云南白药股份集团公司财务现状及发展对策分析.doc

毕业设计（论文）云南白药集团股份有限公司上市公司财务现状及发展对策分析 云南白药集团股份有限公司上市公司财务现状及发展对策分析摘 要医药制造行业作为国民经济的重要组成之一，同时对于人民健康的保护、防灾军需等方面都有重要的影响作用。它是传统行业和现代行业的良好结合，对经济发展和社会进步都有极大的意义。现如今，经济全球化是大势所趋，外企向国内不断地扩张施压，国内医药行业的竞争状况也不可避免地愈演愈烈。国内企业要想长远地立足市场，尤其是对我国经济有重大影响的上市公司必须对自身财务状况、运营绩效以及发展战略等有充分的认识、评估和规划。本文通过对医药制造行业的典型代表之一云南白药集团股份有限公司，这家上市公司财务现状的了解，力图通过对财务报表、财务能力、财务运用剖析，客观评价其盈利能力、营运能力、偿债能力等；希望于财务层面上明晰该上市企业发展的健康状况，为云南白药集团股份有限公司发展提出建设性建议，以期为整个医药行业更好地了解它并获得借鉴。关键词：云南白药、财务剖析、发展战略The analysis of the financial situation And developmental measures for the listed company of Yunnan baiyaoGroup Co.,Ltd.AbstractThe pharmaceutical manufacturing industry as one of the important component of the national economy, at the same time for the peoples health protection, disaster prevention munitions, etc have important influence. It is a good combination of traditional industry and modern industry, the economic development and social progress are of great significance. Nowadays, economic globalization is the trend of The Times, putting pressure on foreign companies to the constantly expanding domestic, domestic pharmaceutical industry competition situation also intensified inevitably. Domestic enterprises to long-term focus on the market, especially for our countrys economy has a major impact to their financial status, operating performance of listed companies as well as the development strategy and so on have fully understanding, evaluation and planning. This article through to one of the typical representative of pharmaceutical manufacturing industry, yunnan baiyao group co., LTD., the listed companys financial status, tries to analyze the financial statements, financial ability, financial application, objectively evaluate its profit ability, operation