财务报表分析方法举例.docx

财务报表分析以宝山钢铁股份有限公司为例学院：管理学院 班级：会计082班 姓名：楚广超 学号：200807030104财务报表分析就是通过财务报表及其相关资料所提供的信息，运用特定的方法分析、评价公司价值，为各利益相关方作出最佳经济决策服务。我主要运用了宝山钢铁股份有限公司三年（2008年2010年）的财务报表及相关资料进行了简要的财务分析。一、 短期偿债能力分析（一）流动比率流动比率=流动资产流动负债根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表的资料，该公司20082010年的流动比率指标计算如表1。表1 宝山钢铁股份有限公司流动比率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年流动资产53214854593.6243866184545.5242158128434.55流动负债53045849748.4055938196687.7252639399440.96流动比率1.00320.78420.8009由表1可知，宝山钢铁股份有限公司2008年流动比率为0.8009,2009年为0.7842，均小于1,2010年为1.0032，较前两年同期上升，表明短期偿债能力有所增强。分析具体原因，2010年与2009年相比，流动资产增加，使流动比率上升0.1671；2010年流动负债减少，使流动比率上升0,0519，两者综合作用的结果，使2010年流动比率较2009年上升0.219。同理可以分析出2009年比2008年同期下降0.0167的具体原因。（二）速动比率速动比率=流动资产流动负债=流动资产-存货流动负债根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表的资料，该公司2008年、2009年、2010年速动比率指标计算如表2所示。表2 宝山钢铁股份有限公司速冻比率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年流动资产53214854593.6243866184545.5242158128434.55存货26457744311.2019171004173.3622231758491.63速动资产26757110282.4223695180372.1619926369942.92流动负债53045849748.4055938196687.7252639399440.96速动比率0.50440.42360.3785由表2可知，宝山钢铁股份有限公司20082010年速动比率逐年上升，表明公司的偿债能力增强。2010年与2009年相比，速动比率同期上升0.0808，这表明为每1元流动负债提供的速动资产保障增加了0.0808元，速动资产比重增加，使得2010年偿债能力增强，能够偿还流动负债的50.44%。（三）营运资本营运资本=流动资产-流动负债根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表的资料，该公司20082010年的营运资本指标计算如表3所示。表3 宝山钢铁股份有限公司营运资本计算表 单位：元项目2008年2009年2010年流动资产42158128434.5543866184545.5253214854593.62流动负债52639399440.9655938196687.7253045849748.40营运资本-10481271006.41-12072012142.20169004845.22由表3可知，宝山钢铁股份有限公司2008年和2009年度的流动资产均不足抵补流动负债，没有营运资本的存在，但2010年流动资产抵补流动负债后有一定的剩余，即存在营运资本，169004845.22元，从营运资本的角度来看，说明公司的短期偿债能力有一定的保证，表明短期偿债能力有所增强。（四）现金比率现金比率=货币资金+交易性金融资产流动负债根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表的资料，计算该公司的现金比率指标，如表4所示。表4 宝山钢铁股份有限公司现金比率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年流动资产53214854593.6243866184545.5242158128434.55交易性金融资产1157631.72114598750.75流动负债53045849748.4055938196687.7252639399440.96现金比率0.07710.03160.0626由表4可知，宝山钢铁股份有限公司2010年的现金比率较前两年同期都呈上升趋势，但2009年现金比率较2008年下降了0.031，说明公司为每1元流动负债提供的货币资金和交易性金融资产保障降低了0.031元。二、 长期偿债能力分析（一） 资本结构分析1、 资产负债率资产负债率=负债总额资产总额 100%根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表的资料，该公司2008年2010年资产负债率计算表如表5所示。表5 宝山钢铁股份有限公司资产负债率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年资产总额181830648456.51174946018725.82171672469822.36负债总额83233325449.5784518525992.2683369716692.03资产负债率（%）45.7848.3148.56由表5可知，宝山钢铁股份有限公司2008年2010年度资产负债率逐年降低，表明该公司债务负担有所减轻，债权人承担的风险略有减弱，但同时也说明公司负债经营水平降低。