增加会导致成本的下降4 。 “经验效应”用于评估银行是一个非常新的提法，主要用于评价 新成立的银行的发展速度。研究表明，典型的新成立的银行需要经过 9 年的时间才能成长为赢利的，较成熟的稳定的银行，并且这一成长 过程主要集中在银行成立的最初三年5 。在一定条件下，时间曲线可以 解释为隐含的经验曲线，因为可以用时间来渐接地测量经验的积累。 大多数的纯网络银行都是新成立的银行。新成立的网络银行的利 润低于新成立的传统商业银行6 。d c y o u n g ( 2 0 0 1 a ) 对6 家新成立的 网络银行1 9 9 7 年至1 9 9 9 年的研究结果发现，成立年的网络银行的 平均收益远远低于成立一年的传统商业银行，导致这一结果的原因主 要是低的交易量以及高的非利息支出。 基于以上研究，本文将影响网络银行和传统商业银行收益的原因 归结为以下三个方面： ( 一) 成熟期经验效应 随着银行的成熟以及员工和管理者经验的积累，成熟期经验效应 主要体现在金融决策和执行方面的进步，比如成本控制、风险管理、 市场营销或者价格策略等。需要注意的是，这一效应的作用效果对于 4 g c m a w