ability, debt paying ability, etc; Hope to clear the financial level public health, the development of the enterprise in yunnan baiyao group co.,LTD. Development puts forward constructive Suggestions, in order to the whole pharmaceutical industry better understand it and draw lessons from. Key words：Yunnan Baiyao, financial analysis, development strategy1.绪论1.1研究背景医药行业作为国民经济的重要组成之一，国家“十二五”规划正在不断推行，政府在医药保健、医疗保障等方面投入力度越来越大，对政策出台、医疗体制改革，医药行业的投入占财政支出的比重也是节节攀升，这样的大投入大大得鼓励了医药行业，也为医药行业提供了有力的支撑。在这样的条件下，医药工业总产值增速控制在15%-17%。2014年医药业总产值达25798亿元，同比增长15.7%。2015年一季度增长15.2%。同时国内医药产品出口处于中低速增长期。产能过剩、外需的低迷、成本的升高、贸易摩擦等多方作用，2014年，我国医药产品实现出口五百五十亿美元，同比增长7.38%，比去年上升0.6%，贸易顺差下降6%。就目前全球的医药行业发展状况看，我国已经是全球最大的原料药产出口国，2014年医药工业GDP增长幅度不低于7%，2014财政对医药业投入增幅大于8%的情况下，2015年总产值增长15%，工业利润增长11%。形势一片大好。 医药制造行业是传统行业和现代行业的良好结合，对经济发展和社会进步都有极大的意义。现如今，经济全球化是大势所趋，外企向国内不断地扩张施压，国内医药行业的竞争状况也不可避免地愈演愈烈。然而国内医药行业是一个传统待兴的产业，同时对于人民健康的保护、防灾军需等方面都有重要的影响作用。经济环境日益强盛，人们对医疗保健的关注度也愈发浓重，医药发展与人民健康的发展、科学技术的发展、生活水平的提高不可分割。根据相关调查数据显示，社会医药商品其需求弹性系数为1.37，医药消费水平每多1.37%就表示人民的生活水平改善了1%。医疗消费水平的增幅大于生活水平的增幅。在如此优势的大环境下，国内企业该怎样利用好国家一系列的扶持政策以及国内市场环境优势，立足长远，抓住机遇，发展企业，壮大规模，显得尤为重要。这就需要国内企业对自身财务状况、运营绩效以及发展战略等有充分的认识、评估和规划，全方位地了解自己，方能顺应经济潮流和政策倾向，走向繁荣。遂本文以云南白药集团股份有限公司为研究对象，希望对云南白药的财务报表、财务能力剖析，客观评价其营运状况；希望在财务层面上明晰该上市企业发展状况，提出改善它的发展建议，使整个医药行业更好地了解它并有所启发。1.2研究意义1.2.1理论意义:通过有效的数据，分析财务状况、资本结构，这样对云南白药在现今和将来的发展有所启发。资本结构佳不仅可以帮助公司实现价值最大化，而这正是即是财务管理最高的目标,而且能够将此价值的最大化是一个基础保障的出口。怎样找到最佳资本运营的方法,实现公司价值利益,将成为人们的重点关注话题之一。本文主要以云南白药公司2014年的企业运营财务状况对比往年为研究的线索，以其财务报表为主线，力图将企业财务分析与财务绩效结合，帮助会计信息的使用者明晰企业的业绩经营，了解公司的历史面貌、当前状况以及发展前景，从而做出正确的有积极意义的决策。同时证明财务分析对现代企业管理的必要性和有效性。1.2.2现实意义：撇开医药行业，上市公司的效益对国家经济的作用也不容小觑，云南白药作为一家大型上市公司，了解其财务状况，有助于企业所有者对其委托经营者的聘任用度；同时可以帮助管理者提高其管理水平，帮助投资者正确合理地规避风险，维护股东、经营者、企业贷款人、供应商和客户、内部员工、潜在投资者甚至于群众等多方的利益。