2、 股东权益比率和权益乘数股东权益比率=股东权益资产总额 100%权益乘数=资产总额股东权益 100%根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表资料，该公司2008年2010年的股东权益比率指标和权益乘数指标计算如表6所示。表6 宝山钢铁股份有限公司股东权益比率和权益乘数计算表 单位：元项目2010年2009年2008年资产总额181830648456.51174946018725.82171672469822.36股东权益总额98597323006.9490427492733.5688302753130.33股东权益比率（%）54.2251.9651.44权益乘数1.841.931.94由表6可知，宝山钢铁股份有限公司的股东权益比率自2008年至2010年逐年上升，表明该公司债务负担有所减轻。另外，权益成熟呈现出逐年递减的形势，说明公司资产对负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱，偿债保证程度有所增强，债权人利益有一定的保障。3、 产权比率（债务权益比率或净资产负债率）产权比率=负债总额股东权益 100%根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表的资料，该公司2008年2010年的产权比率指标计算如表7所示。表7 宝山钢铁股份有限公司产权比率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年负债总额83233325449.5784518525992.2683369716692.03股东权益总额98597323006.9490427492733.5688302753130.33产权比率（%）84.4293.4794.41由表7可知，宝山钢铁股份有限公司2010年产权比率为84.42%，比2008年和2009年同期下降分别为9.05%和9.99%，表明该公司财务结构的风险降低，股东权益对偿债风险的承受能力增强，对债务的保障程度增强，公司的长期偿债能力提高。4、长期资本负债率长期资本负债率=长期负债长期负债+股东权益 100%根据宝山钢铁股份有限公司资产负债表的资料，该公司2008年2010年的长期资本负债率指标计算如表8所示。表8 宝山钢铁股份有限公司长期资本负债率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年长期负债30187475701.1728580329304.5430730317251.07股东权益总额98597323006.9490427492733.5688302753130.33长期资本负债率率（%）23.4424.0225.82由表8可知，宝山钢铁股份有限公司长期资本负债率自2008年至2010年呈逐年递减的趋势，表明该公司长期债务负担逐年减轻，长期债权人的保障程度逐年增高。（二）盈利对债务支出保障程度分析利息保障倍数（已获利息倍数）利息保障倍数=息税前利润利息费用 =税前利润+利息费用利息费用 =净利润+所得税费用+利息费用利息费用 表9 宝山钢铁股份有限公司利息保障倍数计算表 单位：元项目2010年2009年2008年税前利815887837250.506066387337.32利息费用532625495.521663038338.341771139601.90息税前利337550875588.847837526939.22利息保障倍数28.104.544.43注：利息费用数据来自利润表的财务费用由表9可知，宝山钢铁股份有限公司2008年2010年的生产经营所得均能够很好地满足支付利息的需要，利息保障倍数逐年递增，而且2010年利息保障倍数提高到28.10，使支付利息的保障程度获得了较大的提高。这主要归功于较好的生产经营业绩，从根本上为公司支付利息提供了保证。从理论上说，只要利息保障倍数大于1，公司就能偿还债务利息。该指标越高，债权人利益的受保障程度就越高。这说明借钱给该公司的风险很小。（三）营运能力分析（一） 应收账款周转率应收账款周转率（次数）=营业收入应收账款平均余额根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的相关资料，计算该公司应收账款周转率有关指标如表10所示。表10 宝山钢铁股份有限公司应收账款周转率计算表项目2010年2009年2008年营业收入（元）161014710626.65116288373505.74150529103380.96应收账款期初余额（元）5730373097.215588834929.346010777708.33应收账款期末余额（元）5556627318.545730373097.215588834929.34应收账款平均余额（元）5643500207.865659604013.285799806318.84应收账款周转率（次）28.5320.5525.95应收账款周转天数（天）131814由表10可知，2010年宝山钢铁股份有限公司应收账款1年周转28.53次，周转一次需13天，与2009年和2008年相比，公司应收账款变现的速度加快，公司资金被外单位占用的时间略有缩短，管理工作的效率有所提高，公司营运能力有所增强，运用各项资产创造利润的能力增强。三年中2009年的应收账款周转率最低，主要是因为2009年营业收入较2008年大幅下降所致。（二） 存货周转率存货周转率（次数）=营业成本存货平均余额根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的有关资料，计算该公司存货周转率有关指标，如表11所示。