国际金融简答题.doc

.简答题：一、 当前中国存在哪些国际金融市场风险？如何应对？1、 A投资环境不稳定：美联储加息力度加大势在必行，全球利率与汇率的风险组合将可能导致市场进一步恶化，投资环境更加艰难。B经济体货币政策出现分化：美国经济持续增长，通胀率上涨，失业率不断下降，美联储加息、货币政策趋于正常化；但欧洲央行下调负利率水平，日本央行首度跟随实施负利率并调整量化质化宽松的政策框架。主要经济体货币政策分化。中国发展很不稳定。C市场汇率波动大：美国的减税计划，美元加息，英国脱欧进程，日元贬值等国际大事件发生，国际市场上汇率将发生巨大的波动，人民币也将发生波动。2、 中国应稳步推进国内经济金融结构性改革。做好各类预案措施，针对不同情景，加强政策储备。建立快速反应机制，控制风险蔓延范围和程度，降低应对风险的成本和风险造成的损失。二、 用国际金融视角说明雄安新区是中国经济发展与转型的千年大计。 中国经济将增长模式从简单投资拉动转为消费驱动和效率驱动，而雄安发展的驱动力正是投资率和投资资本收益率之间更为均衡的组合。雄安的使命就是创新，可以成为全国乃至全球的创新中心。雄安继续秉承开放，用新的优势来吸引外资，看重依靠内涵发展、依靠创新引领，吸引国内外的战略投资者及大量的创业投资基金，加强国际间的合作，促进国际经济发展。雄安新区在发展模式上学习硅谷，建立企业与高校结合的体系，大力完善的金融投资体系，建立创新文化氛围，推行各种优惠政策。以新的国际合作发展模式推动中国经济发展与转型。三、 试用因素分析法预测人民币汇率走势。1、 国际因素：A美联储持续加息，但美元指数顶部呈下降趋势，所以美联储加息对美元指数的推动作用趋于减弱。但整体美元利率水平还是要高。这使人民币汇率的下跌趋于平缓B欧洲大选、英国脱欧等一系列因素，是人民币汇率波动极大。2、 国内因素：中国的经济正在进行改革以及“一带一路”的政策的推行和央行的干预，经济有一定增长。但经济运行仍面临诸多不确定性，经济增长可能放缓。使人民币贬值放缓。从以上因素来看，我预测人民币短期还会贬值但贬值相对温和，未来有可能升值。四、 硅谷发展模式对雄安新区有何启示。1、 硅谷中具有高校与企业相结合的特点。我国可以将优质的高等院校和科研机构迁往雄安，形成高技术人才的培育集聚地，建设高校工业园，将中关村企业迁入雄安新区，与高校工业园区进行整合。2、 美国政府对硅谷有很多的优惠政策和推动引导作用。我国可以在采购、立法、税收等政策上改革，吸引创业企业和人才。可制定有针对性的高技术产品采购计划塑造雄安的创业产业结构，并配套相应的立法以及税收优惠政策。3、 硅谷具有较为完善的金融投资体系。我国应规范金融市场，鼓励发展风投。积极鼓励有丰富经验的机构落户，推动科技企业发展，探索技术创新的市场化。借鉴硅谷经验，实施小企业投资发展计划。加大力度规范股票市场发展，完善风投退出通道。4、 硅谷整体的氛围环境适宜。雄安新区可以构建多元、宽容的创新文化氛围。五、 利用国际收支数据分析说明人民币汇率变动趋势。对比2016年国际收支数据，2017年中国货物贸易出口小幅增长，服务贸易逆差继续扩大（增至2600亿美元），经常账户顺差基本保持在合理区间。中国对外直接投资净输出加快（扩大至1400亿美元），资本和金融账户仍将维持逆差（3800亿美元），但原来流入的短期资本流出压力减弱，非直接投资逆差有望收窄，并将带动资本和金融账户逆差收窄。外汇市场供求趋于平衡，资本流动总体趋稳。从这些方面可以预测，人民币汇率贬值，波动幅度加大。 六、 什么是SDR，人民币加入货币篮子有什么重要意义。1、 SDR: 特别提款权, 亦称“纸黄金”，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。（会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。）2、 意义：A对世界: 人民币加入SDR有利于IMF提高自身形象，有利于各国反对美元霸权。B对本国：人民币加入SDR有利于加快人民币国际化进程，有助于我国“以开放促改革”战略的实施，有利于提升人民币国际储备货币地位。有利于人民币投资渠道拓宽，跨境理财职能提升。 有利于中国加快金融市场改革，提高对外吸引力。有利于推动人民币汇率市场化的进一步改革。C对人民生活：人民币加入SDR意味着人民币将成为世界多个国家的官方使用货币，有利于提高人民币在国际市场的认可度和人民币在国际交易中的支付率。我国企业将拥有更多关于人民币自主定价的话语权，更有效地控制货币汇率风险。对货币持有者而言，可以增强其人民币持有的信心，减轻资金缩水的压力。