1.2.3云南白药集团股份有限公司简介云南白药前身是“焕章百草丹”，是由云南彝族名医曲焕章研制的“伤科圣药”。1956年其药房被列为国家绝密资料。后云南白药厂1971年成立，1993年开始体制改革,成立云南白药实业股份有限公司,而后公司于1993年 11月首次向社会公众发行股票，经中国证券监督管理委员会的批准,1993年12月15日公司A股在深圳证券交易所上市交易，股票代码000538,内部职工股1994年7月11日上市交易。1996年公司更名为云南白药集团股份有限公司。经营涉猎化学药品、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；二类医疗器械以及日化用品等多领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。2002年2月“云南白药”商标被国家商标局评为中国驰名商标。历经30多年发展，公司自资产不足300万元的小企业蜕变为一个总资产100多亿的上市公司，2015年8月，云南白药登至“2015年中国制造企业500强”榜单第93位。成功不言而喻。纵观云南白药整个发展历程，大概分为三个阶段。第一是初创阶段，“伤科圣药”的特效，已为云南白药打下了坚实的品牌效应和口碑，为初创企业的壮大如虎添翼。第二个阶段是工业化阶段，云南白药厂建立脱离了小家庭作坊的生产方式，进入工业化生产，打造中国驰名商标，壮大规模，拓宽经营领域。市场化阶段是第三个阶段，并且正在进行时，产品开拓多种渠道销售模式，线上线下，并且发展成云南首家上市的公司，收益稳健。时至今日，“云南白药”已然成为全国乃至世界的金字招牌，为民族医药行业发展起到了标杆作用。1.3国内外研究综述1.3.1国外研究简述财务分析最早源于美国19世纪末20世纪初，重心最早是信用分析，到后来的投资分析现如今转向了内部分析。由于企业现实的融资活动需要信用分析，后美国银行家AlexanderWall创立了比率分析体系，用以评判企业资金状况和周转流通情况。财务比率大致包括应收账款周转率、存货周转率、各类资产周转率等。到了20世纪20年代，美国杜邦的财管（1919）Dolson Brown提出来将资产周转率、利润率等通过各类勾稽关系拆分出更为细化的财务指标，再通过分析指标变动的情况，了解企业营运能力。David P Norton（1993）发表了“驱动业绩”的评价指标，从四个方面说明影响企业经营的财务指标。James A.Ohlson（2014）提出管理会计报告的创新系统，一方面，管理会计作为会计的一个重要分支；另一方面管理者需要管理会计信息，对企业经营（特别是内部管理控制）决策，因此，管理会计也应按照企业的经营管理控制。1.3.2国内研究简述 我国过去将财务分析命名为经济活动分析。公元813年，唐相李吉甫著元和国计簿最早提出了财务分析的概念。新中国成立之后，国家出台各类财务管理的办法，企业自1952年开始编制财务报表分析。至20世纪70年代突破传统的“工具论”提出了“会计的本质是一种管理活动”这样的观点开始重视经营管理。财政部1993年出版企业财务通则，有了“财务能力分析”涉及的8个基本指标。譬如，存货周转率、流动比率、应收账款周转率、资本家利润率、成本费用利润率、资产负债率、速动比率、销售利润率，以期综合分析企业。胡云翔（2015）认为医药行业关系着国计民生，在全面建设小康社会的背景下,我国医药行业兼具内外良好环境,整个医药行业步入战略转型阶段,这对于医药企业来说既是机会也是挑战。云南白药集团作为全国知名医药企业,同时又是云南省的重点企业，,其发展过程具有行业代表性。1.4研究方法和创新点1.4.1研究方法基于对课题研究的基础背景的调查和考量，本文试图从基础的财务分析理论入手，包括概念的定义、基础理论的借鉴、会计原则的学习、研究模式的琢磨，根据云南白药现实的财务状况与往年去做一个纵向的比较分析，以财务报表为逻辑依托的起点，对其财务概况、存在问题作出解释，并得出结论和启发。