中小型科技企业信用评价指标体系的构建.doc

1 22 更多企业学院 更多企业学院 中小企业管理全能版 183 套讲座 89700 份资料 总经理 高层管理 49 套讲座 16388 份资料 中层管理学院 46 套讲座 6020 份资料 国学智慧 易经 46 套讲座 人力资源学院 56 套讲座 27123 份资料 各阶段员工培训学院 77 套讲座 324 份资料 员工管理企业学院 67 套讲座 8720 份资料 工厂生产管理学院 52 套讲座 13920 份资料 2 22 财务管理学院 53 套讲座 17945 份资料 销售经理学院 56 套讲座 14350 份资料 销售人员培训学院 72 套讲座 4879 份资料 第一章第一章 引引 言言 1 11 1 选题背景与研究意义选题背景与研究意义 中小型科技企业的健康成长是一个国家生产力长足发展的动力源 也是我国生产 模式向知识密集型转变的直接反映 然而 类似融资渠道缺乏 融资方式单一 信贷 活动中 两极分化 趋势凸显 贷款求担保难等直接或是间接造成的融资瓶颈 已经 明显制约了行业的整体发展 北京作为全国科技产业的孵化地 集结地 也无一例外 地出现了上述症候 寻求问题的解决方案迫在眉睫 完善的社会信用体系是解决中小 企业融资难的有效途径 因此 建立中小型科技企业的信用评价指标体系对解决其融 资难的问题至关重要 通过前期走访调查来看 我国的信用评价体系主要还是以各大商业银行自行制定 的体系为主 主要进行企业信用评级 特别是企业信贷 结算等业务的信用评级 其 指标体系主要反映在以下几方面 1 企业基本素质 其管理者素质 员工素质 管理水平 企业文化与氛围等都在评价范围内 2 财务状况 其内容包括财务结 构和偿债能力两方面 3 经营管理 主要用来判断企业资产的营运能力 4 经 济效益 指标有资金利税率 销售收入利税率 利润增长率等 5 发展前景 主 要考察企业外部环境和内部经营现状及发展趋势 总体来看 针对特定区域的中小型科技企业信用评价指标体系的研究还很少 本 文的研究希望能对这类企业的融资有所帮助 信用评价指标体系的构建对我国中小型科技企业融资环境的改善具有重要意义 人无信不利 企无信不兴 市场经济在一定意义上是信用经济 而诚信又是市场 经济的基石 通过对中小型科技企业信用评价指标体系的制订与实施 可能会盘活放 贷死结 简化不必要的融资程序 对企业来说 是拓宽融资渠道的有效途径 对放贷 3 22 单位或是投资者来讲 是稀释风险 理性融资的重要参考依据 首都经济在全国发挥着重要作用 中关村一带是中小型科技企业的集结地 因此 信用评价指标体系在北京的成功构建与试行不仅可以改善首都自身的融资现状 同时 将会给全国带来示范效应 对中小型科技企业信用评价指标体系的研究具有重要的理 论意义和现实意义 1 21 2 研究步骤 方法研究步骤 方法 1 2 1 研究步骤 1 查找相关资料 文献 充分理解信用评价体系的概念与发展状况及研究成果 2 初步拟定相关的定性定量指标 3 设计调查问卷 深入北京地区的中小型科技企业群 银行信贷部群 信贷担 保公司群 三方进行调查取证 对初定的指标体系进行增减删改 同时进行重要 性排序 为后期的统计工作做准备 4 对抽样调查的有效问卷进行统计分析 5 构建中小型科技企业信用评价指标体系 1 2 2 研究方法 1 实地调查法 采用问卷采访法和专家调查法收集相关资料 2 统计分析法 对原始资料进行综合加工 系统化并进行分析 3 比较分析法 通过比较中外信用指标体系的现状 进行比较分析 1 31 3 信用评价的涵义及其国内外发展现状信用评价的涵义及其国内外发展现状 1 3 11 3 1 信用评价的涵义信用评价的涵义 信用的概念有广义和狭义两种 