对消费者而言，人民币的兑换更加方便，境外旅游、留学、购物更加便利。分析题一、试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明粤港澳湾区发展规划，区域战略升级。对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。（阐述原理，因素分析，对策选择）1、 开放经济条件下宏观经济政策理论目标有：经济增长、物价稳定、充分就业及国际收支平衡，即实现内部与外部均衡的政策。政策工具有：A调节社会总需求：财政政策，货币政策，汇率政策，直接管制政策B调节社会总供给：结构政策（产业政策和科技政策）。C提供融资：官方储备、临时信贷的使用。D外汇缓冲：调节外汇来实现外部均衡E国际协调。可以运用米德冲突、三元悖论原则、丁伯根原则、斯旺模型、蒙代尔理论、有效市场分类原则、政策配合论、IS-LM-BP模型、国际协调方案等进行细节分析。2、 粤港澳湾区经济是指依托世界级港口，发挥地理和生态环境优势，沿海湾开放创新、集聚发展，具有世界影响的区域经济。在这种经济下，科技产业创新，使工业和制造业更加环保，产业结构不断升级。对于我国整合现有的区域经济和产业资源，应对全球产业转型升级及保持我国经济的可持续发展有深远的意义。3、 财政政策：扩大对大湾区的支出，特别是基础设施建设方面，来吸引更多高素质人才；通过财政贴息和税收减免，促进创新型企业和小企业发展。货币政策：适度扩大货币供应量和信贷规模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动与产业化发展。利用多种政策工具，积极推动大湾区可持续发展。 二、试用开放经济条件国际金融视角下宏观经济政策理论与工具选择说明“一带一路”对我国可持续发展的意义及我国宏观经济政策工具的选择对策。1、 同上2、 一带一路战略所承载的是对区域经济结构调整和我国经济转型的主动探求，使国内经济资源得到充分利用，支持了国内外区域经济结构调整和对战略性新型行业在软硬件方面的支持，推动中国企业进出口的扩大以及加强国家间的经济交流，推动企业技术规模发展以及技术结构升级，从而将增强出口竞争力，促进中国经济可持续发展。3、 财政政策：扩大对“一带一路”的财政支出，来保证基础设施建设稳定发展，采用信用增级、政府补贴，吸引民间资金的参与。货币政策：适度扩大货币供应量和信贷规模，加大对中小企业的信贷支持力度。结构政策：促进创新活动与产业化发展。国际协调：加强外交关系与意识形态，使相关国家转变态度，加强合作。外汇政策：人民币与参与国的货币之间，人民币要适度贬值，有利于我国产品出口。利用多种政策工具，积极推动“一带一路”可持续发展。三、2017年A股加入MSCI影响？（参考图一、图二内韩国与台湾的影响数据，基于新方案的预算的国际经验比较）如果你是投资人，如何把握纳入MSCI的投机机会？1、 MSCI公司对A股纳入其指数体系的框架进行了调整，新方案预算在前期的基础上进一步提高了纳入标的所需满足的要求。结合韩国和台湾的案例，MSCI纳入A股有望给A股市场带来更多的海外投资者和机构投资者，从而在边际上改变A股市场以个人投资者为主的投资环境，改变成交频繁、换手率高的投资风格。在最初加入时会使得国内股价指数上升，并且个人投资换手率也会短期暴涨然后下跌，其次在扩充纳入时期会使得国内股价指数下跌但是当完全纳入时，股价指数会持续上升，总体呈上升趋势。纳入MSCI进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格的转变。2、 大消费板块是今年市场表现较为强势的领域，MSCI纳入A股受益个股也主要是这些偏价值、偏消费的品种。所以我会主要投资权重较高，资金流入规模较大的个股和增长稳健，估值具备吸引力的个股。四、用利率平价理论解释美联储加息对中国经济的影响及我国采取的政策选择1、 利率平价理论基本观点：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。2、 美联储加息，使得两种货币有较为明显的利差，资金从中国流向美国，外汇市场上因可流通的美元总量下降，进而会出现美元升值、美国债券需求量会增加，中国货币将相对美元大幅贬值。投资美国的回报提高了，中国投资收益吸引力相对就要下降。使中国短期资本外流增加，人民币汇率贬值压力上升，金融风险加大，货币政策调控难度增加。根据利率平价理论，当美国的资本增加到一定程度，投资者预期市场将恶化，资本将流出，远期汇率下降。而投资者对中国的市场预