1.4.2研究的创新点在选题上，关于上市公司的财报研究论文有很多，但是一般侧重于某个热门行业的知名企业进行某一方面的研究，很少选择医药行业这样冷门的行业去做具体的研究剖析，选取医药行业有代表性的云南白药公司，富有针对性。针对云南白药集团财务中出现的问题，提出具有可操作性的创新性的策略建议。2. 相关理论基础我国财务分析在多年的发展演变后，仍未形成统一的分析体系。但在财务分析产生发展的过程中，还是归纳除了一个还待完善的财务分析体系，囊括“财务分析基础、财务报表解读、财务能力分析以及财务运用分析”。界定了财务分析的实质和目的、研究财务分析产生的对企业发展的影响。2.1财务报表分析财务报表的分析主要是针对“资产负债表分析”、“利润表分析”、“现金流量表分析”。资产负债表是反应企业某个时点的资产状况，是一张静态报表。核心原理基于会计恒等式“资产=负债+所有者权益”。通过对各个会计科目所代表的资产项目的比重了解企业的资本结构。利润表反应的是一个时期内企业的经营成果，原理是基于“收入-费用=利润”，通过各种结构占比的分析，用以评价期间费用以及成本费用的管理。现金流量表的原则是“收付实现制”，将现金流分为经营活动、投资活动和筹资活动三大类，通过各类财务比率体现企业的偿债能力，反应运营的成效。2.2财务能力分析财务能力的分析是为了分析企业财务运行的状况和基本效益。一般倚赖“五力分析模型”：偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、财务综合能力分析。本文主要由偿债能力、营运能力分析、盈利能力三个方面通过财务比率进行考虑。盈利能力指企业在一段时间内获取利润的能力，保持最大的盈利能力一直都是企业财务工作的目标，也是企业实现良性发展的基础保障。企业营运能力是企业营运资本在经营过程中的表现评价，主要包括企业管理者对企业的固定资产和流动资产的相应运作能力。偿债能力分为长期和短期偿债能力，短期偿债能力相应的财务比率是流动比率和速度比率。及流动资产和速度资产分别与流动负债的比值。长期偿债能力则主要通过资产负债率指标的计算和分析，借此评价财务风险。2.3发展策略的相关理论财务战略的类型分为三类：扩张型、稳健性、防御收缩型。顾名思义，扩张型战略是为了实现企业资产规模的快速增长，稳定型战略力图实现企业的效益稳定增长，防御型战略是为了预警企业防范财务危机。通过财务分析获得企业发展战略的启发，主要是从资本结构和筹措资金如何合理安排的问题，即企业经营管理者如何利用财务战略的分析工具，对企业财务活动做出具有全局性的筹谋，确保资金的有效利用，实现企业的长期战略目标。3.云南白药集团财务现状分析3.1云南白药集团资产负债表分析表3-1 云南白药集团股份有限公司2013-2014年资产负债表（截取重大变动项目）（单位：元）18 （1）从资产结构来看，由表3-1可以看出，云南白药2014年较2013年总资产增加，由2013年近129亿上升到2014年163亿，资产规模在扩大中，而且增长速度是很快的（各重大项目的变动原因如表3-1所示。）流动资产中占比最大的存货，其次是应收票据，较之往年变化并不明显。但细察可以发现其他应收款占总资产比重较2013年增加了8.85%，这样的大幅增加是由于本期购买的保本保收益理财产品及国债回购产品增加，这类保本投资风险低收益稳定。流动资产占总资产86%较2013年增加了1.4个点，主要依赖于流动资产的增加，说明云南白药的资产变现能力强且较之以往更强。（2）从负债结构来看，2013年总负债为646133280.12，2014年为3,940,365,584.71元，增幅约7%，通过负债的各项分析可以看出，在总负债额的增加中，应付债券对总负债的占比增幅5.49%是负债总额增长的主要因素。而促成这一因素的主要原因因为本期发行了9亿7年期的公司债券。合理的负债为企业获得运营所需的长期资金。负债占总资产的比例2增幅较小，负债水平维持在正常范围。（3）从所有者权益来看,2014年比2013年度上涨。所有者权益的增加主要是由于股本、资本公积、未分配利润、盈余公积、少数股东权益的增加。3.2云南白药集团利润表分析3.2.1利润表水平分析表3-2 云南白药2013-2014年利润表（水平分析） 通过表3-2云南白药2013-2014年利润表可知：（1）营业利润分析。