表11 宝山钢铁股份有限公司存货周转率计算表项目2010年2009年2008年营业成本（元）143237546345.70105771765958.70134056075105.92存货期初余额（元）19171004173.3622231758491.6322778966990.43存货期末余额（元）26457744311.2019171004173.3622231758491.63存货平均余额（元）22814374242.2820701381332.5022505362741.03存货周转率（次）6.285.115.96存货周转天数（天）577060由表11可知，2010年宝山钢铁股份有限公司的存货周转率为6.28次，周转一次约需57天，这说明宝山钢铁股份有限公司的存货可维持57天的经营使用，较2209年和2008年存货周转率提高，存货变现速度提高，存货的运用效率增强，从而导致公司营运能力提高，存货占用资金减少。（三） 流动资产周转率流动资产周转率（次数）=营业收入流动资产平均占用额根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的有关资料，计算该公司流动资产周转率有关指标，如表12所示。表12 宝山钢铁股份有限公司流动资产周转率计算表项目2010年2009年2008年营业收入（元）161014710626.65116288373505.74150529103380.96流动资产期初余额（元）43866184545.5242158128434.5546443714825.81流动资产期末余额（元）53214854593.6243866184545.5242158128434.55流动资产平均余额（元）48540519569.5743012156490.0444300921630.18流动资产周转率（次）3.322.703.40流动资产周转天数（天）108133106根据表12可知，2010年宝山钢铁股份有限公司流动资产周转速度较2009年同期略有加快，表明公司以相同的流动资产完成的周转额提高，公司流动资产的经营利用效果较好，公司的经营效率提高，进而使公司的偿债能力和盈利能力得到一定的增强。虽然2010年较2009年有了小幅的增加，但从2008年来流动资产周转率呈现出下降的趋势，表明该公司以相同的流动资产占用实现的营业收入减少，公司流动资产的运用效率降低，其利用流动资产进行经营活动的能力减弱。（四） 固定资产周转率分析固定资产周转率（次数）=营业收入固定资产平均净值（原值）根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的有关资料，该公司固定资产周转率指标计算如表13所示。表13 宝山钢铁股份有限公司固定资产周转率计算表项目2010年2009年2008年营业收入（元）161014710626.65116288373505.74150529103380.96固定资产期初余额（元）90420193517.8191932235412.1565798759689.09固定资产期末余额（元）92026337436.7690420193517.8191932235412.15固定资产平均余额（元）91223265477.2991176214464.9878865497550.62固定资产周转率（次）1.771.281.91固定资产周转天数（天）203281188根据表13可知，宝山钢铁股份有限公司固定资产周转率在经历了2009年的下降后，2010年固定资产周转率较2009年又有了较大幅度的提高。这表明公司固定资产投资得当，固定资产利用相当充分，提供的生产经营成果越来越多，能够较充分的发挥固定资产的运用效率，公司的营运能力逐步增强。（五） 总资产周转率总资产周转率（次数）=营业收入总资产平均余额根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的有关资料，该公司总资产周转率的计算如表14所示。表14 宝山钢铁股份有限公司总资产周转率计算表项目2010年2009年2008年营业收入（元）161014710626.65116288373505.74150529103380.96期初总资产余额（元）174946018725.82171672469822.36154532410067.70期末总资产余额（元）181830648456.51174946018725.82171672469822.36总资产平均余额（元）178388333591.17173309244274.09163102439945.03总资产周转率（次）0.900.670.92总产周转天数（天）400537391由表14可知，宝山钢铁股份有限公司总资产周转率在2009年经过小幅度的下降后，2010年较2009年又提高了0.23次，总资产的周转率提高，公司营运能力增强。（四）盈利能力与盈利质量分析（一） 盈利能力分析的一般方法1、 以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析（1） 销售利润率分析 销售毛利率 销售毛利率=销售毛利营业收入 100% 销售净利润率 销售净利润率=净利润营业收入 100% 营业利润率 营业利润率=营业利润营业收入 100% 息税前利润率=息税前利润营业收入 100%根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的有关资料，该公司销售利润率计算如表15所示。