广义信用涉及的是人的行为 伦理与道德 法律 货币等 而狭义的信用主要是指经济活动中的借贷行为 本文所论述的信用评价指的 是狭义信用 在现代经济生活中 信用即债权债务关系是一种最普遍的经济关系 实 际上就是指 在一段时间内获得一笔钱的预期 经济活动中的每一个部门 每一个 环节都渗透着债权债务关系 层次上又可以从国家 银行 企业 个人几个层次来理 解 从经济中最富于活力的企业来看 其生存 发展离不开信用 任何企业都不可避 4 22 免要利用信用活动来保障生产连续进行或扩大生产 而为了更好的在经济关系中运用 信用 则需要提供一套公正公允公平的评价体系与标准出台 于是信用评价在市场经 济下应运而生 信用评价是由专门从事信用评价的独立社会中介机构 运用科学的指标体系采用 定量分析和定性分析相结合的方法 通过对企业 债券发行者 金融机构等市场参与 主体的信用记录 企业素质 经营水平 外部环境 财务状况 发展前景以及可能出 现的各种风险进行客观 科学 公正的分析研究之后 就其信用能力 主要是偿还债 务的能力及其可偿债程度 所做出的综合评价 并用特定的等级符号标定其信用等级 信用评价同样也有广义与狭义之分 广义的信用评价是指各类市场的参与者 企 业 金融机构和社会组织 及各类金融工具的发行主体履行各类经济承诺的能力及可 信任程度 狭义的信用评价是对企业的偿债能力 履约状况 或者守信程度的评价 本文主要围绕后者进论述 1 3 21 3 2 国内外发展现状国内外发展现状 国际信用评价经过百年的发展 目前呈现三个层次的现状 第一层次是以穆迪 标准普尔为代表的美国信用评价业 它拥有当今世界最具权威 规模最大的三家国际 性评价公司 穆迪 标准普尔 费奇 他们的评价业务不仅遍及美国全部信贷市场 而且在世界一些主要国家和地区设立分支机构 第二层次是欧洲及日本 这些国家的 信用评价机构建立晚美国 50 年左右 其特点是基本采用美国的一些做法 评价业务 在当地资本市场的地位已基本确定 第三层次为包括中国在内的发展中国家 这些国 家资本市场发展的比较迟缓 信用评价业仍处于不成熟的阶段 其特点是在评价方法 上也基本采用了美国的做法 我国现行的资信评价体系主要是以各大商业银行自行制定的体系为主 主要进行 企业信用评级 特别是企业信贷 结算等业务的信用评级 但是在具体的运作过程中 执行的情况却并不理想 各大评价机构要发挥其应有的作用 也并不是容易的事 长 期以来 银行是我国计划管理体制的一部分 银行实质上充当了财政的出纳地位 这 种方式一度对我国的经济建设起到了极大的推动作用 但随着金融体制改革的深入 计划体制弊端逐渐暴露出来 银行摆脱不了行政的束缚 很大程度只是按照国家计划 5 22 发放贷款 金融政策随着政府的偏好变化而变化 就笔者撰写本论文时对专家 北京 市内几大商业银行的公司运营部经理 的咨询来看 银行更多的是倾向于向成熟期运 营情况较优的企业放款 甚至将国家对中小型企业的专项划拨款也变相放贷给他们 最终导致一些极有发展潜质的中小企业无从融资 企业和银行的经营面临着极大的不 确定性 绝大多数评价机构内部管理相当混乱 评价体系形同虚设 在这种情况下 根本无法实现信贷风险的事前控制 由此看来 我国的信用评价工作仍需要进一步改 善 第二章第二章 中小型科技企业的界定中小型科技企业的界定 2 12 1 中小企业的界定中小企业的界定 从国外对中小企业的界定来看 有质和量两种界定方法 彼得 德鲁克曾对社会 上流行的企业划分标准进行了评论 并阐明企业的定义标准 必须是一组多因素的组 合 在质的指标选取上 美国 1953 年颁发的 中小企业法 规定 凡是独立所有 和经营 并且在某一个领域不占支配地位的企业均为中小企业 在量的指标上 不 