云南白药公司2014年营业收入增长涨幅18.97%。财务费用更是几乎翻了一番，这是由于企业发行债券而承担的。营业成本、管理费用和销售费用也同时在增长。但由于冲回的资产减值损失,以及投资收益损失大，多方作用下，营业利润的变动较为平稳，增长了7.23个点达近28亿。总体来看，云南白药公司收益进展良好。（2）利润总额分析。公司2014年度营业外收入、营业外支出相对于2013年增加较多，分别增长了31.1%和53.87%，营业外收入基数较大，而营业利润相对于2013年是正增长，三者相抵，利润总额相比2013年还是增加了7.73%。相应净利润增至近25亿。以上均表示云南白药股份有限公司的盈利能力增长，情况姣好。3.2.2利润表垂直分析表3-3 云南白药2013-2014年利润表（垂直分析）从表3-3可看出云南白药2014年度营业成本占营业收入的比重为69.84%，比重较高但比上年度的70.30%减少了0.47%；但是销售费用的占比却略有上涨，这使得2014年度营业利润的比重为15.04%，比上年度的16.69%减少了1.65%。可见，从企业利润的构成情况上看，盈利能力比上年度有所下降。各项财务成果结构减少的原因，从营业利润结构减少看，主要是期间费用的变动是减少营业利润比重的根本原因。3.3云南白药集团现金流量表分析3.3.1现金流量表水平分析表3-4 云南白药2013-2014年现金流量表（水平分析）由表3-4可知：（1）经营活动现金流入量与流出量均有所增加，现金流入量的增长大于现金流出量的增长，导致现金流量净额大幅增加，翻了三倍近15亿元，增长幅度达364.48%。公司经营活动产生现金流入主要是因为销售商品、提供劳务收的现金比上年同期增加32亿，说明该公司2014年经营活动创造现金流量的能力较强。（2）投资活动现金流量净额大幅下降,下降幅度为-808.20%，该公司投资活动现金支出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，只有处置固定资产等收回的现金为该企业带来了少量的现金流入，投资支付的现金较多，小于支出的现金，最终投资活动的现金流量净额呈负增长。（3）筹资现金流量净额大幅增长，是由于发行了近9亿的债券，说明筹资能力有所加强。虽然现金及现金等价物增加额为负数，减少了-119.33%，说明2014年度经营、筹资活动的产生现金流量不可以满足新增的投资活动，然而期末现金及现金等价物余额虽略有下降却仍维持正常水平，说明总体来说云南白药公司的经营活动流入量和筹资活动流入量可以满足投资活动的现金流量的需求。经营活动产生的现金流量的增加对企业净现金流量增加影响很大。3.3.2现金流量表垂直分析表3-5 云南白药2013-2014年现金流量流入流出结构比表3-6 云南白药2013-2014年现金流量流入流出比表3-5可看出云南白药公司现金流量集中在经营活动现金流方面，但呈现逐年下滑的趋势，但结构相对稳定，经营活动流入流出比保持在略高于100%的区间范围，说明销售收付的匹配尚可，成本方面必须重视，投资活动的比例先增后减企业扩张时期后又面临亏损的势态。而表3-6的筹资活动流入流出比表明，筹资活动在一番沉静后暴涨，2014年筹资活动现金流入流出比就180.2%比2013年占比增加了175.53%，是由于云南白药发行了近9亿的债券。3.4财务能力分析判断企业的财务能力，往往要通过一系列的财务比率这类相对数指标，可以消除企业规模影响，通过财务比率达到与其他不同规模企业在某一时点的收益和风险进行比较。这样可以帮助管理者做出相应管理决策，辅助投资者作出合理的投资决策。下面将对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、企业发展能力、财务综合能力等做出分析。3.4.1盈利能力分析我们知道，云南白药股份有限公司是一家上市公司，盈利能力分析要考虑股票在市场的表现以及股票价格。