影响黄金价格的基本面分析.ppt

影响黄金价格的基本面因素 金融1002江杨杨 目录 一 黄金是没有国界的货币二 影响金价变动的原因及分析 一 黄金是没有国界的货币 黄金是货币 终极支付手段 黄金 永不变质 易流通 保值 储值 投资的首选 几千年来散发着独特的光芒和魅力 一直是财富的代表与象征 被称之为 没有国界的货币 黄金的地位为何如此显赫 稀少的储量 决定了高昂的开采成本极好的物理特性 赋予了黄金货币流通功能 黄金在拉丁文中的意思是 曙光 在古埃及文字中的意思是 可以触摸的太阳 黄金的货币金融属性 黄金是美元 欧元 英磅 日元之后被国际接受的第五大结算货币 真正的硬通货 黄金是全球公认的抵御通货膨胀的理想工具 黄金是国家 机构 个人的重要金融储备 黄金归根结底是货币 johnmaynardkeynes 约翰 梅纳德 凯恩斯 黄金在我们的制度中具有重要的作用 它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金 还没有任何其他的东西可以取代它 凯恩斯 金银天然不是货币 但货币天然是金银 马克思 三大需求 七个涨跌原因 二 影响金价变动的原因及分析 供给因素 地球上的黄金存量 全球目前大约存有13 74万吨黄金 奥运会标准泳池2个半 年供求量 黄金的年供求量大约为4200吨新金矿开采成本 黄金开采成本大约600 800美元 盎司 2010年数据 黄金生产国的政治 军事和经济的变动状况各国央行的黄金抛售 三大需求因素 与黄金用途有直接的关系 1 黄金实际需求量 首饰业 工业等 的变化民间宝饰品需求 每次购买量最少 但参与人数最多 民众认知度最高 通信电子工业的增长潜力 2 保值需求 防范通胀 高涨 民众为避免金融资产贬值 在投资组合中配置实物黄金 小型投资金条 3 投机性需求 中大资本介入 为谋取价差收益 在股市低迷和超低利率时期 各种短期资本离开股市 选择贵金属 投资基金经理 巨额资金 其他因素 1 美元汇率 结论 经过长时间数据观察 黄金与美元指数存在85 负相关关系图 1995 2010 黄金是一种以美元标价的资产 美元指数的动向必须关心 其他因素 2 货币政策 采取宽松的货币政策时 由于利率下降 该国的货币供给增加 加大了通货膨胀的可能 会造成黄金价格的上升 金融危机的爆发 迫使欧美各主要经济体采取极为宽松的货币政策 金融危机使黄金更加重要 拯救危机 量化宽松 印票子救经济 qe1 1 25万亿抵押贷款支持债券 3000亿美国国债 1750亿机构债券 qe2 连续8个月 每月750亿 合计6000亿 用直升飞机来撒钞票 结果 票子越印越多 金子越来越贵 其他因素 3 债务危机 欧债危机持续蔓延 导致全球投资人的避险情绪总爆发 要避免信用货币风险 只能买黄金 其他因素 4 政局动荡 战争冲突 伊核问题 朝核问题中东政局 伊拉克 阿富汗 朝鲜半岛问题美俄 美中 欧俄 大国间问题 其他因素 5 央行增持 央行作为实力最大的购买方 央行增持黄金等于为全体黄金投资者买了只升不跌的保险 金砖五国 bric s 越危机 越需要黄金 危机最严重的时刻 美国也没有卖过一克黄金储备 我国黄金储备与我国经济规模 外汇储备 甚至经济安全的要求极不相称 其他因素 6 股市行情 金价与标普500股票指数之间 短期负相关关系明显 长期正相关图 2005 2010 标准普尔500指数 短期内如果股市高涨 则资金暂时离开贵金属投向股市 因此负相关关系明显 其他因素 7 石油价格 黄金本身作为通涨之下的保值品 与通货膨胀形影不离 石油价格上涨意味着通胀会随之而来 金价也会随之上涨 结论 经过长时间