同国家在同一指标量的规定上明显不同 这在很大程度上与国家的中小企业政策中扶 持方式的特点有关 欧美国家的中小企业扶持政策相对消极 主要是致力于保护市场 的自由运作消除中小企业的障碍等 所以界定标准较模糊 而亚洲国家和地区 日本 韩国 台湾地区等 因政府的积极介入 对中小企业的扶持优惠政策较多 相应的中 小企业界定标准就比较严格 多数国家在中小企业界定指标上注重的是量的指标而不 是质的指标 在我国 2003 年 2 月 19 日由国家经贸委 国家计委 国家财政部 国家统计局共同颁布的 新的企业规模划分标准 统计上大中小型企业划分办法 暂行 企业规模的划分是以从业人员 数 年销售额和资产总额三方面进行划分的 并规定了具体的数量标准 其中 批发业 零售业 交通运输业 邮政业 住宿和餐饮业没有资产总额 对中小企业划分的具体规定如表 2 1 所示 表 2 1 中小企业划分标准 从业人员数 人 年销售额 万元 资产总额 万元 行业 中小企业 其中 中型 企业 中小企业 其中 中型 企业 中小企业 其中 中型 企业 6 22 工业 2000 300 30000 3000 40000 4000 建筑业 3000 600 30000 3000 40000 4000 批发业 200 100 30000 3000 零售业 200 100 30000 3000 交通运输业 3000 500 30000 3000 邮政业 1000 400 30000 3000 住宿餐饮业 800 400 15000 3000 从以上分析可以看出 中小企业是个相对的概念 中小企业的实际规模随行业的 不同有很大的不同 在时间上也是相对的 尚未形成一个世界通行的固定标准 2 22 2 中小型科技企业的界定中小型科技企业的界定 2 2 12 2 1 科技型企业科技型企业 从事一种或多种科学技术及其产品的研究 开发 生产和经营业务的企业就是科 技型企业 当然 各国的科学技术水平 经济发展状况存在很大差异 因此在科学技 术企业的界定方面 各国尚未统一衡量标准 从国外的情况来看 一个较为公认的标 准是看企业研究与开发 R如果是企业法人 则是指其负责人的品行 企业管理和资金运用等方面 健全与否 经营妥当与否 以及偿还愿望度高低如何等 2 事业的连续性 Continuity 指对借款企业持续经营前景的审查 3 资本 Capital 作为借款者 必有一定的自有资本 这是衡量其经济实力的 一个重要方面 4 才能 Capacity 指个人或企业负责人的才干 经验 判断能力和业务素质 等方面 5 担保品 Collateral 借款人应提供一定的 合适的物质担保品 以减少 或避免银行贷款风险 特别是在中长期贷款中 无担保品作抵押 银行通常是不会发 放贷款的 10 22 6 经营环境 Condition 指借款者的行业在整个经济中的经营环境及趋势 西方商业银行对借款人信用评价的原则虽然很全面的描述了企业信用评价时应考 虑的方面 但我们可以看到仍有其局限性 首先这几项原则从不同侧面定性地反映借 款者的资信状况 决定企业资信状况的诸因素被孤立开来 没有将多种因素进行整合 难以对企业的整体信用情况进行把握 此外 由于没有量化 难以准确衡量信贷的风 险 因此 我们还需要对借款企业在经营者素质 经济实力等多方面进行综合评价 才能建立一套完整 科学 全面的综合评价指标体系 4 24 2 国外信用评价指标体系国外信用评价指标体系 穆迪和标准普尔是国际上最著名的两家资信评价机构 他们的评级原则 评级方 法比较完善 评级结果等也逐渐为投资者所认同 其权威性也得到了世界的公认 美国穆迪公司对企业的资信评价主要是从企业资产的流动性 负债比率 金融风 险分析和资本效益分析四个方面进行的 对企业资产流动性的分析是从资金周转角度 