表3-7 云南白药股份有限公司2012-2014盈利能力指标由表3-7可知，云南白药2012年至2014年基本每股收益、每净利润及资产总额总体呈逐年增长的趋势，每股净资产，和净资产收益率在此期间呈现“增又减”的趋势，从上市公司本身运作来看，2014净资产收益率下降说明每股净资产质量有所下降，盈利能力下降，然而基本每股收益上升而每股净资产下降，说明企业在盈利后进行分红或转增配股，使股份扩张，相应的每股净资产就下降。说明公司净资产（股东权益）运用得越好，公司的盈利能力仍然处于良好水平。3.4.2营运能力分析企业营运能力的分析主要指涵括流动资产管理和固定资产管理两者在内的总资产周转情况的分析。本文主要针对于云南白药2012-2014年的应收账款、存货进行分析。 （1）应收账款应收账款是企业针对下游客户评估商业信用后对其赊销产品、材料和提供劳务的行为应向购买方收取而未收的款项；是企业为增强销售竞争力获利而扩大销售规模同时减少占用，是营运资本中重要的一部分。应收账款周转率是反应企业赊销行为带来现金流入的能力，应收账款周转率越大代表企业收款的效率高，越低说明企业产生坏账、呆账的可能性大。然从整个营运过程考虑，应收账款周转率并不是越高越好因为其指标一旦提高也会损坏企业销售竞争力，所以如何设定好这个范围至关重要。表3-8 云南白药2012-2014营运能力指标由表3-8计算结果知，应收账款周转率波动较小，保持稳步上升，表示管理层经营管理重视应收账款的资金回笼速度的提升，并且有所成效，产品销售情况也越来越好。（2）存货 存货主要分为材料存货、在产品存货以及产成品存货三大类，通常占据流动资产总额的大半部分，而存货的变现能力较弱，因此存货的运营对企业的财务状况影响甚深，因此企业要加强规划和控制，力求保持最佳的存货水平！存货周转率越大意味着企业存货变现的能力越强，存货的流动性强则企业资金利用率也会更好，然而存货周转率过大也易使企业处于低存货水平的尴尬境地。这就要求企业管理层更加审慎决策。表 3-9 云南白药股份有限公司2012-2014营运能力指标 表 3-9计算结果知，云南白药2012年-2014年存货周转天数平均值为157.42天，说明其存货周转速度较慢，且其存货管理绩效在2014年更显严峻趋势，达到190.45天,这必须引起管理层的高度重视，以期制定更优策略加快存货周转的速度，提高存货管理的水平。以实现营运资本的高效利用。3.4.3偿债能力分析 企业偿债能力是指企业到期偿还债务本息的现金保障能力。分为长期偿债能力和短期偿债能力。做此分析，于投资人利益息息相关，于债权人更是一剂强心剂，于企业而言，可以揭示企业所承担的风险程度，更好地明晰财务状况。2014年2013年2012年流动比率（倍数）3.572.982.55速动比率（倍数）2.311.681.29资产负债率（%）30.8829.9134.1表3-10 云南白药股份有限公司2012-2014偿债能力指标图3-1各类收入占福建省农村居民纯收入的比重观察上表3-10及图3-1，可发现:流动比率的上升虽然说明企业偿债能力的加强却仍存在局限性，速动比率恰好弥补了这种不足，除去占流动资产近50%的存货后，速动比率更能体现企业的短期偿债能力。流动比率和速动比率都呈现逐年上升的趋势，说明云南白药公司偿债能力良好。但是速度比率的正常值是在1比较合理，云南白药的速度比率相对偏高，这说明云南白药流动资产中的速动资产比率过高，持有现金过多，资金利用的效率会因此受影响，企业投资的机会成本就会增大。我们知道资产负债率的计算原理是：资产负债率=负债总额/总资产*100%，如图3-1示2013年企业资产负债率较2012年略有下降而2014年又有所回升，但总体仍在合理的区间范围内。证明了云南白药股份有限公司长期偿债能力较强，负债在安全范围内，资产对负债的保障程度较高。4.关于云南白药发展策略的建议4.1成本费用的控制亟待加强 根据财务状况的分析，云南白药集团股份有限公司的发展似乎一马平川，一路壮大。财务能力、营运状况优渥，但细究就会发现，随着公司发展，云南白药每年的成本费用也在大幅提高。这也是整个医药行业需要审慎对待的一件事情。公司应该将“产”、“耗”进行严密的数据对比，检测成本控制，争取发现漏洞及时改善，改革完善程序，减少无效的投入。