表15 宝山钢铁股份有限公司销售利润率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年营业收入161014710636.65116288373505.74150529103380.96营业成本143237546345.70105771765958.70134056075105.92营业利575786093592.626207397894.59利润总815887837250.506066387337.32净利润11483156644.175076871428.165007478565.37利息支出532625495.51663038338.341771139601.90息税前利337550875588.847837526939.22销售毛利率11.04%9.04%10.94%销售净利润率7.13%4.37%3.33%营业利润率8.79%4.98%4.12%息税前利润率9.30%6.49%5.21%从表15可以看出，宝山钢铁股份有限公司销售净利润率、营业利润率以及息税前利润率自2008年以来呈递增的趋势，说明公司产品的经营盈利能力增强。销售毛利率2009年出现了小幅度的下降，但2010年又迅速提升到11.04%。销售毛利率是公司销售净利润率的基础，如果销售毛利润率低，便不可能有多大的盈利，所以，该指标值越大，表示盈利能力越强。（2） 成本利润率分析 营业成本利润率 营业成本利润率=营业利润营业成本 100% 营业费用利润率 营业费用利润率=营业利润营业费用 100% 全部支出总利润率全部支出总利润率=利润总额营业费用+营业外支出 100% 全部支出净利润率全部支出净利润率=净利润营业费用+营业外支出 100% 根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的相关资料，该公司成本利润率计算如表17所示。表16 宝山钢铁股份有限公司营业费用计算表 单位：元项目2010年2009年2008年营业成本143237546345.70105771765958.70134056075105.92营业税金及附加332043102.50355941557.66915798702.07销售费用760995231.29651433727.96731145795.73管理费用3398992832.682749218242.003426767920.75财务费用532625495.521663038338.341771139601.90资产减值损失123354017.34495685046.064102421414.83营业费用144330584679.65106779141244.41135703019603.80表17 宝山钢铁股份有限公司成本利润率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年营业成本143237546345.70105771765958.70134056075105.92营业费用148385557025.03111687082870.72145003348541.20营业利575786093592.626207397894.59营业外支出103132247.42138499236.42353580675.15利润总815887837250.506066387337.32净利润11483156644.175076871428.165007478565.37营业成本利润率9.88%5.47%4.63%营业费用利润率9.54%5.18%4.28%全部支出总利润率9.72%5.27%4.17%全部支出净利润率7.73%4.54%3.44%从表17可以看出，宝山钢铁股份有限公司成本利润率各指标从2008年到2010年都呈递增的趋势，这些指标越高，表明生产和销售产品的每1元成本及费用取得的利润越多，劳动耗费的效益越高，公司的盈利能力越强，说明公司利润增长速度快于成本费用的增长速度。（二） 以资产为基础的盈利能力分析总资产收益率总资产收益率=收益总额总资产平均余额 100% =总资产周转率息税前利润率根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的有关资料，计算该公司总资产收益率如表18所示。表18 宝山钢铁股份有限公司总资产收益率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年营业收入161014710636.65116288373505.74150529103380.96利润总815887837250.506066387337.32利息支出532625495.51663038338.341771139601.90总资产期初余额174946018725.82171672469822.36154532410067.70总资产期末余额181830648456.51174946018725.82171672469822.36总资产平均余额178388333591.17173309244274.09163102439945.03总资产周转率（次）0.900.670.92息税前利润率（%）9.306.495.21总资产收益率（%）0.080.040.05根据表18的资料可知，宝山钢铁股份有限公司总资产周转率2009年较2008年有了小幅度的下降，但2010年较前两年都有了较大幅度的提高，说明公司资产的运用效率提高，公司资产的盈利能力增强。从因素分析的角度来看，2010年总资产周转率的提高主要是因为息税前利润率连年来逐渐增强，以及总资产周转率在2009年小幅下降后2010年又有了较快的增长所致。由此可见，要提高公司的总资产收益率，增强公司的盈利能力，要从提高公司的总资产周转率和息税前利润率两个方面努力。（三） 以权益资本为基础的盈利能力分析净资产收益率=净利润平均股东权益 100%根据宝山钢铁股份有限公司财务报表的相关资料，该公司净资产收益率计算如表19所示。表19 宝山钢铁股份有限公司净资产收益率计算表 单位：元项目2010年2009年2008年净利润11483156644.175076871428.165007478565.37股东权益期初余额90427492733.568830275313