来衡量债券发行者的偿债能力和生产能力 负债比率的分析是从发行者负债总量和负 债结构的角度 衡量其偿债能力和盈利水平 金融风险分析是衡量和考察投资者的投 资风险和筹资者的筹资风险 而资本效益的分析是从经济效益的角度来分析发行者的 偿债能力的 其具体指标的选取见表 4 1 表 4 1 美国穆迪公司资信评价指标体系 考虑因素指标 流动资产与负债比率 迅速变现资产比率资产流动性 现金和视同现金资产比例 纯资产对对长期负债的比例 负债比率 长期负债占全部自由资产比率 纯资产与债券发行额的比例 赢利对债券利息比率 美国穆迪公司资信评价指标 体系 金融风险 纯资产与股份的比例 11 22 销售毛利率 销售成本率 销售纯赢利率 资本效益 总资产税后收益率 美国标准普尔公司资信评价指标体系包括企业的产业分析 财务分析和风险分析 三个方面 产业分析主要是通过判断企业是属于 朝阳产业 还是 夕阳产业 是 稳定产业还是敏感产业 来评价企业的竞争能力和发展前景 对企业的财务分析主要 是评价企业的弹性 收益和经营能力 而对企业的风险分析主要从信托证书 债券优 先顺序和国际风险等方面来进行分析的 其具体评价指标见表 4 2 表 4 2 美国标准普尔公司公司资信评价指标体系 考虑因素指标 朝阳 夕阳企业评分 生产设备利用率 生产率 技术开发力量 产业分析 竞争能力 销售比率在同行业的地位 销售利润率 投资赢利率收益 付息能力 资金流动比率 流动比率弹性 速动比率 信托证书评价 债券优先评分 美国标准普尔公司公 司资信评价指标体系 风险分析 国际风险 从以上分析可看出 虽然国外两大资信评价公司资信评价指标体系已经很健全 12 22 但穆迪 标准普尔主要是对受评对象特定债务违约风险和违约严重性的评价 而不是 对企业资信状况的综合评价 也就是说其目的主要是为资本市场提供有关发债人及其 债务的信用信息 服务对象主要是发债人和投资者 发债人利用国际著名信用评级机 构的信用评级在国际资本市场上发债融资 广大投资者们则把国际著名信用评级机构 的信用评级结果作为投资决策的参考依据 可见 国际上权威的信用评级机构的评级方法尽管成熟 先进 但有其特定的评 价对象和服务对象 评级也不能批量化进行 并不适合我国的实际国情 因而对于我 国目前中小型科技企业的资信评价仍有许多不适用之处 4 34 3 构建北京市中小型科技型企业信用评价指标体系构建北京市中小型科技型企业信用评价指标体系 4 3 1 信用评价指标体系的提出 综上所述 参考已有的研究成果 经过调查分析和研究 确立了如表 4 3 所示的 中小型科技企业信用评价指标体系 表 4 3 中小型科技企业信用评价指标体系 一级指标二级指标三级指标备注 主要领导者个人能力及经验 主要领导者素质 主要领导者的信用情况 定性 其他高级管理者素质 其他职工素质 职工专业能力 职业精神 定性 企业制度企业制度定性 流动比率 速动比率 现金流动负债比 企业素质 偿债能力 资产负债率 定量 13 22 负债权益比 经营净利率 经营毛利率 总资产利润率 总资产净利率 盈利能力 净资产收益率 定量 存货周转率 总资产周转率 应收账款周转率 主营业务成本比例 营业费用比例 财务能力 经营能力 管理费用比例 定量 技术先进性 技术先进性 设备先进性 技术周期长短 技术风险 技术生命周期 技术所处阶段 定性 研发费用与销售收入比率研发费用占销售收入比率 研发人员占全体员工比率 研发人员比率 研发人员人均专利 创新能力 新产品销售占总销售收入比率新产品销售占总销售收入比率 定量 合同履约率合同履约率 贷款偿还率贷款偿还率 信用履约 能力 还款意愿率还款意愿率 定量 主营业务收入增长率 净利润增长率 总资产增长率 