务必使内部控制体系有的放矢，争取“开源节流”。与销售商、供应商进行战略合作，保质保量，实现多方共赢。4.2加强存货的管理，优化资本结构云南白药显然是医药行业代表之一，领导层管理水平颇高，成果也卓见成效。然而通过上述分析，我们可以明显发现，其存货周转率偏低，存货的管理绩效低，存货周转期太长。首先，建议强化存货管理的危机意识，从行动上重视存货管理，整合内部资源加强存货管理。其次，建立高效存货管理的制度，云南白药是生产型企业，原材料存货和库存商品是主要存货类别。针对于此，云南白药更多的利用供应链和业务外包，通过供应商处理库存。在此基础上仍建议进行存货的分级管理归责，对相关岗位进行问责，坚持存货清查制度，严格执行存货管理程序。推进存货信息化建设，优化信息化设备以及系统，使占用的存货资金比例有效降低。4.3适当提高资产负债率，提高资金运作效益 云南白药的成功不是空穴来风，主要还是因为其自身发挥有效的财务战略及发展战略。但不可避免地会存在管理不完善的问题，其资产负债率近年来维持在30%左右，是一个较低也合理的负债水平。但云南白药发展势头正好，建议适当提高负债的占比，合理负债，以便有更多的现金流用于经营活动。利用合理的财务杠杆创造更多的价值。提高资产负债率，优化资本结构。云南白药在应收账款的管理上表现良好，且愈演愈佳。所以企业经营者应该保持对应收账款管理的重视，与下游客户协商以确定更优化的应收账款周转期，优化经销渠道。同时对现金管理上心，满足企业投资活动的需要、日常支付的需求以及防范性的需要，保持企业经营期内的资本供需平衡，提高运作资金的效益。4.4优化渠道管理和业务运营流程业务流程是由一环扣一环的工作环节组成，每个环节都是一个流程节点，在优化流程时，首先要对渠道治理和业务的特点进行评价，同时顾及同业竞争者渠道策略。进而划分好环节，并且确定节点的关键执行指标、确定责任人。其次，结合企业的管理导向设计合理的渠道管理业务流程，制定相应的管理制度并且严格实践。继而评估当前渠道管理和业务各个环节的实施效率，在当前和理想的管理导向系统中寻找差距，提出改善方案。这也要求了要求每个工作节点的相关负责人员都按照流程的要求强力执行，优化人员素质；同时要采用专业的工具和方法，投入研发或购买更优的系统。最后，管理人员必须加强监督，关注执行情况从而反馈问题，做出修正以及调整，进行阶段总结性分析。4.5加大研发和创新的力度白药公司整天运营绩效优，但是一个企业要想壮大发展，创新是一个永恒的命题。只有提高科技创新水平，提高产品品质。打开创新的营销思维拓宽营销渠道。云南白药成功进入日化市场，就是其将后动优势转化为竞争优势成功的创新第一步，但一个企业的创新是有着持续性的，不能因为一个成功的创新后就安然处之，当持之以恒，以寻求“价值创新”。遂建议云南白药加大研发投入。关注潜在客户，拓宽市场。我们知道医药行业集中化程度日盛，竞争剧烈无可厚非，这也导致了研发成本的高昂费用成为企业创新的一个踌躇之举，一旦研发失败，损失也在所难免。但正因如此，企业更要建立一个高效创新科技的体系，一旦建成，对企业的发展是一个长期的保障。5. 论文研究的不足与展望5.1论文研究的不足 由于工作时间的占用以及精力的有限性，对论文投入的关注度还不够，且由于本年度的年报还未披露，公司内部数据资料的保密导致的不可获取，本文对云南白药公司的数据收集和分析仅能通过网络收取的往年的信息为基础，具有很大的局限性。此外，由于自身知识体系的架构的不完整，导致论文研究的广度和深度也有所禁锢，思维的有限性也可能研究结论有所偏颇。5.2论文研究的展望基于本论文的不足之处，认为往后还可在以下几方面弥补和完善：首先，本文的资料集取范围狭隘，后续可进一步拓宽收集资料的渠道，譬如对企业管理者的个人采访、市场调查等方式，丰富研究数据、研究案例的可取性。其次，财务分析的理论、方法多，涉及领域行业较广，要想进一步研究，必须拓宽笔者自身的知识体系，架构完善的思维体系，使分析更加全面。最后，我国医药行业的发展空间还有很大的余地，上市公司对国家经济也有不容小觑的作用，靳希望本文可对云南白药乃至整个医药行业的发展有绵薄的启发作用。参考文献：1张贽，云南白药营运资金