发展潜力成长能力 主营业务利润增长率 定量 14 22 主营业务收入现金含量 净利润现金含量 行业地位 行业前景 发展空间 定性 该指标体系主要有以下几方面的特点 1 中小型科技企业大多是民营企业 领导者素质是影响企业信用等级的重要 因素 主要领导者素质的高低更是决定企业履行信用职责的关键 本信用评价指标体 系将主要领导者素质作为一个重要的二级指标进行分析评价 2 中小科技企业的技术风险和创新能力要远高于一般企业 对企业发展有着重 要的影响 本信用评价指标体系把技术风险和创新能力分别作为一级指标 在中小型 科技企业信用评价指标体系中体现 3 信用履约能力是客观反映一个企业信用状况的定量指标 可分为合同履约率 贷款偿还率和还款意愿率 分别从企业对客户 对债权人和自身意愿三个方面反映企 业的履约能力 4 2 2 问卷调查结果统计分析 为了进一步检验该指标体系的合理性和适用性 本文对近 80 家企业 银行 事 务所进行了调查 共发放调查问卷 150 份 得到有效问卷 100 份 调查问卷见附录 被 调查人员来源情况如图 4 1 所示 被调查人员以信贷公司和科技公司为主 银行 事 务所等企业为辅 15 22 图 4 1 被调查人员来源结构图 经过整理 被调查者对该指标体系项目的反映结果如表 4 4 所示 表 4 4 问卷调查结果统计表 项目认为指标体系合理 认为指标体系合理 但个别指标 在数据取得和统计时需要注意 认为指标体系合理 但个别指标需要增减 比例76 18 6 从表 4 4 中可以看出以下三点 第一 有 6 的被调查者认为该指标体系设计合理 但个别指标应该增添或是更 换 其中有半成以上的被调查者认为原指标体系中 建设制度 这一指标的描述不是 很确切 应该更换为企业制度 本文采纳了该意见将建设制度更换为企业制度 还有 部分被调查者提出研发人员学历比例这一指标反映力度不是很强 现在的企业更看中 的是研发人员的经验和素质 本文采纳了该意见 采用研发人员人均专利这个指标替 代研发人员学历比例 该指标从企业研究成果角度衡量研发人员技术水平 第二 有 18 的被调查者认为该指标体系设定合理 但是指出了体系中的个别指 标在计算统计过程中应该注意的问题 主要是信用履约能力中的三个指标在数据取得 上和数据的准确性上均存在一定的困难 但是这三个指标从不同方面反映了企业的信 用情况 是信用评价指标体系不可缺少的一部分 这些指标的数据获得虽然困难 但 也不是无法取得 可以通过相应的部门或是银行得到 数据在应用时会通过多方取证 以确保所用数据真实可靠 第三 有 76 的被调查者认为该指标体系所设定的指标合理 很有必要 在受调人群中 信贷 投资公司 银行以及事务所代表了信用评价业的征信主体 科技企业代表了信用评价业的征信客体 通过对二者的同时调研 一方面可以参考当 16 22 下信用评价业实务中使用的相关指标 使本评价体系尽量符合客观实际 提高其实用 价值 另一方面可以从征信客体的角度 提出受征者希望征信主体方能够重视的因素 查补现有评价体系中疏漏的相关指标 完善现有指标体系 在调研过程中 94 的受调者对本体系的设计与其可预见的潜在使用价值表达了 广泛认同 表明本次调查研究对北京市中小型科技企业信用评价指标体系的构建具有 一定的参考价值 第五章第五章 结论及建议结论及建议 本文在对信用评价进行初步研究的基础上 借鉴国外信用评价体系 并结合北京 地区的实际 广泛征求专家建议与意见 结合笔者所学习的财务管理与管理学方面的 知识 构建出一套符合北京地区中小型科技企业现实的信用评价体系 论文的撰写过 程侧重实地探访 重视调查反馈信息 并对最初的指标体系进行了适当调整 具有较 强的社会实用价值 但是 因时间仓促 笔者知识能力所限等因素影响 此信用评价体系并不完善 在使用过程中还需注意以下问题 1 定性指标 此信用评价体系的定性指标主要是通过专家法确定的 一方面 虽然增强了其可用于实操的可能性 但同时受专家的主观因素影响 也容易因为经验 主义倾向导致统计资料失真 受制于每个专家的实践经历不同 一些原本可行的指标 会被质疑 甚至最终被删减 因此 建议使用者还需谨慎评判本体系中的各项指标 另外 笔者还需提及一点 北京的信用评价业相当程度上是为政府的相关法律法规所 导向的 也因此 当新政策出台后 使用者需要对该体系的定性指标重新进行考衡 2 定量指标 在进行问卷调查过程中 大部分企业只是对本论文中的定量指 标进行了可行性的评断 而对其中涉及企业内部的相关数据的征询多进行了回避 因 17 22 此 笔者很难取得行业的平均水平 继而无法拟定出公正客观的评价标准 这是本论 文的一大缺憾 希望后续的研究人员能够完善这一部分 虽然北京市的中小型科技企业的融资问题是客观存在的 但可以预见 随着我国 经济的发展 金融市场的完善 信用数据库的建成 问题是可以得到妥善解决的 中 小型科技企业必然也将会成为首都经济的发动机之一 获得更加广阔的发展空间 参考文献参考文献 1 张美灵等 信用评价理论与实务 复旦大学出版社2004 1 2 周仁仪 谈中小型科技企业技术创新基金新来源 信用担保资金 2004 10 3 刘征孝 信用体系是解决中小企业融资难的根本途径 维普资讯 2005 11 4 贾晓军 加强信用体系建设和体制模式创新为北京地区的中小型科技企业提供 融资支持 cnki 中国学术期刊数据库 2006 2 5 宋德松 信用创新促中小型科技企业腾飞 天津日报 2007 1 6 李维谦 浅谈中小企业信用水平的提高 财会研究 2008 7 陈健 银企关系与信贷可获得性 贷款成本 财贸经济 2008 1 8 曹毅 中小企业信贷融资建议 财务与会计 2008 2 9 叶帆 试析我国企业信用的现状 问题及对策 福建论坛 2003 8 10 国家经贸委经济法规司 中华人民共和国中小企业促进法 2002 18 22 11 傅梅烂 中小型科技企业各成长阶段的生命体特征 cnki中国学术期刊数据库2005 9 12 何建奎 孙东莹 美国资信评价机构范式分析及启示 cnki中国学术期刊数据库2005 4 13 朱顺泉 企业资信评级方法创新及应用 西南财经大学出版社 2002 1 14 美 林 C 托马斯等 金融出版社 2006 15 郭敏华 中国人民大学出版社 2004 2 16 Gordy M B Conference on Credit Risk Modeling and Regulatory Implications 1998 17 Jim Rich E RISK 2003 致致 谢谢 笔住 心中无限感慨 回首这 4 年的大学历程需要感谢的人实在太多了 首先 我要感谢我的导师刘广斌教授 本论文从选题 写作到成文无不凝聚着刘 老师的谆谆教诲与殷切关注 刘老师严谨的治学态度 谦和的为人 广博的学识使我 受益匪浅 论文的顺利完稿 是离不开刘老师的助力的 谨此 向我的导师 刘广斌 教授致以最诚挚的谢意 其次 我还要感谢郭富贵学姐 她全程跟踪了论文的问卷设计 实地调研 问卷 回收 数据统计 体系的确定 并对论文的撰写提出了广泛而极具意义的意见 在此 期间 我感受到的是一位可敬可爱的师姐对学弟的细致的关怀 以及对于学术上尽善 尽美的追求 她不仅协助我完成了毕业设计的主体工作 同时她扎实的基本功以及求 19 22 实的学术作风终将为我的榜样 再次 我要感谢我的舍友 董剑 刘向东 李永泽 党永岗 萧丰同学四年来给 与我的鼓励和帮助 四年共处的缘分 我们却将是一生的兄弟 另外 我要感谢北京石油化